金融发展与经济增长质量论文
【我国金融发展与经济增长关系的实证分析】
我国金融发展与经济增长关系的实证分析《金融学前沿问题探讨》，第九届全球金融年会（GFC2002）论文内容提要：本文从实证的角度对我国金融发展与经济增长间的关系进行了研究。
文章运用了3种方法：相关分析、格兰杰因果关系检验以及柯布—道格拉斯生产函数框架基础上的计量分析。
相关分析结果显示我国金融发展与经济增长之间存在非常高的相关程度；而格兰杰因果关系检验结果表明，我国金融发展与经济增长之间存在一种双向因果关系，但其中经济增长引致金融发展的程度要大于金融发展促进经济增长的程度；计量分析的结果则进一步加强了这一发现。
文章结论与我国正处于从不发达经济向发达经济发展的基本国情相吻合，对供给主导假说及需求遵从假说均提供了有力支持。
经济发展历史包含了金融发展与经济增长关系的许多范例，越来越多的经济学家认为金融发展在促进经济增长方面发挥了重要作用。
涵盖发达国家与发展中国家的大量实证研究也已经证明了上述看法。
近年来，许多学者（如，宾国强，1999；谈儒勇，1999；韩廷春，2001）对我国金融发展与经济增长间的关系进行了研究，得出了许多有价值的结论；但我国金融发展在经济增长中的作用并没有被完全考查，本文试图在这方面作出尝试和探索。
文章由以下五部分组成：第一部分对金融发展与经济增长关系的有关理论与经验文献作一综述，第二部分分析了我国的货币化进程与经济增长，第三部分给出了格兰杰因果关系检验的有关结论，第四部分对金融发展与经济增长进行了计量分析，最后进行总结并给出政策建议。
一、历史文献的简单回顾对于金融发展在促进经济增长方面的重要性，许多文献（如Goldsmith，1966，1969；Gurley & Shaw，1955，1960；Patrick，1966；Porter，1966；Khatkhate，1972；Mckinnon，1973以及Bhatia & Khatkhate，1975）都作了广泛研究。
其中，部分经济学家认为，金融发展是经济增长的一个必要条件（Goldsmith，1969；Mckinnon，1973；Shaw，1973），这便是Patrick（1966）所认为的金融发展的“供给主导”（supply-leading）作用。
谈金融与经济发展的关系论文
谈金融与经济发展的关系论文导读：本论文是一篇关于谈金融与经济发展的关系的优秀论文范文,对正在写有关于金融论文的写作者有一定的参考和指导作用。
【摘要】在当前的经济背景之下，金融体系对经济发展的重要作用已经成为共识，而原先的货币经济也转化为了经济金融化的趋势。
这种趋势内在要求通过金融深化来推动经济的不断发展，并且已经被国外许多国家所应用并被证实。
对于我国来说，如何借鉴金融深化和经济发展的辩证关系，并探索出一条适合我国的金融深化道路，需要认真对待。
【关键词】金融深化经济发展金融体系当前，金融和经济的关系日益密切，金融作为经济发展的血液，其在经济发展中逐渐处于核心地位。
对于实行社会主义市场经济体制的我国来说，金融对经济发展的核心作用也不例外。
但是如何推动金融体制的深化，并且最大限度地发挥其对我国经济发展的助推作用，是当前我国面对的一个战略层次的重要理由。
一、对金融与经济发展关系的理论阐述二战之后，各国为了加速恢复国内经济，采用了不同的金融政策，但是在本质上分为金融抑制与金融深化两种。
其中，发展中国家多采用了金融抑制的政策，但是其效果却很不理想，甚至出现了经济停滞不前的状况。
对此，支持金融深化的学者就纷纷抨击金融抑制的政策，他们认为金融抑制实际上是对金融业的歧视性课税，最终会酿成许多的不良经济后果，所以应该积极推进金融的自由化改革，并以此来助推经济发展。
