经常账户跨期分析方法-经常账户：基本概念以及历史回顾
国际收支平衡实训报告
一、引言国际收支平衡是一个国家宏观经济运行的重要指标，它反映了该国与世界其他国家的经济往来状况。
为了更好地理解国际收支平衡的概念、影响因素以及我国国际收支平衡的现状，我们进行了一次国际收支平衡实训。
本文将总结实训过程中的所学所得，并对我国国际收支平衡的现状进行分析。
二、实训内容1. 国际收支平衡表的基本概念国际收支平衡表是一国在一定时期内，与世界其他国家的经济往来所形成的收支平衡表。
它由经常账户、资本和金融账户、储备资产和净误差与遗漏四个部分组成。
（1）经常账户：反映一国在一定时期内与世界其他国家的商品、服务、收入和转移支付等方面的收支状况。
（2）资本和金融账户：反映一国在一定时期内，通过资本转移、直接投资、证券投资等渠道与世界其他国家的金融往来。
（3）储备资产：反映一国在一定时期内，通过储备资产的增加或减少来调节国际收支平衡。
（4）净误差与遗漏：反映国际收支平衡表中无法归入上述三个账户的收支项目。
2. 影响国际收支平衡的因素（1）经济结构：一国经济结构的优化与升级，有助于提高出口竞争力，从而改善国际收支状况。
（2）汇率政策：汇率政策的调整会影响进出口商品和服务的价格，进而影响国际收支。
（3）贸易政策：贸易政策的调整会影响进出口贸易的规模，从而影响国际收支。
（4）资本流动：资本流动的变化会影响资本和金融账户的收支状况，进而影响国际收支平衡。
3. 我国国际收支平衡的现状（1）经常账户：近年来，我国经常账户顺差逐渐缩小，但仍保持一定规模。
2023年，我国经常账户顺差2530亿美元，与GDP之比为1.4%，处于合理均衡区间。
（2）资本和金融账户：我国资本和金融账户逆差2151亿美元，与经常账户顺差保持自主平衡。
（3）储备资产：我国外汇储备保持在3.2万亿美元以上，具有较强的国际支付能力。
（4）净误差与遗漏：近年来，我国净误差与遗漏项的规模较小，对国际收支平衡的影响有限。
三、实训总结通过本次实训，我们了解到国际收支平衡的重要性，以及影响国际收支平衡的因素。
国际收支表中经常账户的基本内容
国际收支表中经常账户的基本内容国际收支表是一个国家经济状况的重要指标，它记录了一个国家与其他国家之间的经济交流情况。
其中，经常账户是国际收支表中的一个重要部分，它记录了一个国家与其他国家之间的货物、服务、收入和转移支付等方面的交流情况。
经常账户包括三个主要部分：货物贸易、服务贸易和收入与转移支付。
货物贸易是指一个国家与其他国家之间的物品交换，包括出口和进口。
服务贸易是指一个国家与其他国家之间的服务交换，包括旅游、运输、金融、保险等方面的服务。
收入与转移支付是指一个国家与其他国家之间的资金流动，包括工资、利息、股息、转移支付等方面的资金流动。
货物贸易是经常账户中最重要的部分，它通常占据经常账户的大部分份额。
一个国家的货物贸易顺差表示该国出口的物品价值大于进口的物品价值，而货物贸易逆差则表示该国进口的物品价值大于出口的物品价值。
货物贸易顺差可以带来外汇收入，而货物贸易逆差则可能导致外汇储备的减少。
服务贸易也是经常账户中的重要部分，它通常包括旅游、运输、金融、保险等方面的服务。
一个国家的服务贸易顺差表示该国向其他国家提供的服务价值大于从其他国家获得的服务价值，而服务贸易逆差则表示该国从其他国家获得的服务价值大于向其他国家提供的服务价值。
收入与转移支付是经常账户中的另一个重要部分，它通常包括工资、利息、股息、转移支付等方面的资金流动。
