金融工程总复习
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金融工程总复习第一章金融工程导论金融工程的定义：金融工程指创造性地运用各种金融工具和策略来解决人们所面临的各种金融与财务问题。
理解：1、创新性。
包括原创性创新（新的金融工具）和吸纳性创新（原有工具的新用途）。
2、应用性。
用以解决金融财务问题，是金工发展的源动力。
3、目的性。
包括盈利、风险管理、合理避税、逃避管制。
金工的五个步骤：诊断、分析、生产、定价、修正。
金工师的业务：金融产品的创新；介入公司财务；促成兼并与收购；证券及衍生产品的交易；投资与货币管理；风险管理。
三种角色：交易方案的制定者（市场参与者）；新观念的创造者（创新者）；钻法律空子者（在法律边缘活动的人）。
金工工具：1、概念性工具：现代金融理论中的思想和概念，包括估值理论、投资组合理论、套期保值理论、会计关系以及税收知识等。
2、实际性工具：能用来实现某一特定目的的金融工具和手段，分为现货工具和衍生工具，包括外汇、货币、资本市场的交易，固定收入证券、权益证券、期货、期权和互换等。
第二章金工与积木分析法金融价格风险：即金融价格的变化对经营活动的影响。
金融价格指广义的价格，既包括商品价格，也包括利率和汇率。
当金融价格增加，企业价值随之增加，称为多头金融价格风险；反之称为空头金融价格风险。
运用金融工程进行风险管理：1、用确定性代替风险（对冲）。
2、消除对自己不利的风险（期权）。
优势：具有更高的准确性和时效性；成本优势；灵活性。
无套利分析法套利：是指在没有成本和风险的情况下，能够获取利润的交易活动。
无套利定价原则：如果市场是有效率的话，市场价格必然由于套利行为作出相应的调整，重新回到均衡的状态。
根据这个原则，在有效的金融市场上，任何一项金融资产的定价，应当使得利用该项金融资产进行套利的机会不复存在。
无套利价格：必须使得套利者处于这样一种境地：他通过套利形成的财富的现金价值，与他没有进行套利活动时形成的财富的现金价值完全相等，即套利不能影响他的期初和期末的现金流量状况。
金融工程复习重点
金融工程1、金融工具主要可分为两大类：基础性证券与金融衍生证券。
（1）基础性证券：股票和债券。
（2）金融衍生证券：远期、期货、互换和期权。
2、无套利定价原理：基于相对定价法的原理，衍生证券的价格应该处在一个和标的证券价格相对确定的位置，否则就偏离了合理价格。
如果市场价格对合理价格的偏离超过了相应的成本，市场投资者就可以通过标的资产和衍生证券之间的买卖，进行套利，买入相对定价过低的资产，卖出相对定价过高的资产，因此获利。
市场价格必然由于套利行为相应的调整，相对定价过低的资产价格会因买入者较多而回升，而相对定价过高的资产价格则会因为卖出者较多而下降，因而回到合理的价位即均衡状态。
在市场价格回到均衡状态之后，就不再存在套利机会，从而形成无套利条件下的合理价格。
这就是套利行为和相应的无套利定价原理。
❖基本推论：①如果两个资产组合在某个时刻的合理价格相等，只要没有额外的现金流发生，这两个组合在另一个时刻的价格也应该相同；②无风险组合只能获取无风险收益率。
3、套利：是指利用一个或多个市场存在的价格差异，在不冒任何损失风险且无需自有资金的情况下获取利润的行为。
4、衍生证券定价的基本假设：（1）假设一：市场不存在摩擦(frictionless)：无交易成本、无保证金要求，无卖空限制，简化定价分析过程（2）假设二：市场参与者不承担对手风险（counterpart risk）：交易的任何一方无违约（3）假设三：市场是完全竞争的（4）假设四：市场参与者厌恶风险，希望财富越多越好（5）假设五：市场不存在无风险套利机会5、金融远期的相关理解：金融远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。
在合约中，未来将买入标的物的一方称为多方，而在未来将卖出标的物的一方称为空方。
