工程项目融资第3章
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《建设工程项目投资与融资》课程教学大纲
《建设工程项目投资与融资》课程教学大纲一、课程基本信息课程中文名称：建设工程项目投资与融资课程英文名称：课程代码：学分/学时：3学分/48学时开课学期：5适用专业：工程管理、工程造价课程负责人：开课单位：土木建筑与环境学院二、课程性质及目标课程性质：专业核心必修课教学目标：通过对本课的学习，使学生能应用工程项目投资和融资的相关理论基础只是，结合当前行业的发展和变革，探讨以项目为背景的资金筹集与使用的理论与方法，旨在使学生了解和掌握工程项目融资的渠道、融资方案的设计以及投资策略的基础理论知识。
具体要求如下：（1）掌握工程项目投资环境的分析；（2）掌握工程项目投资机会的选择和投资决策；（3）掌握项目投资后评价；（4）掌握项目融资的方式以及融资方案的设计；（5）具备进行项目投资及融资风险分析的理论基础；（6）具备工程项目投融资的基础理论知识和一定的创新。
三、教学方法1.多媒体与板书相结合。
教学过程中以老师讲授为主、辅以多媒体演示及等教学手段，形象、生动地介绍工程项目投资环境分析、投资决策及风险、项目融资的主要方式、融资中的风险等专业知识，增强教学的直观性，提高课堂教学信息量和教学效果。
2.启发式与案例式相结合。
教学过程中通过提出问题、穿插案例等手段，以激发学生主动学习的兴趣，引导学生独立思考，启发学生思维，培养学生分析和解决问题的能力。
3.加强师生互动环节。
教学过程中通过提问、分组讨论、教师讲评等课内互动形式，进一步加深学生对基本理论知识的掌握程度。
4.建立和利用课程学习交流QQ群。
以此加强师生之间对所学课程及专业发展的交流和沟通，及时了解学生对教学效果的反馈、及时解答学生的疑问、及时公布作业答案等相关教学资料，形成良好课外互动，提升教学效果。
5.布置课外作业。
通过布置课外作业，既能帮助学生进一步巩固和消化课堂讲授的内容，又能让教师及时了解学生对课堂知识的掌握情况和存在的问题，以此进一步让学生掌握讲授的全部内容。
第三章 工程项目组织管理 《工程项目管理》 PPT课件
（一）混合工作队式（特别工作组）
（一）混合工作队式（特别工作组） 1、特点 （1）项目经理抽调内部职能人员形成混合工作队，项目经理领导 ，独立性大 （2）成员在项目期与原部门断绝关系，原部分不得随意干预其工 作或调回人员 （3）项目管理组织与项目同寿命 2、适应范围 •大型项目，工期要求紧迫，多工种多部门紧密配合 •项目经理素质要高，指挥能力要强，有快速组织队伍及善于指挥来 自各方人员的能力 3、优点 （1）有利于培养一专多能的人才 （2）效率高 （3）指挥灵便 4、缺点 （1）忙闲不均 （2）人员长期离开原部门 （3）职能部门的优势无法发挥作用
（四）承包联营模式 概念 1、施工联合体 （1）概念：由多家施工企业为承建某项工程而成立的组织机构 （2）特点 ①联合体可集中各成员优势 ②有福共享，有难同当 ③施工总承包合同关系，施工过程的组织、管理、协调比较简单 ④若一个成员企业破产，其他成员企业共同补充 2、施工合作体 （1）概念 （2）特点 ①参加合作体的各方都不具备与发包方工程相适应的总承包能力 ②合作体的各成员单位都有与所承包施工任务相适应的施工力量 ③各成员单位在合作体组织机构的施工总体规划和部署下，实施自主作 业管理和经济模式 ④风险由业主承担 ⑤政府必须有相应的法律规定
（五）CM承包模式 概念 1、CM承包模式的特点 （1）采用快速路径法施工 （2）CM单位有代理型和非代理型 （3）CM合同采用成本加酬金方式 2、CM承包模式的价值 （1）在工程质量目标控制方面
