旅游行业某某年中期投资策略(ppt51).pptx
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第七章旅游投资决策ppt课件
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5
• 间接投资是指投资者以其资本购买公司
债券、金融债券或公司股票等，各种有价 证券，以预期获取一定收益的投资，由于 其投资形式主要是购买各种各样的有价证 券，因此也被称为证券投资。间接投资的 投资者除股票投资外，一般只享有定期获 得一定收益的权利，而无权干预被投资对 象对这部分投资的具体运用及其经营管理 决策；
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25
• 案例1：假如某旅游投资项目可以向三家银行贷 款，其利率各不相同，为使贷款利息最低，应 选择哪一方案？
银行贷款利率表
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26
• 案例2：某旅游企业有一笔资金可以用来进行投资， 在购买国库券和购买其他公司或企业的债券之间 进行选择。如果国库券是3年期的，年利率为 2.98%，而五年期的公司债券年利率为3.12%。企 业应该如何决策？
31
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32
• 案例3：某旅游开发公司计划在某地投资建设一旅游 度假村。公司对客源地旅游需求量只能估计为较高、 一般、较低、很低四种情况，对每种情况发生的概 率无法预测。公司提出了独资建设、与当地有关部 门集资建设、与外商合作建设三个方案，并估算出 每个方案建成后3年内的损益值，如表：
投资方案及其损益值表
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18
第三节 旅游投资决策 一 决策的类型 （一）决策含义
决策是指从多个可达到同一目的的并能相互替 代的行动方案中选择最优方案的过程。
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19
（二）决策的分类
•1、确定型决策 •是指决策的条件和因素均处于确定情况下的 决策。 •确定性决策具备的三个条件：
可供选择的方案有两个以上； 未来经济事件的自然状态是完全确定的；
• 3、详细可行性研究（如何做）
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第九章 现代旅游投资与决策 《旅游经济学》ppt
设： ETI ——投资效果系数 IT —— 旅游投资额
E TI
GDP 100% IT
投资效果系数计算公式8—6
25
现代旅游投资评价与方法
❖（一）现代旅游投资的宏观评价
2、 外汇收入指标
反映了一定时期内所赚取的外汇净额与同期产生这一 净额所需国内资金之间的比率关系
设： ATF ——旅游投资项目外汇收入能力 FR —— 旅游投资项目在一定时期内的旅游外汇收入 FC —— 旅游投资项目在一定时期内的旅游外汇支出 M C ——旅游投资项目在一定时期内的本国货币支出
2
现代旅游投资概念和决策
❖（一）现代旅游投资的概念
2、现代旅游投资的内容
旅游教 育和其 他项目
旅游景 区景点 项目
旅游交 通项目
旅游饭 店餐饮 项目
旅游商 品项目
3
旅游娱 乐项目
现代旅游投资概念和决策
❖（一）现代旅游投资的概念
3、现代旅游投资的形式
新建旅 改造旅 游项目 游项目
维护 旅游 项目
投资形式
性。
9
可行性研究是现代旅游投资必不可少的工作 可行性研究是评估旅游投资的重要依据 可行性研究为筹集旅游投资的资金提供依据
二、现代旅游投资可行性研究
❖ （二）旅游投资可行性研究的原则
