固定资产投资决策
《固定资产投资决策》课件
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目录
• 固定资产投资决策概述 • 投资项目评估方法 • 风险与不确定性分析 • 投资项目选择与排序 • 实际应用案例分析
固定资产投资决策
01
概述
定义与特点
定义
固定资产投资决策是企业为了实现其经营目标，在预测和决 策的基础上，根据企业内外部环境，对固定资产的购置、改 造、更新等重要投资项目进行优选、评估、决策和实施，以 期达到最佳经济效益和社会效益的过程。
详细描述
内部收益率法通过求解项目的内部收益率来评估项目的投资回报。内部收益率是使项目未来现金流的现值等于初 始投资成本的折现率。内部收益率越高，项目的投资回报越高。
投资回收期法
总结词
通过计算项目投资回收期来评估项目 的投资回报速度。
详细描述
投资回收期法是计算项目需要多长时 间才能回收初始投资成本的时间指标 。投资回收期越短，项目的投资回报 速度越快。
投资回报率法（ROI）
总结词
通过计算项目的投资回报率来评估项目的投资效益。
详细描述
投资回报率法是计算项目的年利润与初始投资成本的比率。投资回报率越高，项目的投资效益越好。
风险与不确定性分
03
析
敏感性分析
总结词
敏感性分析用于评估固定资产投资决策 对不同参数变动的敏感程度。
VS
详细描述
通过敏感性分析，可以确定哪些参数对投 资决策的影响最大，从而在决策过程中重 点关注这些参数，并制定相应的风险控制 措施。
风险情况选择合适的风险应对策略。
投资项目选择与排
04
序
投资项目选择标准
财务指标
战略匹配
市场需求
技术可行性
财务管理中的固定资产投资决策
财务管理中的固定资产投资决策在财务管理中，固定资产投资决策是一个重要的环节，它能够对企业的发展和经营状况产生深远影响。
本文将讨论固定资产投资决策的重要性、影响因素以及相关的决策方法，以帮助企业在做出决策时做出明智的选择。
一、固定资产投资决策的重要性固定资产指的是企业在生产经营过程中长期占用和使用的资产，如厂房、设备、机器等。
固定资产的投资决策在财务管理中占据重要地位，其重要性主要体现在以下几个方面：1. 长期影响企业经营：固定资产是企业的重要生产力，投资决策的效果将长期影响企业的运营效率和盈利能力。
因此，对于企业而言，制定合理的固定资产投资决策是确保经营的持续稳定的重要保障。
2. 资金占用较高：固定资产投资通常需要大量的资金投入。
如果决策不慎，资金将被束缚在低效的资产上，导致资金的长期占用和资源的浪费。
因此，对于企业而言，准确评估固定资产投资决策的风险和收益是至关重要的。
3. 影响企业长期竞争力：固定资产投资决策的准确性直接关系到企业的长期竞争力。
合理的固定资产配置和投资决策能够提高企业生产力和运营效率，从而使其在市场竞争中占据优势地位。
二、固定资产投资决策的影响因素固定资产投资决策的制定受到多个因素的影响。
以下是一些主要的影响因素：1. 投资回报率：投资回报率是衡量固定资产投资决策效果的指标之一。
企业应该在投资决策中综合考虑资本回报率、内部收益率等指标，以评估投资的盈利能力和回收期限。
2. 预算限制：企业的预算限制也会对固定资产投资决策产生影响。
对于有限的预算，企业需要进行权衡，选择能够给予最大回报的投资项目。
3. 技术变革：技术的快速进步对固定资产投资决策产生重要影响。
企业需要考虑技术变革对现有资产的陈旧程度以及对新技术资产的需求程度，以便做出正确的投资决策。
4. 市场需求：投资决策还需综合考虑市场需求因素。
企业需要评估市场对其产品或服务的需求量，以决定是否需要增加投资来满足未来的市场发展要求。
固定资产投资决策案例
固定资产投资决策案例背景信息：公司是一家制造业公司，目前已经运营10年，主要生产家电产品。
