金融学03货币的时间价值(参考答案)
《金融学》题库及答案
《金融学》题库及答案一、单项选择题l、下列哪一项不是金融市场的功能？A.资金积聚B.风险分散C.资源配置D.宏观调控答案：D. 宏观调控2、在下列金融工具中，哪一种不是货币市场工具？A.国库券B.银行承兑汇票C.回购协议D. 股票答案：D.股票3、下列哪一项不是金融体系的构成要素？A.金融市场B.金融机构C.金融工具D.金融政策答案：D.金融政策二、多项选择题l、下列哪些是金融市场的特点？A.交易分散化B.交易标准化C.交易集中化D. 交易国际化E.交易电子化答案：AC DE2、下列哪些是货币市场的主要功能？A提供短期融资渠道B.提供投资机会C参与国际金融市场D. 调节经济生活中的货币供应量E.促进经济发展答案：ABD3、下列哪些是资本市场的主要特点？A.期限较长B.资本密集型C.长期投资性D. 高风险高回报E.管理严格性答案：ABCD《金融学》试题及答案一、选择题l、下列哪一项不是金融市场的功能？A.资金积累B.资源配置C.风险管理D通货膨胀答案：D通货膨胀解释：金融市场的功能主要包括资金积累、资源配置、风险管理等，而通货膨胀是宏观经济政策的结果，不是金融市场的功能。
2、下列哪一项不是货币市场的主要特点？A.交易期限短B.流动性强C.利率敏感性D. 长期投资答案：D.长期投资解释：货币市场的主要特点是交易期限短、流动性强和利率敏感性。
长期投资与此无关。
3、下列哪一项不是资本市场的主要特点？A.交易期限短B.交易数量大C.价格波动大D.资本成本高答案：A.交易期限短解释：资本市场的主要特点是交易期限长、交易数量大、价格波动小、资本成本低等，而交易期限短与此无关。
二、简答题l、请简述金融市场的定义及其重要性。
答案：金融市场是指资金供求双方通过金融二具进行交易的场所。
它的重要性在于可以实现资金的有效配置，促进经济发展，同时也可以帮助企业和个人进行风险管理，实现资产保值增值。
此外，金融市场还是中央银行进行货币政策操作的重要场所，可以调节宏观经济运行。
货币时间价值讲义(带答案)(可编辑修改word版)
补充资料资金时间价值一、含义资金时间价值是指资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。
理论上：没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
实际工作中：没有通货膨胀条件下的政府债券利率二、基本计算（终值、现值的计算）（一）利息的两种计算方式：单利计息：只对本金计算利息，各期利息相等。
复利计息：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息，各期利息不同。
（二）一次性收付款项1.单利的终值和现值终值 F＝P×（1＋n·i）现值 P＝F/（1＋n·i）【结论】单利的终值和现值互为逆运算。
【例题1·单选题】甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。
假定银行三年期存款年利率为5％，若目前存到银行是30000 元，3 年后的本利和为( )。
A.34500B.35000C.34728.75D.35800【答案】A 单利计算法下：F＝P×（1＋n·i）=30000×(1+3×5%)=34500元【例题2·单选题】甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。
假定银行三年期存款年利率为5％，甲某三年后需用的资金总额为34500 元，则在单利计息情况下，目前需存人的资金为( )元。
(职称考试2001 年)A.30000B.29803.04C.32857.14D.31500【答案】A 单利计算法下：P=F/（1+n×i）=34500/（1+3×5%）=30000 元2.复利的终值和现值终值F＝P×(1 +i)n ＝P×（F/P，i，n）现值P＝F×(1 +i)-n ＝F×（P/F，i，n）【结论】（1）复利的终值和现值互为逆运算。
