4.财务估价的基础概念客观题练习及答案解析
第四章财务估价的基础概念题目1一、单项选择题1．假设以每年10%的利率借入30000元，投资于某个寿命为10年的项目。
为使该投资项目成为可行项目，每年至少应回收的现金数额为（）元。
A．6000B．3000C．5374D．48822．某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项基金的本利和为（）元。
A．671561B．610510C．871656D．6105393．企业向租赁公司租入一台设备，价值500万元，租期为5年，租赁费综合率为12％，若采用先付租金的方式，租赁期满设备归企业所有。
则平均每年支付的租金为( )万元。
A．123.85B．138.77C．245.43D．108.834．在给定的年限内等额清偿初始投入的资本或所欠债务的指标叫（）。
A．偿债基金B．即付年金C．复利现值D．年资本回收额5．年金所具有的特征中不包括（）。
A．至少是两期B．期限要连续C．金额相等D．每期期末收付6.已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前的市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是( )。
A.0.04B.0.16C.0.25D.1.007.如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合( )。
A.不能降低任何风险B.可以分散部分风险C.可以最大限度地抵销风险D.风险等于两只股票风险之和8.下列关于资本资产定价原理的说法中，错误的是( )。
A.股票的预期收益率与β值线性相关B.在其他条件相同时，经营杠杆较大的公司β值较大C.在其他条件相同时，财务杠杆较高的公司β值较大D.若投资组合的β值等于1，表明该组合没有市场风险9.已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%,无风险报酬率为8%,假设某投资者可以按无风险利率取得资金,将其自有资金200万元和借入资金50万元均投资于风险组合,则投资人总期望报酬率和总标准差分别为( )。
A.16.75%和25%B.13.65%和16.24%C.16.75%和12.5%D.13.65%和25%10.下列因素引起的风险，企业可以通过投资组合予以分散的是( )。
A.市场利率上升B.社会经济衰退C.技术革新D.通货膨胀11.从投资人的角度看，下列观点中不能被认同的是( )。
A.有些风险可以分散，有些风险则不能分散B.额外的风险要通过额外的收益来补偿C.投资分散化是好的事件与不好事件的相互抵销D.投资分散化降低了风险，也降低了预期收益12.有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，不包括( )。
A.相同的标准差和较低的期望报酬率B.相同的期望报酬率和较高的标准差C.较低报酬率和较高的标准差D.较低标准差和较高的报酬率13.当证券间的相关系数小于1时，关于两种证券分散投资的有关表述不正确的是( )。
A.投资组合机会集曲线的弯曲必然伴随分散化投资发生B.投资组合报酬率标准差小于各证券投资报酬率标准差的加权平均数C.表示一种证券报酬率的增长与另一种证券报酬率的增长不成同比例D.其投资机会集是一条曲线14.采用多角经营控制风险的唯一前提是( )。
A.所经营的各种商品的利润率存在正相关关系B.所经营的各种商品的利润率存在负相关关系C.所经营的各种商品的利润率完全不相关D.经营不同行业的商品15.关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是( )。
A.证券投资组合能消除大部分系统风险B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以，报酬最大D.一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢二、多项选择题1．下列表述中正确的是( )。
A．永续年金因为没有终结期，所以没有终值B．永续年金就是没有终结期，永远趋于无穷的即付年金C．名义利率和实际利率有可能是相同的D．名义利率和实际利率有可能是不同的2．下列表述中可以被看做年金的是( )。
A．采用直线法计提的折旧B．投资者每期收到的普通股股利C．投资者每期收到的优先股股利D．按产量基础计算的奖金3．下列属于即付年金现值系数的有( )。
A．（P/A，i，n）×(1＋i)B．（F／A，i，n）×(1＋i)C．P／A，i，(n-1)＋1D．F／A，i，(n＋1)-14．关于递延年金，下列说法正确的是（）。
