财务管理风险与收益.
财务管理制度中的收益风险管理
财务管理制度中的收益风险管理在财务管理制度中，收益风险管理是一项至关重要的任务。
收益风险是指企业在运营过程中面临的可能导致收入减少或者损失的不确定因素。
有效的收益风险管理可以帮助企业降低风险，保护财务利益，并为企业的长期可持续发展提供保障。
本文将探讨财务管理制度中的收益风险管理的重要性、方法以及应对策略。
首先，财务管理制度中的收益风险管理对企业的可持续发展至关重要。
在不确定的经济环境和竞争激烈的市场中，企业面临着多种潜在风险，如市场需求下降、产品价格波动、竞争加剧等。
这些风险可能导致企业的收入减少、利润下降甚至经营困境。
因此，通过建立有效的收益风险管理制度，企业可以及时发现、评估和应对各种风险，从而降低财务损失，保持财务稳定，并为企业的长期可持续发展提供保护。
其次，财务管理制度中的收益风险管理需要采取一系列方法和工具。
首先，企业应该进行全面的风险评估，识别和量化可能影响收益的各类风险，包括市场风险、信用风险、操作风险等。
其次，企业需要建立有效的内部控制制度，确保财务信息的准确性和可靠性，防范财务欺诈和损失。
此外，企业还可以通过投资组合多样化、购买保险以及使用风险对冲工具等方式来降低风险。
这些方法和工具可以帮助企业管理和控制风险，保护财务利益。
然而，面对收益风险，企业应该如何应对？首先，企业应该建立灵活的财务规划和预算制度。
通过制定合理的财务目标和预算，企业可以更好地规划和管理收入，合理调配资源，降低财务风险。
其次，企业应该积极开展市场调研和竞争分析，了解市场需求和竞争态势，及时调整产品定价和市场策略，以应对市场波动风险。
此外，企业还可以与供应商、客户等合作伙伴建立良好的合作关系，共同应对市场风险。
最后，企业应该定期进行收益风险的监测和评估，根据实际情况调整收益风险管理策略，以适应不断变化的经济环境和市场竞争。
总之，财务管理制度中的收益风险管理对企业的可持续发展至关重要。
通过建立有效的风险管理制度，并采取适当的方法和策略，企业可以降低财务风险，保护财务利益，并为企业的长期可持续发展提供保障。
财务决策中的风险收益平衡
财务决策中的风险收益平衡在任何商业活动中，财务决策都是至关重要的环节。
财务决策涉及到资金的分配和利用，以及为企业带来可持续发展的盈利能力。
然而，财务决策并不仅仅是通过计算和分析来达到一定的目标，而是需要在风险与收益之间寻求平衡。
本文将探讨在财务决策中如何平衡风险与收益，以及一些常见的策略和方法。
1. 了解风险和收益的概念与关系首先，我们需要明确风险和收益在财务决策中的概念与关系。
风险指的是在投资或决策过程中可能发生不利结果的可能性。
而收益则是指投资或决策带来的潜在利润或回报。
在财务决策中，通常存在着收益与风险的正相关关系，也就是说，高收益往往伴随着高风险，而低风险则可能对应较低的收益。
因此，平衡风险与收益是财务决策的关键。
2. 多样化投资组合多样化投资组合是一种常见的平衡风险与收益的策略。
通过将资金分散投资于不同类型的资产或行业，可以降低整体风险。
当某个投资出现波动或亏损时，其他投资可以起到抵消的作用。
例如，一个投资组合可以包括股票、债券、房地产等不同类型的资产，以分散风险并寻求整体收益。
3. 运用风险管理工具风险管理工具也可以帮助平衡风险与收益。
其中最常见的工具之一是保险。
企业可以购买保险来转移某些风险，如财产损失、责任风险等。
通过支付保险费用，企业可以在发生风险事件时获得经济赔偿，减少潜在的损失。
