高级财务管理习题答案-第三版-王化成
高级财务管理习题答案解析_第三版_王化成
高级财务管理习题答案第2章1、什么是并购？答：并购主要指在市场机制作用下，企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权重组活动。
2、常见的并购形式有哪几种？它们之间的区别是什么?试举例说明答：（1）控股合并。
收购企业在并购中取得对呗收购企业的控制权，被收购企业在并购后仍保持其独立的法人资格并继续经营，收购企业确认并购形成的对呗收购企业的投资。
（2）吸收合并。
收购企业通过并购取得被收购企业的全部净资产，并购后注销被收购企业的法人资格，被收购企业原持有的资产、负债在并购后成为收购企业的资产、负债。
(3)新设合并。
参与并购的各方在并购后法人资格均被注销，重新注册成立一家新的企业。
3、什么是横向并购？是举例说明。
答：横向并购是指从事同一行业的企业所进行的并购。
例如：美国波音公司和麦道公司的合并。
4、什么是纵向并购？是举例说明。
答：纵向并购是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购。
例如：对原材料生产厂家的并购、对产品用户的并购等。
5、什么是混合并购？是举例说明。
答：混合并购是指与企业原材料供应、产品生产、产品销售均没直接关系的企业之间的并购。
例如：北京东安集团兼并北京手表元件二厂，兵利用其厂房改造成双安商场。
6、按照并购的支付方式划分，并购可以分为哪几种类型？答：按照并购方的支付方式和购买对象，并购可以分为现金购买资产或股权、股票换取资产或股权以及通过承担债务换取资产或股权。
7、你认为哪种理论比较好的解释了并购的动因和效应？说出你的理由？答：并购的动因有三点：获得规模经济优势；降低交易费用；多元化经营策略。
多元化优势效应理论。
股东可以通过证券组合来分散其投资风险，而企业的管理者和员工由于其人力资本的不可分散性和专用性面临这叫大的风险。
因此企业的多元化经营并不是为了最大股东的财富，而是为了分散企业的多元化经营的风险，从而降低企业管理者和员工的人力资本投资风险。
此外，企业的多元化经营可以增加员工升迁的机会。
高级财务管理习题
《高级财务管理》课程各章习题第一章总论一、单项选择题1、财务管理课程体系按层次可以分为初级财务管理、中级财务管理和高级财务管理。
高级财务管理主要研究突破了（）的一些专门性问题。
A、财务管理假设B、财务管理基本假设C、财务管理派生假设D、财务管理具体假设2、中国人民大学出版社出版，王化成主编教材《高级财务管理学》将（）作为财务管理研究的起点。
A、财务的本质B、财务管理假设C、财务管理目标D、财务管理环境3、财务管理的五次发展浪潮可以分为5个发展阶段。
其中，第三次浪潮——（），主要贡献是资产预算和风险管理。
A、筹资管理理财阶段B、投资管理理财阶段C、资产管理理财阶段D、国际经营理财阶段二、多项选择题1、财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。
（）是最具代表性的观点。
A、利润最大化B、每股收益最大化C、股东财富最大化D、企业价值最大化三、填空题1、财务管理假设包括理性理财假设、持续经营假设、有效市场假设、和。
2、有效市场假设是指财务管理所依据的资金市场是健全和有效的。
有效市场假设的派生假设是，它是指理财主体在资金市场筹资和投资等完全处于市场经济条件下的公平交易状态。
四、名词解释财务管理理论是根据财务管理假设所进行的科学推理或对财务管理实践的科学总结而建立的概念体系，其目的是用来解释、评价、指导、完善和开拓财务管理实践。
财务管理假设是人们利用自己的知识，根据财务活动的内在规律和理财环境的要求所提出的，具有一定事实依据的假定或设想，是进一步研究财务管理理论和实践问题的基本前提。
五、问答题1、影响财务管理目标的各种利益集团一、单项选择题1、企业并购的主要特征是（）。
A、扩大企业规模B、提高市场占有率C、降低交易费用D、获得目标公司控制权二、多项选择题1、并购主要是指在市场机制作用下，企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权重组活动，包括（）等形式。