合约中规定的未来买卖标的物的价格称为交割价格。
6、远期利率：（1）1×4远期利率，即表示1个月之后开始的期限3个月的远期利率；（2）3×6远期利率，则表示3个月之后开始的期限3个月的远期利率。
金融工程复习
金融工程1、根本目的：解决金融问题2、主要内容：设计、定价与风险管理3、远期：双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产合约。
4、金融远期合约的种类：远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约。
5、期货：在交易所交易的、协议双方约定在将来某个时期按事先确定的条件（包括交割价格、交割地点和交割方式等）买入或卖出一定数量的特定金融工具的标准化协议。
6、金融期货合约的种类：股票指数期货、外汇期货和利率期货等。
7、标准化期货合约条款：a,交易单位b,到期时间c,最小价格波动值d,每日价格波动限制与交易中止规则e,交割条款8、开立期货头寸：买入建仓和卖出建仓，即分别进入期货的多头和空头建仓。
9、结清期货头寸：到期交割或现金结算、平仓和期货转现货。
10、远期与期货的比较（简答）：a,交易场所不同b,标准化程度不同c,违约风险不同d,合约双方关系不同e,价格确定方式不同f,结算方式不同g,结清方式不同11、远期价值：远期合约本身的价值。
12、远期价格：使一个远期合约价值为零的交易价格。
13、期货价格：期货合约价值为零的理论交割价格。
14、套期保值：运用远期进行套期保值就是指投资者由于在现货市场已有一定头寸和风险暴露，因此运用远期的相反头寸对冲已有风险的风险管理行为。
15、运用远期进行套期保值的类型：多头套期保值与空头套期保值。
16、多头套期保值：也称买入套期保值，即通过进入远期或期货市场的多头对现货市场进行套期保值。
17、空头套期保值：也称卖出套期保值，即同伙进入远期或期货市场的空头对现货市场进行套期保值。
18、完美的套期保值：能够完全消除价格风险的套期保值。
19、不完美的套期保值：无法完全消除价格风险的套期保值。
20、股指期货：以股票指数作为标的资产的股票指数期货，则是指交易双方约定在将来某一特定时间交收“一定点数的股价指数”的标准化期货合约。
21、外汇远期：某种外汇作为标的资产，双方约定在将来某一时间按约定的远期汇率买卖一定金额该种外汇的合约。
(完整word版)金融工程复习重点(2)
金融工程复习重点1、金融工程是一门融合现代金融学、工程方法与信息技术于一体的新兴交叉型学科。
2、金融工程的主要内容：产品设计--产品定价-—风险管理（核心）3、基础性证券主要包括股票和债券,金融衍生证券可分为远期、期货、互换和期权四类4、衍生证券市场上的三类参与者:根据参与目的的不同，可划分为套期保值者、套利者、投机者5、金融工程的定价原理A、相对定价法：利用标的资产价格与衍生证券价格之间的内在关系，直接根据标的资产价格求出衍生证券价格.B、金融产品在市场的合理价格是这个价格使得市场不存在无风险套利机会，这就是无套利定价原理套利是指利用一个或多个市场存在的价格差异，在没有任何风险且无需自有资金的情况下获取利润的行为无套利定价原理的特征：一、首先要求套利活动在无风险的状态下进行.二、无套利定价的关键技术是所谓“复制”技术,即用一组证券来复制另外一组证券。
三、开始时套利者不需要任何资金的投入，在投资期间也没有任何的维持成本。
C、风险中性定价方法表达了资本市场中的这样的一个结论：即在市场不存在任何套利可能性的条件下，如果衍生证券的价格依然依赖于可交易的基础证券，那么这个衍生证券的价格是与投资者的风险态度无关的。
D、积木分析法：将各种金融工具进行分解和组合以解决金融问题的分析方法回报图:横轴为到期日标的资产的价格,纵轴为（衍生）金融产品不考虑成本时的收益损益图：又称盈亏图，其纵轴是考虑了成本之后（衍生)金融产品的盈亏资产多头+ 看涨期权空头= 看跌期权空头6、衍生证券定价的基本假设1）市场不存在摩擦。
