第9章国际金融市场

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（二）即期外汇买卖的方式
在银行同业间的现汇交易中，成交的双方必须在同一天内完成买 卖金额的交付，交付方式可以采取贷记对方银行在本行的帐户， 也可将款项转拨到对方银行在第三家银行的帐户。
在交付期间，双方银行都要承担一定的信用风险。当银行付款时， 完全不知道对方是否付款，至少要一天后才能接到帐户行到帐的 通知，因此这种收付方式一般只有大银行之间才采用这种收付方 式，大银行通常对小银行只做小额买卖，并且在收到小银行的款 项后才办理交付手续。
信用客户。
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（三）远期外汇买卖的应用 1、为进出口预先买进或卖出期汇，以避免汇率变动风险。 2、外汇银行为平衡期汇头寸而进行期汇买卖。 3、短期投资者购买期汇以规避风险。 4、投机者为谋取汇率变动的差价而进行期汇交易。 期汇投机主要有两种形式：①先卖后买 ②先买后卖 将上述四种类型应用也可以归纳三种： 第一种情况的交易称之为商业性远期外汇交易； 第二种第三种交易称之为金融性远期外汇交易； 第四种称之为投机性远期外汇交易。 （四）远期汇率的表示 1、直接报价法（Outright Rate）与现汇报价相同，即直接 将各种不同交割期限的期汇的买入价与卖出价表示出来， 这种方法通常使用于银行对一般顾客的报价上，但在瑞士、 日本等国，银行同业之间的期汇买卖也采用这一报价方法。 期汇买卖的差价要大于现汇买卖的差价。
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三、国际金融市场产生的基本条件：
较稳定的政局和较强大的经济实力 外汇管制松 较完备的金融制度和进行金融活动的条件
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四、国际金融市场大体经历了的主要阶段：
（一）伦敦国际金融市场的兴起与发展 （二）纽约国际金融市场的兴起与发展 （三）欧洲货币市场的形成与发展
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第二节 国际金融市场业务 一、外汇交易 二、金融期货和期权交易 三、互换交易
（二）期汇买卖的特点：
1、交割是在约定的未来的某一日，而不是签订合同日； 2、买卖的规模较大； 3、从事远期外汇买卖的目的主要是为了保值，避免外汇汇率变动的 风险；
4、外汇银行与客户签订的合同须经外汇经纪人担保； 5、从理论上说远期外汇的汇率可能等于即期汇率，但事实上总是有 升水或贴水；
6、客户需缴存一定数量的押金或抵押品，或客户是该外汇银行的可
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2、根据融通资金期限的长短划分
短期资本市场(通称货币市场)：期限为1年以内 的资本交易的市场。
长期资本市场(通称资本市场）：指期限为1年 以上的资本交易信贷市场、债券和票据市场、票据贴现 市场以及股票市场。
4、根据市场交易对象的不同划分
国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市 场以及国际黄金市场。
融资）。
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二、远期外汇买卖
（一）远期外汇买卖的概念
远期外汇买卖（forwand exchange transaction）也称期汇交易。是 指外汇买卖双方成交后，先签订合同，规定在约定的到期日，按约定 的汇率，办理收付交割的一种外汇交易。期汇预约的时间按月计算， 通常为3个月。期汇的交割，一般在买卖合同订立后按规定办理，如 果顾客不能按时履约而要求延长交割期限时，则由银行在原期汇买卖 合同到期日，代为买进或卖出同种类或同金额的现汇办理原合同的交 割，但还得同时按期汇汇率卖出或买进以延长的日期为期限的远期外 汇，重新签订期汇买卖合同。在这笔外汇买卖业务中，如发生盈亏就 由该客户享有或负担。
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外汇交易
一、即期外汇买卖 （一）即期外汇买卖的概念 即期外汇买卖（spot exchange transacition）又称现 汇交易，是指现期进行交割的外汇买卖活动。它主要 是为了满足机构与个人因从事贸易、投资等国际经济 活动而进行的外汇交易，它是外汇交易市场的重要组 成部分。 围绕即期外汇买卖，必须弄清楚如下相关概念： 1、交割。 2、营业日。 3、交易员。 4、报价。
通过路透交易机做成的交易，其交易对话在打印纸上的记录即可 作为交易的原始凭证或交易“合约”，不一定需要进一步的电传 确认。当交易员将此文字记录交给交易后台（BacK office），就
由后者根据交易双方约定的代理行帐号实现买卖外币资金的交割。
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2、即期外汇买卖的方式 即期外汇买卖的方式有两大类： （1）顺汇方式的外汇买卖 顺汇（favourable exchange），是指汇款人（债务方）委托银行 以某种信用工具（如汇票），通过其国外分行或代理行将款项付 给收款人（债权方）的一种汇款方式。在国内收进本币，在国外 付出外汇，其汇兑方向与资金流向一致，故称顺汇。 （2）逆汇方式的外汇买卖 逆汇（adverse exchange）即托收方式。是指由收款（债权人） 出票，通过银行委托其国外分支行或代理行向付款人收取汇票上 所列款项的一种支付方式。因这种方式的资金流向与信用工具的 传递方向相反，故称之为逆汇。对外汇银行来说，在逆汇方式下， 客户出票给银行，就等于银行付出本票，买进外汇。外汇银行接 受收款委托，就应通知其国外分支行或代理行，按照当日汇率向 付款人收取一定金额的外币并归入其开在国外银行的外汇帐户上 （有关顺汇和逆汇方式的外汇买卖，详见第十章国际结算与贸易
第九章 国际金融市场
国际金融市场概述 国际金融市场业务 欧洲货币市场 衍生金融工具市场
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第一节 国际金融市场概述
一、国际金融市场的概念 二、国际金融市场的分类 三、国际金融市场的形成条件 四、国际金融市场的发展
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一、国际金融市场概念
国际金融市场有狭义和广义两种涵义。 广义上讲，泛指进行各种国际金融业务活动的场 所或领域。 包括：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金
1、银行间的交易操作过程
银行同业间的交易一般由银行内部的资金部门或交易宝通过路透 社交易机、德励财经交易机、电传机、电话机等完成。以路透机 交易举例，交易员可通过交易机的键盘输入某银行四个英文字母 的代号，呼叫该银行，例如MHTK 为 汉 华 银 行 香 港 分 行 、 PCST为中国建设银行上海分行，待叫通后，荧火屏上即开始显 示双方对话内容。
市场 狭义上讲，国际间进行资金借贷的场所或领域。 仅包括货币市场、资本市场
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二、分类：
1、根据交易所在区域划分：
传统的国际金融市场：是指从事市场所在国的货币 借贷，并受市场所在国政府政策与法令管辖的金融 市场。 新型的国际金融市场（又称欧洲货币市场、离岸金 融市场）:泛指在货币发行国以外进行该货币存储 与贷放的市场，也指经营非居民的欧洲货币存贷活 动的市场。