A、控股合并B、重组合并C、吸收合并D、新设合并三、填空题和。
财务管理(个人整理,可能不完整)王化成主编
财务管理选择15x2 判断15x1 计算2x15+1x25计算题：股利稳定不变的股票估值NPV案例：杠杆效应第1章财务管理导论1、财务管理的目标：a产值最大化b利润最大化 c “股东财富最大化” d企业价值最大化:第2章：资金的时间价值——跨时期决策的基础1、时间价值：a货币的时间价值原理正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。
b时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真是报酬率。
（贴水是指远期汇率低于即期汇率）注意：时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值;2、终值：在已知利率下，一笔金额投资一段时期所能增长到的数量。
Or：终值是一项投资在未来某个时点的价值3、复利：就是不仅本金要计算利息，利息也要计算利息4、时间价值计算：1）复利终值：（指若干年后包括本金和利息在内的未来价值）复利终值系数（FVIF）=（F/P，i，n）复利终值(FV) =现值(PV)*复利终值系数（FVIF）2）复利现值：（指以后年份收到或支出资金的现在的价值）复利现值(PV) =终值(FV)*复利现值系数（PVIF）复利现值系数（PVIF）=（P/F，i，n）r越大，值越小。
期限越长，值越小5、计息期短于一年的时间价值的计算（41）当计息期短于1年，而使用的利率又是年利率时，计息期数和计息率如下计算：r=i/m t=m*n式中，r为期利率，i为年利率，m为每年的计息次数，n为年数，t为换算后的计息期数6、年金终值和现值的计算（32-35）1）普通年金（后付年金）：在一定时期内，每期期末有等额的系列收付款项A后付年金终值。
年金终值系数（FVIFA i,n或ACF i,n ）年金终值FV An= A·FVIFA i,nB后付年金现值年金现值系数（PVIFA i,n或ADF i,n ）后付年金现值= A·PVIFA i,n2）即期年金（先付年金、即付年金）在一定时期内，每期期初有等额的系列收付款项，注意：先付年金与后付年金的区别仅在于收付款时间的不同先付年金的现值XFV An=A·FVIFA i，n·（1+i）先付年金的终值XPV An=A·PVIFA i，n·（1+i）7、计算期望报酬率K= KiPi其中：为期望报酬率。
王化成《财务管理》(第三版)第4章_企业投资管理(上)
计算：
n
t 0
NCFt (1 r)t
0
n
t 1
NCFt (1目投入使用后每年的NCF相等，计算 步骤如下：
计算年金现值系数 查年金现值系数表 采用插值法计算内部报酬率
如果投资项目投入使用后每年的NCF不相等，计 算步骤如下：
采用试误法，不断估计贴现率，用估计贴现率计算净现 值，直到找出使净现值一正一负并接近零的两个贴现率
初始投资额 每年NCF
如果每年营业现金流量不相等：根据每年年末尚未收回的投资
额来确定。假设初始投资在第n年和第n+1年之间收回：
投资回收期
n
第n年末尚未收回的初始投 第n 1年的NCF
资额
1.投资回收期
决策规则：
一个备选方案：低于企业要求的投资回收期就采纳，反之 拒绝。
多个互斥方案：选择低于企业要求的投资回收期最多者。
n t 1
NCFt (1 k)t
C
1.净现值
决策规则：
一个备选方案：为正采纳，为负不采纳。 多个互斥方案：选择正值中最大者。
优缺点：
优点：考虑了资金时间价值，能反映各方案的净收益。 缺点：不能揭示实际报酬率。
2.获利指数
概念：又称现值指数，是投资项目投入使用后的 现金流量现值之和与初始投资额之比。
直接投资是指把资金投放于生产经营性资产，以便获取 利润的投资
间接投资是指把资金投放于证券等金融资产，以便取得 股利或利息收入的投资
短期投资与长期投资
短期投资是指能够并且准备在一年以内收回的投资 长期投资是指一年以上才能收回的投资
二、投资的分类
对内投资与对外投资
对内投资是指把资金投向企业内部、购置各种生产 经营用资产的投资
高级财务管理习题答案-第三版-王化成演示教学
