货币需求与货币供给精编版
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第13讲 货币供给与货币需求
在第一国民银行发放贷款之前，货币供给是 银行中的100元存款，但当第一国民银行发 放贷款以后，储户的活期存款仍是100元， 但债务人持有90元现金，货币供给等于190 元，因此，当银行只把部分存款作为准备金 时，银行创造了货币。
假设第一国民银行的债务人用90元购买了某人 的东西，这个人又把钱存入第二国民银行。
M C / D 1 cr 1 B C / D R / D cr rr cr 1 M B mB cr rr cr：通货－存款比率，rr：准备金－存款比率，m：货币乘数
三种货币政策工具 ——公开市场活动：央行买卖政府债券（控 制基础货币B）。 ——法定准备金：关于银行必须根据其存款 持有的最低准备金－存款比率的规定（控制 rr）。 ——贴现率：央行向银行发放贷款的利率 （控制基础货币B）。
资产：货币资产 非货币资产 货币资产（用作交换媒介和价值储藏的资产， 如现金、支票帐户） 非货币资产（只用作价值储藏的资产，如股 票、债券和储蓄帐户）
思考：
一、请阐述商业银行的货币创造机制 二、说明货币供给由哪些因素决定 三、阐述鲍莫尔-托宾现金管理模型
习题１：
如果央行向市场注入５０００万的流动性， 货币乘数是５，请问市场上货币供给增加的 最大值和最小值各是多少？
习题２：运用鲍莫尔-托宾模型
（1）你每一年用多少通货购买东西？这是你Y 的值； （2）你多长时间去一次银行？你每小时的工 资是多少？用这两个数字计算你的F值； （3）你把钱存入你银行账户赚到了多少利率？ 这是你的i值； （4）根据鲍莫尔-托宾模型，你每年应该到银 行多少次，每次应提款多少？
The End
货币乘数
——银行体系用1元准备金所产生的货币量。 在这个假想的经济中，100元准备金产生 了1000元货币，货币乘数是10。 决定乘数大小的因素：准备率 两者关系：货币乘数是准备率的倒数。准 备率越高，每个存款银行贷出的款越少，而且 货币乘数越小。
第九章货币需求与货币供给《金融学概论》PPT课件
1.1.2货币需求的分类
主观货币需求和客观货币需求 ❖ 主观货币需求是一种主观欲望，具有无
限性，不是我们研究的对象 ❖ 客观货币需求是各经济主体在一定的约
束条件下应该占有和可以占有的货币量
1.1.2货币需求的分类
名义货币需求和实际货币需求
❖ 名义货币需求是指各经济单位或整个国家在不考虑 价格变动时的货币持有量，是用货币单位表示的货 币量。它是按现行价格计算的，与物价水平成正比， 即物价水平上涨，名义货币需求也会随之增加。
1.2.3凯恩斯的货币需求理论
❖ 首先，凯恩斯的货币需求理论重视利率的主导作用。 凯恩斯认为，利率变动直接影响就业和国民收入。 在有效需求不足时，扩大货币供应量，降低利率， 可以鼓励企业家投资，并通过乘数作用，增加有效 需求，使就业量与国民收入成倍增长。
❖ 其次，由于交易性货币需求是收入的增函数，投机 性货币需求是利率的减函数，所以货币需求是有限 的。但是，当利率水平降低到一定程度后，中央银 行通过发行货币来降低利率、刺激经济的意图就会 失败，即所谓的“流动性陷阱”。
倾向，与货币需求正相关 ❖ 人们的预期和心理偏好
1.2货币需求理论
1.2.1马克思的货币需求理论
❖ 即货币必要量公式，是以完全的金币流通为假设的。 马克思认为：商品价格取决于商品的价值和黄金的 价值，而价值取决于生产过程，所以商品是带着价 格进入流通的；商品价格有多大，就需要多少金币 来实现它；商品与货币交换后，商品退出流通，黄 金却留在流通中，可使其他的商品得以出售，因此， 执行流通手段的货币必要量＝商品价格总额/货币 流通速度，即M=PQ/V。
