投资学原理及应用之一
证券投资学——资本资产定价模型的原理讲义+知识点
内容概览43.1资本资产定价模型的原理43.1.1假设条件假设1：所有的投资者都依据期望收益率评价投资组合的收益水平，依据方差（或标准差）评价投资组合的风险水平，并采用上一章介绍的方法选择最优投资组合。
假设2：所有的投资者对投资的期望收益率、标准差及证券间的相关性具有完全相同的预期。
假设3：证券市场是完美无缺的，没有摩擦。
所谓摩擦是指对整个市场上的资本和信息自由流通的阻碍。
该假设意味着不考虑交易成本及对红利、股息和资本收益的征税，并且假定信息向市场中的每个人自由流动，在借贷和卖空上没有限制及市场上只有一个无风险利率。
43.1.2资本市场线1)无风险资产所谓的无风险证券，是指投资于该证券的回报率是确定的、没有风险的，如购买国债。
既然是没有风险的，因此其标准差为零。
2)无风险证券对有效边界的影响由于可以将一个投资组合作为一个单个资产，因此，任何一个投资组合都可以与无风险证券进行新的组合。
当引入无风险证券时，可行区域发生了变化。
由无风险证券Rf出发并与原有风险证券组合可行域的上下边界相切的两条射线所夹角形成的无限区域便是在现有假设条件下所有证券组合形成的可行域。
由于可行区域发生了变化，因此有效边界也随之发生了变化。
新的效率边界变成了一条直线，即由无风险证券Rf出发并与原有风险证券组合可行域的有效边界相切的射线RfMT便是在现有假设条件下所有证券组合形成的可行域的有效边界。
RfMT这条直线就成了资本市场线（capital market line,CML），资本市场线上的点代表无风险资产和市场证券组合的有效组合。
3)市场分割定理效用函数和效用曲线有什么作用呢？效用函数将决定投资者在效率边界上的具体位置。
也就是说，效用函数将决定投资者持有无风险资产与市场组合的份额。
效用函数这一作用被称为分割定理（separation theorem）。
4)资本市场线方程通过上面的讨论我们知道：在资本资产定价模型假设下，当市场达到均衡时，市场组合M 成为一个有效组合；所有有效组合都可视为无风险证券Rf与市场组合M的再组合。
热炉法则名词解释
热炉法则名词解释
热炉法则（Furnace Rule）是一种著名的投资学原理，它被广泛
应用于金融市场投资，表明投资者在选择投资项目时，应只考虑尽快
实现利润最大化，不要过分追求可能性大但利润可能小的投资方案。
热炉法则是一种评估一项投资计划的标准，主要用于判断投资
计划的可行性并决定投资者是否应该投资。
根据热炉法则：如果一项
投资计划只能使投资收益到达投资者的预期目标，而没有任何其他潜
在的福利或其他潜在的附加收益，那么这项投资计划实际上是无用的。
因此，热炉需要投资者将其投资计划的风险最小化，使其投资目标尽
可能贴近投资者的预期，从而实现预期的投资回报，使投资者能够实
现利润最大化。
热炉法则提倡投资者把投资本金尽可能多地安置在最前面的投资
项目中，例如近期具有较高报酬率的投资项目，以期较快地实现收益，以较少的风险获取最大的投资回报，即“最前者最有利者”的原则。
热炉法则也可以用作投资组合结构的一种指导原则，提倡投资者
将投资收益安置于低风险和低回报的投资项目，以便实现投资组合风
险的降低，进而获得稳定的投资收益。
热炉法则也可以归结为一句话：“投资者应该冒最小的风险，寻
求最大的报酬。
”它有助于投资者在有限的资金情况下，以有效的方
式进行投资，以获得较大的投资收益。
投资学的原理与应用
投资学的原理与应用引言投资学是指研究投资过程和投资决策的学科。
通过对投资学的原理和应用的研究，能够帮助投资者更好地理解投资市场，提高投资收益率，降低投资风险。
