金融危机中政府救助的实践考察
论金融危机中财政救助的成本与收益
［ 作者 简介 ］ 胡 海峰 （ ９ ５ ） １ ６ ～ ，男 ，河 南 睢县 人 ，北京 师 范大学 经济 与工 商管理 学 院教 授 ，博士 生 导 师 ，经 济 学博 士； 孙 飞 （ ９ ５ ） １ ８ 一 ，女 ， 山东 临 沂人 ，北 京 师 范大学经 济 与工 商管理 学院博 士研 究生 。
助成 本与 收益之 间 的矛盾 也 日益突 出 ，因此 Nhomakorabea，深入
ｍａ ）４、 克 里 斯 托 弗 ・ 詹 姆 斯 （ ｈｉｔｐ ｅ ｎ＿ ］ Ｃ ｒｓｏ ｈ ｒ
Ｊ ｍｅ）５、奥 诺 汉 和 克 林 杰 比 尔 （ ｎ ｈ ｎ ａ ｄ ａ ｓ＿ ］ Ｈｏ ｏ ａ ｎ
Ｋｌ ｇ ｂｅ）６、莱 温 和 瓦 伦 西 亚 （ ａ ｖｎ ａ ｄ Ｖａ ｉ ｅ ｉｔ＿ ｎ ］ Ｌ ｅ ｅ ｎ —
分析 财政救 助 的各项 成本 与收 益 ，具 体考 察救 助是
否切 实有效 成为 理论 和实践 的需 要 。
国 内外 已有很 多 学者从 不 同角度 对政 府救 助 问
ｌ ｃ ）７ ｅ ｉ ［ 等对此 都作 了不 同的分析 和研究 。 国内学 ｎａ 者于旭 辉 等 、朱 民［ 、陈 志 英 、封北 麟 也
经济 理论 与经济 管理
２１ ０ ０年第 ７期
论 金 融危 机 中财 政 救 助 的成 本 与 收 益
胡 海峰 ，孙 飞
（ 京 师范 大学经 济与 工 商管理 学 院 ，北 京 １ ０ ７ ） 北 ０ ８ ５
［ 摘 要 ］
作 为应 对 国际金 融危 机 的主 要 力量 ，财 政 救 助 是 促 进 全 球 经 济 企 稳 回升 的关
政 救助 可 以在一定 程度 上减 弱危 机 冲击 ，对 稳定 金 本通 常高 于重组 成本 ，因此 向一家濒 临倒 闭 的银行
金融危机中央行救助中小金融机构的道德风险分析
２ ０ １ ２年 以来 ， 随 着 金融 危 机 的 日益 加 深 ， 一 些 中小金 融机 构逐 渐 陷入 了 困境 。在 我 国 ， 大 部 分 出 现 问题 的中小金 融机 构都 不 同程度 地从 中央银行 获 得 了救 助 。然而 ， 由救助 而 引发 的争论 却还 在继 续 。 从 市场 的角 度看 ， 救 助是 否必需 受 到质 疑 ； 从 监 管 的 角 度看 ， 救 助滥 用受 到责 难 。
了， 但是 他们 的研 究 仅 限于 政 府 部 门 （ 包 括 中 央银
行 和财 政部 门 ） 的救 助 成 本 与 收 益 ， 还 没 有 区 分 中 央银 行 和财政 部 门 的救 助 ， 只是 说 明 了金 融 危 机救 助 的主 体是政 府 ， 总结 了金 融救 助 的几种 不 同情况 。 ２ ０ １ １ 年， 齐稚 平 、 姜成 人 、 孙 飞等 人 深入 研 究 了政府 财政 救 助 中小 金 融 机构 的成 本 和 效 益 之 间 的关 系 ， 通过 对 中央银 行 金融 危 机 救 助 的成 本 收 益分 析 ， 指 出政 府救 助 中小 金 融 机构 的成 本 和 收 益 。傅 庚 、 陈凌 虎 的研 究 重 点 在 于 对 有 问题 的 中 小 金 融 机 构 （ 以下简 称为 “ 问题 中小 金 融 机 构 ” ） 与 中 央银 行 的 博弈分析， 开始关注问题 中小商业银行与 中央银行 之 间利 益 的不 一致 性 ， 指 出 中 央银 行 救 助 问 题 中小 金融 机 构 的 局 限 和 可 能 产 生 的 社 会 弊 端 ｊ 。而 李
