广州药业换股吸收合并白云山A 28日起复牌
广药重组：开三地上市之先河__
11第13期Industry ·Company深度分析因重组事宜停牌达四个月之久的广药集团旗下广州药业（600332）及白云山A （000522）于3月28日双双复牌并公布重组预案，按照预案，广州药业将换股吸收合并白云山，并将发行股份购买广药集团医药相关资产实现医药主业整体上市。
重组完成后，广药集团将成为继上海医药（601607）之外的第二家整体上市医药平台，并且由于广药集团旗下公司同时在港、沪、深三地交易所上市，因此广药重组将开国内资产整合之先河。
重组将以广州药业为主体根据广州药业及白云山A 的公告，广药集团此次以广州药业作为整合主体，重组方案主要包括两项重大交易，不可分割、互为前提。
广州药业将以新增A 股股份换股方式吸收合并白云山，其中广州药业换股价格为12.20元每股，白云山换股价格为11.55元/股，换股比例为1股白云山股份换取0.95股广州药业A 股股份；换股吸收合并完成后，白云山将注销独立法人资格。
此外，广州药业拟向广药集团以12.20元/股的价格发行约0.36亿A 股股份，购买后者拥有或有权处置的房屋建筑物、商标、保联拓展有限公司100%股权和广州百特医疗用品有限公司12.50%股权。
通过此次重组，新广州药业将作为广药集团医药主业的唯一上市平台，届时广州药业的产业链将横跨医药研发与制造、医药分销与零售等主要领域，产品亦将覆盖中药、化学药、生物药、大健康产业、物流业及综合产业六大板块。
事实上，广药集团早有整合旗下上市公司及未上市资产的打算，广州药业及白云山于去年11月7日双双停牌，在长达四个月的时间内，广药集团就资产重组事宜与广州国资委展开多次斡旋，并且在重组方式上亦曾有诸多设想。
此次广药集团推出重组预案，基本上确立了以广州药业作为单一上市平台的思想。
在广药集团之前，上海医药曾率先进行资产整合，曾是中国四大医药集团中唯一的整体上市平台。
王老吉暂不参与资产整合上海医药是中国首家医药整体上市平台，当时上海国资委及上海医药方面曾全力促成集团业务整合，最终上海医药实现整体上市，不过由于集团业务涉及多方利益，尤其是改革派与保守派相互攻讦，造成上海医药内斗不断，副总裁葛剑秋及董事长吕明方先后被免职，严重影响了公司的业务发展。
国有企业的资本运作分析
国有企业的资本运作分析要：通过吸收合并的资本运作方式以有限的资源杠杆去撬动更多的资源，以较低的成本扩张，对企业资源进行整合，谋求企业产业化与专业化发展，对实现企业更大的发展目标具有积极意义。
本文通过广州药业吸收合并白云山制药案例，研究我国国有企业的资本运作，进一步完善国有企业产业链，增强其抗风险的能力，加强企业战略管理，实现国有企业的资本增值与良性发展。
关键词：资本运作；吸收合并；产业整合；国有企业1广州药业吸收合并白云制药概况广州药业和白云山是广药集团旗下的两家上市公司，广药集团持有35.58%的白云山a，另外持有48.2%的广州药业。
白云山和广州药业在2011年11月7日停牌，2012年3月28日广州药业公布了吸收合并广州白云山制药有限公司的预案说明，正式开始了新广药的资产重组。
广州药业拟采用新增a股股份换股吸收合并的方式合并白云山，换股价格以按照重组相关事宜的董事会决议公告日前20个交易日的a股股票交易价格确定，分别为12.20元/股和11.55元/股，由此确定白云山与广州药业的换股比例为1：0.95，即每1股白云山股份可换取0.95股广州药业的股份。
本次换股吸收合并完成后，白云山将注销独立法人资格，其全部资产、负债、权益、业务和人员将并入广州药业；广州药业向广药集团发行a股股份作为支付对价购买广药集团拥有或有权处置的除广州药业及白云山股权外与医药主业相关的经营性资产等剩余医药主业相关资产。
此次重组后广州药业的控股股东仍为广药集团，而广药集团将以新广州药业为平台，实现其主营业务的整体上市。
具体重组过程如下图所示。
2广州药业吸收合并白云山制药案例分析2.1吸收合并重组原因为顺应全球医药市场发展趋势，我国医药产业将出现新一轮的整合优化，市场竞争将更激烈，医药行业将面临通过兼并重组做大做强的历史性机遇；按照广州市国有资产优化布局政策，广州市政府下发相关文件，明确将国企上市公司市值管理和利用资本市场并购重组成效纳入国企考核范围；其次为实现广药集团的振兴“大南药”，发展“大健康”，打造战略性新兴产业龙头企业，逐步实现由壮大规模、提升水平到国际拓展的三步式跨越发展的战略目标，力争成为我国医药制药业龙头企业之一的“十二五”发展规划的战略。
