《金融衍生工具入门》-影子银行发展分析 (2)
影子银行的发展分析及其对中小企业融资的影响探讨
影子银行的发展分析及其对中小企业融资的影响探讨随着国内经济的快速发展，中国的金融体系也不断发展壮大。
从最初的商业银行和信托公司，到现在的创投基金和影子银行，金融行业不断地推陈出新。
其中，影子银行作为金融行业的新兴力量，引起了广泛的关注和讨论。
影子银行是指由非银行金融机构开展的银行类业务，如债务融资、投资和交易等，是一种新型的金融中介机构。
与传统的银行机构相比，影子银行的业务灵活度更高，而且在资产组合方面也相对单一。
影子银行的主要服务对象是中小型企业，可以为其提供更加多元化、灵活的融资渠道。
影子银行的发展对中小企业融资具有重要意义。
一方面，影子银行可以有效地满足中小企业多元化、个性化的融资需求。
以债券市场为例，影子银行可以在资本市场上为企业发行债券，从而扩大企业的融资渠道，降低融资成本。
另一方面，影子银行可以提供更为灵活的贷款方式，如短期贷款和中期贷款等，符合中小企业的经营需要。
然而，影子银行的发展也带来了一些负面影响。
首先，影子银行的监管机制相对薄弱，容易出现风险隐患和违规行为。
其次，影子银行的资产负债表风险控制不够规范，可能导致资金链断裂等情况。
最后，影子银行的融资成本相对较高，可能会增加企业的经营成本，对企业的发展造成负面影响。
综上所述，影子银行的发展对中小企业融资具有积极意义，但在规范监管和风险控制方面需要更加重视。
对于中小企业而言，应该认真评估影子银行的融资成本和风险等因素，选择适合自己的融资渠道，避免盲目跟风。
同时，政府和监管部门应该加强对影子银行行业的监管和规范，保障金融市场的稳定和中小企业的融资需求。
影子银行的发展分析及其对中小企业融资的影响探讨
影子银行的发展分析及其对中小企业融资的影响探讨随着我国经济的快速发展和金融市场的不断深化，影子银行逐渐兴起并发挥着重要的作用。
本文将分析影子银行的发展，并探讨其对中小企业融资的影响。
影子银行是指非正规金融机构，通过多种方式提供与传统银行相似的金融服务。
它们通常避开传统银行监管和监察机构的监管范围，提供创新的金融产品和服务，满足市场上的需求。
影子银行的主要特点包括：吸收公众存款、融资和放贷等活动，没有银行牌照和监管许可，运作流程简单高效。
影子银行对中小企业融资的影响主要体现在以下几个方面：影子银行提供了多样化的融资渠道。
相比传统银行，影子银行的融资流程更为简化，审批速度更快，更加灵活。
中小企业可以通过影子银行获得更加便捷的贷款服务，解决了他们融资困难的问题。
影子银行提供了更加个性化的金融产品和服务。
传统银行的金融产品与服务普遍标准化，无法满足中小企业个性化的融资需求。
而影子银行可以根据中小企业的实际情况量身定制金融产品和服务，提供更加灵活、个性化的融资解决方案。
影子银行降低了中小企业融资的成本。
传统银行的贷款利率相对较高，同时还存在一些隐性费用，且中小企业往往需要提供较高的抵押和担保物。
而影子银行在利率和手续费方面相对较低，并且对中小企业的抵押和担保要求较为灵活，降低了中小企业融资的成本。
影子银行推动了传统银行改革创新的进程。
受到影子银行的竞争压力，传统银行不得不转变传统经营模式，加快创新步伐。
传统银行开始关注中小企业市场，推出更加便捷、个性化的金融产品和服务，提升了整个金融体系的服务水平。
影子银行发展过程中也存在一定的风险。
影子银行的衍生产品存在着高杠杆、高风险的特点，可能对整个金融体系产生一定的冲击。
相关部门应加强对影子银行的监管，在提供便捷融资服务的也要加强对影子银行的风险防控。
影子银行的发展在一定程度上解决了中小企业融资难的问题，提供了便捷、个性化的融资渠道，降低了融资成本。
影子银行的发展也促使传统银行改革创新，提升了金融体系的服务水平。
影子银行发展及制约
影子银行发展及制约随着经济全球化和金融创新的加速推进，影子银行作为一项新兴金融活动，迎来了快速发展的时代。
随着影子银行体系逐渐完善和壮大，其在整个金融体系中所处的地位也越来越重要。
影子银行作为一种被广泛关注和讨论的金融行为，其发展和制约因素也备受瞩目。
