华锐风电公司治理与财务重述的案例研究
华锐风电公司财务舞弊研究
华锐风电公司财务舞弊研究作者：彭会清来源：《财讯》2018年第10期财务信息是能够向外界传递公司的经营状况和企业价值等最直观的信息.能为投资者提供重要的投资参考。
个别公司管理层不惜通过粉饰报表的行为来夸大公司的业绩指标，以吸引更多的投资者，这就导致了很多上市公司的财务舞弊行为。
近年来我国上市公司财务失真问题日趋严重，财务舞弊案例层出不穷，本文通过对风电行业华锐风电公司财务舞弊的研究，探究其财务舞弊的手段和原因，指出其中信息披露不足之处，并且得出普遍适用的结论，从上市公司角度提出能够防范上市公司财务舞弊有用的建议。
华锐风电舞弊原因建议华锐风电财务舞弊简介华锐风电科技（集团）股份有限公司是中国自主开发、设计、制造和销售适应全球不同风资源和环境条件的大型陆地、海上和潮间带风电机组的专业化高新技术企业。
在2013年3月7日，公司发布《华锐风电科技（集团）股份有限公司关于前期会计差错更正的提示性公告》称：经自查发现，公司2011年度财务报表的有关账务处理存在会计差错，公司董事会要求对公司2011年度财务报表的有关会计差错进行更正并进行追溯调整。
2013年4月20日，公司发布《华锐风电科技（集团）股份有限公司关于前期会计差错更正的公告》，披露对2011年年报进行追溯调整，其中资产总额调减6.9亿元，降幅达2.0%；负债总额调减5.11亿元，降幅达2.4%；所有者权益调减1.77亿元，降幅达1.3%；净利润调减1.77亿元，降幅达22.8%。
2013年5月29日、2014年1月12日，公司分别收到中国证监会《立案调查通知书》，证监会决定对公司进行立案调查。
华锐风电舞弊案件开始浮出水面。
华锐风电公司舞弊动因（1）经营不善压力为了遮掩经营缺陷，吸引投资，获得超额收益。
风电行业大环境的不乐观，市场经济情况的不景气，再加上企业自身疯狂扩张，使得华锐风电造成“产能过剩”，募到的钱都用于了扩张，而企业利润又大幅减少。
在这种情况下，企业通过财务报表进行舞弊掩盖其经营情况，并向市场中传递失真的公司信息，以此吸引更多的投资者，募集到更多的资金，进行企业业务的开展。
课题论文：华锐风电财务困局研究――基于哈佛理论框架视角
课题论文：华锐风电财务困局研究――基于哈佛理论框架视角77867 财务分析论文华锐风电财务困局研究――基于哈佛理论框架视角一、基于哈佛分析框架的财务分析（一）战略分析华锐风电在2009 年度制订了“三三五一”的发展目标，即用三年时间进入全球前三，用五年的时间挑战全球第一。
20xx年，为了进一步实现公司2009 年制定的发展战略，随着公司的上市，公司开始大规模扩张，并提出了“两海”战略，旨在大力发展海上风电，并全力拓展海外市场。
然而，20xx年开始，风电行业进入瓶颈期，政府政策支持优势逐渐减弱。
华锐风电依旧痴迷于全球第一的宏大愿景，没有对战略作出及时调整，使得公司经营情况恶化，最终致使公司在20xx年和 20xx年发生巨额亏损。
（二）会计分析1.存货存货是风电企业重要的一项资产，它是生产制造及销售过程中供血、造血及升值的关键。
华锐风电存货近五年的具体变化情况见表 1：表1华锐风电近五年存货变化情况表由上表显示，存货的账面价值虽然逐步在减少，但是除了 20xx年公司上市之后涌入的庞大现金流改善了流动资产的结构外，使当年度的存货占整体公司流动资产和总资产整体比值大幅降低，在 20xx年后公司管理层低估了对风电的政策紧缩和风电行业冬天的来临，仍坚持高速扩张的策略，造成了资产和存货都出现了下降，但是相对而言，存货的相对存量在增加。
（三）财务分析1.偿债能力分析表2 华锐风电偿债能力分析表从反应短期偿债能力的流动比率和现金来看， 20xx 年，华锐风电的流动比率、速动比率大幅提升，其原因是发行新股募集资金及债券发行募集资金导致货币资金比年初余额增长70.32%，达到 96.68 亿元。
20xx年至20xx 年，流动比率、现金比率均处于下降趋势且低于行业平均水平，主要原因外部宏观经济形势恶化下企业仍然盲目扩张对企业经营所造成的不利影响。
20xx年前六个月，华锐风电的现金比率继续下行，流动比率有小幅回升。
从长期来看，20xx年，虽然华锐风电的资产负债率基本维持在 60%附近，且和行业平均持平，但难以掩盖其经营和财务问题，其资产由20xx年的 347.85 亿元减少为20xx年的 217.31 亿元，负债由 20xx 年的 209.24 亿元减少为 20xx年的 129.89 亿元，所有者权益由 20xx 年的 138.61 亿元减少为 20xx年的 87.42 亿元。
商业伦理探究基于华锐风电财务造假的案例分析
其次，华锐风电的行为也破坏了市场公平竞争的环境。财务造假使得该公司 能够通过虚假的业绩持续获得融资，占据了市场份额，但这些都不符合公平竞争 的原则。这种行为对其他诚信经营的企业来说是不公平的，因为它们不得不面对 不正当竞争的压力。
此外，华锐风电的行为也损害了公众的利益。财务造假使得公司对外公布的 财务报告失真，这不仅误导了公众对市场和企业的理解，也影响了政府对市场的 监管和调控。