1101-1108医药行业信息摘要
中药材价格上演高台跳水药商出现大面积亏损核心提示：昨日（11月7日）发布的中国·成都中药材指数显示，监测范围内的12个中药材大类几乎全线下跌。
11月4日上午，钟氏虫草行董事长钟双全在接受记者采访时表示，随着此次中药材价格的下跌，他估计成都荷花池中药材市场中有三成药商或将出局。
中国中药协会中药材信息中心副主任蒋尔国昨日（11月7日）在接受记者采访时表示，据他们调查，当前药商七成以上出现了亏损。
点评：2011年第三季度我国新药盘点2011年第三季度有两个一类新药获批,分别是艾拉莫德片和赛洛多辛胶囊,另有多个新药首次获批上市或进口,包括注射用比伐芦定、维格列汀片、托伐普坦片、达沙替尼片、奈韦拉平司他拉米双夫定片(II)、聚卡波非钙片等。
点评：看好艾拉莫德和维格列汀, 聚卡波非钙片考虑到将来可能转为OTC，具备一定潜力医药国资整合加速化医医药拟赴港上市核心提示：昨日重庆化医集团内部人士对某媒体表示，化医将把旗下的医药资产整合到化医医药股份这个平台，并推动后者赴港上市。
据该人士透露，“原本定的（上市）日子是（今年）12月26日，现在的说法是最迟明年一季度完成。
”继国药控股、上海医药相继登陆港股市场之后，化医集团旗下医药资产的香港上市也箭在弦上。
在重庆加速国资证券化的背景下,化医集团作为第二批试点企业,正在加速推进旗下医药资产香港上市。
具体计划是,将集团下属的重庆医药股份公司、科瑞制药等优质资产打包,一起装入化医医药股份这个平台。
根据初步测算,融资规模预计可达10亿港元,所筹集的资金将用于医药物流、新建药厂等方面的投入广药集团重组或拉开序幕旗下两公司停牌核心提示：广州药业与白云山两公司今日同时公告，因控股股东广州医药集团有限公司正在筹划与公司相关的重大资产重组事项，因有关事项尚存不确定性，公司股价自11月7起连续停牌30天。
业内人士认为，这意味着广药集团将广州药业与白云山进行重组事项已正式进入议程。
财务报告分析广州药业
对比公司简介
云南白药集团股份有限公司（000538）前身为成立于 1971年 6月的云南白药厂。公司于1993年在深交所挂 牌上市，成为云南省第一家A股上市公司。 1996年， 公司分别投资控股原云南地州的三家云南白药生产企业 ，即云南大理州制药厂、云南文山州制药厂和云南丽江 药业有限公司，共同组成云南白药集团。经营主要涉及 化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品 、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售。
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广州药业股份有限公司 财务报表分析
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公司简介
• 公司全称：广州药业股份有限公司 • 英文名称：Guangzhou Pharmaceutical Co.,
Ltd. • 注册地址：广东省广州市沙面北街45号 • 公司简称：广州药业 • 法定代表人：杨荣明 • 注册资本(万元)：81,090.0000 • 行业种类：医药制造业 • 上市时间：2001-02-06 • 发行数量（万股）：7,800 • 主要经营：中成药制造、医药贸易和新药研发
01
1997年，广州 药业H股股票在 香港发行上市
02
发行价格为每股 1.65港元
03
发行数量为21， 990万股。
04
2001年，广州 药业A股股票在 国内发行上市
05
发行股价为每股 9.8元人民币
06
发行数量为7， 800万股
广州药业发行总股本为81，090万股
2011年广州药业最新股本结构
净利润、每股收益
通过资产负债率的比较，广州药业的资 产负债率远低于云南白药，说明其长期 偿债能力很强，但另一方面说明其利用 债权人提供资金进行经营活动的能力弱， 资产结构有待优化。
深圳证券交易所关于广州白云山制药股份有限公司股票终止上市的公告-
深圳证券交易所关于广州白云山制药股份有限公司股票终止上市的公告