本文将介绍投资学的原理和应用，并探讨其在实际投资中的作用。
投资学的原理1.时间价值的概念–时间价值是指在未来某一时间点所拥有的现金流相对于现在所拥有的现金流的价值。
投资者需要考虑未来现金流的时间价值在投资决策中的影响。
–时间价值的计算公式为：FV = PV * (1 + r)^n ，其中FV表示未来现金流的价值，PV表示现在现金流的价值，r表示利率，n表示时间段。
2.风险和收益的权衡–投资者在进行投资决策时，需要在收益和风险之间进行权衡。
高收益往往伴随着高风险，投资者应根据自身风险承受能力做出合适的投资选择。
3.多元化投资–多元化投资是降低投资风险的重要方法。
通过将投资资金分散到不同的投资品种中，可以有效降低整体风险。
4.市场有效性–市场有效性是投资学的重要原理之一。
市场有效性认为市场上的价格已经反映了所有可获得的信息，投资者无法以超常利润的形式进行交易。
投资学的应用1.资产配置–资产配置是指根据不同的投资目标和风险偏好，在不同的资产类别之间进行资金分配。
投资者可以通过适当的资产配置实现风险的分散和收益的最大化。
2.技术分析和基本分析–技术分析和基本分析是投资学的两种分析方法。
技术分析通过对股票价格和交易量等图表数据进行分析，以预测未来的趋势。
基本分析则是通过对公司的基本面指标进行研究，以评估股票的内在价值。
3.市场心理学–市场心理学是研究投资者情绪对投资行为的影响的学科。
投资者的情绪波动会对市场产生一定的影响，了解市场心理学可以帮助投资者更好地把握市场走势。
4.投资组合管理–投资组合管理是指根据投资者的目标和风险偏好，选取一系列的投资品种进行投资，以实现最优的风险收益平衡。
投资组合管理涉及到资产配置、风险管理和绩效评估等方面。
结论投资学的原理和应用对投资者来说至关重要。
利用杠杆原理应用的例子
利用杠杆原理应用的例子1. 什么是杠杆原理杠杆原理是物理学上的一个概念，指的是在一个支点上通过施加力量来增加输出力量的原理。
在机械学和工程学中，杠杆原理经常被用于增加力量或改变力的方向。
在金融学和投资学中，杠杆原理则指的是利用借来的资金来增加投资收益或风险的一种策略。
2. 应用杠杆原理的例子2.1 投资股票投资股票是一种常见的利用杠杆原理的例子。
投资者可以通过借来的资金来购买更多的股票，从而增加投资收益。
假设一个投资者有10,000美元的资金，他可以使用杠杆来借入额外的资金，比如借入10,000美元，然后投资于股票市场。
如果他的投资获得了10%的回报，那么他的收益将达到2,000美元，相当于他的初始资金的20%。
这样，投资者通过借入资金来增加投资规模，从而增加了潜在的收益。
2.2 购买房产购买房产也是一种应用杠杆原理的例子。
许多人会通过贷款的方式来购买房产。
假设有一个人有50,000美元的现金，他可以选择购买一套50,000美元的房产。
但是，如果他选择通过贷款来购买一套房产，他可以用这50,000美元作为首付款，并从银行贷款50,000美元来支付剩余的购房款项。
这样，他用同样的资金购买了两套房产，一套属于自己的，一套属于银行的。
如果房产市场上涨，他的房产价值也会相应增加，从而使他得到更大的回报。
2.3 利用杠杆交易外汇外汇交易是另一个应用杠杆原理的领域。
在外汇交易中，投资者可以通过借来的资金来进行交易，从而放大利润的可能性。
外汇交易商通常提供杠杆比例，比如1:100或1:500，这意味着投资者可以用1美元来控制100美元或500美元的交易额。
如果一个投资者有1,000美元的资金，并选择1:100的杠杆比例，那么他可以用1,000美元来控制100,000美元的交易额。
这样，他的利润也会相应放大。
