金融衍生品的发展与上市公司投资理财
金融衍生品的应用及投资策略
金融衍生品的应用及投资策略一、金融衍生品的简介金融衍生品是一种用于帮助金融市场机构或投资者进行风险管理或投机的金融工具。
它们的价值是根据其他资产的价格或指数的变化而变化的，因此它们可以被认为是衍生而来的。
各种衍生品通常被分类为四个基本类型：期货、期权、互换和其他。
二、金融衍生品的应用金融衍生品使用范围广泛，它们的主要应用包括以下几个方面：1. 风险管理金融衍生品的最初应用是作为对冲工具，以对冲其他投资的风险。
例如，一家国际出口商可能会在未来以美元收到货款。
如果美元在汇率上升，则该商将获得更少的本地货币。
为了对冲汇率波动风险，该公司可以在期货市场上购买美元期货合约，以锁定美元价格。
如果汇率上升，则这个业务将被抵消，该公司将得到美元期货合约的价值增值的资金。
2. 投机金融衍生品可以用来投机性目的，例如赚取短期高额利润。
期权和期货是投机者的主要金融衍生品工具，但这样的操作需要有经验和专业的分析能力，以避免亏损。
3. 做空金融衍生品可用于做空操作，这意味着你可以赚取下跌市场的利润。
当您预计市场下跌时，您可以认为这是一个机会，通过期货或期权卖出或者建立空头头寸。
如果您的做空预期兑现，您将获得收益。
三、金融衍生品的投资策略以下是几种金融衍生品投资策略：1. 期权交易策略期权是买入或卖出另一个金融工具的权利，它可以是股票、商品或货币等。
期权交易策略的目的是通过买卖其他交易工具来获得更好的投资回报。
期权交易策略通常包括 covered call、protective put、bull spread 和 bear spread。
2. 期货交易策略期货是一种可以在未来某个时间购买或出售资产的合同。
期货交易策略通常包括：Momentum trading、Switch trading和Spread trading等。
3. 套期保值策略套期保值策略是通过对原始投资的风险进行管理来实现投资回报的一种策略。
例如，一个公司可以使用期货来锁定将来某一时间的商品价格。
金融衍生品的发展历史
金融衍生品的发展历史1.金融衍生产品的发展历程1865年，芝加哥谷物交易所推出了一种被称为“期货合约”的标准化协议，取代1851年以来沿用的远期合同，成为人类历史上最早开发出来的金融衍生品。
期货市场早期的参与者，主要是以对冲远期风险为目的的套期保值者。
事实上，以期货、期权、远期、互换等为代表的金融衍生品，已经成为了能够有效管理和降低市场参与者风险的工具。
在金融衍生品150年的发展历程中，美国一直是“领头羊”，在这里有最广泛的市场和最尖端的技术。
我国的金融业正处在蓬勃发展期，而金融衍生品市场的发展速度则明显滞后，主要表现在三个方面：金融衍生产品本身、金融衍生品市场监管、行业自律和规范。
目前国内的金融衍生品产品种类虽然正在逐步增加，但是和欧美以及香港等发达国家或地区相比还是不可同日而语的。
成熟的金融市场体系中，衍生品的种类和数量往往应该远超过股票、债券等金融产品，而我国在这方面还有很长的路要走，不仅品种较少，而且产品同质化比较严重，这样就更限制了产品应用领域的拓展。
而金融衍生品的本质是为了分散风险，为投资者服务，由此可见，只有对金融衍生品不断地的深入研究与创新拓展，才能逐步满足广大投资者的投资需求。
我国对金融衍生品的法律监管相对滞后，相关法律体系尚待完善，其中一方面原因是由于缺乏行业发展经验和不了解产品之间的内在联动性的原因。
而这也正是中国金融衍生品研究院（以下简称“中金院”）研究工作的重点内容之一。
中金院结合当前国情与发达国家成功经验，以自身坚实的研究基础为依托，形成专业性的、具备参考价值和实践意义的行业报告，进而履行中金院专业引导和策略建议的社会责任。
2000年12月和2007年9月，我国分别成立了中国期货业协会和中国银行间市场交易商协会，两者的性质都属于金融衍生品市场中的行业自律组织，而由于管理体制上的原因，监管难度很大，监管效果难以得到有效的发挥。
