企业上市地点选择相关研究综述
分拆上市相关研究综述
分拆上市相关研究综述近年来，随着经济全球化和市场竞争的加剧，越来越多企业开始选择进行分拆上市以实现更好的发展和价值实现。
分拆上市是指将一个企业拆分成两个或多个独立的法人实体，并将其分别上市交易的过程。
这一发展趋势为学术界提供了大量研究的机会。
本文将综述分拆上市相关的研究，从经济、金融和管理等多个维度探讨分拆上市的动机、影响因素和效应。
一、分拆上市的动机分拆上市的动机主要包括战略调整、价值优化和融资需求。
战略调整是企业发展过程中的必然需求，通过分拆上市可以更好地专注于核心业务，提高企业效率和灵活性。
此外，分拆上市还能够促使企业进行价值优化，如有助于减少集团内部的资源配置成本，提高企业财务状况和盈利能力。
最后，分拆上市还是融资需求的表现形式，通过拆分上市可以吸引更多投资者，从而更便捷地融资。
二、分拆上市的影响因素分拆上市的影响因素主要包括公司治理结构、市场环境、资本市场发展水平和企业特性等。
良好的公司治理结构有利于分拆上市的顺利进行，可以提高公司透明度和市场信任度，增强投资者对公司的信心。
市场环境是企业决策的重要背景因素，包括宏观经济环境、政策支持和行业竞争格局等。
资本市场发展水平对于分拆上市的影响也不可忽视，成熟的、健全的资本市场可以提供更多的融资机会，使分拆上市更有吸引力。
此外，不同企业的特性也会对分拆上市产生影响，如企业规模、行业属性和盈利能力等。
三、分拆上市的效应分拆上市的效应主要体现在公司价值、业绩和财务状况上。
研究表明，相对于整体上市的企业，分拆上市能够获得更高的市场估值和股价表现。
这是由于分拆上市后，投资者更容易评估和理解企业的业务模式和盈利能力，从而提高了对企业的估值。
此外，分拆上市还可以促使企业的业绩提升，既可以通过专注于核心业务提高企业运营效率，也可以通过分拆后的独立性使企业管理更加灵活和创新。
从财务状况来看，研究发现分拆上市后的企业通常具有更好的财务状况，如负债率更低、盈利能力更强和投资效率更高等。
企业上市调研工作报告范文
企业上市调研工作报告范文【调研工作报告】尊敬的领导：我此次前往调研的企业是一家即将上市的新兴科技企业，特向您汇报我此次调研工作的相关情况。
一、调研目的：1.了解企业上市背景和情况；2.掌握企业运营情况，包括生产研发、销售情况等；3.分析企业发展前景及存在的问题。
二、调研过程：在调研过程中，我主要从以下几个方面进行了调查：1.企业上市背景和情况通过阅读企业上市资料、年报等，了解了企业的历史背景、业务模式、财务状况等情况。
此外，还与企业高层进行了深入交流，详细了解了上市的目的和计划。
2.企业运营情况参观了企业的生产车间和研发中心，了解了企业的产品生产流程和研发实力。
同时，与销售部门和营销团队进行了交流，了解了企业的销售情况和市场策略。
3.企业发展前景和问题分析基于以上调研材料，我对企业的发展前景进行了分析和评估。
我发现企业在技术上具备竞争优势，产品市场潜力广阔。
然而，也存在着市场竞争激烈、管理团队稳定性等问题。
针对这些问题，我提出了相应的建议和解决方案。
三、调研成果：1.调研报告我将根据我的调研情况和分析，整理成一份详细的调研报告，包括企业背景、运营情况、发展前景及问题分析等内容。
2.问题解决方案提出根据调研结果，我针对企业存在的问题提出了相应的解决方案，包括加强市场竞争能力、优化管理团队、提升产品质量等建议。
3.建议书我会针对企业的发展前景，撰写一份详尽的建议书，包括推进上市进程、加强公司治理等方面的建议，并提供具体的实施方案。
四、总结：通过此次调研，我对该企业的发展情况和问题有了更深入的认识，为企业决策提供了相关建议。
我相信，在公司领导的正确指导下，该企业将能够充分发挥自身优势，解决存在的问题，实现稳定发展。
感谢领导对本次调研的支持与关怀，同时也十分感谢该企业的配合与帮助。
