可转换公司债券名词解释
什么是可转换债券
什么是可转换债券
可转换债券是指发⾏⼈在发⾏信⽤债券时，附上⼀个转换条款，使持有⼈在将来特定时候可根据相应的转换⽐例，将它换成发⾏公司的股权。
转债是⼀种具有债权凭证和股权凭证双重性质的⾦融⼯具。
它是特殊的债券，是股份上市公司为增加对投资者的吸引⼒采取特殊⽅式发⾏的债券。
它具有债券的⼀般性：即载有⼀定⾯额，明确规定还本付息及利率⽔平，向全社会公开筹集资⾦的书⾯借款凭证，并反映投资⼈与发⾏⼈之间的债权、债务关系。
它与普通债券的不同在于，持有者可以按规定期限要求还本付息，也可以不要求还本付息⽽将其转为发债公司的普通股票。
从这个意义上说，购买了转债就相当于购买了发债公司股票的转换期权，即购买者从契约(转债)中得到的是权利，可在期限内决定是否⾏使。
另⼀⽅⾯，转债还具有股权凭证的性质，它虽以债券形式发⾏，但只要持有⼈愿意，就可以按规定的时间、价格实⾏转换。
随着向股票转换过程的实现，其购买者也就由发⾏公司的债务⼈转变为该公司股票的持有⼈，这时的债权凭证也就转变为股权凭证。
转债作为⼀种成熟的混合型融资⼯具，⽆论对发⾏⼈，还是投资⼈，都具有特殊的经济功能和现实意义。
什么是可转换债券
什么是可转换债券在金融市场的广阔天地里，有一种独特的投资工具叫做可转换债券。
对于许多投资者来说，它可能既熟悉又陌生。
那么，到底什么是可转换债券呢？简单来说，可转换债券是一种兼具债券和股票特性的金融产品。
它首先是一种债券，这意味着发行公司向投资者借了钱，并承诺在一定期限内按照约定的利率支付利息，并在到期时归还本金。
但与普通债券不同的是，可转换债券给予了投资者一个特殊的权利——在一定条件下，可以将手中的债券转换成发行公司的股票。
想象一下，你购买了一家公司的可转换债券。
在初始阶段，你就像持有普通债券一样，定期收到利息，心里有着到期能收回本金的安稳预期。
然而，如果这家公司的发展态势良好，股票价格一路上涨，你手中的可转换债券就变得更有价值了。
因为你可以选择行使转换权，把债券转换成股票，从而分享公司股价上涨带来的收益。
可转换债券的利率通常比普通债券低。
这是因为它所附带的转换权为投资者提供了潜在的股票增值机会，所以在利息方面做出了一定的让步。
对于发行公司来说，发行可转换债券有不少好处。
一方面，它能以相对较低的利率筹集资金，降低了财务成本。
另一方面，如果投资者最终选择转换债券为股票，公司就无需偿还债券本金，减轻了债务压力，同时还增加了股本，有利于改善公司的财务结构。
那么，可转换债券是如何转换为股票的呢？这通常取决于事先约定的转换条件。
这些条件可能包括转换价格、转换期限等。
转换价格是指将债券转换为股票时每股的价格。
比如，一张可转换债券规定的转换价格是 10 元，而公司的股票当前价格是 8 元，显然在这种情况下，投资者不太可能选择转换，因为转换意味着以高于市场价的价格去获得股票。
但如果公司股票涨到了 12 元，转换就变得有利可图了。
转换期限则规定了投资者可以从什么时候开始以及在多长时间内能够进行转换。
有的可转换债券在发行一段时间后才能转换，有的则从发行日起就可以转换。
投资者在考虑投资可转换债券时，需要综合考虑多方面的因素。
什么是可转换公司债券
什么是可转换公司债券？根据我国国务院证券委颁布的《可转换公司债券管理暂行办法》第三条规定“本办法所称可转换公司债券，是指发行人依法定程序发行，在一定时间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券”。
简单地说，它是一张比债券市场利率低的公司债券附上一个转换价格较股市价略高的转换权，也就是，转券投资人以牺牲一些利息为“代价”，来换取未来一定时间内逢股价大幅上扬时，以事先约定的转股价格来转换成股票，从而获取差价利益的“机会”。
债券的特点＋股票的特点＝可转换公司债券可转换公司债券的基本要素包括哪几方面？为了使可转债既吸引投资人购买以顺利发行，又尽可能地降低公司的发债成本（如以很低的利率），且又希望投资人尽可能多地转股以减轻本息兑付压力，同时又尽可能拟订高的转股价以减轻股权稀释的压力，转债发行人就通过运用可转换公司债券的以下基本要素来达到其既定的目的。
具体讲有这样一些基本要素：基准股票、票面利率、期限、转换期、转换价格、赎回条件、回售条件、强制性转股条件等。
1．基准股票基准股票是指可转换公司债券持有人可将所持转债转换成发行公司普通股的股票（又称正股）。
对于发行公司，《可转换公司债券管理暂行办法》规定为“中华人民共和国境内符合本办法规定的上市公司和重点国有企业”。
目前已批准试点的三家可转债发行人（吴江丝绸、南宁化工、茂名石化）均为未上市的国有企业。
2．票面利率票面利率主要是由当前市场利率水平、公司债券资信等级和可转债的要素组合决定的。
市场利率水平高；票面利率也高；而信用评级高，票面利率则相对较低；同等条件下，设有回售条款的转债利率较之未设此条款的可转债的利率为低。
国际市场上，通常设计的可转债票面利率为同等风险情况下的市场利率的2／3左右。