其他风险管理工具还包括期权、期货和衍生品等金融工具，可用来对冲风险或进行风险套利。
4. 审慎的财务规划和预算财务规划和预算对于平衡风险与收益至关重要。
通过制定合理的财务目标和计划，企业可以确保更好地管理风险并达到预期的收益。
财务规划应包括流动资金管理、长期资金筹集、资本结构优化等方面，以保证企业的财务健康和可持续发展。
5. 考虑时间价值和折现率在财务决策中，时间价值和折现率是需要考虑的因素。
时间价值指的是资金随时间的流逝而产生的价值变化，通常表现为将来的一笔收益价值小于现在的相同金额收益。
折现率则是将未来的现金流折算为现在价值的利率。
{财务管理收益管理}风险与收益知识讲义
{财务管理收益管理}风险与收益知识讲义2012 物流管理专业财务管理2013年10月9日第四章 风险与收益知识要点◆4.1 风险与收益概述◆4.2 风险衡量◆4.3 财务风险管理学习要求☐了解财务风险管理的环节☐理解风险的含义☐理解风险与收益的关系☐掌握风险衡量的方法☐ 从理论上讲，投资收益是指投资者在一定时期内所获得的总利得或损失。
☐从方法上看，是在期末将价值的增减变动与实现的现金流入与期初值进行比较。
☐ 投资者之所以进行风险投资，是因为风险投资可得到额外报酬—风险收益。
☐收益 是个内涵十分广泛的概念4.1.5 风险收益4.1.5 风险收益☐风险收益,就是投资者因冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的那部分额外的报酬☐有了风险，才能获得超过货币时间价值（无风险报酬率）的超额收益。
所以存在风险投资。
☐风险收益表示方法●风险收益额：企业承担风险进行投资而获得超出货币时间价值的额外收益●风险收益率：风险报酬额与原投资额的比值绝对数表示法相对数表示法（实务中常用）在不考虑通货膨胀情况下投资收益率＝无风险收益率(资金时间价值率） +风险收益率对一般投资者来说，总是力求冒较小的风险，得到尽可能大的收益，至少是风险与收益大体相当。
这就要求事先要对风险进行衡量。
4.1.5 风险收益怎样衡量？4.2 风险衡量☐ 4.2.1 概率分布 (P)☐4.2.2 期望收益率（Ｋ）☐ 4.2.3 离散程度 （方差δ2、 标准差δ ）☐ 4.2.4 标准差率（V）4.2.5 风险收益如何计算？4.2.1 概率分布☐ 某一事件出现的可能性，可以用概率表示。
而把每种可能性或结果列示出来，并给予一种概率，就构成了概率分布。
☐ 概率分布是指某一事件各种结果发生可能性的概率分配。
任何一个事件的概率分布都必须符合以下两个规则：☐（1）0≤P i≤1；（2） P=14.2.1 概率分布☐例4-1，某企业接到一项投资项目，现有A、B两个方案可供选择。
企业财务风险与收益权衡
▪ 收益权衡与企业战略的关系
1.风险评分卡是一种常用的风险评估工具，它可以帮助企业评 估风险的可能性和影响程度。 2.风险评分卡通常包括风险的可能性、影响程度、控制程度和 风险的暴露程度四个维度，通过这四个维度的评分，可以评估 风险的综合程度。 3.风险评分卡的结果可以帮助企业确定风险的优先级，制定有 效的风险管理策略。
▪ 风险管理策略
企业财务风险
1.财务风险主要来自于市场风险、信用风险、流动性风险等方 面。 2.风险管理需要通过风险识别、风险评估、风险控制等方式进 行。
引言
▪ 企业收益权衡
1.收益权衡是指在面临不确定性时，如何在可能的结果之间做 出选择。 2.在财务决策中，收益权衡是一个重要的考虑因素。
▪ 金融工具的应用