高级财务管理习题答案第2章1、什么是并购？答：并购主要指在市场机制作用下，企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权重组活动。
2、常见的并购形式有哪几种？它们之间的区别是什么?试举例说明答：（1）控股合并。
收购企业在并购中取得对呗收购企业的控制权，被收购企业在并购后仍保持其独立的法人资格并继续经营，收购企业确认并购形成的对呗收购企业的投资。
（2）吸收合并。
收购企业通过并购取得被收购企业的全部净资产，并购后注销被收购企业的法人资格，被收购企业原持有的资产、负债在并购后成为收购企业的资产、负债。
(3)新设合并。
参与并购的各方在并购后法人资格均被注销，重新注册成立一家新的企业。
3、什么是横向并购？是举例说明。
答：横向并购是指从事同一行业的企业所进行的并购。
例如：美国波音公司和麦道公司的合并。
4、什么是纵向并购？是举例说明。
答：纵向并购是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购。
例如：对原材料生产厂家的并购、对产品用户的并购等。
5、什么是混合并购？是举例说明。
答：混合并购是指与企业原材料供应、产品生产、产品销售均没直接关系的企业之间的并购。
例如：北京东安集团兼并北京手表元件二厂，兵利用其厂房改造成双安商场。
6、按照并购的支付方式划分，并购可以分为哪几种类型？答：按照并购方的支付方式和购买对象，并购可以分为现金购买资产或股权、股票换取资产或股权以及通过承担债务换取资产或股权。
7、你认为哪种理论比较好的解释了并购的动因和效应？说出你的理由？答：并购的动因有三点：获得规模经济优势；降低交易费用；多元化经营策略。
多元化优势效应理论。
股东可以通过证券组合来分散其投资风险，而企业的管理者和员工由于其人力资本的不可分散性和专用性面临这叫大的风险。
因此企业的多元化经营并不是为了最大股东的财富，而是为了分散企业的多元化经营的风险，从而降低企业管理者和员工的人力资本投资风险。
此外，企业的多元化经营可以增加员工升迁的机会。
财务管理复习提纲 王化成版教材
财务管理总复习一、考试题型及分值：（一）单项选择（10*2=20）（二）多项选择（5*3=15）（三）名词解释（3*3=9）（四）简答（2*8=16）（五）计算（3题40分）二、考点汇总：(1-4来自第一章；5、6第二章；9 掌握概念；7、8在计算题中体现)1．掌握财务管理具有的特点。
P4a、财务管理时一项综合性管理工作。
b、财务管理与企业各方面具有广泛联系。
c、财务管理能迅速反映企业生产经营状况。
2．掌握财务管理的基本职能。
a.财务预测b.财务决策c.财务计划d.财务控制e.财务分析P16财务管理的方法（了解），以财务管理环节为分类标准，对财务管理的方法说明如下:a.财务预测方法b.财务决策方法c. 财务计划方法d.财务控制方法e.财务分析方法3.财务管理目标的含义及其表现形式。
P6,P9(稍看下具体内容，缺点及不足)含义：财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。
表现形式：a.以产值最大化为目标b.以利润最大化为目标c.以股东财富最大化为目标d.以企业价值最大化为目标4.企业资金运动的内容及其特点。
P2a.资金筹集（是所有资金运动的起点）b.资金投放（中心环节）c.资金耗费（基础环节）d.资金收入（关键环节）e,资金分配（终点）5.理解资金时间价值产生的本质。
P30正确理解时间价值需要把握以下三个方面：时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值；时间价值是生产经营中产生的；时间价值应按复利方法来计算。
6.了解货币时间价值在数量上的表示形式。
P30抽象分析法，即假定没有风险和通货膨胀，以利率代表时间价值7.掌握现值与终值的运算。
（现值是指在一定的利率条件下，未来某一时间的一定量货币现在的价值。
终值是指一定的利率条件下，一定量货币在未来某一时间所具有的价值，即货币的本利和。
计算现值的过程也叫做贴现或折现）例1：一笔贷款，本金1000元，利率10％，期限2年，到期一次还本付息。
高级财务管理-第3版+章后练习题答案-09财务预警
通过求似然函数的极大值就得出参数a、b，接下来
就利用下面的式子求出企业破产的概率。
? ? p ?