正文：
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 深圳证券交易所关于广州白云山制药股份有限公司股票终止上市的公告
广州药业股份有限公司（以下简称“广州药业”）以新增A股股份换股吸收合并广州白云山制药股份有限公司（以下简称“白云山A”），广州药业为吸并方和吸并完成后的存续方，白云山A为被吸并方，吸收合并完成后，白云山A将注销法人资格。
白云山A已向本所提交关于其股票终止上市的申请。
上述股票终止上市的申请已经本所第七届上市委员会第二十八次会议审议通过，根据《深圳证券交易所股票上市规则（2012年修订）》第14.3.1条、第14.3.2条的相关规定，本所决定该公司股票自2013年4月26日起终止上市。
请广州白云山制药股份有限公司按照规定，做好股票终止上市以及后续有关工作。
深圳证券交易所
2013年4月26日
——结束——。
高财企业合并案例
企业合并案例心得体会一、案例小结都市股份吸收合并海通证券、海通证券借壳上市是国内第一例券商借壳上市交易案例，本次吸收合并交易的主要步骤包括：都市股份向光明集团出售全部资产和负债、都市股份以新增股份换股吸收合并海通证券、海通证券的全部资产负债进入上市公司，其法人资格注销，都市股份更名为“海通证券股份有限公司”。
都市股份吸收合并海通证券交易以海通证券作为会计上的购买方，都市股份为被购买方，购买日为2007 年6 月22 日，新海通证券确认合并商誉2 亿元。
二、从海通证券借壳上市的案例中可以看出企业合并准则的几个缺陷1、关于合并类型认定企业合并会计准则关于合并类型认定的规定如下：“参与合并的企业在合并前后均受同一或相同的多方最终控制且该控制并非暂时性的，为同一控制下的企业合并；参与合并的各方在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制的，为非同一控制下的企业合并”。
但企业合并会计准则及其应用指南对于在合并双方仅仅同受国家控制时如何认定合并类型未作出明确规定。
本案例中都市股份合并前控股股东是光明食品(集团)有限公司，持股比例为67.36%，公司实际控制人为上海市国有资产监督管理委员会；海通证券合并前股东持股情况较为分散，直接持有公司5%以上的股东有6 家，公司无控股股东及实际控制人。
另据公开信息披露，在6家公司中上海上实（集团）有限公司、上海电气（集团）总公司及申能（集团）有限公司的实际控制人均系上海市国有资产监督管理委员会，因此，都市股份和海通证券在合并前可视为仅仅同受国家控制。
《企业会计准则——关联方披露》第六条规定——仅仅同受国家控制而不存在其他关联方系的企业，不构成关联方依据，则可以推断，仅仅同受国家控制的情况不属于同受一方控制。
因此，合并前都市股份和海通证券不受同一方或相同的多方最终控制。
而都市股份和海通证券原净资产在合并后的实际控制人未发生变化。
因此，合并后都市股份和海通证券亦不受同一方或相同的多方最终控制。
透过“广州药业吸收合并白云山”案例比较分析企业合并会计方法
透过“广州药业吸收合并白云山A”案例比较分析企业合并会计方法西南财经大学祖笠摘要：本文以“广州药业吸收合并白云山”案例为基础，利用权益结合法与购买法对该案例中企业合并的相关财务状况与经营成果进行分析，通过比较进一步提出权益结合法相较于购买法的利弊，最后，分析我国企业合并会计方法现状的成因，并分析我国未来企业合并会计方法的发展方向。
关键字：企业合并;权益结合法；购买法；报表效应；会计信息;利润操纵企业合并，是指将两个或两个以上单独企业合并形成一个报告主体的交易或者事项。
按照法律形式，包括吸收合并、创立合并、控股合并三种类型。
无论是哪种类型的合并，其在合并过程中都应该选择相应的会计方法对合并事项进行核算和记录，以此反映合并前后企业的资产负债以及相关财务状况和经营成果的变化。
在我国，主要存在权益结合法与购买法两种会计方法。
权益结合法，也称股权结合法、权益联营法。
其视企业合并为参与合并的双方，通过股权的交换形成的所有者权益的联合，而非资产的交易，而且合并后，股东在新企业中的股权相对不变。
购买法，也称购受法，该方法把购买企业获取被并企业净资产的行为视为资产交易行为，即将企业合并视为购买企业以一定的价款购进被并企业的机器设备、存货等资产项目，同时承担该企业的所有负债的行为。