但是，外汇交易也存在风险，如果市场走向与预期相反，投资者不仅会损失自己的本金，还可能欠下更多的债务。
2.4 利用杠杆扩大企业规模不仅在个人投资领域，企业也可以利用杠杆原理来扩大规模。
《投资学原理及应用》试题库
投资学试题库第一章试题一、判断题1.投资股票等证券产品相比房地产、艺术投资品等，其优势是投资简单。
2.“天下没有免费的午餐”体现了分散投资降低风险的思想。
3.风险厌恶型投资人不愿承担任何风险，只投资无风险产品。
4.牛市是投资人都赚钱的市场。
5.股市上涨会推动经济发展，这被称为股市财富效应。
6.股市泡沫表示股价迅速上涨。
7.投资者信心涨跌没有任何规律可言。
8.牛熊市交替运行告诉我们，在熊市中不要悲观绝望，牛市中不要盲目乐观。
9.在牛市中应该做“空头”，在熊市中应该做“多头”。
10.牛熊市周而复始不适用于房地产投资。
二、选择题1.长期投资收益率最高的投资产品是：A股票B债券C黄金D房地产2.下面描述投资市场运行态势的说法哪一个是不正确的？A牛市B猴市C虎市D熊市3.模拟炒股和实战投资的最本质区别是______。
A投资环境不同B分析方法不同C投资心理不同D操作方法不同4.认识市场、适应市场的投资策略不包括______。
A发现市场趋势B研究市场趋势变化原因C判断市场走向的合理性D不逆市场趋势而行动5.“如果你爱他，把他送到股市，因为那儿是天堂；如果你恨他，把他送到股市，因为那儿是地狱”。
这句话最能说明的基本原理是：A尊重市场、适应市场B投资收益和投资风险形影相随C牛熊市周而复始D分散投资降低风险6.“风水轮流转”和投资学四大准则中内涵最接近的是：A尊重市场、适应市场B投资收益和投资风险形影相随C牛熊市周而复始D分散投资降低风险7.“识时务者为俊杰”和投资学四大准则中内涵最接近的是：A尊重市场、适应市场B投资收益和投资风险形影相随C牛熊市周而复始D分散投资降低风险8.《新闻晚报》有一则新闻报道“理财教育急功近利父母教小学生炒股”。
根据该报道，你认为当时的股票市场可能是：A熊市B牛市C不清楚D猴市9.投资风格稳健，愿意并且能够承担资产价格的短期波动，期望以承受一定的投资风险来获取较高的投资收益。
这种投资者的风险厌恶程度属于______。
投资学
1、投资的定义：一定的经济主体为了获取不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本（或资产）。
2、投资的五个基本特征(1) 投资主体:投资总是一定主体的经济行为。
可以是居民、企业或其他营利性机构，也可以是政府或其他非营利性组织。
条件：①必须拥有一定数量的货币资金；②拥有对货币资金的支配权；③可以享有投资收益；④必须承担投资可能发生的损失。
(2) 投资收益：投资主体总是处于一定的目的才进行投资的，基本目的是为了获取资本增值收益。
(3) 投资风险：投资可能获取的效益具有不确定性。
(4) 投资来源：在投资以前必须拥有一定数量的资金，如果不借入资金，投资必须花费现期的一定收入。
投资必须放弃或延迟一定量的消费。
(5) 资本形态：投资所形成的资产有多种形态，一般分为真实资产和金融资产。
3.产业投资是指为了获取预期收益，以货币购买生产要素，从而将货币收入转化为产业资本，形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。
证券投资是指一定的投资主体为了获取预期的不确定收益而购买资本证券，以形成金融资产的经济活动。
4.投资学研究范围：证券投资和产业投资研究对象：投资决策，着重研究投资资源的优化配置研究方法：变量分析与经济机制分析、微观分析和宏观分析、实证分析和规范分析。
4.计划经济的基本特征利益全体性，决策集中性，调节计划性。