（2）复利的终值系数(1 +i)n 和复利的现值系数(1 +i)-n 互为倒数。
【例题3·计算题】某人存入银行10万，若银行存款利率为5%，5年后的本利和为多少？F0 1 2 3 4 510复利：F=10×（1+5%）5＝12.763（万元）或：=10×（F/P，5%，5）=10×1.2763=12.763（万元）【例题 4·计算题】某人存入一笔钱，想 5 年后得到 10 万，若银行存款利率为 5%，问，现在应存入多少？10复利：P =10×（1+5%）-5=7.835（万元）或=10×（P/F ，5%，5）=10×0.7835=7.835（万元）（三）普通年金的终值与现值1. 年金的含义（三个要点）：定期、等额的系列收付款项。
货币时间价值习题及答案解析
第2章 货币时间价值一、单项选择题1．货币时间价值是〔 〕。
A ．货币经过投资后所增加的价值B ．没有通货膨胀情况下的社会平均资本利润率C ．没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资本利润率D ．没有通货膨胀条件下的利率2．一次性收付款复利现值的计算公式为〔 〕。
A ．P=F 〔1+i 〕-nB ．P=F 〔1+i 〕nC ．P=A[(1+i)n-1i ] D ．P=A[1-(1+i)-ni]3．年偿债基金是〔 〕。
A ．复利终值的逆运算B ．年金现值的逆运算C ．年金终值的逆运算D ．复利现值的逆运算4．盛大资产拟建立一项基金，每年初投入500万元，假设利率为10%，5年后该项基金本利和将为〔 〕。
A ．3358万元B ．3360万元C ．4000万元D ．2358万元 5．假设债券每半年复利一次，其有效利率〔 〕。
A ．大于名义利率B ．小于名义利率C ．是名义利率的2倍D ．是名义利率的 50% 6.有一5年期的国库券，面值1000元，票面利率12%，单利计息，到期时一次还本付息，假设收益率为10%〔复利、按年计息〕，其价值为〔 〕。
A ．1002元B ．990元C ．993.48元D ．898.43元 7．以下不属于年金形式的是〔 〕。
A ．折旧B ．债券本金C ．租金D ．保险金8．在整个经济运行正常、不存在通货膨胀压力和经济衰退情况下应出现的是〔 〕。
A ．债券的正收益曲线B ．债券的反收益曲线C ．债券的拱收益曲线D ．债券的平收益曲线 9．〔P/F,8%,5〕=0.6806，(F/P,8%,5%)=1.4693，(P/A,8%,5)=3.9927，(F/A,8%,5)=5.8666，那么i=8%，n=5时的资本回收系数为〔 〕。
A ．0.2505B ．0.6808C ．1.4693D ．0.170510．假设以10%的年利率借得30 000元，投资于某个寿命为10年的工程，为使该投资工程成为有利的工程，每年至少应收到的现金数额为〔 〕。
公司金融第2章货币的时间价值习题及答案
第二章货币的时间价值一、概念题货币的时间价值单利复利终值现值年金普通年金先付年金递延年金永续年金二、单项选择题1、资金时间价值通常（）A 包括风险和物价变动因素B不包括风险和物价变动因素C包括风险因素但不包括物价变动因素D包括物价变动因素但不包括风险因素2、以下说法正确的是（）A 计算偿债基金系数，可根据年金现值系数求倒数B 普通年金现值系数加1等于同期、同利率的预付年金现值系数C 在终值一定的情况下，贴现率越低、计算期越少，则复利现值越大D 在计算期和现值一定的情况下，贴现率越低，复利终值越大3、若希望在3年后取得500元，利率为10%，则单利情况下现在应存入银行（）A 384.6B 650C 375.7D 665.54、一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为（）A 