①设计与施工的结合，有利于提高工程质量 ②严格的工程质量控制程序，为控制工程质量提供了保证 （2）在工程进度目标控制方面 ①“边设计、边施工”，有利于缩短建设工期 ②招标时间短 ③减少施工阶段因修改设计而造成的实际进度拖后 ④避免因设备供应工作的组织和管理不当而造成的工程延期 ⑤现代化管理手段，进度安排和控制较有效 （3）在工程造价目标控制方面 ①与施工总承包相比，采用CM承包模式时的合同价更具合理性 ②CM单位不赚取总包与分包之间的差价 ③用价值工程方法挖掘节约投资的潜力 ④GMP大大减少了业主在工程造价控制方面的风险 ⑤采用现代化管理方法和手段控制工程费用
项目融资第三章精品PPT课件
资调整弹性，即筹资方式相互转换的能力。
3.2 直接融资模式
3.2.1 由投资者面对同一贷款银行和市场直接安排融资 3.2.2 由投资者各自独立地安排融资和承担市场销售责任 3.2.3 直接融资模式的特点
直接融资模式是指由项目投资者直接安排项目的融资并直接承担 起融资安排中相应的责任和义务的一种方式。
融资模式是指项目法人取得资金的具体形式。 项目融资模式是项目融资整体结构组成中的核心部分，是对项目
融资各要素的综合，设计项目融资模式，实际上是对项目融资要 素的具体组合和构造。
设计项目的融资模式，首先需要确定好设计原则，并与项目投资 结构的设计同步考虑，在项目的投资结构确定下来以后，进一步 细化完成融资模式的设计工作。
具体而言,这一原则包括以下几个方面:
1.融资方式种类结构优化。一般来讲，融资有多种方式，各有各的 优点和不足，筹资人必须适当选择，如股权融资与债务融资的适 当组合等，以确立最合适的融资模式，使资金来源多元化，使资 本结构优化。
2.融资成本的优化。筹资人要熟悉各种不同类型金融市场的性质和 业务活动，以便能从更多的资本市场上获得资金来源。在同一市 场上应向多家融资机构洽谈融通资金，增加自己的选择余地。要 贯彻择优的原则，争取最低的筹资成本，降低融资成本。
3.1.5 近期融资与远期融资相结合的原则
在投资过程中，有的投资者愿意接受长期的融资安排，有的投资 者则更多考虑的是近期融资的需要。他们选用项目融资方式是出 于对某个国家或某个领域不十分熟悉，对项目的风险及未来发展 没有十分的把握而采取的一种谨慎策略。一旦采用项目融资方式 的各种决定因素朝着有利于投资者的方向发生较大的变化，他们 就会希望重新安排融资结构。这就是在项目融资中经常会遇到的 “重新融资问题”。
3.2 直接融资模式
3.2.1 由投资者面对同一贷款银行和市场直接安排融资 3.2.2 由投资者各自独立地安排融资和承担市场销售责任 3.2.3 直接融资模式的特点
直接融资模式是指由项目投资者直接安排项目的融资并直接承担 起融资安排中相应的责任和义务的一种方式。
融资模式是指项目法人取得资金的具体形式。 项目融资模式是项目融资整体结构组成中的核心部分，是对项目
融资各要素的综合，设计项目融资模式，实际上是对项目融资要 素的具体组合和构造。
设计项目的融资模式，首先需要确定好设计原则，并与项目投资 结构的设计同步考虑，在项目的投资结构确定下来以后，进一步 细化完成融资模式的设计工作。
具体而言,这一原则包括以下几个方面:
1.融资方式种类结构优化。一般来讲，融资有多种方式，各有各的 优点和不足，筹资人必须适当选择，如股权融资与债务融资的适 当组合等，以确立最合适的融资模式，使资金来源多元化，使资 本结构优化。
2.融资成本的优化。筹资人要熟悉各种不同类型金融市场的性质和 业务活动，以便能从更多的资本市场上获得资金来源。在同一市 场上应向多家融资机构洽谈融通资金，增加自己的选择余地。要 贯彻择优的原则，争取最低的筹资成本，降低融资成本。
3.1.5 近期融资与远期融资相结合的原则