1. 影子银行的发展影子银行是指一些非金融机构通过各种方式进行资金融通和投资行为，其主要特点是低成本、高收益和高风险。
影子银行经过多年的不断发展，已形成了较为完整的金融生态，包括借贷、证券化、投资和托管等领域。
其中，影子银行最常涉及的领域是信托和财富管理。
（1）信托业信托公司是影子银行中最典型的代表，信托业务在影子银行中占据了最大的比重。
信托公司以收取服务费、管理费、托管费等方式向投资者提供优质的理财服务，通过各种方式运用资金，赚取差价获得收益。
（2）财富管理业务财富管理业务是影子银行另一个重要的领域，财富管理机构为客户提供专业的理财咨询服务，自主管理客户的理财资产，通过各种途径实现稳健的投资增值。
2. 影子银行的制约（1）法制约束随着监管逐渐加强，影子银行的法制约束也日益完善。
通过完善法律法规和监管体系，增加对影子银行的监管和约束力度，严格控制高风险金融行为，保障金融系统的安全和稳定。
（2）人才制约影子银行的快速发展需要大量的业务人才来支持。
然而，与传统银行不同的是，影子银行经营的业务范围广泛，包括不同类型的金融产品和服务，需要拥有多方面的专业知识和技能。
因此，急需具有专业性和全球化视野的优秀人才，以维护影子银行业务的长远发展。
（3）市场制约在不断增加的市场竞争和监管压力下，影子银行的发展面临着不小的市场压力。
传统银行和其他金融机构也开始涉足影子银行业务，形成了一定的市场竞争。
影子银行需要更好地适应市场变化，不断创新和变革，以保持市场领先地位。
3. 影子银行的未来展望在整个金融体系快速进化和转型的大环境下，影子银行作为新兴金融活动，其未来发展具有广阔的前景。
浅析影子银行的现状及未来的发展
对于影子银行的监管，需要建立多层次的监管体系，包 括宏观审慎监管、微观审慎监管和行为监管等，以实现 对影子银行的有效监管。
强化对影子银行的信息披露
信息披露是监管的重要手段之一，需要强化对影子银行 的信息披露，提高其透明度，以便及时发现风险并进行 有效监管。
加强影子银行的内部控制
监管难度大：由于影子银行不受传统银 行监管体系的监管，因此存在较大的监 管难度。
透明度低：影子银行缺乏透明度，导致 市场参与者难以准确评估其风险。
特点
杠杆率高：影子银行通常使用高杠杆操 作，以获取更高的投资回报。
影子银行的发展历程
2008年金融危机前
影子银行开始兴起，主要为企业提供融资服务。
2008年金融危机后
01
02
03
银行理财产品
表外运作，募集资金投向 各类资产，风险较低。
信托
与银行合作，为实体经济 提供融资服务，风险较高 。
证券
开展资产管理业务，提供 多种投资选择，风险中等 。
影子银行的风险问题
信用风险
影子银行体系存在信息不对称问题 ，借款人违约可能给投资者带来损 失。
市场风险
影子银行体系涉及大量金融衍生品 交易，价格波动可能导致投资者损 失。
影子银行的风险
然而，影子银行也存在一些风险。首先，由于缺乏透明度和信息披露，影子银行容易产生 信息不对称和道德风险。其次，影子银行的高杠杆经营模式增加了金融系统的脆弱性。最 后，影子银行的快速扩张可能导致金融体系的不稳定和不安全。
展望
未来发展趋势
随着金融市场的不断发展和创新，影子银行将继续在未来发挥重要作用。预计未来影子银行将更加注重风险管理、提高透明 度和加强监管。
影子银行的发展分析及其对中小企业融资的影响探讨
影子银行的发展分析及其对中小企业融资的影响探讨影子银行是指以非正规金融机构形式开展业务的金融机构，它们不受传统银行监管，但提供类似银行服务，如融资、贷款等。
在中国，影子银行近年来发展迅猛，对中小企业融资产生了重要影响。
一方面，影子银行的发展给中小企业提供了更多的融资选择。
传统银行对中小企业融资往往存在较高门槛、审核严格和贷款周期长等问题。
而影子银行以快速审批、灵活还款和较低门槛为特点，对于中小企业而言更具吸引力。
由于传统金融机构对于中小企业的审查比较谨慎，很多中小企业无法满足传统机构的审查要求，影子银行能够满足他们的融资需求。
影子银行的融资方式和风险隐患也对中小企业产生了一定影响。
影子银行往往通过非正规渠道筹集资金，例如非法集资、私募基金等。