由于市场需求的提高，公司计划扩大生产规模以满足客户需求，并提高市场份额。
为此，公司决定建设一个新的生产基地。
投资方案：公司拟在一个新的城市建设一个新的生产基地。
该基地拥有大量可供利用的土地，并且交通便利，人力资源丰富。
基地计划包括生产车间、办公楼、仓库和员工住宿设施等。
公司计划投入1亿元人民币进行基地的建设。
影响因素：1.生产能力提升：新生产基地将大大提升公司的生产能力，可以满足更大范围、更广泛的市场需求，提高公司的竞争力。
2.降低成本：新生产基地所在的城市劳动力成本相对较低，基地建设和运营成本较低，可以降低公司的生产成本。
3.市场拓展：新生产基地所在的城市地理位置优越，可以更好地服务本地市场，并且便于开拓周边地区市场，提升公司的市场份额。
4.风险与不确定性：新的投资项目存在一定的风险与不确定性，包括政策风险、市场风险、经营风险等。
公司需要对这些风险进行合理的评估，并制定风险应对措施。
决策分析：1.资金投入与回报率分析：根据公司的财务报告，投入1亿元的资金建设新生产基地，预计每年能带来5000万元的利润增长。
按照5%的折现率，可以计算出每年的净现值为2000万元，投资回收期为5年，内部收益率为20%。
这些指标显示了投资项目的可行性和回报率。
2.市场需求与竞争分析：通过对市场的调研和竞争对手的分析，公司发现，市场需求在不断增加，且公司在市场竞争中具有竞争优势。
新生产基地的建设将加强公司的生产能力，更好地满足市场需求，并提高竞争力。
3.成本效益分析：新生产基地所在城市的劳动力成本较低，基地建设和运营成本相对较低，可以降低公司的生产成本。
此外，基地所在城市地理位置优越，可以更好地服务本地市场，并且便于开拓周边地区市场。
这些因素将带来更高的收益和投资回报。
4.风险评估与控制：公司需要对新的投资项目的风险进行评估和控制。
固定资产投资决策和资本预算
固定资产投资决策和资本预算固定资产投资决策和资本预算是企业管理中非常重要的环节，直接关系到企业的长期发展和利润增长。
本文将从固定资产投资决策的概念、资本预算的重要性、投资决策方法和资本预算的实施等方面进行论述。
一、固定资产投资决策的概念固定资产投资决策是企业在市场竞争中为实现利润最大化而对购置和投资固定资产进行的决策。
这类决策涉及到对固定资产投资的投入规模、投资项目的选择以及投资方案的优化等内容。
固定资产投资决策的准确性与合理性对企业长期发展至关重要。
在进行固定资产投资决策时，企业需要综合考虑投资金额、预计盈利、市场变化、资金来源等因素，从而选择出最为合适的投资项目。
二、资本预算的重要性资本预算是指企业对长期投资项目进行的预先预算和决策。
资本预算的核心目的是通过对投资项目的分析和评估，为企业提供决策依据，合理配置资本。
资本预算的重要性主要表现在以下几个方面：1. 长期规划：资本预算帮助企业实现长期规划和战略目标，确保企业在未来能够有持续的现金流和盈利能力。
2. 优化资源配置：资本预算帮助企业合理配置有限的资源和资金，确保资本的高效利用，提高企业的生产效益和竞争力。
3. 提高决策的准确性：通过对投资项目进行详细的分析和评估，资本预算能够提供科学的决策依据，降低决策风险，提高企业投资的成功率。
三、投资决策方法在进行固定资产投资决策时，企业可以采用多种投资决策方法，如静态投资评价指标法、动态投资评价指标法、风险评估法等。
1. 静态投资评价指标法：静态投资评价指标法主要包括投资回收期、净现值和内部收益率等指标。
企业可以通过计算这些指标来评估不同投资项目的利润能力和投资回报。
2. 动态投资评价指标法：动态投资评价指标法主要包括贴现法和平均年收益率法。
贴现法将未来现金流量贴现到现在，计算出净现值；平均年收益率法则将投资项目未来的现金流量平均分配到每一年，计算出平均年收益率。