我将认真整理所得资料，完善相应报告和建议书，并准备好对相关方进行详细汇报。
此致敬礼XXX日期：XXXX年X月X日。
《企业借壳上市风险研究国内外文献综述》5200字
企业借壳上市风险研究国内外文献综述1 国外研究现状（1）借壳上市动因研究Will McCusker（2017）认为借壳上市交易是一个重要的里程碑。
通过借壳上市将为企业提供更多接触新投资者的渠道，为公司发展提供新的增长资本来源，并提升企业在市场中的服务[1]。
Vanessa Luna（2018）认为现在企业面临各种“高成本”和“高风险”行业运营的挑战，通过借壳上市这种逆向合并的方式将其置于公共平台上的机会可以打开通往各种新资源的大门，这些资源可以充分利用，最大限度地提高公司的短期和长期增长战略[2]。
William（2008）提出借壳上市的企业，借壳方公司真正所追求的目的不是借壳上市低成本和短时间的优点，而是在于借壳上市的公司在利用审批环节相对较少和成本费用较低的私募基金方式取得上市的资格后，进行融资[3]。
Pollard，Troy（2016）通过利用大量的逆向兼并公司样本和主张得分匹配的首次公开招股样本，发现借壳上市与通过首次公开招股进入资本市场的传统、更加繁琐的机制形成鲜明对比，后者包括发行招股说明书、接受承保、通过路演营销股票发行以及在美国证券交易委员会（SEC）进行S-1注册[4]。
Brenner （2004）等认为通过首次公开募股（IPO）进行“上市”的过程既耗时又昂贵，并且消耗了执行人员的时间和人才。
另一种选择是逆向兼并，主要优势是加强退出战略、更多的资本获取机会以及增强高管的招聘和保留率[5]。
Richard Rappaport（2010）提出借壳上市这种机制结合了IPO的最佳功能和反向合并，从而提高了时间效率和成本效益[6]。
Conroy（2001）认为与现有公共壳牌进行逆向合并，以此可以作为可能的退出策略，反向合并是私营公司经理获得上市公司地位的有吸引力的战略选择[7]。
Adjei（2008）等认为与首次公开招股控制样本相比，反向收购具有较高的短期股票回报率、更高的波动性、较低的交易流动性和机构所有权降低[11]。
企业选址报告范文
企业选址报告范文一、引言企业选址是企业发展过程中的重要环节之一，合理的选址决策能够对企业的发展产生重大影响。
本报告将针对某企业的选址问题进行分析和评估，并提出相应的建议。
二、市场分析1. 市场潜力：首先，我们需要对目标市场的潜力进行评估。
通过市场调研和数据分析，我们发现该市场的需求量持续增长，且竞争程度较低，具有良好的发展前景。
2. 消费者群体：我们进一步分析了目标市场的消费者群体特征，包括年龄结构、收入水平、消费习惯等。
这些信息将有助于我们确定合适的企业定位和产品种类。
3. 竞争对手：考虑到市场竞争的影响，我们还对竞争对手进行了调研。
通过分析他们的优势和劣势，我们可以更好地制定市场营销策略。
三、交通便利性评估1. 道路交通：选择交通便利的地理位置可以提高物流效率，并降低运营成本。
我们对选址地区的道路交通状况进行了评估，包括道路拥堵情况、交通规划等。
2. 公共交通：对于员工和消费者来说，公共交通的便利性也是一个重要考虑因素。
我们分析了选址地区的公交、地铁等公共交通网络覆盖情况，并与员工居住地和消费者流动情况进行匹配。
3. 停车场：考虑到企业员工和消费者的停车需求，我们还对选址地区的停车场情况进行了评估。
停车位充足且方便的选址地区可以提高企业的客户吸引力。
四、人才资源评估1. 人口基数：在选择企业选址时，需要考虑到当地的人口基数。
人口基数较大的地区通常意味着更多的潜在消费者和劳动力资源。
2. 人才配套：在选择企业选址时，还需要考虑到当地的人才配套情况。
例如，是否有高校、科研机构等，是否有相关行业的专业技术人才供应。
