特斯拉行业竞争性分析报告

日期
Fra Baidu bibliotek
重要事件记录
2019 年
Tesla 在洛杉矶发布 Model Y 紧凑型 SUV，标准版售价 3.9 万美元，长距版价格 约 4.7 万美元，标准版将于 2021 年春季上市。
2008 年 2 月
Tesla 交付第一辆 Roadster，最初的 7 辆车作为 “创始人系列” 提供给马斯克 和其他出资人。
Tesla 欧洲超级工厂将选址在德国柏林。欧洲超级工场从 Model Y 开始，将建造 2019 年 11 月 13 日
电池、动力系统和车辆。
2020 年 1 月 7 日 Tesla 宣布中国制造 Model Y 项目正式启动。
资料来源：公开资料，特斯拉公司官网，粤开证券
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2、 2020 之后：放量开始，份额加速提升，新纪元的启程
目录
一、Tesla 的发展历史
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1、2008-2019：行业真空期，品牌力确立
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2、2020 之后：放量开始，份额加速提升，新纪元的启程
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二、Tesla 车型解析，销量及产能分析
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1、Tesla 车型参数详解
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2、销量高增长，产能瓶颈得到解决
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三、特斯拉的估值溢价：智能驾驶和电动化的核心技术
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1、智能驾驶领先行业，掌握软硬件核心技术
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2、引领电池技术路线，话语权逐步增强
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四、特斯拉的行业竞争性分析
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1、对标燃油车型的优劣势分析
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2、对标电动车型的优劣势分析
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3、十年维度的长周期特斯拉稳态销量分析
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五、国内特斯拉产业链详解
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1、Tesla 国产供应链接一览
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图表目录
图表 1： Tesla 历年重要事件汇总
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图表 2： Model S/X 及其竞品车型参数比较
Model S/X 在美国的售价大约在 7 万美元以上，国内售价在 70 万以上，主要定位于 高端豪华轿跑车和 SUV，2015 年后特斯拉依靠 S/X 迅速确立起公司的品牌力，但销售 规模仍较小。2018 年开始 M3 正式开始交付，初期由于产能瓶颈的问题，并没有实现快 速放量，美国工厂的产能问题在 2019 年基本得到解决，周产能基本恢复到 5 千辆。
2017 年 7 月 7 日 Tesla 在澳大利亚打造“世界最大锂电池”，预计年底前完成。
2019 年 3 月 14 日 Tesla 在洛杉矶发布 Model Y 紧凑型 SUV，标准版将于 2021 年春季上市。
2019 年 5 月 31 日 Tesla 正式宣布国产 Tesla Model 3 开放预订。
2019 年末，特斯拉上海工厂交付首批国产 M3，价格下探到 30 万元区间，10 个月 建成的产线，有望采用磷酸铁锂电池进一步降低售价等一系列操作后。市场开始重新定 义特斯拉作为最成功造车新势力，凭借在智能驾驶软硬件、电动化核心技术等领域的优 势，在全球汽车行业变革中扮演的角色。
图表1： Tesla 历年重要事件汇总
2015 年 9 月 29 日 Tesla 开始交付第三款汽车产品为 Model X，豪华纯电动 SUV。
2016 年 3 月
Tesla Model 3 上市。
Tesla 收购美国太阳能发电系统供应商 SolarCity，成为全球唯一垂直整合的能 2016 年 11 月 17 日
源公司，提供包括 Powerwall 能源墙、太阳能屋顶等端到端的清洁能源产品。
2009 年 3 月
Tesla 发布 Model S。
2010 年 6 月
Tesla 登陆纳斯达克，成为唯一一家在美国上市的纯电动汽车独立制造商。
2012 年 2 月 9 日 美国 Tesla Motors 公司发布了全尺寸纯电动 SUV 车型 Model X。
2012 年 6 月 22 日 美国加州 Fremont 工厂正式交付全新电动车系列“Model S”首辆电动跑车。
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图表 25： 车身零部件产业链对应公司
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图表 26： 电池材料
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图表 27： 产业链公司单车价值量详解
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一、 Tesla 的发展历史
1、 2008-2019：行业真空期，品牌力确立
2004 年马斯克进入公司，并领导了 A 轮融资，2008 年 Tesla 交付第一款汽车 Roadster，是特斯拉第一款纯电动超跑，但是价格远超此前预期的 7 万美元，达到 11 万美元。当时的特斯拉作为初创的汽车品牌，品牌力和知名度并不高，公众认可度也较 低，Roadster 销量一直保持低位，公司初期艰难。但是通过 Roadster 特斯拉初步形成 高端电动车企的品牌形象。
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图表 17： 宝马 3 系
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图表 18： 奔驰 C
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图表 19： Model3 对标车型重要参数对比
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图表 20： 保时捷 Taycan
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图表 21： Model S
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图表 22： 奥迪 E-Tron
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图表 23： 奔驰 EQC
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图表 24： ModelS 与对标豪华纯电动车型参数对比
图表 9： 特斯拉产能情况（单位：万辆）
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图表 10： 特斯拉硬件迭代
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图表 11： 特斯拉软件更新时间
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图表 12： 18650 和 21700 电池
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图表 13： 18650 和 21700 电池参数对比
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图表 14： 电池制造工艺流程图
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图表 15： 特斯拉 Model 3
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图表 16： 奥迪 A4
进入 2020 年之后，特斯拉宣布上海工厂 Model Y 的工厂开始动工，结合 Model 3 的进度，预计 2020 年底可以投产。同时德国工厂也开始动工，特斯拉开始进军汽车制 造大国，直面竞争。
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图表 3： Model 3 及其竞品车型参数比较
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图表 4： Model Y 车型参数配置
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图表 5： Tesla 各车型全球历年销量（单位：万辆）
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图表 6： Tesla 各车型中国历年销量（单位：万辆）
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图表 7： 特斯拉产能情况（单位：万辆）
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图表 8： Tesla 三个工厂的车型投产时间
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2012 年特斯拉发布了第二款纯电动汽车 Model S，第三款为 Model X，在 2015 年 9 月开始交付，2016 年 3 月，Model 3 首次公开，2017 年末开始首批交付。马斯克的一 大愿景是特斯拉努力为每一个普通消费者提供其消费能力范围内的纯电动车辆，加速向
全球可持续能源转变。