永续年金Ｂ预付年金Ｃ普通年金Ｄ递延年金5、某项存款利率为6%，每半年复利一次，其实际利率为（）Ａ3%Ｂ6.09%Ｃ6%Ｄ6.6%6、在普通年金终值系数的基础上，期数加１、系数减１所得到的结果，在数值上等于（）Ａ普通年金现值系数Ｂ先付年金现值系数Ｃ普通年金终值系数Ｄ先付年金终值系数7、表示利率为10%，期数为5年的（）Ａ复利现值系数Ｂ复利终值系数Ｃ年金现值系数Ｄ年金终值系数8、下列项目中，不属于投资项目的现金流出量的是（）A固定资产投资B营运成本C垫支流动资金D固定资产折旧9、某投资项目的年营业收入为500万元，年经营成本为300万元，年折旧费用为10万元，所得税税率为33%，则该投资方案的年经营现金流量为（）万元A127.3 B200 C137.3 D14410、递延年金的特点是（）A没有现值B没有终值C没有第一期的收入或支付额D上述说法都对三、多项选择题１、资金时间价值计算的四个因素包括（）Ａ资金时间价值额Ｂ资金的未来值Ｃ资金现值Ｄ单位时间价值率Ｅ时间期限２、下面观点正确的是（）A 在通常情况下，资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均利润率B 没有经营风险的企业也就没有财务风险；反之，没有财务风险的企业也就没有经营风险C 永续年金与其他年金一样，既有现值又有终值D 递延年金终值的大小，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同E 在利息率和计息期相同的条件下，复利现值系数和复利终值系数互为倒数3、年金按其每期收付款发生的时点不同，可分为（）A 普通年金B 先付年金C 递延年金D 永续年金E 特殊年金4、属于递延年金的特点有（）A 年金的第一次支付发生在若干期之后B 没有终值C 年金的现值与递延期无关D 年金的终值与递延期无关E 现值系数是普通年金系数的倒数5、下列各项中属于年金形式的有（）A 直线法计提的折旧额B 等额分期付款C 优先股股利D 按月发放的养老金E 定期支付的保险金6、下列关于资金的时间价值的表述中正确的有（）A 资金的时间价值是由时间创造的B 资金的时间价值是劳动创造的Ｃ资金的时间价值是在资金周转中产生的Ｄ资金的时间价值可用社会资金利润率表示Ｅ资金的时间价值是不可以计算的７、下列表述中，正确的有（）Ａ复利终止系数和复利现值系数互为倒数Ｂ复利终值系数和资本回收系数互为倒数Ｃ普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数Ｄ普通年金终值系数和资本回收系数互为倒数Ｅ普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数8、下列关于利率的说法正确的是（）A 利率是资金的增值额同投入资金价值的比率B 利率是衡量资金增值程度的数量指标C 利率是特定时期运用资金的交易价格D 利率有名义利率和实际利率之分E 利率反映的是单位资金时间价值量四、计算题１、某项永久性奖学金，每年计划颁发50，000元，若年利率为8%，采用复利方式计息，该奖学金的本金为多少钱？２、某企业2005年初向银行借入50，000元贷款，为期10年期，在每年末等额偿还。
金融学原理_彭兴韵_课后答案[1-24章]
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《金融学》复习思考题一、名词解释1.货币的流动性结构：流动性高的货币和流动性低的货币之间的比率2.直接融资：货币资金需求方通过金融市场与货币资金供给方直接发生信用关系3.货币时间价值：货币的时间价值就是指当前所持有的一定量货币比未来持有的等量的货币具有更高的价值。
货币的价值会随着时间的推移而增长4.年金:一系列均等的现金流或付款称为年金。
最现实的例子包括：零存整取、均等偿付的住宅抵押贷款、养老保险金、住房公积金5.系统性风险:一个经济体系中所有的资产都面临的风险, 不可通过投资组合来分散6.财务杠杆:通过债务融资，在资产收益率一定的情况下，会增加权益性融资的回报率。
7.表外业务：是指不在银行资产负债表中所反映的、但会影响银行所能取得的利润的营业收入和利润的业务。
分为广义的表外业务和狭义的表外业务。
8.缺口：是利率敏感型资产与利率敏感型负债之间的差额。
9.贷款五级分类法：把贷款分为正常、关注、次级、可疑和损失五类，后三类称为不良贷款。