A．递延年金是指隔若干期以后才开始发生的系列等额收付款项B．递延年金终值的大小与递延期无关C．递延年金现值的大小与递延期有关D．递延期越长，递延年金的现值越小5．下列各项中，属于普通年金形式的项目有（）。
A．零存整取储蓄的整取额B．定期定额支付的养老金C．年资本回收额D．偿债基金6．某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年的还本付息额为4600元，则借款利率为( )。
A．小于6％B．大于8％C．大于7％D．小于8％7．下列表述中正确的有( )。
A．复利终值系数和复利现值系数互为倒数B．普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数C．普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数D．即付年金现值系数和递延年金终值系数互为倒数8．对于资金时间价值概念的理解，下列表述正确的有( )。
A．货币只有经过投资和再投资才会增值，不投入生产经营过程的货币不会增值B．一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算C．资金时间价值不是时间的产物，而是劳动的产物D．不同时期的收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算9．资金时间价值的表述中，正确的是（）。
A．资金在使用中随时间的推移而发生的增值B．一定量的资金在不同时间点上价值量的差额C．政府债券利率可视为时间价值D．时间价值是无风险无通货膨胀条件下的社会平均资金利润率10．若年金数额、期间、利率都相同，则有( )。
A．普通年金终值大于即付年金终值B．即付年金终值大于普通年金终值C．普通年金现值大于即付年金现值D．即付年金现值大于普通年金现值11.在下列各项中，能够影响特定投资组合β系数的有（）。
A.该组合中所有单项资产在组合中所占比重B.该组合中所有单项资产各自的β系数C.市场投资组合的无风险收益率D.该组合的无风险收益率12.下列各项中，能够衡量风险的指标有（）。
A. 方差B. 标准差C. 期望值D. 标准离差率13．下列属于系统性风险的因素包括（）。
A．企业面临利率变化B．企业面临经济周期变化C．企业面临生产安全隐患D．企业面临通货膨胀风险14.下列表述中，正确的是（）。
A．只要投资比例不变，投资组合中各项资产的期望收益率不变，则投资组合的期望收益率就不变B．投资组合的风险不会高于所有单个资产中的最高风险C．投资组合的收益率不会低于所有单个资产中的最低收益率D．当两项资产之间构成的投资组合能分散风险时，其相关系数一定是负值15.A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%；B证券的预期报酬率为18%，标准差为20%。
投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下结论中正确的有（）。
A. 最小方差组合是全部投资于A证券B. 最高预期报酬率组合是全部投资于B证券C. 两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱D. 可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合题目2一、单项选择题1.下列关于报价利率与有效年利率的说法中，正确的是（）。
A.报价利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率B.计息期小于一年时，有效年利率大于报价利率C.报价利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减D.报价利率不变时，有效年利率随着计息期利率的递减而呈线性递增2.某人现有10000元，拟投入报酬率为6%的投资机会，要经过（）年才能获得资金17908元。
A.7B.8C.9D.103.某公司向银行借入20万元，借款期为6年，每年末的还本付息额为5万元，则借款利率为（）。
A.12%B.13%C.14%D.15%4.利用标准差比较不同投资项目风险大小的前提条件是（）。
A.项目所属的行业相同B.项目的预期报酬相同C.项目的置信区间相同D.项目的置信概率相同5.某投资组合由股票A和股票B构成，下列关于这两只股票收益率与投资组合风险关系的说法，正确的是（）。
