EVA与会计利润的盈利能力的分析
利润与EVA的比较
加回平均会计准备（余额）。
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从“年均（会计）资产”到计算EVA用的“年均资本占用”的主要调整事项
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加回历年累计营业外支出的税后值，减去历年累计营业外收入和政府补贴收入的税后值。
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会计调整的一般原则
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EVA会计 调整原则
B
重要性原则：该项调整是否举足轻重，是否对EVA有实质性的影响，是否影响管理者的决策等。
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陆 正 飞 北京大学 光华管理学院
利润与 EVA的比较
什么是“公司价值”？
03
01
02
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公司价值
01
经典思想：股东价值
02
现代观点：利益相关者价值
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公司价值
“经典思想”与“现代观点”之间的关系——
静态看：相互冲突
动态看：相互支持
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公司价值
01
实现股东价值是中心；
02
实现其他利益相关者价值，有助于动态过程中更好的实现股东价值。
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特定公司的Beta，短期一般不会变化太大，但长期过程中就可能会发生较大变化。因此，因此定期（如3年）重新估算。
经验上， Beta的分布区间在之间。
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EVA的评价
*
优点：考虑了资本成本，从而真正体现了“股东财富最大化”目标；考虑了市场因素（资本成本计算中必然要考虑相对于市场一般风险的企业风险）；有助于鼓励被评价者追求扩张。
从“会计净利润”到计算EVA用的“税后净营业利润”的主要调整事项
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01
财务费用（利息支出-利息收入-汇兑收益+汇兑损失）。
02
营业外收入与营业外支出。
浅析企业财务评价指标EVA
浅析企业财务评价指标EVA企业财务评价指标EVA（Economic Value Added）是一种用于衡量企业经营绩效的指标，它考虑了企业的资本成本，可以帮助企业评估其创造经济附加值的能力。
本文将从EVA的定义、计算方法以及应用等方面对其进行分析。
首先，EVA是企业经济附加值的简称，它是指企业通过经营活动产生的净利润超过投入资本的部分。
EVA的计算方法是净利润减去资本乘以资本成本率，公式为EVA=净利润-资本×资本成本率。
其中，净利润表示企业从生产经营活动中所获得的剩余价值，资本表示企业所投入的资产，资本成本率则反映了对资本的投入所需的机会成本。
EVA与传统的会计指标相比，具有诸多优点。
首先，EVA考虑了资本成本，能够更准确地衡量企业的经济附加值。
传统的会计指标往往只关注利润水平，忽视了资本的成本，不能全面反映企业的经营绩效。
其次，EVA能够激励企业追求增加经济附加值的目标，有利于优化资源配置和提高企业盈利能力。
这是因为EVA直接与企业利润挂钩，只有在EVA为正值时，企业才能收回资本的成本，这可以有效地激励企业通过创造价值来提高企业绩效。