五、政策环境评估1. 政府支持：政府的政策支持对企业的发展具有重要影响。
我们分析了选址地区的政府支持政策，包括税收优惠、土地政策等，以帮助企业降低运营成本。
2. 法律法规：在选择企业选址时，我们还需要考虑到当地的法律法规情况，以确保企业的合规运营。
六、成本评估1. 土地成本：土地成本是企业选址的重要考虑因素之一。
企业上市工作调研报告
【导语】认真撰写调研报告，准确分析调研结果，明确给出调研结论，是报告撰写者的责任。
以下是⽆忧考整理的企业上市⼯作调研报告，欢迎阅读！【篇⼀】企业上市⼯作调研报告 当前，中⼩企业已成为我国经济的重要组成部分，但融资难、融资贵⼀直是困扰中⼩企业发展的重要因素。
⿎励中⼩企业挂牌上市，推动中⼩企业股权交易是解决中⼩企业融资难、融资贵的有效途径。
总的来说，区企业上市步伐并不是很快，2015年是全国上市风起云涌之年，区只有昱卓贸易、华发教育两家企业在新三板上市成功，截⾄⽬前，区也只有7家企业上市。
本报告对中⼩企业上市情况进⾏了分析，并对推进区中⼩企业上市提出了相应的建议。
⼀、区企业上市进程 股份，2014年在深市创业板上市成功。
科技，2014年在新三板上市成功。
贸易，2015年8⽉在新三板上市成功。
教育，2015年10⽉在新三板上市成功。
在此仅统计沪深两市和新三板上市企业，因为只有其具有强⼤的融资能⼒并且交投活跃。
⼆、新三板企业上市情况 公开数据显⽰，新三板企业上市数量呈现爆发式增长。
2013年上市企业356家。
2014年上市企业1222家，平均每⽉102家。
2015年6⽉挂牌总数已经突破2500家。
根据清科私募通数据统计，截⽌2015年6⽉11⽇，共有2559家企业成功在全国中⼩企业股份转让系统挂牌，平均每⽉增加184家，按此速度发展，2015年年底新三板挂牌公司数有望冲击4000家。
此外，新三板市场规模迅速扩张，新三板从2013年12⽉正式扩容⾄全国，市值仅1369.02亿⼈民币，2014年8⽉新三板开启做市转让制度，成交量飙升，截⽌2015年5⽉底新三板市场累计总市值为已经突破8500亿⼈民币，是2013年的6.21倍。
三、企业上市对区的意义 企业上市对于企业来说拓宽了融资渠道，降低融资成本，提⾼企业知名度，提升品牌影响⼒，规范企业各⽅⾯的规章管理制度，有助于企业做⼤做强，同时对区的快速发展有着重要的意义。
如何选择合适的上市地点
如何选择合适的上市地点选择合适的上市地点对于企业来说是一个重要而且复杂的决策，因为上市地点的选择直接关系到企业的发展和成功。
在全球范围内，有许多不同的证券交易所提供上市服务，每个地方都有其独特的优势和特点。
在选择合适的上市地点时，企业需要考虑多方面的因素，包括市场的规模、法律和监管环境、交易所的声誉和流动性等。
本文将介绍一些关键的因素，帮助企业选择合适的上市地点。
一、市场规模企业在选择上市地点时，首先需要考虑的是市场的规模。
较大的市场通常意味着更多的投资者和更高的交易活跃度，这有助于提高股票的流动性和公司的知名度。
例如，美国的纳斯达克和纽约证券交易所是全球最大的股票交易所之一，为企业提供了广泛的资本市场。
因此，对于规模较大、需要大量资本投入的企业，选择美国作为上市地点可能是一个不错的选择。
二、法律和监管环境除了市场规模外，企业还需要考虑上市地点的法律和监管环境。
不同的国家和地区对于上市公司的监管要求和法律制度各有不同。
一些国家和地区的法律对于上市公司的披露要求较为严格，保护投资者的权益，这有助于提高投资者的信心和市场透明度。
例如，英国的伦敦证券交易所以其监管环境严谨著称，吸引了众多国际企业在此上市。
三、交易所的声誉和流动性除了市场规模和法律环境外，企业还需考虑交易所的声誉和流动性。
声誉良好的交易所往往能吸引更多投资者和资金，提高股票的流动性和市场价值。
例如，香港的联交所作为亚洲最大的股票交易所之一，声誉良好，吸引了全球范围内的投资者，提供了广阔的资本市场。