在投资过程中，有的投资者愿意接受长期的融资安排，有的投资 者则更多考虑的是近期融资的需要。他们选用项目融资方式是出 于对某个国家或某个领域不十分熟悉，对项目的风险及未来发展 没有十分的把握而采取的一种谨慎策略。一旦采用项目融资方式 的各种决定因素朝着有利于投资者的方向发生较大的变化，他们 就会希望重新安排融资结构。这就是在项目融资中经常会遇到的 “重新融资问题”。
第三章融资方案
第四节 编制项目总投资 使用计划与资金筹措表
总投资使用计划与资金筹措表是根据项 目各项资金来源和条件，按照项目投资的使 用要求所进行的规划与安排。该表是投资估 算和融资方案两部分的衔接点。 该表应做到资金的需求与筹措在时序、 数量两方面都能平衡。 其表格格式见表3-3
表3-3
序号
项目总投资使用计划与资金筹措表（万元） 项目 合计 1 2 3 n …
投资行业 项目资本金占项目 总投资的比例 40%及以上 35%及以上 25%及以上 20%及以上
交通运输、煤炭、水泥、电解 铝、铜冶炼、房地产开发项 目（不含经济适用房项目） 邮电、化肥 电力、机电、建材、化工、石 油加工、有色（铜冶炼除 外）、轻工、纺织、商贸及 其他行业
2、对外商投资项目资本金比例 有关法规要求，外商投资企业的注册资 本应与生产经营规模相适应，并规定了注册 资本占投资总额（指建设投资、建设期利息 和流动资金之和）的最低比例，具体规定见 表3-2所示。
2、优先股 优先股是一种介于股本资金与负债之间的融资 方式。 优先股股东不参与公司的经营管理，没有公司 的控制权。发行优先股通常不需要还本；但要支付 固定股息，固定股息通常高于银行贷款利息。 优先股相对于其他借款融资通常处于较后的受 偿顺序，对于项目公司的其他债权人来说可以视为 项目的资本金。而对于普通股股东来说，优先股通 常要优先受偿，是一种负债。
2、融资目的： （1）既有法人为解决企业生产经营过程中资 金短缺问题而进行融资； （2）既有法人为扩大生产能力而兴建的扩建 项目或原有生产线的技术改造项目； （3）既有法人为新增生产经营所需水、电、 气等动力供应及环境保护设施而兴建的项目。 3、融资条件： （1）拟融资的项目与既有法人的资产以及经 营活动联系密切； （2）既有法人具有为项目进行融资和承担全 部融资责任的经济实力； （3）拟建项目盈利能力较差，但项目对整个 企业的持续发展具有重要作用，需要利用法人的 整体资信获得债务资金。
工程经济学第三章
dm ( N D m 1) 100% N D ( N D 1) 2
式中： ND m 1 为固定资产尚可使用的年数；N D ( N D 1) 2 为使用年数总和；d m 为第t年的折旧率,随使用年数 的增长而减小。
21
（2）双倍余额递减法 折旧率按照直线折旧法折旧率的两倍计算的。
14
（1）平均年限法
也称直线法，根据固定资产的原值、估计的净残值 率和折旧年限计算折旧。
固定资产原值 1－预计净残值率） （ 年折旧费＝ 折旧年限
固定资产原值：根据工程费用、预备费和建设期利息计算。 预计净残值率：一般按照固定资产原值的3%~5%确定。 折旧年限：国家有相应规定。
15
例题：某设备的资产原值为15500元，估计报废时 的残值为4500元，清理费用为1000元，折旧年限 为15年。计算其年折旧额。
直接材料费——原材料、燃 料、动力 直接支出 生产成本
总 成 本 费 用 期间费用 制造费用 直接人工费 其他直接费用 可变成本
管理费用 财务费用 销售费用
固定பைடு நூலகம்本
总成本费用构成
10 管理费用、财务费用、销售费用称为期间费用 ，直接计入当期损益。
项目投入使用后，进入运营期，各年的成本费用由 生产成本和期间费用两部分组成。
也就逐渐减少。二是设备的经营和维修费用也将随其使
