中级会计财务管理第四章筹资管理(上)
中级会计职称考试《中级财务管理》知识点：第四章 筹资管理(上)
第四章筹资管理（上）
本章考情分析
年份2014年2013年2012年单选题4分4分1分
多选题2分2分2分
判断题1分--
合计7分6分3分
第四章筹资管理（上）
本章教材变化情况
原：股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有公司或者两个以上的国有投资主体设立的有限责任公司，具有发行债券的资格。
改为：股份有限公司和有限责任公司，具有发行债券的资格。
（P96第4行）
知识框架
第一节筹资管理的主要内容第二节债务筹资
第三节股权筹资
第四章筹资管理（上）第一节
一、企业筹资的动机一、企业筹资的动机第一节
第一节
二、筹资管理的内容
第一节三、筹资方式
第二节一、银行借款
第三节
一、吸收直接投资。
中级会计师-财务管理-基础练习题-第四章筹资管理(上)-第二节债务筹资
中级会计师-财务管理-基础练习题-第四章筹资管理（上）-第二节债务筹资[单选题]1.债务人或第三方将其动产或财产权利移交给债权人占有，将该动产或财产（江南博哥）权利作为债权取得担保的贷款为（）。
A.信用贷款B.保证贷款C.抵押贷款D.质押贷款正确答案：D参考解析：信用贷款是以借款人的信誉或保证人的信用为依据而获得的贷款。
选项A不正确；保证贷款是以第三方作为保证人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承担一定保证责任或连带责任而取得的贷款。
选项B不正确；抵押贷款是以借款人或第三方的财产作为抵押物而取得的贷款。
选项C不正确；质押贷款是以借款人或第三方的动产或财产权利作为质押物而取得的贷款。
故选项D正确。
[单选题]3.企业向租赁公司租入一台设备，价值1500万元，合同约定租赁期满时残值15万元归租赁公司所有，租期从2013年1月1日到2018年1月1日，租费率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（）万元。
［（P/F，12%，5）=0.5674，（P/A，12%，4）=3.0373，（P/A，12%，5）=3.6048］A.371.54B.369.43C.413.75D.491.06正确答案：B参考解析：先付租金=[1500-15×（P/F，12%，5）]/［（P/A，12%，4）+1］=（1500-15×0.5674）/（3.0373+1）=369.43（万元）或=[1500-15×（P/F，12%，5）]/［（P/A，12%，5）×（1+12%）］=（1500-15×0.5674）/4.0374=369.42（万元）。
故选项B正确，选项A、C、D不正确。
[单选题]4.相对于股票筹资而言，下列属于银行借款缺点的是（）。
A.筹资速度慢B.筹资成本高C.财务风险大D.借款弹性差正确答案：C参考解析：相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是财务风险大，因为股票筹资股息负担不固定，有盈利并认为适于分配股利才分配股利，盈利较少或无盈利则可以不分配股利。
2020年中级财务管理第四章筹资管理上课件PPT
2020年中级《财务管理》第四章/第一节 筹资管理概述
四、筹资的分类(★★)
1 分类
筹资方式
特点
按企 业所
股权 筹资
吸收直接投资、发行股 票、利用留存收益
股权资本一般不用还本,形成 企业的永久性资本,因而财务 风险小,但资本成本相对较高
取得 资金 的权 益特
债务 筹资
四、筹资的分类(★★)
2 分类
筹资方式
特点
按是否 借助于
直接 筹资
发行股票、发行债券、 吸收直接投资等
金融机
构为媒
介来获 取社会
间接 筹资
银行借款、融资租赁等
资金
既可以筹集股权资金， 也可筹集债务资金
形成的主要是债务资金
2020年中级《财务管理》第四章/第一节 筹资管理概述
四、筹资的分类(★★)
3 分类
承租人 一般为一个 灵活方便 不明显
设备经济寿命期内轮 流租给多个承租人
明显
2020年中级《财务管理》第四章/第二节 债务筹资
(三)融资租赁的基本形式
形式
含义及特点
直接 租赁
是融资租赁的主要形式,承租方提出租赁申请时,出租方按承 租方的要求选购设备,再租给承租方。主要涉及承租方、承 租方两方当事人
2020年中级《财务管理》第四章/第二节 债务筹资
(四)融资租赁的租金计算
前提
残值 归出 租人
租金在每期 期末支付时
租金在每期 期初支付时