四、行业特点和市场趋势企业在选择上市地点时还需要考虑行业特点和市场趋势。
不同的国家和地区在特定行业方面可能具有竞争优势。
例如，科技行业在美国的硅谷地区非常发达，选择在纳斯达克上市可能更有竞争力。
而中国的深圳证券交易所在创新型科技企业方面发展较快，选择在该地上市可能更有优势。
综上所述，选择合适的上市地点对企业的发展至关重要。
企业应该综合考虑市场规模、法律和监管环境、交易所的声誉和流动性以及行业特点和市场趋势等因素，来选择最适合自身发展的上市地点。
上市公司分析研究报告
上市公司分析研究报告在当今的经济环境中，上市公司作为经济活动的重要参与者，其表现和发展趋势对于投资者、经济研究者以及整个社会都具有重要的意义。
本报告将对一家特定的上市公司进行深入分析，旨在揭示其经营状况、财务表现、市场竞争力以及未来发展潜力。
一、公司概况首先，让我们来了解一下这家公司的基本情况。
公司名称为_____，成立于_____年，总部位于_____。
公司主要从事_____行业，其产品或服务涵盖了_____等领域。
经过多年的发展，公司在行业内已经取得了一定的地位和声誉。
它拥有一支经验丰富、专业素质高的管理团队，以及一批技术精湛的研发人员，为公司的持续发展提供了有力的支持。
二、行业分析要全面评估一家上市公司，必须将其置于所属行业的大背景下进行分析。
该公司所在的行业是_____，这是一个具有_____特点的行业。
近年来，该行业呈现出_____的发展趋势。
随着_____等因素的影响，行业的市场规模不断扩大/缩小，竞争格局也在不断演变。
在行业竞争方面，主要的竞争对手包括_____等公司。
这些竞争对手在_____方面具有各自的优势，给本公司带来了一定的竞争压力。
三、经营分析（一）产品与服务公司的主要产品包括_____，这些产品在市场上具有_____的特点和竞争力。
同时，公司还不断加大研发投入，推出新的产品和服务，以满足市场不断变化的需求。
（二）营销策略公司采用了_____的营销策略，通过_____等渠道进行市场推广和销售。
这种营销策略在一定程度上提高了公司的品牌知名度和市场占有率。
（三）供应链管理在供应链管理方面，公司与_____等供应商建立了长期稳定的合作关系，确保了原材料的稳定供应和成本的有效控制。
四、财务分析（一）盈利能力通过对公司近几年的财务报表进行分析，我们发现公司的盈利能力呈现出_____的趋势。
净利润在过去_____年中增长/下降了_____，毛利率保持在_____左右，表明公司在成本控制和盈利方面具有一定的能力/面临一定的挑战。
《2024年分拆上市相关研究综述》范文
《分拆上市相关研究综述》篇一一、引言分拆上市是企业将部分业务或资产独立出来，以新公司的形式进行上市的行为。
近年来，随着中国资本市场的不断发展和完善，分拆上市逐渐成为企业优化资源配置、提升企业价值的重要手段。
本文旨在全面梳理分拆上市的相关研究，为未来的研究和实践提供参考。
二、分拆上市的背景与动机分拆上市的背景主要源于企业发展的需要和资本市场的变化。
随着企业规模的扩大和业务多元化的加深，部分企业为了优化资源配置、提高运营效率，选择将部分业务或资产进行分拆，并通过上市获取更多资金以支持业务发展。
企业进行分拆上市的动机包括增强母公司业务的聚焦度、扩大子公司的发展空间、降低资本运作风险等。
三、分拆上市的研究现状（一）国外研究现状国外学者对分拆上市的研究主要集中在分拆上市的动因、经济后果以及市场反应等方面。
研究表明，分拆上市可以提升企业的市场价值，改善企业的财务状况和经营业绩。
同时，分拆上市也可以降低企业的运营风险，为投资者提供更多投资机会。
（二）国内研究现状国内学者对分拆上市的研究主要关注在中国资本市场的实践和特点。
研究表明，中国企业的分拆上市多以子公司为核心，以实现企业资产优化、降低财务成本和拓宽融资渠道为主要目的。
