一文看懂银行的同业业务

一文看懂银行的同业业务

►同业业务的内部区别：按作用可区分为传统同业和新型同业两大类。

传统同业业务：在资产负债表中同业类会计科目中体现

①同业拆入/拆出：为了满足准备金要求而进行超短期流动性管理的工具。期限大多不超过一天，线上标准化交易，利率以shibor为基准。

②存放同业：以同业结算为初衷，后发展为拥有部分盈利性的同业之间的存款业务。期限较拆借更长，线下交易，利率围绕shibor波动较大。

③买入返售/卖出回购：各类受益权、票据与债券的正逆回购。核心是通过金融资产的质押获得流动性。2013年以前是“表内非标”藏身处。。

新型同业业务：不在传统同业类会计科目中

①表内非标：资产端。表现形式为持有的各类资管计划，性质类似贷款。

②同业存单：负债端。新型的标准化、线上交易的主动负债。发行方大都为小型城农商行；认购方大多为资管产品，其次为银行自有资金。

►分析思路：安全性、流动性和盈利性不可兼得

1、传统同业资负配置反映银行的流动性管理。商业银行会根据自身的流动性管理能力、对市场利率的判断和自身金融市场资源来配置传统同业。短期配置主要参考货币市场利率走势——资产配置与之同向、负债配置与之反向。长期视角，同业资产主要作为贷款与债券配置的补充；而同业负债其中由于还包含主动负债需求，配置变化一般由贷款与同业利差决定。

2、新型同业资负配置反映银行主动扩张意愿。规模增长受限的银行通过“以资产定负债”和“借短放长”的方式发展新型同业，带来了监管风险。微观层面，从2017年开始在监管压力下，表内非标有序压降，预计于2019年底企稳。上市银行同业负债（含同业CD）占比已于2018H全部满足监管。

►上市行同业画像与实例：中小银行比国有行占比更高画像：①传统同业资产：配置占比普遍不高。②上市银行同业负债（含同业存单）占比之间差异较大，其中，国有大行占比最低，占比从高到低排序为城商行>股份行>农商行>国有行。

③表内非标占比从高到低排序为城商行>股份行>农商行>国有行。④表内非标占比与同业负债占比正相关。

实例：货币市场利率下行对净息差影响的静态测算：多数上市银行受益。

►同业模式演进及转型：1、2010年以前，流动性调节阶段；

2、2011-2013年，买入返售下的类信贷模式；

3、2014-2016年，应收款项类投资下的同业投资模式；

4、2017年及未来，

同业客群经营阶段。

►风险提示：经济失速下行带来的信用风险急剧上升。

目录

1. 传统的同业业务概念与现状

1.1. 同业业务的概念

1.2. 传统同业资产的区分

2. 新型的同业业务概念与现状

2.1. 表内非标

2.2. 同业存单

3. 同业业务分析思路

3.1. 传统同业资产配置主要考虑流动性管理3.2. 同业负债配置主要考虑贷款与同业利差

3.3. 新型同业业务反映银行的主动扩张意愿

4. 上市银行画像与实例分析

4.1. 资产端画像

4.2. 负债端画像

4.3. 画像总结

4.4. 实例分析——

谁将受益于货币市场利率下行？

5. 同业历史发展与转型展望

5.1. 十年同业监管思路与重要政策

5.2. 十年间同业资产端的四次转型

5.3. 同业负债主要为资产配套服务

6. 风险提示

报告正文

同业资产与负债是商业银行资产负债表的重要组成部分，也是近十年来“金融创新”与监管整治的重点区域。

本篇分为五个部分：第一部分介绍银行传统同业业务的概念与现状；第二部分讲述新型同业业务的现状；第三部分为分析同业业务的思路；第四部分针对上市银行进行重点分析；第五部分为同业业务历史上模式演进与转型总结。

1、传统的同业业务概念与现状

1.1. 同业业务的概念

顾名思义，广义的金融同业业务就是金融机构之间以资源共享、优势互补为原则开展的资金融通业务。2014年5月16日，央行、银监会、证监会、保监会、外汇局五部门联合发布《关于规范金融机构同业业务的通知》（127号文），对同业业务进行了官方的定义和约束——同业业务包括“同业拆借、同业存款、同业借款、同业代付、买入返售(卖出回购)等同业融资业务和同业投资业务”。

同业业务可以简化地以对公业务去理解，只是交易对手方从企业变成了金融机构，主要包括：银行、信托、证券、基金、租赁等金融机构。

我们可以按照作用，把同业业务分为传统型和新型。传统的同业业务，框定在以资产负债表上的传统同业类会计科目，主要作用是调节银行内部流动性。新型同业业务，是指近年来发展出

的脱离了本质、以监管套利为目的、体现了银行快速扩张意愿的业务，包括表内非标和同业存单。

1.2. 传统同业资产的区分

按照资产负债表的会计科目来看，传统的同业资产分为三类：存放同业及其他金融机构款项、拆出资金和买入返售金融资产。其对应的负债科目分别为，同业及其他金融机构存放款项、拆入资金和卖出回购金融资产。

1.2.1. 同业拆借与存放同业

同业拆借与存放同业是相似的业务，却也容易混淆，下面将先从各方面对两者进行区别和分析。

1.2.1.1. 概念

同业拆借业务是指金融机构（主要是商业银行）之间为了调剂资金余缺，利用资金融通过程的时间差、空间差、行为差来调剂资金而进行的短期借贷。同业拆借的拆出方，也就是资金流出方，其资产变化就计入“拆出资金”科目。对应资金流入方的会计科目为“拆入资金”。

同业存款业务主要指金融机构之间因办理跨系统资金结算或满足其他资金需求,与金融机构之间的资金往来业务。其中，商业银行存放在其他银行和非银行金融机构的存款，计入“存放同业及其他金融机构款项”科目，简称存放同业。相对应的负债端的会计科目为“同业和其他金融机构存放款项”，简称同业存放。