用时间的延长而不断增大。三是没考虑设备和年折旧额 的资金时间价值。
17
（2）工作量法
交通运输企业和其他企业专用车队的客货运汽车， 按照行驶里程计算折旧费。
原值 1－预计净残值率） （ 单位里程折旧费＝ 规定的总行驶里程
年折旧费＝单位里程折旧费 年实际行驶里程
工 程 建 设 其 他 投 资
式中： ND m 1 为固定资产尚可使用的年数；N D ( N D 1) 2 为使用年数总和；d m 为第t年的折旧率,随使用年数 的增长而减小。
21
（2）双倍余额递减法 折旧率按照直线折旧法折旧率的两倍计算的。
14
（1）平均年限法
也称直线法，根据固定资产的原值、估计的净残值 率和折旧年限计算折旧。
固定资产原值 1－预计净残值率） （ 年折旧费＝ 折旧年限
固定资产原值：根据工程费用、预备费和建设期利息计算。 预计净残值率：一般按照固定资产原值的3%~5%确定。 折旧年限：国家有相应规定。
15
例题：某设备的资产原值为15500元，估计报废时 的残值为4500元，清理费用为1000元，折旧年限 为15年。计算其年折旧额。
直接材料费——原材料、燃 料、动力 直接支出 生产成本
总 成 本 费 用 期间费用 制造费用 直接人工费 其他直接费用 可变成本
管理费用 财务费用 销售费用
固定பைடு நூலகம்本
总成本费用构成
10 管理费用、财务费用、销售费用称为期间费用 ，直接计入当期损益。
项目投入使用后，进入运营期，各年的成本费用由 生产成本和期间费用两部分组成。
也就逐渐减少。二是设备的经营和维修费用也将随其使
用时间的延长而不断增大。三是没考虑设备和年折旧额 的资金时间价值。
17
（2）工作量法
交通运输企业和其他企业专用车队的客货运汽车， 按照行驶里程计算折旧费。
原值 1－预计净残值率） （ 单位里程折旧费＝ 规定的总行驶里程
年折旧费＝单位里程折旧费 年实际行驶里程
工 程 建 设 其 他 投 资
第3章--项目融资模式ppt课件
年； ❖ 1998 年4 月7 日，财务重组完成； ❖ 2006 年8 月2 日，巴黎商业法庭表示批准欧洲隧道公司的破产
保护申请； ❖ 2007 年1 月15 日，巴黎商业法庭表示批准欧洲隧道公司的破
产保护计划； ❖ 2007 年6 月28 日，欧洲隧道公司宣布通过公开换股，债务重
组成功； ❖ 2007 年7 月2 日，欧洲隧道集团首次在巴黎和伦敦证券交易所
合同条件特点：
❖ 1.大博电厂建成后发出的电力将由马邦电力 局收购，最低的一定购电量将保证设定的投 资人最低投资收益和电厂的正常运行；销售 电协议的履行除常规的电费收支财务安排和 保证外，还由马邦政府对售电协议提供担保， 并由印度政府对马邦政府提供的担保进行反 担保。
❖ 2.在售电协议中，电价按美元计价；对电价 计算公式有一个基本原则，即成本加分红电 价。
第3章 项目融资模式
3.1 BOT模式 3.2 ABS模式 3.3 杠杆租赁融资模式 3.4 “设施使用协议”融资模式 3.5 “生产支付”融资模式 3.6 PPP项目融资模式 3.7 项目融资模式的设计原则
3.1 BOT项目融资模式
3.1.1 BOT模式的结构分析 3.1.2 BOT模式的操作程序 3.1.3 BOT模式的特点 3.1.4 BOT项目的具体形式
予支持。Βιβλιοθήκη 存在的不足：❖ 注意协调各方利益，减少与外商的矛盾冲突 例如：来宾B厂的普通员工每月收入为2
000～3 000元，远远高于当地居民人均收入 800元的水平。但B厂的法国专家，法国经营 者的收入却比普通员工高出十倍甚至几十倍， 一些员工的不满情绪越积越强烈。
❖ 逐步减少给予外商的优惠政策，实行“国民待 遇”政策
美国安然公司简介：