加，货币流通速度就会减慢，物价下跌，币值上升；
反之亦然。M=kPY，其中，M代表货币量，即现金余
货币需求与货币供给综述
货币需求与货币供给综述1. 引言货币是现代经济中必不可少的一种交换媒介，能够方便实现交换和储存财富。
货币市场的平衡对于经济系统的稳定和发展至关重要。
货币需求和货币供给是决定货币市场平衡的两个重要因素。
本文将对货币需求与货币供给进行综述，分析它们的决定因素以及对经济的影响。
2. 货币需求的决定因素货币需求是指人们对货币的持有意愿和能力。
货币需求的决定因素主要包括以下几个方面：2.1 支出需求货币需求与个人和机构的消费支出有关。
人们需要货币来购买商品和服务，因此消费支出是货币需求的重要决定因素之一。
消费支出的增加会导致货币需求增加。
2.2 财富效应人们通常把部分财富储存在货币形式，以应对可能发生的紧急情况或进行一些非计划的交易。
因此，个人和机构的财富水平也会对货币需求产生影响。
财富水平的增加会促使人们增加对货币的需求。
2.3 利率利率是货币需求的重要决定因素之一。
当利率上升时，持有货币的成本增加，人们更倾向于将货币存入银行储蓄，减少对货币的需求。
反之，当利率下降时，持有货币的成本减少，人们更可能持有货币，从而增加货币需求。
2.4 收入水平个人和机构的收入水平也会对货币需求产生影响。
收入水平的增加会增加个人和机构对商品和服务的需求，进而增加对货币的需求。
3. 货币供给的决定因素货币供给是指在一定时期内经济体系中的货币总量。
货币供给的决定因素主要包括以下几个方面：3.1 中央银行的货币政策中央银行通过制定货币政策来影响货币供给。
中央银行可以通过调整基准利率、进行开放市场操作等方式来控制货币供给的增减，从而实现对货币市场的调控。
3.2 政府财政政策政府的财政政策也会对货币供给产生影响。
政府的支出和税收政策会直接影响货币供给的量和速度。
例如，政府通过增加支出来刺激经济增长，可能会增加货币供给。
3.3 商业银行的贷款活动商业银行是货币供给的重要来源之一。
商业银行通过向个人和机构提供贷款来创造货币。
当银行提供贷款时，就会增加货币供给；反之，当银行回收贷款时，就会减少货币供给。
第4章 货币需求与货币供给
中央银行
政府的银行
银行的银行
发行的银行
政府预算支出 非现金结算 存款准备金 再贴现 公开市场操作 信用限额规定 最后的贷款者 外汇黄金管理 货币的发行
商业银行和其他金融机构
政府
企业
家庭
（一）中央银行
发行的银行：发行国家货币的法定机构
银行的银行：集中保管各银行的存款准备金，为各银行 提供贷款（票据再贴现、抵押贷款等），集中办理各银 行的结算业务
货币的供给不能只看到中央银行发放的货币，由于乘数 的作用而使货币供给增加被称为货币创造；
设货币创造总额为D，最初的存款为R，商行法定准备金
率为rd则有 D ，R其中1/rd称为货币创造乘数 rd
上表中具体计算为D=100*1/0.2=500
货币创造量大小不仅取决于最初的存款，还取决于存 款准备金率；
2019-05-02
Chapter 4
26
第三节 利率、投资和国民收入
货币市场的均衡 均衡利率与投资
2019-05-02
Chapter 4
27
一.货币市场的均衡
R
Ms
E货币需 求和供给曲线 共同决定。
Md M
1）货币供给由中央银行控制，假定是外生变量。市场中 的货币市场均衡，只能通过自动调节货币需求实现。
Mb H Cu LR ER
2019-05-02
Chapter 4
25
货币供给曲线的移动
• 政府可自主确定货币供应量，并据此调控利率水平。当货币供给由M0 扩大至M1时，利率水平则由r0降低至r1。
• 在货币需求的水平阶段，政府货 币供给的上述机制将失去作用。