历次金融危机比较及其启示
2012年第12期山东社会科学No．12总第208期SHANDONG SOCIAL SCIENCES General No．208·经济与管理研究·收稿日期：2012－07－03作者简介：周琼，中南财经政法大学公共管理学院博士研究生。
周华，中南财经政法大学经济学院博士研究生。
基金项目：本文系国家自然科学基金项目“我国逆周期金融监管机制研究”（71173180）的阶段性成果。
历次金融危机比较研究及其启示周琼周华(中南财经政法大学公共管理学院，湖北武汉430064)［摘要］对于金融危机，政府究竟该不该干预救助?采取的调控对策、路径、程度如何?以及政府应该事前采取哪些措施以避免危机的发生?通过对历次金融危机的比较研究发现，高杠杆率、分配不公、过分强调分配公平都是引发金融危机的原因，而产业结构的不合理是爆发金融危机的深层次原因。
各国面对金融危机，在应对手段的选择上大都采取即期救市、短期货币刺激、中期增加供给以及长期产业结构调整的方式进行。
在金融监管方式上，最突出的改变就是宏观审慎监管与微观审慎监管的结合。
［关键词］金融危机;调控政策;危机处置;危机传导［中图分类号］F833．59［文献标识码］A ［文章编号］1003－4145［2012］12－0146－04翻开20世纪的人类发展史，金融危机如影相随。
全球历经了1929年的经济大萧条、七十年代石油危机、八十年代日本房地产泡沫破灭，九十年代拉美债务危机和东南亚金融危机，以及刚刚过去的美国次贷危机和正在发酵的欧洲主权债务危机。
金融之于经济好比血液之于生命。
因此，任何形式的金融危机爆发，如果处理不当都很可能危及实体经济，并导致实体经济的衰退。
但是，对于金融危机，政府究竟该不该干预救助？采取的调控对策、路径、程度如何？以及政府应该事前采取哪些措施以避免危机的发生？种种疑问，我们试图在宏观调控理论的追根溯源和历史上各类金融危机的实践考察中去寻求答案。
金融危机中关于救助问题的争论
金融危机中关于救助问题的争论一、概述金融危机，作为经济领域的一场重大风暴，往往伴随着资产价格暴跌、信贷紧缩、失业率上升等一系列负面效应，对全球经济稳定与发展构成严重威胁。
在这样的背景下，救助问题成为社会各界广泛关注的焦点。
关于是否应该实施救助、救助的对象与方式以及如何平衡救助效果与风险，各方意见纷呈，争论不休。
救助问题的争论，首先体现在对救助必要性的认识上。
金融危机具有自我调整的能力，过度干预可能扰乱市场规律，导致资源配置效率低下。
更多人则认为，在金融危机中，政府和相关机构有责任采取必要措施，防止危机进一步蔓延，保护投资者和消费者的利益，维护经济稳定。
救助的对象与方式也是争论的焦点之一。
是应该主要救助大型企业、金融机构，还是更广泛地关注中小企业和普通民众？是直接提供资金支持，还是通过政策引导、改革机制等方式间接救助？这些问题都涉及到救助效果的评估以及风险的控制。
救助过程中的道德风险问题也不容忽视。
一些批评者指出，救助措施可能引发道德风险，即被救助者可能因此产生依赖心理，降低自身风险防范意识，甚至滋生更多的投机行为。
在救助过程中，如何平衡救助效果与道德风险，也是各方争论的焦点之一。
金融危机中关于救助问题的争论涉及多个方面，既有对救助必要性的认识差异，也有对救助对象、方式以及道德风险问题的不同看法。
这些争论不仅反映了各方对金融危机救助问题的深入思考和不同立场，也为完善救助机制、提升救助效果提供了宝贵的思路和借鉴。
