红光照相机厂投资决策案例
第七章投资决策原理习题
第七章 练习题（一）单项选择题1．在项目投资决策中，一般来说，属于经营期现金流出项目的有．在项目投资决策中，一般来说，属于经营期现金流出项目的有( ( )。
A A．固定资产投资．固定资产投资．固定资产投资 B B．开办费．开办费．开办费 C C．经营成本．经营成本．经营成本 D D．无形资产投资．无形资产投资．无形资产投资2．某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为年的净现金流量为( ( )万元。
万元。
A ．8 B B．．25 C C．．33 D D．．43 3．下列关于投资项目营业现金流量预计的各种说法中，不正确的是．下列关于投资项目营业现金流量预计的各种说法中，不正确的是( ( )。
A ．营业现金流量等于税后净利加上折旧．营业现金流量等于税后净利加上折旧B ．营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税．营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税C ．营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额．营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额D D．营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税．营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税．营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税4．如果其他因素不变，一旦贴现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是．如果其他因素不变，一旦贴现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是( ( )。
A ．净现值．净现值 B B．投资报酬率．投资报酬率．投资报酬率 C C．内部报酬率．内部报酬率．内部报酬率 D ．静态投资回收期．静态投资回收期 5．某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期限3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内含报酬率为元，则该项目内含报酬率为( ( )。
固定资产投资决策案例
固定资产投资决策案例背景信息：公司是一家制造业公司，目前已经运营10年，主要生产家电产品。
由于市场需求的提高，公司计划扩大生产规模以满足客户需求，并提高市场份额。
为此，公司决定建设一个新的生产基地。
投资方案：公司拟在一个新的城市建设一个新的生产基地。
该基地拥有大量可供利用的土地，并且交通便利，人力资源丰富。
基地计划包括生产车间、办公楼、仓库和员工住宿设施等。
公司计划投入1亿元人民币进行基地的建设。
影响因素：1.生产能力提升：新生产基地将大大提升公司的生产能力，可以满足更大范围、更广泛的市场需求，提高公司的竞争力。
2.降低成本：新生产基地所在的城市劳动力成本相对较低，基地建设和运营成本较低，可以降低公司的生产成本。
3.市场拓展：新生产基地所在的城市地理位置优越，可以更好地服务本地市场，并且便于开拓周边地区市场，提升公司的市场份额。
4.风险与不确定性：新的投资项目存在一定的风险与不确定性，包括政策风险、市场风险、经营风险等。
公司需要对这些风险进行合理的评估，并制定风险应对措施。
决策分析：1.资金投入与回报率分析：根据公司的财务报告，投入1亿元的资金建设新生产基地，预计每年能带来5000万元的利润增长。
按照5%的折现率，可以计算出每年的净现值为2000万元，投资回收期为5年，内部收益率为20%。
这些指标显示了投资项目的可行性和回报率。
2.市场需求与竞争分析：通过对市场的调研和竞争对手的分析，公司发现，市场需求在不断增加，且公司在市场竞争中具有竞争优势。
新生产基地的建设将加强公司的生产能力，更好地满足市场需求，并提高竞争力。
3.成本效益分析：新生产基地所在城市的劳动力成本较低，基地建设和运营成本相对较低，可以降低公司的生产成本。
此外，基地所在城市地理位置优越，可以更好地服务本地市场，并且便于开拓周边地区市场。