目的性 客观性 原则 原则
科学性 公正性 原则 原则
11
现代旅游投资可行性研究
目的性 原则
研究人员须根据旅游市场需求和旅 游项目投资者的具体要求，合理地 确定旅游投资规划，进行项目开发
18
现代旅游投资可行性研究
即研究项目的工程安排、进展速度、建 设内容、建设标准和要求、目标及设施 布局、设备的选型等技术经济指标等， 以确定旅游产品和服务的规格和要求。
行业分析年旅游行业投资策略完整版
行业分析年旅游行业投资策略HEN system office room 【HEN16H-HENS2AHENS8Q8-HENH1688】行业分析：07年旅游行业投资策略科学发展观的树立，使得旅游业这个绿色产业受到国家越来越多的肯定和支持；而扩大内需、建设社会主义新农村等重大战略举措的确立，也为旅游业提供了更广阔的发展空间。
我们认为，在“十一五”期间，旅游业总体将保持持续、稳定、较快发展的良好局面，旅游板块的长期投资机会已经出现。
2008年北京奥运、2010年上海世博会两个国际性盛会的举行将是未来几年旅游行业迎来的难得机遇。
从国家的产业规划以及国际组织对于未来的展望来看，旅游业的朝阳产业特征明显，步入快速发展轨道。
06年回顾：发展保持稳定增长2006年1-10月，我国旅游入境人数万人次，过夜旅游者人数万人次，国际旅游（外汇）收入亿美元，同比分别增长％、％、%。
旅行社行业市场竞争依然十分激烈，行业整合力度加大，2005年行业毛利率为%,虽然较04年略有提高,但仍显偏低，2006年有望小幅回升并有见底迹象。
当前外资旅行社正加大进军内地市场，07年旅行社市场将全面放开，但合资或独资旅行社仍被禁止从事中国公民出境游服务的政策将给国内旅行社提供养精蓄锐的机会。
随着行业的竞争及进一步规范，旅行社行业集中度将进一步提高，赢利能力也将同步提升。
景区景区行业具有一定的资源垄断特征，竞争压力相对较小，消费升级的最大受益行业之一。
景点门票价格仍有较大的上升空间，特别是一些竞争力强的世界精品旅游点更能享受到行业景气度提升带来的机会。
酒店行业随着旅游行业的增长，酒店子行业景气度不断提升。
由于在经营管理、服务理念等诸方面与外资酒店都存在较大差距，我国酒店业的发展面临巨大的挑战。
最值得关注的是近年来随着我国商务旅游的发展，作为一种新兴业态的经济型酒店（BudgetHotel）得到迅速发展。
连锁经营形式成为经济型酒店发展的主要模式。
旅游行业中期投资策略
•
国内旅游：旅游收入从1986年的106亿元发展到2005年的5286亿元，年复合增长 23%；
出境旅游：出境旅游规模从2000年的1047万人次发展到2005年的3103万人次，年复 合增长率24%。
•
1978-2005年分阶段增长分析（单位：%）
35 30 24.9 25 20 15 10 12.2 12.5
序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 国家/地区 香港 澳门 日本 越南 韩国 俄罗斯 美国 泰国 新加坡 马来西亚 出境首站人次（万） 639.3 405.8 54.6 41.7 38 35.9 24.4 22.9 22.4 16.2
数据来源：王新军、梁智：《中国出境旅游的发展现状与特点》
项目 长途交通 游览 住宿 餐饮 商品销售 娱乐 邮电通讯 市内交通 其他服务
数据来源：国家旅游局
பைடு நூலகம்
占比（%） 28.3 4.2 12.9 9.4 21.8 5.8 2.9 3.5 11.3
国内旅游 • 2005年，全国国内旅游人数为12.12亿人次，比上年增长10.0%；全国国内旅游收入 为5286亿元，比上年增长12.2%，其中：城镇居民4.96亿人次，比上年增长8.1%； 农村居民7.16亿人次，比上年增长11.4%。
研究方法：以竞争要素和增长方式为核心，分析公司竞争模式及投 资价值；
