2017年电大财务管理形成性考核

电大《财务管理》形成性考核册答案财务管理形成性考核册答案一说明：以下各题都以复利计算为依据。

1、假设银行一年期定期利率为10%，你今天存入5000元，一年后的今天你将得到多少钱呢？（不考虑个人所得税）解：S=5000*（1+10%）=5500元2、如果你现将一笔现金存入银行,以便在以后的10年中每年末取得1000元,你现在应该存入多少钱呢?(假设银行存款利率为10%)解:P=A*（P/A，10，10%）=1000*6.145=6145元3、ABC企业需用一台设备，买价为16000元，可用10年。

如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此之外，买与租的其他情况相同。

假设利率为6%，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？解：2000+2000*（P/A，6%，9）=2000+2000*6.802=15604<160004、假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资，希望5年后能得到2.5倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。

那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到多少？解：20000*（1+X%）5（5为5次方）=50000X%=20.11%第四章筹资管理(下)⒈试计算下列情况下的资本成本⑴10年期债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率外33%；解：K=IL(1-T)/L(1-f)*100%=1000*11%*(1-33%)/(1125*(1-5%))=6.9%⑵增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15元，上一年度行进股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。

目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%；解：Ke=D1/Pe(1-f)+g=1.8/[27.5×(1-5%)]+7%=13.89%⑶优先股：面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的14%。

解：Kp=Dp/Pp(1-f)*100%=150*9%/175×(1-12%)*100%=8.77%⒉某公司发行面值为一元的股票1000万股，筹资总额为6000万元，筹资费率为4%，已知第一年每股股利为0.4元，以后每年按5%的比率增长。

计算该普通股资产成本。

解：普通股成本Ke=D1/Pe(1-f)+g=0.4＊1000/[6000×(1-4%)]+5%=11.95%⒊某公司发行期限为5年，面值为2000万元，利率为12%的债券2500万元，发行费率为4%，所得税率为33%，计算机该债券的资本成本。

解：债券成本K=IL(1-T)/L(1-f)*100%=2000×12%×(1-33%)/[2500×(1-4%)]=6.8%⒋某企业有一投资项目，预计报酬率为35%，目前银行借款利率为12%，所得税率为40%，该项目须投资120万元。

请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额。

解：设负债资本为X万元，则净资产收益率=(120×35%-12%X)(1-40%)/(120-X)=24%解得X＝21.43万元则自有资本=120-21.43=98.80万元答：负债为21.43万元，自有资本为98.80万元。

⒌假设某企业与银行签定了周转信贷协议，在该协议下，他可以按12%的利率一直借到100万元的贷款，但必须按实际所借资金保留10%的补偿余额，如果该企业在此协议下，全年借款为40万元，那么借款的实际利率为多少？解：借款的实际利率＝40×12%/[40×(1-10%)]=13.35%⒍承上例，假如企业另外还需为信贷额度中未使用部分支付0.5%的承诺费，那么实际利率为多少？解：实际利率＝(40×12%+60×0.5%)/[40×(1-10%)]=14.18%⒎假设某公司的资本来源包括以下两种形式：⑴100万股面值为1元的普通股。

假设公司下一年度的预期股利是每股0.10元，并且以后将以每股10%的速度增长。

该普通股目前的市场价值是每股1.8元。

⑵面值为800000元的债券，该债券在三年后到期，每年年末要按面值的11%支付利息，三年后将以面值购回。

该债券目前在市场上的交易价格是每张95元（面值100元）。

另设公司的所得税率是37%。

该公司的加权平均资本成本是多少？解：普通股成本＝0.1/(1.8×100)+10%=10.06%债券成本＝80×11%×(1-33%)/(0.8×95)=7.76%加权平均成本＝10.06%×180/(180+76)+7.76×76/(180+76)=9.39%⒏某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率外10%，所得税为33%，优先股500万元，年股息率7%，筹资费率3%；普通股1000万元，筹资费率为4%；第一年预期股利10%，以后各年增长4%。

试计算机该筹资方案的加权资本成本。

解：债券成本＝1000×10%×(1-33%)/[1000×(1-2%)]=6.84%优先股成本＝500×7%/[500×(1-3%)]=7.22%普通股成本＝1000×10%/[1000×(1-4%)]+4%=14.42%加权资金成本＝6.84%×1000/2500+7.22%×500/2500+14.42%×1000/2500=9.95%⒐某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：负债资本20%（年利息20万元），普通股权益资本80%（发行普通股10万股，每股面值80元）。