一个国家的收入与转移支付顺差表示该国从其他国家获得的资金流入大于向其他国家支付的资金流出，而收入与转移支付逆差则表示该国向其他国家支付的资金流出大于从其他国家获得的资金流入。
总之，经常账户是国际收支表中的一个重要部分，它记录了一个国家与其他国家之间的货物、服务、收入和转移支付等方面的交流情况。
货物贸易、服务贸易和收入与转移支付是经常账户的三个主要部分，它们对一个国家的经济状况和外汇储备都有着重要的影响。
因此，了解经常账户的基本内容对于理解一个国家的经济状况和国际经济关系具有重要意义。
国际金融总结
3.实际上是否结清,比如利息）。
4.在这一时期内已经发生（指所有权已经变更），但需跨期结算部分(如延期付款、预付货款)。
二、国际收支平衡表的主要内容
（一）经常账户
（二）资本和金融账户
（三）官方储备资产
（四）错误与遗漏
(一)经常项目
经常项目是国际收支平衡表中最基本和最重要的项目，它反映一国在一定时期内真实的外汇收支状况。经常项目包括货物和服务(Goods & Services)、收益(Income)和经常转移(Current Transfers)三部分。
这些目的包括：
为收支失衡提供直接融资，
通过干预外汇市场影响汇率从而间接地调整收支失衡
维持对某种货币及其经济的信心或作为一国向国外借款的基础。
储备资产包括货币化黄金、特别提款权、在国际货币基金组织的储备头寸(又称普通提款权)、外汇资产(包括货币、存款和有价证券)和其他债权。
需要指出的是，储备资产永远是指实际存在的资产，各项有效协议下产生出的债权，如互换和信贷额度下可得到的外汇都不构成现有的债权。
服务贸易逆差有所扩大。服务贸易逆差33亿美元，较上年同期上升5％。其中，主要逆差项目为运输、保险、专有权利使用费和特许费，逆差分别为59亿、58亿和44亿美元；主要顺差项目为旅游、建筑服务、计算机信息服务、咨询和其他商业服务，顺差分别为26亿、27亿、15亿、17亿和43亿美元。
运输和旅游仍是我国服务贸易的主要项目。运输和旅游收入分别占服务贸易总收入的27%和28%，支出分别占服务贸易总支出的33%和23%，两项收支合计占服务贸易总规模的56％，此比例与上年同期持平。
所谓的国际收支平衡就是指自主性交易平衡，即自主性交易的借方数额之和与贷方数额之和相等。反之，就是国际收支失衡。
【精选】第五讲 储蓄、投资与经常帐户
第五讲，储蓄、投资与经常帐户基本分析思路是，在完全封闭的经济条件下，产出等于收入（GDP=GNP，或者Q=Y），生产出来的产品或用于消费，或用于投资；生产过程形成的收入或者用于消费，或者用于储蓄；封闭经济下，事后看储蓄一定等于投资即S=I。
在开放经济条件下，上述约束条件会改变，这时国内储蓄不必等于投资。
储蓄大于投资部分可以用于净出口，形成经常帐户的盈余，并表现为对国外净资产上升（或净债务下降）。
反之，储蓄小于投资的缺口可以用净进口来弥补，形成经常帐户的赤字，并表现为对国外净资产下降（或净债务上升）。
这一理解有重要的跨期选择含义：一个经济整体而言，就象个人、企业一样，也面临跨时期预算约束。
今天有经常帐户赤字，可以使居民给定收入条件下通过改变消费时间组合来增加福利，还可能通过投资使未来收入流上升；然而，成本是对外负债上升。
虽然在一定时期内这一经常帐户赤字引起的负债上升，可能通过资本项目的资本净流入来支付，但是长期看不可能永远维持经常帐户赤字被资本帐户盈余的居民，因而最终需要经常帐户的盈余来偿还，也就是需要用在给定收入和产出前提下减少消费来弥补。
第一节、 基本概念和模型 封闭经济下的储蓄、投资和利率决定封闭经济下，储蓄必须等于投资。