• 当政府的货币供给由m1继续扩大 至m2时，利率水平将维持在r1的 水平不再下降。此时，货币需求 处于“流动性陷阱”的状态。投 机性的货币需求处于一种无限扩 张的态势，政府增发的货币将被 “流动性陷阱”全部吸纳，从而 阻止了市场利率水平的进一步降 低。
货币需求与货币供给
剑桥方程式 Md=kPY 其中，Y表示总收入，P表示 价格水平，K表示以货币形式 保有的财富占名义总收入的 比例。
凯恩斯的货币需求理论
流动性偏好
交易动机
预防动机
投资动机
弗里德曼的货币需求理论
弗里德曼的货币需求函数表示为： Md/P=f（y，w，rm，rb，re，1/p•dp/dt，u） 其中，Md/P为实际货币需求；y为实际恒久性收入；w为 非人力财富占个人总财富的比率；rm为货币预期收益率 ；rb为固定收益的债券收益率；re为非固定收益的证券收 益率；1/p•dp/dt为预期物价变动率；u为反映主观偏好、 风尚及客观技术与制度等因素的综合变量。
流通中需要的货币需要量=商品价格总额/单位货币的流 通速度M=P•Q/V 其中，M表示货币需要量，Q表示待售商品的数量，P表 示商品的平均价格，V表示货币流通速度。
古典学派的货币需求理论
费雪方程式 MV=PT 其中，M表示一定时期内流 通中货币的平均数量；V表示 货币流通速度；P表示各类商 品价格的加权平均数；T表示 各类商品的交易数量。
主要作用
解决国际贸易中短期资金的供求矛 盾。 缓解财政紧张。 中央银行实施货币政策的主要工具 。
1
马克思的货币需求理论
2
古典学派的货币需求理论
有关货币需 求的理论
3
凯恩斯学派的货币需求理论
4
弗里德曼的货币需求理论
马克思的货币需求理论
根据马克思的货币需要量的论述，流通中的 货币量为实现货币流通中待售商品的价格总 额所需的货币量。
货币供给理论的发 展
萌芽期
Hale Waihona Puke 成长期本章小结1.凡是以通货和活期存款形式保有资产的行为，被称为对货币的需求。决定和 影响货币需求量的因素包括：收入状况、信用状况、消费倾向、货币流通速度 、社会商品可供量、市场物价水平、市场利率水平、心理预期和偏好。 2.货币流通规律就是一定时期流通中货币必要量的规律。决定货币必要量的因 素包括商品数量、商品价格和货币流通速度。 3.货币供给是指一国经济中货币投入、创造和扩张（收缩）的全过程，它是一 个动态概念。货币供给机制主要由中央银行创造信用机制和商业银行扩张信用 机制共同发挥作用完成的。货币供给主要由中央银行、商业银行和非银行公众 三者共同决定的。 4.货币供给量按照不同的标准可划分为若干不同的层次。目前我国货币划分为 三个层次：M0：流通中现金；M1：M0+可开支票的活期存款；M2：M1+企 业单位定期存款+城乡居民储蓄存款+证券公司的客户保证金存款+其他存款。 5.货币需求理论主要有：马克思的货币需求理论、古典学派的货币需求理论（ 费雪方程式和剑桥方程式）、凯恩斯学派的货币需求理论、弗里德曼的货币需 求理论。
货币需求与货币供给精品课件
可修改
9、 人的价值，在招收诱惑的一瞬间被决定 。22.3.2322.3.23Wednesday, March 23, 2022
10、低头要有勇气，抬头要有低气。06:41:2806:41:2806:413/23/2022 6:41:28 AM
11、人总是珍惜为得到。22.3.2306:41: 2806:41Mar-2223-M ar-22
一是市场利率影响人们持有货币的机会成本； 二是市场利率影响人们对未来利率的预期， 从而影响人们对资产持有的形式的选择。 这两个方面的影响都会导致市场利率与货币 需求负相关。
可修改
3、金融业的发达程度
金融业的发达程度与货币需求量成负相关。
4、公众的消费倾向