1. 金融危机背景与概述金融危机，作为金融体系中的一场系统性风暴，往往源于经济体系内部的深层次矛盾和外部环境的剧烈变动。
随着全球经济的紧密联系和金融市场的不断深化，金融危机的爆发频率和影响范围也在不断扩大。
回顾历史，我们可以看到金融危机的根源往往涉及多个方面。
资产价格的过度泡沫化、金融机构的风险管理失控、货币政策的过度宽松或紧缩，以及国际政治经济格局的变化等，都可能成为引发金融危机的导火索。
2008年全球金融危机：深层次分析
2008年全球金融危机：深层次分析0引言2008年全球金融危机是一场始于美国住房市场的金融危机，随后迅速波及全球，成为自20世纪30年代大萧条以来最严重的经济衰退。
这场危机不仅改变了全球经济结构，还导致了长期的社会和政治后果。
本文将详细探讨这场危机的起因、发展过程、影响以及各国政府和国际组织所采取的应对措施。
1危机背景美国房地产市场的繁荣21世纪初，美国房地产市场经历了一段繁荣时期，房价大幅上涨。
低利率环境、宽松的信贷条件以及对房地产投资收益的乐观预期，推动了房地产需求的增长。
次级抵押贷款的兴起为了满足市场需求，金融机构开始大量发放次级抵押贷款（subprime loans），即向信用评分较低的借款人发放的贷款。
这些贷款通常具有较高的初始利率和可调整利率条款。
抵押贷款支持证券（MBS）金融机构将次级贷款打包成抵押贷款支持证券（MBS）并出售给投资者。
由于美国房地产市场的持续增长，这些证券最初被认为是相对安全的投资。
信贷评级机构的角色主要的信贷评级机构如穆迪（Moody's）、标准普尔（Standard & Poor's）和惠誉（Fitch）给予许多次级抵押贷款支持证券较高的信用评级，这进一步增强了投资者的信心。
2危机成因房地产市场的泡沫破裂随着利率的上升和经济的放缓，越来越多的次级贷款借款人无法偿还贷款，导致违约率上升。
这使得房地产价格开始下跌，形成了泡沫破裂的局面。
衍生品市场的问题金融机构利用次级抵押贷款支持证券创造了更加复杂的金融衍生品，如信用违约掉期（CDS）。
这些衍生品的杠杆作用放大了损失，并且在危机期间很难估价。
金融市场的传染效应随着次级抵押贷款违约率的上升，抵押贷款支持证券的价值大幅下降，导致持有这些证券的金融机构面临巨额亏损。
这种亏损迅速蔓延至全球金融市场。
监管和风险管理的失败监管机构未能有效监督金融机构的活动，特别是在次级贷款和复杂金融衍生品方面。
同时，金融机构内部的风险管理也出现了重大缺陷。
金融危机下国家干预经济的反思与对策——以国家干预行为的程序理性为视角
在经济 发展 的关键 节点上 ，总能 够看 到关 于 国家应 否在 经济 中发挥 作用 以及应 该发挥 怎样 的
作用 的热烈 讨论 ，并 且 每次经 历 了这 样 的讨 论之 后 ，关 于国家 干 预 经 济 问题 的研 究就 会深 入一
步 。对 于 国家干预经 济 的研 究 可谓观 点 纷呈 ，人 们在 金 融 危 机 中取得 的共 识 是 ，离 开 国家 的作 用 ，金 融危机 是很难 度过 的 ，即便 有依 靠市 场机制恢 复 的可 能 ，国家及 它的人 民都难 以承 受此种 过 渡带来 的 困苦 。因此如何 发挥 国家 干预经 济 的作 用 以及如何 将 国家与 市场 的关 系制 度化 、将 国 家干预经 济 的行 为正 当化 、程序化 ，即为经济 法学研 究最 需要 思考 的问题 。 国家 在经 济 中如何 扮 演 好 自己的角 色并恰 当地发 挥作用 还有 进一 步讨论 和深 化研究 的必要 。就 我 国而言 ，政 府在 经济