在商业伦理方面，金正大财务造假案的问题产生主要有两个原因：一是公司 治理结构不完善，导致内部监督失效；二是企业过分追求短期利益，忽视了商业 伦理的基本原则。这些问题不仅损害了投资者的利益，也严重影响了公司的声誉 和长远发展。
会计职业道德分析
金正大财务造假案中涉及的会计职业道德问题也备受。以下是会计职业道德 问题的主要表现：
外部监管的不足也是华锐风电财务造假事件的重要因素。尽管中国已经建立 了相对完善的证券法律体系，但在实际执行中仍有待提高。监管部门需要加强对 上市公司的监管力度，提高信息披露的要求，增强对违规行为的惩罚力度，从而 遏制财务造假的发生。
此外，社会舆论和公众监督也是防止财务造假的重要力量。新闻媒体和公众 对财务造假的和批评，可以形成强大的社会压力，促使企业和监管机构更加重视 道德和伦理规范。
万福生科财务造假案例分析基于 商业伦理与职业道德角度
万福生科财务造假案是中国资本市场上的一起典型案例。该案涉及到的商业 伦理和职业道德问题值得我们深入探讨。本次演示将从这两个角度分析万福生科 财务造假案例，以期为相关从业人员提供警示和借鉴。
商业伦理角度分析
万福生科财务造假违反了商业伦理中的诚信原则。诚信是商业伦理的基础， 是企业和企业家形象的核心。财务造假行为的出现，使得投资者难以做出正确的 投资决策，从而损害了投资者的利益。此外，这种行为还会破坏市场秩序，影响 整个资本市场的健康发展。
华锐风电财务舞弊剖析
华锐风电财务舞弊剖析作者：李心资料来源：全球市场，第21, 2022期摘要：采用财务舞弊粉饰业绩的行为，不仅损害广大投资者的利益，对企业未来的发展也蒙上了一层阴影，妨碍了证券市场的有效性，挫伤了投资者的信心。
本文，通过分析中国风电行业的传奇企业华锐风电，分析财务造假的动因，指出内部制度不完善、保荐和审计等中介机构功能缺位带来的影响，并提出加强内控和防止企业舞弊的相关对策。
关键词：华锐风电；财务造假1.案例背景介绍华锐风电科技（集团）有限公司是中国第一家自主研发、设计、制造和销售适应全球不同风资源和环境条件的大型陆上、海上和潮间带风力涡轮机的专业高科技企业。
2022年1月13日，中投风以90元的发行价在上海证券交易所挂牌上市，总市值达到946亿元人民币（流通市值94亿5600万元）。
上市后两年，2022年3月7日，中欧风电公司根据自身检查发现，2022年度项目收入中的部分项目设备未被吊挂在项目现场，导致销售收入和成本在2022处发扬光大。
2022年5月29日，中国风电涉嫌违反证券法律法规，证监会立案调查。
2.财务舞弊动机2.1一股独大、内部控制不完善韩俊良是华锐风电的创始人之一，2021年开始直到2021年一直担任公司的董事长兼总裁职务。
韩俊良通过重工起重和天华中泰占有公司33%的股份（图1），这种一股独大的公司治理结构，使得韩俊良能够掌控公司的所有重大决策，也一手操控了公司的管理层。
同时，公司内部控制制度不完善，使得董事会能够随心所欲的控制公司，这很大程度上影响了华锐风电的决策程序，为财务造假埋下隐患。
2.2遮掩业绩下滑，获得额外收益由于风电机组发生多起安全事故，国家开始收紧风电政策，但韩俊良仍坚持快速扩张战略，实施“两海战略”。
2022年12月，中欧风电财务部根据市场部提供的销售通知，制定了销售计划。
它认为表演太差了。
这不仅是2022年12月的损失，也是第四季度的损失。
希望全年总收入降幅不超过50%，收入超过100亿元，呈现人为调控绩效。
利安达审计失败案例-——华锐风电财务造假
——华锐风电财务造假
目录
01
华锐风电及利安达事务所的简介
02
利安达对华锐风电审计失败案例概况
03
利安达对华锐风电审计失败成因分析
04
预防审计失败的措施
一、华锐风电及利安达事务所的简介
• （一）华锐风电科技股份有限公司的简介
• 华锐风电科技（集团）股份有限公司于2011年1月在 上海证券交易所上市，主要从事风力发电设备的开 发、生产和销售 。是中国第一家自主开发、设计、 制造和销售适应全球不同风资源和环境条件的大型 陆地、海上和潮间带风电机组的专业化高新技术企 业。在中国率先自主开发出全球领先的5MW、6MW 系列风电机组。截止2011年，累计风电装机容量达 12989MW，排名中国第一。
• 对华锐风电2011年报出具了无保留 意见的审计报告
• 注册会计师在复核审计工作的范围时， 仅关注了小部分内容。这不符合审计准 则业务质量控制要求。从侧面上反应出 CPA职业怀疑的欠缺。
• 对吊装单的伪造没能发现说明审计人员 在检查、观察资料的时候，没能保持应 有的职业怀疑
• 注册会计师在对应收账款实施函证程序 时存在诸多问题。
风险评估和识别不足 控制测试存在缺陷
在整个风电行业业绩下滑时， 华锐风电的业绩明显高于同 行业的平均水平，审计人员 却没有察觉，说明分析程序 没有按照审计准则的要求完 成。
注册会计师没有对华锐 风电对收入进行确认存 在严重问题进行记录和 分析，更没有采取检查、 询问等程序来证实这些 问题。