这些因素将带来更高的收益和投资回报。
4.风险评估与控制：公司需要对新的投资项目的风险进行评估和控制。
财务管理分案例析2
财务管理分案例析目录案例一红光照相机厂投资决策案例分析案例二 ABC公司信用政策决策案例分析案例三花旗集团股利决策案例案例四阿尔弗雷德的困惑案例五中宏公司是否应该放弃现金折扣分析案例六财务状况和经营成果分析案例七项目可行性分析班级会计123案例一红光照相机厂投资决策案例分析1.你认为王禹的分析存在什么问题？没有考虑物价变动问题，没有考虑通货膨胀，现值系数错误。
2.结合各位专家和经理的意见，对该投资项目进行正确的评价。
净现值=-110000－47727.75+28180.24+25619.33+23290.3+21172.69+54521.04=－4944.15<0考虑了通货膨胀引起的物价变动因素后，从表中可以看出，整个的现金流量情况完全改变了，净现值也从正的3353变成了负的4944.15使该方案的决策结果从应接受转变为应拒绝3.如企业投资要求的收益率为20%，回收期3年（不考虑建设期），评价该方案是否可行？方法一：回收期法投资总额=110000+27500=137500元一至四年总共收回1364000元，由此可得，回收期=4+（137500-136400）/96600=4.01>3综上所诉：该方案不可行方法二：内含报酬率法(10%-IRR)/(-4944.15-0)=(10%-9%)/(-4944.15-797.1)IRR=9.14%<20% 所以，该方案不可行方法三：净现值法净现值=NCF1 *[ （P/A，20%，5）-(P/A，20%，1）]+NCF2 *（P/F，20%，6）-NCF3 *（P/F,20%,1)-NCF4=34100*(2.9906-0.8333）+96600*0.3349-52500*0.8333-110000= －47832.98 <0 即方案不可行案例二ABC公司信用政策决策案例分析1．现有信用政策下公司的收益状况为：（1）年赊销额2000万元，现金折扣为0，变动成本为800万元（2000万元*40%），信用成本前收益为1200万元（2000万元—800万元）（2）应收账款的平均余额为166.67万元（2000万元/360天*30天）应收账款平均占用资金66.67万元（166.67万元*40%）应收账款机会成本为10万元(66.67万元*15%)（3）坏账损失60万元（2000万元*3%）（4）收账费用50万元（5）信用成本合计为120万元（60万元+50万元+10万元）（6）信用成本后收益为1080万元（1200万元—120万元）采用A方案后公司的收益状况为：变动成本率=40% 资金成本率=15%（1）年赊销额3500万元，现金折扣为0 变动成本为1400万元（3500万元*40%）信用成本前收益为2100万元（3500万元—1400万元）（2）应收账款的平均余额为583.33万元（3500万元/360天*60天）应收账款平均占用资金233.33万元（583.33万元*40%）应收账款机会成本为35万元(233.33万元*15%)（3）坏账损失175万元（3500万元*5%）（4）收账费用80万元（5）信用成本合计为290万元（35万元+175万元+80万元）（6）信用成本后收益为1810万元（2100万元—290万元）采用B方案后公司的收益状况为：变动成本率=40% 资金成本率=15%（1）年赊销额5500万元平均现金折扣率为0.8%(2%*40%) 现金折扣为44万元(5500万元*0.8%) 年赊销净额为5456万元(5500万元—44万元) 变动成本为2200万元（5500万元*40%）信用成本前收益为3256万元（5500万元—2200万元—44万元）（2）应收账款平均收账期66天(30*40%+90*60%)应收账款的平均余额为1008.33万元（5500万元/360天*66天）应收账款平均占用资金403.33万元（1008.33万元*40%）应收账款机会成本为60.50万元(403.33万元*15%)（3）坏账损失550万元（5500万元*10%）（4）收账费用120万元（5）信用成本合计为730.50万元(60.5+120+550)（6）信用成本后收益为2525.50万元（3256万元—730.50万元）采用C方案后公司的收益状况为：变动成本率=40% 资金成本率=15%（1）年赊销额6500万元平均现金折扣为 1.6%(5%*20%+2%*30%) 现金折扣为104万元(6500万元*1.6%) 