调市场 作用 的同时 ，对 国家干预进 行程序 化设计 在我 国现 阶段更具 有现 实意 义。
一
、
金 融 危机 背景 下 国家 干预 经 济 的必 要 性
由美 国次 贷危机 引发 的全球性 金融危 机 ，造 成 了全球经 济 的衰 退 ，危 机 的蔓 延不 断地考 问着 国家管 理经 济 、应 对风 险的能力 。如何 预防金 融危机 发生 和降低金 融危 机对本 国 的影 响 ，是各 国 政府必 须反思 的 问题 。政府 “ 时干 预一 为何 干 预一如 何 干 预一 干预 多 少 ：取 决 于 各 自国情 与 何 文化传统 的差异 。 尤其 是 当前世 界经 济饱受 金融危 机摧 残之 时 ，更 有必 要 首先 明晰 国家 干预 在 ”
大学生社会实践考察报告范文
大学生社会实践考察报告范文难忘的实践活动又将谢下帷幕,相信大家这段时间来吸收了不少的新思想,一起好好总结一下这段经历的收获和付出吧。
以下是小编给大家收集的关于大学生社会实践考察报告范文，欢迎大家前来参阅。
疫情志愿者社会实践报告1000字寒假社会调研报告模板范文5篇暑假支教社会实践报告医学生社会实践报告1500字大学生社会实践考察报告范文【1】在思想道德中，社会公德是最基本的，也是最贴近我们生活实际的。
它在第一时间体现一个人的素质涵养，同时又无处不在地伴随我们每一天的生活。
针对当今大学生的社会公德状况，我们做了一次社会调查。
总体情景：调查显示，此刻大学生社会公德意识整体上比较强。
南开大学马克思主义教育学院院长武东生说：“今日的大学生是值得肯定的，与八、九十年代相比，社会的提高在大学生身上得到了充分的体现。
”而我们的调查结果显示，有49.2%的人对当代大学生的总体评价是“思想先进，有知识，有文化，但对知识的应用本事差”。
仅有17.79%的人认为当代大学生“思想素质好，专业水平高和社会实践报告本事强，有社会职责感。
”这就证明，在公德认识方面，大学生普遍表现得好。
对基本的公德行为和范畴，他们都有比较清晰的认识，但在具体表现的方面还有待提高，并且这种“知行脱节”现象随着年龄的增长愈趋明显。
助人为乐在社会公共生活中，每个人都会遇到困难和问题，总有需要他人帮忙和关心的时候。
所以，在社会公共生活中倡导的助人为乐精神，是社会主义道德建设的核心和原则在公共生活领域的体现，也是社会主义人道主义的基本要求。
助人为乐是我国的传统美德，我国自古就有“君子成人之美”、“为善最乐”、“博施济众”等广为流传的格言。
人有三乐：自得其乐，知足常乐，助人为乐。
把帮忙别人当成自我最欢乐的事情，是博爱的表现，也是社会对大学生的殷切期盼。
养成助人为乐的习惯，将是一生受用不尽的精神财富。
正所谓“赠人玫瑰，手留余香”，大学生应当“以团结互助为荣，以损人利己为耻”，进取参与公益事业，力所能及地关心和帮忙他人。
两轮扩内需政策实考
两轮扩内需政策实考作者：喻湘来源：《新理财·政府理财》2010年第12期比较1997年亚洲金融危机以后，我国政府在1998年果断采取扩大内需的积极财政政策：一是增发长期建设国债，加快基础设施建设。
1998—2004年问，我国共发行9100多亿长期建设国债。
二是扩大消费、促进出口和体制改革。
先后四次全面提高机关事业单位人员的基本工资。
三是把医疗、教育、住房三大市场化改革作为扩大内需的配套措施。
市场化改革后，医疗、住房、教育成本全面上升，在当时对于刺激消费和扩大即期消费起了很大作用。
2008年，世界金融危机蔓延。
我国新一轮扩大内需的积极财政政策有五大着力点：一是增投资。
二是减税收。