消费倾向与货币需求的关系要从两个方面来考虑： 一方面，消费倾向越大，则用于交易的货币需 求越大； 另一方面，消费倾向越大，出于投机动机的货 币需求越小。 消费倾向与货币需求之间的关系要考虑哪一种效 应占优势。
12、人乱于心，不宽余请。06:41:2806:41:2806:41Wednesda y, March 23, 2022
13、生气是拿别人做错的事来惩罚自 己。22. 3.2322. 3.2306: 41:2806:41:28March 23, 2022
14、抱最大的希望，作最大的努力。2022年3月23日 星期三 上午6时41分28秒06: 41:2822.3.23
收入而储存不生息的货币来保持财
富的心理倾向。凯恩斯认为：人们
需要货币是出于以下三类不同的动
机：交易动机、预防动机和投机动
机。
约翰·梅纳德·凯恩斯(1883-1946) 代表作：《就业、利息和货币通论》
可修改
1.交易动机。即个人和企业为了正常的交易活动而 需要持有部分货币的需求。这部分货币需求数量 与收入成正比。
9、 人的价值，在招收诱惑的一瞬间被决定 。22.3.2322.3.23Wednesday, March 23, 2022
10、低头要有勇气，抬头要有低气。06:41:2806:41:2806:413/23/2022 6:41:28 AM
11、人总是珍惜为得到。22.3.2306:41: 2806:41Mar-2223-M ar-22
一是市场利率影响人们持有货币的机会成本； 二是市场利率影响人们对未来利率的预期， 从而影响人们对资产持有的形式的选择。 这两个方面的影响都会导致市场利率与货币 需求负相关。
可修改
3、金融业的发达程度
金融业的发达程度与货币需求量成负相关。
4、公众的消费倾向
消费倾向与货币需求的关系要从两个方面来考虑： 一方面，消费倾向越大，则用于交易的货币需 求越大； 另一方面，消费倾向越大，出于投机动机的货 币需求越小。 消费倾向与货币需求之间的关系要考虑哪一种效 应占优势。
12、人乱于心，不宽余请。06:41:2806:41:2806:41Wednesda y, March 23, 2022
13、生气是拿别人做错的事来惩罚自 己。22. 3.2322. 3.2306: 41:2806:41:28March 23, 2022
14、抱最大的希望，作最大的努力。2022年3月23日 星期三 上午6时41分28秒06: 41:2822.3.23
收入而储存不生息的货币来保持财
富的心理倾向。凯恩斯认为：人们
需要货币是出于以下三类不同的动
机：交易动机、预防动机和投机动
机。
约翰·梅纳德·凯恩斯(1883-1946) 代表作：《就业、利息和货币通论》
可修改
1.交易动机。即个人和企业为了正常的交易活动而 需要持有部分货币的需求。这部分货币需求数量 与收入成正比。
第八章货币需求与货币供给
第一节 货币需求理论
3、持有货币的机会成本 人们以货币形式保存财富，等于放弃了以其 他非货币资产来保有财富的可能性。于是人们 因持有货币而放弃的其他资产的收益就成了持 有货币的机会成本，这些机会成本的大小自然 会影响到人们的持币需求。人们持有三类非货 币资产（债券、股票、实物资产） ，其原因 在于这些资产的预期收益率。
第一节 货币需求理论
1、财富总额：由于在现实中财富总额很难计算， 所以通常用收入来代替---收入是指恒久性收入。 恒久性收入，可以理解为一个人在较长一段时 期内所能能获得的平均收入，即一个人过去、 现在和未来的收入的平均数。它相对稳定，是 制约人们货币需求的重要因素。 根据资产需求理论，一种资产的需求同人们持 有的财富正相关，既然货币也是资产，对货币 的需求也就与财富正相关。
二、货币需求理论