a ? bX
(1 /
2 )et2 /2dt
??
? 若p<0.5，则为财务正常型 ? 若p>0.5，则为即将破产型
19
二、财务预警系统的模式
? （6）人工神经网络（ANN）模型 该模型就是将神经网络的分类方法应用于财务预警。
? 答：1、外部因素 ? （1）经济与金融环境对企业财务预警的影响 ? （2）法律环境对企业财务预警的影响 ? （3）财会与税务环境对企业财务预警的影响 ? （4）其他因素对企业财务预警的影响 ? 2、内部因素 ? （1）企业的经济性质与行业特征 ? （2）企业经营战略与产供销体系的变化 ? （3）企业内部的经营与管理水平 ? （4）企业管理人员的素质
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二、财务预警系统的模式
? 在运用上，该模型也需要将企业样本分为两类： 预测样本和测试样本。
? 根据预测样本构建模型，将单个企业的各种各样 的财务比率转换成单一的判别标准，即 Z值。然后 根据Z值进行判定，将企业分为“破产”和“非破 产”两类。
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二、财务预警系统的模式
? （3）F分数模型 主要特点： —加入了现金流量这一预测自变量 —考虑了现代化公司财务状况的发展及其有关标准的更新 —使用的样本增多了
业及本企业基本情况的现状及变化进行跟踪监测。
? （二）诊断功能
?
通过跟踪监测，对企业的实际财务状况与行业或标准财务状况进
行对比分析，运用现代企业管理技术、企业诊断技术、财务分析等方
法，找出导致企业财务运行恶化的原因以及企业运行中的弊端及病根
所在。ห้องสมุดไป่ตู้
王化成《财务管理》(第三版)第3章_财务分析 (2)
收集有关的信息资料
选择适当的分析方法
发现财务管理中存在的问题
提出改善财务状况的具体方案
六、财务分析的基础
资产负债表
可以了解企业的偿债能力、资金营运能力等财务状况。 可以考核企业利润计划的完成情况，分析企业的盈利能 力以及利润增减变化的原因，预测企业利润的发展趋势。 便于报表使用者了解和评价企业获取现金和现金等价物 的能力，并据以预测企业未来现金流量。
结合企业经营状况分析：经营状况良好的企业可以适当提高 资产负债率；
结合客观经济环境分析：利率低和通货膨胀率高的情况下可 以适当提高资产负债率。
三、负担固定财务支出的能力分析
息税前盈余 利息保障倍数 利息费用 净利润 所得税费用 利息费用 利息费用 税前及支付固定支出前利润 固定支出保障倍数 优先股股利 利息费用 租金 1 税率 净利润 所得税费用 利息费用 租金 优先股股利 利息费用 租金 1 税率
四、财务分析的方法
1.比率分析法
构成比率
构成比例=
某个组成部分数额 100% 总体数额
效率比率 效率比例=
所得 100% 所费
相关比率
2.比较分析法
某一相关指标 相关比例= 100% 另一相关指标
纵向比较分析法 横向比较分析法
五、财务分析的基本程序
明确财务分析的目的
2013-8-13
总结
尽管不同利益相关者进行财务分析各有侧重， 但总体来看，财务分析可分为两大层次：业绩 评价和价值评估。前者包括短期偿债能力、长 期偿债能力、营运能力和盈利能力；后者包括 衡量市场价值的各种比率
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高级财务管理习题答案第2章1、什么是并购？答：并购主要指在市场机制作用下，企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权重组活动。