1.金融工具如期权、期货、衍生品等可以帮助企业管理和转移 风险。 2.合适的金融工具应用可以提高企业的收益水平。
1.市场风险：由于市场因素（如利率、汇率、股票价格等）的 变动，导致企业资产价值、收益水平等发生不利变化的风险。 2.信用风险：由于债务人不能按时偿还债务，导致企业无法收 回资金，从而影响企业财务状况和经营成果的风险。 3.流动性风险：由于企业资金流动性不足，无法按时偿还债务 或满足日常经营需要的风险。 4.操作风险：由于企业内部管理不善、操作失误等原因，导致 企业财务状况和经营成果发生不利变化的风险。 5.法律风险：由于法律环境的变化，导致企业财务状况和经营 成果发生不利变化的风险。
财务管理风险和收益
财务管理风险和收益引言财务管理是一个组织内部不可或缺的职能，它涉及到企业的资金管理、投资决策、融资策略以及风险管理等方面。
在经营活动中，财务管理需要平衡风险和收益，以确保企业能够持续发展和创造价值。
本文将讨论财务管理中的风险和收益，并探讨如何在不同情况下进行有效的决策。
财务管理风险在财务管理中，风险是不可避免的。
风险可能来自外部环境的不确定性，如市场波动、政策变化等，也可能来自企业内部的操作风险、财务风险等。
以下是财务管理中常见的风险类型：1.市场风险：市场风险指的是由于市场波动导致的资产价格波动。
股票、债券、商品等资产价格的波动可能给企业带来损失。
2.财务风险：财务风险是指企业面临的经济上的风险，可以分为流动性风险、信用风险和汇率风险等。
流动性风险是指企业无法及时偿还债务或满足业务需求的风险。
3.操作风险：操作风险是指由于内部失误、系统故障、欺诈等原因导致的损失。
操作风险可能来自于企业内部的流程、人员、技术等方面。
财务管理收益财务管理的目标是最大化股东利益，同时确保企业的可持续发展。
以下是财务管理中常见的收益类型：1.利润：企业的利润是衡量经营绩效的重要指标。
利润的增加可以提高企业的价值，吸引投资者并为企业创造更多的发展机会。
2.股息：企业通过分红来回报股东，在实施盈余分配政策时，企业决策者需要考虑现金流、税务因素等。
3.资本增值：如果企业的资产价值增加，股东的权益也会相应增加。
资本增值是企业价值的增长，可以通过提高资产收益率或折现率来实现。
风险和收益的权衡在财务管理中，决策者往往需要权衡风险和收益，以选择最优的方案。
以下是一些常见的方法：1.风险管理：通过制定风险管理策略，企业可以降低潜在的风险和损失。
例如，企业可以通过多元化投资组合来分散投资风险。
2.投资组合优化：投资组合优化是一种通过优化投资组合来最大化收益并控制风险的方法。
通过合理配置不同资产的权重，可以实现风险和收益的平衡。
3.资本预算分析：在进行大额投资决策时，企业可以进行资本预算分析来评估项目的风险和收益。
{财务管理收益管理}风险与收益衡量的基础知识
协方差计算（离散型）
经济形势 概率 甲公司股价
乙公司股价
协方差习题
繁荣
正常
萧条
1/4
1/2
1/4
10
5
1
6
5
4
E（P甲）=0.25×10+0.5×5+0.25×1=5.25
E（P乙）=0.25×6+0.5×5+0.25×4=5 协方差的大小
Cov(R甲, R乙)=0.25×(10-5.25)(6-5） +0.5×(5-5.25)(5-5)
在一定程度上 反映了X和Y相
互间的关系，
+0.25×(1-5.25)(4-5)
但它还受X与Y
相关系数
定义: 设Var(X)>0, Var(Y)>0,
为随机变量X和Y的相关系数 . 在不致引起混淆时，记 为 .