假定储蓄与利率是正向关系，投资与利率为负向关系，于是有图5-1表示的关系：图5-1、封闭经济下的储蓄、投资和利率实际上储蓄和投资还受到其它很多因素影响。
比如，暂时的产出上升带来的供给冲击（supply shock ）。
由于不是永久性收入上升，家庭不会把当期收入增加量完全用于当期消费，因而愿意在给定的利率水平下储蓄更多一些，结果使的储蓄曲线向右下方移动。
这表现在图5-2中。
暂时产出变动意味着未来生产函数和资本生产效率没有改变，因而（对于给定利率的）合意的资本存量也没有改变，所以投资线没有变动。
结果，暂时的产出上升导致利率下降、储蓄和投资上升（利率下降导致投资上升，而不是给定利率导致的投资上升）。
经常账户失衡内在根源:财政赤字、人口结构、经济增长
经常账户失衡内在根源：财政赤字、人口结构、经济增长王佳【摘要】在全球经常账户失衡的背景下,本文利用世界84个国家1990-2015年的面板数据,从内部视角分析一国财政赤字、人口结构、经济增长对储蓄投资缺口的影响,并考察经常账户失衡的根源.初步的静态面板回归结果表明,财政赤字、人口抚养比、经济增长率对一国经常账户失衡具有显著的影响;改进后的动态面板回归结果表明,财政赤字、少儿抚养比、老年抚养比、本国相对于世界的经济增长率对一国经常账户失衡具有显著的解释力,但是少儿抚养比和相对经济增长率对不同组别国家的影响存在差异.因此,治理全球经常账户失衡需要从国内经济因素着手,综合考虑国际宏观经济环境与政策,形成国际所普遍接受的有效解决方法.【期刊名称】《商业研究》【年(卷),期】2017(000)009【总页数】11页(P69-79)【关键词】经常账户失衡;内部视角;财政赤字;人口结构;经济增长【作者】王佳【作者单位】北京师范大学经济与工商管理学院,北京 100875【正文语种】中文【中图分类】F81020世纪90年代以来，全球经常账户失衡持续加重(见图1)，失衡集中程度，尤其是逆差集中程度逐渐加深(见图2)，已成为世界经济运行的主要特征和面临的重大风险。
在开放经济下，政府、居民和企业世界范围内的跨期平滑储蓄投资缺口之和构成一国的经常账户余额，而影响这些部门储蓄投资缺口的因素，也成为影响经常账户失衡关键因素。
基于此，本文从内部视角出发，利用初步回归模型考察政府财政赤字、人口年龄结构、经济增长等内部因素对全球经常账户失衡的影响，通过构建改进后的回归模型，考察政府财政赤字、少儿抚养比、老年抚养比、本国相对于世界的经济增长率对全球样本、发达国家和新兴经济体经常账户失衡的作用。
(一)财政赤字与经常账户双赤字(twin deficits)理论认为提高预算赤字的财政政策也会提高经常账户赤字，但争论较大。
一些观点认为两者存在相关性，并且财政赤字可以引发经常项目赤字。
国际收支账户的主要内容
国际收支账户的主要内容一、概述国际收支账户是记录一个国家与外界进行经济交往的主要账户，它对于了解一个国家的经济情况和国际经济关系具有重要意义。
国际收支账户主要包括经常账户和资本与金融账户两个方面。
二、经常账户经常账户是指一个国家与外界进行商品和服务贸易以及转移支付的交易，主要包括货物贸易、服务贸易、收入和转移支付四个方面。
1. 货物贸易货物贸易是指国家之间进行的商品买卖交易，包括出口和进口。
出口是指一个国家向外界销售商品，进口是指一个国家从外界购买商品。
货物贸易的顺差表示出口金额大于进口金额，逆差则表示进口金额大于出口金额。
2. 服务贸易服务贸易是指国家之间进行的服务买卖交易，包括旅游服务、运输服务、金融服务、保险服务等。