❖ 安然(Em‘on)公司的总部设在美国休斯顿、是世界 上最大的能源商，2000年资本市值达到700亿美元， 销售收入接近2，000亿美元。安然的业务包括天燃 气、电力及其他能源产品、工程、投资、服务、网 上交易等。安然仅2000--2001年度一年的网上交易 额就达400亿美元。大博电厂的失败和其它一系列 经营失误，使安然的股票价格由2000年的90美元下 跌到2001年的不足1美元。随着经营的恶化，安然 公司已申请破产保护，这将是有史以来规模最大的 公司破产案。
保护申请； ❖ 2007 年1 月15 日，巴黎商业法庭表示批准欧洲隧道公司的破
产保护计划； ❖ 2007 年6 月28 日，欧洲隧道公司宣布通过公开换股，债务重
组成功； ❖ 2007 年7 月2 日，欧洲隧道集团首次在巴黎和伦敦证券交易所
合同条件特点：
❖ 1.大博电厂建成后发出的电力将由马邦电力 局收购，最低的一定购电量将保证设定的投 资人最低投资收益和电厂的正常运行；销售 电协议的履行除常规的电费收支财务安排和 保证外，还由马邦政府对售电协议提供担保， 并由印度政府对马邦政府提供的担保进行反 担保。
❖ 2.在售电协议中，电价按美元计价；对电价 计算公式有一个基本原则，即成本加分红电 价。
第3章 项目融资模式
3.1 BOT模式 3.2 ABS模式 3.3 杠杆租赁融资模式 3.4 “设施使用协议”融资模式 3.5 “生产支付”融资模式 3.6 PPP项目融资模式 3.7 项目融资模式的设计原则
3.1 BOT项目融资模式
3.1.1 BOT模式的结构分析 3.1.2 BOT模式的操作程序 3.1.3 BOT模式的特点 3.1.4 BOT项目的具体形式
予支持。Βιβλιοθήκη 存在的不足：❖ 注意协调各方利益，减少与外商的矛盾冲突 例如：来宾B厂的普通员工每月收入为2
000～3 000元，远远高于当地居民人均收入 800元的水平。但B厂的法国专家，法国经营 者的收入却比普通员工高出十倍甚至几十倍， 一些员工的不满情绪越积越强烈。
❖ 逐步减少给予外商的优惠政策，实行“国民待 遇”政策
美国安然公司简介：
❖ 安然(Em‘on)公司的总部设在美国休斯顿、是世界 上最大的能源商，2000年资本市值达到700亿美元， 销售收入接近2，000亿美元。安然的业务包括天燃 气、电力及其他能源产品、工程、投资、服务、网 上交易等。安然仅2000--2001年度一年的网上交易 额就达400亿美元。大博电厂的失败和其它一系列 经营失误，使安然的股票价格由2000年的90美元下 跌到2001年的不足1美元。随着经营的恶化，安然 公司已申请破产保护，这将是有史以来规模最大的 公司破产案。
第3章 工程项目资金筹措
˙3）债券筹资的特点
• （1）成本较低 • （2）保障筹资者的控制权 • （3）风险较大 • （4）筹资数量有限
3.2 工程项目资金筹措的主要方式
✓ 3.2.4 融资租赁
˙1）什么是融资租赁 ˙2）融资租赁的分类
• （1）直接购买租赁 • （2）衡平租赁 • （3）转租赁
˙3）融资租赁的特点
• （1）承租人事先选定设备。 • （2）租用期较长。 • （3）以合同形式确定租赁双方关系。
目录
3.1 概述
✓ 3.1.1工程项目资金筹措主要渠道
˙1）国家财政资金 ˙2）银行信贷资金 ˙3）非银行金融机构资金 ˙4）自留资金 ˙5）个人资金 ˙6）企业资金 ˙7）外商资金
3.1 概述
✓ 3.1.2 工程项目资金筹措策略
˙1）合理确定资金结构 ˙2）正确把握筹资时机 ˙3）恰当选择筹资方式 ˙4）计划好资金需求时间和需求量 ˙5）合理组合债务偿还期
3.3 项目融资
✓ 3.3.1 项目融资的定义 ✓ 3.3.2 项目融资与公司融资的区别