10.可转换公司债券：可转换公司债券是可以按照一定的条件和比例、在一定的时间内转换成该公司普通股的债券。
11.市盈率：市盈率是指股票的市场价格与当期的每股收益之间的比率。
12.市场过度反应：是指某一事件引起股票价格剧烈波动，超过预期的理论水平，然后再以反向修正的形式回归到其应有的价位上来的现象。
13.回购：债券一方以协议价格在双方约定的日期向另一方卖出债券，同时约定在未来的某一天按约定价格从后者那里买回这些债券的协议。
14.贴现：票据的持有人在需要资金时，将其持有的未到期票据转让给银行，银行扣除利息后将余款支付给持票人的票据行为。
15.汇率：一种货币换成另一种货币的比价关系，即以一国货币表示另一国货币的价格16.直接标价法：以一定单位的外国货币作为标准，折算成若干单位的本国货币来表示两种货币之间的汇率。
17.期权：事先以较小的代价购买一种在未来规定的时间内以某一确定价格买入或卖出某种金融工具的权利。
货币时间价值与计算附答案
货币时间价值与计算附答案——理财运算第一部分 货币的时刻价值第一节 货币的时刻价值一、货币时刻价值的概念1．货币的时刻价值：亦称资金的时刻价值，指资金在周转过程中由于时刻因素形成的差额价值。
源于时刻偏好和机会成本。
资产的必要收益率则取决于货币的时刻价值和风险溢酬，后者包括通胀风险补偿和收益不确定风险补偿。
2．现值：资金当前的价值。
3．终值：资金以后的价值，即本利和。
4．贴现：将终值折算为现值，又称折现。
5．贴现率：贴现时采纳的利率。
二、货币时刻价值的形式1．货币时刻价值额：以绝对数表现的货币时刻价值，是货币在生产经营中带来的真实增值额。
2．货币时刻价值率：以相对数表现的货币时刻价值，是扣除风险酬劳和通货膨胀贴水后社会平均资金利润率。
三、货币时刻价值的意义1．促使公司加速资金周转，提高资金的利用率； 2．作为评判投资方案是否可行的差不多标准； 3．作为评判公司收益的尺度。
第二节 货币时刻价值的差不多原理一、单利终值与现值运算利息的方法分单利和复利。
其中，单利：始终按本金运算利息的计息方法。
（一）单利终值单利终值指按单利运算出来的资金以后的价值。
设P 为本金（现值），F 为本利和（终值），i 为利率，n 为时刻（期数）。
则：)1()21()1()1(121i n P F i P P i i P P i F F i P P i P F n ⋅+=⋅+=⋅++=⋅+=+=⋅+=（二）单利现值单利现值指按单利运算出来的资金终值的现在价值。
运算公式如下： ()n r P F n ⨯+=1 ()n r F P n⨯+=1单利法用得少，考试中也专门少显现。
二、复利终值与现值复利：逐年加入上期利息作为本金来运算利息的计息方法。
俗称“利滚利”。
（一）复利终值复利终值指一定数量的本金在一定的利率下按照复利的方法运算出的若干时期以后的本金和利息。
运算公式推导如下：nn i P F i P i i P i F F i F F i P P i P F )1()1()1)(1()1()1(211121+=+=++=+=⋅+=+=⋅+=上式中（1＋i ）n称作复利终值系数，并记作（F/P ，i ，n ）。
货币的时间价值计算题(含标准答案)
货币的时间价值计算题1.假设某公司拥有100万元，现利用这笔资金建设一个化工厂，这个厂投资建成10年后将全部换置，其残值与清理费用相互抵消，问该厂10年内至少能为公司提供多少收益才值得投资?假定年利率10%，按复利计算。
2. 假定以出包方式准备建设一个水利工程，承包商的要求是：签约之日付款 5 000万元，到第四年初续付2 000万元，五年完工再付5 000万元，为确保资金落实，于签约之日将全部资金准备好，其未支付部分存入银行，备到时支付，设银行存款年利率为10%，问举办该项工程需筹资多少?3.一个新近投产的公司，准备每年末从其盈利中提出1 000万元存入银行，提存5 年积累一笔款项新建办公大楼，按年利率5%计算，到第5 年末总共可以积累多少资金?4.如果向外商购入一个已开采的油田，该油田尚能开采10年，10年期间每年能提供现金收益5 000万元，10年后油田枯竭废弃时，残值与清理费用相互抵消，由于油田风险大，投资者要求至少相当于24%的利率，问购入这一油田愿出的最高价是多少?5."想赚100万元吗？就这样做……从所有参加者中选出一个获胜者将获得100万元。