这些资金往往来源不明，也缺乏监管，可能存在着一定的风险。
影子银行的融资成本较高，利率较传统银行更高，这对中小企业而言是一个不小的负担。
由于缺乏监管，影子银行的融资行为容易引发风险累积。
一旦出现资金链断裂或还款困难，可能会影响到中小企业的正常经营。
为了解决中小企业融资难题，需要在推动影子银行发展的同时加强监管措施。
要加强对影子银行的监管，明确其合法性和合规行为。
对于涉嫌非法集资的影子银行，要严厉打击，保护中小企业和投资者的利益。
要提高银行对中小企业的信贷支持力度，缩小与影子银行的利率差距，减少中小企业融资成本。
建立起中小企业信用评价机制，提高银行对中小企业的信任度，从根本上解决融资问题。
影子银行的发展对中小企业融资产生了积极作用，为中小企业提供了更多的融资选择，但也带来了一定的风险。
在推动影子银行发展的还需要加强监管，提高银行对中小企业的支持力度，共同解决中小企业的融资难题。
影子银行的发展分析及其对中小企业融资的影响探讨
影子银行的发展分析及其对中小企业融资的影响探讨随着经济全球化的加速和市场经济体制的不断深化，金融市场正在经历着深刻的变革。
在金融体系中，传统银行作为主要的融资渠道和金融服务机构，一直扮演着重要的角色。
近年来，随着“影子银行”概念的兴起，对金融市场和企业融资产生了重大影响。
本文将从影子银行的定义、发展状况和中小企业融资的影响等方面展开分析，希望能够对相关问题做出深入的探讨。
一、影子银行的概念和特点影子银行（Shadow Banking）是指除传统商业银行以外的非银行机构从事与银行类似的金融活动，包括但不限于贷款、信托、资产证券化、货币市场基金、保险公司和证券公司等，这些机构通过各种融资渠道向企业和个人提供直接融资和间接融资服务。
影子银行的主要特点包括：一是规模庞大，资金供应能力强。
二是融资渠道多样化，包括信托、票据、交叉股权投资、基金等多种形式。
三是风险隐性较大，信息披露不规范，监管不够严格。
二、影子银行的发展状况近年来，我国影子银行规模持续扩大，其主要体现在以下几个方面：1. 信托业的迅速发展。
中国信托业于2007年开始快速发展，到2012年底信托规模已超过10万亿元，成为我国影子银行体系中的重要组成部分。
2. 货币市场基金规模扩张。
2013年以来，我国货币市场基金规模增长迅速，成为我国影子银行的又一大组成部分。
3. 互联网金融的崛起。
互联网金融作为影子银行的新兴力量，以其低门槛、高效率的特点吸引了大量的投资者和参与者，形成了一定规模的影子银行体系。
三、影子银行对中小企业融资的影响对于中小企业而言，金融融资一直是制约其发展的重要因素。
传统的银行融资由于资金成本高、审核流程繁琐等原因无法满足中小企业的多样化融资需求。
而影子银行以其良好的灵活性和创新性在一定程度上填补了银行融资的不足，对中小企业融资产生了积极的影响：1. 提供多元化融资渠道。
影子银行的活跃使得中小企业可以通过多种形式的融资渠道获取资金，包括信托、票据、资产证券化等，在帮助企业解决资金瓶颈的也有效地降低了融资成本。
影子银行的发展分析及其对中小企业融资的影响探讨
影子银行的发展分析及其对中小企业融资的影响探讨一、影子银行的定义及发展影子银行是指那些在正规监管体系之外从事金融业务的机构和交易活动。
这些机构可能是金融机构的子公司，也可能是一些非金融企业。
影子银行主要包括对冲基金、私募股权基金、证券公司的专门部门、信托公司、投资银行、非银行金融机构等。
影子银行的业务范围广泛，包括但不限于资金融通、信贷业务、投资管理、衍生品交易等。
影子银行的发展受到了多方面因素的影响。
金融市场的不断变革和创新，使得传统金融机构的监管体系相对滞后，导致了一些新型金融机构的涌现。
影子银行相对于传统银行具有更高的灵活性和效率，更容易满足一些特定的融资需求，吸引了越来越多的投资者和资金加入其中。
全球范围内的低利率环境和金融机构的盈利压力也是影子银行快速发展的原因之一。
二、影子银行对中小企业融资的影响1. 多元化的融资渠道传统银行对中小企业融资的支持主要以贷款和信贷为主，而影子银行则为中小企业提供了更多样化的融资渠道。