5.市场经济的基本特征（1）自利性：经济活动主题具有独立或相对独立的物质利益，实现自身利益最大化。
（2）自主选择性：每个经济主体都能按照自己的利益，自主选择其资源的使用方式。
（3）激励互融性：经济主体在追求有利目标的同时，能够有效地促进社会的利益。
6.市场失效有哪些类型？市场失灵原因？有两种类型：1.市场本身固有的缺陷，即市场失灵。
2.非市场本身固有的缺陷，有：①市场发育不全②产权不明晰或产权缺乏严格的保护。
失灵原因：①垄断②外部效应③公共产品或准公共产品④市场不完全⑤分配不公平⑥市场无法保证总供给与总需求均衡，经济稳定增长与充分就业。
第三章 投资收益与投资风险
借券 保证金 （自有资金） 卖出
融券卖出 的金额
调整
还 现金 证券 证券 利息 券
结构
融券运作流程图
18
融券的风险控制
• 融券保证金比例是指投资者融券卖出时交付 的保证金与融券交易金额的比例，通常规定 不得低于50%，其计算公式如下：
保证金 融券保证金比例 100% 及应用
董智勇
第3章 透视投资市场
• 本章提要 • 重点难点 • 案例：
2
第3章 透视投资市场
• • • • • • 投资市场的主要参与者 发行市场和流通市场 融资和融券 股票除权 多层次股票市场 股价指数
3
3.1 投资市场的主要参与者
• 3.1.1 发行人：股票、债券的供给者 • 3.1.2 投资市场上最庞大的利益全体 • 个人投资者 • 机构投资者
调整
现金 证券
还
债务 本息
结构
钱
融资运作流程图
15
融资的风险控制
• 融资保证金比例是指投资者融资买入时交付 的保证金与融资交易金额的比例，通常规定 不得低于50%，其计算公式如下：
融资保证金比例 保证金 100% 融资买入证券数量 买入价格
• 维持担保比例是指投资者担保物价值与融资 债务之间的比例，通常不得低于130%，其计 算公式如下：
现金 信用证券账户内证券市 值 维持担保比例 100% 融资债务 利息及费用
16
【例题3-1】 假定融资保证金比例是60%， 维持担保比例是130%。某股票当前价格 为10元/股，某投资者认为该股票价格 将上涨，希望通过融资交易购买10， 000股。如果不考虑融资成本，股票在 此期间也没有分派红利，问：①该投资 者应交付的保证金是多少？②当股票价 格为多少时，该投资者将收到追加保证 金的通知？
投资学 课程教案讲稿
投资学课程教案讲稿一、课程简介1.1 课程背景投资学是研究投资对象、投资策略、投资风险和投资收益等方面的学科。
随着我国经济的快速发展，越来越多的人关注投资，希望通过投资实现财富增值。
本课程旨在帮助学员掌握投资基本概念、投资方法和投资策略，提高投资分析和决策能力。
1.2 课程目标通过本课程的学习，学员将能够：（1）理解投资的基本概念和原理；（2）掌握投资分析的方法和技术；（3）了解投资的风险和收益；（4）学会制定投资策略和决策。
二、教学内容2.1 投资概述2.1.1 投资定义2.1.2 投资分类2.1.3 投资目的2.2 投资分析方法2.2.1 基本分析法2.2.2 技术分析法2.2.3 量化分析法2.3 投资风险与收益2.3.1 投资风险概述2.3.2 投资风险管理2.3.3 投资收益分析2.4 投资策略与实践2.4.1 股票投资策略2.4.2 债券投资策略2.4.3 基金投资策略2.4.4 资产管理与配置三、教学方法3.1 讲授法通过讲解投资学的基本概念、原理和方法，使学员对投资学有一个全面、系统的了解。
3.2 案例分析法通过分析实际投资案例，使学员更好地理解和掌握投资分析技巧。
3.3 讨论法组织学员就投资相关话题进行讨论，提高学员的投资思维和分析能力。