另一方面，目前我国金融衍生品参与者主要是个人和机构，而他们的素质普遍不高，缺乏行业相关知识，容易盲目投资，个别机构在金钱的诱惑下，甚至没有最基本的职业操守，致使“黑庄”滋生，使投资者蒙受巨大损失的同时，更扰乱了正常的金融秩序。
金融市场与投资理财
金融市场与投资理财近年来，随着金融科技的迅猛发展，金融市场和投资理财领域正在经历着前所未有的变革。
上个世纪，人们仅仅依赖于传统的银行业务来进行资金管理和投资。
然而，如今金融市场变得更加广阔和多样化，投资理财的方式也更加灵活和个性化。
本文将从金融市场和投资理财两个方面，探讨其对个人和社会的重要性，并分享关于如何在这一领域中做出明智决策的一些建议。
第一部分：金融市场金融市场可以被视为各种金融交易的场所。
它们提供了一个桥梁，使企业、政府和个人能够进行资金募集和投资。
金融市场的功能包括资本市场、货币市场和衍生品市场。
资本市场是企业和政府筹集长期资金的地方。
股票和债券是在资本市场上交易的主要金融工具。
通过购买股票，个人可以成为公司的股东，并从股票增值和分红中获利。
债券则是企业和政府向投资者借款的一种方式，投资者可以通过债券购买获得固定的利息收入。
货币市场是用于短期融资和投资的市场。
它包括银行间拆借市场、票据市场和短期国债市场。
在货币市场上，金融机构和政府可以短期借款，而个人也可以将闲置的资金进行短期投资。
衍生品市场是指金融工具的交易，其价值基于其他金融资产的变动情况。
例如期货、期权和掉期等，这些工具可以用于套期保值或进行投机交易，投资者可以通过这些工具获取更高的资金回报。
金融市场对个人和社会的重要性无法被忽视。
首先，金融市场提供了资金的有效配置和流动，促进了经济的发展。
其次，金融市场的多样性为个人和机构提供了丰富的投资选择，有助于实现财富增值和风险分散。
最后，金融市场的发展也为企业创造了更多的融资渠道，有助于促进创新和创业活动。
第二部分：投资理财投资理财是指通过购买金融资产、房地产或其他投资工具来增加财富的过程。
它涵盖了个人和机构的资金管理、投资组合的构建和风险管理等方面。
首要的投资理财目标是获取最大的回报。
然而，随之而来的是风险，因此在进行投资决策时需要谨慎。
以下是几个关键要素，有助于在金融市场中做出明智的投资决策：1.了解自己的投资目标和风险承受能力：在投资之前，个人应该明确自己的投资目标是长期增值、收入增加还是风险分散。
我国金融衍生品市场的现状与分析
我国金融衍生品市场的现状与分析引言概述：金融衍生品市场作为金融市场的重要组成部分，对于我国经济的稳定和发展具有重要意义。
本文将对我国金融衍生品市场的现状进行分析，并从五个方面进行详细阐述。
一、市场规模1.1 衍生品市场的发展历程随着我国金融市场改革的推进，金融衍生品市场逐渐发展起来。
从最初的期货市场到如今的期权、互换等多元化衍生品市场，市场规模不断扩大。
1.2 市场规模的增长趋势我国金融衍生品市场的规模呈现出逐年增长的趋势。
根据统计数据显示，过去十年间，我国金融衍生品市场规模增长了数倍之多。
1.3 市场规模的国际竞争力我国金融衍生品市场的规模已经在全球范围内处于领先地位，具备较强的国际竞争力。
这为我国金融市场的国际化发展提供了有力支撑。
二、产品创新2.1 衍生品市场的产品种类我国金融衍生品市场的产品种类丰富多样，包括股票期权、利率互换、货币期货等。
这些产品满足了不同投资者的需求，促进了市场的繁荣。
2.2 产品创新的重要性产品创新是金融衍生品市场发展的重要推动力。
通过不断推出新的金融衍生品产品，可以吸引更多的投资者参与市场，提高市场流动性。
2.3 产品创新的挑战与机遇产品创新不仅面临着技术、法律等方面的挑战，同时也带来了巨大的机遇。
通过创新产品，我国金融衍生品市场可以更好地满足投资者的多样化需求。
三、监管体系3.1 监管政策的完善我国金融衍生品市场的监管政策逐渐完善，监管机构对市场的监管力度逐步加大。