细节测试存在缺 陷
注册会计师却没有向 华锐风电索要内部资 料对吊装单进行验证， 也没有进一步获取有 关吊装情况的审计证 据。
函证程序存在问题
注册会计师没有对华锐风电 账簿中部分占比大应收账款 进行函证；虽然已经实施了 函证程序，却没有验证应收 款项余额以及营业收入金额 的可靠性。
基于内部控制角度谈财务舞弊治理-以华锐风电为例
摘要长期以来，财务舞弊的严重性人尽皆知，可是财务舞弊造假的案件却接连发生，比如“龙宝鹿茸”、“福建金森林”、“康华农业”、“北大荒农业”等。
许多上市公司伪造销售合同，虚增存货数量，借助关联方交易，虚增营业利润等手段进行财务舞弊，以此来进行上市“圈钱”的目的。
目前，我国进入全面深化改革的时期了，对于金融发展也必定会出现很多新的难题，企业如果没有依法合规和稳健的经营意识，好好管控风险，就会导致许多企业深陷资金的瓶颈，从而引发财务造假，不仅可能给投资者造成无法挽回的损失，紊乱了市场，严重的时候可能影响到整个经济发展。
所以对财务舞弊事件必须采取一定的措施来严厉整治，以此规范市场秩序，从而稳定经济发展水平。
本文试图从我国上市企业华锐风电财务舞弊的事件入手基于内部控制的角度对财务舞弊现象提出治理建议。
第一部分，阐述了内部控制相关概念，对内部控制的总体引入深入的解释。
第二部分，通过数据展示了当前财务舞弊的现状，引入财务舞弊的概念对财务舞弊进行解释。
第三部分，重点站在内部控制的角度上，对华锐风电的财务舞弊事件进行全方位的分析，从分析得出结论，华锐风电在内部控制五要素环境均存在不足。
第四部分，通过上述分析，基于内部控制的角度有针对性的治理和防范资本市场的财务舞弊。
综上，本文在一定程度上是对现有的财务舞弊从内部控制角度分析研究的补充，希望通过本文对内部控制缺陷的分析能够使企业在内部控制上加以完善，以治理防范当下财务舞弊的现象。
关键词：内部控制五要素；财务舞弊；华锐风电；治理建议ABSTRACTFor a long time, the seriousness of financial fraud is well known, but the cases of financial fraud have occurred one after another, such as "Longbao Shenzhen", "Fujian Jinlin", "Kanghua Agriculture" and "Northern Wilderness Agriculture". Many listedcompanies falsify sales contracts, falsely increase inventory, use related party transactions, falsely increase operating profits and other means to carry out financial fraud, so as to carry out the purpose of "ring money" in the listing. At the moment, our country has entered a period of extensive in -depth reform and there will be many new problems for financial development; if companies do not have the legal consistency and sound management and control of risks well, they will lead to many companies falling into a bottleneck over the funds, which will lead to financial fraud, which may not only cause irreparable losses to investors, but also disorder the market, and when it is serious. Waiting may affect the overall economic development. Therefore, we must take some measures to deal with financial fraud, so as to standardize the market order and stabilize the level of economic development.This paper attempts to start with the financial fraud of China's listed companies Huarui Wind Power, and put forward some suggestions on the management of financial