A.如果两只股票收益率的相关系数越小，组合的标准差越大B.投资组合的风险与其相关系数无关C.如果组合后的风险越低，组合中分散掉的风险越少D.在其他条件不变时，如果两只股票收益率的相关系数越小，组合的标准差越小，表明组合后的风险越低，组合中分散掉的风险越多，其投资组合可分散的投资风险的效果就越大6.某种证券收益率的标准差为0.5，当前的市场组合收益率的标准差为0.8，两者之间的相关系数为0.6，则两者之间的协方差是（）。
A.0.24B.0.16C.0.4D.1.37.下列关于相关系数的说法，不正确的是（）。
A.当相关系数=1时，表明两项资产的收益率变化方向和变化幅度完全相同。
B.当相关系数=-0.5时，表示两种资产收益率呈同方向变化，组合抵消的风险较少C.当相关系数=0时，表示缺乏相关性，每种证券的报酬率相对于另外的证券的报酬率独立变动D.只要两种证券之间的相关系数小于1，证券组合报酬率的标准差就小于各证券报酬率标准差的加权平均数8.已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为10%和12%，无风险报酬率为5%，某投资者除自有资金外，还借入40%的资金，将所有的资金用于购买市场组合，则总期望报酬率和总标准差分别为（）。
A.12%和16.8%B.14.8%和16.8%C.12%和14.8%D.14%和12%9.下列关于β系数的说法，正确的是（）。
A.β系数反映了相对于市场组合的平均风险而言单项资产系统风险的大小B.如果β系数是正数，表明这类资产收益与市场平均收益的变化方向相反C.β=1，表示该资产的系统风险程度与市场组合的风险程度不一致D.β系数是度量一项资产非系统风险的指标10.已知A股票的β为1.5，与市场组合的相关系数为0.88，市场组合的标准差为0.4，则A 股票的标准差为（）。
A.0.6B.0.65C.0.7D.0.68二、多项选择题1.下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有（ ）。
A.普通年金现值系数×投资回收系数=1B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1C.普通年金现值系数×（1+折现率）=预付年金现值系数D.普通年金终值系数×（1+折现率）=预付年金终值系数2.下列关于利率间关系的说法，正确的有（ ）。
A.当每年计息一次时，有效年利率=报价利率B.当每年计息多次时，有效年利率<报价利率C.计息期利率=报价利率/每年复利次数D.有效年利率=⎝ ⎛⎭⎪⎫1＋报价利率m m -13.某企业面临甲、乙两个投资项目。
财务估价的基础概念
时间价值计算的计息方式
单利 :只是本金计算利息，所生 只是本金计算利息， 均不加入下期本金计算利息的一 利息均不 利息均不加入下期本金计算利息的一 种计息方法。 种计息方法。 不仅本金要计算利息， 复利 :不仅本金要计算利息，利 息也要加入下期本金 加入下期本金计算利息的一种 息也要加入下期本金计算利息的一种 计息方法。 计息方法。
复利计息方式下资金时间价值的 基本计算
举例： 举例：(F/p,5%,3)=1.157625 某人拟购房，开发商提出两种方案， 例: 某人拟购房，开发商提出两种方案， 一是现在一次性付80万元 万元； 一是现在一次性付 万元；另一方案是 5年后付 年后付100万元，若目前的市场利率是 万元， 年后付 万元 7%，应如何付款？ ，应如何付款？
名义利率和实际利率（有效年利率） 名义利率和实际利率（有效年利率）
A公司平价发行一种三年期，票面利率为6%， 公司平价发行一种三年期，票面利率为 公司平价发行一种三年期 ， 每年计息一次，到期还本的债券； 每年计息一次，到期还本的债券； 实际年利率= 名义利率=6% 实际年利率 名义利率 B公司平价发行一种三年期，票面利率为6%， 公司平价发行一种三年期，票面利率为 公司平价发行一种三年期 ， 每半年计息一次，到期还本的债券； 每半年计息一次，到期还本的债券； 实际年利率=（ 实际年利率 （ 1+6%/2 ）2 - 1 =1.0609-1=6.09%
单选题】 万元， 【例•单选题】某人退休时有现金 万元，拟 单选题 某人退休时有现金10万元 选择一项回报比较稳定的投资， 选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度 能收入2000元补贴生活。那么，该项投资的 元补贴生活。 能收入 元补贴生活 那么， 实际报酬率应为（ 实际报酬率应为（ ）。 A.2% B.8% C.8.24% D.10.04%
注册会计师试题-专题3财务估价基础课后作业(财务管理部分)
参考答案及解析
计算分析题
1.