投资策略：把握持续成长的主线，战略性投资成长价值型公司；关 注并购、提价等催化剂事件带来的短期机会 投资评级：维持行业推荐评级。强烈推荐华侨城、桂林旅游、丽江 旅游，推荐中青旅、锦江酒店
行业概况
研究方法
投资策略
重点公司分析
05年入境旅游总体客源地结构
旅游业发展.pptx
创新旅游业态和商业模式，满足游客 多元化需求，提高旅游业竞争力。
产业链延伸增加附加值
通过开发旅游衍生品、提供旅游服务 等方式，延伸旅游产业链，增加附加 值。
03 旅游产品创新与升级
传统旅游产品优化改造
资源整合
对传统旅游资源进行重新整合 ，形成更具吸引力的产品组合
。
线路优化
根据市场需求和游客偏好，优 化旅游线路设计，提高游览效
3
线上线下融合
通过线上线下互动营销、会员体系互通等方式， 实现线上线下渠道的互补和协同发展。
合作伙伴关系建立和维护
寻找合适的合作伙伴
根据旅游产品或服务的特点和目标市场，寻找具有互补优势的合 作伙伴。
建立长期稳定的合作关系
明确双方的权利和义务，制定合理的合作模式和利益分配机制，确 保合作关系的长期稳定。
推动旅游业与文化、 体育等相关产业融合 发展，提升国际旅游 竞争力。
提高旅游产品和服务 质量，打造具有国际 影响力的旅游品牌。
未来挑战与机遇并存，积极应对
应对气候变化、自然灾害等全球 性挑战，加强旅游业风险管理和
应对能力。
抓住全球旅游市场发展机遇，积 极拓展国际旅游市场。
加强旅游业人才培养和科技创新 ，为旅游业未来发展提供有力支
旅游业发展
汇报人：文小库 2024-05-08
目录
• 旅游业概述与发展背景 • 旅游资源开发与规划 • 旅游产品创新与升级 • 旅游市场营销策略及渠道拓展 • 旅游行业监管与服务质量提升 • 可持续发展视角下旅游业前景展望
01 旅游业概述与发展背景
旅游业定义及分类
旅游业是以旅游资源为凭借、以旅游设施为条件，向旅游者提供旅行游览服务的行业。又称无烟工 业、无形贸易。狭义的旅游商业等行业。广义的旅游业，除专门从事旅游业务的部门以外，还包括与旅游相关 的各行各业。
2024年旅游行业市场分析与趋势预测报告PPT模板
地域分布：不同地域的消 费者在旅游消费上的差异
旅游消费者行为习惯
旅游决策：消费者在旅游决策中更倾向于使用互联网进行信息搜索和预订 旅游消费：消费者在旅游消费中更倾向于选择个性化、定制化的旅游产品和服务 旅游体验：消费者在旅游体验中更倾向于追求深度体验和互动性
旅游分享：消费者在旅游分享中更倾向于通过社交媒体分享自己的旅游经历和感受
市场规模：2024年全球旅游市场规模预计将达到1.5万亿美元 游客数量：预计2024年全球游客数量将达到15亿人次 旅游目的地：亚洲、欧洲、美洲等地区是主要的旅游目的地 旅游方式：自由行、跟团游、定制游等旅游方式越来越受到欢迎 旅游消费：旅游消费结构正在发生变化，文化体验、美食、购物等成为新的消费热点
亚太地区将成为 全球最大的旅游 市场
欧洲和北美地区 也将保持稳定的 增长趋势
旅游行业的竞争格局
竞争主体：旅行社、酒店、景区、在线旅游平台等 竞争方式：价格战、服务战、品牌战等 竞争程度：激烈，行业集中度低 竞争趋势：线上线下融合，个性化、定制化服务成为竞争焦点
旅游市场分析
章节副标题
旅游市场现状
04
旅游产品与服务创新案例
定制化旅游：根 据游客需求定制 行程，提供个性 化服务
主题旅游：针对 特定主题，如美 食、文化、探险 等，设计旅游产 品
共享经济模式： 如Airbnb、Uber 等，提供住宿、 交通等共享服务
虚拟现实技术： 通过VR技术，让 游客身临其境地 体验旅游目的地
旅游产品与服务创新趋势
跨界融合趋势：旅游行业 将更加注重与其他行业的 跨界融合，包括旅游+文化、 旅游+体育等
中国旅游行业发Βιβλιοθήκη 趋势旅游消费升级：随着人们 收入水平的提高，旅游消 费需求呈现个性化、品质 化和多元化趋势，旅游产 品和服务将更加丰富和高