金融市场没有交易成本,没有保证金要求,也没有卖空限制。
2)市场参与者不承担对手风险。
市场任何一个合约对方不存在违约的可能。
3）市场是完全竞争的。
4）市场参与者厌恶风险，且希望财富越多越好。
5）市场不存在无风险套利。
如果市场存在它，套利活动就会出现，直到这种机会消失为止。
7、连续复利 假设数额为A 元的资产以利率r 投资了n 年，如果利息按每年计一次复利，则投资终值为A （1＋r)^ n. 现值A 元的n 年现值为：Ae ^ r*n8、金融远期合约是指交易双方分别承诺在将来某一特定时间购买和提供某种金融工具，并事先签订合约，确定价格,以便将来进行交割。
《金融工程》总复习试题与答案(doc 7页)
《金融工程》总复习（参考答案）一、名词解释1、金融工程：指创造性地运用各种金融工具和策略来解决人们所面临的各种金融与财务问题。
2、实体性金融工具：指为了实现某一特定目的而可以进行组合的金融工具和金融工序。
3、多头金融价格风险：当金融价格增加，即ΔP向正的方向变化时，企业价值随之增加；反之，随之减少，这种情况称为多头金融价格风险。
4、投资机会成本：时间价值从经济学上体现了消费者的时间偏好，从金融理论角度来看，时间价值体现了投资机会成本。
5、持有期收益：表示任意期限的收益。
6、远期利率：是一种合约，它是由现在签订的的，规定从现在起的t年后将资金贷出，在T年后偿还所使用的利率，记为f t , T(t<T)。
7、剩余财产权：是指清偿了公司所有负债之后的剩余价值，它代表了公司的所有者对公司剩余财产的所有权。
8、业主权益：又叫私营业主权益，是指私营企业主对其独资经营的企业的财产权，这种财产权具有单一性和排他性。
9、沉默的伙伴：有限合伙人在合伙企业中不享有经营决策控制权，不能对企业行为作出有效的表决，因此有人把有限合伙人形象的称为“沉默的伙伴”。
10、股票先买权：股票先买权是公司老股东享有的一项权利，它规定公司在发售新股时，老股东有权按自己的持股比例向公司认购新股，认购后余下部分再向社会公众发售。
11、凸性：表示因收益率的变动引起债券价格变化的快慢程度。
12、利率敏感性缺口管理：金融机构根据它对未来利率变化的趋势和收益曲线形状的预期来调整缺口，使其资金成本最小，利差收益最大。
13、控制风险套利：是通过购买高收益率资产而用成本尽可能低的负债为其提供融资，从而尽量扩大利差的一种资产负债利率管理策略。
14、相机抉择资金管理：是在融资计划和决策中，策略性地利用对利率变化敏感的资金，协调资金来源和资金运用的相互关系，而不管这些项目是在负债方还是在资产方。
二、填空题1、把握金融创新和创造着重的两个方面是：一是新的金融工具的问世，二是对旧的金融工具开辟新用途的创新。
（完整版）金融工程复习资料重点
（完整版）金融工程复习资料重点一、究竟什么是金融工程金融工程以金融产品与解决方案的设计、金融产品的定价与风险管理为主要内容，根据市场环境和需求，运用现代金融学、工程方法、信息技术的理论与技术，对基础性证券与金融衍生产品进行组合与分解，以达到创造性地解决金融问题的根本目的学科与技术。
二、金融工程的作用1、变换无穷的新产品2、更具准确性、时效性和灵活性的低成本风险管理3、风险放大和市场波动三、风险管理是金融工程的核心。
①金融工程技术有时被直接用于解决风险问题②有时风险管理本身就是创新性金融工程方案（产品）设计与定价的一部分四、金融工程运用的工具主要可分为两大类：基础性证券与金融衍生证券。
1、基础性证券主要包括股票和债券。
2、金融衍生证券则可分为远期、期货、互换和期权四类。
五、根据参与目的的不同，衍生证券市场上的参与者可以分为套期保值者（Hedgers）、套利者（Arbitrageurs）和投机者（Speculators）。
在一个完善的市场上，这三类投资者缺一不可。
1 套期保值者—目的通过衍生证券的相反头寸进行风险转移和管理2 套利者—认为标的资产现货价格与衍生证券价格之间存在不合理的相对关系，同时进入现货与证券产品市场交易，从事套利活动，获取无、低风险的套利收益。