年赊销净额为6396万元（6500万元—104万元）变动成本为2600万元（6500万元*40%）信用成本前收益为3796万元（6500万元—2600万元—104万元）（2）应收账款平均收账期84天(30*20%+60*30%+120*50%)应收账款的平均余额为1516.67万元（6500万元/360天*84天）应收账款平均占用资金606.67万元（1516.67万元*40%）应收账款机会成本为91万元(606.67万元*15%)（3）坏账损失975万元（6500万元*15%）（4）收账费用250万元（5）信用成本合计为1316万元（91万元+250万元+975万元）（6）信用成本后收益为2480万元（3796万元—1316万元）B 信用成本后收益比其他方案的都要大 所以，企业应该选B 方案案例三 花旗集团股利决策案例1.1990年花旗集团的股利支付率为多少?%100×19901990=1990年每股盈余年每股股利率年花旗集团的股利支付305%=100%×0.570.445+0.445+0.445+0.405=2.为什么花旗集团在1991年的第1个季度要削减股利，当时它是否应当暂停股利支付? 我认为花旗集团当时不应该暂停股利支付，1988·1990年每股盈余一直在下降，削减股利可以给企业创造更多投资机会，但是暂停股利支付会严重影响公司在市场上的形象，减少投资者对公司的投资兴趣，从而影响公司的未来发展。
投资决策案例
红光照相机厂投资决策案例 王禹经过十几天的调查研究， 王禹经过十几天的调查研究，得到以下有关资 该生产线的初始投资是12.5万元， 12.5万元 料。该生产线的初始投资是12.5万元，分两年投 入。第1年投入10万元，第2年初投入2.5万元，第 年投入10万元， 10万元 年初投入2.5万元， 2.5万元 年可完成建设并正式投产。投产后， 2年可完成建设并正式投产。投产后，每年可生产 照相机1000架，每架销售价格是300元，每年可获 照相机1000架 每架销售价格是300元 1000 300 销售收入30万元。投资项目可使用5 30万元 销售收入30万元。投资项目可使用5年，5年后残 值2.5万元。经营期间要垫支流动资金2.5万元， 2.5万元。经营期间要垫支流动资金2.5万元， 万元 2.5万元 这笔资金在项目结束时可如数收回。 这笔资金在项目结束时可如数收回。该项目生产 的产品年总成本的构成情况如下： 的产品年总成本的构成情况如下：
单位： 单位：元
第4年 年 300,000 250,000 200,000 30,000 20,000 20,000 30,000 15,000 15,000 35,000 第5年 年 300,000 250,000 200,000 30,000 20,000 20,000 30,000 15,000 15,000 35,000
红光照相机厂投资决策案例
表2
项目 初始投资 流动资金垫支 营业现金流量 设备残值 流动资金收回 现金流量合计 -100000 -50000 35000 35000 35000 35000
投资项目的现金流量计算表
第- 1 年 第0 年 -100000 -25000 -25000 35000 35000 35000 第1 年 第2 年 第3 年
案例分析
案例分析当四川红光公司被发现通过各种欺骗性手段取得上市资格后，上海一股民以红光公司财务报表不实导致其股票投资受损为由，向上海当地一家法院状告四川红光公司董事会及相关部门。
最后，该法院以诉讼无法成立为由，没有受理该诉讼。
要求：1.请自行查找相关资料，整理出红光事件的前后经过。
红光公司全称是成都红光实业股份有限公司，其前身是国营红光电子管厂，始建于1958年，是一家全民所有制工业企业，也是我国第一支彩色显像管的诞生地。
1997年5月23日，为扩建彩色显像管生产线项目，“红光实业”以每股6.05元的价格向社会公众发行7000万股社会公众股，发行市盈率15倍，募集资金总额42350万元。
在发行A股的招股说明书中披露，公司1997年盈利预测为净利润7055万元（所得税税率15%），每股税后利润0.3063元/股，每股税后利润0.3515元/股。
1998年4月30日，“红光实业”刊登1997年年度报告摘要。
年报中披露1997年公司实际净利润为-19840万元，每股收益-0.863元。
这与上市公告书和招股说明书中的盈利预测净利润7055万元相距甚远。
与此同时，公司董事会议宣布，鉴于“红光实业”1997年度经营严重亏损，1998年度内公司仍将面临巨大经营压力，根据上海证券交易所上市规则的有关规定，经董事会研究表决，决定向上海证券交易所申请对公司股票实行特别处理。