3.4 实践操作法安排学员进行投资模拟操作，提高学员的投资实战能力。
四、教学评估4.1 课堂互动评估通过提问、回答、讨论等方式，评估学员在课堂上的参与程度和理解程度。
4.2 课后作业评估布置相关投资案例分析作业，评估学员对投资分析方法的掌握情况。
4.3 投资模拟操作评估组织学员进行投资模拟操作，评估学员的投资实战能力。
五、教学计划5.1 授课时间安排共计32课时，每课时45分钟。
5.2 授课地点教室101。
5.3 授课教师张华，经济学博士，具备丰富的投资实战经验和教学能力。
六、投资评估与决策6.1 投资评估方法6.1.1 净现值（NPV）6.1.2 内部收益率（IRR）6.1.3 回收期（PBP）6.2 投资决策模型6.2.1 独立投资决策6.2.2 互斥投资决策6.2.3 组合投资决策6.3 投资项目风险评估6.3.1 风险识别与分析6.3.2 风险量化与评估6.3.3 风险应对策略七、股票投资7.1 股票市场概述7.1.1 股票市场结构7.1.2 股票市场功能7.1.3 股票市场参与者7.2 股票投资分析7.2.1 宏观经济分析7.2.2 行业分析7.2.3 公司基本面分析7.3 股票投资策略7.3.1 价值投资策略7.3.2 成长投资策略7.3.3 技术分析策略八、债券投资8.1 债券市场概述8.1.1 债券市场结构8.1.2 债券品种与特点8.1.3 债券市场参与者8.2 债券投资分析8.2.1 债券信用评级8.2.2 利率变动对债券价格的影响8.2.3 债券投资风险分析8.3 债券投资策略8.3.1 利率策略8.3.2 信用策略8.3.3 债券组合管理九、基金投资9.1 基金市场概述9.1.1 基金市场结构9.1.2 基金类型与特点9.1.3 基金市场参与者9.2 基金投资分析9.2.1 基金业绩评估9.2.2 基金经理分析9.2.3 基金投资组合分析9.3 基金投资策略9.3.1 股票型基金投资策略9.3.2 债券型基金投资策略9.3.3 混合型基金投资策略十、衍生品投资10.1 衍生品市场概述10.1.1 衍生品市场结构10.1.2 主要衍生品品种10.1.3 衍生品市场参与者10.2 衍生品投资分析10.2.1 衍生品定价模型10.2.2 衍生品交易策略10.2.3 衍生品投资风险管理10.3 衍生品投资策略10.3.1 期货投资策略10.3.2 期权投资策略10.3.3 掉期投资策略十一、国际投资11.1 国际投资概述11.1.1 国际投资定义11.1.2 国际投资类型11.1.3 国际投资动机11.2 国际投资环境分析11.2.1 政治风险分析11.2.2 经济风险分析11.2.3 金融环境分析11.3 国际投资策略11.3.1 直接投资策略11.3.2 间接投资策略11.3.3 跨国公司投资策略十二、投资组合管理12.1 投资组合概述12.1.1 投资组合概念12.1.2 投资组合目的12.1.3 投资组合类型12.2 投资组合优化12.2.1 马科维茨投资组合理论12.2.2 资本资产定价模型（CAPM）12.2.3 投资组合风险与收益分析12.3 投资组合管理策略12.3.1 股票投资组合管理12.3.2 债券投资组合管理12.3.3 混合投资组合管理十三、行为投资学13.1 行为投资学概述13.1.1 行为投资学定义13.1.2 行为投资学理论13.1.3 行为投资学应用13.2 投资者心理与行为偏差13.2.1 代表性偏差13.2.2 可用性偏差13.2.3 确认偏差13.3 行为投资策略13.3.1 市场时机选择策略13.3.2 价值投资策略13.3.3 指数投资策略十四、金融科技与投资14.1 金融科技概述14.1.1 