如果某公司的公司债券三年期利率为10％，那么该公司的可转换公司债券的票面利率大约在6％左右。
有的可转换公司债券（如零息债券）没有票面利率。
利率的支付一般每年支付一次，日本和欧美国家经常半年支付一次。
可转换公司债和可交换公司债名词解释
可转换公司债和可交换公司债名词解释
可转换公司债（Convertible Corporate Bond）是指公司发行的债券，持有人在特定期限内
有权将其债券兑换成公司的股票。
持有人可以根据事先约定的兑换比例，将持有的债券按比例转换成一定数量的公司股票。
可转换公司债通常具有较低的利率和较长的到期期限，同时允许债券持有人将其债券转换为公司的股权，以分享未来股票价格上涨的潜在收益。
可交换公司债（Exchangeable Corporate Bond）是指公司发行的一种债券，持有人在特定期限内，可以选择将其债券兑换成关联公司的股票或其他资产。
与可转换公司债不同的是，可交换公司债是允许债券持有人将其债券兑换为非发行公司的股票或其他资产。
这种债券通常由某一公司发行，但允许持有人将其债券以特定条件兑换为其他同属于该公司集团的公司的股票或其他资产，以实现多样化的投资。
这种债券的兑换比例、兑换条件等通常在发行时就已经确定好。
第四讲 可转换公司债券
第四讲 可转换公司债券
可转换公司债券（以下简称转债）是指一种 发行人依照法定程序发行、在一定期间内依据约 定条件可以转换为股票（通常为普通股）的公司 债券。它是70年代后期诞生于西方证券市场上的 一种金融衍生工具，是公司债券与股票的融合与 创新，兼具债券和股票期权双重属性。一方面它 具有公司债券的一般特征，持券人可以得到稳定 的利息收入和到期收回本金的权利；另一方面它 又具有股票期权性质，投资者在购入“转债”的 同时也获得了在一定时间按一定价格将“转债” 转换为股票的权利。
• 3）市场价值 • 市场价值是指该可转换债券在证券市场 上成交的价格。 可转换债券所附有的优先权具有价值， 故可转换证券的价格通常高于一般债券的 价值，亦高于可转换证券的转换价值，其 差额部分称为溢价。
• 像认股权证认购价格一样，转换价格的设定一般 高于可转换债券发行当时普通股市价的15％～20 ％。这种转换价格高于发行当时股票市场价格的 差额即为公司债的转换溢价，其越高则普通股的 稀释程度越低。 • 承【案例1】，若发行当时普通股市价为40元 ／股，转换价格为50元，则： • 转换溢价=（50—40）×（1000／50）=200 （元） • 转换溢价率=（50—40）／40×100％=25％
证券从业资格考试《证券发行与承销》考点：可转换公司债券
证券从业资格考试《证券发行与承销》考点：可转换公司债券一、概述(一)可转换公司债券概述可转换公司债券是指发行人、发行公司依照法定程序发行,在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。
可转换公司债券本身具有债权与股权性质,在转换成公司股票前代表债权与债务的关系,转换成股票后代表上市公司所有权的关系。
分离交易的可转换公司债券：指上市公司公开发行认股权和债券分离交易的可转换公司债券。
发行可转换公司债券必须报经核准,未经核准,不得发行可转换公司债券。
可转换公司债券在转换股份前,其持有人不具有股东的权利和义务。
(二)股份转换及债券偿还提示：上市公司发行的可转换公司债券在发行结束6个月后,可转换公司债券持有人可按约定的条件在规定的转股期内随时转股,并于转股完成后的次日成为发行人的股东。
上市公司应当在可转换公司债券期满后5个工作日内,办理完毕偿还债券余额本息的事项;分离交易的可转换公司债券的偿还事宜与此相同。
(三)赎回、回售可转换公司债券的赎回是指上市公司可以按照事先约定的价格和条件赎回尚未转股的可转换公司债券。
可转换公司债券的回售是指债券持有人可按事先约定的条件和价格,将所持债券卖给发行人。
按照《上市公司证券发行管理办法》,可转换公司债券募集说明书应当约定,上市公司改变公告的募集资金用途的,应赋予债券持有人一次回售的权利。
这一点对于分离交易的可转换公司债券,也同样适用。
例题：1.可转换公司债券的转换期是指( )。
A.可转债发行期间B.可转债转换为股份的结束日C.可转债转换为股份的起始日D.可转债转换为股份的起始日至结束日的期间答案：D二、发行条件(一)一般规定1.应具备健全的法人治理结构。
(3)现任董事、监事和高级管理人员具备任职资格,能够忠实和勤勉地履行职务,不存在违反《公司法》第一百四十八条、第一百四十九条规定的行为,且最近36个月内未受到过中国证监会的行政处罚、最近l2个月内未受到过证券交易所的公开谴责;(5)最近l2个月内不存在违规对外提供担保的行为。
可转换债券是什么意思
可转换债券是什么意思可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通的债券。
如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。