这有助于提高市场的透明度和稳定性。
3.2 监管体系的改革与创新为了适应市场的发展需求，我国金融衍生品市场监管体系也在不断改革与创新。
通过引入更加灵活的监管机制，提高市场运行效率。
3.3 监管体系的国际合作我国金融衍生品市场监管机构与国际监管机构之间的合作日益紧密。
这有助于加强我国金融衍生品市场的国际交流与合作，提升市场的国际竞争力。
四、风险管理4.1 风险管理的重要性金融衍生品市场的风险管理是保障市场稳定运行的关键。
金融衍生品与投资组合管理
金融衍生品与投资组合管理金融衍生品与投资组合管理是当今金融领域中备受关注的重要议题之一。
在这个充满挑战和机遇的时代，投资者和金融机构越来越意识到有效的投资组合管理对于实现财富增值和风险控制的重要性。
而金融衍生品则作为一种重要的投资工具，为投资者提供了更多的选择和灵活性，但同时也带来了一定的风险和复杂性。
本文将深入探讨金融衍生品与投资组合管理的关系，分析其特点、优势与挑战，并提出相应的管理策略和建议。
首先，让我们来了解一下金融衍生品的基本概念。
金融衍生品是一种以金融资产作为基础标的物，并通过合约来交换现金流或其他金融资产的金融工具。
常见的金融衍生品包括期货合约、期权、互换合约和其他衍生产品。
这些衍生品的特点在于其价值的变动取决于基础资产的价格变动，具有杠杆效应和高度的灵活性，可以用于套期保值、投机和对冲等目的。
在投资组合管理中，金融衍生品扮演着重要的角色。
首先，它们可以用于降低投资组合的风险。
通过利用期货合约或期权等工具，投资者可以对冲特定资产的价格波动风险，从而实现投资组合的风险分散。
其次，金融衍生品还可以用于增加投资组合的回报。
例如，投资者可以利用期权合约来放大其投资回报，从而提高整体投资组合的收益水平。
然而，金融衍生品的使用也存在一定的挑战和风险。
首先，由于其复杂的结构和高度杠杆的特点，金融衍生品可能导致投资者面临巨大的风险。
如果市场走势与预期相反，投资者可能会面临巨额的损失，甚至引发系统性风险。
其次，金融衍生品市场的流动性相对较低，价格波动较大，投资者在交易时需要格外谨慎，以免因为市场流动性不足而难以及时平仓。
针对金融衍生品与投资组合管理中的挑战，投资者和金融机构可以采取一系列管理策略和措施。
首先，建立有效的风险管理体系是至关重要的。
投资者在使用金融衍生品时，应充分考虑其所带来的风险，并采取相应的对冲措施，以减少风险暴露。
其次，投资者应该根据自身的投资目标和风险承受能力，合理配置金融衍生品在投资组合中的比重，避免过度依赖衍生品带来的杠杆效应。
金融衍生品市场发展与系统性风险防范
金融衍生品市场发展与系统性风险防范随着金融市场的不断发展，金融衍生品市场作为金融市场的重要组成部分，发展迅速，并成为金融机构和投资者进行风险管理和投机交易的重要工具。
然而，金融衍生品市场也带来了一定的系统性风险。
本文将探讨金融衍生品市场的发展现状以及系统性风险的防范措施。
一、金融衍生品市场的发展现状金融衍生品市场是指以金融资产为标的物，并通过衍生性金融工具进行交易的市场。
衍生品市场的发展可以追溯到上世纪70年代，而在20世纪80年代和90年代得到了迅猛的发展。
金融衍生品市场的产品种类繁多，包括期货、期权、互换等。
随着金融创新的不断推进，衍生品市场的规模不断扩大，并且不断涌现出新的金融衍生品。
金融衍生品市场的发展对于金融市场的稳定和发展具有积极的意义。
首先，金融衍生品市场提供了丰富的投资选择，可以满足不同投资者的需求，促进了金融市场的繁荣。
同时，衍生品市场的交易量大、流动性强，提供了有效的价格发现和风险转移机制。
此外，金融衍生品市场还为金融机构提供了风险管理工具，帮助其规避和转移市场风险。
二、金融衍生品市场的系统性风险尽管金融衍生品市场发展带来了诸多好处，但同时也存在一定的系统性风险。
系统性风险是指金融市场范围内的系统性危机或金融机构的连锁反应所带来的风险。
对于金融衍生品市场而言，主要存在以下几种系统性风险。
