货币供给与货币需求
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货币供给与货币需求
❖ e ——超额准备金比例；
❖ r t ——定期存款准备金率；
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21
❖ 2、影响基础货币的因素 ❖ （1）中央银行对商业银行和其他金融机构的
资产和负债
❖ ——再贷款以及再贴现的增减； ❖ ——商业银行在中央银行的存款规模（准备
金）
❖ （2）中央银行对政府的资产和负债
❖ 财政收入增加时，货币由商业银行账户流 入中央银行账户，货币供给收缩。
❖
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19
中央银行的资产负债表
资产
负债
再贴现及再贷款 政府债券 财政借款 外汇、黄金储备
合计
流通中的通货 商业银行准备金 国库存款
合计
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20
❖ 基础货币 Mb =cD + rD+ e D+
❖
（r t ×t） D
❖ D——活期存款总额；
❖ c —— 提现率；
❖ r —— 法定存款准备金率；
❖ 1、 货币乘数：反映货币供应量与基础货币 之间的倍数关系。
❖
m = M / Mb
❖
Mb = D（ c+ r+ e + r t ×t）
❖
M1 = c D+ D
❖
=D（C+1）
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26
狭义货币乘数的公式为：
❖
c+1
❖ m= ——————————
❖
c+ r+ e + r t ×t
可编辑ppt
❖
❖ 结论：货币供给是一个融内生性和 外生性于一体的复合变量。
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37
（四）金融创新对货币供给的影响
第九章 货币需求与供给
的一个突破。
19
三、凯恩斯的货币需求理论
凯恩斯的货币需求理论主要是基于其著名的《就业利息和货币通
论》一书所提出的流动性偏好理论。
凯恩斯详细分析了人们持币的各种动机。按照《通论》的分析，
人们持有货币的动机包括：持币的交易动机、持币的谨慎动机
和持币的投机动机，相应地人们持币的需求包括：货币的交易
需求、谨慎需求和投机需求
平、经济结构以及经济周期形成的对执行流通手
段与价值贮藏手段职能的货币的需要量。又称货
币必要量。
3
货币需要量可区分为名义货币需要量和实际货币需
要量。
名义货币需要量：指按当前价格计算的货币需要量，
它以货币单位（如“元”）来表示。
实际货币需要量：剔除物价的影响，以货币实际对
应的社会资源即商品和劳务来表示。
通货数额称为“现金余额”。
16
（2）剑桥方程式
M d K PY
式中，
K：为人们意愿以货币这种形式持有的财富占总财富
的比例；
Md ：表示名义货币需求；
Y：名义国民收入；
P：为价格水平。
17
结论
由于剑桥方程式仍以充分就业为假设，即Y在短期
内不变；人们以通货形态保存财富以备购买的数
额是一定的；因此，如果流通中货币数量增加，
1、理论观点
十分重视货币的交易媒介功能,认为人们需要货币并不是货
币本身,而是因为货币可以用来交换商品和劳务,满足人
们的欲望。即最终都将用于购买。因此，在一定时期内，
社会的货币支出总量与商品、劳务的交易量的总值一定
相等。
11
2、现金交易方程式
MV PT
M：一定时期流通中的货币数量，
19
三、凯恩斯的货币需求理论
凯恩斯的货币需求理论主要是基于其著名的《就业利息和货币通
论》一书所提出的流动性偏好理论。
凯恩斯详细分析了人们持币的各种动机。按照《通论》的分析，
人们持有货币的动机包括：持币的交易动机、持币的谨慎动机
和持币的投机动机，相应地人们持币的需求包括：货币的交易
需求、谨慎需求和投机需求
平、经济结构以及经济周期形成的对执行流通手
段与价值贮藏手段职能的货币的需要量。又称货
币必要量。
3
货币需要量可区分为名义货币需要量和实际货币需