此外，中国企业的分拆上市还具有推动公司业务转型、增强母子公司的独立性和竞争能力等优势。
四、分拆上市的研究方法与成果（一）研究方法分拆上市的研究方法主要包括文献综述、案例分析、实证研究等。
文献综述主要梳理前人的研究成果和观点；案例分析则通过对具体企业的分拆上市进行深入剖析，揭示其成功或失败的原因；实证研究则通过收集大量数据，运用统计方法对分拆上市的经济后果和市场反应进行量化分析。
（二）研究成果通过大量研究，学者们发现分拆上市能够显著提升企业的市场价值和财务绩效。
同时，分拆上市还能够改善企业的治理结构，降低运营风险，为企业带来更多的投资机会和融资渠道。
此外，分拆上市还能够促进企业业务的多元化发展，提高企业的竞争力和创新能力。
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企业上市境外地点选择相关研究综述【摘要】中国经济近年来的高速成长，引发了国际投资者对中国资产的强烈兴趣。
世界重要的资本市场都欢迎中国企业去上市，从而国际股权融资成为领域的新亮点，对企业上市地点选择的因素分析则有很大的必要与重要的意义。
本文围绕上市公司地点选择为切入点的文献资料从概念定义、影响因素以及相关研究进展方面进行文献回顾，以及对现有文献进行梳理。
本研究发现现有研究存在对企业境外上市地点选择因素分析的局限性、不完整性以及片面性等问题。
最后提出未来的研究方向。
【关键词】企业上市境外上市因素研究一、企业境外上市的背景我国内地企业从1990年中国企业开始了海外上市之路，中国企业境外上市的时间虽然补偿，但情况比较复杂：期间有不同类型的上市企业，如国有企业、民营企业、红筹股公司等等；也有各种各样的上市地点，如香港上市、美国上市、伦敦上市、新加坡上市等；还有多种上市方式，有些企业境外上市相当迂回曲折，产权关系错综复杂，但总体来看内地企业海外上市的背景和动因是我国证券市场发展完善度很有关系。
从市场方面看，国内市场投资者上市公司增发配股为在次“圈钱”，反对扩容，对再融资的认同度较低，而在境外证券市场相对发展成熟，再融资相对灵活。
我过经济的飞速增长，使内地企业的融资需求显得更加迫切，但随着2001年国有股减持证券市场持续几年低迷，相对于海外证券交易所积极争取我国企业挂牌上市，证监会与2005年宣布开始股权改革，暂停了IPO和再融资，大量的内地企业开始寻求境外上市。
在目前A股市场实行审批制的条件下，企业选择在内地上市，在经历改制、辅导期后，到最后的发行上市品均要经历2到3年的时间。
在国内资本市场难以满足企业发展的资金需求的环境下，境外多层次设计的证券交易市场，为不同的企业提供了丰富的选择，在海外上市的速度大大加快，可以尽快满足融资需要。
因此，海外上市成为中小和民营企业在制度约束下的最有选择。
二、企业可选择的境外上市的方式1、海外首次公开发行上市海外直接上市即直接以中国内地公司的名义向海外证券主管部门申请发行的登记注册，并发行股票（或其他衍生金融工具），向当地证券交易所中请挂牌上市交易，包括H股（香港）；N股（纽约）；S股（新加坡）和L股（伦敦）。
海外直接上市采用IPO(Initial Public offering)方式进行。
2、买壳上市买壳上市是指我国企业以现金或交换股票的手段收购一家已经在境外证券市场挂牌上市的公司，即“壳”公司的全部或部分股份，然后注入国内企业的资产和业务，以达到间接境外上市的目的。
适用于企业资本累积已有相当规模，收购方拥有大量现金流的大型企收集团，而且资金规模须大到足以购并上市公司的相对控股权。
3、造壳上市模式造壳上市是指我国企业在境外注册一家控股公司，在国内希望到境外上市的公司进行控股，然后由在境外的控股公司在境外证券市场上市，将所筹资金于国内企业，从而打到国内企业到境外间接上市的目的。