再次，通过EVA，企业可以更好地了解资本的利用情况，有助于优化企业的财务管理和决策。
然而，EVA指标也存在一些局限性和争议。
首先，EVA的计算需要考虑众多因素，其中包括资本成本率的确定、资本的计量和财务报表的调整等，这些都需要企业投入大量的人力和物力成本。
其次，EVA是一个相对指标，不同行业、不同企业之间的EVA很难进行直接的比较。
这是因为不同行业之间的资本成本率存在较大差异，企业规模和发展阶段也会对EVA 产生影响。
再次，EVA的计算结果对于企业内部的管理者和投资者来说，可能存在冲突。
企业管理者通常希望通过增加投资来提高EVA，而投资者则希望通过降低投资来提高EVA，这可能会对企业的长期发展带来一定程度的制约。
综上所述，EVA是一种用于评价企业经营绩效的指标，通过考虑资本成本，能够更客观地衡量企业的经济附加值。
上市公司EVA业绩评价分析
EVAEVA 业绩评价分析EVA ( Economic Value Added)是企业经济价值的一种计量方式，它基于会计利润的概念，量化公司在扣除了所有成本、费用和资本占用后仍能为股东创造的经济价值。
EVA 采取将所有成本和费用从会计利润中扣除的方法来计算企业的经济利润，使得企业能够有效地评价其经营绩效。
因此，EVA 是一种非常有价值的业绩评价工具，可用于评估公司的经营绩效、资本利用率和价值创造能力等。
本文将以上市公司为例，具体分析EVA 在业绩评价中的应用。
一、EVA 定义EVA 是一种用于评估企业经济利润和股东财富创造能力的指标，它的定义为：EVA = 净利润- 资本成本x 资产负债率其中，净利润为企业在某一会计期间内的净利润，资本成本为企业资本的加权平均成本，资产负债率为企业总资产减去总负债后所得的余额与总资产之比。
二、EVA 应用范围EVA 的应用范围包括企业内部业绩评价、企业的经营决策、企业投资评估以及股东财富评估等。
这是因为EVA 通过考察企业是否在使用资本方面做出了正确的决策，以及企业是否能够为股东创造经济价值来评价企业的经营绩效。
在内部业绩评价方面，EVA 可用于衡量企业运营的经济效益，以便制定出更加有效的经营管理策略。
在经营决策方面，EVA 可以帮助企业决定是否开展某项业务或投资某个项目，以及评估是否需要进行资本投资。
在投资评估方面，EVA 可以帮助投资者确定是否应该投资某个企业，以及该企业是否有能力为投资者创造价值。
三、EVA 评价指标分析1. 净利润净利润是企业创造经济价值的基础。
在EVA 指标中，净利润指的是会计期间内扣除所有成本和费用之后的净利润。
因此，净利润越高，企业就越能够创造经济价值。
2. 资本成本资本成本是指企业使用资金所需要支付的成本，包括股权资本和负债资本两部分。
其中，股权资本是指企业的股票和股东权益，负债资本是指企业的债务和资本租赁项下的负债等。
由于股权资本的成本变化相对较少，因此资本成本主要基于负债资本。
EVA对会计的借鉴意义探讨
EVA对会计的借鉴意义探讨⼀、EVA及其功能 EVA——经济增加值，⽐较简单的定义是指在扣除产⽣利润⽽投资的资本成本之后所剩下的利润。
也就是被经济学家长期称之为“剩余收⼊”或者“经济利润”。
作为公司治理和业绩评估标准，EVA正在全球范围内被⼴泛应⽤，并逐渐成为⼀种全球通⽤的衡量标准。
与⼤多数其他度量指标不同之处在于：EVA考虑了带来企业利润的所有资⾦成本，⽤公式表⽰即：EVA=销售额-经营成本，亦可表⽰为EVA=税后利润-资⾦成本（使⽤的全部资⾦）。
但是，EVA不仅是⼀种有效的公司业绩度量指标，还是⼀个全⾯财务管理的架构，是经理⼈和员⼯薪酬的激励机制，是决策与战略评估、资⾦运⽤、兼并或出售定价的基础理念。
将EVA价值与业绩考核挂钩，就构成了EVA管理模式。
EVA具有强⼤的经济功能和实际应⽤价值，归纳起来，主要表现在以下⼏个⽅⾯： （⼀）激励性功能 这是EVA的⾸要功能，也是关健性功能。