金融科技定义14.1.2 金融科技发展14.1.3 金融科技应用14.2 金融科技对投资的影响14.2.1 与投资14.2.2 区块链与投资14.2.3 大数据与投资14.3 金融科技投资策略14.3.1 算法交易策略14.3.2 智能投顾策略14.3.3 基于机器学习的投资策略十五、投资伦理与法规15.1 投资伦理概述15.1.1 投资伦理定义15.1.2 投资伦理原则15.1.3 投资伦理实践15.2 投资法规与政策15.2.1 投资法规体系15.2.2 投资政策环境15.2.3 投资监管制度15.3 投资伦理与法规实践15.3.1 投资合规管理15.3.2 投资纠纷处理15.3.3 投资法律责任重点和难点解析本文教案涵盖了投资学的基本概念、投资分析方法、投资风险与收益、投资策略与实践、投资评估与决策、股票投资、债券投资、基金投资、衍生品投资、国际投资、投资组合管理、行为投资学、金融科技与投资、投资伦理与法规等十五个章节。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
A股、B股、H股的价格差异
• 通常A股大幅度高于B股； 通常A股大幅度高于B • A股和H股互有高低差异，金融业的H股大幅度 股和H股互有高低差异，金融业的H 高于A股。 高于A • 查找广电电子A股（ 600602）、B股 查找广电电子A 600602）、 ）、B 900901） 600639） （900901）和浦东金桥 A股（600639）及B股 900911） （900911）当日的价格 • 查找S仪化（600871）和H股（01033）以及招 查找S仪化（600871） 01033） 商银行的A 600036） 股价格（ 商银行的A股（600036）和H股价格（ 03968 ）
19
20
21
22
股东承担的责任和享有的权利 股东承担的责任和享有的权利
• 不得向公司提出退股索回本金的要求； 不得向公司提出退股索回本金的要求； • 以投入资本为限对公司债务承担有限责 任. • 参与公司经营发展; 参与公司经营发展; • 按持股比例分享公司利润 ; • 享有优先认购权 ; • 将股票出售给其他投资者 .
28
政府债券、金融债券、 政府债券、金融债券、公司债券
• 风险依次上升。许多情况下认为，短期 风险依次上升。许多情况下认为， 政府债券无风险。 政府债券无风险。 • 收益依次上升。 收益依次上升。 • 中国目前的债券主要是政府债券，尤其 中国目前的债券主要是政府债券， 是中央政府债券。 是中央政府债券。
4
• 你接触过哪些投资？ 你接触过哪些投资？ • 有无印象最深刻的投资？ 有无印象最深刻的投资？ • 给投资下个一般化的定义。 给投资下个一般化的定义。
• 投资主体为了获取未来更多的 投资主体为了获取未来更多的 资金而进行的资金投放活动 而进行的资金投放活动. 资金而进行的资金投放活动. • 投资学研究股票、债券、基金 投资学研究股票、债券、 及其衍生产品。 及其衍生产品。
13
分散投资可以有效地降低风险
• 分散化投资策略是指将资金分散投资在不同 股票上。 股票上。 • 将资金等比例投资在未来价格有50%的可能会 将资金等比例投资在未来价格有50%的可能会 50% 大幅度上涨另外50%的可能会大幅度下跌的10 50%的可能会大幅度下跌的 大幅度上涨另外50%的可能会大幅度下跌的10 只股票上， 只股票上，买入股票全部大幅度下跌的可能 性是多少？ 性是多少？买入股票至少有一只大涨的可能 性是多少？ 性是多少？当一只股票出现远远超过预期的 大涨后，对整个投资收益率的影响是什么? 大涨后，对整个投资收益率的影响是什么?