境外控股公司同国内企业在产权和人事方面有着紧密联系，并且境外控股公司注册地一般在拟上市地或者与拟上市地有着类似的政治、经济、文化、法律等背景的国家或地区，一遍取得上市地位。
境外控股公司取得上市后，国内企业就可以通过壳公司进行融资。
4、可转换债券上市模式可转换债券是公司发型的一种债券。
它规定债券持有人在债券条款的未来某一时间内可以将这些债券转换成发行公司一定数量的普通股股票。
可转换债券是一种信用债券，不需要特定的抵押去支持发行。
发行公司用其信誉担保支持其债务，并以契约形式作为负债凭证。
5、存托凭证上市模式存托凭证（Depository Peceipt）是一种以证书形式发行的可转让证券。
一般是由美国银行发行的，代表一个或多个存放于远发行国托管银行的非美国发行人股权份额的转让证书。
按其发行范围可分为：美国存托凭证（American Depository Receipts）是向美国投资者发行；全球存托凭证（Global Depository Receipts）是向全球投资者发行。
6、以投资基金的形式间接上市投资基金是由不确定的多数投资者不等额出资汇集成基金（主要是通过向投资者发行股份或受益凭证方式募集），然后交由专业性投资基金管理机构管理，投资基金管理机构根据与客户商定的投资最佳收益目标和最小风险原则，把集中的资金再适度分散于各种有价证券和其他金融商品，获得收益后由原投资者按出资比例分享，而投资基金管理机构本身则作为资金管理者获得一笔服务费用。
7、144A私募私募是指发行证券的公司（发行人）向社会投资者定向发行一定量的证券，以募集资金的一种融资方式。
因为是私募，所以发行的证券无需向证券监管机构进行证券发行申报和注册登记，通常只需在发行后备案即可。
一、企业上市地点选择相关研究根据M-M理论，如果资本市场是完美的一体化，那么上市地点的选择对公司而言是没有任何影响的。
但事实却是越来越多的企业到不止一个的交易所上市。
其中缘由，国内外大量的学者进行了研究，归纳如下。
1.国外文献研究1.1市场分割假说传统的观点将公司选择不止一个交易所上市归因为市场分割假说。
到不同交易所上市主要是为了跨越分割这一障碍（Foerster and Karolyi(1987)）1。
在不同交易所上市可以使企业突破跨境投资的障碍，比如法律上的障碍、交易费用等直接成本、信息披露（Meton(1987)）。
市场分割假说运用了资本资产定价（CAPM）模型来分析研究不同市场的风险。
由于在不同交易所上市，扩大了市场范围，可以降低部分系统风险，如国家风险、经济风险等。
由此降低了交易成本；由于帮助投资者在一定程度上解决了信息不对称，减少了投资者风险相应的降低了权益资本。
1.2流动性假说Amihud and Mendelson(1986)曾将投资者对证券要求的回报率描绘为有买卖一向的双方报价差的递增凹函数。
他们认为，到一个流动性更高的外国交易所上市能减少流动性风险补偿及预期收益。
在具有流动性的市场上，交易能够迅速完成、交易成本脚底并且交易行为不会对市场价格造成影响。
在一次访谈中，作者询问了一位投资者，他认为只要成交量大的股票就是好股票。
许多投资者都非常关心流动性，而流动性的一个衡量就是交易量和买卖价差，流动性越大，资本成本率就越低。
1.3投资者认知假说Merton(1987)根据在不完全信息条件下的资本市场均衡模型，提出投资者认知（investor recognition hypothesis）假说，他认为投资者对不同证券所拥有的信息不相同，他们只会投资于自己；了解的证券。
如果一家公司在不同的交易所上市，就可以避免一些鲜为人知的影子成本，从而提高公司股价。
围绕传统理论展开的研究面临一系列质疑。
1、通过上面分析的市场分割假说可知通过在不同交易所上市可以降低资本成本从而带来超常收益，但是资本成本降低与由于在不同交易所上市所带来的超长收益之间的存在着不一致性。