fraud based on the perspective of internal control. The first part draws up the associated concepts of internal control and explains in detail the overall internal control; the second part shows the current situation of financial fraud through data and introduces the conceptof financial fraud to explain economic fraud. The third part focuses on the analysis of financial fraud of Huarui Wind Power from the perspective of internal control, and draws the conclusion that Huarui Wind Power has deficiencies in the five elements of internal control environment. The fourth part, through the above analysis, based on the perspectiveof internal control targeted governance and prevention of financial fraud in the capital market.To sum up, this paper is to some extent a supplement to the analysis of existing financial fraud from the perspective of internal control. I hope that through the analysis of internal control defects in this paper, enterprises can improve their internal control in orderto control and prevent the current phenomenon of financial fraud.Keywords：Five Elements of Internal Control，Financial Fraud，Sinoelectric wind power，Countermeasures for harnessing目录一、内部控制与财务舞弊的相关概述 (4)（一）内部控制的概述 (4)1．内部控制的概念 (4)2．内部控制五要素 (4)3．内部控制评价 (4)（二）财务舞弊的概述 (5)二、我国上市公司财务舞弊的现状 (5)（一）基本情况 (5)1．舞弊数量 (5)2．舞弊手段 (5)（二）内部控制与财务舞弊的关系 (6)1．有效的内部控制抑制财务舞弊的滋生 (6)2．无效的内部控制加剧财务舞弊的发生 (6)三、案例分析——以华锐风电财务舞弊事件为例 (7)（一）企业概述 (7)（二）华锐风电财务舞弊经过和手段 (7)1．华锐风电财务舞弊经过 (7)2．华锐风电财务舞弊手段 (7)（三）华锐风电的结果和影响 (8)1．华锐风电财务舞弊的处罚结果 (8)2．华锐风电财务舞弊的影响 (8)（四）从内部控制角度分析华锐风电财务舞弊事件 (9)1．控制环境薄弱，治理结构不完善 (9)2．风险评估存在缺陷，未能预知企业因行情变动带来的经营风险 (10)3．控制活动不完善 (11)4．企业监管力度不强，监督工作无法开展 (11)5．信息与沟通存在问题 (11)四、基于内部控制角度提出财务舞弊治理意见 (12)（一）完善内部环境，提升人员素质 (12)1．调整企业内部管理结构，净化内部环境 (12)2．注重人员的道德素质，加强企业自身道德文化 (12)（二）强化风险意识，建立完善的风险评估管理体系 (13)（三）健全会计系统控制，完善授权审批 (13)1．健全会计系统控制，完善企业会计体系 (13)2．完善授权审批控制制度 (13)（四）健全内部控制监督制度，加强内部控制监督力度 (13)（五）建立有效的信息与沟通制度 (13)1．利用高效率信息技术，提高信息传递效率 (13)2．建立员工重大信息汇报通道 (14)结论 (14)参考文献 (14)致谢 ................................................... 错误!未定义书签。
上市公司利润操纵的会计分析——以华锐风电科技公司为例-毕业论文
