第十五章 货币需求与货币供给
货币需求与货币供给PPT课件
第一节 货币需求
弗里德曼没有着重分析人们的持币动机，而是深入地
对影响人们持有货币的经济因素进行了细致分析，他
从消费者选择理论出发，把货币看作是一种商品，认
为人们需要货币由三大类因素决定：财富、不同形式
资产的预期收益率、非收入因素，并建立了货币需求
函数模型：
Md p
＝f(y，w；r
，r
，r
，1 p
✓ 2.预防动机。即人们为应付不测之需而产生的持有 货币的愿望。货币的预防性需求为收入的递增函数 。
✓ 3.投机动机。即人们为选择有利的机会进行债券投 机活动从中获利的愿望或动机。货币的投机性需求 是利率的减函数。
第一节 货币需求
（二）凯恩斯货币需求函数模型
凯恩斯认为交易动机货币需求与预防动机货币需求是收 入的正函数，收入越多，这两个动机货币需求会越多 ，反之则越少。而投机动机货币需求是利率的递减函 数，利率水平越低，为投机债券而持有货币的数量就 会越多，利率水平越高，则为投机债券而持有货币的 数量就会越少。并以此建立了货币需求函数式：
存款 + 所有存款机构的储蓄存款+隔夜回购协议 M3 = M2 + 所有存款机构的大额定期存款 + 定期回购协
议 M4 = M3 + 其他短期流动性金融资产(如美国储蓄债券、
商业票据、银行承兑票据、短期政府债券等)
第二节 货币供给
国际货币基金组织货币层次划分统计口径是：
M0 = 银行体系以外的现钞和铸币 M1 = M0 + 商业银行的活期存款 + 其他活期存款 M2 = M1 + 准货币（这里指定期存款和政府债券）
（三）微观货币需求与宏观货币需求 ➢ 微观货币需求是指企业、家庭、个人等微观经济主体
货币供给与货币需求
❖ e ——超额准备金比例；
❖ r t ——定期存款准备金率；
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21
❖ 2、影响基础货币的因素 ❖ （1）中央银行对商业银行和其他金融机构的
资产和负债
❖ ——再贷款以及再贴现的增减； ❖ ——商业银行在中央银行的存款规模（准备
金）
❖ （2）中央银行对政府的资产和负债
❖ 财政收入增加时，货币由商业银行账户流 入中央银行账户，货币供给收缩。
❖
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中央银行的资产负债表
资产
负债
再贴现及再贷款 政府债券 财政借款 外汇、黄金储备
合计
流通中的通货 商业银行准备金 国库存款
合计
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20
❖ 基础货币 Mb =cD + rD+ e D+
❖
（r t ×t） D
❖ D——活期存款总额；
❖ c —— 提现率；
❖ r —— 法定存款准备金率；
❖ 1、 货币乘数：反映货币供应量与基础货币 之间的倍数关系。
❖
m = M / Mb
❖
Mb = D（ c+ r+ e + r t ×t）
❖
M1 = c D+ D
❖
=D（C+1）
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26
狭义货币乘数的公式为：
❖
c+1
❖ m= ——————————
❖
c+ r+ e + r t ×t
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❖
❖ 结论：货币供给是一个融内生性和 外生性于一体的复合变量。
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（四）金融创新对货币供给的影响
宏观经济学习题答案第十五章 习题答案
第十五章宏观经济政策分析1.货币供给增加使LM右移Δm·1/ k，若要均衡收入变动接近于LM的移动量，则必须是()。
A.LM陡峭，IS也陡峭；B.LM和IS一样平缓；C.LM陡峭而IS平缓；D.LM平缓而IS陡峭。
解答：C2.下列哪种情况中增加货币供给不会影响均衡收入？A.LM陡峭而IS平缓；B.LM垂直而IS陡峭；C.LM平缓而IS垂直；D.LM和IS一样平缓。
解答：C3.政府支出增加使IS右移k g·ΔG(k g是政府支出乘数)，若要均衡收入变动接近于IS的移动量，则必须是()。