【答案】
（1）甲股票的期望收益率=（6%+9%+10%+7%）/4=8%
乙股票的期望收益率=（12%+7%+6%+11%）/4=9%
（2）甲股票收益率的标准差
=
=1.83%
（2）分别计算甲、乙两个投资项目收益率的标准差；
（3）分别计算甲、乙两个投资项目收益率的变化系数；
（4）假设资本资产定价模型成立，无风险报酬率为5%，股票市场的平均收益率为12%，分别计算甲、乙两个投资项目的β值；
（5）假设股票市场收益率的标准差为8%，分别计算甲、乙两个投资项目收益率与市场组合收益率的相关系数；
（5）甲项目收益率与市场组合收益率的相关系数=0.64×8%/10.69%=0.48
乙项目收益率与市场组合收益率的相关系数=0.59×8%/6.24%=0.76
（6）组合的综合β值=80%×0.64+20%×0.59=0.63
组合的投资收益率=80%×9.5%+20%×9.1%=9.42%。
专题三财务估价基础
计算分析题
1.假定甲、乙两只股票最近4年收益率的有关资料如下：
年份
甲股票的收益率
乙股票的收益率
2010
6%
12%
2011
9%
7%
2012
10%
6%
2013
7%
11%
要求：
（1）计算甲、乙两只股票的期望收益率；
（2）计算甲、乙两只股票收益率的标准差；
（3）计算甲、乙两只股票收益率的变化系数；
财务估价答案解析
财务估价（答案解析）一、单项选择题。
1.A债券每半年付息一次、报价利率为10，B债券每季度付息一次，则如果想让B债券在经济上与A债券等效，B债券的报价利率应为（）。
A.10B.10.25C.9.88D.4.942.某股票的贝他系数为0.8，其与市场组合的相关系数为0.4，市场组合标准差为0.2。
该股票与市场组合的协方差为（）。
A、0.032B、0.16C、0.32 D、0.0643.有一5年期国库券，面值1000元，票面利率12，到期时一次还本付息。
假设必要报酬率为10，其价值为（）元。
A.1094.21B.1066.67C.993.48D.12004.有一债券面值为1000元，票面利率为8，每半年支付一次利息，2年期。
假设必要报酬率为12，则发行9个月后该债券的价值为（）元。
A.924.28B.922.768C.800D.974.535.关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是（）。
A.证券投资组合能消除大部分风险B.证券投资组合的证券种类越多，承担的风险越大C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大D.当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时，投资人对风险的态度不影响最佳风险组合6.某人第一年初存入银行1000元，第二年初存入银行2000元，计划从第1年末开始取款，第一次取款500元，以后每间隔一年取款一次，每次取款额均比上次增加100元，假设银行按照年利率5复利计息，则按照计划可以取款的次数为（）。
A.3B.4C.5D.无法确定二、多项选择题。
1.已知风险组合的期望报酬率和标准离差分别为15和20，无风险报酬率为8，某投资者将自有资金100万元中的20万元投资于无风险资产，其余的资金全部投资于风险组合，则（）。
A.总期望报酬率为13.6B.总标准差为16C.该组合位于M点的左侧D.资本市场线斜率为0.82.下列有关证券市场线的表述正确的是（）。
A.风险价格＝贝他系数×（Km－Rf）B.斜率表示经济系统中风险厌恶感的程度C.预期通货膨胀提高时，无风险利率会随之提高D.反映了每单位整体风险的超额收益3.下列关于投资组合理论的说法正确的是（）。
财务估价的基础概念--注册会计师辅导《财务成本管理》第四章讲义1
正保远程教育旗下品牌网站美国纽交所上市公司(NYSE:DL)中华会计网校会计人的网上家园注册会计师考试辅导《财务成本管理》第四章讲义1财务估价的基础概念考情分析本章为次重点章，主要介绍货币时间价值与风险评估，是各项财务决策的基础。
本章题型以客观题为主，平均分值在2分左右。
但由于本章是许多其他重点章节（如证券估价、资本成本、企业价值评估、资本预算、长期筹资决策）的基础，也需要考生予以足够重视。
主要考点1.货币时间价值的计算（重点：报价利率与有效年利率）2.风险的含义3.单项资产及投资组合的风险与报酬评价4.投资组合的机会集与有效集5.资本市场线6.系统风险与非系统风险7.资本资产定价模型与证券市场线第一节货币的时间价值一、货币的时间价值的含义1.货币时间价值定义1）货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。