影子银行可以通过发行债券、股权融资、私募股权基金等多种方式来帮助中小企业融资，为其提供更加灵活和个性化的融资解决方案。
2. 风险投资和创新融资影子银行的存在为中小企业提供了更多的风险投资机会和创新融资方式。
对冲基金、私募股权基金等影子银行机构往往更愿意承担较高风险的投资，也更加看重中小企业的成长潜力和创新能力，为其提供更多的成长空间和发展机会。
3. 资本市场对中小企业的带动影子银行的发展也对资本市场产生了一定的影响，为中小企业的上市和融资提供了更多的机会和平台。
通过与影子银行合作，中小企业可以更容易地进入资本市场，获得更多的公开融资机会，提高了中小企业的融资渠道和融资效率。
1. 挑战：风险管理和监管不足影子银行面临着风险管理和监管不足的问题，其投资和融资活动往往更加依赖于市场自身的约束和自律，而缺乏相应的监管机制。
这可能会给中小企业融资带来一定的风险和不确定性，尤其是在一些特定的市场环境下。
影子银行专题要点解读
36
美国金融机构的ROE
（Return on Equite , 净资产收益率）
37
第三, 美国影子银行发展情况及其对美国金融业结构的影响
1. 美国影子银行发展情况 ◆ 到20世纪90年代，证券化业务进一步扩张，公司债券、寿险保费
、巨灾险保费、收费公路收入，甚至还包括大卫• 鲍伊的唱片版税 ，任何具有稳定现金流的资产 都可用来作抵押 并证券化。 ◆ 在随后的10年里，资产支持型证券业务继续以惊人的速度增长。
45
第二、委托贷款近年来急剧上升的原因
◆ 《贷款通则》规定：企业之间不得办理借贷融资业务。中小企 业缺乏融资渠道，而国有大中型企业则获得商行贷款，因此不 少大型企业都参与到委托贷款之中来，获取高额收益。
案例： 辉隆股份“边负债”边放“高利贷”
46
委托贷款近年来急剧上升
47
2. 信托贷款
信托公司是我国金融机构中的“全牌照”，投资范围最广。
港、新、中国、印占比为：2%、2%、2%、1%、1%、1%。
13
各国影子银行总资产比较
14
中国影子银行规模及增长速度
2002～2012年这10年间，影子银行相对规模年复合
增长率达到了20.9%, 2012年中国影子银行相对规模达到47.8%。
15
中国影子银行规模（绝对值）
2002-2012年中国影子银行体系规模变化(单位:十亿元)
48
第一，信托、信托贷款定义
信托：委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受
托人，由受托人为受益人的利益等进行管理或处分的行为。
49
： 信托贷款 信托机构制定信托发行计划募集信托资金，对自
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
南开大学现代远程教育学院考试卷
2019年度秋季学期期末(2020.2) 《金融衍生工具入门》
主讲教师：曹华
一、请同学们在下列（25）题目中任选一题，写成期末论文。
1.近10年来国际大宗商品价格变动与黄金价格变动分析
2.中美金融衍生品市场发展比较
3.金融期权市场近年来的变化分析
4.国际金融危机对于金融衍生品市场发展的影响分析
5.国际金融危机后各国对于金融衍生品监管的变化
6.影子银行发展分析
7.我国利率衍生品发展的空间分析
8.利率市场化对于我国金融衍生品市场发展的影响分析
9.我国股指期货对于股票市场的影响
10.资产证券化在我国发展的现状及对策分析
11.我国金融衍生品市场发展前景分析
12.我国发展白糖期权市场对于白糖价格的影响
13.信用违约互换市场的现状分析
14.我国发展信用违约互换（CDS）的基础及前景
15.国际金融危机后金融衍生品市场规模及业务变化分析
16.我国影子银行理财产品的金融风险分析
17.我国房地产市场发展房地产信托基金的阻碍及解决办法
18.我国发展房地产信托基金的案例分析
19.中国各大自贸区离岸金融业务比较分析
20.远期外汇市场操作实例分析（以我国企业为例）
21.中国企业利用人民币远期外汇业务规避金融风险的实例分析
22.伦敦在国际金融衍生品市场的地位分析
23.影子银行在国际金融危机中的作用分析（选取某一案例）
24.雷曼倒闭的原因分析