A.LM平缓而IS陡峭；B.LM垂直而IS陡峭；C.LM和IS一样平缓；D.LM陡峭而IS平缓。
解答：A4.下列哪种情况中“挤出效应”可能很大？A.货币需求对利率敏感，私人部门支出对利率不敏感。
B.货币需求对利率敏感，私人部门支出对利率也敏感。
C.货币需求对利率不敏感，私人部门支出对利率不敏感。
D.货币需求对利率不敏感，私人部门支出对利率敏感。
解答：B5.“挤出效应”发生于()。
A.货币供给减少使利率提高，挤出了对利率敏感的私人部门支出；B.私人部门增税，减少了私人部门的可支配收入和支出；C.政府支出增加，提高了利率，挤出了对利率敏感的私人部门支出；D.政府支出减少，引起消费支出下降。
解答：C6. 假设LM方程为y＝500亿美元＋25r(货币需求L＝0.20y－5r，货币供给为100亿美元)。
(1)计算：1)当IS为y＝950亿美元－50r(消费c＝40亿美元＋0.8y d，投资i＝140亿美元－10r，税收t ＝50亿美元，政府支出g＝50亿美元)时和2)当IS为y＝800亿美元－25r(消费c＝40亿美元＋0.8y d，投资i＝110亿美元－5r，税收t＝50亿美元，政府支出g＝50亿美元)时的均衡收入、利率和投资。
(2)政府支出从50亿美元增加到80亿美元时，情况1)和情况2)中的均衡收入和利率各为多少？(3)说明政府支出从50亿美元增加到80亿美元时，为什么情况1)和情况2)中收入的增加有所不同。
货币需求与货币供给课件
中国货币政策目标
中国货币政策的目标是保持货币币值 的稳定，并以此促进经济增长。在实 践中，中国人民银行通过实施货币政 策，保持物价稳定、促进经济增长、 维护金融稳定等。
03
货币需求与货币供给的关系
货币需求与货币供给的相互作用
货币需求
指经济体中对于货币的需求，包括交 易需求、预防需求和投机需求等。
货币供给
相互作用
货币需求和货币供给共同决定了物价 水平和经济活动水平，货币供给必须 与货币需求相匹配，否则会导致经济 波动和不稳定。
指经济体中货币的供应量，主要由中 央银行和商业银行等金融机构创造。
加强国际货币合作与政策协调
随着全球经济一体化的深入发展，各国之间的货币合作与政策协调变得越来越重要。未 来研究可以关注如何加强国际货币合作，以应对全球经济金融领域的挑战。
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费雪方程式
费雪方程式认为货币需求量等于未来预期收入与利率水平的比值，即M/P=Y/r（M为货 币供应量，P为物价水平，Y为未来预期收入，r为利率水平）。
凯恩斯主义货币需求理论
凯恩斯主义货币需求理论认为货币需求量取决于人们的流动性偏好，即人们为了保持一定 的流动性而持有一定量的货币。
02
货币供给
货币供给的定义
货币政策、促进经济增长、保持金融市场稳定等。
工具
货币政策工具包括利率、存款准备金率、公开市场操作等，通过这些工具的运 用，中央银行可以影响市场利率和货币供应量，从而实现政策目标。
第十五章__国民收入的决定：IS-LM模型
h k
r
0
k Y
M h
货币市场的均衡与LM曲线
例题：假设货币需求函数L1=0.5Y， L2=1000-250r，货币供给量M=1250亿美元， 价格水平P=1，试求LM曲线？
§2 货币市场的均衡与LM曲线
1）货币投机需求决定了在固定的总货币供 给中的数量，由此决定了货币交易需求的数 量。 2）货币交易需求的数量，是国民收入的函 数。能够决定国民收入。 3）国民收入和利率之间的关系。
2、以Ⅲ区域C点为例 1）S＜I，存在超额产品需 求，导致Y上升，致使C点 向右移动。 2）L＞M，存在超额货币需 求，导致利率上升，致使 C点向上移动。 3）两方面的力量合起来， 使C向右上方移动，运动 至IS曲线，从而I=S； 4）这时L仍大于M，利率继 续上升，C上移；利率上 升导致投资减少，收入下 降，C左移，最后C沿IS调 整至E。
r
e G0 bT
d
0
1 b ( 1 -t) d
Y
（1）自发支出变动：α+e↑→（ α+e ）/d↑→IS 曲线在纵轴上的截距变大→IS右移，即r不变时，Y 也增加。 （2）政府支出变动： G↑→截距变大→IS右移（移 动时要体现乘数的作用） （3）T变动：T↑→截距变小→IS左移（移动时要体 现乘数的作用）