要量。
名义货币需要量：指按当前价格计算的货币需要量，
它以货币单位（如“元”）来表示。
实际货币需要量：剔除物价的影响，以货币实际对
应的社会资源即商品和劳务来表示。
通货数额称为“现金余额”。
16
（2）剑桥方程式
M d K PY
式中，
K：为人们意愿以货币这种形式持有的财富占总财富
的比例；
Md ：表示名义货币需求；
Y：名义国民收入；
P：为价格水平。
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结论
由于剑桥方程式仍以充分就业为假设，即Y在短期
内不变；人们以通货形态保存财富以备购买的数
额是一定的；因此，如果流通中货币数量增加，
1、理论观点
十分重视货币的交易媒介功能,认为人们需要货币并不是货
币本身,而是因为货币可以用来交换商品和劳务,满足人
们的欲望。即最终都将用于购买。因此，在一定时期内，
社会的货币支出总量与商品、劳务的交易量的总值一定
相等。
11
2、现金交易方程式
MV PT
M：一定时期流通中的货币数量，
金融学课件10 第十章 货币需求与货币供给
机会成本变量
Md：名义货币需求。
P：价格指数
rm ：货币收益率。
rb：债券收益率。
re：股票收益率。
1 dP P dt
价格水平的预期变动率。
W：非人力财富与人力财富的比率。
y：“恒久收入”，代表财富
u：影响持有货币效用的其它随机因素，如偏好、与货币有关的制度变化等。
一、货币需求理论—弗里德曼的现代货币数量论
剑桥方程式—现金余额说
货币视为 一种资 产，可构成财富
是否愿意持有货币是 取决于什么呢?？
货币具有储藏 手段的职能
可替代资产的 预期收益率
现金余额说
•以马歇尔和庇古为代表的剑桥学派所持有的货币数量论观点 •主要观点：货币不仅具有交易媒介职能，还具有价值储藏职能； 认为人们的财富水平和持有货币的机会成本也影响货币需求。
市场利率>正常利率
预期利率下降 （债券价格上涨）
持有债券
货币需求 减少
市场利率<正常利率
预期利率上升 （债券价格下跌）
持有货币
货币需求 增多
货币需求函数
•M1：交易、预防动机决定的货币需求，是收入（Y）的递增函 数 •M2：投机性货币需求，是利率（r）的递减函数 •L1和L2是作为“流动性偏好”函数的代号
一、货币需求理论 —弗里德曼的现代货币数量论
（一）影响货币需求的因素 1. 财富总额及构成的变化 用恒久性收入来代替总财富。 所谓恒久性收入，是指预期在未来年份中获得的平均收入，一般指预期在 较长时期中（3年以上）可以维持的稳定收入流量。因此，恒久性收入相 对稳定。 恒久性收入（Yp）与货币需求正相关 财富构成：财富可分为人力财富和非人力财富两类。 人力财富是指个人获得收入的能力，包括一切先天的和后天的才能与技术， 其大小与接受教育的程度紧密相关； 非人力财富是指物质性财富，如房屋、生产资料、耐用消费品等各种财产。 用W表示非人力财富占总财富的比率，即来自财产的收入占总收入的比率。 非人力财富占比与货币需求负相关
经济学原理货币需求和货币供给
古典货币需求理论包括：现金交易说和现金余额说。
1、现金交易数量说
欧文·费雪Irving Fisher（1867～1947）：美国经济 学家，计量经济学的先驱者之一。费雪曾就读于耶鲁大 学，酷爱数学。1890年任耶鲁大学数学讲师，1898年任 该校经济学教授。费雪曾任美国经济学会会长、计量经 济学会会长，其主要著作有：《资本和收入的性质》 （1906年）、《货币的购买力》（1911年）、《利息理 论》（1930年）
Y
L1= k Y
（3）投机性货币需求：指人们为了能利用市场上可能 出现的获利机会而持有的货币。
投机的市场主要是有价证券市场
价格公式： P=R/r 其中，P是证券价格，R证券收益，r银行利率
提高利率，给证券市场带来利空；降低利率，给证券市场带来利好 公司收益变好。会带来股票价格的变化 CPI持续增长，人们预期政府会加息
初始存款 = $ 100.00
第一国民银行贷款 = $ 90.00
第二国民银行贷款 = $ 81.00
第三国民银行贷款 = $ 72.90
...
...