25.索罗斯量子基金冲击某国市场的案例分析
二、论文写作要求
论文题目应为授课教师指定题目，论文要层次清晰、论点清楚、论据准确；
论文写作要理论联系实际，同学们应结合课堂讲授内容，广泛收集与论文有关资料，含有一定案例，参考一定文献资料。
三、论文写作格式要求：
论文题目要求为宋体三号字，加粗居中；
正文部分要求为宋体小四号字，标题加粗，行间距为1.5倍行距；
论文字数要控制在2000－2500字；
论文标题书写顺序依次为一、（一）、1. 。
四、论文提交注意事项：
1、论文一律以此文件为封面，写明学习中心、专业、姓名、学号等信息。
论文保存为word文件，以“课程名+学号+姓名”命名。
2、论文一律采用线上提交方式，在学院规定时间内上传到教学教务平台，逾期平台关闭，将不接受补交。
3、不接受纸质论文。
4、如有抄袭雷同现象，将按学院规定严肃处理。
影子银行发展分析
2010年以前，中国影子银行规模在8万亿以下，此后飙涨，截至2016年底广义影子银行规模将近96万亿，是2016年国内GDP的1.28倍。
这一结果是根据广义影子银行业务资产端规模测算得出。
随着全国金融工作会议召开、监管协调加强、资管统一新规出台，未来对影子银行的监管将按照统一标准、消除套利、穿透监管、打破刚兑、逐步整改、规范统计等方向开展，影子银行全面监管时代到来。
一、什么是影子银行
与美国影子银行高度证券化、衍生化的业务模式不同，中国影子银行由银行主导，实质是变相放贷和银行的影子，是金融机构创新、逐利与规避监管交错共生的产物。
中国人民银行调查统计司2012年曾在《影子银行的内涵及外延》一文中对中国的影子银行做出初步定义：“从事金融中介活动，具有与传统银行类似的信用、期限或流动性转换功能，但未受《巴塞尔协议III》或等同监管程度的实体或准实体”。
中国影子银行涉及的机构主要包括信托、券商、基金、担保公司、小贷公司、P2P网贷平台等非银行金融机构；业务产品包括信托计划、信托受益权、票据买入返售、同业代付、委外投资、资管计划、同业理财、银行表外理财、票据贴现、信托贷款、信贷资产转让、委托贷款、小贷公司贷款、P2P网络贷款等。
中国影子银行产生和狂飙的原因
1．银行监管套利活动催生了表外和通道影子银行业务。
随着利率市场化初步完成，银行存贷利差缩小，民营银行加入，银行间竞争压力增大。
为了提高利润，银行将表内业务转移出表来规避资本充足率、存贷比、行业投向限制等监管。
同时，为了规避宏观调控，银行将表内业务转移到表外或通道投向房地产、地方融资平台和“两高一剩”行业。
2．款脱媒促使资金流向影子银行。
居民财富增长，对资产保值增值的需求强烈，存款脱媒的压力增大，理财类产品应运而生，为影子银行提供了重要的资金来源。
3．金融创新、监管放松、货币放水带来影子银行的繁荣，改革迟缓和过度刺激房地产导致实体经济回报率下降，资金脱实入虚加剧影子银行泡沫。
4．中小企业融资难、金融抑制促使影子银行填补融资缺口。
中国影子银行发展历程
一场业务创新与监管博弈的猫鼠游戏。
第一阶段2008-2010：银信合作，银行发行理财产品募资、信贷出表，影子银行初具规模；第二阶段2011-2013：银信合作单一通道向银银、银证等多通道合作模式转化；第三阶段2014-2017：银信受限、银证被约束，银基接力，银银同业业务变异，多通道模式下套利链条拉长，影子银行继续狂飙突进。
从监管套利的角度，每一个阶段，银行都寻求与监管阻力最小的通道（机构、中介）合作，通过理财产品或同业负债（含同业存单）等方式募集资金，借助通道将信贷资产转移出表、投资受监管限制行业企业及权益、非标等资产，由此带来相关通道业务及机构的爆发式扩张。
由于国内金融体制与环境制约，中国影子银行业务主要依附于银行而存在，成为银行的影子。
国内影子银行资金主要来源于银行表外理财产品和银行（同业）负债，资金主要流向房地产、地方政府融资平台、“两高一剩”行业以及资金短缺的中小企业等实体经济领域和股票、债券、非标准化债权等资产。
2015年以来，随着实体经济回报率下降，很多影子银行资金流向房地产，或滞留在金融体系内通过加杠杆、期限错配、信用下沉进行套利，形成了“同业存单-同业理财-委外投资”套利链条。