3. 风险评估法：风险评估法主要通过市场风险、技术风险、政策风险等因素对投资项目进行风险评估。
固定资产投资决策解析
固定资产投资决策解析固定资产投资决策是指企业在购置、租赁或建设固定资产时所做的决策。
这一决策对于企业的长期发展和盈利能力至关重要。
在进行固定资产投资决策时，企业需要进行一系列的分析和评估，以找出最佳的投资方案。
本文将对固定资产投资决策的解析进行详细阐述。
首先，固定资产投资决策的解析需要对投资项目进行评估。
评估的方法包括净现值、内部收益率、投资回收期等。
净现值是企业在扣除所有投入成本后所获得的现金流量。
一般情况下，净现值越高，项目越具有吸引力。
内部收益率是指项目所提供的回报率，如果内部收益率高于企业的最低回报要求，那么项目是值得投资的。
投资回收期是指企业从投资开始到回收投资成本所需的时间。
一般情况下，投资回收期越短，项目越有吸引力。
其次，固定资产投资决策的解析还需要考虑风险因素。
投资项目存在各种风险，如市场风险、技术风险、政策风险等。
在进行决策时，企业需要对风险进行评估，并采取相应的风险管理措施。
例如，如果项目存在市场风险，企业可以通过市场调研和竞争分析来减少风险。
如果项目存在技术风险，企业可以通过技术水平评估和技术合作来降低风险。
第三，固定资产投资决策的解析还需要考虑项目的可行性和经济效益。
企业在做出投资决策之前，需要进行充分的可行性分析。
可行性分析包括市场前景、竞争分析、技术可行性等。
同时，企业还需要评估项目的经济效益。
经济效益包括直接经济效益和间接经济效益。
直接经济效益主要包括项目所带来的销售额增加和成本降低。
间接经济效益主要包括项目对产业链的拉动效应和对就业的促进效应。
金融部门的固定资产投资决策
金融部门的固定资产投资决策固定资产投资是企业发展的重要部分。
尤其是金融部门，作为金融服务的提供者和资本市场的运营者，它的固定资产投资能够直接影响金融市场的发展方向和水平，进而影响整个经济的发展。
如何做出正确的固定资产投资决策对于金融部门来说是至关重要的。
一、固定资产的类型固定资产是指企业长期拥有、用于生产经营的资产。
金融部门的固定资产主要包括办公设备、IT设备、房屋及设施等。
办公设备包括桌子、椅子、笔记本电脑、电话等。
IT设备包括服务器、网络设备、终端设备等。
房屋及设施包括办公楼、公共区域、停车场等。
不同类型的固定资产所具有的经济属性和使用价值不同。
对于金融部门来说，IT设备和房屋及设施通常是重要的投资对象。
IT设备可以提高业务处理效率和安全性，而房屋及设施可以为企业提供更为稳定的办公环境。
二、固定资产投资决策的要素在进行固定资产投资决策时，需要考虑多个要素，其中最重要的是投资成本和收益。
投资成本包括购置、维护、保险等费用，而收益包括直接经济效益和间接经济效益。
直接经济效益是指通过投资直接产生的效益，包括节约人力成本、提高生产效率等。
间接经济效益则是指对企业整体发展产生的影响，包括提升企业品牌价值、增强市场竞争力等。
除此之外，固定资产投资决策时还需要考虑市场需求、技术水平、税负等因素。
三、固定资产投资决策的方法在进行固定资产投资决策时，可以采用多种方法。
以下是几个常见的方法：1. 投资回报率法投资回报率法是指计算投资对企业产生的贡献和投入的成本比率，以此判断投资的收益水平。
计算方式为：投资回报率 = 投资收益 / 投资成本其中，投资收益包括直接经济效益和间接经济效益，投资成本包括购置、维护、保险等费用。
2. 现值法现值法是指将固定资产项目的未来现金流折现至现在，计算其现实价值，以此判断该项目是否值得投资。
计算方式为：现值 = 未来现金流 / (1+折现率)^年数其中，未来现金流包括固定资产使用过程中产生的现金流，折现率为市场利率或企业内部利率。
企业固定资产的投资决策与评估