34
基金定投为何能降低成本
• • • • • 每期固定投入1000元购买某基金。 每期固定投入1000元购买某基金。 1000元购买某基金 在基金净值为0.9元时，买入1111单位； 0.9元时 1111单位 在基金净值为0.9元时，买入1111单位； 在基金净值为1元时，买入1000单位； 1000单位 在基金净值为1元时，买入1000单位； 在基金净值为1.1元时，买入909单位； 1.1元时 909单位 在基金净值为1.1元时，买入909单位； 共计买入基金单位1111+1000+909=3020 1111+1000+909=3020， 共计买入基金单位1111+1000+909=3020， 每单位成本=3000/3020=0.99 =3000/3020=0.99元 每单位成本=3000/3020=0.99元。
• 封闭式基金 开放式基金。封基通常在 封闭式基金VS开放式基金。 开放式基金 交易所上市交易， 交易所上市交易，交易时折价情况经常 出现； 出现；开基以净资产值为基础随时申购 赎回，传统上不在交易所上市交易。 赎回，传统上不在交易所上市交易。 • 股票型基金和债券型基金。 股票型基金和债券型基金。 • 指数基金和非指数基金。 指数基金和非指数基金。
14
如何学习投资学
• 课前预习，课后做练习，尽可能涉 课前预习，课后做练习， 猎一些经典的投资学著作； 猎一些经典的投资学著作； • 利用好网络； 利用好网络； • 向身边的投资者学习； 向身边的投资者学习； • 模拟炒股和实战投资。 模拟炒股和实战投资。
15
网上观看视频材料
• CCTV2财富故事会《股民老张》； CCTV2财富故事会 股民老张》 财富故事会《 • 凤凰卫视《鲁豫有约“杨百万”》； 凤凰卫视《鲁豫有约“杨百万” • 引导讨论。 引导讨论。
31
股民为什么纷纷转基民
• 《人民日报》2007年8月27日发表的一 人民日报》2007年 27日发表的一 篇名为《 基民”还是做“股民” 篇名为《做“基民”还是做“股民”》 的新闻稿给人印象最为深刻。 的新闻稿给人印象最为深刻。 • 抗风险能力强 • 专业化优势 • 有效组合优势
32
基金的分类
5
6
投资股票的三点原因
• 门槛低，成本优势； 门槛低，成本优势； • 获得信息便利，流动性高； 获得信息便利，流动性高； • 长期收益率高。 长期收益率高。
7
收益和风险须臾不可分离
8
9
10
投资风险偏好及测定
• 选择有风险资产或无风险资产时的倾向 • 受投资者财力、学识、精力、阅历等影 受投资者财力、学识、精力、 分为低风险偏好者、 响，分为低风险偏好者、中等风险偏好 者和高风险偏好者等三类。 者和高风险偏好者等三类。 • 进入“华泰证券风险偏好”，自测风险 进入“华泰证券风险偏好” 偏好。 偏好。
26
股票的特色标签
• • • • • • • • 蓝筹股 成长股 收入股 周期股 防守股 垃圾股 大盘股（权重股）、中盘股、 ）、中盘股 大盘股（权重股）、中盘股、小盘股 新股、 新股、次新股和老股
27
债券及其票面要素
• 债券是约定在一定期限内还本付息 的有价证券， 的有价证券，是追求稳定收益的投 资者的较好选择。 资者的较好选择。 • 票面价值、偿还期限、债券利率、 票面价值、偿还期限、债券利率、 发行人名称。 发行人名称。
投资学原理及应用
贺显南教授
1
教与学
• 精讲重点和难点 • 多元化的投资理念 • 理论联系实际 • 仔细阅读教材和延伸阅读材料 • 认真做练习
在投资学领域追求真理 与追求财富是统一的
2
第1章 投资大视野