本文以下将通过“广州药业吸收合并白云山”案例入手，以权益结合法与购买法对于相关数据进行核算，讨论不同的会计方法下，对企业财务状况以及经营业绩的影响，并延伸讨论两种会计方法的利弊及未来发展趋势。
一、企业合并会计方法在财务状况与经营成果方面的比较及分析以下所涉及的案例中，广州药业以及白云山的实际控股股东均为广药集团，属同一控制下的吸收合并，适用权益结合法。
白云山已于2013年3月14日停牌，直至实施换股后，转换成广州药业。
由于数据的获取渠道有限以及为了加强数据结果的可比性、简化计算，本案例以2012年广州药业年报以及白云山年报中所列示的财务指标结合《广州药业股份有限公司换股吸收合并广州白云山制药股份有限公司、发行股份购买资产暨关联交易报告书》中相关数据作为计算的数据基础进行模拟计算，同时由于本案例采用权益结合法，无法获得相关资产与负债的公允价值，故在进行购买法核算时采用了账面价值，而根据相关企业信息披露，以上变动不会对计算结果产生重大影响。
浅析广州药业换股吸收合并白云山
浅析广州药业换股吸收合并白云山作者：李慧燕来源：《商情》2013年第52期【摘要】本文分析广州药业在换股吸收合并中所用的权益结合法可能存在的问题，并提供相应的建议。
本文旨在为完善我国权益结合法提供一定的借鉴，推动同一控制下企业合并的健康持续发展。
【关键词】权益结合法；问题；建议一、引言广州药业股份有限公司（以下简称“广州药业”）与广州白云山制药股份有限公司（以下简称“白云山”）的合并属于同一控制下的企业合并，采用权益结合法。
本文分析广州药业在换股吸收合并中所用的权益结合法可能存在的问题，并提出相应的建议。
二、本次合并可能存在的问题（一）同一控制下企业合并概念的不清晰根据会计准则规定，同一控制下的企业合并采用权益结合法。
可是在企业准则的相关规定中除了通过比较基本的概念来对同一控制企业合并进行界定外，并没有明确的规定具体的判断标准。
这样，当出现某些特殊情况时，仅根据概念判断是否为同一控制，就可能给了企业自有选择合并方法的空间从而达不到准则规范的预期效果。
本文在判断广州药业合并白云山的合并方法的选择时不存在问题，但是当某些企业为了某些不可告人的目的创造条件采用权益结合发时，就会让这些人钻空子。
（二）是增加利润的有效途径广州药业的营业收入在增长，但是增长幅度比较稳定且不大。
据广州药业2010年披露的年报显示，广州药业全年的营业收入是44.86亿元，净利润是2.74亿元。
2011年，广州药业为全年的营业收入是54.39亿元，同比增长21.24%；该年净利润为2.99亿元，同比增长9.12%。
据2012年广州药业所披露的年报显示，该年全年的营业收入为82.29亿元，同比增长51.29%；且该年净利润为4.08亿元，同比增长36.45%。
广州药业股份有限公司合并之后实现的营业收入是29.72亿元，而同期属于母公司（广州药业）的营业收入是0.25亿元，同比增长11788%；且合并之后实现的净利润是1.55亿元，同期母公司（即广州药业）实现的净利润是0.46亿元，同比增长236.96%。
王老吉产能问题明年三月可解决
王老吉产能问题明年三月可解决
昨日，广药集团旗下上市公司广州药业（600332，股吧）和白云山A分别召开股东大会，对广州药业、白云山吸收合并重组事宜进行表决。
上午，广州药业股东大会以97%以上的赞成率通过广药药业吸收合并白云山以及王老吉商标托管两项议案；下午的白云山股东大会现场，各项议案以零反对全票通过。
根据此前公告，广州药业拟以新增A股股份换股方式吸收合并白云山，交易完成后，白云山将注销法人资格，其全部资产、负债、权益、业务和人员将并入广州药业。
广州药业向广药集团发行A股股份作为支付对价。
广州药业和白云山换股价格分别为12.10元每股和11.50元每股，由此确定白云山和广州药业的换股比例为1：0.95，即白云山股东所持1股白云山股份可转换为0.95股广州药业A股股份。
在广州药业的股东大会上，广州药业与广药集团的王老吉商标托管议案也获通过，广药集团将29项王老吉商标以及其他王老吉相关商标相关的权利委托给广州药业行使，广药集团每年向广州药业支付100万元基本托管费用。
托管期间，广州药业将参与针对王老吉商标的诉讼及仲裁。