2）存在依据：投资收益率的存在。
2.货币时间价值原则投资收益率的存在，使不同时点上的货币具有不同的价值量，必须换算到同一时点，才能相加、相减、相比较。
3.货币时间价值计算：1）将不同时点上的货币换算到同一时点上来，或者说是在不同时点上的货币之间建立一个“经济上等效”的关联。
2）换算的依据：收益率。
二、货币时间价值的计算（一）货币时间价值计算的基础概念1.时间轴1）以0为起点（表示现在）2）时间轴上的每一个点代表该期的期末及下期的期初2.终值与现值1）终值（F）：现在一定量（一次性或一系列）的货币，按照某一收益率计算的，相当于未来某一时点上的货币额。
2）现值（P）：未来一定量（一次性或一系列）的货币，按照某一收益率计算的，相当于现在的货币额。
3.复利：利滚利，每期所产生的利息要并入本金，作为下一期的计息基数。
财务估价练习试卷3(题后含答案及解析)
财务估价练习试卷3(题后含答案及解析)全部题型 3. 判断题判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂代码“√”，你认为错误的，填涂代码“×”。
每题判断正确的得l 分；每题判断错误的倒扣0.5分；不答题既不得分，也不扣分。
扣分最多扣至本题型零分为止。
答案写在试题卷上无效。
1．一种10年期的债券，票面利率为10%；另一种5年期的债券，票面利率亦为10%。
两种债券的其他方面没有区别。
在市场利率急剧上涨时，前一种债券下跌得更多。
( )A．正确B．错误正确答案：A解析：债券的到期时间越长，利率风险越大。
在市场利率急剧上升时，期限短的债券可以到期变现，损失会小于期限长的债券。
一般在市场利率上升时，人们会购买短期债券以避免损失。
知识模块：财务估价2．假设市场利率保持不变，溢价发行债券的价值会随时间的延续而逐渐下降。
( )A．正确B．错误正确答案：B解析：只有分期计算并支付利息，到期归还本金的溢价债券，其价值才会随时间延续逐渐下降。
例如，到期一次还本付息的债券，或者是贴现的债券，即使是溢价发行，其价值也不会随时间延续而逐渐下降。
知识模块：财务估价3．对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。
( )A．正确B．错误正确答案：A解析：标准率是一个相对数指标，可直接比较投资方案的风险大小。
知识模块：财务估价4．任何投资都要求对承担的风险进行补偿，证券投资组合要求补偿的风险包括市场风险和公司特有的风险。
( )A．正确B．错误正确答案：B解析：投资组合理论出现后，风险是指投资组合的系统风险，根据风险分散理论，证券组合可以分散掉公司特有风险。
知识模块：财务估价5．从长期来看，公司股利的固定增长率(扣除通货膨胀因素)不可能超过公司的资本成本率。
( )A．正确B．错误正确答案：A解析：如果g大于K,根据固定增长的股票价值模型。
其股票价值将是无穷大。
财务估价练习试卷1(题后含答案及解析)
财务估价练习试卷1(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
1．企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其比较有利的复利计息期是( )。
A．1年B．半年C．1季D．1月正确答案：A解析：在名义利率相同的情况下，计息频率越快，实际利率越大。
知识模块：财务估价2．某人有现金15万元，准备寻求一项回报比较稳定的投资，希望每季度能收入3000元。
那么，该项投资的实际报酬率应为( )。
A．2%B．8%C．8.24%D．10.04%正确答案：C解析：每季度收入3000元，可视为永续年金A，现值为15万元，则每季度的贴现率为：i＝3000/150000＝2%，则年名义利率＝2%×4＝8%。
知识模块：财务估价3．一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每年半年复利一次，年实际利率会高出名义利率( )。
A．0.28%B．0.24%C．0.16%D．0.8%正确答案：C解析：已知：M＝2 r＝8% 实际利率高出名义利率＝8.16%－8% ＝0.16%。
知识模块：财务估价4．一个投资项目的原始投资于建设起点一次投入，使用年限为10年，当年完工并投产经计预计该项目的回收期是4年，则按内含报酬率确定的年金现值系数是( )。
A．6B．5C．4D．2正确答案：C解析：回收期＝原始投资额/每年现金净流入量原始投资额＝每年现金净流入量×回收期原始投资额＝每年现金净流入量×年金现值系数即：年金现值系数＝回收期＝4知识模块：财务估价5．有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为( )万元。