企业固定资产的投资决策与评估本文将讨论企业在投资固定资产时所需考虑的因素以及如何进行投资决策和评估。
一、企业投资固定资产的背景和意义固定资产是指企业长期用于生产经营的资产，包括房屋、机器设备、运输工具等。
投资固定资产是企业进行生产、拓展市场、提高生产效率的重要手段。
因此，企业的投资决策和评估极为重要，这些决策将直接影响企业的盈利能力和市场地位。
二、投资固定资产的因素在投资固定资产时，企业需要考虑的因素很多。
以下是一些重要的因素：1. 投资回报率：企业需要评估投资固定资产后所能带来的回报。
这需要考虑项目的成本、预期的现金流和未来的市场前景等因素。
2. 风险评估：投资固定资产存在一定的风险，例如生产能力不足、市场需求下降等。
企业需要考虑这些风险，并寻找适当的风险控制方案。
3. 投资金额和期限：企业需要考虑投资的金额和期限。
需要寻找投资规模和期限之间的平衡点，以确保企业的投资能够产生足够的回报。
4. 投资预算：企业需要确立投资预算，以确保企业不会马上陷入财务困境。
三、固定资产投资决策在进行固定资产投资决策时，企业需要依据上述因素进行分析和综合评估。
以下是一些常用的决策方法：1. 财务分析：财务分析是通过比较投资成本和预期现金流（或盈利）来评估投资的收益率和风险。
这里需要考虑指标如NPV、IRR、ROIC、WACC等。
2. 实证研究分析：企业可以进行实证研究以了解其他企业的投资决策和评估的方法。
可以从竞争对手、同行及相关产业中的最佳实践和适用经验中学习。
3. 投资评估咨询：企业可以聘请专业机构和顾问来进行投资评估和建议。
这些机构可以提供全面的分析和建议，帮助企业做出决策。
四、固定资产投资评估投资评估是在已做出决策后执行的过程。
它主要包括投资前、中和后的监测和评估。
以下是一些常用的评估方法：1. 盈利能力和成本控制：企业需要监测投资后的盈利能力和成本控制情况。
这需要考虑到成本、税收、财务报表（利润和损失表，现金流量表和资产负债表）等。
固定资产投资决策分析
固定资产投资决策分析固定资产投资是公司运营中非常重要的一环。
固定资产是指被企业用于长期生产经营活动中，不能转化为资金形式的有形资产以及长期使用的无形资产。
投资固定资产不仅需要大量的资金和资源，还需要仔细的分析和选择。
在做出决策前，需要考虑多方面因素，以确保最终的投资决策是正确的。
一、预算分析首先，在投资固定资产之前，需要进行预算分析。
这个步骤对于确认企业是否有能力承担投资以及确认投资需求非常重要。
预算分析包括资金可以获得的来源、投资额以及投资期间的利率等项目。
这个过程需要考虑各种外部和内部因素。
外部因素包括市场变化、政策和竞争对手；内部因素包括企业运营的财务情况、业务特点和产业的特殊需求。
预算分析对于投资固定资产的成本和可行性具有非常重要的参考价值。
如果预算分析没有通过，则需要在投资决策上重新考虑。
二、风险评估投资固定资产涉及到大量的金钱和资源。
因此，需要对每个投资的风险进行评估。
对于大型投资项目，风险评估是固定资产投资决策分析的重要环节。
这个过程需要仔细评估各种风险因素，包括市场前景不确定、技术改变、价格波动、政策变化以及自然灾害等。
风险评估可以帮助企业确认每个投资项目的风险程度，从而更好地做出投资决策。
三、投资回报企业投资固定资产的最终目标是获得更高的值回报。
因此，在做出投资决策之前，需要评估每个投资项目的预期投资回报率。
投资回报率是通过比较投资成本和预期现金流来计算的。
优秀的固定资产投资决策需要在投资回报率和资本成本之间取得平衡。
如果投资回报率低于资本成本，则不应该进行投资。
通过这个方法，可以更好地控制企业的资本投资和利润。
四、替代方案在做出投资决策之前，需要评估可替代方案。
替代方案是指投资者在无法做出首选方案之前所考虑的备选方案。