˙1）融资主体不同 ˙2）追索权和还款基础不同 ˙3）风险承担者不同 ˙4）贷款人对项目的管理权不同 ˙5）债务影响和债务比例不同 ˙6）周期、贷款技术和融资成本不同
3.3 项目融资
✓ 3.3.3 项目融资的适用范围
3.2 工程项目资金筹措的主要方式
✓ 3.2.3 发行债券
˙1）债券的性质和特点 ˙2）债券的类型
• （1）按债券发行者不同分 • （2）按债券偿还期限不同分 • （3）按有无特定担保分 • （4）按债券是否记名分 • （5）按利率是否固定分
3.2 工程项目资金筹措的主要方式
• （6）按债券发行方式不同分 • （9）按债券的利息支付方式不同分
• （1）成本较低 • （2）保障筹资者的控制权 • （3）风险较大 • （4）筹资数量有限
3.2 工程项目资金筹措的主要方式
✓ 3.2.4 融资租赁
˙1）什么是融资租赁 ˙2）融资租赁的分类
• （1）直接购买租赁 • （2）衡平租赁 • （3）转租赁
˙3）融资租赁的特点
• （1）承租人事先选定设备。 • （2）租用期较长。 • （3）以合同形式确定租赁双方关系。
目录
3.1 概述
✓ 3.1.1工程项目资金筹措主要渠道
˙1）国家财政资金 ˙2）银行信贷资金 ˙3）非银行金融机构资金 ˙4）自留资金 ˙5）个人资金 ˙6）企业资金 ˙7）外商资金
3.1 概述
✓ 3.1.2 工程项目资金筹措策略
˙1）合理确定资金结构 ˙2）正确把握筹资时机 ˙3）恰当选择筹资方式 ˙4）计划好资金需求时间和需求量 ˙5）合理组合债务偿还期
3.3 项目融资
✓ 3.3.1 项目融资的定义 ✓ 3.3.2 项目融资与公司融资的区别
˙1）融资主体不同 ˙2）追索权和还款基础不同 ˙3）风险承担者不同 ˙4）贷款人对项目的管理权不同 ˙5）债务影响和债务比例不同 ˙6）周期、贷款技术和融资成本不同
3.3 项目融资
✓ 3.3.3 项目融资的适用范围
3.2 工程项目资金筹措的主要方式
✓ 3.2.3 发行债券
˙1）债券的性质和特点 ˙2）债券的类型
• （1）按债券发行者不同分 • （2）按债券偿还期限不同分 • （3）按有无特定担保分 • （4）按债券是否记名分 • （5）按利率是否固定分
3.2 工程项目资金筹措的主要方式
• （6）按债券发行方式不同分 • （9）按债券的利息支付方式不同分
工程经济学-(第3章)(2024版)
涨价预备费是指项目在建设 静期态内投，资由、于动态物投价资上涨因素的 影响而需要增加的投资额。
建设期贷款利息是指项目在筹建与建设期间发生并 记入固定资产原值的利息
流动资金投资是指工业项目投产前预先垫付，用于在 投产后购买原材料、燃料动力、支付工资、支付其他 费用以及被在产品、产成品等占用，以保证生产和经 营正常进行的投资。
职工培训费
开办费
建设
……
建
投资
设
项
基本预备费
目
预备费
总
动态 涨价预备费
投
投资 建设期贷款利息
资
流动资金
固定资产 无形资产 其他资产
流动资产
建设投资是指在项目在 筹建与建设期间所花费 的全部建设费用
建设投资构成
概算法
形成资产法
随时间变化关系
建设投资＝ 工程费用+工程建设其他费用＋预备费
基本预备费是指在投资估算时无 法预见今后可能出现的自然灾害、 固设定计资变产、更流、动工资程产内、 容增加等情况 无而形需资要产增、加其它的资投产资额。
i
序号
项目
1 当年借款支用额 2 年初借款累计 3 当年应计利息 4 年末借款本利和累计 5 借款利息累计
合计
建设期
1
2
n
在具体进行项目经济评价时，有 的贷款规定按年初用款计算，
【例】某建设项目，建设期为3年，在建设期第一年借款300万 元，第二年400万元，第三年300万元，每年借款平均支用， 年利率为5.6%。用复利计算建设期借款利息。