旅游企业战略规划 ppt
03
Basic concepts of strategy
战略管理概述
Overview of Strategic Management
02
企业战略概述
Overview of Enterprise Strategy
04
战略管理过程
Strategic management process
LOGO
11年起，我们就开始沐浴在课改温暖的阳光下，深深享
战术
强调“如何将一件事情做正确”，重在具体事情的方式、方法、规范等
LOGO
PART 03
战略管理概述
Basic concepts of strategy
什么是战略管理
什么是战略管理
企业战略管理是企业高层 管理人员为了企业长期的生存 与发展，在充分分析企业内外 部环境的基础上，确定和选择 达到目标的有效战略，并将战 略付诸实施、控制和评价的一 个动态管理过程。
战略就是：指组织为了实 现长期的生存和发展，在 综合分析组织内部条件和 外部环境的基础上做出的 一系列带有全局性和长远 性的谋划。通俗地理解： 战略就是做正确的事（战 术：正确地做事）
战略的特征
全局性
必须从组织全局的角度出 发，确定组织发展的远景
目标和行动纲领。
长远性
战略的着眼点是组织的未 来，是为了谋求组织的长
而快速强化目标专长或竞争能力。
融合法
将若干相关生产技术、各功能领域技术 （研发、生产、营销和服务等）、自有的 和借用或收购的技术等加以有效整合。
核心竞争力概述
核心竞争能力的保持
核心竞争能力丧失的原因
1. a.核心竞争能力携带者的流失。
2. b.与其他企业的合作。如日本一些企业通
旅游价格及策略讲义课件(ppt 51页)
• 荷花大观园 （门票报价：50元/30元/人）
• 鸳鸯岛
（门票报价：20/12/人）
• 白洋淀之窗 （门票报价：20/12/人）
• 白洋淀文化苑（门票报价：50/30/人）
• 王家寨民俗村 餐饮住宿费（115/85/人）
• 异国风情园 （门票报价：40/24/人）
22
黄山旅游价格优惠政策
• 新闻工作者在4月份可以免门票上景区采访或采风。 • 6月份凡12岁以下的儿童游黄山凭户口本免门票。 • 60岁以上的老人半价优惠，70岁以上的老人凭有关证件免
（1）数量折扣 （2）季节折扣 （3）现金折扣 （4）同业折扣
招徕定价策略
亏损 定价 策略
特殊 定价 策略
• （四）其他定价策略 优点：可以使新产品迅
速占领市场，取得较高的
（1）市场渗透定价策略
市场份额。还能有效地排 斥竞争者进入市场，从而
即低价策略。一般应具备的条获件得：竞争优势。
缺点：会使企业成本在短
、分类和特点
第二节
旅游价格的 管理与监督
第三节 旅游定价的 方法和策略
旅游定价的 机制和目标
第一节
旅 游 价 格 的 构 成 、 分 类 和 特 点
旅游价格的构成 旅游价格的分类 旅游价格的特点
一、旅游价格的构成
• 旅游价格是旅游者为了满足旅游活动的需 要所购买的旅游产品的价格，是旅游产品 价值的货币表现形式。
游企业所采用。 优点：能在激烈竞争的市场环境中获得较大的
收益，居于主动地位。
• (2)随行就市定价法 以市场上同类产品一般通行的价格作为定价依
据。
优点：较稳妥、风险较小，对整个行业协调的 破坏性最小。
心理定价策 略
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数据来源：招商证券收集整理
月球旅游
酒店 • 截止2004年，我国共有星级饭店10888家，客房123.79万间，营业收入1238.67亿
元。01-04年复合增长率分别为14%、14.9%、17.5%。酒店收入增速超过数量的增 速，保持着良好的运行态势。
2001-2004年星级饭店主要统计数据变化
数据来源：国家旅游局历ຫໍສະໝຸດ 《星级饭店统计公报》• 酒店投资：资本纷纷介入，高星级和经济型成为热点。 • 酒店管理：集团化程度快速提高。