选择可行的替代方案可以确保投资者获得最佳投资回报率。
关键是确定在不同替代方案中的风险和回报。
五、生存周期成本在做出决策之前，企业需要评估的还有生存周期成本。
生存周期成本是指在使用固定资产的整个生存期内，需要支付的各种费用。
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第八章固定资产投资决策[教学目的]本章学习固定资产投资决策的基本原理和方法。
[基本要求]通过本章教学，要求学生重点掌握固定资产投资的现金流量分析、固定资产投资评价指标的计算及应用，以及投资项目的风险处置的基本方法。
[教学要点]固定资产投资的现金流量、评价指标及应用、投资项目的风险处置。
[教学时数]15学时[教学内容]第一节固定资产投资概述一、固定资产投资的分类(一)根据投资在生产过程中的作用分类根据投资在再生产过程中的作用可把固定资产投资分为新建企业投资、简单再生产投资和扩大再生产投资。
新建企业投资是指为一个新企业建立生产、经营、生活条件所进行的投资。
简单再生产投资是指为了更新生产经营中已经老化的物质资源和人力资源所进行的投资。
扩大再生产投资是指为扩大企业现有的生产经营规模所进行的投资。
(二)按对企业前途的影响进行分类按对企业前途的影响可把固定资产投资分成战术性投资和战略性投资两大类。
战术性投资是指不牵涉整个企业前途的投资。
战略性投资是指对企业全局有重大影响的投资。
(三)按投资项目之间的关系进行分类按投资项目之间的相互关系，可把企业固定资产投资分成相关性投资和非相关性投资两大类。
如果采纳或放弃某一项目并不显著地影响另一项目，则可以说这两个项目在经济上是不相关的。
如果采纳或放弃某个投资项目，可以显著地影响另外一个投资项目，则可以说这两个项目在经济上是相关的。
(四)按增加利润的途径进行分类从增加利润的途径来看，可把企业固定资产投资分成扩大收入投资与降低成本投资两类。
扩大收入投资是指通过扩大企业生产经营规模，以便增加利润的投资。
降低成本投资则是指通过降低营业支出，以便增加利润的投资。
(五)按决策的分析思路来分类从决策的角度来看，可以把固定资产投资划分为采纳与否投资和互斥选择投资。
采纳与否投资决策是指决定是否投资于某一项目的决策。
在两个或两个以上的项目中，只能选择其中之一的决策，叫互斥选择投资决策。
二、固定资产投资的特点(一)固定资产的回收时间较长固定资产投资决策一经做出，便会在较长时间内影响企业，一般的固定资产投资都需要几年甚至十几年才能收回。
(二)固定资产投资的变现能力较差固定资产投资的实物形态主要是厂房和机器设备等固定资产，这些资产不易改变用途，出售困难，变现能力较差。
(三)固定资产投资的资金占用数量相对稳定固定资产投资一经完成，在资金占用数量上便保持相对稳定，而不像流动资产投资那样经常变动。
(四)固定资产投资的实物形态与价值形态可以分离固定资产投资完成，投入使用以后，随着固定资产的磨损，固定资产价值便有一部分脱离其实物形态，转化为货币准备金，而其余部分仍存在于实物形态中。
在使用年限内，保留在固定资产实物形态上的价值逐年减少，而脱离实物形态转化为货币准备金的价值却逐年增加。
直到固定资产报废，其价值才得到全部补偿，实物也得到更新。
(五)固定资产投资的次数相对较少与流动资产相比，固定资产投资一般较少发生，特别是大规模的固定资产投资，一般要几年甚至十几年才发生一次。
三、固定资产投资管理的程序以上特点决定了固定资产投资具有相当大的风险，一旦决策失误，就会严重影响企业的财务状况和现金流量，甚至会使企业走向破产。
因此，固定资产投资不能在缺乏调查研究的情况下轻率拍板，而必须按特定的程序，运用科学的方法进行可行性分析，以保证决策的正确有效。
固定资产投资决策的程序一般包括如下几个步骤。