货币供给总量 = $1000.00
在这个例子中， 100美元的准备金 产生了1000美元
货币
36
总的货币供应量 M=H/R
5、货币乘数 货币乘数：银行体系用1美元准备金所产生的货币量 货币乘数等于1/R 在我们的例子中，R = 10%
0
货币总需求L = L1 + L2 = k Y - h r
r
L = kY - hr 0
L2
四、货币供给
1、什么是货币供给
货币供给（或货币存量）：经济中流通的货币量；一定时期 内一国银行系统（包括中央银行在内）向经济中投入、创造、 扩张（或收缩）货币的金融过程
1、现金交易数量说
欧文·费雪Irving Fisher（1867～1947）：美国经济 学家，计量经济学的先驱者之一。费雪曾就读于耶鲁大 学，酷爱数学。1890年任耶鲁大学数学讲师，1898年任 该校经济学教授。费雪曾任美国经济学会会长、计量经 济学会会长，其主要著作有：《资本和收入的性质》 （1906年）、《货币的购买力》（1911年）、《利息理 论》（1930年）
Y
L1= k Y
（3）投机性货币需求：指人们为了能利用市场上可能 出现的获利机会而持有的货币。
投机的市场主要是有价证券市场
价格公式： P=R/r 其中，P是证券价格，R证券收益，r银行利率
提高利率，给证券市场带来利空；降低利率，给证券市场带来利好 公司收益变好。会带来股票价格的变化 CPI持续增长，人们预期政府会加息
初始存款 = $ 100.00
第一国民银行贷款 = $ 90.00
第二国民银行贷款 = $ 81.00
第三国民银行贷款 = $ 72.90
...
...
货币供给总量 = $1000.00
在这个例子中， 100美元的准备金 产生了1000美元
货币
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总的货币供应量 M=H/R
5、货币乘数 货币乘数：银行体系用1美元准备金所产生的货币量 货币乘数等于1/R 在我们的例子中，R = 10%
0
货币总需求L = L1 + L2 = k Y - h r
r
L = kY - hr 0
L2
四、货币供给
1、什么是货币供给
货币供给（或货币存量）：经济中流通的货币量；一定时期 内一国银行系统（包括中央银行在内）向经济中投入、创造、 扩张（或收缩）货币的金融过程
货币供给与货币需求
第六章货币理论第一节货币需求一、货币需求的含义货币需求是指社会各部门在既定的收人或财富范围内能够而且愿意以货币形式持有的数量。
在现代高度货币化的经济社会里，社会各部门需要持有一定的货币去媒介交换、支付费用、偿还债务、从事投资或保存价值，因此便产生了货币需求。
货币需求通常表现为一国在既定时间上社会各部门所持有的货币量。
对于货币需求含义的理解，我们还需把握以下几点：(1)货币需求是一个存量的概念。
它考察的是在某个时点和空间内（如：1997年底，中国），社会各部门在其拥有的全部资产中愿意以货币形式持有的数量或份额。
而不是在某一段时间内（如：从1996年底到1997年底），各部门所持有的货币数额的变化量。
因此，货币需求是个存量概念，而非流量概念。
(2)货币需求量是有条件限制的，是一种能力与愿望的统一。
它以收入或财富的存在为前提，在具备获得或持有货币的能力范围之内愿意持有的货币量。
因此，构成货币需求需要同时具备两个条件：一是必须有能力获得或持有货币；二是必须愿意以货币形式保有其财产。
二者缺一不可，有能力而不愿意持有货币不会形成对货币的需求；有愿望却无能力获得货币也只是一种不现实的幻想。
(3)现实中的货币需求不仅包括对现金的需求，而且包括对存款货币的需求。
因为货币需求是所有商品、劳务的流通以及有关一切货币支付所提出的需求。
这种需求不仅现金可以满足，存款货币也同样可以满足。
如果把货币需求仅仅局限于现金，显然是片面的。
(4)人们对货币的需求既包括了执行流通手段和支付手段职能的货币需求，也包括了执行价值贮藏手段职能的货币需求。
二者差别只在于持有货币的动机不同或货币发挥职能作用的不同，但都在货币需求的范畴之内。
二、货币需求理论1. 交易方程式（费雪方程）——即MV=PQ在公式中，P的值取决于M、V、Q三个变量的相互作用，M是由模型以外的因素决定的；V由于制定因素在短期不变，可视为常数；Q对产出水平常常保持固定的比例，也大体上不变，因此，P的值特别取决于M数量的变化。
第九章货币需求与货币供给《金融学概论》PPT课件