3 投机者—既没有套期保值的需要，也并非发现现货与衍生证券之间的不合理相对关系进行套利，单纯进入衍生证券市场，根据自己的预期，利用衍生证券的高杠杆性质进行操作，承担带来的高风险，在市场变动与预期一致时活力，否则亏损。
●套期保值者是衍生证券市场产生与发展的原动力，●套利者能够推动标的资产现货价格与其衍生证券价格向合理的相对关系转变，对提高市场效率具有重要的作用。
●投机者适度的投机为套期保值者与套利者提供了市场的流动性，六、定价法定价1、绝对定价法（基础性证券、股票、债券）根据证券未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现加总为现值，该现值就是此证券的合理价格。
《金融工程学》复习资料
《金融工程学》课程期末复习资料一、客观部分：（单项选择、多项选择、判断）（一）、单项选择部分★考核知识点: 金融工程学的起源附1.1.1（考核知识点解释）：最早提出金融工程学概念的是芬那提（John Finnerty）。
★考核知识点: 金融工程学的产生附1.1.2（考核知识点解释）：金融工程学出现于20世纪80年代，兴起于20世纪90年代。
★考核知识点: 金融创新附1.1.3（考核知识点解释）：美国经济学家凯恩1984年提出“规避管制”金融创新说。
★考核知识点: 远期利率协议附1.1.4（考核知识点解释）：标准化的远期利率协议于1984年出现。
★考核知识点: 远期利率的表示附1.1.5（考核知识点解释）：1×4远期利率，表示1个月后开始的期限为3个月贷款的远期利率。
★考核知识点: 远期利率协议附1.1.6（考核知识点解释）：FRA合约是银行的表外业务，没有固定交易场所。
★考核知识点: 远期利率协议附1.1.7（考核知识点解释）：基准日一般是交割日的前两天。
★考核知识点: 远期利率协议附1.1.8（考核知识点解释）：远期利率协议中，国际通用惯例计算一年转换天数时，美元按360天计算，英镑和日元则按365天计算。
★考核知识点: 远期利率的表示1×4远期利率，表示1个月后开始的期限为3个月贷款的远期利率。
★考核知识点: 股指期货附1.1.10（考核知识点解释）：第一份股票价格指数期货合约于1982年出现在美国堪萨斯交易所。
★考核知识点: 第一份金融期货合约的出现附1.1.11（考核知识点解释）：第一份金融期货合约是1972年美国芝加哥商品交易所的国际货币市场推出的外汇期货。
★考核知识点:期货合约的趋同性附1.1.12（考核知识点解释）：期货合约愈临近交割日时，现期价格与期货价格渐趋缩小，最终达到一致，否则便会出现套利机会。
★考核知识点: 利率期货附1.1.13（考核知识点解释）：第一份利率期货合约于1975年出现在美国芝加哥期货交易所。
金融工程复习题完整版doc(金融)
金融工程复习题一、选择题（20%）二、判断题（10%）三、名词解释（10%）四、问答题（30%）、五、计算分析题（30%）四、问答题1、期权费有哪些基本类型构成？各自有何特点？一般的，期权费主要由内在价值和时间价值两部分构成。
1.内在价值：是0与多方行使期权时所获收益贴现值的较大值。
期权内在价值有两个特点：第一，并没有必要知道期权的期权费所决定期权的内在价值，我们需要知道的是期权的敲定价格、基础资产的市场价格以及该期权是看涨期权还是看跌期权。
第二，只管欧式期权和美式期权存在着行使期权的时间规定不同，美式期权可在到期日行使期权，而欧式期权却不能在到期日前行使期权，但它们在内在价值的定义上却是一致的。
2.时间价值：是指在期权未到期时，标的资产价格的波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。
一般来讲，期权剩余有效期越长，其时间价值也就越大，因为对于买方而言，期权有效期越长，其获利的可能性就越大；而对于卖方来说，期权的有效期越长，风险也就越大，因而期权售价也就越高。