服务贸易的顺差表示国家向外界提供的服务大于从外界获得的服务，逆差则表示从外界获得的服务大于提供的服务。
3. 收入收入包括国际间的劳务收入和投资收入。
劳务收入是指国家居民在外工作所获得的收入，投资收入是指国家居民在外投资所获得的收入。
收入的顺差表示国家居民在外获得的收入大于外国居民在本国获得的收入，逆差则表示外国居民在本国获得的收入大于国家居民在外获得的收入。
4. 转移支付转移支付是指国家之间进行的无偿转移交易，包括对外援助、国际组织缴费、旅游消费等。
转移支付的顺差表示国家向外界提供的转移支付大于从外界获得的转移支付，逆差则表示从外界获得的转移支付大于提供的转移支付。
三、资本与金融账户资本与金融账户是指一个国家与外界进行资本和金融交易的账户，主要包括直接投资、证券投资、借贷和其他投资四个方面。
1. 直接投资直接投资是指一个国家居民在外进行的投资，包括购买外国企业的股权、扩大海外生产等。
直接投资的顺差表示国家居民对外直接投资的金额大于外国居民对本国直接投资的金额，逆差则表示外国居民对本国直接投资的金额大于国家居民对外直接投资的金额。
2. 证券投资证券投资是指一个国家居民在外进行的证券买卖交易，包括购买外国股票、债券等。
我国经常账户变动状况及原因分析
开放 经济下 的国民收入可以表示为Ｙ Ｃ ＩＧ Ｘ Ｍ。然 而 ＝ ＋＋ ＋ —
当经 济 达 到一 定 的 开 放 程 度 ，流 动 性 就 不 仅 表 现 在 商 品贸 易
上， 还表现在劳动力 、 资本等 的国际流动上 ， 以在考虑要素 的 所 国际流动时 ， 就应当采用Ｇ 阱 算 国民收入 。 Ｎ 此时 ， 国民收入 除 了（＋＋ ） ｃ ＩＧ 和贸易账 户余额外 ， 应包括 自外 国流入 的净 要素 还
２资 本 与 金 融 项 目 ３ ６ ３ ６ ５ ． ２４ ８ ７ ３ ９ ７ ９ ６ ２ ９ ８ ２ ５ － ３ ６ ２１ 其 中 ： 外 国 在 华 直 ３ ７ ７ ３ ８ ３ ８ ９ ５４ ４ ｌ０ ０ ８ ４ ２６ ４ ３ ４ ７ ２ ３５ 接 投 资 ３储 备 资 产 ． － ０ ２ — ２ ８ — １４ — ５ ２ — ４ ６ ３５ ７ ２４ １ ３６３ ３７４ ６２ 其 中 ： ； 外 １ ２
收入 。
Ｙ＝Ｃ＋ ＋ Ｉ Ｇ＋Ｘ—Ｍ ＋Ｎｅ ｃｏ ｎ ｏ ｅ ｔＦａ ｔ ｒＩ ｃ ｍ
经常账户余额必然 与反应资本流动状况 的资本和金融账
户余额或反 映央行 持有外 国资产状况 的储 备资产状况呈现相
反 方 向 的 变 动 ， 考 虑遗 漏 和错 误 的时 候 不
ＣＡ＋ ＫＡ＋ＲＡ＝０
移 向后 可 得 Ｙ （＋＋ １ｘ Ｍ＋ ｅ Ｆｃ ｒ ｎｏ ｅ 一Ｃ ＩＧ＝ — Ｎ ｔ ａｔ ｃｍ ｏＩ
上式右边表示经常账户余额 。 那么我们可以得 到其经济涵
义， 在开放条件下 ， 国的国 民收入和国内支 出不必相 等 ， 一 经常 账户顺差表 明我 国国民收入超过 国内支出 ， 逆差表 明国民收入
国际收支账户
第一章国际收支账户（包括）：1 经常账户：（货物，服务，收入，经常转移）；2 资本和金融账户：【资本账户（含资本转移及非生产、非金融资产的收买和放弃）；金融账户（含直接投资、证券投资、其他投资和储备资产）】；3 错误和遗漏账户。
具体记账实例（计算）：以我国为例，列举6笔交易来说明国际收支的记账方法及各账户之间的相互关系。
[例1]我国企业向美国出口设备100万美元，其出口所获取收入存入该公司在美国银行的存款账户上。
借：本国在外国银行的存款100万贷：商品出口100万[例2]中国居民在澳洲旅游花销20万美元，该费用由该居民海外存款上扣除。