---文档均为word文档，下载后可直接编辑使用亦可打印---摘要利润操纵是当今国际上普遍存在的一大现象，对利润操纵的识别和解决也成为了我国经济发展中不容忽视也亟待解决的难题，尤其是近年来，随着我国股市的不断发展和壮大，上市公司的利润操纵事件层出不穷，且操纵手段变幻莫测，极大的危害着我国尚未成熟的资本市场，损害了投资者的信心，影响市场参与者对市场的正确判断，影响了市场在资源配置中发挥作用，因此，本文选取近期具有时效性和典型性的上市公司进行分析，用案例分析法对华锐风电科技公司的利润操纵手段，原因进行深入分析，并基于此案例对利润操纵提出了对策和建议。
关键词：利润操纵；华锐风电；对策建议The Analysis of Listing Corporation Accounting ProfitManipulation- Sinovel Wind Group Co., Ltd. for ExampleAbstractProfit manipulation is a common phenomenon in today's world, the recognition of profit manipulation and solution has become a problem in China's economic development can not be ignored is urgent, especially in recent years, with the continuous development of China's stock market and the growth of listing Corporation profit manipulation and manipulation events emerge in an endless stream, change unpredictably. Great harm to our country has not yet mature capital market, damage the confidence of investors, affect the correct judgment of market participants on the market, the impact of the market play a role in the allocation of resources, therefore, this paper selects the recent timeliness and typical of the listing Corporation are analyzed, using case analysis method of China sharp wind power technology company the profit manipulation methods, makes a deep analysis of the reasons, and based on this case and put forward the countermeasures and suggestions of profit manipulation.Key Words：Profit manipulation;Sinovel Wind Group Co.;Proposals;目录一、绪论 (1)（一）研究背景 (1)（二）研究目的和意义 (2)（三）文献综述 (4)（四）研究内容及创新点 (5)二、上市公司利润操纵的概述 (7)（一）利润操纵的基本概念 (7)（二）利润操纵的原因和动机 (7)（三）利润操纵的危害 (9)三、华锐风电公司利润操纵案例分析 (10)（一）华锐风电公司概况 (10)（二）华锐风电公司案例介绍 (10)（三）华锐风电公司利润造假手段 (13)四、华锐风电公司利润操纵的原因 (19)（一）自身因素 (19)（二）外在因素 (20)五、对策建议 (21)（一）优化股权结构,提高管理层责任意识 (21)（二）增强内部控制，完善公司治理 (21)（三）加强外部审计监督，增强监督力度 (22)（四）完善会计法规及法制建设，促进其规范完整 (22)六、结语 (23)参考文献 (24)一、绪论（一）研究背景利润是一个企业经营成果好坏的明显直观的反映，投资者、消费者以及政府部门往往都是通过利润表中的客观准确的数字来简要判断该公司的优劣。
华锐风电财务舞弊剖析
华锐风电财务舞弊剖析作者：李心来源：《环球市场》2017年第21期摘要：采用财务舞弊粉饰业绩的行为，不仅损害广大投资者的利益，对企业未来的发展也蒙上了一层阴影，妨碍了证券市场的有效性，挫伤了投资者的信心。
本文，通过分析中国风电行业的传奇企业华锐风电，分析财务造假的动因，指出内部制度不完善、保荐和审计等中介机构功能缺位带来的影响，并提出加强内控和防止企业舞弊的相关对策。
关键词：华锐风电；财务造假1.案例背景介绍华锐风电科技（集团）股份有限公司是中国第一家自主开发、设计、制造和销售适应全球不同风资源和环境条件的大型陆地、海上和潮间带风电机组的专业化高新技术企业，2011年1月13日，华锐风电以90元的发行价在上交所上市，总市值达946亿元（流通市值94.56亿元）。