以EVA为核⼼，设计经营者激励机制有利于规范经营者⾏为，以维护所有者和股东的合法权益。
它与传统的激励机制相⽐有如下优越性：第⼀，有利于克服经营者⾏为短期化。
这是因为从理论上讲，EVA扣除了资本成本，后者是⼀种预期成本、未来成本，它考虑了资⾦时间价值和风险因素，这就必然有利于经营者⾏为长期化。
第⼆，有利于加强监督⼒度，减少做假账的可能性。
⼀⽅⾯，对财务报表的调整过程本⾝就是进⼀步加强审计和监督的过程，从中便于再次发现问题，杜绝假帐。
另⼀⽅⾯，合理调整⽬的之⼀在于为经营者提供更有⽤的决策信息，企业考评⽬标已不再是会计利润，⽽是EVA，虚瞒伪报利润的必要性随之下降。
第三，强化风险承担意识，有利于经营者⽬标与所有者⽬标趋于⼀致。
让经营者成为所有者的⼀部分，两者⽬标才能趋于⼀致。
EVA奖励⽅式给我国上市公司的股权改⾰留下了巨⼤的操作空间。
（⼆）全⾯性功能 EVA理论提出了全⾯成本管理的理念，成本不仅包括在帐⾯上已经发⽣的经营成本，⽽且还包括极易被忽视的帐⾯上并未全部反映的资本成本。
EVA财务分析范文
EVA财务分析范文
EVA（Economic Value Added）是一种衡量企业利润创造能力的财务
评估指标，广泛应用于企业财务分析中。
本文将围绕EVA进行1200字以
上的财务分析。
首先，EVA可以衡量企业创造经济价值的能力。
EVA通过将企业利润
与资本成本相比较，可以准确地衡量企业的经营绩效。
当EVA为正数时，
意味着企业创造了超过其资本成本的经济价值，说明企业具有盈利能力。
此外，EVA还可以作为企业绩效考核和激励机制的重要指标。
通过设
定EVA目标，可以激励企业管理层追求更高的经济价值创造，提高企业的
盈利能力和竞争力。
同时，EVA还可以作为企业绩效考核的重要评价标准，用于评估企业管理层的绩效和决策能力。
然而，EVA也存在一些局限性。
首先，EVA主要关注企业的财务绩效，未能考虑到非财务因素的影响。
企业的长期发展需要综合考虑财务绩效、
市场份额、技术创新等多个方面的因素。
其次，EVA依赖于资本成本的确定，而资本成本的计算存在一定的主观性。
不同的资本成本估算方法可能
导致不同的EVA结果。
为了更好地应用EVA进行财务分析，企业可以采取以下措施。
首先，
加强财务数据的收集和整理，确保EVA计算的准确性和完整性。
其次，深
入分析EVA的分解和动态变化，掌握企业盈利的关键驱动因素。
再次，基
于EVA的结果，制定相应的管理措施和改进计划，提高企业的经营绩效和
盈利能力。
EVA评价方法范文
EVA评价方法范文EVA（Economic Value Added）是一种对公司绩效进行评估的方法，它通过分析公司盈利能力和价值创造能力来评估公司的经济价值。
与传统的会计指标相比，EVA更加注重公司的长期价值创造能力，被广泛应用于企业战略规划、绩效考核和投资决策等方面。
本文将对EVA评价方法进行详细介绍，并探讨其优点和局限性。
首先，EVA评价方法的核心思想是通过将公司的资本成本纳入考虑，并将其从盈利中扣除，来反映公司真实的经济价值。
传统的会计指标如净利润往往只关注了公司的盈利能力，而忽视了公司的资本成本，无法准确评估公司的经济价值。
EVA则能够更全面地反映公司对投资者资本的利用效率，体现公司的经济价值创造能力。
EVA的计算公式如下：EVA=净利润-(资本总额×资本成本率)其中，资本总额包括所有权益和负债。
资本成本率则是投资者要求的报酬率，可以通过WACC（加权平均成本资本率）来计算。
首先，EVA能够提供一个全面、准确的评估公司经济价值的指标。
由于其考虑了资本成本，能够更好地反映公司的价值创造能力，对于公司的内部管理和外部投资决策具有重要参考价值。
其次，EVA能够促使管理层更加关注长期价值的创造。
传统的会计指标如净利润往往面临着短期盈利压力的影响，容易导致管理层采取短视的经营决策。
EVA则通过关注经济价值的创造来纠正这种问题，鼓励管理层进行长期的价值创造。
此外，EVA还能够提高公司的财务绩效。