残值 归承 租人
租金在每期 期末支付时
租金在每期 期初支付时
租金计算
每期租金 租赁设备价值 - 残值 (P / F,i, n) (P / A,i, n)
2020年中级财管 基础阶段 第四章 筹资管理(上)
第四章筹资管理（上）第四章筹资管理（上）本章导读：1.学习内容：前面学习了预算管理，我们编制了资金预算，出现了现金余缺，那么作为CFO，我们知道了需要多少钱，下一步就得知道钱从哪里来，因此本章就是学习筹集资金的各种渠道，按不同性质分类，可以分为直接投资和间接投资、内部投资和外部投资、债务投资、股权投资和衍生工具投资等。
我们将详细学习具体每一类筹资方式的优缺点，因此，针对每种筹资的优缺点，要详细了解两两对比的具体情形，这就要求掌握每类优缺点的排序，要有彼之优点，我之缺点，我之缺点，彼之优点的这种思路。
2.学习方法：考试以多种题型考察，分值为8分左右，属于比较重要的章节。
本章节主要以考查客观题为主，且主要考查各种筹资方式的概念和优缺点对比，大家对优缺点的学习，一定要按照排序进行学习，由强到弱，由大到小，不能死记硬背，因为一种相对于其他筹资方式来说是优点，相对于另外一种筹资方式却是缺点。
第四章筹资管理（上）3.学习思路：第一节筹资管理概述一、企业筹资的动机（了解）企业筹资，是指企业为了满足经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要，运用一定的筹资方式，通过一定的筹资渠道，筹措和获取所需资金的一种财务行为。
类别（按筹资原因）具体解释创立性筹资动机是指企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机。
支付性筹资动机是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。
企业在开展经营活动过程中，经常会出现超出维持正常经营活动资金需求的季节性、临时性的交易支付需要，如原材料购买的大额支付、员工工资的集中发放、银行借款的提前偿还、股东股利的发放等。
这些情况要求除了正常经营活动的资金投入以外，还需要通过经常的临时性筹资来满足经营活动的正常波动需求，维持企业的支付能力。
第一节筹资管理概述类别（按筹资原因）具体解释扩张性筹资动机是指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机。
具有良好发展前景、处于成长期的企业，往往会产生扩张性的筹资动机。
中级考试财务管理(第四章 筹资管理(上) 课后习题及答案
第四章筹资管理（上）一、单项选择题1.为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机是（）。
A.创立性筹资动机B.支付性筹资动机C.扩张性筹资动机D.调整性筹资动机2.只适用于股份有限公司，而且必须以股票作为载体的筹资方式是（）。
A.吸收直接投资B.发行债券C.发行股票D.融资租赁3.筹资分为直接筹资和间接筹资两种类型是按照（）。
A.企业所取得资金的权益特性不同B.筹集资金的使用期限不同C.是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金D.资金的来源范围不同4.企业要充分利用各种筹资渠道，选择经济、可行的资金来源所涉及的筹资管理原则是（）。
A.筹措合法B.规模适当C.取得及时D.来源经济5.股份有限公司注册资本的最低限额为人民币（）万元。
A.3000B.10C.3D.5006.相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的缺点是（）。
A.财务风险大B.筹资速度快C.稳定公司的控制权D.资本成本低7.最常见的债券偿还方式是（）。
A.提前偿还B.按月偿还C.按季度偿还D.到期一次偿还8.承租方与出租方签订了一份融资租赁合同，标的资产是承租方售给出租方的，租赁合同约定除资产所有者的名义改变之外，其余情况均无变化，则这种融资租赁形式属于（）。
A.直接租赁B.售后回租C.杠杆租赁D.贷款租赁9.企业向租赁公司租入一台设备，价值1500万元，合同约定租赁期满时残值15万元归租赁公司所有，租期从2013年1月1日到2018年1月1日，租费率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（）万元。
［（P/F，12%，5）=0.5674，（P/A，12%，4）=3.0373，（P/A，12%，5）=3.6048］A.371.54B.369.43C.413.75D.491.0610.相比举借银行借款购买资产而言，融资租赁筹资的特点是（）。