"这就是最近在一项比赛中的广告。
比赛规则详细描述了"百万元大奖"的事宜："在20年中每年支付50 000元的奖金，第一笔将在一年后支付，此后款项将在接下来的每年同一时间支付，共计支付100万元"。
若以年利率8%计算，这项"百万元奖项"的真实价值是多少？6.王先生最近购买彩票中奖，获得了10 000元奖金，他想在10后买一辆车，估计10年后该种车价将为25 937元，你认为王先生必须以多高利率进行存款才能使他10年后能买得起这种车子。
7.某企业向银行借款10 000元，年利率10%，期限10年，每半年计息一次，问第5年末的本利和为多少?8.假设下列现金流量中的现值为5 979.04元，如果年折现率为12%，那么该现金流序列中第2年（t=2）的现金流量为多少？9.某企业向银行借款1 000元，年利率16%，每季计息一次，问该项借款的实际利率是多少?10.某企业向银行贷款614 460元，年利率10%，若银行要求在10年每年收回相等的款项，至第10年末将本利和全部收回，问每年应收回的金额是多少?11.某企业有一笔四年后到期的款项，数额为1 000万元，为此设置偿债基金，年利率10%，到期一次还清借款，问每年年末应存入的金额是多少?12.某企业准备一次投入资金10 000元，改造通风设备，改造后可使每月利润增加387.48元，假定月利率为1%，问该设备至少要使用多长时间才合适?13.某企业年初借款410 020元，年利率7%，若企业每年末归还100 000元，问需要几年可还清借款本息?14.某企业年初借款100万元，每年年末归还借款20万元，到第10 年末还清借款本息，问该项借款的年利率是多少?15.某公司需要一台设备，买价为800元，可用10年；如果租用，则每年年初需付租金100元(不包括修理费)，如果年利率为6%，问是购买还是租用?16.从本年1月开始，每月初向银行存入20元，月利率为1%，问到第2年6月末时的本利和为多少?17.假设某人正在考虑两个买房子的方案，按A方案，必须首期支付10 000元，以后30年每年末支付3 500元；按B方案，必须首期支付13 500元，以后20 年每年末支付3 540元。
货币的时间价值计算题(答案解析)
货币的时间价值计算题1.假设某公司拥有100万元，现利用这笔资金建设一个化工厂，这个厂投资建成10年后将全部换置，其残值与清理费用相互抵消，问该厂10年内至少能为公司提供多少收益才值得投资?假定年利率10%，按复利计算。
2. 假定以出包方式准备建设一个水利工程，承包商的要求是：签约之日付款5 000万元，到第四年初续付2 000万元，五年完工再付5 000万元，为确保资金落实，于签约之日将全部资金准备好，其未支付部分存入银行，备到时支付，设银行存款年利率为10%，问举办该项工程需筹资多少?3.一个新近投产的公司，准备每年末从其盈利中提出1 000万元存入银行，提存5 年积累一笔款项新建办公大楼，按年利率5%计算，到第5 年末总共可以积累多少资金?4.如果向外商购入一个已开采的油田，该油田尚能开采10年，10年期间每年能提供现金收益5 000万元，10年后油田枯竭废弃时，残值与清理费用相互抵消，由于油田风险大，投资者要求至少相当于24%的利率，问购入这一油田愿出的最高价是多少?5."想赚100万元吗？就这样做……从所有参加者中选出一个获胜者将获得100万元。
"这就是最近在一项比赛中的广告。
比赛规则详细描述了"百万元大奖"的事宜："在20年中每年支付50 000元的奖金，第一笔将在一年后支付，此后款项将在接下来的每年同一时间支付，共计支付100万元"。
若以年利率8%计算，这项"百万元奖项"的真实价值是多少？6.王先生最近购买彩票中奖，获得了10 000元奖金，他想在10后买一辆车，估计10年后该种车价将为25 937元，你认为王先生必须以多高利率进行存款才能使他10年后能买得起这种车子。