3．按销售收入流动资金率估算
我国冶金矿山的销售收入流动资金占用率 流动资金额＝项目年销售收为入25总％额~5×5销％售，收西入方流国动家资取金25率％。
建设期贷款利息是指项目在筹建与建设期间发生并 记入固定资产原值的利息
流动资金投资是指工业项目投产前预先垫付，用于在 投产后购买原材料、燃料动力、支付工资、支付其他 费用以及被在产品、产成品等占用，以保证生产和经 营正常进行的投资。
职工培训费
开办费
建设
……
建
投资
设
项
基本预备费
目
预备费
总
动态 涨价预备费
投
投资 建设期贷款利息
资
流动资金
固定资产 无形资产 其他资产
流动资产
建设投资是指在项目在 筹建与建设期间所花费 的全部建设费用
建设投资构成
概算法
形成资产法
随时间变化关系
建设投资＝ 工程费用+工程建设其他费用＋预备费
基本预备费是指在投资估算时无 法预见今后可能出现的自然灾害、 固设定计资变产、更流、动工资程产内、 容增加等情况 无而形需资要产增、加其它的资投产资额。
i
序号
项目
1 当年借款支用额 2 年初借款累计 3 当年应计利息 4 年末借款本利和累计 5 借款利息累计
合计
建设期
1
2
n
在具体进行项目经济评价时，有 的贷款规定按年初用款计算，
【例】某建设项目，建设期为3年，在建设期第一年借款300万 元，第二年400万元，第三年300万元，每年借款平均支用， 年利率为5.6%。用复利计算建设期借款利息。
3．按销售收入流动资金率估算
我国冶金矿山的销售收入流动资金占用率 流动资金额＝项目年销售收为入25总％额~5×5销％售，收西入方流国动家资取金25率％。
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资产出 售和担保
发起人或原始 权益人
出售证券
发行人
发行收入 发行收入 信用 增级 发行 收入
投资者
归还贷 款本息
提供 贷款
借款人
归还 本息
服务人 （银行）
发 行 收 入
兑
受托管理人
资产证券化融资流程图
案例：珠海高速公路收费证券化 1996年8月，珠海市人民政府在开曼群岛注 册了珠海市高速公路有限公司，成功地根据 美国证券法律的144a规则发行了资产担保债 券。 该债券的国内策划人为中国国际金融公司， 承销商为世界知名投资银行摩根斯坦利添惠 公司。
困难，或满足国外进口商对本国出口商支付货款需要的一
种融资方式。
3.3.2 特许经营项目融资模式
1.BOT融资模式（Build-Operate-Transfer）
概念： 项目所在国政府或其所属机构与项目公司签署
特许权协议，把项目建设及经营特许权授予项目公司，项 目公司以该特许权协议安排融资，并在项目特许经营期 内，利用项目收益偿还贷款及营运支出，获得利润，特许
第一，完善项目投资结构设计，增强项目的经济强度， 降低风险以获取较低的债务资金成本； 第二，合理选择融资渠道，优化资金结构和融资渠道配 置； 第三，充分利用各种税收优惠；
（4）实现发起人较少的股本投入； （5）处理好融资与市场之间的关系。确定项目产
品的公平市场价格成为借贷双方谈判的焦点问题；
（6）争取实现资产负债表外的融资； （7）处理好项目投资者的近期融资战略和远期融 资战略的关系； （8）争取实现融资结构的最优化。
经营期满后，将项目以极少的名义价格或无偿转让给东道
国政府或其下属机构。
主要应用：基础设施项目建设
特征：
（1）有利于减轻政府直接的财政负担； （2）有利于提高项目的运营效率； （3）可提前满足社会与公众的要求。
2.PFI模式（Private-Finance-Initiative）
私营主动融资模式 概念：在以往由政府部门所从事的的各类公共服务、