A.限制条件多B.资本成本负担较高C.存在融资额度的限制D.财务风险大11.下列关于中外合资经营企业和中外合作经营企业的说法中，正确的是（）。
会计职称-中级财务管理-第四章 筹资管理(上)(12页)
第四章筹资管理（上）【考情分析】1.本章近三年题型、分值分布2.本章主要考点总结考点一：筹资管理概述★★★【例题·多项选择题】（《经典题解》第128页多选题第1题）下列各种筹资动机中，属于支付性筹资动机的有（）。
A.银行借款的提前偿还B.举借新债偿还旧债以保持现有的资本结构C.原材料购买的大额支付D.员工工资的集中发放『正确答案』ACD『答案解析』支付性筹资动机是指企业为满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要（季节性、临时性的交易支付需要）而产生的筹资动机，如原材料购买的大额支付、员工工资的集中发放、银行借款的提前偿还、股东股利的发放等；举借新债偿还旧债以保持现有的资本结构属于调整性筹资动机。
【例题·单项选择题】（2016年）企业为了优化资本结构而筹集资金，这种筹资的动机是（）。
A.创立性筹资动机B.支付性筹资动机C.扩张性筹资动机D.调整性筹资动机『正确答案』D『答案解析』调整性筹资动机，是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机，具体原因大致有二：一是优化资本结构，合理利用财务杠杆效应。
二是偿还到期债务，债务结构内部调整。
【例题·多项选择题】（2018年考生回忆版）下列各项中，属于债务筹资方式的有（）。
A.商业信用B.融资租赁C.优先股D.普通股『正确答案』AB『答案解析』选项C属于衍生工具筹资；选项D属于股权筹资。
【例题·单项选择题】（《经典题解》第126页单选题第2题）下列各项中，属于间接筹资方式的是（）。
A.融资租赁B.利用留存收益C.发行可转换债券D.发行优先股『正确答案』A『答案解析』间接筹资是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金，基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等方式。
【例题·多项选择题】（《经典题解》第129页多选题第3题）下列各种筹资方式中，既能筹资股权资本也能筹集债务资本的有（）。
A.间接筹资B.长期筹资C.衍生工具筹资D.内部筹资『正确答案』BC『答案解析』间接筹资形成的主要是债务资本；长期筹资和衍生工具筹资既可以筹集股权资本也可以筹集债务资本；内部筹资即留存收益筹资，只能用于筹集股权资本。
会计职称-中级财务管理-第四章 筹资管理(上)(50页)
（一）股权筹资1.股权资本，是股东投入的、企业依法长期拥有、能够自主调配运用的资本。
股权资本在企业持续经营期间，投资者不得抽回，因而也称之为企业的自有资本、主权资本或权益资本。
2.股权资本是企业从事生产经营活动和偿还债务的基本保证，是代表企业基本资信状况的一个主要指标。
3.企业的股权资本通过吸收直接投资、发行股票、内部积累等方式取得。
4.股权资本一般不用偿还本金，形成了企业的永久性资本，因而财务风险小，但付出的资本成本相对较高。
5.股权资本，包括实收资本（股本）、资本公积、盈余公积和未分配利润。
其中：（1）实收资本（股本）和其溢价部分形成的资本公积，由外部投资者原始投入。
（2）盈余公积、未分配利润和部分资本公积，是原始投入资本在企业持续经营中形成的经营积累。
（3）盈余公积、未分配利润共称为留存收益。
（4）股权资本在经济意义上形成了企业的所有者权益，所有者权益是指投资者在企业资产中享有的经济利益，其金额等于企业资产总额减去负债后的余额。
（二）债务筹资1.债务资本，是企业按合同向债权人取得的，在规定期限内需要清偿的债务。
2.企业通过债务筹资形成债务资金，债务资金通过向金融机构借款、发行债券、融资租赁（、商业信用）等方式取得。
3.由于债务资金到期要归还本金和支付利息，债权人对企业的经营状况不承担责任（刚性兑付），因而债务资金具有较大的财务风险，但付出的资本成本相对较低。
4.从经济意义上来说，债务资金是债权人对企业的一种投资，债权人依法享有企业使用债务资金所取得的经济利益（以利息为限，作为在一定期限内让渡资金使用权的回报），因而债务资金形成了企业的债权人权益（利息是债权人参与企业经营成果分配的一种形式）。