通过将资本成本纳入考虑，EVA能够鼓励公司管理层更加有效地利用公司的资本资源，提高资本的回报率，从而改善公司的财务绩效。
然而，EVA评价方法也存在一些局限性。
首先，EVA的计算存在一定的主观性。
由于资本成本率的确定和资本总额的计算需要根据具体的情况进行估算，所以EVA的计算结果可能存在一定的主观性和不确定性。
因此，在使用EVA评价方法时，需要注意对相关数据的合理估算和选择。
其次，EVA方法更加适用于规模较大、资本投资较多的企业。
财务的分析_EVA的分析
财务的分析_EVA的分析财务分析是对企业财务状况和业绩的评估，使管理层和投资者能够做出明智的决策。
评估企业的财务状况不仅仅关注财务报表，还需要使用一些财务指标和工具进行分析。
其中一种重要的财务指标是经济附加值（Economic Value Added，EVA），它是一种评估企业经营绩效的方法。
本文将对EVA的分析方法和其在财务分析中的应用进行探讨。
EVA是由管理学家斯特恩斯·斯图尔特·卡梅尔（Stern Stewart & Co.）在1990年提出的。
EVA是企业经营绩效的一种衡量方法，它可以帮助企业估计其真实的经济价值。
EVA的核心思想是将企业经营所需的资本成本纳入考虑范围，从而计算出企业创造的经济附加值。
EVA的计算公式如下：EVA=净利润-（投资资本×加权平均资本成本率）其中，净利润是企业在特定期间内的净收益，投资资本是企业在特定期间内用于经营的资产，加权平均资本成本率是企业所承担资本成本的比例。
通过计算EVA，企业可以评估自己是否创造了经济附加值。
如果EVA为正值，则说明企业的盈利能力超过了其资本成本，它创造了经济附加值；如果EVA为负值，则说明企业的盈利能力低于其资本成本，它没有创造经济附加值。
EVA的分析可以从多个层面进行。
首先，可以通过比较不同企业的EVA来评估它们的盈利能力和价值创造能力。
EVA越高，说明企业的盈利能力越强，价值创造能力越大。
其次，可以通过比较相同企业不同年度的EVA来了解企业经营绩效的变化。
如果EVA呈现持续增长的趋势，说明企业的经营状况不断改善；反之，如果EVA呈现下降趋势，说明企业的经营状况不佳。
另外，EVA还可以用于评估企业的投资决策。
对于新的投资项目，可以计算其预期的EVA来评估其盈利能力和风险。
如果预期EVA为正值，则说明投资项目有盈利能力，并且可以创造经济附加值；反之，如果预期EVA为负值，则说明投资项目的盈利能力低于其资本成本，不具备创造经济附加值的能力。
《利润与EVA的比较》课件
企业应该如何选择利润 和EVA管理方式
企业应根据自身的特点、目 标和战略，选择适合的管理 方式来提升绩效和价值。
利润与EVA的联系
利润和EVA都是衡量企业经营绩效的指标，二者在一定程度上相互关联。
利润和EVA在企业管理中的应用比较
利润主要用于短期盈利和财务报告，而EVA更注重长期增长和价值创造。
利润与EVA的优劣比较
利润的优点和缺点
利润的优点是简单易懂，易 于计算；缺点是忽略了资本 成本和长期价值。
EVA的优点和缺点
《利润与EVA的比较》 PPT课件
本PPT课件将比较利润和经济附加值（EVA）的概念、计算方式、意义和应用。 通过对二者的优劣比较，帮助企业选择适合的管理方式。
什么是利润？
利润定义
利润是企业在一定时期内通过经营活动所产生的净收入。
利润的计算方式
利润可以通过净收入减去总成本来计算。
利润的意义和作用
利润是企业经营成功与否的重要指标，能够评估企业的盈利能力和经济效益。
EVA能够考虑资本成本和长 期增长，能更全地评估企 业绩效；缺点是计算复杂。
利润和EVA的优劣比较
利润适用于评估短期盈利能 力，而EVA适用于评估长期 价值创造能力。
结论
利润和EVA的综合比较
综合考虑企业的盈利能力和 价值创造能力，可以更全面 地衡量企业经营绩效。
利润和EVA的适用场景
利润适用于短期经营决策， EVA适用于长期价值管理和 投资决策。