2、常见的并购形式有哪几种？它们之间的区别是什么?试举例说明答：（1）控股合并。
收购企业在并购中取得对呗收购企业的控制权，被收购企业在并购后仍保持其独立的法人资格并继续经营，收购企业确认并购形成的对呗收购企业的投资。
（2）吸收合并。
收购企业通过并购取得被收购企业的全部净资产，并购后注销被收购企业的法人资格，被收购企业原持有的资产、负债在并购后成为收购企业的资产、负债。
(3)新设合并。
参与并购的各方在并购后法人资格均被注销，重新注册成立一家新的企业。
3、什么是横向并购？是举例说明。
答：横向并购是指从事同一行业的企业所进行的并购。
例如：美国波音公司和麦道公司的合并。
4、什么是纵向并购？是举例说明。
答：纵向并购是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购。
例如：对原材料生产厂家的并购、对产品用户的并购等。
5、什么是混合并购？是举例说明。
答：混合并购是指与企业原材料供应、产品生产、产品销售均没直接关系的企业之间的并购。
例如：北京东安集团兼并北京手表元件二厂，兵利用其厂房改造成双安商场。
6、按照并购的支付方式划分，并购可以分为哪几种类型？答：按照并购方的支付方式和购买对象，并购可以分为现金购买资产或股权、股票换取资产或股权以及通过承担债务换取资产或股权。
7、你认为哪种理论比较好的解释了并购的动因和效应？说出你的理由？答：并购的动因有三点：获得规模经济优势；降低交易费用；多元化经营策略。
多元化优势效应理论。
股东可以通过证券组合来分散其投资风险，而企业的管理者和员工由于其人力资本的不可分散性和专用性面临这叫大的风险。
因此企业的多元化经营并不是为了最大股东的财富，而是为了分散企业的多元化经营的风险，从而降低企业管理者和员工的人力资本投资风险。
此外，企业的多元化经营可以增加员工升迁的机会。
如果企业原本具有商誉、客户群体或供应商等无形资产时，多元化经营可以使这些资源得到充分的利用。
8、你认为企业并购是否增加了股东财富？企业并购能增加社会财富吗？或者只是社会财富的简单转移？答：关于并购财富效应的研究方法主要有两种：一种是计算并购前后股价变化的非正常收益的基于事件法；另一种是用并购前后财务指标的变化来评价并购绩效的财务指标法。
国外的许多经济学家利用事件分析法对收购企业和目标企业股票进行实证研究，尽管他们所选取的样本数量不同以及测量的时间窗口也不尽一致，但都得出一个相近的结论：目标企业股东在并购公告前后可得到相当可观的累计非正常超额收益CAR，而收购企业股东的超额收益则不明显甚至为负。
国内研究表明：并购并不能给目标公司带来显著的超额收益；上市公司并购能给收购公司的股东带来明显的财富增加，而对目标公司股东财富的影响却并不显著。
第4章1、企业常见的并购方式有哪几种？答：（1）并购上市公司的方式：要约收购、协议收购、间接收购（2）杠杆并购。
是指并购方一目标公司的资产作为抵押，向银行或投资者融资借款来对目标公司进行收购，收购成功后再以目标公司的收益或是出售其资产来偿本付息。
（3）管理层收购。
是指目标公司的管理层利用外部融资购买本公司的股份，从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。