三是涨工资。
四是促就业。
五是扶农村。
比较1998年和2008年相距十年的两次扩大内需和积极财政政策的实施，可以看出：1是着力突出经济结构调整昀任务。
十年之前的“扩大内需”，主要的目的就是“总量扩张”，而无所谓“结构调整”。
因为经济总量本来就不大，只能把“总量扩张”放在第一位。
可以清楚看出，新一轮的宏观经济政策调整，主基调已由“总量扩张”转移到“结构调整”。
2是着力突出倾向民生的投资方向。
1998年开始，国债资金最初的主要投向是农林水利建设、交通通信建设、城市基础设施建设，后又转向以西部大开发战略为主的西气东送、西电东送、南水北调和青藏铁路等项目建设。
而此次的4万亿投资，主要将加快民生工程、基础设施、生态环境建设和灾后重建等，以实现民生改善和经济发展的双赢。
3是着力突出拉动居民消费的政策力度。
1998年的扩大内需，拉动的主要是以政府投资为主的工程消费。
对居民消费而言，没有明显措施。
甚至是，把医疗、教育、住房三大市场化改革作为扩大内需的配套措施，直接导致医疗、住房、教育成本的全面上升，居民消费预期不升反降。
而此次为应对金融风暴，已经或即将陆续实行的提高最低工资标准、减轻居民税收负担、上调退休人员基本养老金、提高低保标准和低保对象补助水平、医疗体制改革、“家电下乡”补贴、较大幅度提高水稻和小麦的最低收购价格等一系列相应措施，将直接促进居民增收，增强消费信心。
大学生政府单位实习心得体会(精选多篇)
大学生政府单位实习心得(精选多篇) 第一篇：政府单位实习报告实习报告金融危机的爆发使原本就形势严峻的大学生就业问题进一步被激化，大学生起薪降低、就业率降低??为了提高自身的竞争力，适应力趋激烈的社会竞争，为日后走出学校踏上社会工作积累一定的经验，增长见识，同时，为了克服单纯理论学习的不足，通过对实际工作的接触了解，进一步明确个人的兴趣爱好，为明确日后的就业方向提供一定的参考依据。
因此，大一刚结束我便开始了我的实习之旅。
实习时间：2014年8月1日——2014年8月15日实习单位：福建省晋江市劳动和社会保障局实习内容：1、8月1日——2日：学习福建省晋江市劳动和社会保障局的相关规章制度，明确实习期间的注意事项：按时上下班、不得无故缺勤、正确定位自己??参观该单位的组织机构，了解其日常工作事项。
2、8月3日——6日：跟随档案管理人员进行学习，掌握整理档案及档案的维护方法及办公自动化的相关应用。
3、8月7日——11号：学习职业技能鉴定的相关知识，参与职业技能鉴定时的考务工作。
4、8月12——15日：参观相关企业的职工教育培训情况。
实习心得：本次实习之旅虽然短暂但我收获不少宝贵的经验，积累了不少知识。
晋江市作为全国百强县的前十强，有着“中国鞋都”、“世界茄克之都”等美誉，拥有强大的经济实力，自然也吸引了不少外来务工人员前来发展，如何将这些丰富的劳动力与各企业的需求现实地结合在一起是晋江经济发展面临的一个重要问题。
而晋江市劳动与社会保障局为了这个目标的实现起着不可或缺的作用。
而通过本次实习活动，我对晋江劳动与社会保障局的职能和发挥的作用有了进一步的了解。
首先，它作为一个政府机构，有着严密的组织纪律和制度，这是政府机关发挥其职能的基本保障，有利于保证其日常工作的正常有秩运行，同时也为优质的服务态度提供一定的保障，确保公民合法权益的实现；其次，晋江市劳动与社会保障局与晋江市广大企业的密切联系为其政策的制定和实施提供了坚实的基础。
金融危机救助过程中财政部门和央行职责分工研究
中国人 民银行济南分行 调查统 计处课题组 .