社会资本筹备、运营等工作领域上，引进民间机构的资 金、技术、经营管理能力，并由民间主导从事项目的设 计、建设、运营等一系列活动的总称。
主要应用：基础设施服务、公用事业项目
特征：
（1）资金主题的民营性；
（2）应用领域的公共性； （3）项目组织的弹性； （4）服务的导向性； （5）重视民间创意；
（6）完全的代理制；
为；承租人租赁属融资行为。
其二，租赁物的使用权和所有权分离。
4.出口信贷融资：一国政府为支持和扩大本国大型机
械、成套设备、大型工程项目等的出口，加强其国际竞争 力，以对本国的出口给予利息补贴并提供信贷担保的方 法，鼓励本国的银行对本国出口或外出进口商（或其银 行）提供较低利率的贷款，已解决本国出口商资金周转的
该债券发行的收益被用于广州到珠海的 铁路及高速公路建设，资金的筹资成本低于 当时从商业银行贷款的成本。
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第3章 工程项目融资的组织与模式
3.1 工程项目融资的投资结构
概念：在工程项目融资中，项目的投资结构 是指项目的实际投资者对项目资产权益的法律 拥有形式和项目投资者（当投资者不只一个 时）之间的法律合作关系。
3.2 工程项目融资模式选择的原则
1.融资模式概念：项目法人取得资金的具体形式，
是特许经营项目融资整体结构的核心部分。
3.3 工程项目融资的主要模式
3.3.1 传统工程项目融资的主要模式
1.权益融资：企业依法向投资者筹集可长期使用、
无需还本付息的资本的一种融资方式。 权益上表现为股东权益，代表着投资者对企业的所有 权，性质是企业的自有资本。 与债务融资相比，财务风险相对较小，资本成本较高。
2.债务融资：企业按约定代价和用途取得资金，且需
（7）重视风险分担机制和项目资金价值最大的原则。
3.PPP模式（Public-Private-Partnership）
公司合作伙伴制。 概念：为了共完成某些有关公用事业项目的投资、建设
及运营任务，政府部门与民营机构签署合同明确双方的权 利和义务，达成的伙伴关系。
特征：
（1）使公私部门的优势很好的结合； （2）具有特许期限； （3）参与主体多元化； （4）风险分担更加合理；
珠海高速公路有限公司以当地机动的管理费 及外地过境机动车所缴纳的过路费作为支持， 发行了总额为2亿美元的债券，所发行的债券 通过内部信用增级的方法，将其分为两部分： 其中一部分为年利率为9.125%的10年期优 先级债券，发行量是为8500万美元；另一部 分为年利率为11.5%的12年期的次级债券， 发行量为11500万美元。
要按期还本付息的一种融资方式。 性质是不发生所有权变化的单方面资本使用权的临时让 渡，属于企业的临时性资本； 财务风险较高，资本成本较低。
3.租赁融资：资产所有者以取得一定租金为条件，在一
定期限内将其所拥有的物资或资产转让给他人支配和使用 的一种服务性商业信用活动。 有以下两个主要特征： 其一，融资与融物相结合。出租人收取租金属投资行
2.原则： （1）争取适当条件下的有限追索融资。考虑三方
面的问题： 第一，项目的经济强度在正常情况下是否足以支持融资 债务偿还； 第二，特许经营项目融资是否能够找到强有力地来自投 资者以外的信用；
第三，对于融资结构的设计能否做出适当的技术性处 理，如提供必要的担保等；
（2）实现项目风险的合理分摊； （3）最大限度地降低融资成本。
（5）带来了公共部门职能的转换。
4.ABS项目融资模式（Asset-Backed Securitization）
资产证券化 概念：将缺乏流动性但又能产生可预期的稳定现金流的 资产汇集起来，通过一定的结构安排对资产中风险与收益 要素进行分离与重组，在加以信用评级和增级后，将其转 化成可以在金融市场上出售和流通的证券的过程。