关于XY的符号:
XY ≦1. 当 XY > 0 , 称X与Y为正相关. 当 XY = 0 , 称X与Y不相关 当 XY < 0 , 称X与Y为负相关 当 XY =1,称X与Y完全正相关 当 XY =-1,称X与Y完全负相关
单一资产的风险与收益的衡量
历史收益 与风险
预期未来收益 与风险
收益率的计算
波音公司股票1983年12月31日和1984年12月 31日的价格分别是29.13美元和37.75美元， 1984年该股票每股股息是0.93美元。
第i种资产 第t期的收
益率
可能的经济情况
预期收益
概率
计算协方差的一个简单公式 由协方差的定义及期望的性质，可得
Cov(X,Y)=E{[ X-E(X)][Y-E(Y) ]} =E(XY)-E(X)E(Y)-E(Y)E(X)+E(X)E(Y) =E(XY)-E(X)E(Y) 即 Cov(X,Y)=E(XY) -E(X)E(Y) 可见，若X与Y独立， Cov(X,Y)= 0 .
财务管理中的收益风险平衡策略
财务管理中的收益风险平衡策略第一章：引言财务管理是企业的核心模块之一，而收益和风险是财务管理中的两大必经议题。
收益和风险之间的关系是复杂的，但是任何企业都需要通过实施合适的策略来确保自己的盈利能力和稳定性。
本篇文章将探讨财务管理中的收益风险平衡策略，帮助企业更好地管理自身风险和提高收益。
第二章：收益风险基础知识在财务管理中，收益和风险是既独立又相互依存的。
收益是企业主要追求的目标，而风险则是企业必须面对的挑战。
风险来源于不确定因素，例如市场波动、政策变化、自然灾害等，它们可能对企业带来财务损失。
相对地，收益来源于企业的产出，例如商品、服务、投资等，营销策略和营收模型也是影响收益的因素。
第三章：收益风险的管理策略风险是企业必须面对的挑战，而解决风险问题的方法有三种：1. 风险规避企业可以通过规避风险来避免财务损失。
规避风险的策略包括多样性（例如投资组合多样化）、市场调研（了解市场走向）和保险等。
2. 风险转移企业可以通过转移风险来分散风险。
例如，企业可以通过保险来转移一部分损失风险。
此外，企业还可以通过税收政策等方式向政府转移一部分风险。
3. 风险管理企业可以通过管理风险来减轻暴露于风险中的风险。
例如，企业可以在财务预算中为潜在风险留出足够的浮动资本。
此外，企业可以通过出售衍生品等方式中性化风险。
第四章：收益风险平衡策略在财务管理中，平衡收益与风险是非常重要的。
任何企业都需要在获得足够收益的同时降低风险。
为了平衡收益和风险，有以下几种策略：1. 增加多样性和弹性通过减少业务或产品的单一性，企业可以增加多样性和弹性，从而降低风险。
例如，企业可以考虑在市场上推出多个产品系列，以便在其中一个产品受损时可以有其他产品来承担风险。
2. 合理利用资本企业需要合理利用资本，让其在收益和风险之间平衡分配。
通过控制成本和增加利润率，企业可以提高收益，并提供必要的资金以适应风险。
3. 设计财务评估和追踪程序企业需要建立一套完善的财务评估和追踪程序，确保产品或业务能够创造收益。
财务管理 第3章 风险与收益(含答案解析)
第三章风险与收益分析一、单选题1。
已知某证券的β系数为2，则该证券( ).A。
无风险B. 有非常低的风险C。
与金融市场所有证券的平均风险一致D. 是金融市场所有证券平均风险的两倍2．投资者由于冒风险进行投资而获得的超过无风险收益率的额外收益，称为投资的（ )。
A．实际收益率B．期望报酬率C．风险报酬率D．必要报酬率3．企业某新产品开发成功的概率为80％，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%,失败后的投资报酬率为-100％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为(）。