摘 要 : 20 0 8 年 国际金融危机爆发后 , 全球主要 经济体 采取 了前 所 未有的扩 张性 财政 政 策和货 币政 策实施救助 " 但 财政部 门支付的 巨额危机救助 支出及 由金 融危机 导致 的财政 收入 锐减 , 也加剧 T 这些经济体的财政赤字甚至引发债务危机 " 显然 , 以一场危机取代 另一场危 机有悖 于金融危机救助的初衷 " 同时 , 在 美国金融危机救助过程 中 , 流动性 陷阱现 象使传 统 货 币政策工具几乎难 以发挥作 用; 而美联储所采取的创新性 非常规货 币政 策不但 为市场提供 了必要的流动性 , 还使 美联储的职能 由银行体 系扩展 到证券 市场和工商业领域 " 在 巨额预 算赤字和流动性 陷阱双重 约束 下, 有必要基 于财政部 门和 央行 的优 势 , 探讨 中 央银行 实施股权救助 ! 财政 部 门实施债权救 助的新的职 责分工 , 以优化财政部 门和央行 的金 融危机救助行 为 " 央行通过采取对 问题金融机 构直接 实施股权投 资的救助 方式 , 能发 挥其拥 有的无限流动性创造能力优势 , 并能避规流动性 陷阱约束 , 使救助 资金直接作 用于被救 助对 象 , 从 而使货 币政策传导渠道更顺畅 ! 目 标 更具体 ! 作用更集中 ! 过程更直接 ! 救 助效率也 更高 " 财政 部 门实施债权救助能发挥其在剥 离和处置不 良资产方面的经验和优 势 , 并能减 少 金融危机救 助 支出 " 在新分 工模式下 , 财政部 门和央行 又需紧密合作 " 央行可通过 购买国债 为财政部 门提供 资金 支持 , 通过降息减 少财政融资成本 " 财政部 门则可通过 经济结构调整疏 通货 币政 策传 导渠道 , 通过信用建设 ! 法律 约束等制度改进 降低 央行 的 出资风险 " 此 外 , 央
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融 市 场 的 信 心 ， 效 避 免 了经 济 的 进 一 步 恶 化 。 兰 在 有 芬 １９ ９ ２年 立 即 向 银 行 体 系 注 入 公 共 资 金 ， 立 政 府 保 证 成 基 金 ， 宣 称 政 府 将 在 任 何 状 况 下 保 障 银 行 体 系 ， 部 并 将 分 银 行 国 有 化 并 积 极 整 合 银 行 业 。瑞 典 为 解 决 银 行 流
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合 此 次 对 次 贷 危 机 而 引 起 的全 球 危 机 的救 助 实 践 ， 我 们 也 能 进 一 步 总 结 出 金 融 危 机 中政 府 救 助 实 践 的发 展
防止 重 要 的 金 融 机 构 破 产 ，形 成 了 贷 款 担 保 计 划 的 框
怎 么 办 等 等 问题 ， 不是 立 即 采 取 救 助 措 施 。 从 救 助 而 但 的历史实践来看 ， 助 的时机还是把握得越早 越好 。 救 美 国 ２ ０世 纪 ８ ０年 代 储 贷 款 危 机 和 日 本 ９ ０年 代 的 金 融 危 机 ， 是 因 为 错 过 了 最 佳 的 救 助 时 机 ， 导 致 经 济 长 都 而
达 近十年的长期衰退 。 北 欧能成功地处理 ８ 而 ０年 代 金
融 危 机 ． 为 救 助 成 功 的典 范 ， 要 就 是 因为 政 府 果 断 成 主 而 迅 速 地 实 施 救 助 。 次 美 国 次 贷 危 机 中 ， 府 对 救 助 此 政
２０ ０ ７年 ４月 ． 美 国 第 二 大 次 级 抵 押 贷 款 机 构 新 以 世 纪 金 融公 司 申请 破 产 保 护 为 标 志 ，次 贷 危 机 正 式 拉 开 帷 幕 。此 后 ， 机 愈 演 愈 烈 ， 量 直 接 从 事 次 贷 业 务 危 大