学习提示·永续债1.永续债定义永续债是一种没有明确到期日或期限非常长，投资者不能在一个确定的时间点得到本金，但是可以定期获取利息的债券。
2.永续债与普通债券区别（1）不设定债券的到期日。
（2）票面利率较高，永续债的利率主要分布在5%～9%，远远高于同期国债收益率。
【全新精编】中级会计《财务管理》第四章 筹资管理(上)(加入2019真题)
分类结果
说明
政策性银 国家开发银行、中国进出口信贷银 行贷款 行、中国农业发展银行
商业银行 中国银行、中国建设银行、招商银 贷款 行等。
为了满足经营业务活动的正 原材料的购买、工资的发放、 常波动所形成的支付需要 股利的支付、所得税的上缴
因扩大经营规模或对外投资 需要
调整资本结构
企业扩大再生产、经营规模扩 张、开展对外投资
如调整长短期借款比例，资产 负债比率等。
4第 章 筹资管理（上）
一、企业筹资的动机
『提示1』企业调整性筹资动机的具体原因大致有：（1）优化资 本结构，调整债务资金的比重，从而通过财务杠杆，调整企业财务风 险，合理利用财务杠杆效应；（2）偿还到期债务，通过“举借新债， 偿还旧债”等方式，调整债务资金内部结构，如长短期债务资金的调 整，不同筹资渠道的调整。属于资金来源的调整，通常不会增加企业 的资本总额。
【提示】债务资金比股权资金的资本成本要低，但企业承 担的财务风险比股权资金要大一些。
4第 章 筹资管理（上）
三、筹资的分类
股权筹资
股东权益资本、自有资本、主权资本； 由企业长期拥有，自主调配
资金 权益特性
债务筹资
银行借款、公司债券等；需定期付息， 到期还本，存在较大的财务风险
衍生工具筹资
混合筹资（可转换债券）、其他衍生工 具筹资（认股权证）
『正确答案』B 『答案解析』支付性筹资动机是为了满足经营业务活动的正常波动所 形成的支付需要。本题中筹资是为了保持正常的生产经营活动，所以 属于支付性筹资动机。
4第 章 筹资管理（上） 二、筹资管理的内容
科学预计资金需要量 合理安排筹资渠道、选择筹资方式 降低资本成本、控制财务风险
筹集费用 使用费用
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来源经济
利用各种筹资渠道，选择资金来源
结构合理
研究各种筹资方式，优化资本结构
【例 ·多选题】（ 2012）下列各项中，属于企业筹资管理应当遵循的原则有（
）。
A. 依法筹资原则
B. 负债最低原则
C.规模适度原则
D. 结构合理原则
『正确答案』 ACD
『答案解析』在理解的基础上考虑各个选项，选项
A 依法筹资原则，这
2亿元
采取股份有限公司形式设立证券公司（经纪类）
5000万元
采取股份有限公司形式设立证券公司（综合类）
5亿元
2.资本金的出资方式
公司法规定：可以采取货币资产和非货币资产两种形式出资。
【注意】
①全体投资者的货币出资金额不得低于公司注册资本的
30%。
②对于非货币资产出资，至少需要满足三个条件：可以用货币估价、可以依法转让、法
第四章 筹资管理（上） 【思考】
筹资的目的就是解决企业的资金需求问题吗？
【思维导图】
第一节 筹资管理的主要内容
一、企业筹资的动机
创立性筹资动 是指企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹
机
资动机。
支付性筹资动 是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动
机
机。如季节性资金需求、临时性交易支付需求。
）
六、企业资本金制度 （一）资本金的概念
含义
资本金， 是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金， 经营、承担民事责任而投入的资金。
是投资者用以进行企业生产
资本金在不同类型的企业中表现形式有所不同。
表现 形式
（ 1）股份有限公司的资本金被称为 “股本 ”。 （ 2）非股份有限公司的资本金被称为 “实收资本 ”。 【提示】在资产负债表中所有者权益包括：股本（实收资本）
D. 发行债券
『正确答案』 B
『答案解析』选项 A 、D 属于债务筹资，选项 B 吸收直接投资既是外部
筹资又是股权筹资，所以是正确答案；选项
C 利用留存收益属于内部筹
资。
五、筹资管理的原则
筹措合法
遵循国家法律法规，合法筹措资金
规模适当
分析生产经营情况，正确预测资金需要量
取得及时
合理安排筹资时间，适时取得资金
注册资本。
授权资本 制
在企业成立时不一定一次筹足资本金总额，只要 筹集了第一期资本，企业即可成立，其余部分由 董事会在企业成立后筹集（授权） 。