1.1.2货币需求的分类
主观货币需求和客观货币需求 ❖ 主观货币需求是一种主观欲望，具有无
限性，不是我们研究的对象 ❖ 客观货币需求是各经济主体在一定的约
束条件下应该占有和可以占有的货币量
1.1.2货币需求的分类
名义货币需求和实际货币需求
❖ 名义货币需求是指各经济单位或整个国家在不考虑 价格变动时的货币持有量，是用货币单位表示的货 币量。它是按现行价格计算的，与物价水平成正比， 即物价水平上涨，名义货币需求也会随之增加。
1.2.3凯恩斯的货币需求理论
❖ 首先，凯恩斯的货币需求理论重视利率的主导作用。 凯恩斯认为，利率变动直接影响就业和国民收入。 在有效需求不足时，扩大货币供应量，降低利率， 可以鼓励企业家投资，并通过乘数作用，增加有效 需求，使就业量与国民收入成倍增长。
❖ 其次，由于交易性货币需求是收入的增函数，投机 性货币需求是利率的减函数，所以货币需求是有限 的。但是，当利率水平降低到一定程度后，中央银 行通过发行货币来降低利率、刺激经济的意图就会 失败，即所谓的“流动性陷阱”。
倾向，与货币需求正相关 ❖ 人们的预期和心理偏好
1.2货币需求理论
1.2.1马克思的货币需求理论
❖ 即货币必要量公式，是以完全的金币流通为假设的。 马克思认为：商品价格取决于商品的价值和黄金的 价值，而价值取决于生产过程，所以商品是带着价 格进入流通的；商品价格有多大，就需要多少金币 来实现它；商品与货币交换后，商品退出流通，黄 金却留在流通中，可使其他的商品得以出售，因此， 执行流通手段的货币必要量＝商品价格总额/货币 流通速度，即M=PQ/V。
加，货币流通速度就会减慢，物价下跌，币值上升；
反之亦然。M=kPY，其中，M代表货币量，即现金余
货币需求与货币供给综述
货币需求与货币供给综述1. 引言货币是现代经济中必不可少的一种交换媒介，能够方便实现交换和储存财富。
货币市场的平衡对于经济系统的稳定和发展至关重要。
货币需求和货币供给是决定货币市场平衡的两个重要因素。
本文将对货币需求与货币供给进行综述，分析它们的决定因素以及对经济的影响。
2. 货币需求的决定因素货币需求是指人们对货币的持有意愿和能力。
货币需求的决定因素主要包括以下几个方面：2.1 支出需求货币需求与个人和机构的消费支出有关。
人们需要货币来购买商品和服务，因此消费支出是货币需求的重要决定因素之一。
消费支出的增加会导致货币需求增加。
2.2 财富效应人们通常把部分财富储存在货币形式，以应对可能发生的紧急情况或进行一些非计划的交易。
因此，个人和机构的财富水平也会对货币需求产生影响。
财富水平的增加会促使人们增加对货币的需求。
2.3 利率利率是货币需求的重要决定因素之一。
当利率上升时，持有货币的成本增加，人们更倾向于将货币存入银行储蓄，减少对货币的需求。
反之，当利率下降时，持有货币的成本减少，人们更可能持有货币，从而增加货币需求。
2.4 收入水平个人和机构的收入水平也会对货币需求产生影响。
收入水平的增加会增加个人和机构对商品和服务的需求，进而增加对货币的需求。
3. 货币供给的决定因素货币供给是指在一定时期内经济体系中的货币总量。
货币供给的决定因素主要包括以下几个方面：3.1 中央银行的货币政策中央银行通过制定货币政策来影响货币供给。
中央银行可以通过调整基准利率、进行开放市场操作等方式来控制货币供给的增减，从而实现对货币市场的调控。
3.2 政府财政政策政府的财政政策也会对货币供给产生影响。
政府的支出和税收政策会直接影响货币供给的量和速度。
例如，政府通过增加支出来刺激经济增长，可能会增加货币供给。
3.3 商业银行的贷款活动商业银行是货币供给的重要来源之一。
商业银行通过向个人和机构提供贷款来创造货币。
当银行提供贷款时，就会增加货币供给；反之，当银行回收贷款时，就会减少货币供给。
第19章货币供给与货币需求
M =C+ D
为了理解货币供给，必须理解通货与活期 存款之间的相互作用，以及联储的政策如 何影响这两个组成部分。
百分之百准备金银行制度
一个没有银行的世界。所有货币都采取通 货的形式，货币量就是公众持有的通货 量。假设该经济中有1 000元的通货。
引进银行。假设银行接受存款但不进行贷 款。
银行得到的但没有贷放出去的存款称为 准备金(reserves)。这种制度称为百分之百 准 备 金 银 行 制 度 (100-percent-reserve banking)。
这个经济中的货币供给?