借：服务进口20万贷：在外国银行存款20万[例3]我国某企业在海外投资所获利润200万美元，调回国内结汇。
借：官方储备200万贷：海外投资利润收入200万[例4]英国以价值1，000万美元的设备投入中国，兴办合资企业。
借：商品进口1，000万贷：直接投资1，000万[例5]我国政府动用外汇库存50万美元向苏丹提供无偿援助以及相当于60万美元的粮食药品援助。
借：官方经常转移110万贷：官方储备50万商品出口60万[例6]我国居民动用海外存款500万美元购买IBM公司股票。
借：证券投资500万贷：在外国银行存款500万现将上述6笔交易的有关数据编成一张国际收支表：单位：万美元国际收支失衡类型（一）季节性和偶然性的失衡（临时性失衡）。
农产品、短期灾变（二）周期性失衡。
受商业周期影响失衡（三）货币性失衡。
通货膨胀或通货紧缩引起的物价变动，从而使该国物价水平与其他国家比较发生相对变动，由此引起的国际收支失衡。
（四）结构性失衡。
由于国际分工与需求变化时国内生产要素配置不能及时适时变化而引起的失衡（五）收入性失衡。
国民收入快速增长导致进口需求增长超过出口增长造成的失衡。
（六）不稳定的投机和资本外逃造成的失衡。
物价—金币流动机制金本位制下汇率波动的规则评价（1）优点（理论和实践意义）：从理论上看，“物价—金币流动机制”倡导自由放任、自动调节的理论主张，成为20世纪30年代以前西方各国制订自由放任国际收支调节政策的理论依据。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
2.经常账户：基本概念以及历史回顾
一个国家在一段时间内的经常项目余额是该国居民对国外收入（产出）的债权的增加减去他国对该国收入（产出）的债权的增加。
在理论上，经常项目不仅包括出口减去进口（广义的定义包括境外资产的收支：股息、利息、保险费和其他收支等），而且还包括持有国外净资产的收益。
从第一次世界大战结束到最近，多数国家持有国外资产无论是规模还是口径上都被限制了，因此，对于后者的考察是次要的。
把经常项目余额当做出口平衡使一些经济学家把国际相当价格当成其主要的决定因素。
从而诞生了经常项目的弹性分析方法，在这种方法中在静态的需求和供给弹性决定净国际资本流动的背景下，国际收支水平的决定因素是固定的。
正如中级宏观经济学教材中所显示的一样，经常项目余额也是国民储蓄减去国内投资的余额。
比方说，如果储蓄低于预期投资水平，外国居民要保持平衡的话就要求持有债权。
这种观点导致了经常项目的吸收分析法，它强调宏观经济因素怎样最终决定国际借贷模式(Alexander 1952)。
经常账户跨期分析法扩展了吸收分析法，考虑了私人储蓄和投资的决定，有时甚至是政府储蓄和投资的决定。
跨期分析法结合了吸收法和弹性分析法的观点，通过考虑相对价格的宏观经济决定因素以及分析储蓄和投资的当前及未来价格的影响。
以贸易信贷和珠宝及贵重金属资产形式的商业转移形式的国际资本流动在圣经时代就已经很常见了。
到了14世纪早期，意大利的银行已经成为横跨西欧和东方大陆主权国家的大额借贷者，比方英国国王爱德华三世，它在1340年同各国国外财政的支持发动了对法国的持续了百年的侵略战争。
佛罗伦萨钱庄最有实力的两家银行，Bardi 和Peruzzi，随着许多更小银行的破产而破产了当爱德华被证明没有能力偿还债务时。
当时当欧洲从早期的金融危机以及随后的黑死病恢复过来的时候，国际间的金融联系又重新变得壮大起来。
在这一时期天主教通过其高利贷不知不觉地促进了金融的国际化。