什么是EVA？
EVA的定义
EVA是经济附加值的缩写，表示企业经营活动产生的超过资本成本的净收益。
EVA的计算方式
EVA可以通过扣除资本成本的净收益来计算。
EVA的意义和作用
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EV A与会计利润的盈利能力的分析
【摘要】随着证券市场管理制度的标准化增强，上市公司的盈利能力逐渐受到股东、债权人、政府部门、证券评价人士以及公司员工的关注和重视。
企业的财务、经营状况及其盈利能力是广大利益相关者迫切需要的数据，而如何能公平公正的评价其指标，又具有重要的意义。
文中通过对会计利润和经济利润两个指标的剖析，以及相互间的盈利能力比较得出，以经济利润为基础的盈利能力评价指标更能真实反映企业的盈利能力。
【关键词】经济增加值；盈利能力；企业考核
1.经济利润（EV A）的盈利能力
1.1经济利润内涵
经济利润即经济增加值，是建立在经济增加值的概念为基础之上的一种财务管理系统以及决策、激励报酬制度，是一种基于价值基础的管理理念。
其本质是对投资成本的一种衡量，收益超过加权平均资本成本部分的价值，就是经济增值。
1.2经济利润盈利能力坚持的原则
（1）存在的成本。
一是企业的成本包括两部分，一部分是生产和经营当中所消耗的和债务，一部分是股权成本。
二是资本成本与风险是相对应的，反映的是预期的回报。
（2）纪律作保障。
经营者的责任与义务就是确保股东和债权人所投入的资本能高效的被使用并期望达到预期的收益。
（3）企业与价值的辨证统一。
（4）相关利益者与股东达到“共赢”。
既要满足股东的利益也要一定程度的兼顾到相关人员的利益。
2.会计利润的盈利能力
2.1会计利润内涵
会计利润是在会计标准下计算出来的净利润，是以权责发生制为会计基础。
企业的盈利能力从两个角度看。
一方面从利润和营业收入、成本费用的比例关系来看，在收入一定的情况下，利润占收入的比重越来越大，从而利润越多，主要有销售净利率和销售毛利率等指标。
同时从利润和资产的比例关系得出，资
产创造了收入，收入产生利润，并让获得的利润进入资产，主要有资产净利率，净资产收益率等指标。
上述指标虽然可以对公司盈利能力的提供一定的信息，但其评价指标和评价方法都有一定的局限性。
2.2会计利润盈利能力的局限性
（1）以会计利润为基础盈利能力指标的失真。
多数人认为，会计遵循一套严格的计算准则，但实际上对利润的计算往往只是一种估计。
通过会计准则算出的净利润，真实性值得探讨，很大一定程度会忽略权益资本，而企业的资本又包括权益资本。
股东对收益率有一定的要求，如果股东得不到满意的收益率，便会卖掉股票转移资金。
因此，股东的资本也成为了一项机会成本，因此，忽略权益资本，会将企业的利润无形中虚增，给投资者造成一定的误导。
（2）忽略了权益资本成本。
现行的会计准则，由于利润表中的利润总额是不计权益资本成本的影响，所以企业的财务报表并没有反映企业的权益资本成本。
（3）易误导企业错误的偏重经营下的短期行为。
（4）易受人为因素影响。
由于现有的会计准则存在着很多的不确定因素，因此在选择相应的会计政策时也会有多种选择的方案。
3.经济利润与会计利润盈利能力比较
3.1利润值比较
从某公司2006年至2010 年计算的会计利润和经济利润，我们可以看到，经济利润要低于会计利润，这也就说明了加入权益资金成本后利润的减少。
也充分的说明了会计利润在一定程度上是虚增了利润。
而这虚增的又不同程度的影响了企业的盈利能力。
许多的参数因此发生了变化。
3.2销售利润率比较
销售利润率是企业利润总额与企业销售收入净额之比。
另外我们注意到，在两种模式下，某公司2006-2007年度销售率润率的走势也有所不同。
在会计利润模式下，2006-2007年，公司销售利润率略有下降，而在经济利润模式下，这一数值在一年内却增加了将近5个百分点。