首先，市场风险是金融衍生品市场面临的重要系统性风险之一。
市场风险包括市场波动、价格波动等因素所带来的风险。
由于金融衍生品市场的杠杆效应较大，一旦市场波动剧烈，将可能引发连锁反应，甚至造成市场崩盘。
其次，信用风险也是金融衍生品市场的系统性风险之一。
金融衍生品市场的交易往往采用保证金制度，即投资者需缴纳一定比例的保证金进行交易。
然而，由于金融衍生品市场的杠杆效应较大，当市场出现剧烈波动时，投资者的亏损可能超过其保证金，从而引发信用风险。
此外，操作风险也是金融衍生品市场的系统性风险之一。
操作风险是指由于人为操作失误、技术问题或操作失控等因素导致的风险。
金融衍生品市场的发展趋势分析
金融衍生品市场的发展趋势分析一、金融衍生品市场的概念金融衍生品是指根据衍生品合约，主要以利率、汇率、股票等金融资产为基础资产，对相关风险进行交易的金融工具。
其最大的特点是通过杠杆进行投资，能够有效地实现投资者的资产配置和风险调整。
二、金融衍生品市场的历史金融衍生品市场起源于20世纪70年代末期，最早的金融衍生品是美国芝加哥商品交易所的CBOT债券期货。
其后随着金融衍生品市场的逐步发展，出现了各种各样的金融衍生品，如股指期货、外汇期货、期权等。
三、金融衍生品市场的现状目前全球金融衍生品市场发展迅速，各种金融衍生品如期权、期货、掉期等得到广泛应用。
据统计，截至2018年底，全球衍生品市场规模已达到602万亿美元，其中以利率衍生品为主，其次是汇率和股票。
四、金融衍生品市场的发展趋势1. 多元化产品将会是发展趋势随着投资者对金融衍生品市场了解的增加，投资者对金融衍生品产品的要求将越来越高。
因此，未来金融衍生品市场将呈现出多元化发展的趋势，实现了更广泛的投机和避险目的。
2. 科技创新将成为推动力科技创新将成为未来发展的主要推动力之一。
随着网络技术、云计算、人工智能的不断发展和成熟，未来金融衍生品市场的交易方式也将更加高效、智能化。
3. 行业监管将更加严格行业监管将成为未来金融衍生品市场发展的重要方向。
目前，许多国家和地区已经加强对金融衍生品市场的监管力度，未来随着技术的广泛应用，行业监管将更加严格，金融衍生品市场的运营模式也将受到更为严格的监管。
4. 金融衍生品的负面影响可能会增加虽然金融衍生品市场有助于投资者进行资产配置和风险管理，但是这些复杂的金融工具也可能会对市场稳定造成负面影响。
未来，金融衍生品市场的监管和管理也将面临更大的挑战。
五、结论综上所述，金融衍生品市场将会是未来金融市场中十分重要的组成部分。
未来随着多元化产品的发展、科技的创新、监管的加强等因素的影响，市场发展将会越来越广阔，同时也将面临更多激烈的竞争和挑战。
我国衍生品市场发展的历程回顾_现状分析与前景展望
□刘伟琳1赵文荣2我国衍生品市场发展的历程回顾、现状分析与前景展望一、我国衍生品市场发展历程的简要回顾以1990年10月12日郑州粮食批发市场的开业为标志，我国衍生品市场已经走过了近二十年的发展历程。
根据市场发展的性质和运行特征，可以将商品期货市场和金融衍生品市场的发展历程分别划分为三个的阶段，下面对此进行简要回顾和经验总结。
1．我国商品期货市场的发展历程商品期货市场可以划分为1990年10月～1993年11月初创时期的盲目发展阶段、1994年4月—2000年12月以政策调控为主基调的治理整顿阶段和2001年3月以来的复苏与规范发展阶段。
在商品期货盲目发展的初创阶段，曾出现过50多家商品交易所、300余家期货经纪公司和2000多个期货兼营机构。
〔1〕由于行政主管部门不明确，无法可依，人才和技术储备不足等原因，我国商品期货市场从一开始就出现盲目发展的势头，各地交易所和经纪公司泛滥，场内极度无序，境外不法商人混水摸鱼，欺诈盛行。
1993年11月4日，国务院发出《关于制止期货市场盲目发展的通知》，要求坚决制止期货市场盲目发展，标志着第一个发展阶段的结束。
1994年4月6日，国务院开始关停一些大品种，停止钢材、食糖、煤炭期货交易，治理整顿阶段拉开帷幕。