7.某企业向银行借款10 000元，年利率10%，期限10年，每半年计息一次，问第5年末的本利和为多少?8.假设下列现金流量中的现值为5 979.04元，如果年折现率为12%，那么该现金流序列中第2年（t=2）的现金流量为多少？9.某企业向银行借款1 000元，年利率16%，每季计息一次，问该项借款的实际利率是多少?10.某企业向银行贷款614 460元，年利率10%，若银行要求在10年每年收回相等的款项，至第10年末将本利和全部收回，问每年应收回的金额是多少?11.某企业有一笔四年后到期的款项，数额为1 000万元，为此设置偿债基金，年利率10%，到期一次还清借款，问每年年末应存入的金额是多少?12.某企业准备一次投入资金10 000元，改造通风设备，改造后可使每月利润增加387.48元，假定月利率为1%，问该设备至少要使用多长时间才合适?13.某企业年初借款410 020元，年利率7%，若企业每年末归还100 000元，问需要几年可还清借款本息?14.某企业年初借款100万元，每年年末归还借款20万元，到第10 年末还清借款本息，问该项借款的年利率是多少?15.某公司需要一台设备，买价为800元，可用10年；如果租用，则每年年初需付租金100元(不包括修理费)，如果年利率为6%，问是购买还是租用?16.从本年1月开始，每月初向银行存入20元，月利率为1%，问到第2年6月末时的本利和为多少?17.假设某人正在考虑两个买房子的方案，按A方案，必须首期支付10 000元，以后30年每年末支付3 500元；按B方案，必须首期支付13 500元，以后20 年每年末支付3 540元。
金融学：货币的时间价值与利率习题与答案
一、单选题1、债券面值为1000元，票面利率为10％，期限为10年，每半年付息一次，投资者以1050的价格购入该债券。
如果投资者持有一年后以1100元卖出该债券，则该债券的持有期收益率为（）A.16％B.10％C.14％D.7％正确答案：C2、可以解释短期利率低，收益率曲线更倾向于向上倾斜的理论是（）A.利率期限结构理论B.可贷资金利率理论C.实际利率决定理论D.利率的风险结构理论正确答案：A3、以下关于利率平价理论的表述，不正确的是（）A.两国之间的利率差决定两国货币汇率的变动方向B.利率平价理论的假设前提是资本可以跨国自由流动C.一国利率上升会引起该国货币即期汇率升值，远期汇率贬值D.利率平价理论能够用于解释长期汇率的决定正确答案：D4、某年的预期通货膨胀率为6％，名义利率为10％，则以下各项与实际利率最接近的是（）A.16％B.6％D.4％正确答案：D5、在市场化的利率体系中，对其它利率变动起决定作用的利率是（）A.实际利率B.基准利率C.官定利率D.市场利率正确答案：B6、在欧美债务危机爆发之前，如果某投资者在美国花费50000美元购入一宗房地产，收益期无限，现在欧美房地产价格下跌，该宗房地产未来每年的收益是4500美元，在该投资者预期回报率为5%的情况下，他愿意出售该房地产的最低价格是（）A.90000美元B.57000美元C.54500美元D.52500美元正确答案：A7、某投资者购入A公司股票，买入价格为50元，持有一年后分得现金股利5元，该投资者在分得股利后以60元卖出该股票，则该投资者的持有期收益率为（）A.25%B.20％C.30％D.40％正确答案：C8、当出现“流动性陷阱”时，货币供给增加会导致利率（）B.下降C.不变D.不确定正确答案：C9、假设市场利率是5%，则用复利计算一笔现值为1万元的资金两年后的终值是（）A.11000元B.11025元C.10102.5元D.10100元正确答案：B10、一年期利率为5.5%，第二年期限为一年的远期利率为7.63%，第三年期限为一年的远期利率为12.18%，那么三年期面值为1000元的零息债券的价格为（）A.785元B.852元C.1000元D.948元正确答案：A二、多选题1、2010年12月25日，中国工商银行某储蓄所挂牌的一年期储蓄存款利率属于（）A.名义利率B.