上市两年后，于2013年3月7日，华锐风电根据自查发现，公司发现2011年度确认收入的项目中部分项目设备未到项目现场完成吊装，导致2011年度的销售收入及成本结转存在差错。
2013年5月29日，华锐风电因涉嫌违反证券法律法规，证监会对其进行立案调查。
2.财务造假的动因2.1一股独大及内控不完善韩俊良是华锐风电的创始人之一，2006年开始直到2012年一直担任公司的董事长兼总裁职务。
韩俊良通过重工起重和天华中泰占有公司33%的股份（图1），这种一股独大的公司治理结构，使得韩俊良能够掌控公司的所有重大决策，也一手操控了公司的管理层。
同时，公司内部控制制度不完善，使得董事会能够随心所欲的控制公司，这很大程度上影响了华锐风电的决策程序，为财务造假埋下隐患。
2.2遮掩业绩下滑，获得额外收益由于风机多起安全事故，国家开始紧缩对风电的政策，但韩俊良仍坚持高速扩张的策略，推行两海战略。
2011年12月，华锐风电财务部根据市场部提供的销售通知单做了份销售计划，认为业绩太差，不仅2011年12月亏损，而且第四季度也是亏损的，希望全年整体收入下降不超过50%，收入要过100亿元，出现了人为的调控业绩。
华瑞风电审计案例
其次对华锐风电的内部控制没有深入了解。
2006 年，韩 俊 良 同 其 他 股 东 一起创立了华锐风电 ，并从创立之初到2012 年一直担任公司的董事长兼总 裁职务。公司绝大部分董事、副总、部门经理都是他从 大连重工带来的旧部，对他言听计从。这种一股独大的 公司治理结构，使得韩俊良能够绝对掌控公司的重大决 策，同时公司内部控制制度不完善，公司董事会能随心 所欲地控制公司，这为财务造假事件埋下了隐患。
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二、诉讼缠身 从2011年开始，美国超导公司宣布要对
华锐风电提起诉讼，此后该公司分别在美国 和中国的法院提起了诉讼。美国超导公司认 为，华锐风电两名职员勾结其内部的一名员 工窃取了公司的电流控制软件，给公司造成 了 8 亿美元的损失。这场官司耗时7年，华锐 风电后来与美国超导公司签署和解协议，赔 付3.83亿元。除了知识产权纠纷，华锐风电 还与供应商和客户频频对簿公堂。
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三、事故不断 2010年以来，华锐风电事故不曾间断。2010年5月
，在辽宁凌河风电场，华锐两台风电机组发生事故， 造成风机倒塌。2010年8月中旬，在酒泉，又有一台风 电机在调试中倒塌。2011年1月5日，华锐风电在张家 口市尚义县南壕欠镇大坝沟村施工工地进行安装调试 风机时，发生触电事故，造成1人当场死亡、2人重伤 ，伤者立即被送往医院抢救，2名伤者经抢救无效相 继死亡.2011年10月10日，千吨履带式起重机在作业中 突然倾倒，风机叶片断裂后坠落，造成包括酒泉市肃 州区区委副书记在内的5人死亡、1人受伤
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财务造假
华锐风电的股权治理与财务造假
华锐风电的股权治理与财务造假华锐风电的股权治理与财务造假摘要摘要：：股权结构是公司的产权基础，决定了公司权力分布，直接影响管理层披露信息时的行为。
本文通过对华锐风电股权治理研究发现该公司股权相对分散，这种股权结构给管理层提供了内部人控制基础，管理层权利过大并且缺乏有效制约直接导致了财务造假的发生。
因此，应该从股权完善以及相关制度建设方面来消除财务造假的乱象。
关键词关键词：：股权治理，财务造假，华锐风电一、华锐风电股权结构与信息披露分析华锐风电股权结构与信息披露分析 （一）华锐风电信息披露违规基本情况华锐风电于2006年创立，仅用两年时间就成为国内行业第一，2011年就在上交所挂牌上市。
好景不长，2011年行业环境发生重大变化，风电行业发展脚步放缓，国内风电的需求远远小于供给，此时华锐风电前期疯狂扩张、粗放管理的弊端逐步显现，净利润同比下降79.05%，之后的两年更是连续亏损。
2013年3月华锐风电进行财务重述，承认2011年虚增利润高达1.68亿元。
2015年11月10日收到证监会下发的《行政处罚书》以及《市场禁入决定书》，对15名涉案责任人作出行政处罚决定。
2013年行业整体慢慢回暖，当年大部分风电企业业绩都有明显改善，但华锐风电业绩依然没有起色，反而进一步下滑。
因此，可以发现华锐风电业绩不佳的原因主要来自于内部。
股权结构作为产权结构的基础，从根源上影响了公司内部治理，只有从根源上解决问题，才能杜绝财务造假行为。
（二）华锐风电股权治理与财务造假分析1.股权集中度与股权制衡度华锐风电是典型的混合所有制企业，在上市前夕一共有22个股东，其中第一大股东持股比例为16.86%，前五大股东持有公司58.46%的股份，这是一种相对分散的股权结构。
股权制衡指的是股东之间相互形成牵制，防止单个股东控制企业，最终形成各大股东之间制约的权力模式。