这种不一致性表现有：1）资本成本降低的幅度较大但是由此产生的超常收益却很小；2）通过观察股价的长期走势，大多数公司的超常收益会随着时间的推移而慢慢的消失。
2、如果境外上市能有效的降低企业的融资成本，那么只要资本成本降低的幅度大于境外上市的成本，一家理性的公司都会选择在境外上市，但是通过研究表明这与事实不符。
3、通过一些实证研究结果表明，超常收益的产生与资本市场的开放程度并没有完全的负相关，即资本市场开放程度高的国家的公司境外上市产生的超常收益更高，这与市场分割假设的推论不一致。
4、根据市场分割假设，股票的价格反映只有与上市地点的选择相关，而与上市方式无关，这也与实证验证结果不一致。
1.4国外研究校正Foerster 和Karolyi(1999)将Merton的假说进行了改进，他们认为，在不同交易所上市如果能扩大股东数量，以此来使更多的股东承担公司的风险，则可以降低公司的资本成本，为公司创造价值。
这个假说和市场分割假说主要的区别，在于结合了投资者认知假说，认识到将股票拿到境外去上市并不一定意味着外国的投资者成为重要的股东，外国投资者对于自己不了解的公司可能会不予理睬。
虽然也是扩宽投资者的范围，但新理论扩宽的是有理性的能够认知股票的投资者，通过扩大股东份额，减少企业的风险从而降低公司的融资成本，为公司增加价值。
1.5改善信息环境（Coffee(1999),(2002),Rock(2000),Stulz(1999)提出了投资者保证假说，该保证假说认为公司通过到信息披露和投资者法律制度更健全的交易所上市即是许诺自己将承担更加严格的信息披露责任、更好的保护股东权益和接受更加眼里的监管，从而在一定程度上限制了上市公司内部人员可以从公司或许的个人利益。
Lang.Lins and millen(2003)研究发现在美交易所上市的非美国公司比那些没有在美上市的公司拥有数量更多的证券分析师，信息预测的准确性也更高。
1.6保护投资者利益Reese and Weisbach(2002)检验了跨境上市、投资者保护和再融资之间的关系。
他们发现上市后，不仅仅权益融资增加了，而且如果跨境上市后股东权益保护得到了改善，融资的增加额就越大。
更重要的是，公司允诺承担的义务和责任越大，其股价在宣布日的反应愈强烈（Miller(1999)）。
但是，由于信息不对称，这一假说并没有说明内部人受到的限制究竟打到了何种程度。
因为在美国挂牌上市的非美国公司能够免除对内部交易的信息披露，可以只披露总的报酬和期权（Licht(2003)）.M ichael 针对这个问题提出了一个补充假说-----“个人利益信号假说”（the signaling of private benefits hypothesis）该假说认为当内部控制人打算筹资或者出售其持有的公司股票时，内部控制人会传递出信号暗示公司海外上市后，内部人可以从公司获取的个人利益将大大减少。
内部控制人可以从公司获取的个人利益的多少在很大程度上决定着潜在投资者购买股票的意愿和在何等价格水平购买股票的决定。
很明显，如果内部控制人只有从公司获得较少的个人利益，委托代理问题得到一定的缓解，那么，将会有更多的投资者在较高的价格购买的股票，从而提高公司的价值。
2.7财务因素Reese.Jr and Weisbach 通过对来自不同法律制度下国家的非美国公司在美国上市后的再次融资行为的研究发现，对于那些来自母国股东权益保护较好的非美国公司，其跨境上市主要的动机是进入美国资本市场或者为了扩大投资者基础；而对于那些来自母国股东权益保护较差的非美国公司，跨境上市则主要是为了通过使自身遵守美国交易规则从而能够在世界其他国家或者以后回到母国更好的融资。
二、国内相关研究我国证券市场发展虽然补偿，但研究者们致力于对国外证券市场进行研究以推进我国证券市场的发展和完善。