在实际操作中，我们不应该把货币需求看成一 个极其确定的量值。考虑到经济结构、政局、心 理因素的影响，货币流通速度、以及货币本身的 增值性，周转灵活性或容纳弹性，较为贴近现实 的思路是把一定时期流通中的货币需求量看作一 个具有一定宽度的值域。下面我们就货币需求的 理论加以介绍，主要包括传统的货币需求理论和 现代货币需求理论。
一、货币供给与货币供给量
例如，中央银行根据社会需要发行现金货币， 商业银行向企业发放贷款，同时增加企业的存 款货币等，流通中的货币增加，货币供应量扩 大；反之，当现金货币回笼到中央银行，或商 业银行收回贷款，企业存款货币减少，则货币 供给量收缩。
二、货币供给形成机制
货币供给机制是指银行通过自己的业务活 动向再生产流域提供货币的全过程。解决在一 个经济社会里，货币通过什么途径、采用何种 方式注入流通领域中，集中反映货币供给的形 成规律。
9 货币需求和货币供给
基础货币; B-基础货币; 流通中的现金; C-流通中的现金; 商业银行的存款准备金. R-商业银行的存款准备金.
25
2.货币乘数 2.货币乘数
(1)含义
货币扩张系数" 也称 "货币扩张系数",是货币供应量对基础 货币的比值,用以说明货币供给总量与基础货币 货币的比值, 之倍数关系的一种系数. 之倍数关系的一种系数. 它反映了基础货币派生出货币供应量的能力. 它反映了基础货币派生出货币供应量的能力.一 般用m表示, /B. 般用m表示,m =M /B.
负相关 负相关
6.可供流通的社会商品总量(Q) 正相关 6.可供流通的社会商品总量(Q) 可供流通的社会商品总量
M=f(Y , r , Cr , Cp , V , Q , P , E , …….) .
7
三,货币需求理论
(一)传统的数量论
"货币数量论" 是指以货币的数量来解释货 货币数量论" 币的价值或一般物价水平的理论. 币的价值或一般物价水平的理论. 货币政策的变化仅影响物价水平, 货币政策的变化仅影响物价水平,对经济中其 他实际变量没有影响. 他实际变量没有影响. 费雪的现金交易说 剑桥学派的现金余额说
15
国内货币供应量
16
二,货币供给的途径
中央银行通过提供基础货币来 进行; 进行; 商业银行等金融机构通过创造 存款货币的功能来进行的. 存款货币的功能来进行的.
17
(一)商业银行的货币供给机制
(存款货币的扩张与紧缩) 存款货币的扩张与紧缩)
对于商业银行来讲, 对于商业银行来讲,在货币供给机制中是通过其 1.原始存款与派生存款 1.原始存款与派生存款 特殊的创造存款货币的功能来发挥作用的. 特殊的创造存款货币的功能来发挥作用的. 原始存款——商业银行吸收现金形成的存款或 原始存款 商业银行吸收现金形成的存款或 中央银行对商业银行贷款所形成的存款, 中央银行对商业银行贷款所形成的存款,是来 商业银行体系之外的钱 的钱. 自商业银行体系之外的钱. 派生存款——商业银行以原始存款为基础发放 派生存款 商业银行以原始存款为基础发放 贷款等而引伸出来超过最初部分存款的存款. 贷款等而引伸出来超过最初部分存款的存款. 原始存款的发生只改变货币的存在形式, 原始存款的发生只改变货币的存在形式,而不 改变货币的总量 派生存款的发生意味着货币总量的增加
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2.货币乘数 2.货币乘数
(1)含义
货币扩张系数" 也称 "货币扩张系数",是货币供应量对基础 货币的比值,用以说明货币供给总量与基础货币 货币的比值, 之倍数关系的一种系数. 之倍数关系的一种系数. 它反映了基础货币派生出货币供应量的能力. 它反映了基础货币派生出货币供应量的能力.一 般用m表示, /B. 般用m表示,m =M /B.