r
IS1
R１ R２
IS2
IS曲线斜率的经济意义：总产出对利 率变动的敏感程度，利率变化时产出的 变化大小。斜率越大，曲线陡峭，总产 出对利率变动的反应越迟钝。 反之，斜率越小，曲线平缓，总产出 对利率变动的反应越敏感。
Y0
Y2
Y1
Y
四、产品市场的失衡
处于IS曲线上的任何点位都表示 I=S ， 偏离IS曲线的任何点位都表示没有实现均 衡。
货币供给与货币需求培训
货币供给与货币需求培训货币供给与货币需求是宏观经济学中一个重要的概念，对于理解货币市场的运行和影响经济的因素具有重要意义。
本文将对货币供给与货币需求进行详细阐述，旨在帮助读者对这一领域有更深入的了解。
一、货币供给货币供给是指在一定时间内，某一经济体制造、发行和流通的货币总量。
货币供给主要由央行控制和调节，央行通过制定货币政策来影响货币供给量。
货币供给的变动与经济活动和通货膨胀密切相关。
货币供给可以通过货币基础和货币乘数来进行解释。
货币基础是指央行直接通过发放现金和储备金来增加货币供给，而货币乘数则指通过商业银行的贷款和存款创造货币供给。
通过控制货币基础和货币乘数，央行可以有效地控制货币供给的数量。
二、货币需求货币需求是指个人、企业和政府在一定时间内持有和使用货币的意愿和能力。
货币需求主要受到收入水平、利率、价格水平和经济预期等因素的影响。
货币需求有两个主要方面，即交易需求和资产需求。
交易需求是指个人和企业用货币进行日常交易和购买物品的需求，而资产需求是指个人和企业把货币作为一种资产来持有的需求。
货币需求的理论基础可以用货币需求曲线来表示。
货币需求曲线下倾表示在利率上升时，人们持有货币的意愿减弱，而在利率下降时，人们持有货币的意愿增强。
这与货币供给相互作用，影响货币市场的均衡。
三、货币供给与货币需求的均衡当货币供给与货币需求相等时，货币市场达到均衡状态。
这一均衡点决定了利率水平和货币供给量。
如果货币供给过剩，即货币供给超过了货币需求，会导致通货膨胀和资产价格泡沫等问题。
央行可以通过调节货币供给，增加利率来抑制通货膨胀的风险。
相反，如果货币供给不足，即货币供给低于货币需求，会导致经济活动疲软和通货紧缩等问题。
央行可以通过增加货币供给，降低利率来刺激经济增长。
货币供给与货币需求的均衡点是动态变化的，受到经济各种因素的影响。
因此，央行需要密切关注经济的表现，灵活调整货币政策，以保持货币市场的稳定和经济的健康发展。
国际经济学第十五章 汇率决定
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图 15－2
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第四节 汇率决定的资产组合分析方法
• W·Branson最早于1975年提出该理论，后来Kolly、Allen、 Kenen、 Dornbush 、费雪等人也对该理论有进一步的研究。
• 资产组合模型放松了货币模型对资产替代性的假设，认为 国内外资产之间不完全替代。
• 资产组合达到了稳定状态，国内外资产市场供求也达到了 均衡，汇率也相应地被决定 。
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弹性价格货币模型的主要批评
• （1）购买力平价。购买力平价在20世纪70年代西 方实行浮动汇率制以来一般是失效的，使得弹性价 格货币模型建立在非常脆弱的基础之上。
• （2）货币需求函数。研究显示，主要西方国家的货 币需求极不稳定，以收入和利率为基础的需求函数 不能全面反映实际的货币需求变化。
• 粘性价格货币模型与资产组合平衡法都对以上的假 定进行了修正。
理论模型
两国的货币需求函数假设如下所示：
两国货币市场均衡时，货币需求等于货币供给
Ms Md
M
* s
M
* d
根据购买力平价公式，可得到汇率水平一个新的表达形式：
e
P P*
M M
s * s
k k*
Y* Y
两国货币供应及实际收入的增长速度快慢的差异，将导致汇率 变动。货币主义认为，长期内一国经济将达到充分就业状态， 因此，实际收入水平将固定不变，这样一来，从长期看，货币 相对供给水平或变化将决定汇率水平或波动。
4