当国内借贷被禁止的时候，不同国家之间资金转移就没有被限制，即使上午谈判中包含潜在的利息。
神学的束缚导致了大银行保持了国外的分支机构。
在15世界后期，犹太人从义利比亚半岛驱逐出来，接下来的改革后是广泛持久的保护组织，从动机和联系上促进了国际资本流动。
17和18世纪欧洲战争期间，由于一些国家需要向国外大量借款，国际资本流动进一步发展深化了。
（见Neal 1990）。
到了20世纪早期，在投资者在遥远的海外寻求获利机会下，现代国际资本市场的轮廓成型了。
比方说，英国储蓄者在财政上帮助了遭遇厄运的美国在19世纪的上半个世纪。
跨越了19世纪后期及20世纪早期的国际金本位时代常被看做是国际资本流获得自由的标志。
表1显示了1885-1913年储蓄，投资，和他们的差额即经常账户余额的变化。
（所有的数据都是除以名义收入或者产出的名义流量。
这些图表世纪上显示了一些巨大的、广泛的经常账户失衡，广泛贸易的指示器。
在20世纪早期，加拿大有接近国内产出20%的持久的赤字。
这些巨大的资本流量毫无疑问地促进了加拿大在政治和经济上与英国的联系。
但是即使没有像这样与出借者拥有紧密联系的国家也可以在国际资本市场上获得帮助。
1905年，日本因为财政上支持其对俄罗斯的战争，其经常账户有占国内支出10%的赤字。
一次世界Figure1
大战期间，因为日本对其他参战国的财政资助，其经常住户有一个相对的盈余。
表2显示的战争期间的数据展示了一个净国际资本流借贷复兴随着战后重建的进行，但是这种复兴的势头在大萧条之后突然停止了。
1945年后的数据揭露了这种相反的演化。
起初，经常账户的失衡是由于官方对国际资本市场的限制，他们限制了其货币对工业国家货币的自由兑换。
自19世纪80年代早期后，由于石油美元的复兴，许多工业国家对国际收支以浮动汇率的限制以及金融业的技术革命，净国际资本流动得到了扩张。
到了19世界90年代，世界上最大的工业化国家，德国、日本很美国存在着巨大的外部失衡。
与此同时，许多发展中国家发现他们自己被拒绝进入国际资本市场，这些国家遭受了借贷危机在十九世纪八十年代。
直到二十世纪早期，这种限制才开始放开。
不幸的是，NIPA报道的，展示在图2.1到图2.3的储蓄和投资与理论上储蓄和投资概念不符，尤其是在国际资本流动性较大的时候。
一个特别严重的缺陷是NIPA统计国民收入对国外净资产收益和损失的完全反应的失败。
比如说，
1991NIPA计算美国的经常账户被美国商务报道为-3.7billion。
然而，美国商务部也计算过，在市场价值的前提下，美国拥有的国外资产增长了67.8billion（比美国居民1991年拥有国外资产的增长，62.2billion还多）。
同时国外债权增长了172.8billion（是1991年美国拥有国外资产67.0billion的2.5倍）。
在经济条件下，美国1991年的经常账户赤字是：
-3.7billion+67.87billion-172.8billion=108.7billion，比NIPA衡量的更为接近。
还有，即使这个数据也只反映了拥有国外资本的一部分。
图2.1到图2.3所示的数据还因为另一原因而不准确。
正如本文第三部分所示的那样，外国资产的实际价值而不是名义价值影响了一国财富。
因此，即使NIPA衡量的包含国外资产名义收益和损失的经常账户余额是正确的，那也应该用将其调整为国外资产的实际价值，因外同伙膨胀的存在。
这些问题困扰了整个本文第四部分的实证研究，尽管他们在工业国家可能得到一定程度的补救。
以实证的方法去评价理论，取得概念框架和数据的最好匹配时很重要的。