(一)投资项目的提出企业的各级领导者都可提出新的投资项目。
(二)投资项目的评价投资项目的评价主要涉及如下几项工作：一是把提出的投资项目进行分类，为分析评价做好准备；二是计算有关项目的预计收入和成本，预测投资项目的现金流量；三是运用各种投资评价指标，把各项投资按可行性的顺序进行排队；四是写出评价报告，请上级批准。
(三)投资项目的决策投资项目评价后，企业领导者要作最后决策。
最后决策一般可分成以下三种：(1)接受这个项目，可以进行投资；(2)拒绝这个项目，不能进行投资；(3)发还给项目的提出部门，重新调查后，再做处理。
(四)投资项目的执行决定对某项目进行投资后，要积极筹措资金，实施投资。
在投资项目的执行过程中，要对工程进度、工程质量、施工成本进行控制，以便使投资按预算规定保质如期完成。
(五)投资项目的再评价在投资项目的执行过程中，应注意原来作出的决策是否合理、正确。
第二节固定资产投资的现金流量一、现金流量的构成长期投资决策中所说的现金流量是指与长期投资决策有关的现金流入和流出的数量。
它是评价投资方案是否可行时必须事先计算的一个基础性指标。
（一）初始现金流量初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，一般包括如下的几个部分：1、固定资产上的投资。
包括固定资产的购入或建造成本、运输成本和安装成本等。
2、流动资产上的投资。
包括对材料、在产品、产成品和现金等流动资产的投资。
3、其他投资费用。
指与长期投资有关的职工培训费、谈判费、注册费用等。
4、原有固定资产的变价收入。
这主要是指固定资产更新时原有固定资产的变卖所得的现金收入。
（二）营业现金流量营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。
这种现金流量一般按年度进行计算。
这里现金流入一般是指营业现金收入，现金流出是指营业现金支出和交纳的税金。
如果一个投资项目的每年销售收入等于营业现金收入，付现成本(指不包括折旧的成本)等于营业现金支出，那么，年营业现金净流量可用下列公式计算：每年净现金流量(NCF)＝每年营业收入－付现成本－所得税或每年净现金流量(NCF)＝净利＋折旧（三）终结现金流量终结现金流量是指投资项目完结时所发生的现金流量，主要包括：1、固定资产的残值收入或变价收入；2、原来垫支在各种流动资产上的资金的收回；3、停止使用的土地的变价收入等。
二、现金流量的计算为了正确地评价投资项目的优劣，必须正确地计算现金流量。
在现金流量的计算中，为了简化计算，一般都假定各年投资在年初一次进行，各年营业现金流量看作是各年年末一次发生，把终结现金流量看作是最后一年末发生。
计算现金流量的基本原则：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量具体需要注意的问题：(1）区分相关成本和非相关成本相关成本是指与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的成本。
例如，差额成本、未来成本、重置成本、机会成本等属于相关成本。
（2）不要忽视机会成本在投资方案的选择中，如果选择了一个投资方案，则必须放弃投资于其他途径的机会。
其他投资机会可能取得的收益是实行本方案的一种代价，被称为这项投资方案的机会成本。
机会成本不是我们通常意义上的“成本”，它不是一种支出或费用，而是失去的收益。
机会成本总是针对具体方案的，离开被放弃的方案就无从计量确定。
（3）要考虑投资方案对公司其他部门的影响（4）对净营运资金的影响所谓净营运资金的需要，指增加的流动资产与增加的流动负债之间的差额。
三、投资决策中使用现金流量的原因投资决策之所以要以按收付实现制计算的现金流量作为评价项目经济效益的基础，主要有以下两方面原因：（一）采用现金流量有利于科学地考虑时间价值因素。