实际利率C.基准利率D.市场利率正确答案：A、C2、根据费雪效应，下列说法正确的是（）A.名义利率低于预期通货膨胀率时，实际利率为负B.名义利率高于预期通货膨胀率时，实际利率为负C.名义利率等于预期通货膨胀率时，实际利率为零D.名义利率高于预期通货膨胀率时，实际利率为正正确答案：A、C、D3、债券的到期收益率取决于（）A.债券期限B.票面利率C.债券的市场价格D.债券面额正确答案：A、B、C、D4、利率期限结构理论需要解释的几个经验事实是（）A.收益率曲线通常是向上倾斜的B.收益率曲线通常是平直的C.短期利率低，收益率曲线更倾向于向下倾斜，短期利率高，收益率曲线更倾向于向上倾斜D.短期利率低，收益率曲线更倾向于向上倾斜，短期利率高，收益率曲线更倾向于向下倾斜正确答案：A、D5、关于可贷资金理论的提出，以下说法正确的是（）A.是从存量视角分析借贷资金供求对利率的影响B.批判并综合了马克思的利率决定理论和流动性偏好理论C.批判并综合了实际利率理论和流动性偏好理论D.是从流量视角分析借贷资金供求对利率的影响正确答案：C、D6、利率作用与影响的领域主要有（）A.借贷资金的供求B.资产价格C.社会总供求状况D.资源配置效率正确答案：A、B、C、D7、以下关于余额宝的说法，正确的是（）。
金融学原理03.货币的时间价值
第一年结束时的本利总额为：
10000× (1 + 10% 10% 2 10% ) × (1 + ) = 10000× (1 + ) = 11025 2 2 2 10% 2 10% 10% 3 ) × (1 + ) = 10000× (1 + ) = 11576.3 2 2 2 10% 3 10% 10% 4 ) × (1 + ) = 10000× (1 + ) = 12155.1 2 2 2 10% 10 ) = 16288.9 2
A(1+r)=A(1+i)(1+P) (1+r)=(1+i)(1+P) r=(1+i)(1+P)-1; 或i=(1+r)/(1+P)--1
利息税对实际利率的影响 rat
以 表示税后实际利率
t 表示利息税税率 rn 表示名义利率 p 表示一般物价水平的上涨率
则税后实际利率为：
r at = r n ⋅ (1 − t ) − p
金 融 学 原 理
在时间轴上分分即时年金与普通年金
1
2
3
4
5
●
500
金 融 学 原 理
●
500 500
●
500 500
●
500 500
●
即时年金 500 普通年金
年金终值的计算
年金终值就是一系列均等的现金流在未来一段时期的本息 总额。 以你在银行的零存整取为例，假定你现在某银行开设了 一个零存整取的账户，存期5年，每年存入10000元，每年 计息一次，年利率为6%，那么，到第五年结束时，你的这 个账户上有多少钱呢？
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第三章货币的时间价值
一、判断题
1√ 2 × 3 √ 4 √ 5 × 6 √7 ×8 √9 √10 ×
11 ×12 √13 ×14 √15 √16 √17 ×18 √19 √20 ×
二、单项选择题
1、B
2、D
3、C
4、A
5、B
6、C
7、D
8、B
9、B
10、A 11、A 12、B 13、D 14、A
三、复合选择题
1 A
2 A
3 C
4 D
四、名词解释
1、在把利息看作货币资金一般报酬的情况下，同量货币资金在不同时点的价值是不同的，现在的一笔货币资金比未来等量的货币资金的价值更高，这就是货币的时间价值。
2、复利是相对于单利而言的一种计息方法，它要将上期（当期）所得利息与本金相加再计算当期（下期）利息，俗称利滚利。
3、复利现值是与复利终值相对应的概念，是利用复利概念，将未来的一笔现金流按一定利率贴现后的当前价值。
4、复利终值是与复利现值相对应的概念，是利用复利概念计算的当前一笔投资在未来某一时点的本利和。
5、每隔一定时期就发生一次收付的系列现金流，或者说是一系列在相等时间间隔上进行收付的款项。
6、普通年金也称为后付年金或期末年金，即每次收付在每期末发生的系列现金流。