1994年10月至1996年4月23日，经过撤并整顿，全国保留了15家试点交易所，上市交易35个期货品种。
1995年7月20日，经国务院批转的《1995年证券期货工作安排意见》中强调：“证券、期货市场是全国性的市场，风险大，变化快，必须实行集中统一管理。
”1998年8月，国务院确立中国证监会统一负责对全国证券、期货业的监管，并发布《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》，明确了“继续试点，加强监管，依法规范，防范风险”的原则，将14家交易所（此前，广东联合商品交易所于1996年在清理整顿中被关闭）撤并为上海、郑州、大连3家，仅保留12个商品期货交易品种。
2000年12月28日，中国期货业协会成立大会在北京举行，期货业监管和自律体系完全确立，治理整顿阶段全面结束。
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一、我国商品期货的发展已经发生了历史性的变化近年来，特别是2003年以来，我国期货市场发展发生了“质”的变化最主要表现就是国外期货市场价格迅速并轨，国期货市场紧跟国际期货市场，更多地反映世界商品供求。
我国期货市场在试点时期，在进出口配额、许可证以及高关税制度下，国际期货市场对国期货市场有一定的影响，但总体而言，国期货市场所发现的价格是参考国际期货市场，由中国供求所决定的均衡价格，主要反映的是国供求。
加入WTO后，这一状况急转直下，发生了根本改变，国际国价格一下子并轨。
由于配额、许可证逐步取消，关税降低，对外贸易急剧扩大，加上我国期货市场治理整顿时间过长，发育时间太短，在大宗商品定价方面没有话语权，使得我国当前期货市场演变成与国际期货市场形成的价格同步运行。
加入WTO之前，理论界都认为，我国企业所面临的最大困难是按国际市场规则参与国际竞争，但是，实际上，最先与国际并轨的是价格，大宗商品价格，比如，能源、有色金属、橡胶、农产品等国期货交易的商品价格近年来迅速与国际市场接轨，国际国两个市场明显的联动。
这样，使得我国企业从离期货市场很远一下子变成眼前的现实，走在了WTO按国际规则参与国际竞争之前。
许多企业所面对的最大压力是原材料价格剧烈波动产生的巨大风险。
2001年以来，我国的对外贸易取得了更为迅猛的发展，2004年进出口总值达到115 47亿美元，对外贸易依存度超过70%，今年前7个月我国进出口总值高达7659亿美元，比上年同期增长22.8%。
2004年原油进口达到1.23亿吨，增长34.8%，进口量增速为4年来最快，进口价值339.1亿美元，增长71.4%。
橡胶进口128万吨，精铜进口120万吨，铜精矿进口288万吨，废铜进口396万吨，大豆进口2023万吨。
中国强劲的经济增长和需求，据统计，中国经济增长对世界增长率的贡献已达14%，有的年份甚至达到17%，中国成为世界经济增长的发动机，在带动世界经济增长所做的贡献方面，已经逐渐同美国并驾齐驱。
当前，伴随着我国经济的继续发展，在全球金融市场上，“中国因素”愈发显著，无论是大宗原材料市场还是人民币汇率改革，对世界金融市场影响越来越大，国际国两个市场迅速接轨，国际市场影响我国的同时，我国政策、供求的变动也影响到国际市场。
我国旺盛的需求间接导致全球生产资料价格上涨，而我国的宏观调控举措、加息及人民币升值更是引发了全球金融商品市场的波动，我国在钢铁、氧化铝等过热行业施行的紧缩性政策举措，在很大程度上影响到国际相关现货及期货市场的价格波动。
当然，我们也必须看到“中国因素”在国际市场上有时候被扩大化，原因是国外的许多金融机构从它们自身的角度来看中国经济的增长，可能与中国经济增长的本身有一定的距离，因此，在我国的商品期货领域，由我国的企业为主参与的期货交易所发现的价格更能够与经济增长的实际情况相吻合。