A．1994.59B．1566.36C．1813.48D．1423.21正确答案：B解析：P＝500×(P/A，10%，5)×(P/S，10%，2)＝500×3.7908×0.8264＝1566.36(万元) 知识模块：财务估价6．债券到期收益率计算的原理是( )。
第四章 财务估价的基础概念-单元测试题目及答案(财务成本管理)2012注册会计师
第四章财务估价的基础概念一、单项选择题1.下列关于报价利率与有效年利率的说法中，正确的是（）。
A.报价利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率B.计息期小于一年时，有效年利率大于报价利率C.报价利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减D.报价利率不变时，有效年利率随着计息期利率的递减而呈线性递增2.某人现有10000元，拟投入报酬率为6%的投资机会，要经过（）年才能获得资金17908元。
A.7B.8C.9D.103.某公司向银行借入20万元，借款期为6年，每年末的还本付息额为5万元，则借款利率为（）。
A.12%B.13%C.14%D.15%4.利用标准差比较不同投资项目风险大小的前提条件是（）。
A.项目所属的行业相同B.项目的预期报酬相同C.项目的置信区间相同D.项目的置信概率相同5.某投资组合由股票A和股票B构成，下列关于这两只股票收益率与投资组合风险关系的说法，正确的是（）。
A.如果两只股票收益率的相关系数越小，组合的标准差越大B.投资组合的风险与其相关系数无关C.如果组合后的风险越低，组合中分散掉的风险越少D.在其他条件不变时，如果两只股票收益率的相关系数越小，组合的标准差越小，表明组合后的风险越低，组合中分散掉的风险越多，其投资组合可分散的投资风险的效果就越大6.某种证券收益率的标准差为0.5，当前的市场组合收益率的标准差为0.8，两者之间的相关系数为0.6，则两者之间的协方差是（）。
A.0.24B.0.16C.0.4D.1.37.下列关于相关系数的说法，不正确的是（）。
A.当相关系数=1时，表明两项资产的收益率变化方向和变化幅度完全相同。
B.当相关系数=-0.5时，表示两种资产收益率呈同方向变化，组合抵消的风险较少C.当相关系数=0时，表示缺乏相关性，每种证券的报酬率相对于另外的证券的报酬率独立变动D.只要两种证券之间的相关系数小于1，证券组合报酬率的标准差就小于各证券报酬率标准差的加权平均数8.已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为10%和12%，无风险报酬率为5%，某投资者除自有资金外，还借入40%的资金，将所有的资金用于购买市场组合，则总期望报酬率和总标准差分别为（ ）。
13注会财管闫华红基础班第四章财务估价的基础概念(2)
三、资金时间价值的根本计算〔终值与现值〕【教材例题•例4-4】某人出国3年，请你代付房租，每年租金100元，设银行存款利率为10%，他应当现在给你在银行存入多少钱?【答案】P=A〔P/A，i，n〕=100×〔P/A，10%，3〕查表：〔P/A，10%，3〕=2.4869P=100×2.4869=248.69〔元〕总结：举例10万元〔1〕某人存入10万元，假设存款为利率4%，第5年末取出多少本利和？【答案】F=10×〔F/P，4%，5〕=10×1.2167=12.167〔万元〕〔2〕某人方案每年末存入10万元，连续存5年，假设存款为利率4%，第5年末账面的本利和为多少？【答案】F=10×〔F/A，4%，5〕=10×5.4163=54.163〔万元〕〔3〕某人希望未来第5年末可以取出10万元的本利和，假设存款为利率4%，问现在应存入银行多少钱？【答案】P=10×〔P/F，4%，5〕=10×0.8219=8.219〔万元〕〔4〕某人希望未来5年，每年年末都可以取出10万元，假设存款为利率4%，问现在应存入银行多少钱？【答案】P=10×〔P/A，4%，5〕=10×4.4518=44.518〔万元〕偿债基金是指为使年金终值到达既定金额每年末应支付的年金数额。
【教材例题•例4-3】拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年末等额存入银行一笔款项。
假设银行存款利率为10%，每年需要存入多少元？【答案】A=10000/〔F/A，10%，5〕=1638〔元〕投资回收额【教材例题•例4-5】假设以10%的利率借款20000元，投资于某个寿命为10年的工程，每年至少要收回多少现金才是有利的？【答案】A=20000/〔P/A，10%，10〕=20000/6.1446=3254〔元〕【例题4•单项选择题】在利率和计算期相同的条件下，以下公式中，正确的选项是〔〕。