• • • • 投资风险和投资收益须臾不可分割 牛市” 熊市” “牛市”和“熊市”总是周而复始 认识市场、 认识市场、适应市场是投资的生存法则 分散投资可以有效地降低风险
• 天下没有免费的午餐，基金经理及其他 天下没有免费的午餐， 在基金运行中为我们提供服务的机构会 向我们收取各种费用。 向我们收取各种费用。 • 基金经理在运作基金资产时可能会违背 我们的意志，即出现所谓的道德风险。 我们的意志，即出现所谓的道德风险。
37
衍生产品
• 是一种价值、价格和存在都依赖于或衍 是一种价值、 生于其他资产的金融工具，包括期权、 生于其他资产的金融工具，包括期权、 期货等。 期货等。 • 衍生产品产生的初衷主要是为了规避价 格风险，或是为了逃避金融管制， 格风险，或是为了逃避金融管制，但后 来除这一目的外，还为了进行投机活动。 来除这一目的外，还为了进行投机活动。
38
期货
• 规定持有者在未来特定时间以特定价格 买入或卖出一定数量标的物的标准化合 约。 • 期货是零和游戏，而且使用高杠杆交易。 期货是零和游戏，而且使用高杠杆交易。
29
可转换债券
• 指在约定的转换期内，投资者有权将其 指在约定的转换期内， 持有的债券按约定的转换价格或转换比 转换成公司普通股的一种公司债券。 例，转换成公司普通股的一种公司债券。 • 基准股票 • 债券利率 • 转换期 • 转换价格和转换比例 • 赎回条款 • 回售条款 30
证券投资基金
• 证券投资基金是在投资信托制度下，由 证券投资基金是在投资信托制度下， 基金管理公司通过向社会公开发行基金 单位募集资金，用于投资股票、 单位募集资金，用于投资股票、债券等 金融工具的理财产品。 金融工具的理财产品。 • 私募基金是指以非公开方式募集资金， 私募基金是指以非公开方式募集资金， 从事代客理财业务的证券投资基金。 从事代客理财业务的证券投资基金。私 募基金通常被称为“富人的俱乐部” 募基金通常被称为“富人的俱乐部”。
33
创新型基金
• ETF也称交易型开放式指数基金。 ETF也称交易型开放式指数基金 也称交易型开放式指数基金。 其既有封基可上市交易的优点， 其既有封基可上市交易的优点，又 有开基可自由申购赎回的优点。 有开基可自由申购赎回的优点。 • LOF即“上市型开放式基金”，发 LOF即 上市型开放式基金” 行结束后既可在指定网点申购赎回 基金份额， 基金份额，也可在交易所买卖该基 金。
11
“牛”“熊”周而复始及原因 牛”“熊
• 牛市指股票价格普遍上涨，延续时间较长的 牛市指股票价格普遍上涨， 上升市场。 上升市场。 • 熊市指股票价格普遍下跌，延续时间相对较 熊市指股票价格普遍下跌， 长的下降市场。 长的下降市场。 • 股市运行总是“牛市”-“熊市”-“牛市” 。 股市运行总是“牛市” 熊市 熊市” 牛市 牛市” • 经济周期、情绪周期及相互影响 经济周期、
23
流通股和非流通股
• 在上市公司发行新股份时认购的股 票，以及从投资市场上买进的股票 都是流通股。 都是流通股。 • 非流通股也称限售的流通股，是指 非流通股也称限售的流通股， 流通存在某些限制条件的股票。 流通存在某些限制条件的股票。
24
限售股形成及其影响
• 为平衡股东之间的利益而人为设置的一 些限制条件。 些限制条件。 • 机构投资者参与网下配售股票。 机构投资者参与网下配售股票。 • 上市公司公开发行新股票前，公司发起 上市公司公开发行新股票前， 人股东所持有的股份，以及其他已发行 人股东所持有的股份， 的股份。 的股份。 • 限售股流通时可能产生实际影响和心理 影响。 影响。