2003-2005年星级饭店集团化变化趋 势
月球旅游
数据来源：《星级饭店统计公报》；赵焕焱：2005年中国饭店业要点
旅行社
月球旅游
• 截止2004年，我国共有旅行社15339家，全年实现收入1017.82亿元，实现净利润 3.02亿元。99-04年复合增长率分别为15.9%、25.7%；
月球旅游
2005年1-6月主要目的地国家（地区）接待中国旅游者统计
数据来源：王新军、梁智：《中国出境旅游的发展现状与特点》
趋势预测
月球旅游
• WTO ：世界旅游组织预测，到2020年，我国出境旅游、入境旅游规模将分别达到1 亿、1.37亿人次，成为全球第一大旅游目的地国和第四大客源输出国。
• WTTC：2006年旅游和旅行上的消费、投资、政府开支等，将实际增长14.0%，达 27，703亿元。预计2007年至2016年，年平均增长8.7%；
月球旅游
行业概况
行业架构
旅游者
空间移动
旅游
参与主体
业务类型
旅游经营单位
政府相关部门
目的地居民
月球旅游
入境旅游
行
业
国内旅游
统
计
出境旅游
及
研
景区
究
的
酒店
重
点 旅行社
交通
餐饮 购物 文化娱乐
月球旅游
发展历程
• 20多年中，我国旅游业一直保持着快速发展的势头。 • 入境旅游：旅游外汇收入从1978年的2.63亿美元发展到2005年的293亿美元，年复
• 国家旅游局： “十一五” 规划发展目标——入境旅游人数和入境过夜旅游者人数年 均增长8%，国际旅游收入年均增长12%；国内旅游人数年均增长8%，国内旅游收 入年均增长10%；旅游总收入实现年均增长10%。
月球旅游
• 招商证券：分析师预计，2006-2010年间，国内、入境旅游收入增长率将分别达到 11.9%、11.6%，旅游总收入增长率11.8%，比主要机构的预测更加乐观。 2000-2010年我国旅游业发展趋势及预测
05年国内旅游城乡结构分析
数据来源：国家旅游局
月球旅游
• 2000-2005年，黄金周旅游收入占全年国内旅游收入的比重从18.1%提高到23.5%， 说明目前阶段，每年的三个黄金周依然是我国旅游业的关键时期。 历年黄金周收入占全年国内旅游收入比重变化
数据来源：根据国家旅游局统计数据测算，未扣除黄金周期间入境旅游收入部分
数据来源：国家旅游局、招商证券预测
子行业概况
月球旅游
景区
• 国家旅游局公布的《2005中国旅游景区发展报告》显示，全国旅游景区已达２万家 左右；
我国不同类型景区数量统计
数据来源：招商证券收集整理
月球旅游
• 超强的定价能力——近年来，大部分景区门票价格的周期性上涨对游客增长基本没有 负面影响
2000-2005年部分景区门票价格与游客规模变动趋势
合增长19%； • 国内旅游：旅游收入从1986年的106亿元发展到2005年的5286亿元，年复合增长
23%； • 出境旅游：出境旅游规模从2000年的1047万人次发展到2005年的3103万人次，年复
合增长率24%。
1978-2005年分阶段增长分析（单位：%）
月球旅游
（根据国家旅游局数据整理，其中出境旅游为规模增长，其余为收入增长）
1%其他 0%
美洲 11%
亚洲 61%
05年前10大客源国入境规模及占比
月球旅游
数据来源：国家旅游局
05年入境旅游收入结构
月球旅游
数据来源：国家旅游局
月球旅游
国内旅游 • 2005年，全国国内旅游人数为12.12亿人次，比上年增长10.0%；全国国内旅游收入
为5286亿元，比上年增长12.2%，其中：城镇居民4.96亿人次，比上年增长8.1%； 农村居民7.16亿人次，比上年增长11.4%。
研究方法：以竞争要素和增长方式为核心，分析公司竞争模式及投 资价值；
投资策略：把握持续成长的主线，战略性投资成长价值型公司；关 注并购、提价等催化剂事件带来的短期机会
投资评级：维持行业推荐评级。强烈推荐华侨城、桂林旅游、丽江 旅游，推荐中青旅、锦江酒店