在银行建立之前，货币供给是1 000元通 货。在银行建立之后，货币供给是1 000 元活期存款。 在银行中存入1元就减少了1元通货而增加 了1元存款，货币供给保持不变。
如果银行把百分之百的存款作为准备金， 银行体系就不影响货币供给。
部分准备金银行制度
现在银行开始用部分存款发放贷款。对银 行有利的是可以对贷款收取利息。银行必 须在手头保持一定的准备金，以便一旦应 付存款人取钱有准备金。当银行这样做 时，有了部分准备金银行制度(fractionalreserve banking)。
假设家庭把全部1 000元存入第一银行。 第一银行的资产负债表(balance sheet)：
第一银行的资产负债表
资产
负债
准备金 1 000元 存款 1 000元
银行的资产是它作为准备金持有的1 000 元 ； 银 行 的 负 债 是 它 欠 存 款 者 的 1 000 元。可以认为银行只向存款者收取少量费 用，以弥补其成本。
三个外生变量： 基础货币(monetary base)B是公众以通货 形式持有的货币C和银行以准备金形式持 有的货币R的总量。它由央行直接控制。 准备金-存款率(reserve-deposit ratio)rr是 银行准备金在其持有的存款中的比例。它 由银行的经营政策和管制银行的法律决 定。
为了理解货币供给，必须理解通货与活期 存款之间的相互作用，以及联储的政策如 何影响这两个组成部分。
百分之百准备金银行制度
一个没有银行的世界。所有货币都采取通 货的形式，货币量就是公众持有的通货 量。假设该经济中有1 000元的通货。
引进银行。假设银行接受存款但不进行贷 款。
银行得到的但没有贷放出去的存款称为 准备金(reserves)。这种制度称为百分之百 准 备 金 银 行 制 度 (100-percent-reserve banking)。
这个经济中的货币供给?
在银行建立之前，货币供给是1 000元通 货。在银行建立之后，货币供给是1 000 元活期存款。 在银行中存入1元就减少了1元通货而增加 了1元存款，货币供给保持不变。
如果银行把百分之百的存款作为准备金， 银行体系就不影响货币供给。
部分准备金银行制度
现在银行开始用部分存款发放贷款。对银 行有利的是可以对贷款收取利息。银行必 须在手头保持一定的准备金，以便一旦应 付存款人取钱有准备金。当银行这样做 时，有了部分准备金银行制度(fractionalreserve banking)。
假设家庭把全部1 000元存入第一银行。 第一银行的资产负债表(balance sheet)：
第一银行的资产负债表
资产
负债
准备金 1 000元 存款 1 000元
银行的资产是它作为准备金持有的1 000 元 ； 银 行 的 负 债 是 它 欠 存 款 者 的 1 000 元。可以认为银行只向存款者收取少量费 用，以弥补其成本。
三个外生变量： 基础货币(monetary base)B是公众以通货 形式持有的货币C和银行以准备金形式持 有的货币R的总量。它由央行直接控制。 准备金-存款率(reserve-deposit ratio)rr是 银行准备金在其持有的存款中的比例。它 由银行的经营政策和管制银行的法律决 定。
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3
（二）从货币需求主体角度定义（P188）——个体与总体
第
1、微观货币需求：是指个人、家庭或企业在既定的收
七 章
第 一
入水平、利率水平和其他经济条件下，从自己的利益、动 机、持有货币的机会成本出发，考虑保持多少货币在手边最
货
节
合算或效用最大。 2、宏观的货币需求或社会货币需求：指一国或地区根
币 供
6.认识和领会货币供给外生变量与内生变量之争的 理论含义和政策含义，理解我国货币供给的内生性和外 生性问题；
7.掌握货币供求均衡概念，理解货币供求与社会总 需求的关系
教学内容:
第一节 货币需求 第二节 货币供给 第三节 货币供求均衡
第
七 章
第 一
货节
币货
供币
求需
与求
均
衡
第一节 货币需求
一、货币需求的概念 (一)货币需求与货币需求量（P187）
济结构、社会分工、交通运输状况等客观因素；
5
第
七 章