（2）绝对购买力平价理论
根据“一价法则”，即在自由贸易和 不考虑运输成本等交易费用的情况下， 同一种商品在各国以同种货币表示的价 格应该是相等的，这意味着：
PCHN ERMB/ $ PUSA
货币需求与货币供给综述
货币需求与货币供给综述1. 引言货币是现代经济中必不可少的一种交换媒介，能够方便实现交换和储存财富。
货币市场的平衡对于经济系统的稳定和发展至关重要。
货币需求和货币供给是决定货币市场平衡的两个重要因素。
本文将对货币需求与货币供给进行综述，分析它们的决定因素以及对经济的影响。
2. 货币需求的决定因素货币需求是指人们对货币的持有意愿和能力。
货币需求的决定因素主要包括以下几个方面：2.1 支出需求货币需求与个人和机构的消费支出有关。
人们需要货币来购买商品和服务，因此消费支出是货币需求的重要决定因素之一。
消费支出的增加会导致货币需求增加。
2.2 财富效应人们通常把部分财富储存在货币形式，以应对可能发生的紧急情况或进行一些非计划的交易。
因此，个人和机构的财富水平也会对货币需求产生影响。
财富水平的增加会促使人们增加对货币的需求。
2.3 利率利率是货币需求的重要决定因素之一。
当利率上升时，持有货币的成本增加，人们更倾向于将货币存入银行储蓄，减少对货币的需求。
反之，当利率下降时，持有货币的成本减少，人们更可能持有货币，从而增加货币需求。
2.4 收入水平个人和机构的收入水平也会对货币需求产生影响。
收入水平的增加会增加个人和机构对商品和服务的需求，进而增加对货币的需求。
3. 货币供给的决定因素货币供给是指在一定时期内经济体系中的货币总量。
货币供给的决定因素主要包括以下几个方面：3.1 中央银行的货币政策中央银行通过制定货币政策来影响货币供给。
中央银行可以通过调整基准利率、进行开放市场操作等方式来控制货币供给的增减，从而实现对货币市场的调控。
3.2 政府财政政策政府的财政政策也会对货币供给产生影响。
政府的支出和税收政策会直接影响货币供给的量和速度。
例如，政府通过增加支出来刺激经济增长，可能会增加货币供给。
3.3 商业银行的贷款活动商业银行是货币供给的重要来源之一。
商业银行通过向个人和机构提供贷款来创造货币。
当银行提供贷款时，就会增加货币供给；反之，当银行回收贷款时，就会减少货币供给。
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第十五章货币需求与货币供给一、单项选择（共20题）1、凯恩斯货币需求函数与收入和利率的关系是( )A.正相关，正相关B.负相关，负相关C.正相关，负相关D.负相关，正相关2、在凯恩斯的货币需求理论中，为了满足投机动机而持有货币的货币需求取决于( )的高低A.利率水平B.生活水平C.物价水平D.国民收入水平3、按照凯恩斯的货币理论，当市场利率无限高时，人们的货币需求决定因素是( )A.谨慎动机B.投机动机C.交易动机与投机动机之和D.交易动机与谨慎动机之和4、在特定的时间和空间范围内，社会各个部门对货币持有量的需求总和为( )A.货币需求量B.货币供给量C.货币均衡D.货币发行量5、以下理论及模型中，不属于对凯恩斯“流动性偏好”理论的发展的是( )A.惠伦模型B.托宾模型C.货币理论D.鲍莫尔模型6、主张“货币供给是外生变量”的论点，其含义是( )A.货币供给决定于整个金融体系的运作B.货币供给决定于货币当局的政策C.货币供给决定于客观经济过程D.货币供给决定于财政政策的实施7、现阶段中国货币供应量中M2减M1是( )A.狭义货币供应量B.广义货币供应量C.准货币D.流通中现金8、弗里德曼的货币需求函数强调的是( )A.人力资本的影响B.恒久收入的影响C.利率的主导作用D.汇率的主导作用9、在存款总额一定的情况下，法定准备率越高，商业银行可用于放款的份额( )A.不变B.越少C.越多D.为零10、费雪认为，货币数量的变动，对货币流通速度没有什么影响，对商品交易量影响不大，主要是影响( )A.物价水平B.实际收入C.利率D.汇率11、下列资产负债项目中，属于中央银行负债的有( )A.流通中的通货B.央行的外汇储备C.对商业银行的贷款D.财政借款12、如确定货币供给是内生变量，下列对货币供给没有影响的是( )A.投资B.收入C.微观主体D.中央银行13、下列经济因素中，使商业银行持有较高超额准备金的是( )A.