而针对有上海和温州投资者有关广药王老吉铺货太慢和宣传不到位的批评，王老吉大健康董事长吴长海回应称，温州市场9月底即可覆盖八成以上的零售超市、便利店和餐饮渠道；上海方面则采取的是“阵地战”，目前正在嘉定和闵行铺
货。
在产能方面，吴长海表示，目前广药王老吉的产能约为年产8000万件左右。
到明年3月，广药集团的红罐王老吉产能问题就能大致解决，并达到凉茶行业50%的产值。
广药“白云山”扛医药大旗
广药“白云山”扛医药大旗
在广药集团两家上市公司广州药业和白云山A 停牌一周之后，11
月30 日，重组方案正式获得中国证监会并购重组审核委员会无条件通过，开创了跨沪、深、港三地交易所集团整体上市的先例。
未来，广药集团将以大南药、大健康双轮驱动，明年将实现500 亿元销售目标，2020 年，销售将达到1500 亿元。
广药集团总经理李楚源12 月3 日表示。
据李楚源介绍，广药集团目前正逐步形成以白云山为主线引领大南药，和以王老吉为主线引领大健康的产业格局，整体上市完成后，整个集团的资产将会更加完整。
白云山扛医药大旗
从去年11 月7 日起，广药集团旗下两家上市公司广州药业和白云山
A 开始启动重大资产重组。
因涉及到A+H 股以及上海、深圳、香港三个交易所，操作难度相当大。
今年3 月28 日两家上市公司披露重大资产重组预案：广州药业将新增A 股股份换股吸收合并白云山A，同时对广药集团发行A 股股份购买资产，未来广州药业将成为广药集团单一的上市平台。
9 月19 日，这一重组方案获得了股东大会的高票通过。
11 月23 日，两家上市公司同时停牌，11 月30 日，中国证监会并购重组审核委员会无条件通过广药集团重大资产重组方案。
根据广药的规划，在启动大南药、大健康双轮驱动战略后，白云山将扛起广药集团医药产业的大旗。
今年，广州药业旗下包括中一药业、陈李济、敬修堂等在内的9 家企业都在公司名称前加冠白云山，并全面启用白云。
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广州药业换股吸收合并白云山A 28日
起复牌
2012年03月28日 00:35 21世纪网
广州药业换股吸收合并白云山A
广州药业换股吸收合并白云山A
许茗
核心提示：广州药业(13.14,0.00,0.00%)换股吸收合并白云山(12.16,0.00,0.00%)，同时向广药集团发行A股，收购广药集团拥有或有权处置的房屋建筑物、商标、保联拓展100%股权、百特医疗12.50%股权。
21世纪网 3月28日，广州药业(600332SH，00874.HK)和白云山A(000522》SZ)同时发布了《广州药业股份有限公司换股吸收合并广州白云山制药股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易预案》。
白云山和广州药业都是在2011年11月7日停牌，并将在2012年3月28日起齐齐复牌。
此次披露的重组预案包括两项交易：(1)广州药业换股吸收合并白云山；(2)广州药业向广药集团发行A股股份作为支付对价，收购广药集团拥有或有权处置的房屋建筑物、商标、保联拓展100%股权、百特医疗12.50%股权。
两项交易不可分割、互为前提。
重组完成后，广州药业作为广药集团下属唯一的医药主业上市公司，将变更公司名称。
换股吸收合并
广州药业和白云山都是广药集团旗下上市公司，广药集团持有35.58%的白云山A，另外持有48.2%的广州药业，此次重组后广州药业的控股股东仍为广药集团，实际控制人仍为广州市国资委。
根据广州药业和白云山公布公告的重组预案，广州药业以新增A股股份换股方式吸收合并白云山，广州药业换股价格为12.20元/股，白云山换股价格为11.55元/股，白云山与广州药业的换股比例为1：0.95，换股吸收合并完成后，白云山将注销独立法人资格。
广州药业在3月27日晚间的公告中透露，此次拟购买资产以2011年12月31日为评估基准日的预估值为人民币4.82 亿元，拟作价人民币 4.38 亿元，准备向广药集团发行0.36亿股。
发行的股份作为支付对价购买其拥有或有权处置的房屋建筑物、商标、保联拓展有限公司100%股权和广州百特医疗用品有限公司12.50%股权。
而白云山A和广州药业是在2011年11月7日开始停牌，停牌前的收盘价分别为12.16元/股和13.14元/股，也就是说按换股价格计，分别每股要折价0.61元和0.94元。