红光实业公司利用虚假会计信息骗取上市资格的事实暴露后，一些中小股东不约而同地将其推上被告席，要求红光实业公司及有关中介机构赔偿损失。
但由于法院无法认定虚假财务报表的责任，无法确认会计信息与股票价格之间的关系，无法确定投资者的经济损失，法院不得不以没有直接因果关系为由驳回他们的诉请。
1998年11月20日，中国证监会公布了对成都红光实业股份有限公司、涉案的会计师事务所、股票发行主承销商等相关中介机构和有关责任人予以处罚的通报。
其中对红光实业股份有限公司的具体处罚是：没收红光公司非法所得450万元并罚款100万元；认定主要责任人为证券市场禁入者，永久性不得担任任何上市公司和从事证券业务机构的高级管理人员职务；对其他责任人分别处以警告。
红光照相机
1现金流量的评估意义1对企业筹资决策的影响企业筹集资金额根据实际生产经营需要，通过现金流量表，可以确定企业筹资总额。
一般来说，企业财务状况越好，现金净流量越多，所需资金越少，反之，财务状况越差，现金净流量越少，所需资金越多。
2 对企业投资决策的影响现金流量是企业评价项目可行性的主要指标，投资项目可行性评价方法有动态法和静态法，动态法以资金成本为折现率，进行现金流量折现，若现金净流量大于0或现值指数大于1，则说明该投资项目可以接受，反之该投资项目不可行。
静态法投资项目的回收期即原始投资额除以每年现金净流量，若小于预计的回收期，则投资方案可行。
否则，投资方案不可行。
3对企业资信的影响企业现金流量正常、充足、稳定，能支付到期的所有债务，公司资金运作有序，不确定性越少，企业风险小，企业资信越高；反之，企业资信差，风险大，银行信誉差，很难争取到银行支持。
因此，现金流量决定企业资信。
4 对企业盈利水平的影响现金是一项极为特殊的资产，具体表现为：一、流动性最强，可以衡量企业短期偿债能力和应变能力；二、现金本身获利能力低下，只能产生少量利息收入，相反由于过高的现金存量会造成企业损失机会成本的可能，因此合理的现金流量是既能满足需求，又不过多积囤资金，这需要理财人员对资金流动性和收益性之间做出权衡，寻求不同时期的最佳资金平衡点，有效组织现金流量及流速以满足偶然发生资金需要及投资机会的能力。
5 对企业价值的影响在有效资本市场中，企业价值的大小在很大程度上取决于投资者对企业资产如股票等的估价，在估价方法中，现金流量是决定性因素。
也就是说，估价高低取决于企业在未来年度的现金流量及其投资者的预期投资报酬率。
现金流入越充足，企业投资风险越小，投资者要求的报酬率越低，企业的价值越大。
企业价值最大化正是理财人员追求的目标，企业理财行为都是为实现这一目标而进行的。
6对企业破产界定的影响我国现行破产法明确规定企业因经营管理不善造成严重亏损，不能清偿到期债务的，可依法宣告破产，即达到破产界限，这与以往的“资不抵债”是两个不同概念，通过现金流量分析，若企业不能以财产、信用或能力等任何方式清偿到期债务，或在可预见的相当长期间内持续不能偿还，而不是因资金周转困难等暂时延期支付，即使该公司尚有盈利，也预示企业已濒临破产的边缘，难以摆脱破产的命运。
财务管理教学案例105个
一、财务管理教学案例（共105个案例）——————王化成主编、教育部重点教材、共73个案例《财务管理教学案例》是面向21世纪教学改革的重要研究成果，是教育部（原国家教委）重点教材。
案例教学法是管理学各专业理论联系实际，进行启发式教学的一种方法。
为了适应教学方法改革，提高教学质量的要求，教育部将《财务管理教学案例》一书列入重点教材。
本书可供高等学校企业管理、财务管理、会计学、金融学等经济管理专业本科生、研究生开设财务管理课程时作为案例讨论的教材，也可作为企业管理人员在职培训或自学的教材。
本书是在广泛搜集资料和调查研究的基础上编写的，根据案例的内容共分为财务管理基础、企业财务分析、企业筹资管理、企业投资管理、营运资金管理、企业分配管理、企业并购管理和财务管理专题等八篇。
本书题材广泛，内容丰富，结构合理，引人深思。
从案例选材来看，既涉及百事公司、现代集团等国际著名企业，也有四川长虹、燕京啤酒等中国著名企业；从案例内容来看，既涵盖了财务管理的通用业务，也包括了财务管理的特殊业务；从案例类型来看，既有国内外企业的成功经验，也包括一些企业的失败教训；从案例篇幅来看，既有数百字的短小精悍的微型案例，又有数万字的案情复杂的综合案例。