负相关 负相关
6.可供流通的社会商品总量(Q) 正相关 6.可供流通的社会商品总量(Q) 可供流通的社会商品总量
M=f(Y , r , Cr , Cp , V , Q , P , E , …….) .
7
三,货币需求理论
(一)传统的数量论
"货币数量论" 是指以货币的数量来解释货 货币数量论" 币的价值或一般物价水平的理论. 币的价值或一般物价水平的理论. 货币政策的变化仅影响物价水平, 货币政策的变化仅影响物价水平,对经济中其 他实际变量没有影响. 他实际变量没有影响. 费雪的现金交易说 剑桥学派的现金余额说
15
国内货币供应量
16
二,货币供给的途径
中央银行通过提供基础货币来 进行; 进行; 商业银行等金融机构通过创造 存款货币的功能来进行的. 存款货币的功能来进行的.
17
(一)商业银行的货币供给机制
(存款货币的扩张与紧缩) 存款货币的扩张与紧缩)
对于商业银行来讲, 对于商业银行来讲,在货币供给机制中是通过其 1.原始存款与派生存款 1.原始存款与派生存款 特殊的创造存款货币的功能来发挥作用的. 特殊的创造存款货币的功能来发挥作用的. 原始存款——商业银行吸收现金形成的存款或 原始存款 商业银行吸收现金形成的存款或 中央银行对商业银行贷款所形成的存款, 中央银行对商业银行贷款所形成的存款,是来 商业银行体系之外的钱 的钱. 自商业银行体系之外的钱. 派生存款——商业银行以原始存款为基础发放 派生存款 商业银行以原始存款为基础发放 贷款等而引伸出来超过最初部分存款的存款. 贷款等而引伸出来超过最初部分存款的存款. 原始存款的发生只改变货币的存在形式, 原始存款的发生只改变货币的存在形式,而不 改变货币的总量 派生存款的发生意味着货币总量的增加
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求都与收入水平正向相关。 （2）货币需求依赖于收入支付的具体方式
在收入水平一定的条件下，人们取得收入的时 间间隔与货币需求正向相关。 （3）货币需求依赖于收入水平的不确定性
货币需求中出于预防动机的货币需求量依赖于 收入和支出的不确定性。
2、市场利率
市场利率对货币需求的影响主要表现在两个 方面：
一是市场利率影响人们持有货币的机会成本； 二是市场利率影响人们对未来利率的预期， 从而影响人们对资产持有的形式的选择。 这两个方面的影响都会导致市场利率与货币 需求负相关。
2.谨慎动机。谨慎动机或预防性动机是指为预防诸 如事故、疾病、失业等意外开支而需要事先持有 一部分货币的动机。这部分货币需求数量与收入 呈正比。
Y
两部分用函数表示为：
L1
L1 = kY
k为货币的交易需求量对实际收 入的反应程度，也可叫货币需求
的收入弹性。
LM
3.投机动机。投机动机是指人们为了抓住有利的购 买有价证券的机会而持有货币的动机。这部分货币 需求数量与利率水平呈反比。 凯恩斯假定：①可供人们选择的金融资产只有两种： 货币和债券； ②人们心目中对于利率的看法都有一 个正常值水平。
一、货币供应层次的划分
1.划分货币层次的依据 以货币的流动性大小，即以货币作为流
通手段和支付手段的方便程度为标准。
2、我国的M系列
M0=流通中的现金。 M1=M0+活期存款(包括企事业单位活期存款、
农村存款、机关团体部队存款、个人信用卡存 款)。
M2=M1+准货币(包括企业定期存款、储蓄存款、 证券保证金存款、外汇存款、其他存款等)。
货币的需求与供给
金鑫 2017.8.13
货币需求 货币供给
一、货币需求的定义
宏观分析：从社会总体角度，需要多少货 币才能满足经济发展的需要。