这是因为在这一年中，某公司不仅扩大了销售经营的规模，同时也提高了公司在各方面的效率，降低了成本和支出，令公司的销售更多的转化为了最终的利润。
然而这一变化在会计利润模式下并没有体现，我们看到的只是表面上，会计利润模式下的净利润增长数值比经济利润模式下的净利润增长数值要大。
无形中，企业在一些方面的进步与效率的提高，被这种传统的评估方法所忽略掉了。
3.3总资产收益率比较
总资产利润率是企业利润总额与企业资产平均总额的比率。
我们可以看到，在会计利润模式下的总资产利润率被虚增了。
2006-2009年，某公司的总资产利润率并不是很理想，然后传统模式衡量，却都达到了较高的数值。
3.4净资产收益率比较
该指标是指企业一定时期净利润与平均净资产的比率。
一般情况，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人权益的保证程度越高。
（中国注册会计师协会，2009）同样的情况，在传统会计利润模式下，净资产收益率更高，再次说明了加入权益资金成本后利润会相应的减少。
3.5成本费用利润率比较
该指标是指企业一定时期利润总额与成本费用总额的比率。
我们看到，某公司是一个将成本费用控制得非常好的企业。
在两种标准下，其成本费用利润率都很高，始终保持在55%之上。
而在2010年，公司更是将这一指标提高到了164%和129.8%。
然而我们同时也发现，成本费用利润率在不同的标准下，相差约为30%-70%。
不同的标准对使用这个指标的人来说会造成很大的影响，甚至使其做出错误的判断。
3.6每股收益比较
每股收益是指普通股每股税后利润。
每股收益越高，说明公司的盈利能力越强。
自2006年以来，某公司股票的每股收益率在逐年稳步地增加。
尤其是在2009-2010年度，公司每股收益率在经济利润和会计利润标准下分别由25.56和42.74增加到了惊人的80.05和101.15. 这意味着股票的股民持有的每一股股票在一年内涨了80元或100元。
然而这一指标在不同的模式下，数值也不同，传统利润下的每股收益依然因为虚增利润而高于EV A模式下的每股收益。
虽然这并不能改变股票在股市及股民中的地位，但依旧会对人们的判断产生影响。
通过以上分析和对比，进一步验证了将经济利润加入到盈利能力评价指标的优势。
（1）企业决策关系到股东财富。
EV A指标能将财务指标很好的融合到企业的经营决策当中，第一，股东财富的最大化是企业的主要目标；第二，企业能否帮助投资者实现预期的利润超过资本成本是企业价值存在的最关键因素。
EV A 的合理利用有利于股东利益，助于企业制定出符合股东利益的决策。
（2）更真实地反映企业的经营业绩。
从以上的分析能看出，EV A更好的考虑了资本成本，充分考虑了权益资本成本后的经营业绩指标才能更真实的衡量企业的盈利能力。
当企业的收益高于企业所有的资本成本时，此时企业增值了，为股东创造了财富；反之，股东的利益受到侵害。
（3）降低了会计指标的可操作性。
传统的会计指标益受会计政策的影响，而EV A指标一定程度上减弱了会计政策对其的影响。
（4）对费用化问题进行了修正。
而EV A指标一定程度上对特定的费用进行资本化，从而将费用化问题给予改善。
（下转第275页）
（上接第269页）本文通过对经济利润和会计利润基础的盈利能力评价指标的比较，以及对经济利润优势的说明，说明了替换后的盈利能力指标更具有有效性和真实性，更能够反映企业真实的盈利能力。
然而，EV A并不能解决所有的问题，自身也存在一定的缺陷，不论是会计利润下的盈利能力评价指标还是经济利润基础上的盈利能力评价指标，都是从不同的角度说明盈利状况，两种指标都无法改变经济业务本身，以期找到更准确的评价指标评判企业的盈利能力。
[科]
【参考文献】
[1]林琳.基于EV A的企业绩效评价研究[J].现代商贸工业，2011.
[2]刘淑莲.企业财务管理[M].大连市：东北财经大学出版社，2007.
[3]中国注册会计师协会.财务成本管理[M].北京市：中国财政经济出版社，2009.。