第一篇财务管理基础案例1-1 青鸟天桥财务管理目标案例案例1-2绍兴百大高级管理人员持股案例案例1-3 瓦伦汀商店企业组织形式选择案例案例1-4瑞士田纳西镇巨额账单案例案例1-5 华特电子公司证券选择案例案例1-6 欧洲迪斯尼公司财务计划案例案例1-7 大华公司财务预算管理制度案例第二篇企业财务分析案例2-1 东方公司财务分析案例案例2-2 华特公司财务决算与分析案例案例2-3 厦新电子公司广告费案例案例2-4 湖北兴化关联交易案例案例2-5 两家公司财务信息比较案例案例2-6 南方实业公司财务分析与审计案例…案例2-7 劳力士包装公司企业经营分析案例案例2-8 内蒙古民族实业集团股份有限公司中期报告分析案例案例2-9 郑州百文年度财务报告分析案例案例2-10 四川长虹与深圳康佳年度财务报告比较分析案例第三篇企业筹资管理案例3-1 迪斯尼公司发行债券案例案例3-2 AMR公司权益转换为债权的案例案例3-3百事公司资本成本案例案例3-4 飞利浦·瑟菲斯公司资金成本案例案例3-5 实业机械公司筹资案例案例3-6A 钢铁制品公司财务分析与筹资案例案例3-7 东方汽车制造公司筹资决策案例案例3-8 联想航空有限公司负债确认案例案例3-9 航空公司的频繁旅客计划案例案例3-10 原野公司股权变动案例案例3-11 北京水泥厂债权转股权案例案例3-12 长城公司非法集资暨中诚会计师事务所验资案例案例3-13 上海虹桥国际机场股份有限公司发行可转换债券筹资案例案例3-14 燕京啤酒股份有限公司股权变动案例案例3-15 北京首钢股份有限公司发行普通股筹资案例第四篇企业投资管理案例4-1 长春热缩调整资金投向案例案例4-2欧洲隧道项目评价案例案例4-3 波音777项目评价案例案例4-4 东华电子公司合资项目评价案例案例4-5 美多公司固定资产更新案例案例4-6 HN集团放弃建新厂战略规划案例案例4-7 红光照相机厂投资决策案例案例4-8 你愿意将资金投向清华同方吗案例4-9 上海汽车股份有限公司财务分析及股票投资案例第五篇营运资金管理案例5-1 三株公司财务管理体制与资金营运案例案例5-2 美达俱乐部经营决策案例案例5-3 乔伊斯化工公司应收账款管理案例案例5-4 奇特元件公司存货管理案例案例5-5 金立公司应收账款及存货管理案例第五篇企业分配管理案例6-1 迪玛瓦能源和电力公司的股利政策案例案例6-2 花旗集团股利决策案例案例6-3 吉星公司股息分配案例案例6-4 本德有限公司股利发放案例案例6-5 武汉国资公司对下属公司奖励期股案例案例6-6 上海贝岭股份有限公司薪酬制度案例案例6-7 华远公司的员工持股案例案例6-8 德国电信公司股份制改造与职工持股案例案例6-9 褚时健经济违法违纪案例案例6-10 五星级酒店利用“代理”节税案例案例6-11 CHC投资公司相关费用分配案例案例6-12 A公司房产节税案例案例6-13 申能股份有限公司回购部分国有法人股案例第六篇企业并购管理案例7-1 宝安公司收购延中公司案例案例7-2 佳宝举债并购案例案例7-3 兰陵公司借壳上市案例案例7-4 “一汽”并购吉林轻型车厂案例案例7-5 辽通化工公司资产重组案例案例7-6 梅西公司资产重组案例案例7-7 中策公司兼并国有企业案例第七篇财务管理专题案例8—1韩国现代集团在南非投资与筹资案例案例8—2福仁公司跨国投资案例案例8—3百富勤公司财务危机案例案例8—4海南发展银行倒闭案例案例8—5巴林银行倒闭案例案例8—6浙华百货公司财务危机案例案例8—7巨人集团财务危机案例二、财务管理案例点评—————王化成主编、共18个案例青岛海尔的财务分析案例郑百文的独立董事制度案例青华同方的资本结构和筹资方式选择案例深万科发行可转换债券案例中国民航计算机信息中心的股份制改造案例迪斯尼公司融资投资案例美尔雅资金转移案例申能公司股份回购案例用友软件的高额现金股利分配案例武汉国有资产经营公司期股激励案例上海贝岭股份有限公司薪酬制度案例中远借壳众成实业案例同仁堂分拆上市案例粤美的管理层收购案例方正科技四遭举牌案例大宇集团解体的案例安然破产与公司财务战略选择案例青岛啤酒财务管理综合案例三、财务案例研究——————汤谷良主编、共14个案例案例一华南石油化工股份有限公司治理结构案例二贵州仙酒股份有限公司的改制上市案例三2001年中国长江三峡工程开发总公司企业债券发行案例四吴越仪表公司发行可转换债券案例五绿远公司固定资产投资可行性评价案例六上海胜华制药有限公司企业内部控制制度案例七山东新华集团全面预算管理案例八东亚石化集团财务公司内部结算中心案例九凌波炼化公司目标利润管理案例十中国华资集团的业绩评价案例十一川江控股股份有限公司股利分配方案案例十二华北汽车集团母子公司控制体制案例十三兰岛啤酒集团的购并与扩张案例十四深科新公司出售深佳和公司友情提示：方案范本是经验性极强的领域，本范文无法思考和涵盖全面，供参考!最好找专业人士起草或审核后使用。