二、我国金融改革的重大突破近段时期以来，我国金融改革取得了重大进展，首先是汇率制度改革取得了重大突破，向有管理的浮动汇率制度转变迈出了历史性的一步，权证交易以及银行远期外汇市场的推出使得金融衍生品市场创新取得突破性的进展。
（一）汇率制度改革重大突破中国人民银行7月21日发布公告称，自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。
将根据市场发育状况和经济金融形势，适时调整汇率浮动区间。
同时，中国人民银行负责根据国外经济金融形势，以市场供求为基础，参考一篮子货币汇率变动，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率的正常浮动，保持人民币汇率在合理、均平上的基本稳定，促进国际收支基本平衡，维护宏观经济和金融市场的稳定。
这次汇率体制的改革不仅仅是水平的变化，更重要的是改革汇率形成的机制。
有管理的浮动汇率体制是目前世界上最市场化的方式，改革的最终目标已经非常清晰，参考一篮子货币说明人民币和任何一种外币的汇率变动都是相对独立的，不再像过去只由美元兑其它货币的汇率来决定。
这样使得我国企业面对的市场环境进入了一个全新的汇率变动时代。
浮动汇率制带来的是外汇价格的波动，使得我国广大企业以前作为常量的外汇价格成为一个变量，增加了企业经营的不确定性风险，比如企业的进出口，对那些附加价值比较低，主要靠价格优势出口的企业来讲，汇率任何一个边际的改变都会带来重大的影响。
其他包括使用外商投资以及对外投资等都会产生巨大的影响，汇率变成了不确定的因素，在企业面临正常的生产经营风险外增加了外汇价格波动的风险，在我国对外贸易依存度达到70%以上的当前影响更大。
八、九十年代日元升值时，由于没有采取有效对冲，一些企业的利润被上涨的日元汇率的变动所吞噬。
而我国今后参考一揽子货币使得汇率企业面对的环境更加复杂，保值需求更加迫切而难度更大。
（二）一些金融衍生品应运而生发展金融产品衍生工具是我国资本市场发展开放的必然选择。
权证作为基础性金融衍生工具，权证是一种证券金融产品，它在本质上是一种权利证书，赋予持有人一种权利，在指定时间(行权期)，用指定的价格(行权价)购买或者卖出特定数量的相关资产(或获得差价)，也就是期货市场所说的选择权，即期权。
权证的杠杆效应和避险功能有效提升标的股票交易活跃程度,进而提升大盘整体换手率。
同时权证的基期定价、远期交割功能具有一定的价值发现能力。
权证与标的资产间出现价格偏离时投资者可进行套利交易也有助于标的资产价格回归至合理价位。
权证产品具备的远期、杠杆、套利、保值等衍生产品功能在A股市场上前所未有。
上世纪90年代我国证券市场发展初期,为保护老股东在配股中的权益,使不愿或无力认购配股的老股东能够有偿转让其配股权,曾推出过股本权证。
在被叫停九年之后,权证交易重新启动。
宝钢权证和长江电力权证首先尝试上线交易，使得权证这一重要金融衍生品得以发展。
外汇衍生品方面，不断有新的举措出台：（1）8月4日，中国人民银行发布了上半年货币政策执行报告，报告指出下半年将加快发展外汇市场和各种外汇衍生产品，尽快开办银行间远期外汇交易，推出人民币对外币掉期等产品，为客户提供更多、更好的避险工具；（2）中国人民银行8月9日发布的《关于扩大外汇指定银行对客户远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期业务有关问题的通知》扩大了办理人民币对外币远期业务银行主体，由原来4家国有商业银行和3家股份制商业银行扩大到所有具有即期结售汇业务和衍生产品交易业务资格的银行，拓展了交易围，在原来贸易、服务、收益三大经常项目交易基础上，放开包括经常转移在的全部经常项目交易，另外增加部分资本和金融项目交易；（3）8月10日，人民银行又发布《关于加快发展外汇市场有关问题的通知》，允许银行间远期外汇交易并增加了银行间市场交易模式和交易品种，增加了外汇市场的询价式交易，有了真正的做市商制度。