当期权临近到期时，在其他条件不变的情况下，其时间价值下降速度加快，并逐渐趋向于零，一旦到达到期日时，期权的时间价值即为零。
2、期货合约与远期合约存在哪些不同？1、交易场所不同：期货合约在交易所内交易，具有公开性，而远期合约无固定场外进行交易。
2、标准化程度不同：期货合约是标准化合约。
远期合约的所有事项都要由交易双方一一协商确定，谈判复杂，但适应性强。
3、违约风险不同：期货合约的履行是由交易所或轻清算机构提供担保，违约风险几乎为零。
远期合约的履行主要取决于签约双方的信用，存在信用风险。
4、保证金制度不同：期货合约交易双方按规定比例缴纳保证金，而远期合约因不是标准化，存在信用风险，保证金或称定金是否要付，付多少，也都由交易双方确定，无统一性。
5、履约责任不同：期货合约具备对冲机制、履约回旋余地较大，实物交割比例极低，交易价格受最小价格变动单位限定和日交易振幅限定。
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总复习第一章 金融工程学概述2、金融工程的理论基础是什么？3、金融工程的操作工具主要有哪些？4、金融工程的目标是什么？6、金融工程的基本方法是什么？1、什么是金融远期？应用远期合约的目的是什么？5、什么是远期外汇综合协议？它与远期利率协议的主要区别是 什么？6、现货市场与期货市场的区别与联系是什么？8、举例说明金融远期的应用。
7、金融远期与金融期货的主要区别是什么？4、什么是远期利率？远期利率如何确定(均衡利率)？何应用远期利率协议？3、什么是远期利率协议？应用远期利率协议的目的是什么？如 2、远期合约有哪些优缺点？1、金融期货主要有哪些类型？2、了解期货交易的基本制度。
主要是“期货合约的标准化、保 证金制度、平仓制度和结算体系与制度”。
3、什么是保证金制度？其主要目的是什么？4、什么是平仓制度？什么是对冲？如何对冲？5、了解金融期货交易的特征。
7、期货交易中有哪些交易者？他们的特点是什么？8、了解世界主要期货市场11、期货套期保值的基本原理与主要特点是什么？13、套期保值有哪些类型？16、应用统计方法确定最佳套期保值比率时，应注意什么问题？什么？它的使用范围与条件是什么？17、存续期模型确定套期保值比率的基本原理与普通的公式是 条件是什么？15、确定套期保值比率的方法有哪些？各种方法的使用范围与 14、什么是基差风险？如何防范基差风险？12、期货套期保值中所需期货合约数的计算公式是什么？10、掌握各种情况下远期(期货)的定价公式。
方式、规模、结算、交易方式及特点。
9、掌握各种外汇期货、利率期货、股 票价格指数期货的报价 6、期货交易的主要功能是什么？19、什么是套利？套利有哪些基本类型？20、金融期货有哪些套利策略？其含义与方法是什么？22、了解投机与套利的区别。
23、 了解金融期货的投机策略。
1、什么是利率互换？了解互换过程中的几个关键日期 (交易日、结算日、到期日)。
2、什么是货币互换？3、了解其它互换类型。
4、金融互换产生的原因是什么？6、平行贷款的主要不足是什么？7、金融互换的基本功能是什么？8、什么是互换的多头与空头？10、互换定价的基本思路和前提是什么？11、互换定价的方法有哪些？12、举例说明金融互换的应用。
9、什么是价差多头和价差空头？5、金融互换的主要目的是什么？21、期货价格与现货价格的关系是什么？么？它的使用范围与条件是什么？18、股指期货套期保值比率确定的基本原理与普通的公式是什有哪三类易变性？3、列举两种以上预测未来易变性的方法(4、什么是 delta(∆) 、gamma(Γ)和 vega(Λ)6、解释期权二叉树期权定价方法中， 方差控制技术的基本原理。
7、 什么是波动率微笑与波动率期限结构？产生波动率微笑的原 因是什么？它对期权定价有什么影响？8、期权的买方(卖方)有什么权利和义务？9、了解金融期权的要素 10、掌握期权的各种分类。