第 一
货节
币货
供币
求 与
需 求
均
衡
（二）微观因素 从微观角度看，决定和影响货币需求的主要
因素有： 收入水平； 收入的分配结构； 价格水平及其变动； 利率和金融资产收益率； 心理和习惯等因素。
6
三、马克思的货币需求理论
第
马克思金币流通规律：
七 章
1、货币需求的含义 货币需求是指在一定时期内社会各经济主体为满足正 常的生产、经营和各种经济活动需要而应该保留或占有一 定货币的动机或行为(是持有货币的愿望和持有货币的能 力的统一）。
2、货币需求量含义 货币需求量是指在一定时期内，社会各部门（个人、 企业、政府）在既定的社会经济和技术条件下需要的货币 数量的总和（时期数）。
第七章 货币供求与均衡
教学要求:
1.准确识记本章基本概念，掌握教学基本内容及运用； 2.较全面地把握和理解货币需求的含义；理解马克思关于流通中 货币量的理论，了解中国对货币需求理论的研究； 3.了解不同学派的货币需求理论，并能简要比较和评价； 4.掌握市场经济条件下货币供给的实现过程及其运作机理； 5.理解各微观经济主体行为(居民行为、企业行为、存款货币银 行行为)对中央银行货币供给的影响.理解以往我国国有商业银行货 币供给控制机制的缺乏以及近几年的一些新变化；
货币必要量公式提供了对货币需求进行理论分析的 思路，但直接运用这个公式测算实际生活中的货币需 求，还存在很多困难。
纸币流通下，由于纸币本身无价值，当M一定时，纸 币所代表的价值与纸币本身的数量负相关；反过来说， 商品价格水平随着纸币数量的增减而涨跌。
8
第
七第
章一
货节
币货
供 求 与
币 需 求
均
衡
三、西方经济学中的货币需求理论
7
第
七 章
第 一
货节
币货
供币
求 与
需 求
均
衡
理解马克思货币需求公式必须注意的几个问题：
马克思的货币必要量公式强调商品价格由其价值决 定，商品价格总额决定货币必要量，而货币数量对商品 价格没有决定性影响。这个论断只在金属货币流通的条 件下适用。
货币必要量公式反映的是一种实际交易过程，即货 币的交易性需求；即执行流通手段职能的货币需要量， 表明是商品流通决定货币流通；反映的是金币流通规律。
货币数量的需求，即
Md∕P
4
第
七 章
第 一
货节
币货供币ຫໍສະໝຸດ 求 与需 求均
衡
二、决定和影响货币需求的主要因素（P188）
（一）宏观因素 从宏观角度看，决定和影响货币需求的主要因素
有： 全社会商品和劳务的总量； 市场商品供求结构变化； 价格水平； 收入的分配结构； 货币流通速度； 信用制度的发达程度； 人口数量、人口密集度、产业结构、城乡关系及经
货节
币货
供币
求 与
需 求
均
衡
（二）凯恩斯货币需求理论的发展 1、鲍莫尔—托宾模型 认为人们为了交换的需要平均经常在身边保持的货币
量，取决于他们的收入和利息率，与收入成正相关，与利 率成反相关。
2、托宾的资产选择理论 认为收益的正效用随着收益的增加而递减，风险的负 效用随风险的增加而增加。还论证了投机性货币需求的变 动是通过投资者调整资产组合的。 3、新剑桥学派的理论 将货币需求动机重新分为三类七种： ⑴商业动机：包括产出流量动机、货币—工资动机、 金融流量动机。
货 币
据一定时期内经济发展的要求考虑的货币需要量。
求 与
需 求
（三）从货币数量变动对经济活动的影响角度定义(P188)— —是否考虑通货膨胀的影响
均 衡
1、名义货币需求：指个人、家庭或企业等经济单位， 或整个国家或地区对名义货币数量的需求，即不考虑价格变 动对货币持有量的影响。
2、实际货币需求：指对名义货币数量除以物价水平的
（一） 传统货币数量论的货币需求理论 1、现金交易说(Cash Transaction Theory) 注重于研究货币数量与物价之间的因果关系，认为货
币数量增加，必然导致物价水平上升，货币价值下跌；反 之，亦然。
方程式： MV=PT
2、现金余额说(Cash—balance Theory)
方程式： Md=KPY
第 一
基本观点是流通中必需的货币量为实现流通中待售商 品价格总额所需的货币量。
货节
公式：流通中的货币必要量（M）
币货
供币
求 与
需 求
=商品价格总额╱货币流通速度 =(商品平均价格(P)×待售商品数量(Q))