随着金融改革的进展，可以预见在不久的将来利率市场化也将会提上改革的日程，那么股指期货、期权等创新产品也将陆续推出，衍生品市场将得到进一步发展，这将使得我国企业经营所面临的环境充满了不确定性，随时随地都会有各种各样的利率、汇率、商品价格变动的风险，企业必须面对这些风险进行风险管理。
三、目前我国企业参与金融衍生品市场的现状面对国际国市场大宗原材料商品和金融商品价格的变动，我国的一些大宗企业，尤其是一些国际化程度较高的产业都纷纷利用期货市场进行套期保值业务管理风险，如我国的有色金属行业，农产品加工行业，它们都熟练的利用期货市场进行日常性的风险管理。
当然也有一些行业才刚刚起步，如我国的一些资源性垄断行业和金融业，从实践中来看企业参与期货市场的程度来划分，可以分为三种类型：第一种类型：刚刚开始参与衍生品市场长期以来我们实行计划经济体制，国际国两个市场是割裂的。
对于一些垄断性的行业来讲，没有多少风险，但是加入WTO以来，这些企业感到了价格变动对其经营管理的威胁，开始尝试进入期货及衍生品市场，如我们的三大石油公司开始有了套期保值意识，在情况比较明朗的情况下也做了一些国际石油的套期保值业务。
但是，我们和发达的市场经济国家与一些跨国公司相比还有很大的距离，如1999年国际原油价格跌破10美元的时候，日本的一些综合商社和石油公司买入了大量的期货保值头寸，而我国只有三大石油公司的海外机构零星的做了一点保值业务，不成规模。
我国实行有管理的浮动汇率制度以后，政府出台了一系列的改革配套措施，如开办银行远期外汇交易、增加人民币对外币的掉期交易、增加外汇市场的询价交易方式等等，给金融机构提供了光阔的市场舞台和管理风险的金融衍生工具。
然而，我们的金融机构在部的部门设置和管理体制方面、人才结构方面离积极参与衍生品市场的交易还有很大距离，可以说中国人民银行和银监会已经顺应经济发展和改革的客观要求，政策上进行了实时地调整，可金融机构的行为能力却严重滞后。
第二种类型：积极参与衍生品市场，由于种种原因效果不佳另一种企业是开始通过期货市场等衍生品市场从事保值或者是投机业务，但由于一些原因做得不好，效果不理想。
比如，中航油，作为新加坡注册的进口航油的贸易公司，与其业务相对应的是在期货市场上做多买入与其业务量相当的头寸以规避现货市场价格波动风险，而实际上九霖投资失去了度，在场外交易市场大量卖出看跌选择权，其总持仓超过其业务量的三倍而演化为投机，最终亏损达到5.5亿美元。
从期货投资的角度看，九霖错判了世界经济及石油价格大势，同时风险失控，过度投机；从市场的角度看，中航油参与流动性较低的场外交易，遭到直接作为交易对手的基金狙击。
中航油未能正确区分套期保值与投资，同时由于缺少专业期货投资机构的掩护，作为投资者的中航油直接暴露在对冲基金面前，遭到国外机构的狙击。
中盛粮油也是另外的例子，其业务主要是大量进口大豆毛油作为原材料，转售或在本公司的生产设施中加工为各类精炼大豆油产品，以在中国市场销售，原材料价格视国际市场价格而定，成品油价格视中国国售价而定。
由于我国当前没有上市豆油期货合约，使其在CBOT上做套期保值，没有考虑到国际国两个市场的相关性，以及联动的时间空间差异，今年上半年，在芝加哥期货交易所大量抛空豆油合约，结果，国成品大豆油的现货价格与国际大豆、大豆油期货价格背离严重，国外豆油期货价格上涨，国制成品价格不涨反跌，造成了很大的亏损。
第三种类型：熟练运用期货市场保值规避风险我国期货市场发展已有十多年的历史，有些企业，特别是一些有色金属和大豆加工企业参与期货市场较早，已经做得比较成熟。
比如，铜业的母公司铜业集团公司(江铜)是我国最大、世界第六大产铜企业,参与国际、国期货市场已有13年历史,被主管部门誉为“国有企业参与套期保值的一面旗帜”。
铜业在1996年至2001年的熊市中，根据自己的成本和目标利润确定好保值的目标价格，判断当时处于熊市阶段，积极通过期货交易所卖出套期保值，取得了很好的效果，据估计，通过期货市场，铜业平均售价比市场价高1800元/吨左右。