股权制衡度高的公司发生财务造假的概率更低。
股权制衡度的计算方法为：Z=第二大股东至第N 大股东持股比例之和/第一大股东持股比例本文计算华锐风电2011年前五大股东的制衡度。
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华锐风电公司治理与财务重述的案例研究作者：杜权陈俊杰张婷来源：《商业会计》2014年第20期摘要：本文通过华锐风电公司财务报告重述的案例，讨论了华锐风电因为收入确认不当引发的财务重述事项，并将公司内部治理与财务报告重述有机结合起来，重点分析和研究了华锐风电的公司内部治理对财务报告重述的影响，最后对华锐风电公司内部治理缺陷提出有效建议，以期对我国上市公司完善公司内部治理有所借鉴。
关键词：华锐风电财务重述公司治理一、引言近几年，被称为“年报补丁”的财务重述现象愈演愈烈，严重阻碍了上市公司信息披露制度的发展与完善。
许多学者认为财务重述的深层次原因之一是公司内部治理机制存在缺陷，这使得越来越多的上市公司把财务重述作为一种盈余管理，甚至是操纵利润的手段。
有鉴于此，本文以华锐风电自曝会计差错事件为研究对象，基于公司治理视角分析华锐风电的财务重述问题，深入研究了影响财务重述发生的公司内部治理缺陷，以期为完善我国上市公司治理、提高信息披露质量和加强政府机构监管提供有益的借鉴。
二、华锐风电财务重述案例背景华锐风电公司是风电领域著名的高新技术企业，于2006年成立，2011年1月成功上市。
以90元超高价发行的华锐风电一上市就被二级市场投资者抛弃，开盘即跌破发行价，随后一直下跌。
当年的风电行业冠军，如今却迅速衰落、面临退市风险。
2013年3月6日，华锐风电发布《关于前期会计差错更正的提示性公告》称，公司经自查发现，公司2011年度财务报表的有关账务处理存在会计差错，涵盖所有者权益、营业收入、营业成本以及净利润等四个方面。
从披露的差异比例来看，净利润差异比例已经达到了-21.70%，也就是说，由于“会计差错”，该公司2011年年报披露的净利润数据虚增了1.68亿元。
而对于此次会计差错，公司将其归咎于2011年度确认收入的项目中部分项目设备未到项目现场完成吊装，导致2011年度的销售收入及成本结转存在差错，应调减公司2011年度合并口径营业收入929 026 312.10元、营业成本657 113 039.56元及净利润176 923 453.26元，同时对公司2011年度其他相关财务数据进行调整。
2013年5月29日，华锐风电因涉嫌违反证券法律法规，收到证监会《立案调查通知书》。
根据公司自查和媒体曝光，华锐公司主要存在虚报收入、虚增利润的问题。
华锐风电的收入确认需要同时满足签订销售合同、签署设备验收手续、完成吊装并取得双方认可这三个条件。
相比前两个确认条件，完成吊装是完成难度最低的条件。
而事实上，华锐风电的部分生产人员进行了虚假的出库、入库操作，部分客服人员提供了虚假的吊装报告，部分财务人员依据虚假报告进行了账务处理，使得部分项目在不满足条件的情况下确认了收入。
三、基于公司治理角度的华锐风电财务重述的分析及建议（一）华锐风电的公司治理与财务重述1.治理结构。
在公司治理结构中，董事会是公司核心，对管理层的经营管理行为进行监督。
由于董事会缺乏足够的独立性，导致董事会的监督职能流于形式，使得公司治理机制存在缺陷，内部控制出现问题，最终造成财务重述的产生。
华锐风电于2006年成立，韩俊良任董事长兼总裁。
公司2008-2010年净利润分别为6.3亿元、18.9亿元和28.5亿元。
随着企业迅速做大，极度自信的韩俊良在公司专权，甚至被称为搞专制的铁血君王。
韩俊良不但主导了公司的重大决策，也一手操控了公司的管理高层。
韩俊良是华锐风电的创始人，曾经担任大连重工起重设计院院长的职务。
华锐风电的高管多为韩俊良旧部，副总经理刘征奇、副总裁金宝年都出自大连重工起重设计院，副总裁于建军来自大连成套，并且大多数部门经理也都来自于大连重工。
韩俊良的强势使得其个人意志能够迅速在整个公司贯彻，个人意志成为整个公司的意志，公司治理结构的不合理严重影响了华锐风电的决策程序。
孰料2011年风电行业产能过剩、效益下降，而韩俊良仍然执迷于数量和规模的扩张。
公司治理结构的不合理使得韩俊良的错误决策没能及时得到纠正，华锐风电仍旧继续扩大员工、基地规模，大力投入海上风电和海外市场，从而加剧了公司本就过高的存货和应付账款。
没有及时遏制这种盲目扩张最终给华锐风电造成了严重影响：2011年华锐风电市场份额降至全国第二，2012年成第三；2012年公司营业收入下降57.73%，亏损5.83亿元，至2013年上半年，公司营业收入下降55.02%，至13.88亿元，净亏4.58亿元。
韩俊良的专权无疑暴露出华锐风电的公司治理，特别是权力制衡机制、决策机制存在重大问题，这为独头式经营创造了空间。
作为公司经营决策机构的董事会，没有严格履行科学决策、财务监督和风险预防的职责，最终酿成大患。
2.股权结构。
适度的股权集中能促使公司大股东监督管理者的行为，一定程度上抑制管理层操纵盈余等违规行为。