即 M PQ
V
货币流通速度(V)
均
马克思纸币流通规律：
衡
单位纸币代表的金属货币量
＝流通中金币需要量╱流通中的纸币总额
个：总财富；财富构成；持有货币和持有其他资产的预期 收益；影响货币需求函数的其他因素，例如，对货币的 “嗜好”程度。
3、稳定的货币需求函成为货币主义理论及政策的立 法基础和分析依据。
11
第
七第
章一
节
货 币 供 求 与
货 币 需 求
均
衡
⑵投机性动机：包括预防和投机动机、还款和资本 化融资动机、弥补通货膨胀损失的动机。
⑶公共权力动机：指政府需求扩张动机。
（三）弗里德曼的货币需求理论 1、认为货币数量说不是关于产量、货币收入或物价
问题的理论，而是关于货币需求的理论 2、认为影响人们持有实际货币量的因素主要有四
（二）凯恩斯学派的货币需求理论 1、凯恩斯的货币需求理论 ⑴交易动机的货币需求及其决定 ⑵预防动机的货币需求及其决定
9
第
七 章
第 一
货节
币货
供币
求 与
需 求
均
衡
⑶投机动机的货币需求及其决定
货币总需求：L=L1+L2=L1（Y）+L2（r）
r
L2
L2(r)
0 L2
货币投机需求的标准式
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第
七 章
第 一
（二）从货币需求主体角度定义（P188）——个体与总体
第
1、微观货币需求：是指个人、家庭或企业在既定的收
七 章
第 一
入水平、利率水平和其他经济条件下，从自己的利益、动 机、持有货币的机会成本出发，考虑保持多少货币在手边最
货
节
合算或效用最大。 2、宏观的货币需求或社会货币需求：指一国或地区根
币 供
6.认识和领会货币供给外生变量与内生变量之争的 理论含义和政策含义，理解我国货币供给的内生性和外 生性问题；
7.掌握货币供求均衡概念，理解货币供求与社会总 需求的关系
教学内容:
第一节 货币需求 第二节 货币供给 第三节 货币供求均衡
第
七 章
第 一
货节
币货
供币
求需
与求
均
衡
第一节 货币需求
一、货币需求的概念 (一)货币需求与货币需求量（P187）
济结构、社会分工、交通运输状况等客观因素；
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第
七 章
第 一
货节
币货
供币
求 与
需 求
均
衡
（二）微观因素 从微观角度看，决定和影响货币需求的主要
因素有： 收入水平； 收入的分配结构； 价格水平及其变动； 利率和金融资产收益率； 心理和习惯等因素。
6
三、马克思的货币需求理论
第
马克思金币流通规律：
七 章
1、货币需求的含义 货币需求是指在一定时期内社会各经济主体为满足正 常的生产、经营和各种经济活动需要而应该保留或占有一 定货币的动机或行为(是持有货币的愿望和持有货币的能 力的统一）。
2、货币需求量含义 货币需求量是指在一定时期内，社会各部门（个人、 企业、政府）在既定的社会经济和技术条件下需要的货币 数量的总和（时期数）。
第七章 货币供求与均衡
教学要求:
1.准确识记本章基本概念，掌握教学基本内容及运用； 2.较全面地把握和理解货币需求的含义；理解马克思关于流通中 货币量的理论，了解中国对货币需求理论的研究； 3.了解不同学派的货币需求理论，并能简要比较和评价； 4.掌握市场经济条件下货币供给的实现过程及其运作机理； 5.理解各微观经济主体行为(居民行为、企业行为、存款货币银 行行为)对中央银行货币供给的影响.理解以往我国国有商业银行货 币供给控制机制的缺乏以及近几年的一些新变化；
货币必要量公式提供了对货币需求进行理论分析的 思路，但直接运用这个公式测算实际生活中的货币需 求，还存在很多困难。
纸币流通下，由于纸币本身无价值，当M一定时，纸 币所代表的价值与纸币本身的数量负相关；反过来说， 商品价格水平随着纸币数量的增减而涨跌。
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第
七第
章一
货节
币货
供 求 与
币 需 求
均
衡
三、西方经济学中的货币需求理论
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第