微观分析：居民和企业既定的收入水平、 利率水平、消费偏好或投资预期的条件下 期望持有的货币量。
定义：经济主体根据自身的行为、动机和 经济利益的考虑，在具备获得持有货币能 力的条件下，对货币数量存在的需求，它 是一种能力和愿望的统一。
O
m1
m2
L A
L (m)
10
三、影响货币需求的主要因素
1、公众的收入状况 2、市场利率 3、金融业的发达程度 4、公众的消费偏好 5、货币流通速度 6、可供流通的社会商品总量 7、人们的预期和偏好
1、公众的收入状况
（1）货币需求对收入水平的依赖性 出于交易动机、预防动机和投机动机的货币需
收入而储存不生息的货币来保持财
富的心理倾向。凯恩斯认为：人们
需要货币是出于以下三类不同的动
机：交易动机、预防动机和投机动
机。
约翰·梅纳德·凯恩斯(1883-1946) 代表作：《就业、利息和货币通论》
6
1.交易动机。即个人和企业为了正常的交易活动而 需要持有部分货币的需求。这部分货币需求数量 与收入成正比。
3、金融业的发达程度
金融业的发达程度与货币需求量成负相关。
4、公众的消费倾向
消费倾向与货币需求的关系要从两个方面来考虑： 一方面，消费倾向越大，则用于交易的货币需 求越大； 另一方面，消费倾向越大，出于投机动机的货 币需求越小。 消费倾向与货币需求之间的关系要考虑哪一种效 应占优势。
货币需求 货币供给
条件：1.具备获得货币的能力
2.具有获取货币的意愿
二、货币需求理论
传统货币理论 现金交易数量说——费雪
现金余额数量说——马歇尔
凯恩斯货币需求理论 弗里德曼货币需求理论 马克思货币需求理论
（一）凯恩斯货币需求理论（流动性偏 好理论）
流动性是指由于货币具有使用
上的灵活性，人们宁肯以牺牲利息
r
用函数表示为：
L2 = -hr
h为货币投机需求的利率系数， 反映出货币的投机需求量与实 际利率的反方向变动关系。
L2 = L2(r) L (m)
（二）货币总需求函数及其图形表示 L= L1+ L2 =kY-hr
函数的图形表示：
r
r
L1= L1(y)
L2 = L2(r)
L1 L2
L=L1+L2
L (m)
L (m)
9
（三）流动偏好陷阱
当利率极低时，人们会认为这时利率不大可能再下降，或者说 有价证券市场价格不大可能再上升而只会跌落，因而会将所持有 的有价证券全部换成货币。人们不管有多少货币都愿意持有手中， 这种币需 求曲线L相交于A点，由此决定的均 衡利率为r0。由于货币需求曲线L上 的A点之右呈现水平状，当货币供 给增加、货币供给曲线由m1右移至 m2时，利率并没有降低，仍然是r0。 货币需求曲线L上A点之右的水平区 r0 段，就是“流动偏好陷阱”。
在收入水平一定的条件下，人们取得收入的时 间间隔与货币需求正向相关。 （3）货币需求依赖于收入水平的不确定性
货币需求中出于预防动机的货币需求量依赖于 收入和支出的不确定性。
2、市场利率
市场利率对货币需求的影响主要表现在两个 方面：
一是市场利率影响人们持有货币的机会成本； 二是市场利率影响人们对未来利率的预期， 从而影响人们对资产持有的形式的选择。 这两个方面的影响都会导致市场利率与货币 需求负相关。
2.谨慎动机。谨慎动机或预防性动机是指为预防诸 如事故、疾病、失业等意外开支而需要事先持有 一部分货币的动机。这部分货币需求数量与收入 呈正比。
Y
两部分用函数表示为：
L1
L1 = kY
k为货币的交易需求量对实际收 入的反应程度，也可叫货币需求
的收入弹性。
LM
3.投机动机。投机动机是指人们为了抓住有利的购 买有价证券的机会而持有货币的动机。这部分货币 需求数量与利率水平呈反比。 凯恩斯假定：①可供人们选择的金融资产只有两种： 货币和债券； ②人们心目中对于利率的看法都有一 个正常值水平。
