铁矿石估价方法和规格详解

通用条款和条件
通用条款和条件
普氏能源资讯的估价反映了铁矿石市场按照常规合约条款达成的交 易， 其中包括市场普遍接受的通用条款和条件以及《国际贸易术 语解释通则》( INCOTERMS ) 。公司报出询购或询售时， 除非特 别声明， 否则都被认为基于Incoterms。普氏能源资讯使用的术 语， 如FOB( 离岸价) 、CFR( 到岸价或成本加运费) 、CIF( 到岸 价或成本加运费和保险费)、EXWORKS(出厂价) 等， 均基于国际商会 (International Chamber of Commerce)提供的定义。国际商会是出版 Incoterms的机构。
正常化处理 质量 数量/订单规模 船期
2 铁矿石估价
4
IODBZ00 IODEX 62%含量铁矿石中国到岸价 4
2 IODSC00 63.5/63%含量铁矿砂中国到岸价 5
IOPRM00 65%含量铁矿砂中国到岸价
5
2
IODFE00 58%含量铁矿砂中国到岸价
5
2
IONC520 52%含量铁矿砂中国到岸价
如上所述，普氏能源资讯希望以完全透明的估价过程为依据进行估 价。有关收市估价过程相关概念的简要说明，参见附录1。普氏收市估 价过程中有关询购和询售程序的详细说明，参见附录2。
数据验证
普氏能源资讯设法验证收到的所有交易、询购和询售信息，并与卖 家、买家、任何中间商以及整个市场核对交易信息。普氏能源资讯的 透明度标准规定，所有提交给普氏能源资讯用作估价的信息均须完全 可核实，普氏能源资讯也将在必要时核实纳入估价的交易执行情况。
有关此类术语的定义参见如下网站： /incoterms
请注意，Incoterms的全部或部分文本版权属国际商会所有。国际商会 对其它出版物包括印刷版和电子刊物均拥有版权。
估价时间
普氏铁矿石估价旨在反映已发生或可能发生的标准以及可重复交易的 价格区间。普氏能源资讯全日监测市场活动，将当日收到的交易、询 购和询售信息纳入估价。有证据表明，当日内价格出现波动时，这一 波动将被纳入估价。估价反映的是收市时经正常化处理的价格。
2013年7月
3
估价方法和规格详解
铁矿石
如果询售盘或询购盘附带非标准条款，普氏能源资讯将其认定为限制 性的，导致该交易在物流上难以执行，而有关询售盘或询购盘可能会 被排除在估价以外。同样地，为买家或卖家提供过多选择的询购盘或 询售盘也可能被排除在估价以外。
船期
普氏估价反映相应市场/品级的标准装船期和交货期。每个数据代码下 规定了标准的装船期和交货期。
如对普氏钢铁、铁废料和铁矿石估价方法有任何疑问或意见，请联 系价格分析组编辑总监：电邮：francis.browne@，电 话：+44 (0) 20 7176 6239。
估价原则
趋同市场价格
普氏估价反映了公开市场交易的产品，以及商品的可交易价格水平。 普氏能源资讯的目标是发布趋同市场价值的估价。
普氏估价囊括一天内收到的所有交易、询购和询售信息，但估价仅反 映收市时的成交价或可交易价格水平。普氏估源自并不反映按非主流价格达成的一次性交易。
透明度
普氏能源资讯将收市价(MOC)价格发现原则应用在所有市场领域的全部 估价中，以保障基本透明度。
普氏能源资讯认识到某些市场不够透明而另一些市场相对更加透明， 普氏能源资讯的估价基于透明度最高的信息，并在该市场中得到充分 验证。
收市价 (MARKET ON CLOSE)
普氏能源资讯为参与者在收市估价过程中以透明的方式进行询购和询 售制订了严格的程序 (详见支持文档) 。
这些程序严格规定了提交询购、询售盘和交易信息的截止时间。此举 旨在确保纳入估价的询购和询售盘是可执行的，并按照有序的过程来 保证每个价格水平都得到整个市场的检验，同时确保这些询购和询售 盘导致的交易是可重复的。
普氏能源资讯认识到市场是不断变化的，因而力求其估价与市场要求 保持一致。如估价方法和/或规格出现改动，普氏能源资讯即在网站 ()及其电子和印刷出版物中发布用户须知，相关的改 动内容随后被整合到估价方法详解的定期更新中。每份详解都注明日 期并附有刊号以供参考。
作为市场观察者，普氏能源资讯完全保持公平和独立的态度，并乐意 与市场各方包括买家、卖家和中间商进行友好对话。
作为麦格劳-希尔集团下属机构，独立和公正是普氏能源资讯工作的核 心。普氏能源资讯在其估价的产品或商品价格上并无经济利益，我们 的目标是反映真实的市场价格水平。
为了尽可能地确保估价的稳定性，普氏能源资讯编辑体系建立起有力 的组织结构支持，其中包括管理和遵从性监督。
基于交易
普氏估价基于市场的实际交易和/或特定的询购、询售实盘。
通常而言，市场要经过3个阶段的演变才能实现完全的透明度。
第一阶段：一级交易对手(生产商、交易商和消费商)是活跃的做市 商，普氏能源资讯对所有活跃和可信的市场参与者进行电话调查以获 得估价。普氏能源资讯发布每日估价，将时间标记为每日收市时，但 在最初，一些日间交易或合约验证信息仍有可能缺少细节。