企业成立时的实收资本与注 册资本可能不相一致。
折衷资本 制
在企业成立时不一定一次筹足资本金总额，类似 于授权资本制， 但要规定首期出资的数额或比例， 以及最后一期缴清资本的期限。
但企业承担的财务风险比股
三、筹资方式
含义
是指企业筹集资金所采取的具体形式
①一般来说，企业最基本的筹资方式就是两种：股权筹资和债务筹资
类型
②至于发行可转换债券等筹集资金的方式，属于兼有股权筹资和债务筹资 性质的混合筹资方式
常见方式
①吸收直接投资；②发行股票；③发行债券；④向金融机构借款；⑤融资 租赁；⑥商业信用；⑦留存收益。
、资本公积、盈余公积
和未分配利润。
（二）资本金的筹集
1.资本金的最低限额
有关法规制度规定了各类企业资本金的最低限额。
公司类型
注册资本的最低限额
股份有限公司
500万元
上市的股份有限公司
3000万元
有限责任公司
3万元
一人有限责任公司
10万元
公司制的会计师事务所或资产评估机构
30万元
采取股份有限公司形式设立保险公司
企业成立时的实收资本与注 册资本可能不相一致。
【提示】
我国的做法属于折衷资本制， 资本金可以分期缴纳， 但首次出资额不得低于法定的注册
资本最低限额。
股份有限公司和有限责任公司的股东首次出资额不得低于注册资本的
20%。
4.资本金的评估
吸收实物、 无形资产等非货币资产筹集资本金的， 应当按照评估确认的金额或者按合同、
一定是正确的，因为从事各项活动都应该以合法为前提，选项
B 负债最
低原则，因为负债资金具有杠杆效应，企业要适度利用杠杆效应为企业
获得更多的利益， 所以选项 B 不正确， 选项 C 规模适当原则和结构合理
原则都是企业筹资管理应当遵循的原则。 （ 虽然此处说法和目前教材不完
全一样，但是在理解的基础上我们是可以判断出选项的正误。
扩张性筹资动 机
是指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机。
调整性筹资动 是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。
机
①优化资本结构，合理利用财务杠杆效应；
②债务内部结构调整。 【提示】企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的。
二、筹资管理的内容 （一）科学预计资金需要量 （二）合理安排筹资渠道、选择筹资方式 （三）降低资本成本、控制财务风险 【提示】一般来说，债务资金比股权资金的资本成本要低， 权资金要大一些。 筹资费用、使用费用
是指企业通过利润留存而形成的筹资来源（一般无筹资费 用）。 是指企业向外部筹措资金而形成的筹资来源。
所筹集资金的 长期筹资
是指企业筹集使用期限在 1年以上的资金。
使用期限
短期筹资
是指企业筹集使用期限在 1年以内的资金。
【例 ·单选题】下列各项中，属于外部股权筹资的是（
）。
A. 利用商业信用
B. 吸收直接投资 C.利用留存收益
律不禁止。
【链接】《公司法》规定，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特
许经营权或者设定担保的财产等作价出资。
3.资本金缴纳的期限
资本金缴纳的期限，通常有三种办法：
含义
特点
实 收 资 本 在企业成立时一次筹足资本金总额，实收资本与
企业成立时的实收资本等于
制
注册资本数额一致，否则企业不能成立。
可转换债券和发行认股权证。
是否以金融机 构为媒介
直接筹资 间接筹资
是企业直接与资金供应者协商筹集资金。直接筹资方式主 要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。 是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金。 【提示】间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资
租赁等方式。
资金的来源范 围
内部筹资 外部筹资
四、筹资的分类
标志
类型
说明
股权筹资Biblioteka 股权筹资形成股权资本。股权资本，是股东投入的、企业 依法长期拥有、能够自主调配运用的资本。
所取得资金的 权益特性
债务筹资
债务筹资形成债务资本。债务资本，是企业按合同向债权 人取得的，在规定期限内需要清偿的债务。 混合筹资，兼具股权与债权筹资性质。
混合筹资
【提示】我国上市公司目前最常见的混合筹资方式是发行
协议约定的金额计价。
两个条件同时满足 （三）资本金管理原则