A．18％B．20%C．12%D．40％4．投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）.A．可获得投资收益B．可获得时间价值回报C．可获得风险报酬率D．可一定程度抵御风险5.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资,有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。
下列结论中正确的是(）。
A.甲方案优于乙方案B。
甲方案的风险大于乙方案C.甲方案的风险小于乙方案D。
无法评价甲乙方案的风险大小6.已知甲方案投资收益率的期望值为15％,乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险.比较甲乙两方案风险大小应采用的指标是(）。
A.方差B.净现值C。
标准离差D。
标准离差率7．对于多方案择优，决策者的行动准则应是(）。
A。
选择高收益项目B。
选择高风险高收益项目C。
选择低风险低收益项目D. 权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定8.x方案的标准离差是1。
5,y方案的标准离差是1。
4,如x、y两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（）.A。
x＞yB. x＜yC．无法确定D．x=y9．合约注明的收益率为（）.A．实际收益率B．名义收益率C．期望收益率D．必要收益率10．( ）以相对数衡量资产的全部风险的大小。
A．标准离差率B．方差C．标准差D．协方差11．下列哪项不属于风险控制对策( )。
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通常无风险犹如真空状态，是一种理想情况， 在理想状态基础上发生的意外或是不可控制 因素，就会引起危险。对于不可控因素的预 计和衡量在无风险基础上的确定就是风险收 益因素带来的。
9
•（二）关于风险与风险收益
1、风险：
一、如何理解风险和收益
风险是未来损失的不确定性。关于风险的几个概念包 括以下4层含义： （1）损失 • 损失是指具有代价的消耗或失去，其发生与经济主体的 人身或经济客体的财产有直接关系。这种关系可以表现为 多个方面，或者说所“消耗或失去”的是多种多样的，如 人身的、财产的、精神的、心理的等）。 • 所以理解“损失”必须把握两点： A、消耗、失去； B、经济意义上的。
8
一、如何理解风险和收益
3、资产收益率的相互联系：
实际收益率 名义收益率
涵 盖 其 中
因通货膨胀、金融环境等引起的实际取得 收益与协议收益发生的相背离或差率。 投资决策时通常会确定两个收益标准作为参 考因素：一是期望值（预期数）；一是保低 数（必要值）。
预期收益率 必要收益率
涵盖其中
无风险收益率
风险收益率
7
一、如何理解风险和收益
2、资产收益率的类型：
(1)实际收益率――已经实现的或者确定可以实现的资产收益率 (2)名义收益率――在资产合约上标明的收益率，如借款协议上 的借款利率 (3)预期收益率――期望收益率，是指在不确定条件下，预测的 某资产可能实现的收益率。 (4)必要收益率――最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示 投资者对某资产合理要求的最低收益率 (5)无风险收益率――是指可以确定可知的无风险资产的收益率， 大小由纯利率和通货膨胀补贴组成，通常用短期国库券的利率近似 的代替无风险收益率。 (6)风险收益率――某资产持有者因承担该资产的风险而要求的 超过无风险利率的额外收益，等于必要收益率与无风险收益率之差。 取决于两个因素：风险的大小以及投资者对风险的偏好。
一般情况下，资产的收益均指资产的年收益率。因为： ①收益率便于不同规模下资产收益的比较和分析 ②收益率是相对特定期限的，大小要受计算期限的影响，但计算期 限不一定是一年，对于计算期间短于或长于一年的资产，在计算收益率 6 时一般要将不同期限的收益率转化为年收益率
• • •
一、如何理解风险和收益