2、现金支付的主要特点是什么？有哪些优缺点？答：现金支付是由主并企业向目标企业支付一定数量的现金，从而取得目标企业的所有权，一旦目标企业的股东收到了对其所拥有的股权的现金支付，就是去了任何选举权或所有权。
特点是即时形成的纳税义务；现有的股权结构不会受到影响，现有股东控制权不会被稀释；可以迅速完成并购，但是会增加主并企业的现金负担。
优点：（1）利用现金可迅速直接达到并购目的（2）现金并购方式估价简单（3）现金并购方式可确保并购公司控制权固化（4）现金是一种支付价值稳定的支付工具缺点：（1）因为它要求并购方必须在确定的日期支付相当大数量的货币,这就受到公司本身现金结余的制约（2）由于并购公司在市场结构中占据的地位不同,获现能力差异较大,交易规模必然受到限制（3）在跨国并购中，采用现金支付方式意味着并购方面临着货币的可兑换性风险以及汇率风险（4）如果目标公司所在地的国家税务准则规定,目标公司的股票在出售后若实现了资本收益就要缴纳资本收益税,那么用现金购买目标公司的股票就会增加目标公司的税收负担,这也是采用现金并购方的成本。
6、你如何看待管理层收购在中国的实践？答：我国管理层收购的理论与实践与市场经济体制改革及产生的问题紧密相连。
改革过程中出现的产权结构不合理、所有者缺位、内部人控制等现象，使得管理层收购成为解决问题的现实途径之一。
从1999年第一家实施管理层收购的四通集团开始，短短几年时间，国内出现了管理层收购的热潮。
2000年我国管理层收购迅速发展，2003年管理层收购被紧急叫停，2005年国资委和财政部公布《暂行规定》，对企业国有产权向管理层转让提出规范性要求。
尽管管理层收购曾在学术界和企业界引起过大讨论，有学者认为管理层收购不适合中国，但在国家和政府的规范引导下，管理层收购在逐步发展，对于中小型国有及国有控股企业的国有产权向管理层转让的探索条件、范围有清楚界定，相关各方的责任也有清晰明确。
7、如何选择并购防御战略？答：并购防御战略是针对并购而言的，指目标公司的管理层为了维护自身或公司的利益，保全对公司的控制权，采取一定措施，防止并购的发生或挫败已经发生的并购行为。
通常只有在敌意并购中，才会出现对并购的防御或抵制。
并购防御战略主要可以分为两大类，一是经济手段；二是法律措施。
其中经济手段包括：（1）提高并购成本。
可以通过资产重估、股份回购、寻找“白衣骑士“、“降落伞”计划的方式实现。
（2）降低并购效益。
措施主要有出售“皇冠上的珍珠”、“毒丸计划”、“焦土战术”。
（3）收购并购者。
收购并购者又称帕克曼防御战略，目标公司通过反向收购，以达到保护自己的目的。
主要方法是当获悉收购方有意并购时，目标公司反守为攻，抢先向收购公司股东发出公开收购要约，使收购公司被迫转入防御。
8、如何理解并购整合？答：并购整合:具体讲就是指在完成产权结构调整以后,企业通过各种内部资源和外部关系的整合,维护和保持企业的核心能力,进一步增强整体的竞争优势,从而最终实现企业价值最大化的目标。
第5章1、怎样理解企业集团财务管理的特点？答：（1）集团财务管理的主体复杂化（2）集团财务管理的基础是控制（3）企业集团母子公司之间往往以资本为联系纽带（4）集团财务管理更加突出战略性2、集权与分权控制孰优孰劣？在企业集团中如何掌握好集权与分权的关系？答：集权管理是指把经营权限包括财务权特别是决策权集中在集团最高领导层，下属企业只有日常业务决策限和具体的执行权。
分权管理是把经营权管理权限和决策权分配给下属企业，集团最高层只集中少数关系全局利益和发展的重大问题决策权。
集权优点;1）有利于迅速果断地作出决策；2）企业的信息在纵向能够得到较充分的沟通；3）管理者具有权威性，易于指挥。