行业概况
研究方法 投资策略 重点公司分析
发展现状
月球旅游
入境旅游
• 2005年，入境旅游规模1.2亿人次，同比增长10.3%。旅游外汇收入为293亿美元， 同比增长13.8%。
05年入境旅游总体客源地结构
台湾人 3%
外国人 17%
澳门人 21%
香港人 59%
数据来源：国家旅游局
05年入境外国旅游者客源地结构
欧洲 24%
非洲
大洋洲 3%
月球旅游
攻守兼备 稳中求进
旅游行业2006年中期投资策略
月球旅游研究发展中心 苏平
二零零六年六月
月球旅游
核心观点：战略性投资成长价值型公司
行业概况：旅游行业行业长期保持着持续快速增长，十一五期间的 政策导向为旅游业的发展营造了良好的外部环境，预计2006-2010年 行业增长速度将达到10-12%。06、07年旅游公司的业绩提升以及行 业内的并购重组都值得期待，行业表现将精彩纷呈；
月球旅游
出境旅游 • 2005年，中国公民出境3102.63万人次，同比增长7.5%。其中：因公出境588.63万
人次，增长0.2%，占出境总人数的19.0%；因私出境2514.00万人次，增长9.4%， 占出境总人数的81.0%。
2000-2005年出境旅游规模及增长趋势
数据来源：根据国家旅游局资料整理
行业特征
月球旅游
• 尽管过去6年中，旅行社行业收入保持了26%的快速增长，但行业利润水平却急速下 降，1999-2004年，平均每家旅行社的净利润从8.5万元下降到1.97万元，净利润率 从1.9%下降到0.3%。旅行社行业总体经营环境仍然十分严峻。
1999-2004年旅行社主要统计数据变化
数据来源：国家旅游局历年《旅行社统计公报》
月球旅游
酒店 • 截止2004年，我国共有星级饭店10888家，客房123.79万间，营业收入1238.67亿
元。01-04年复合增长率分别为14%、14.9%、17.5%。酒店收入增速超过数量的增 速，保持着良好的运行态势。
2001-2004年星级饭店主要统计数据变化
数据来源：国家旅游局历ຫໍສະໝຸດ 《星级饭店统计公报》• 酒店投资：资本纷纷介入，高星级和经济型成为热点。 • 酒店管理：集团化程度快速提高。
2003-2005年星级饭店集团化变化趋 势
月球旅游
数据来源：《星级饭店统计公报》；赵焕焱：2005年中国饭店业要点
旅行社
月球旅游
• 截止2004年，我国共有旅行社15339家，全年实现收入1017.82亿元，实现净利润 3.02亿元。99-04年复合增长率分别为15.9%、25.7%；
月球旅游
2005年1-6月主要目的地国家（地区）接待中国旅游者统计
数据来源：王新军、梁智：《中国出境旅游的发展现状与特点》
趋势预测
月球旅游
• WTO ：世界旅游组织预测，到2020年，我国出境旅游、入境旅游规模将分别达到1 亿、1.37亿人次，成为全球第一大旅游目的地国和第四大客源输出国。
• WTTC：2006年旅游和旅行上的消费、投资、政府开支等，将实际增长14.0%，达 27，703亿元。预计2007年至2016年，年平均增长8.7%；
月球旅游
行业概况
行业架构
旅游者
空间移动
旅游
参与主体
业务类型
旅游经营单位
政府相关部门
目的地居民
月球旅游
入境旅游
行
业
国内旅游
统
计
出境旅游
及
研
景区
究
的
酒店
重
点 旅行社
交通
餐饮 购物 文化娱乐
月球旅游
发展历程
• 20多年中，我国旅游业一直保持着快速发展的势头。 • 入境旅游：旅游外汇收入从1978年的2.63亿美元发展到2005年的293亿美元，年复
• 国家旅游局： “十一五” 规划发展目标——入境旅游人数和入境过夜旅游者人数年 均增长8%，国际旅游收入年均增长12%；国内旅游人数年均增长8%，国内旅游收 入年均增长10%；旅游总收入实现年均增长10%。
月球旅游