市场利率上升B.经济处于上升周期C.央行贷款条件苛刻D.同业拆借市场利率稳定14、假定基础货币增加5%，货币乘数下降5%，那么货币供给量会( )A.增加5%B.下降5%C.同增同减D.不变15、凯恩斯认为，( )的货币需求随利率水平的高低呈反方向变动A.交易动机B.谨慎动机C.预防动机D.投机动机16、如果物价上涨，名义货币供给成比例地随之增加，则实际货币供给( )A.也成比例地增加B.成比例地减小C.保持不变D.无方向性地振荡17、超额存款准备金与存款准备金总额的数量关系是（）A.A. 前者=后者B.前者> 后者C.前者< 后者D.不确定18、弗里德曼认为，从长期看来，货币流通速度( )A.稳定可预测B.易变难以预测C.恒定不变D.决定于利率水平二、多项选择（共10题）1、关于费雪方程式，下列正确的是( )A.物价与货币流通数量成正比B.物价与货币流通数量成反比C.物价与货币流通成反比D.物价与货向流通数量成正比E.物价与商品量成反比2、以下引起社会的基础货币增加的是( )A.中央银行对国外的资产增加B.中央银行对国外的资产减少C.中央银行对财政的资产增加D.中央银行对财政的资产减少E.中央银行对商业银行的债权增加3、在弗里德曼的货币需求函数中，与货币需求成正比的有( )A.流动性效用的大小B.恒久收入C.债券利率D.预期的非固定收益的报酬率E.非人力财富占总财富的比率4、凯恩斯认为，人们持有货币的动机有( )A. 交易性动机B.储藏性动机C.预防性动机D.投机性动机E.投资性动机5、商业银行创造存款货币要受( )因素制约A.法定存款准备金率B.超额存款准备金率C.现金漏损率D.定期存款准备金率E.存款准备金6、目前，我国货币层次划分中，M2包括( )A.居民储蓄存款B.证券公司客户保证金C.同业存放D.短期国库券E.大额可转让存单7、以下关于基础货币的论述，正确的是( )A.基础货币是存款货币得以数倍扩张的源泉所在B.基础货币是由中央银行、金融机构和社会公众的行为共同决定的C.基础货币指的是流通在银行体系内的资金，因此不包括现金漏损的数量D.派生倍数是货币供给和基础货币之比E.基础货币指的是参加存款创造的货币8、在决定货币供应量及其增减变化的因素中，可由中央银行操纵的有( )A.公众持有现金对活期存款的比例B.基础货币C.法定活期存款准备金率D.超额存款准备金率E.法定定期存款准备金率9、凯恩斯的货币需求理论认为( )A.货币具有交换媒介与价值储藏的功能B.在有效需求不足的情况下，扩大货币供应量，可以降低利率，增加就业和产出C.在流动性陷阱出现时，增加货币供给，不能降低利率，货币政策失效D.货币供给可以通过利率的变化调节货币需求E.人们的心理因素是影响货币需求的重要原因10、下列经济因素中，使商业银行持有较高超额准备金的是( )A.市场利率上升B.经济处于上升周期C.央行贷款条件苛刻D.同业拆借不便三、判断改错(共5题)1、只要商业银行具备了部分准备金制度，商业银行就可以创造派生存款。
对错2、费雪认为，名义收入仅取决于货币数量的变动。
对错3、中央银行控制住基础货币就可以控制住货币供给量。
对错4、若中央银行售出价值100万元的外汇，同时增加对商业银行100万元再贴现贷款，货币乘数为3，在其它条件不变时，货币供应量增加600万元。
对错5、当非银行公众向中央银行出售债券，并将所获支票在中央银行兑现时，基础货币增加。
对错四、名词解释（共4题）1、基础货币2、法定存款准备率3、货币供给的内生性4、投机动机五、计算题（共2题）1、假定基础货币为1000元，支票存款的法定存款准备金率为10%，现金漏损率为2%，银行体系的支票存款为4000元，试求银行支票存款的实际准备率与超额准备金。
2、假定商业银行系统有150亿元的存款准备金，r=10%,当r上升至15%或下降至5%时，最终货币供给量有何变化？六、简答题（共3题）1. 金融开放的定义及内容是什么？2. 金融业开放对经济金融的影响途径有哪些？3. 国际短期资本流动对一国经济金融的影响有哪些？七、论述题（共1题）试述资本账户开放对中国金融业的影响【参考答案】一、单选题1．C2．A 3．B 4．A 5．C 6．B 7．C 8．B 9．B 10．A 11．A 12．D 13．C 14．D 15．D 16．C 17．C 18．A二、多选题1．ADE 2．ACE 3．ABE 4．AE 5．ABCD 6．AB 7．AB 8．BCE 9．ABCDE 10.CD三、判断改错1、错误。