第二阶段：一级和二级交易对手的做市和价格形成活动更加清晰，其 中包括新进入的市场参与者，如银行和独立交易行，交易由经纪商促 成。由于市场活动实时发布，增加了交易细节的透明度。普氏能源资 讯确认交易以及有关细节并验证交易发生的背景，包括交易的具体时 间，以及当时的市场关系。
当报告的交易附带非标准的信用条款时，普氏能源资讯根据交易时的 当前商业利率和行业常规信用付款方式进行正常化处理。
数量/订单规模
普氏估价反映市场的标准询购/询售盘和交易。普氏能源资讯为每项估 价定义了标准的订单规模或可装运数量。在交易的数量有异于标准数 量时，如市场结构显示与标准之间存在价差，则普氏能源资讯将对该 交易进行正常化处理；如为异常交易，则可能不被纳入估价。
请注意，普氏估价不会反映装船期或交货期过急(即短于正常装船期或 交货期)的交易，即，卖家或买家时间太少，以至于不能在正常交易过 程通常所需的交付周期内出货或买货。
普氏估价充分考虑市场的现货升水或期货升水，估价反映了加入普氏 估报的时间价差后的价格。
通常情况下，普氏能源资讯对每个市场规定的装船期/交货期中点进行 估价，所有估价均计入现货升水和期货升水。如交易的装船期或交货 期超出普氏能源资讯规定的日期范围，则该交易可能不被纳入估价。
8
3
3
3 附录II：收市估价程序
8
4 询购/询售盘
8
4 可交易性
8
4 交易执行
8
4 递增性
9
可重复性
9
4 报船程序
9
4 4 4
[STEEL ]
估价方法和规格详解
铁矿石
普氏估价方法指南
普氏能源资讯向其估价的所有市场分别发布估价方法详解，旨在让市 场及相关人士了解普氏估价所采用的标准和具体准则。
普氏能源资讯定期更新这些估价方法详解，从中反映出市场和交易惯 例的变化。普氏能源资讯与市场人士紧密合作，重视其就估计方法而 提出的多方面反馈意见。
普氏能源资讯尽可能保证其估价程序与行业惯例一致。普氏能源资讯 收集询购、询售和交易信息，并与其估价中反映出的基准相关联。每 项估价下都设有相关基准（参见如下所述）。
普氏能源资讯致力于将每宗交易提供的不同信息统一起来，以便为某 种产品和/或商品提供真实、准确的市场价值，剔除异常的选择权或限 制可能造成的任何差异。
如需进一步了解普氏能源资讯如何在质量、体积、交易数量、地点、 交货条款、时间和其它参数上对价格进行正常化处理，请参照本详解 中有关正常化处理的部分。
时间敏感的估价
普氏能源资讯认识到价格受时间影响，且价格是不断变化的。普氏能 源资讯的所有估价均标记时间，即使当市场频繁波动，也能提供前后 一致的价格基准。普氏能源资讯为其估价标记时间，以反映每个交易 区办公时间结束时的市场价格。
普氏能源资讯旨在确定与每宗交易相关的全部细节，包括质量、规 格、订单数量、体积、交货期以及地点和装运/交割信息等详情，并利 用这些客观信息为待估价的铁矿石品种建立一个有代表性的、可重复 的价格水准。
普氏能源资讯的估价基于市场中的透明交易、询购和询售盘，并反映 出收市时的成交价或可交易价格水平。
普氏能源资讯全天候监测交易活动，将收集到的信息用于估价。应该 声明的是，普氏估价反映的并非是当天交易的平均价格。
质量
普氏能源资讯的目标是反映其估价商品的市场价格。每项估价明确定 义了标准质量参数，列举如下：
产品来源地在原则上没有区分。但普氏能源资讯认识到，市场惯例会 区分不同来源而规格相似的产品，并将之纳入正常化处理程序考虑范 畴之中。
普氏能源资讯监测相近品级商品的价格差异。若某些参与者询售的产 品或服务水平被市场人士认为不能达到主流水准，其交易或询售可能 不会被纳入估价。普氏能源资讯的目标是基于商品在质量和交货标准 两方面的适销程度来反映其价格。
通常而言，导致数量加权平均价格失真的因素包括：当天内的交易模 式、每个供估价交易的提交参数，以及与样本量相关的统计偏差。例 如，某天达成的全部交易并未全部公开，就会出现统计偏差。
正常化处理/有效定价
市场本质上是多样化的，决定可交易价格的因素有很多，包括质量和 化学成分、订单数量、时间和交货条款，以及卖方或买方在交易条款 上的选择权。铁矿石行业针对铁含量设定了一个基本价格，据此确定 不同含量的铁矿石的价格。
6
2 IOCLP00 62.5%含量铁矿石现货块矿溢价中国
2 到岸价（每周发布）
6
2 IOPLC00 澳大利亚块矿溢价合同结算中国到
3 岸价（季度发布）
6
3 运费估价及倒算离岸价
6
3 中国港口间的运费差价
6
3 铁矿石掉期交易
7
3 炼焦煤估价
7
3
3 附录I：收市价估价方法综述
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收市价：普氏估价过程