美国著名经济学家麦金农首先在其著作《经济发展中的货币及资本》一书中对金融抑制和金融深化进行阐述，分析了两者之间的根本区别及对经济发展的影响。
随后，发展经济学家们纷纷将金融与经济增长、经济发展作为自己的研究领域，并取得了许多的重要成果。
目前倾向于金融深化的学者们的观点认为，在发展中国家，不完全的市场经济造成了资源配置的扭曲，导致了经济的割裂状态，其金融抑制的存在更是严重的制约了经济的快速发展。
与此同时，也有学者从金融中介的角度得到了相似的结论，他们认为对发展中国家进行经济改革首先要从金融改革开始，通过减少人为对金融领域的干预，以此来实现利率、储蓄、投资等元素的市场化，并通过市场化的机制来消除金融抑制，理顺经济发展的助推因素。
中国金融发展和经济增长关系的实证研究_谈儒勇
* 本文是我博士学位论文的一部分,感谢导师高鸿业教授的悉心指导。
文中的错误由本人负责。
中国金融发展和经济增长关系的实证研究*谈儒勇(南京大学国际商学院 210093) 内容提要:本文从实证上研究中国金融发展和经济增长之间的关系。
由于金融发展主要包括金融中介体发展和股票市场发展两部分,本文依次研究中国金融中介体发展和经济增长之间的实证关系、中国股票市场发展和经济增长之间的实证关系以及中国金融中介体发展和股票市场发展之间的实证关系。
本文的结论是,在中国金融中介体发展和经济增长之间有显著的、很强的正相关关系,这意味着我国金融中介体的发展有可能促进经济增长,同时也意味着金融中介体的发展不能滞后于经济增长;在中国股票市场发展和经济增长之间有不显著的负相关关系,这意味着我国股票市场发展对经济增长的作用是极其有限的,即使有那么一点点,也是不利的;在中国金融中介体发展和股票市场发展之间有显著的正相关关系,这意味着在现阶段的我国,股票市场的发展并不排斥金融中介体的发展。
本文使用的时间序列数据为1993)1998年有关中国金融发展和经济增长的季度数据。
我们之所以选取1993年为起点,有以下一些原因:(1)中国的股市成立时间不长,我们无从获取最初几年有关股票交易的月度数据,缺乏这几年股票市场指标的季度值;(2)我国对广义货币供应量(M 2)的统计口径在1992年前后发生变化,1993年以后的M 2与1992以前的M 2不可比;(3)我国对货币当局资产负债表和存款货币银行资产负债表的编制始自1993年。
我们之所以选取季度数据而非年度数据,是因为年度数据的样本量太小从而使回归失去意义。
在本文中,我们运用普通最小二乘法(OLS)来对中国金融发展和经济增长的关系进行线性回归,以检验在中国金融发展和经济增长之间是否有某种程度的线性关系。
如果没有的话,则我们可以作如下的判断,即金融发展对经济增长的作用是极其有限的。
相反,如果有的话,则我们不能作上述判断,同时我们也不能判断因果关系的方向)))在金融发展和经济增长中,哪个是因,哪个是果)))以及这种线性关系是否是由同时作用于金融发展和经济增长的各种冲击造成的。
金融业面临的挑战与发展前景论文
金融业面临的挑战与发展前景论文金融业作为全球经济的重要组成部分，在国家经济发展和金融市场稳定方面发挥着重要作用。
然而，随着全球化的进程和科技的快速发展，金融业也面临着诸多挑战和机遇。
本文将从金融业面临的挑战以及未来的发展前景两个方面进行探讨。
一、金融业面临的挑战（一）全球化带来的竞争压力全球化进程加速了金融业的国际化，各国金融机构之间的竞争日益激烈。
全球性金融巨头的崛起和跨国金融机构的扩张，对本土金融机构构成了巨大压力。