财务估价的基础概念练习试卷1(题后含答案及解析)
财务估价的基础概念练习试卷1(题后含答案及解析) 题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 4. 计算分析题 5. 综合题单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
1．利率为10％，期限为5的即付年金现值系数的表达式是( )。
A．(P／A，10％，4)+1B．(P／A，10％，6)-1C．(P／A，10％，6)+lD．(P／A，10％，4)-1正确答案：A解析：利率为i，期数为n的预付年金现值系数是：(P／A，i，，n-1)+1=(P ／A，i，n)(1+i)。
2．假设企业按12％的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，已知(P／A，12％，5)=3．6048，则每年的偿付额应为( )元。
A．40000B．52000C．55482D．64000正确答案：C解析：本题为已知普通年金现值，求年金。
3．年利率为16％，若每季复利一次，则月复利率为( )。
A．1．3333％B．1．4158％C．1．3162％D．1.44%正确答案：C解析：有效年利率=(1+16％÷4)4-1=16．99％月复利率=-1=1．3162％4．下列各项中，表示利率为i，期数为n的预付年金终值系数的是( )。
A．(F／A，i，n)(1-i)B．(F／A，i，n+1)+1C．(F／A，i，n-1)+1D．(P／A，i，n)(F／P，i，n)(1+i)正确答案：D解析：利率为i，期数为n的预付年金终值系数是：(F／A，i，n+1)-1=(F／A,i，n)(1+i)，所以选项A、B、C不正确。
因为(F／A，i，n)=(P／A，i，n)(F／P，i，n)，所以选项D正确。
5．已知(F／A，8％，4)=4．5061，(F／A，8％，5)=5．8666，则5年、8％的预付年金终值系数为( )。
A．6．3359B．5．5061C．6．8666D．无法确定正确答案：A解析：利率为8％，期数为5的预付年金终值系数=(F／A，8％，5)×(1+8％)=6．3359．6．某人年初存人银行10000元，假设银行按每年10％的复利计息，每年末取出2000元，则最后一次能够足额(2000元)提款的时间是( )。
第四节财务估价基础课后作业
第四章财务估价基础课后作业一、单项选择题1.假设一年复利次数为m次，那么报价利率、有效年利率和计息期利率之间关系表述正确的选项是（）。
A.有效年利率等于计息期利率与年内复利次数的乘积B.有效年利率=（1+报价利率）m -1C.报价利率等于计息期利率除以年内复利次数D.计息期利率=（1+有效年利率）1/m-12.已知（F/P，5%，5）=，依照复利现值系数与年金现值系数的关系，能够求得（P/A，5%，5）为（）。
某人退休时有现金20万元，拟选择一项收益比较稳固的投资，希望每一个季度能收入4000元补助生活，那么该项投资的实际报酬率应该为（）。
%甲公司投资一个项目，该项目的前三年没有现金流入，后4年每一年年初流入60万元，假设同期银行的等风险利率是10%，那么该项目现金流入的现值是（）万元。
假设一种永久债券，每半年能够取得利息2000元，年折现率是10%，王某想买此债券，他最多会出（）元来购买此债券。
6.以下关于证券组合的标准差与相关性的说法，正确的选项是（）。
A.证券组合的标准差是单个证券标准差的简单加权平均B.证券组合的风险只取决于各个证券之间的关系C.一般而言股票的种类越多，风险越大D.实际上，各种股票之间不可能完全正相关，也不可能完全负相关7.以下关于证券投资组合理论的表述中，正确的选项是（）。
A.有效的证券投资组合能够排除全数风险B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大C.一样情形下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会愈来愈慢D.最小方差组合是所有组合中风险最小报酬最大的组合8.已知A股票的β值为，与市场组合的相关系数为，A股票的标准差为,那么市场组合的标准差为（）。
、B两种证券的相关系数为，预期报酬率别离为12%和10%，标准不同离为18%和15%，在投资组合中A、B两种证券的投资比例别离为40%和60%，那么A、B两种证券组成的投资组合的预期报酬率和标准不同离为（）。