7、即时年金也称为先付年金或期初年金，即每次收付在每期初发生的系列现金流。
8、永续年金又称无限期年金，是一种存续期无限长或者说有无数个间隔期的年金。
9、是指一个投资项目未来流入现金流的现值和减去未来流出现金流的现值和所得之差，主要用于投资项目的可行性评估。
10、使一个投资项目的净现值为零的贴现率，也就是该项目能够达到的收益率，在投资项目评估中，当它高于预期或要求达到的收益率时，该项目可行。
五、简答与计算
1、
单利计息：S=P （1+in ）=10×(1+0.1×5)=15万
复利计息：1051.166105.110)1.01(10)1(5=⨯=+⨯=+=n i P S 万
2、 实际利率%09.61206.01112=-⎪⎭
⎫ ⎝⎛+=-⎪⎭⎫ ⎝⎛+=m m APR EFF 5年末本利和：134********.11)03.01(1)1(10=⨯=+⨯=+=n i PV FV 元
3、
根据复利终值公式：n i PV FV )1(+=
205)1.01(+⨯=PV 或
FV=初始本金×复利终值系数
20=PV ×报酬率10%的5年期复利终值系数1.61051
PV=20÷1.61051=124184元
4、 根据年金终值公式：i
i C AFV n 1)1(-+= 或 AFV=每次存入额×普通年金终值系数
1
.01)1.01(305-+⨯=C C=30万÷6.1051=49139元 或
每年存款额=APV=4000×报酬率为1%的30期普通年金终值系数34.78498
×（1+0.01）=140531元
5、
每两个的名义存款利率=年利率6%/6=1%；计息次数=6×5=30
5年累积金额：)1(1)1(i i
i C AFV n +-+= 或 AFV=每期现金流×普通年金终值系数×（1+i ）
140531)01.01(01
.01)01.01(400030=+-+⨯=AFV 元 或 AFV=4000×报酬率为1%的30期普通年金终值系数34.78498×（1+0.01）
=140531元
6、 退休时应积累退休金：))1(()1/(11)1(1i i
i C i i v C APV n
n ++-=+-= 或 APV=每期现金流×普通年金现值系数×（1+i ）
67.70)04.01(04
.0)04.01/(11520
=+⨯+-⨯=APV 万元 或 APV=5×报酬率为4%的20期普通年金现值系数13.59033×（1+0.04）=70.67万元 7、
每年存款5万的5年累积额：i
i C AFV n 1)1(-+= 或 AFV=每期现金流×年金现值系数 AFV 63.2705
.01)05.01(55=-+⨯=万 或 AFV=每年存款额×报酬率5%的5年期年金终值系数
AFV =5×5.526=27.63万元
到时还需借款额：60-27.63=32.77万元
8、
需要贷款额：60-20=40万 根据年金现值公式i
i C i v C APV n
n )1/(111+-=-= 或 =APV 年金现值=每期现金流×年金现值系数
06
.0)06.01/(114015
+-=C 或 40=C ×利率6%的15年期年金现值系数
C=40÷9.71225=4.1185
9、
5年后房价将上涨到：5)03.01(50)1(+⨯=+=n i PV FV 或 目前房价×报酬率3%的5年期复利终值系数 FV=50×1.15927=57.96万 年税后实际利率：5%×（1-20%）=4%
5年后可以积累的资金额：5.3204
.01)04.01(61)1(5=-+⨯=-+=i i C AFV n 万 或 AFV= 每年存款额×报酬率4%的5年期年金终值系数
AFV=6×5.41632=32.5万 届时还差购房款：57.96-32.5=25.46万 10、
投资美国两年的总收益：%211%)101(2=-+ 投资日本两年的日元总收益：%5.141%)71(2=-+ 在日本的投资收益换算美元收益：14.5%+10%=24.5%
考虑到汇率变动因素后，投资于日本的收益高于投资于美国的收益，所以，应投资于日本。