的 机 构 相 继 破 产 ， 要 金 融 机 构 陆 续 出现 巨 额 亏 损 ， 主 国 际 金 融 市 场 动 荡 。 以往 危 机 不 同 ， 次 危 机 呈 现 全 球 与 此 性 和 系 统 性 的 特 征 。 发 生 的 地 域 来 看 ， 机 由 美 国 向 从 危 欧洲 、 日本 乃 至 全 球 迅 速 扩 散 ， 融 危 机 对 全 球 实 体 经 金 济的负面影 响也显著扩大 。
济 过 热 ， １ ８ — ９ ２年 间 陆 续 升 息 ， 致 经 济 出 现 衰 于 ９ ７ １９ 导
货 币 浮 动 ， 终 ， 有 东 南 亚 国 家 都 不 得 不 允 许 其 货 币 最 所
浮 动 。 这 次 金 融 危 机 中 ， 批 金 融 机 构 破 产 倒 闭 ， 会 大 社
小 企 业 提 供 融 资 或 贷 款 担 保 ， 国 联 合 救 助 、 际 货 币 多 国 基 金 组 织 援 助 等 多 种 方 式 。 目前 来 看 ， 府 采 取 的 全 从 政 方 位 的 救 助 措 施 在 短 期 内 已取 得 一 定 成 效 ，但 还 不 能 断 言 救 助 对 长 期 经 济 金 融 的影 响 。
缓 ， 金 融 机 构 坏 账 采 取 掩 盖 和 拖 延 的 策 略 ， 盼 经 济 对 期
回 升 所 产 生 的 收 益 会 自然 化 解 这 些 呆 账 ， 致 使 金 融 机 构 的 坏 账 问题 长 期 得 不 到 解 决 。
直 至 １９ ９ ７年 末 ． Ｅ 本 政 府 才 真 正 采 取 救 助 措 施 ， ｌ 当局宣布 ３ ０万 亿 Ｅ元 的 救 市 计 划 ， 至 １ ９ ｌ ９ ８年 末 增 至 ６ ０万 亿 元 ， 于 改 善 银 行 资 产 负 债 表 、 实 银 行 资 本 、 用 充
退 ， 产 价 格 剧 烈 下 跌 ， 重 影 响 金 融 体 系 稳 定 及 民 间 资 严
消 费 行 为 。 １９ ９ １年 ９月 第 一 家 银 行 Ｓ ｏ Ｂ ｎ ｋ ｐ ａ ｋ被 芬 兰 央 行 接 管 ， 志 着 危 机 的爆 发 。 标 此 次 危 机 救 助 之 所 以 称 之 为 政 府 救 助 成 功 的 典 范 ， 要 源 于政 府 果 断 而 快 速 的 反 应 ， 典 和芬 兰 于 危 主 瑞 机 爆 发 一 年 内就 发 起对 金
从 政 策 干 预 最 终 演 进 成 主 权 干 预 。 如 在 与 印尼 签 署 协 议 时 ． 仅 要 求 其 削 减 财 政 开 支 、 缩 通 货 ， 大 开 放 不 紧 扩
金 融 市 场 ， 时还 要 求 其 政 府 实 行 政 治 体 制 改 革 ， 终 同 最
加 剧 了 印 尼 社 会 大 动 荡 甚 至 加 速 了 苏 哈 托 政 权 的 倒 台 。 运 的 是 ， 受 亚 洲 金 融 危 机 的 国 家 在 经 历 了 初 期 幸 遭 的 政 策 失 误 后 迅 速 调 整 。但 Ｉ ＭＦ 附 加 条 件 的 金 融 援 助 在 一 定 程 度 上 也 恶 化 和 延 长 了亚 洲 金 融 危 机 。
动 性 危 机 选 择 设 立 资 产 处 理 公 司 的形 式 ，重 组 优 良资 产 ． 离银 行 体 系 不 良资 产 ， 对 其 进 行 重 组 出售 。在 剥 再
件 的 金 融 援 助 。 而 ，ＭＦ在 亚 洲 超 过 １ ０亿 美 元 的 紧 然 Ｉ ０ 急 贷 款 计 划 造 成 了 巨 大 的道 德 风 险 ，并 且 贷 款 条 件 太 具 侵 略 性 ， 对 金 融 危 机 的拯 救 中渗 入 了干 预 的 成 分 ， 在
支 持 国 有 化 银 行 日 常 运 营 等 。１ ９ ９ ８年 ６月 日本 政 府 成 立 了新 的 金 融 监 管 机 构 — — 金 融 监 督 厅 ．来 接 管 大 藏 省 的 监 管 职 能 ：９ ８年 １ １９ ０月 又 通 过 了 以 金 融 机 构 破 产 处 理 为 核 心 的 《 融 再 生 法 案 》 以事 前 防 范 金 融 危 金 和