科学的投资决策必须认真考虑资金的时间价值，这就要求在决策时一定要弄清每笔预期收入款项和支出款项的具体时间。
而利润的计算，并不考虑资金收付的时间，它是以权责发生制为基础的。
要在投资决策中考虑时间价值的因素，就不能利用利润来衡量项目的优劣，而必须采用现金流量。
（二）采用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况。
在长期投资决策中，应用现金流量能科学、客观地评价投资方案的优劣，而利润则明显地存在不科学、不客观的成分。
这是因为：(1)净利润的计算比现金流量的计算有更大的主观随意性；(2)利润反映的是某一会计期间“应计”的现金流量，而不是实际的现金流量。
第三节投资决策指标投资决策指标是指评价投资方案是否可行或孰优孰劣的标准。
长期投资决策的指标很多，但可概括为贴现现金流量指标和非贴现现金流量指标两大类。
一、非贴现现金流量指标非贴现现金流量指标是指不考虑资金时间价值的各种指标。
这类指标主要有如下两个。
(一)投资回收期投资回收期(Payback Period，缩写为PP)是指回收初始投资所需要的时间，一般以年为单位，是一种使用很久很广的投资决策指标。
投资回收期的计算，因每年的营业净现金流量是否相等而有所不同。
如果每年的营业净现金流量(NCF) 相等，则投资回收期可按下式计算：投资回收期=原始投资额/每年NCF如果每年NCF不相等，那么，计算回收期要根据每年年末尚未回收的投资额加以确定。
投资回收期法的概念容易理解，计算也比较简便，但这一指标的缺点没有考虑资金的时间价值，没有考虑回收期满后的现金流量状况，因而不能充分说明问题。
(二)平均报酬率平均报酬率(Average Rate of Return，缩写为ARR)是投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率，也称平均投资报酬率。
平均报酬率最常见的计算公式为：平均报酬率=平均现金流量/初始投资额×100%平均报酬率法的优点是简明、易算、易懂。
其主要缺点是没有考虑资金的时间价值，第一年的现金流量与最后一年的现金流量被看作具有相同的价值，所以，有时会作出错误的决策。
二、贴现现金流量指标贴现现金流量指标是指考虑了资金时间价值的指标。
这类指标主要有如下三个。
(一)净现值1、净现值的概念净现值(Net Present Value，缩写为NPV)是在项目计算期内各年净现金流量现值的代数和。
其计算公式为：式中，NCF——第t年的净现金流量；tk——贴现率；n——项目预计使用年限；计算净现值设定的折现率是投资某项目应获得的最低收益率，通常采用资本成本。
净现值还有另外一种表述方法，项目投产后各年净现金流量的现值之和与原始投资现值合计的差额。
其计算公式为：式中，I——第t年的原始投资。
ts----建设期净现值的经济意义:净现值是投资项目投产后所获得的净现金流量扣除按预定折现率计算的投资收益或资本成本（即投资者的必要收益），再扣除原始投资的现值（即投资的本钱），在建设起点上所能实现的净收益或净损失。
净现值是投资项目所增加的企业价值当NPV=0时，表明投资项目的实际收益率（内部报酬率）等于设定的折现率。
当NPV＞0时，表明投资项目的实际收益率（内部报酬率）大于设定的折现率。
当NPV＜0时，表明投资项目的实际收益率（内部报酬率）小于设定的折现率。
2、净现值的计算过程。
第一步：计算每年的营业净现金流量。
第二步：计算未来报酬的总现值。
这又可分成三步：(1)将每年的营业净现金流量折算成现值。
如果每年的NCF相等，则按年金法折成现值；如果每年的NCF不相等，则先对每年的NCF进行贴现，然后加以合计。
(2)将终结现金流量折算成现值。