财务报表分析专题培训

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如何分析财务报表
一、财务报表的类别和分析的方法
1. 资产负债表（结合企业实例）
分析的方法：识别“泡沫”、趋势分析、结构分析和比率分析；
（1）资产“泡沫”的辨别
其他应收款过大； 待处理财产损失（收益性支出和资本支出的问题）； 长期待摊费用（收益性支出和资本支出的问题）； 开办费（收益性支出和资本支出的问题） 。
如何分析财务报表
二、财务报表的综合分析：
1. 综合分析报告的构成
a. 异常财务情况分析 b. 成长性分析 c. 投资报酬率分析 d. 盈利能力分析 e. 资产管理效率分析 f. 偿债能力分析 g. 综合评述
我们的专家系统正是按照此结构组织财务分析报告。
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（3） 利润表的结构分析
（4） 利润表的比率分析
a. 毛利率：注意远高于行业平均水平的情况（银广夏、东方电子）；
b. 营业利润率：注意3种不同的定义；
c. 净利 润率：注意非经常性业务的影响；
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d. 已获利息倍数的研究：国内平均水平；为什么国际经验值是3。
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3. 现金流量表
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财务报表分析的意义（续）
四、绩效管理的观念
一切管理活动的目的就是为了组织的绩效。通过采用合 适的财务指标体系和分析方法，可以对企业的财务绩效 做出评价。
五、市场效率的观念
投资大师巴菲特说：“市场通常是有效率的，但是并不 总是有效率的。”
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企业在财务报表分析中的问题
率；A23=本期权益乘数； B11=目标净资产报酬率；B21=目标销售净利润率；B22=目标总资产周转率； B23=目标权益乘数。 C11=销售净利润率变化对股东权益报酬率变化的影响；C22=总资产周转率的变化 对股东权益报酬率变化的影响；C33=权益乘数变化对股东权益报酬率变化的影响。 那么我们有下列关系式： C11=A21*B22*B23-B11； C22=A21*A22*B23-A21*B22*B23；
C33=A11-A21*A22*B23 运用《用友通保财务报表分析专家系统》对鲁北化工公司的分析结果。
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（3）基于财务比率的统计预测模型 用于预测企业破产概率高低的统计模型： 奥特曼Z分=0.717*(营运资本/总产)+0.847*((盈余公积金+未分配利润)/总
一、 认识问题：
轻视财务报表分析的作用，仅仅将它们视为向工商税
务部门履行纳税义务的工具。
二、能力问题：
1、有些财会人员、经理人员缺乏报表分析的培训；
2、当集团规模较大，分支机构和子公司众多，用人工对报表 进行及时的和完整的分析几乎就是幻想；
3、缺乏作为客观评价标准的行业财务指标的标准数据或竞争
对手的数据。
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财Байду номын сангаас报表分析的意义
一、信息系统的观念
1.会计是一个信息系统，其功用是提供与决策相关的财务 信息。
2.信息的价值是运用信息给企业带来的期望效用（经济利 益）。
3.财务报表不经过分析，便不会影响企业的决策和控制过 程，因而无任何价值。
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财务报表分析的意义（续）
二、资源配置的观念
集团可视为一系列项目的投资组合，我们不仅应分析这 一投资组合中个别投资的风险和收益，而且应分析整个 组合的风险和收益。惟有如此，我们才能将稀缺资源配 置于我们自己最具有优势的行业，才能以较低的投入，
冒适度的风险，获取更大的收益。
三、例外管理的原则
通过分析发现企业的异常或“例外”的财务情况，把管 理层的注意力焦距于偏离“轨道”的问题。
2. 综合分析的比率
（1）清偿能力分析；财务杠杆分析；盈利能力分析；资产管理效率分析；投资报酬率分 析。（见 软件的比率页签）
（2）杜邦比率分析金字塔
净利润
净利润
股东权益报酬率=
=
×
股东权益
销售收入
销售收入 ×
总资产
总资产 股东权益
毛利
期间费用
其他收入
其他支出
减：
加：
减：
销售收入
销售收入
销售收入
销售收入
作用：弥补“权责发生制”的不足，提供额外信息； 分析的方法：辨别现金流的“泡沫”、趋势分析、结构分析和 比率分析。
（1）现金流量“泡沫”的辨别； （2）分析经营现金流判别利润的质量； （3）现金流量表的趋势分析； （4）现金流量表的结构分析； （5）现金流量表的比率分析。
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资产)+3.107*(息税前利润/ 总资产)+0.420*(股东权益/总负债)+0.998*(主营 业务收入/总资产) 。
销售收入 销售收入 销售收入 流动资产 固定资产 其他长期资产
销售收入
销售收入
存货
应收帐款
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如果要对股东权益报酬率的三个子指标，即销售净利润率、总资产周转率和权益乘数的变化对 股东权益报酬率的影响进行量化，我们可以采取多因素分析法： 设定A11=本期净资产报酬率；A21=本期销售净利润率；A22=本期总资产周转
（2）负债质量的讨论（所谓“零营运资本”管理）
（3）资产负债表的趋势分析
（4）资产负债表的结构分析
（5）资产负债表的比率分析浩瑞企业管理咨询有限公司
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a. 流动比率、速动比率在国内运用存在的问题：
*信用水平的普遍低下；
*可能被操纵。
b. 现金流动负债比率：
*测量企业清偿能力和经营现金流量是否充足的指标；
e. 长期负债/股东权益的比率为和在国内的分析中不常用。
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2. 利润表
分析的方法： “泡沫”的辨别、趋势分析、结构分析和比率分析 ；
（1）利润“泡沫”的辨别：
a. 利润结构是否异常； b. 可持续性利润水平的问题； c. 结合资产负债表资产“泡沫”的分析； （2） 利润d表. 的趋结势合分经析营现金流量的分析。
*判别利润质量的利器，特别推荐。
*所谓40%的理想值对于国内公司意味“高门槛”。但谨防经营现金流 的操纵。
c. 资产负债率的研究：
*股市的平均水平（50%）；
*大中型国有企业的平均水平（67%）；
*从日韩企业的资产负债率水平谈资本市场和企业的融资结构问题；
*资产负债评价的特殊性：与财务杠杆是否带来较高的股东回报有关。