七 章
第 一
货节
币货
供币
求 与
需 求
均
衡
理解马克思货币需求公式必须注意的几个问题：
马克思的货币必要量公式强调商品价格由其价值决 定，商品价格总额决定货币必要量，而货币数量对商品 价格没有决定性影响。这个论断只在金属货币流通的条 件下适用。
货币必要量公式反映的是一种实际交易过程，即货 币的交易性需求；即执行流通手段职能的货币需要量， 表明是商品流通决定货币流通；反映的是金币流通规律。
货币数量的需求，即
Md∕P
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第
七 章
第 一
货节
币货供币ຫໍສະໝຸດ 求 与需 求均
衡
二、决定和影响货币需求的主要因素（P188）
（一）宏观因素 从宏观角度看，决定和影响货币需求的主要因素
有： 全社会商品和劳务的总量； 市场商品供求结构变化； 价格水平； 收入的分配结构； 货币流通速度； 信用制度的发达程度； 人口数量、人口密集度、产业结构、城乡关系及经
货节
币货
供币
求 与
需 求
均
衡
（二）凯恩斯货币需求理论的发展 1、鲍莫尔—托宾模型 认为人们为了交换的需要平均经常在身边保持的货币
量，取决于他们的收入和利息率，与收入成正相关，与利 率成反相关。
2、托宾的资产选择理论 认为收益的正效用随着收益的增加而递减，风险的负 效用随风险的增加而增加。还论证了投机性货币需求的变 动是通过投资者调整资产组合的。 3、新剑桥学派的理论 将货币需求动机重新分为三类七种： ⑴商业动机：包括产出流量动机、货币—工资动机、 金融流量动机。
货 币
据一定时期内经济发展的要求考虑的货币需要量。
求 与
需 求
（三）从货币数量变动对经济活动的影响角度定义(P188)— —是否考虑通货膨胀的影响
均 衡
1、名义货币需求：指个人、家庭或企业等经济单位， 或整个国家或地区对名义货币数量的需求，即不考虑价格变 动对货币持有量的影响。
2、实际货币需求：指对名义货币数量除以物价水平的
（一） 传统货币数量论的货币需求理论 1、现金交易说(Cash Transaction Theory) 注重于研究货币数量与物价之间的因果关系，认为货
币数量增加，必然导致物价水平上升，货币价值下跌；反 之，亦然。
方程式： MV=PT
2、现金余额说(Cash—balance Theory)
方程式： Md=KPY
第 一
基本观点是流通中必需的货币量为实现流通中待售商 品价格总额所需的货币量。
货节
公式：流通中的货币必要量（M）
币货
供币
求 与
需 求
=商品价格总额╱货币流通速度 =(商品平均价格(P)×待售商品数量(Q))
即 M PQ
V
货币流通速度(V)
均
马克思纸币流通规律：
衡
单位纸币代表的金属货币量
＝流通中金币需要量╱流通中的纸币总额
个：总财富；财富构成；持有货币和持有其他资产的预期 收益；影响货币需求函数的其他因素，例如，对货币的 “嗜好”程度。
3、稳定的货币需求函成为货币主义理论及政策的立 法基础和分析依据。
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第
七第
章一
节
货 币 供 求 与
货 币 需 求
均
衡
⑵投机性动机：包括预防和投机动机、还款和资本 化融资动机、弥补通货膨胀损失的动机。
⑶公共权力动机：指政府需求扩张动机。
（三）弗里德曼的货币需求理论 1、认为货币数量说不是关于产量、货币收入或物价
问题的理论，而是关于货币需求的理论 2、认为影响人们持有实际货币量的因素主要有四
（二）凯恩斯学派的货币需求理论 1、凯恩斯的货币需求理论 ⑴交易动机的货币需求及其决定 ⑵预防动机的货币需求及其决定
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第
七 章
第 一
货节
币货
供币
求 与
需 求
均
衡
⑶投机动机的货币需求及其决定
货币总需求：L=L1+L2=L1（Y）+L2（r）
r
L2
L2(r)
0 L2
货币投机需求的标准式
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第
七 章
第 一