如果持有人看好发债公司增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。
该债券利率一般低于普通公司的债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。
可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。
可转换债券的交易规则包括：1、定价：可转换债券的理论价值是纯债券价值和复杂期权价值总和，影响因素主要包括了正股价格、转股价格。
正股和转债规模等纯债价值可以通过贴现转换债券的约定，未来现金流计算得出复杂期权价值可以采用随机模拟等数量化方法确定，可转换债券的理论价值与纯债券价值、转股价值的关系，为当正股价格下跌时可转换债券的价格向纯债价值靠近，在价格上涨时可转换债券的价格向转股价值靠近。
2、交易方式：可转换债券实行的是T+0交易方式，其委托、交易、托管、转托管、行情揭示、交易时间参照A股办理可转换债券，在转换期结束前的十个交易日终止交易，终止交易前一周交易所予以公布可以转托管参照A股股票的交易规则。
3、交易费用：深圳证券交易市场投资者应当向券商交纳佣金，佣金标准为总成交金额的2‰，佣金不满五块钱按照五块钱收取，上海证券交易市场投资者委托券商买卖可转换公司债券必须交纳手续费用。
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可交换公司债券
►
（五）本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%；
►
（六）本次发行债券的金额不超过预备用于交换的股票按募集说明书公告日前20个交
易日均价计算的市值的70%，且应当将预备用于交换的股票设定为本次发行的公司债券的
担保物；
►
（七）经资信评级机构评级，债券信用级别良好；
►
（八）不存在《公司债券发行试点办法》第八条规定的不得发行公司债券的情形。
► 可交换公司债券：(Exchangeable Bonds）是指上市 公司股东将其持有的股票抵押给托管机构（或登记 结算公司）之后发行的公司债券，该债券的持有人 在将来的某个时期内，能够按照约定的条件以持有 的公司债券交换获取股东发债时抵押的上市公司股 权。
► 中国证监会19日正式发布《上市公司股东发行可交 换公司债券试行规定》，符合条件的上市公司股东 即日起可以用无限售条件的股票质押进行融资，以 缓解“大小非”股东资金困境，减少其抛售股票的 动力。
►
十、拥有上市公司控制权的股东发行可交换公司债券的，应当合理确定发行方案，不得通过本次发
行直接将控制权转让给他人。持有可交换公司债券的投资者因行使换股权利增持上市公司股份的，或者
因持有可交换公司债券的投资者行使换股权利导致拥有上市公司控制权的股东发生变化的，相关当事人
应当履行《上市公司收购管理办法》（证监会令第35号）规定的义务。
►
十一、可交换公司债券的上市交易、换股、回售、赎回、登记结算等事项，按照证券交易所和证券
登记结算机构的有关规定办理。
►
十二、本规定未尽事项，按照中国证监会的其他有关规定办理。
►
十三、本规定自公布之日起施行。
►
附录: 发行可交换公司债券申请文件目录
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可转换公司债券名词解释
可转换公司债券（ConvertibleCorporateBonds）是一种混合产品，它将公司债券和股票期权相结合，它可把纯粹的公司债券投资和股票投资相结合，在获得债务收益和股份收益的同时，有所减少市场风险。
可转换公司债券由两部分组成，一部分是普通企业债券，另一部分是期权，也叫转换期权。
投资者购买可转换公司债券的时候，将一定数量的企业债券以及期权购买起来。
拥有这种投资品种的投资者，在期权转换店可以决定转换入股票或者是卖出期权来赚取利润，获得更大的收益。
与其它普通企业债券不同，可转换公司债券具有自身特征，这使得它们受到投资者的青睐。
首先，可转换公司债券的收益是稳定的，债务的支付也是比较稳定的，这是投资者最希望的，使得它们成为一个投资组合中具有影响力的债券品种。
其次，可转换公司债券的期权也被认为是一种安全的投资行为，通过期权可以把债务收益和股票收益有机地结合在一起，减少市场风险。
再次，可转换公司债券带来了灵活性，投资者可以根据自己的情况，适当调整股票和债券的份额，从而增加投资收益。
可转换公司债券的投资是有风险的。
当公司的财务状况出现恶化，公司无力偿还债务时，投资者将蒙受损失。
另外，可转换公司债券受到期权价格变动的影响，在资本市场不稳定的情况下，投资者可能会损失投资资金。
此外，可转换公司债券的发行周期较长，发行过程中
会有较多限制，投资者需要仔细审慎把握发行期间投资者的利益。
通过以上分析可以看出，可转换公司债券是一种把债务收益和股票收益有机地结合的投资产品，它的受欢迎程度在不断提升。
投资者购买可转换公司债券时，需要充分考虑市场行情，综合分析投资的风险，以确保其给自己带来可观的收益。