不过就目前的股价来看，价格已经不是主要的障碍。
此前，曾有市场人士表示，两家公司进行换股合并，需要两家公司股价达到平衡，或者广州药业高于白云山A。
这样，广药集团整合的成本也相对便宜，而现在刚好达到降低成本的条件。
根据换股价格及2011年度每股收益测算，广州药业和白云山市盈率分别为34.47倍和20.75倍。
换股吸收合并后，原白云山股东持有的白云山股票将转换为广州药业股票，市盈率将上升。
不过由于白云山A和广州药业都在2011年进行分红，所以如果重组实施前，若广州药业、白云山股票发生除权、除息等事项，则换股价格和换股比例将进行相应调整。
调整后对应的广州药业换股价格为12.10元/股，白云山换股价格为11.495元/股，白云山与广州药业的换股比例仍为1：0.95。
而广州药业得非公开发行价格将调整为12.10元/股，发行股数将进行相应调整。
同时，白云山A表示，为充分保护被吸并方白云山股东的利益，白云山除广药集团及其关联企业以外的全体股东享有现金选择权。
行使该权利的白云山股东，可在现金选择权实施日，就其有效申报的每一股白云山的股份获得现金对价11.55元，若行权、除息调整后的价格为11.495元/股。
而广州药业同时表示异议股东享有收购请求权，可以再股东会正式表决时投出有效反对票，并持续保留股票至广州药业异议股东收购请求权实施日，就其有效申报期的每一股广州药业股份获得现金对价12.20元/股(A股，人民币)，H股港币5.54元/股。
除权除息后对应调A股价格为人民币12.10元/股，5.54-每股股利港币额。
按目前预案预估的情况，交易完成后广药集团持有45.29%的广州药业，其他股东持有54.71%。
广药集团表示，此次重组实施后广州药业保持上市地位；同时广药集团保持控股地位且持股比例低于 45.72%；三要确保异议股东收购请求权或现金选择权提供方及其一致行动人对广州药业的合计持股比例低于30%。
商标之争
截至目前，广州药业拥有合营企业3家，其中持有广州医药有限公司50%股权，持有广州王老吉药业股份有限公司 48.05%，持有广州诺诚生物制品股份有限公司50%
而此次换股合并，除“王老吉”系列25项商标及广药集团许可王老吉药业在一定条件下独家使用的其他4项商标(共计29项)外，其余388项商标纳入拟购买资产范围。
广药集团持有的医药主业资产中，29项商标因“王老吉”商标法律纠纷问题未纳入拟购买资产范围；广州医药研究总院因现为全民所有制企业需完成改制后方可转让未纳入拟购买资产范围。
“王老吉”未纳入购买范围主要是因为注册证号为626155的“王老吉”商标的许可使用存在法律纠纷，目前正等待仲裁机构的裁决，转让给广州药业存在法律障碍。
对于未注入资产，广药集团承诺：(1)待“王老吉”商标法律纠纷解决，可转让之日起两年内，广药集团将按照届时有效的法律法规的规定，将“王老吉”系列商标及广药集团许可王老吉药业一定条件下独家使用的其他4项商标依法转让给广州药业；(2)待广州医药研究总院完成公司制改建、股权可转让之日起两年内，广药集团将按照届时有效的法律法规的规定，择机依法转让给广州药业。
广药集团拟注入上市公司的境内商标中，277项为联合性商标或防御性商标，仅代表集团形象、发挥防御作用、历史演进或衍生注册产生，未对产品收益产生直接影响或产生直接的商标使用收益，其相对价值较小，预评估价值仅为注册成本，作价为零。
广药集团已授权广州药业使用的商标中，54项具有较高的知名度，评估值较高，包括“陈李济”、“潘高寿”、“星群”、“中一”、“奇星”、“敬修堂”六大系列。
2009-2011年，广州药业营业收入分别为388，193.85万元、448，606.73万元和543，961.16万元，年复合增长率达18.37%；归属于母公司所有者的净利润分别为21，098.89万元、26，711.19万元和28，753.10万元，年复合增长率达16.74%。
重组后，广州药业总资产将由48.51亿元上升至84.31亿元，净资产收益率(摊薄)将由7.60%提升至10.15%，每股收益(摊薄)将由0.3550元提升至0.4353元。
不过广州药业和白云山也表示，考虑到本次重大资产重组工作的复杂性，审计、评估及盈利预测工作、相关股东沟通工作、相关政府部门的审批进度均可能对重大资产重组工作的时间进度产生重大影响。
(21世纪网许茗)。