11、什么是实值期权、虚值期权和平价期权？13、掌握期权的基本投资策略。
15、期权的时间价值如何计算？ 16、期权价格有哪些特性？14、期权的内在价值如何计算？12、金融期货与期权的主要区别是什么？gamma(Γ)和 vega(Λ)？ 法、 RiskMetrics 方法等)如何确定隐含易变性？1、使用模型对期权定价时， 存在哪两类风险2、在 Black-Scholes 和其他的期权定价模型中，如何计算 delta(∆)、GARCH 统计模型方(模型特有风险、17、影响期权价格的主要因素有哪些？18、掌握看涨——看跌期权平价关系19、什么是衍生证券的风险中性定价？其实质是什么？20、如何构造 Greeks 中性组合？它们如何在风险管理中应用？ 如何构造一个既 Delta 中性又 Gamma 中性的组合？21、了解金融期权市场的交易制度；22、期权交易的保证金与期货交易的保证金有何不同？23、掌握金融期权的基本交易策略。
24、布莱克——斯科尔斯模型的假设条件是什么？26、VIX 指数的含义是什么？27、了解各种不确定参数下期权的定价。
1、什么是市场风险？你对市场风险是如何认识的？2、市场风险具有什么特点？3、市场风险计量的普通方法是什么？各种方法的理论基础和应 用范围是什么？5、在独立同分布正态收益率条件下， 单一证券与证券组合的6、什么是边际 VaR ？如何计算边际 VaR ？ 如何计算？ 4、什么是 VaR ？VaR 在应用时应注意哪些问题？25、 熟练掌握各种期权定价模型。
Va R8、如何计算含有非线性衍生品组合的 VaR ？Delta-Method 与 Delta-Gamma Method 方法。
9、在非独立同分布正态收益率条件下， VaR 有几种计算方法？ 各种方法有何特点？10、可变方差的正态分布收益率条件下， VaR 有几种计算方法？各种方法有何特点？1、什么是利率风险？影响利率风险的因素有哪些？2、什么是久期？如何计算一个债券的久期？3、什么是有效久期？如何计算一个债券的有效久期？4、什么是基点价值？如何计算基点价值？5、如何计算互换的？66、 什么是利率敏感性缺口？7、 基于利率衍生工具的风险管理方法有哪些？8、如何利用久期构造免疫资产组合？1、什么是信用风险？它有哪些主要特点？3、在资产的价值服从对数正态分布时，违约概率如何计算？的违约概率估计值比由历史数据得到的违约概率大？4、如何用期望损失方法计量信用风险？为什么用这种方法计算 2、信用风险有哪些主要的计量方法？各种方法有什么特点？5、什么是“违约距离”？用违约距离计量信用风险有什么优缺 点？如何用 VaR 模型计量信用风险？7、信用风险管理的方法有哪些？8、什么是信用衍生品？它有什么特点？9、你知道有哪些信用衍生品？各种信用衍生品之间有什么区 别？11、什么是信用违约互换？它是如何构成的？13、信用违约互换是如何定价的？其基本思路是什么？14、什么是资产担保债券(ABS)？16、相关系数在篮筐式信用违约互换与 CDO 中作用是什么？1、有一个以 XYZ 为标的物， 6 个月到期的期货合约(一张期货 合约交割一股 XYZ)。
有以下数据：XYZ 股票价格为： $125.00；期间的红利率为 4.00%；6 个月国 库券的收益率为 3.00%；XYZ 期货价格为： $125.00；投资者可以 无成本做空。
如果你考虑投资$1,250,000 购买 6 个月国库券(从 现在起 6 个月)。
(1)是否存在 6 个月更优的无风险利率？如果存在，设计一个15、什么是债务抵押债券？它的运作过程是什么？12、信用违约互换与债券收益率的关系是什么？10、总收益互换与信用违约互换的区别？策略并计算回报率。
(2)根据以上计算，是否存在套利机会？如果存在，设计这个 套利策略并计算利润。
2、假设你是债券基金的基金经理，计划购买面值是$20million 的 7 年期公司债券(1997 年 5 月)，其市场价为$22million 。