缺点：1）压抑了下级的积极主动性；2）企业信息在横向不利于沟通；3）管理权限集中在最高层，管理者距离生产经营的最前沿较远，不熟悉情况，容易作出武断的决策。
分权优点：1）分权单位在授权范围内可以做出决策，节约纵向信息传递的时间；2）分权单位直接面对生产经营，决策针对性强；3）有利于信息的横向沟通，并鼓励下级的积极性。
缺点：1）虽然一般事项的决策较快，但重大事项的决策速度被减缓了；2）上下级沟通慢，信息分散化和不对称现象较常见；3）分权单位容易各自为政，缺乏整体考虑，忽视整体利益。
两者关系：集权与分权是对企业权力分配的两种对立措施，这两者对权利的分配方向恰恰相反。
集权是为了形成规模和整体效益，避免资源重复配置和浪费；而分权是为里靠近市场降低沟通成本提高反应速度。
企业集团的本质决定了集团既要是一个协调互动高效的组织，又要是一个遵循法律上的相对独立性直接面对市场和竞争具有宽松氛围的组织。
所以，企业集团的分权与集权不是绝对的，典型的集权与分权是不存在的，不同的类型不同行的时期不同的领域不同的人力资源条件要求企业集团对集权与分权各有侧重。
3、当今大多数大中型企业集团为什么选择的是事业部制的职能组织结构？从U 型结构到M型结构的变革是基于什么产生的？答：事业部制是当今大多数大中型企业集团的组织结构形式，因为事业部制使得最高层管理者摆脱日常的行政和管理事务，更多地考虑整个企业集团的战略问题；有利于每个事业部集中资源在特定范围（如某一产品，某一区域等）内生产经营，对环境变化作出迅速和正确的反应；这种组织结构安排本身就具有灵活性，在外界环境或集团自身战略变化的情况下，可以按需要改变事业部的管辖范围或者增减事业部数量而无须对集团的实体单位（各子公司或其他集团成员企业）作出较大变动；这种组织结构还可以培养高层的管理人才。
总之，事业部既共享研发、制造、营销、分配、采购等资源，又独立经营，对最终成果负责。
从U型结构到M型结构的变革是与企业集团实行多元化战略和竞争扩展有关。
实行多元化战略的企业集团产品品种繁多，分支机构星罗棋布，利用U型结构难以控制。
同时，企业集团不断向市场、新领域的扩张也要求较大的分权组织。
第6章2、企业集团筹资管理的重点有哪些？答：（1）要关注集团公司风险水平（2）实行筹资权的集中化管理（3）发挥企业集团筹资的各种优势3、企业集团投资管理有什么要点？答：（1）以投资带动企业集团发展。
企业投资分生产性投资和战略性投资（出于战略发展需要，兼并收购等手段，进行多元化或专业化发展），企业集团发展过程中走多元化还是专业化道路。
（2）从母子公司角度分别评价投资项目（3）结合具体情况选择投资评价标准。
6、什么是多元化经营？如何按照多元化程度的差异划分多元化经营的企业？企业集团哪些内外部因素影响其多元化经营的动机？答：多元化经营是指一个企业在两个或更多个行业从事生产经营活动，主要是向不同的行业市场提供产品或服务。
企业集团多元化经营的动机和内外影响因素：动机：进攻型动机；防御型动机。
内部影响因素：①市场需求的饱和。
②成本的提高或销售价格的降低到了难以承受的程度。
③政府的反垄断措施。
④社会需求的多样化。
外部影响因素：①企业潜在的剩余资源需要发挥。
②管理者力图分散企业的经营风险。
③业绩差距④企业集团在技术、资金、科研方面的联合作用和集团成员的独立法人地位，以及疏密有致的多层次组织结构。
第7章3、业绩评价系统应包括哪些要素？答：企业业绩评价系统主要包括八个方面的要素：1、评价主体。
企业业绩评价系统的主体是指谁需要对客体进行评价。