新的5红光照相机厂
单位：元
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
销售收入
330000 363000 399300
付现成本
281800 317852 358736.08
其中：原材料
228000 259920 296308.8
工资
33000
36300
39930
管理费
20800
21632 22497.28
折旧费
20000
20000
20000
税前利润 所得税50% 税后利润
由此看出2，82考00虑了通货2膨51胀48物价2变0动56因3.素92
后而，不各是年原1度来41的的00净年现年金相流同1量25呈74现递1减0趋28势1.，96
14100
12574 10281.96
净现金流量
34100
32574 30281.96
439230 405112.2 337792.03
考虑时间价值因素，从而计算出相关的 动态项目评价指标。
? (4) 成本因素
成本因素包括投入和产出两个阶段的广 义成本费用。
①投入阶段的成本
原始投资(又称初始投资)等于企业为 使该项目完全达到设计生产能力、开展正 常经营而投入的全部现实资金，包括建设 投资和流动资金投资两项内容 。
? ②产出阶段的成本
谢谢
6 85210.865
0.5644 × 0.5644=0.3185 27139.67
净现值 = –51738.84
= (23286.89+16668.12+14126.53+10431.20+27139.67)-(110000+43391.25)
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案例名称:红光照相机厂投资决策案例
案例目标
红光照相机厂准备新建生产线，建设之前各有关部门人员主要针对项目的现金流量数据讨论了对该项目的财务评价报告，本案例说明了通货膨胀引起的物价变化对现金流量的影响。
一、案例资料
红光照相机厂是生产照相机的中型企业，该厂生产的照相机质量优良、价格合理，长期以来供不应求。
为了扩大生产能力，红光厂准备新建一条生产线。
王禹是该厂助理会计师，主要负责筹资和投资工作。
总会计师张力要求王禹搜集建设新生产线的有关资料，写出投资项目的财务评价报告，以供厂领导决策参考。
王禹经过十几天的调查研究，得到以下有关资料。
该生产线的初始投资是12.5万元，分两年投入。
第1年初投入10万元，第2年初投入2.5万元，第2年可完成建设并正式投产。
投产后，每年可生产照相机1000架，每架销售价格是300元，每年可获销售收入30万元。
投资项目可使用5年，5年后残值可忽略不计。
在投资项目经营期初要垫支流动资金2.5万元，这笔资金在项目结束时可如数收回。
该项目生产的产品年总成本的构成情况如下：
原材料费用20万元
工资费用3万元
管理费（扣除折旧）2万元
折旧费2万元
王禹又对红光厂的各种资金来源进行了分析研究，得出该厂加权平均的资金成本为10%。
王禹根据以上资料，计算出投资项目的经营期现金流量、净现值（表1），并把这些数据资料提供给全厂各方面领导参加的投资决策会议。
表1 投资项目经营期净现金流量计算表单位：元
表2 投资项目计算期的现金流量计算表单位：元
表3 投资项目的净现值计算表单位：元
净现值=3353
在厂领导会议上，王禹对他提供的有关数据作了必要的说明。
他认为，建设新生产线有3353元净现值，故这个项目是可行的。
厂领导会议对王禹提供的资料进行了分析研究，认为王禹在搜集资料方面作了很大努力，计算方法正确，但却忽略了物价变动问题，这便使得小王提供的信息失去了客观性和准确性。
总会计师张力认为，在项目投资和使用期间内，通货膨胀率大约为10%左右，他要求各有关负责人认真研究通货膨胀对投资项目各有关方面的影响。
基建处长李明认为，由于受物价变动的影响，初始投资将增长10%，投资项目终结后，设备残值将增加到37500元。
生产处长赵芳认为，由于物价变动的影响，原材料费用每年将增加14%，工资费用也将增加10%。
财务处长周定认为，扣除折旧以后的管理费用每年将增加4%，折旧费用每年仍为20000元。
销售处长吴宏认为，产品销售价格预计每年可增加10%。
厂长郑达指出，除了考虑通货膨胀对现金流量的影响以外，还要考虑通货膨胀对货币购买力的影响。
他要求王禹根据以上同志的意见，重新计算投资项目的净现金流量和净现值和内涵报酬率，提交下次会议讨论。
二、案例分析要求
（1）如果你是王禹你应如何根据各方的意见修改你的可行性分析报告？
（2）项目投资决策应该考虑那些因素？。