但你预 计市场利率在 1997 年 5 月将下跌，并希翼防范利率风险。
市场 上存在 1997 年 6 月到期的标的物为剩余期限 5 年和 15 年国债两 种期货合约。
剩余期限 5 年的国债期货价格为每$105,781.25/每 $100,000；剩余期限 15 年的国债期货价格为每 $101,593.75/每 $100,000；在套期保值期间，有下列回归数据：设计套期保值策略并计算套期保值率 3、一个基金经理，持有$100million 的国债组合，其久期为 9.285 年，现价为$95 million ，他期望将组合的久期减少为 6 年；国债 期货的价格为$71,675，久期为 8.674 年，求所需的国债期货合约 数。
4、设一个基金经理有一个$5million 的股票组合，组合的 beta 系 数为 1.50。
该经理希翼将 beta 系数降为 1.00 (与 S&P 500 相同) ，7 年公司债券的市场 价值变化对其他债 券价值变化的回归 剩余期限5 年的国债 期货价格变化 剩余期限 15 年的国 债期货价格变化回归系数0.851.1520.920.88R股指期货的价格为 1000.00，其 beta 值为 1.00。
求所需股指期货合约的数量。
5、设 S&P500 指数现在的点数为 1000 点，该指数所含股票的红利收益率估计为 5%，无风险年利率为 10%，3 个月期 S&P500 指数期货的市价为 1080 点，求该期货合约多头的价值和期货的理论价格。
6、设 6 个月与 12 个月的无风险年利率分别为 9%和 10%，而一种十年期债券现货价格为 990 元，该债券一年期远期合约的交割价为 1001 元，该债券 6 个月与 12 个月后都将收到 60 元的利息，且第二次付息日在远期合约交割日之前，求远期合约多头的价值。
7、设黄金的现货价格为 450$/盎司，其存储成本为2$/盎司，年底支付，无风险年利率为 7%，求一年期黄金的期货价格。
8、投资者 5 月 1 号，持有面值 1000 万美元， 2022 年到期，息票利率为 9.25%的美国长期债券，为防止 3 个月内利率上升带来的风险，准备用美国长期国债期货做套期保值。
设该现货债券价格为99－16，久期为 9.50 年，期货价格为 91－12，久期为 10.45 年。
8 月 1 号，该现货债券价格变为 95－06，期货价格为 86－22。
(1)该投资者应该进行多头套期保值还是空头套期保值？(2)计算套期保值所需合约份数；(3)列表说明套期保值的过程(即将有关数据填入下表中)(4)计算套期保值率9、蝶式套利建仓：买入 2 份 3 月份期货合约，买入 2 份 9 月份期货合约，卖 出 4 份 6 月份期货合约。
平仓：卖出 2 份 3 月份期货合约，卖出 2 份 9 月份期合约，买入 4 份 6 月份期货合约。
时间 3 月份合约 6 月份合约 9 月份合约买进2份3 月份国卖出4份6月份国 买进2 份 9 月份国 1月 17债期货合约，价 债期货合约 ,价格 债期货合约， 价格 日 格 72-08 72-13, 72-20卖出2份3 月份国买进4份6月份国 卖出2 份 9 月份国 2月 21债期货合约，价 债期货合约 ,价格 债期货合约， 价格 日 格 77-30 77-23, 77-21获利 5-22 亏损-5-10获利 5-01结果 $31.25 × 182 × $31.25×(-170) ×$31.25 × 161 × 2=$11375 4=-$212502=$10812.5净利: $11375+$10062.5- $21250= $ 187.510.00%11.20% 两公司的借款利率为：浮动利率6 个月期 LIBOR+0.30% 6 个月期 LIBOR+1.00%A 公司B 公司10、市场提供给 A 、B 固定利率假定 A、B 两公司都想借入 5 年期的 1000 万美圆的借款， A 公司想借入与 6 个月期相关的浮动利率借款， B 想借入固定利率借款。