• 招商证券：分析师预计，2006-2010年间，国内、入境旅游收入增长率将分别达到 11.9%、11.6%，旅游总收入增长率11.8%，比主要机构的预测更加乐观。 2000-2010年我国旅游业发展趋势及预测
05年国内旅游城乡结构分析
数据来源：国家旅游局
月球旅游
• 2000-2005年，黄金周旅游收入占全年国内旅游收入的比重从18.1%提高到23.5%， 说明目前阶段，每年的三个黄金周依然是我国旅游业的关键时期。 历年黄金周收入占全年国内旅游收入比重变化
数据来源：根据国家旅游局统计数据测算，未扣除黄金周期间入境旅游收入部分
数据来源：国家旅游局、招商证券预测
子行业概况
月球旅游
景区
• 国家旅游局公布的《2005中国旅游景区发展报告》显示，全国旅游景区已达２万家 左右；
我国不同类型景区数量统计
数据来源：招商证券收集整理
月球旅游
• 超强的定价能力——近年来，大部分景区门票价格的周期性上涨对游客增长基本没有 负面影响
2000-2005年部分景区门票价格与游客规模变动趋势
合增长19%； • 国内旅游：旅游收入从1986年的106亿元发展到2005年的5286亿元，年复合增长
23%； • 出境旅游：出境旅游规模从2000年的1047万人次发展到2005年的3103万人次，年复
合增长率24%。
1978-2005年分阶段增长分析（单位：%）
月球旅游
（根据国家旅游局数据整理，其中出境旅游为规模增长，其余为收入增长）
1%其他 0%
美洲 11%
亚洲 61%
05年前10大客源国入境规模及占比
月球旅游
数据来源：国家旅游局
05年入境旅游收入结构
月球旅游
数据来源：国家旅游局
月球旅游
国内旅游 • 2005年，全国国内旅游人数为12.12亿人次，比上年增长10.0%；全国国内旅游收入
为5286亿元，比上年增长12.2%，其中：城镇居民4.96亿人次，比上年增长8.1%； 农村居民7.16亿人次，比上年增长11.4%。
研究方法：以竞争要素和增长方式为核心，分析公司竞争模式及投 资价值；
投资策略：把握持续成长的主线，战略性投资成长价值型公司；关 注并购、提价等催化剂事件带来的短期机会
投资评级：维持行业推荐评级。强烈推荐华侨城、桂林旅游、丽江 旅游，推荐中青旅、锦江酒店
行业概况
研究方法 投资策略 重点公司分析
发展现状
月球旅游
入境旅游
• 2005年，入境旅游规模1.2亿人次，同比增长10.3%。旅游外汇收入为293亿美元， 同比增长13.8%。
05年入境旅游总体客源地结构
台湾人 3%
外国人 17%
澳门人 21%
香港人 59%
数据来源：国家旅游局
05年入境外国旅游者客源地结构
欧洲 24%
非洲
大洋洲 3%
月球旅游
攻守兼备 稳中求进
旅游行业2006年中期投资策略
月球旅游研究发展中心 苏平
二零零六年六月
月球旅游
核心观点：战略性投资成长价值型公司
行业概况：旅游行业行业长期保持着持续快速增长，十一五期间的 政策导向为旅游业的发展营造了良好的外部环境，预计2006-2010年 行业增长速度将达到10-12%。06、07年旅游公司的业绩提升以及行 业内的并购重组都值得期待，行业表现将精彩纷呈；
月球旅游
出境旅游 • 2005年，中国公民出境3102.63万人次，同比增长7.5%。其中：因公出境588.63万
人次，增长0.2%，占出境总人数的19.0%；因私出境2514.00万人次，增长9.4%， 占出境总人数的81.0%。
2000-2005年出境旅游规模及增长趋势
数据来源：根据国家旅游局资料整理
行业特征
月球旅游
• 尽管过去6年中，旅行社行业收入保持了26%的快速增长，但行业利润水平却急速下 降，1999-2004年，平均每家旅行社的净利润从8.5万元下降到1.97万元，净利润率 从1.9%下降到0.3%。旅行社行业总体经营环境仍然十分严峻。
1999-2004年旅行社主要统计数据变化
数据来源：国家旅游局历年《旅行社统计公报》