然而机构投资者有较多股权却可能对财务重述产生负面影响。
基于战略同盟假说，机构投资者和所有者发现合作会带来好处，但这种合作会减少有效监督，产生免费搭车问题，因此会导致会计信息质量降低。
早在2010年，华锐风电上市前夕，公司就曾因“无实际控制人”的分散股权状态被证监会取消华锐风电发行申报文件的审核。
这一股权结构正是为了体现“制衡机制”：作为发起人之一的大连重工占30%股权，使公司能够以“国企控股”的面目出现在市场上；同时另外四家出资方分别持股17.5%，这意味着任意两家出资方的“结盟”都能形成对国企股东的有效制衡。
其后公司股权虽然经历一些变化，但一直呈现相对分散的结构。
客观地说，韩俊良确实没有独揽大权的股权基础，就董事会层面来看，他所占席位同样也是少数。
公司2011年的招股说明书披露，韩俊良方占1个董事席位、大连重工有2个、新天域1个、汇通丰达1个、中恒富通1个，另外的三个投资机构各提名1个独立董事。
然而，凭借创始人强大的掌控力，这些私募股权投资者（PE）由于急于套现的过重赌性，反而甘心众星捧月，搭起了便车。
在PE过多、投资项目少的背景下，一些PE只顾着投资项目，一旦所投公司IPO后，PE 尽快套现走人的动机愈发强烈，根本无暇顾及公司治理。
对于华锐风电而言，在风电市场突然萎缩的环境下，PE的目标在于尽快退出，他们把管理权委托给创始人，放弃参与公司治理。
然而，对企业而言，PE带来的附加值包括公司治理方面的完善可能比单纯的钱更重要。
3.内部控制。
内部控制有效性是保证公司财务信息正确可靠的重要前提，内部控制存在重大缺陷的公司更容易发生财务重述，因此有效的内部控制对避免财务重述的发生具有积极作用。
在公司组织架构上，华锐风电董事会下设内控委员会，然而内控规范实施工作则由总裁负责。
在身兼董事长和总裁双职的韩俊良的把控下，内控委员会与监事会形同虚设。
长期以来韩俊良在华锐风电的独裁专权，使公司正逐渐丧失了民主、平等的文化氛围。
在控制活动方面，华锐风电没有贯彻执行内控规范，没有对公司内部可能存在的问题采取相应的控制措施。
华锐风电的部分生产人员进行了虚假的出库、入库操作，部分客服人员提供了虚假的吊装报告，部分财务人员依据虚假报告进行了账务处理。
这充分暴露出公司没有有效执行控制活动和内部监督，使得高管能够利用会计舞弊来虚构利润，最终导致财务重述的发生。
其实，公司在上市之初，就初步建立起一套相对完整的内部控制制度。
但上述会计差错事项，显示出公司在内控制度的执行方面仍存在不足，因此，需要进一步完善和加强监督。
4.高管变更。
由于公司董事会和外部经理人市场都会对财务重述公司的高管实施惩罚，因此发生财务重述的公司更容易频繁的更换高管。
2013年3月7日，公司披露会计差错公告后，公司董事长韩俊良因个人原因辞去公司董事长职务，同时辞去除公司董事以外的兼任的公司及各子公司的其他职务，公司董事会选举有“中国股市第一人”之称的尉文渊担任公司董事长。
然而尉文渊上任仅2个月就辞去了公司董事、董事长、代理总裁等一切职务。
同年9月6日，上交所对韩俊良进行公开谴责，记入上市公司诚信档案。
随后，公司于9月29日发布公告称，公司副总裁李乐成辞去公司副总裁职务，这家风电巨头再度出现了高管离职事件。
管理层变更的目的并不仅仅在于惩罚劣质经理人，而在于完善公司治理结构，形成有效的内部监督和激励机制，减少经理人的机会主义和自利行为，而这也正是华锐风电治理结构应该改进的地方。
（二）华锐风电完善公司治理的建议1.完善公司治理结构。
要加强董事会的独立性，改革现有由机构投资者提名独立董事的制度。
同时要切实落实审计委员会对公司财务的监督责任，保证监事会能独立地行使对董事会、公司高管及整个公司管理的监督权。
2.改革“无实际控制人”的股权结构。
不能一味地追求股权制衡，应当提倡合理制衡，在股权制衡和“一股独大”之间寻求合理平衡点，规范大股东对控制性股东的制衡行为。
同时，公司创始人、董事会要尊重契约精神，积极推动机构投资者参与公司治理，改善企业治理结构，提高上市公司信息披露质量，用契约实现民主的治理结构。
3.强化内部控制。
公司要进一步梳理公司业务流程，查找内控缺陷，持续建立健全内部控制制度、管理流程和体系，强化对内控制度执行的监督机制，进一步发挥内审监督作用。
同时，要强化内控委员会的职责，保障内控委员会的权利。
四、结论与建议在资本市场中，财务信息与公司治理之间有着密不可分的内在关系，完善的公司治理是公司提供高质量财务信息的基础，透明的财务信息是有效公司治理的表现。
面对日趋频繁的财务重述问题，一方面，政府应大力完善财务重述的相关法律法规，加强对上市公司信息披露的监管；另一方面，企业应积极完善公司治理结构，提高公司治理的综合水平。
只有通过外部监管环境和内部治理结构的共同完善，才能真正提高我国上市公司信息披露质量，减少公司高管操纵业绩、财务造假的行为，推动我国资本市场的完善。
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