一般而言，商业银行存款货币创造必须同时具备部分准备金制度和转账结算这两个条件。
如果仅具备部分准备金制度，而实行现金结算，这时存款不会有多倍创造。
2、正确。
3、错误。
货币供给量既是外生变量，又是内生变量。
从货币供给原理来说，货币供给量等于基础货币与货币乘数之积，即Ms=m*Mb。
虽然说中央银行对基础货币有一定的控制力，但对决定货币供给量的另一个因素货币乘数，中央银行不能直接控制。
4、正确。
5、正确。
名词解释答案要点：1、基础货币：亦称高能货币、强力货币或货币基数，它是商业银行存于中央银行的存款准备金和流通于银行体系之外的通货之和。
基础货币在性质上直接表现为中央银行的负债。
2、法定存款准备率：是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。
3、货币供给的内生性：是指货币供给的变动不是由货币当局决定的，起决定作用的是经济体系内的多种因素。
如果认为货币供给是内生变量，就是认为货币供给总是要被动地决定于客观经济过程，货币当局不能有效地控制货币供给的变动，货币政策的调节作用是有限的。
4、投机动机：是指人们根据市场利率变化的预测，需要持有货币以满足从中获利的愿望。
也就是指人们根据自己对利率变化的预期，为避免资产损失或增加资产收益而产生的货币需求。
计算题答案：1、试述在货币供应形成中，商业银行、中央银银行的作用。
答题要点：1、因为Mb=C+R=C+R(法)+R(超）R(法)=4000*10%=400C=4000*2%=80R(超)= Mb-C- R(法)=1000-80-400=520实际存款准备金率=（400+520）/4000*100%=23%2、D1=1/r*R=1/10%*150=1500(亿元)D2=1/r*R=1/15%*150=1000(亿元)D3=1/r*R=1/5%*150=3000(亿元)所以，R由10%上升至15%时，货币供给量减少500亿元；R由10%下降至5%时，货币供给量增加1500亿元；简答题参考答案：1、试比较分析货币乘数和存款乘数。
答题要点：货币乘数和存款乘数的概念、区别和联系。
以下答案可供参考。
（1）银行存款货币创造机制所决定的存款总额，其最大扩张倍数称为派生倍数或存款乘数。
一般说来，它是法定准备金率的倒数。
存款扩张的这一原理，也称为存款乘数原理。
若以K表示存款总额变动对原始存款的倍数，则可得：K=D/△R=1/r （2）作为货币供给之源的基础货币，可以引出数倍于自身的货币供给量。
货币乘数即基础货币扩张或收缩的倍数，是货币供给量与基础货币之比，它表明每1元基础货币变动所能引起的货币供给量的变动。
用m 表示货币乘数，Ms表示货币供给，Mb表示基础货币，其公式是：m=（C+D）/（C+R）=Ms/Mb 货币供给量之所以数倍于基础货币，是由于商业银行信用扩张或派生存款的缘故。
2、费雪方程式与剑桥方程式的区别有哪些？答题要点：从费雪方程式与剑桥方程式对货币需求分析的侧重点、出发点以及货币需求决定因素上开分析二者的差异。
以下答案可供参考。
费雪方程式与剑桥方程式存在显著的区别，主要有以下几点：（1）对货币需求分析的侧重点不同。
费雪方程式强调的是货币的交易手段功能，而剑桥方程式侧重货币作为一种资产的功能。
（2）费雪方程式把货币需求和支出流量联系在一起，重视货币支出的数量和速度，而剑桥方程式则是从用货币形式拥有资产存量的角度考虑货币需求，重视这个存量占收入的比例。
所以对费雪方程式也有人称之为现金交易说，而剑桥方程式则称现金余额说。
（3）两个方程式所强调的货币需求决定因素有所不同。
费雪方程式用货币数量的变动来解释价格，反过来，在交易商品量给定和价格水平给定时，也能在既定的货币流通速度下得出一定的货币需求结论。
而剑桥方程式则是从微观进行分析的产物。
出于种种经济考虑，人们对于拥有货币存在满足程度的问题；拥有货币要付出代价，比如不能带来收益的特点，又是对拥有货币数量的制约。
这就是说，微观主体要在两相比较中决定货币需求。
显然，剑桥方程式中的货币需求决定因素多于费雪方程式，特别是利率的作用已成为不容忽视的因素之一。