（ ） 次 由 美 国 次 贷 危 机 引 起 的 全 球 危 机 中 政 府 六 此
全 面 救 助
资 产 处 理 公 司 购 买 银 行 资 产 之 前 ，瑞 典 当 局 让 银 行 尽
量 减 记 坏 账 。 保 证 纳 税 人 得 到 足 够 的保 护 。 以 （ ）０世 纪 ９ 四 ２ ０年 代 日本 金 融 危 机 中 政 府 救 助 时
美 国 拒 绝 加 入 国 际社 会 共 同 干 预 全 球 危 机 。 前 ， 球 目 全
通 过 以上 的分 析 ， 们 可 以看 出 ， 我 目前 对 于 金 融 危
机 救 助 已达 成 了共 识 ．即 政 府 应 该 在 适 当 的 时 候 对 金 融 危 机 采 取 一 定 的 救 助 措 施 。但 政 府 在 救 助 的 同 时 也 在 考 虑 诸 如 “ 机 构 还 是 救 市 场 ” 救 助 产 生 道 德 风 险 救 、
针对这 次危机 ． 府救 助的力度也在不 断加大 ， 政 救
助 的 边 界 被 不 断 突 破 ， 预 市 场 的 力 度 持 续 增 强 。 危 干 在
机 初 期 美 联 储 主要 通 过 传 统 的 降 息 等 手 段 解 决 流 动 性
问题 ． 后美 国等众 多危机 国家 ， 纷采 取 了降息 、 随 纷 大 规 模 财 政 刺 激 计 划 、 融 机 构 国 有 化 、 接 注 资 、 中 金 直 对
如
．２ ） ０世 纪 ８ ０年 代 北 欧 银 行 危 机 中 政 府 救 助 为
成 功 典 范
健 奏
价 格 下 跌 ， 际 投 资 者 开 始 撤 离 并 抛 售 泰 铢 ， 国 并 未 国 泰 及 时 采 取 浮 动 汇 率 ， 致 使 外 汇 储 备 枯 竭 ， 金 融 危 机 加
外 币 短 缺 ， 币 一 跌 再 跌 ， 会 的货 币供 应 和 流 通 状 况 本 社
出现 严 重 问题 。
在 这 次 危 机 中 值 得 一 提 的 是 政 府 救 助 措 施 中 的 Ｉ ＭＦ金 融 援 助 ． 且 颇 受 争 议 。 危 机 爆 发 后 ， 马 来 西 并 除 亚 ． 他 遭受金 融危机 的 国家大都 接受 了 Ｉ 其 ＭＦ 附 加 条
机 也 被 延 误
２ ０世 纪 ９ 年 代 。 Ｅ本 在 宽 松 货 币 政 策 及 金 融 监 ０ ｌ 管 机 制 下 ，助 长 了 房 地 产 市 场 的 泡 沫 。 日本 股 市 在 １８ ９ ９年 ｌ ０月 达 到 历 史 高 点 ， 其 后 一 路 下 挫 ， 至 １ ９ ９２ 年 ８月 共 下 跌 了 ６ ％ ； 在 商 用 房 地 产 部 分 ， 是 由 ０ 而 则 １９ ９ １年 高 点 连 续 跌 了 １ ５年 ， 到 ２ ０ 直 ０ ６年 才 回 稳 。 在 １９ ９ １年 ， 本 的 四 大 证 券 公 司 出 现 丑 闻 事 件 ， 标 志 日 这 着金融危机彻底爆 发 。 危机爆 发后 ， 在 日本 政 府 应 对 迟
剧 ７月 ２ 日 ， 国 银 行 宣 布 泰 铢 浮 动 。自泰 国 以 后 ， 泰 印 度 尼 西 亚 和 韩 国 分 别 于 ８月 １ 和 １ ４Ｅ ｌ １月 １ ｌ 布 ９ Ｅ宣
１ ８ — ９ ９年 ， 欧 芬 兰 、 典 、 威 三 国 投 机 风 ９５ １８ 北 瑞 挪
气 盛 行 ， 价 和 股 市 都 呈 现 倍 数 成 长 ， 府 为 了 对 抗 经 房 政
机 为 目 的 的 《 融 健 全 化 法 案 》 日本 政 府 在 危 机 后 未 金 。 及 时 采 取 有 效 措 施 处 理 银 行 坏 账 ，致 使 银 行 长 期 无 法 发 挥 金 融 中介 的 作 用 ， 日本 经 济 陷 人 长 达 １ ０年 的 持 续
低迷 。 （ ） ９ ７年 亚 洲 金 融 危 机 中 的 Ｉ Ｆ金 融 援 助 五 １９ Ｍ １９ ９ ７年 初 ， 洲 金 融 危 机 从 泰 国 开 始 爆 发 ． 产 亚 资