一、货币供应层次的划分
1.划分货币层次的依据 以货币的流动性大小，即以货币作为流
通手段和支付手段的方便程度为标准。
2、我国的M系列
M0=流通中的现金。 M1=M0+活期存款(包括企事业单位活期存款、
农村存款、机关团体部队存款、个人信用卡存 款)。
M2=M1+准货币(包括企业定期存款、储蓄存款、 证券保证金存款、外汇存款、其他存款等)。
货币的需求与供给
金鑫 2017.8.13
货币需求 货币供给
一、货币需求的定义
宏观分析：从社会总体角度，需要多少货 币才能满足经济发展的需要。
微观分析：居民和企业既定的收入水平、 利率水平、消费偏好或投资预期的条件下 期望持有的货币量。
定义：经济主体根据自身的行为、动机和 经济利益的考虑，在具备获得持有货币能 力的条件下，对货币数量存在的需求，它 是一种能力和愿望的统一。
O
m1
m2
L A
L (m)
10
三、影响货币需求的主要因素
1、公众的收入状况 2、市场利率 3、金融业的发达程度 4、公众的消费偏好 5、货币流通速度 6、可供流通的社会商品总量 7、人们的预期和偏好
1、公众的收入状况
（1）货币需求对收入水平的依赖性 出于交易动机、预防动机和投机动机的货币需
收入而储存不生息的货币来保持财
富的心理倾向。凯恩斯认为：人们
需要货币是出于以下三类不同的动
机：交易动机、预防动机和投机动
机。
约翰·梅纳德·凯恩斯(1883-1946) 代表作：《就业、利息和货币通论》
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1.交易动机。即个人和企业为了正常的交易活动而 需要持有部分货币的需求。这部分货币需求数量 与收入成正比。
3、金融业的发达程度
金融业的发达程度与货币需求量成负相关。
4、公众的消费倾向
消费倾向与货币需求的关系要从两个方面来考虑： 一方面，消费倾向越大，则用于交易的货币需 求越大； 另一方面，消费倾向越大，出于投机动机的货 币需求越小。 消费倾向与货币需求之间的关系要考虑哪一种效 应占优势。
货币需求 货币供给
条件：1.具备获得货币的能力
2.具有获取货币的意愿
二、货币需求理论
传统货币理论 现金交易数量说——费雪
现金余额数量说——马歇尔
凯恩斯货币需求理论 弗里德曼货币需求理论 马克思货币需求理论
（一）凯恩斯货币需求理论（流动性偏 好理论）
流动性是指由于货币具有使用
上的灵活性，人们宁肯以牺牲利息
r
用函数表示为：
L2 = -hr
h为货币投机需求的利率系数， 反映出货币的投机需求量与实 际利率的反方向变动关系。
L2 = L2(r) L (m)
（二）货币总需求函数及其图形表示 L= L1+ L2 =kY-hr
函数的图形表示：
r
r
L1= L1(y)
L2 = L2(r)
L1 L2
L=L1+L2
L (m)
L (m)
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（三）流动偏好陷阱
当利率极低时，人们会认为这时利率不大可能再下降，或者说 有价证券市场价格不大可能再上升而只会跌落，因而会将所持有 的有价证券全部换成货币。人们不管有多少货币都愿意持有手中， 这种币需 求曲线L相交于A点，由此决定的均 衡利率为r0。由于货币需求曲线L上 的A点之右呈现水平状，当货币供 给增加、货币供给曲线由m1右移至 m2时，利率并没有降低，仍然是r0。 货币需求曲线L上A点之右的水平区 r0 段，就是“流动偏好陷阱”。