单期资产收益率=资产的收益额÷期初资产的价值(价格) =(利息或股息收益+资本利得)÷期初资产的价值(价格) =利息或股息收益率+资本利得收益率 例2-1：某股票一年前的价格为10元，一年中的税后股息为 0.25，现在的市价为12元，在不考虑交易费用的情况下，一 年内该股票的收益率是多少? 一年中的收益额=0.25+(12-10)=2.25元 股票的收益率=2.25÷10=22.5% 股利收益率是25%，利得收益率为20%。 依据是什么？
第二章
风险与收益
一、如何理解风险和收益 ¤二、用什么衡量风险以及如何确定 三、对风险的态度认识 ¤四、单项及组合资产风险和收益的理论 ¤五、资本-资产定价模型 (CAPM)
1
一、如何理解风险和收益
假设你刚从财务学专业毕业, 受聘于ABD理财公司. 你 的第一个任务是代理客户进行投资,金额为100 000元, 期限为1年, 1年后这笔资金另作他用. 你的上司给你提供 了下列投资备选方案(你需要填出以下空格)及有关资料. 在上述各种预测资料中,股票A属于高科技产业,该公 司经营电子产品; 股票B属于采矿业,该公司主要从事金矿 开采; 股票C属于橡胶与塑料业,生产与此有关的各种产品; ABD理财公司还保持一种 ”指数基金” , 它包含了公开 交易的所有股票,代表着市场的平均收益率. 根据上述何理解风险和收益
• （一）关于资产的收益与收益率
• 1、含义 • 资产的收益：一定时期企业经营之后发生的资产增值。 一般情况下，有两种表述资产收益的方式：
• (1)以绝对数表示的资产价值的增值量，称为资产的收益额;资产的 收益额通常来源于两个部分： 一定期限内资产的现金净收入―――利息、红利或股息收益 期末资产的价值(或市场价格)相对于期初价值 (或市场价格)的升 值―――资本利得 (2)以相对数表示的资产价值的增值率，称为资产的收益率或报酬 率。包括利(股)息的收益率和资本利得的收益率
2
一、如何理解风险和收益
估计收益率
经济状态 及其指标 萧条
复苏 正常 高涨 繁荣
概 率 0.1
0.2 0.4 0.2 0.1
国库卷
股票A
股票B
股票C
市场组合
AB组合
AC组 合
8.0%
8.0% 8.0% 8.0% 8.0%
22.0%
2.0% 20.0% 35.0% 50.0%
28.0%
14.7% 0.0% 10.0% 20.0%
17.9%
V
ß
0
0
1.15
1.29
7.9
-0.86
1.4
0.68
1.0
1
0.3
0.22 0.82
3
一、如何理解风险和收益
1、为什么国库券的收益与经济状态无 关? 2、为什么股票A的收益率变动与经济 状况变动呈同方向，而股票B的收益率变 动与经济状态变化呈反方向?
4
一、如何理解风险和收益
(1)国库券的收益与经济状态无关，是因为国库券的债 务人是国家，其还款保证是国家财政收入，一般向居民或 企业单位出售。几乎不存在信用违约风险，是金融市场风 险最小的信用工具 .其风险极低，我们一般把它的收益看 成一种无风险收益率。其收益与经济状况无关。 (2)该公司经营电子产品，股票A属于高科技产业。电 子产品的销量与经济状况呈同方向变动,作为高档消费品 它的产销量是与社会经济环境和个人收入水平相联系的， 其社会需求量建立在经济发展水平和国民收入水平之上。 股票B的收益率变动与经济状态呈反向变动。由于黄金作 为稀缺贵金属，其最佳效应体现在储藏职能上，当经济环 境不景气的时候人们普遍有一种储备黄金意识来应对货币 贬值、通货膨胀，达到保值的目的。而当经济繁荣时期则 会进行各种投资活动，追求收益的最大化。所以股票B的 收益率变动与经济状态呈反向变动。
10.0%
10.0% 7.0% 45.0% 30.0%
13.0%
1.0% 15.0% 29.0% 43.0%
3.0%
6.35% 10.0% 12.5% 15.0%
6%
6% 13.5% 40% 40%
R
ó
8%
0
17.4%
20%
1.7%
13.4%
13.8%
18.8%
15.0%
15.3%
9.57%
3.3
15.6%