现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择：⑴全部发行普通股。

增发5万股，每股面值80元；⑵全部筹措长期债务，利率为10%，利息为40万元。

企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税率为33%。

要求：计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益，并确定企业的筹资方案。

解：(EBIT-20)(1-33%)/15=[EBIT-(20+40)]×(1-33%)/10求得EBIT=140万元无差别点的每股收益＝(140-60)(1-33%)/10=5.36（万元）由于追加筹资后预计息税前利润160万元>140万元，所以，采用负债筹资比较有利。

作业三参考答案：某企业上年现金需要量40万元，预计今年需要量增加50%，假定年内收支状况稳定。

每次买卖有价证卷发生固定费用120元，证卷市场平均利率为10%，使用存货模型确定最佳现金持有量、现金管理总成本及年内有价证卷变卖次数。

2某企业2001年末库存现金余额1000元，银行存款余额2000元，其他货币资金1000元；应收帐款余额10000元，应付账款余额为5000元；预计2002年第一季末保留现金余额2500元，预期2002年第一季度发生以下业务：（1）实现销售收入30000元，其中10000元为赊销，货款尚未收回；（2）实现材料销售1000元，款已收到并存入银行；（3）采购材料20000元，其中10000元为赊购（4）支付前期应付账款5000元；（5）解缴税款6000元（6）收回上年应收账款8000元试用收支预算法计算本季度预计现金余绌。

解：①预计第一季度可动用现金合计＝期初现金余额+本期预计现金收入＝（1000+2000+1000）+（30000－10000+1000）+8000＝33000元，②预计第一季度现金支出＝（20000－10000）+5000+6000＝21000元，③期末现金必要的余额＝2500元④预计第一季度现金余绌＝33000－（21000+2500）＝9500元。

3某企业自制零部件用于生产其他产品，估计年零件需要4000件，生产零件的固定成本为10000元，每个零件存储成本为10元，假定企业生产状况稳定，按此生产龄渐，每次都生产准备费用为800元，试计算每次生产多少最适合，并计算年度生产成本总额。

4. 江南股份有限公司预计下月份现金需要总量为16万元，有价证卷每次变现的交易费用为0.04万元，有价证卷月报酬率为0.9%。

要求：计算最佳现金持有量和有价证卷的变现次数。

5.某公司拟制定下年度的信用政策，现有两个方案供选择：方案A：信用标准比较严格，确定的坏账损失率为5%，信用条件是30天内全部付清，并采取积极id收帐政策，预计去全年的收帐费用为10000元。

采用这种信用政策，预计全年可实现销售收入1000000元，预计平均收账期为45天。

方案B：信用标准相对宽松，确定的坏账损失率为8%，信用条件是“1/10，N/40，采取一般的收账政策，预计全年的收账费用为6000元。

采取这种信用政策，预计全年可实现销售收入1200000元，50%的款项会在折扣期内支付，预计平均收账期为60天。

该公司的销售利润为20%，有价证卷利息为10%要求：根据以上资料，选择较好的信用政策方案。

东方流通企业购进甲商品2000件，单位进价（不含税增值税）50元，单位售价65元（不含增值税），经销该批商品的一次费用为11000元，若贷款均来自负债，年综合利息率10.8%，该批存货的月保管费用率2.4%，销售税金及附加800元，该商品使用17%的增值税率。

(1)计算该批存货的保本存储期(2)若企业要求8%的投资利润率，计算保利期：作业四参考答案：.2.某企业只生产一种产品，其单位售价为200元，单位变动成本为120元，每年固定成本为15万元，本年销售量为3000件，预期下一年度销量将增长15%，请计算：（1）该企业的保本销售量（2）下一年度的预期利润解：3.某企业本年销售收入为2000万元，预计下一年度将增长10%，根据统计测算，其销售收入利润率为12%，则其目标销售利润是多少解：目标销售利润=2000×(1+10%)×12%=264(万元)4.问（1）其综合贡献毛益率是多少？（2）假如由于某写原因，企业销售结构发生变动，其中：A产品销量减少10%，B产品销量增加8%，试计算新的综合贡献毛益率，这种结构变动是否可行？最新资料，word文档，可以自由编辑！！精品文档下载【本页是封面，下载后可以删除!】。