这些跨国金融机构拥有庞大的资源和先进的技术，能够提供更多元化、高效的金融产品和服务，对传统金融机构构成了直接竞争。
（二）金融科技的冲击金融科技是当前最受关注的热门行业之一，它的发展给传统金融业造成了前所未有的冲击。
通过互联网、移动支付、区块链等新技术的应用，金融科技企业正在改变传统金融机构的经营模式和市场格局。
这些新兴科技公司具有创新能力和快速响应市场的优势，挑战着传统金融机构的传统经营方式和盈利模式。
（三）监管的不足金融业是一个特殊行业，其稳定发展需要严格监管的支持。
然而，随着金融业的不断发展和创新，传统的监管体系和法规已经逐渐落后，无力应对新兴金融业态的风险。
金融业风险的频发和系统性风险的上升，暴露了目前监管体系中存在的缺陷和不足之处。
二、金融业的发展前景（一）好的治理是未来发展的基础面对挑战，金融业需要以好的公司治理为基础，提高自身的透明度和风险管理水平。
加强内部管理，完善风险控制、合规和内部审计等制度，减少金融市场的不确定性和风险。
（二）金融科技为金融业带来机遇金融科技的迅猛发展不仅带来了挑战，也为金融业带来了巨大的机遇。
通过金融科技的应用，金融机构可以提高工作效率、降低成本、扩大服务范围，满足消费者日益多样化的金融需求。
金融科技将促使金融业进行转型升级，创造更多的市场机会和就业机会。
（三）强化监管是金融业稳定发展的保障面对金融业面临的监管不足问题，应加强金融监管体制改革，建立更加完善的监管机制，加强对金融业各个环节的监管，预防和减少金融风险的发生。
度新时代实现我国经济高质量发展论文
度新时代实现我国经济高质量发展论文随着时代的不断发展，我国在经济方面也迎来了一个新的时代。
为了实现经济的高质量发展，我们必须探寻新的经济发展模式，不断创新和改革。
本文将针对“度新时代实现我国经济高质量发展”这一论题进行深入探讨。
一、新时代背景中国经济自改革开放以来，一直保持着稳健的增长态势。
然而，近年来，我国经济已经进入了一个新的阶段。
全球经济的变化、全球化和新科技的深入影响，对我国经济发展带来了新的机遇和挑战。
2018年，中共中央政治局明确了经济发展面临的新问题，提出了实现经济高质量发展的目标。
这是中国经济发展的一次历史性转变。
高质量发展要求我们在经济结构、技术创新、资源环境、产业升级等方面进行深入改革，以提高经济增长质量和效益。
二、高质量发展的重要性高质量发展是经济发展的必然趋势，具有重要的战略意义。
首先，它可以提高企业竞争力。
高质量发展促进了企业技术创新和管理创新，进一步提升了企业的竞争力，在市场中占据更优势的地位。
其次，促进了产业转型升级。
高质量发展可以促进产业结构的优化升级，加速产业变革，避免传统产业衰落，让新兴产业得以快速发展。
这对于推动健康经济发展具有至关重要的作用。
最后，高质量发展有利于提升民生水平。
经济高质量发展不仅可以提高人民生活水平和福利，还可以提高文化和社会福利的等级，让人们获得更加全面、良好、快乐的生活。
三、实现高质量发展的策略为了实现高质量发展，我们必须在多方面下功夫。
以下是几种可能行之有效的策略：1.深入推进创新驱动发展无论是科技创新还是商业模式创新，都是实现高质量发展的重要支撑。
要深入推进创新驱动发展，建立健全的技术创新体系和创新环境，加快科技成果商业化步伐。
2.优化产业结构产业升级是经济高质量发展的重要方式。
优化产业结构，加速传统产业向新兴产业转型升级，培育和发展新兴产业，创造更高附加值的产业链，才能提高我国经济的质量和效益。
3.加强人才引进和人才培养高质量发展需要更多的高水平人才。
以如何让经济持续发展为主题的论文：探寻经济持续发展之路
探寻经济持续发展之路摘要：本文深入探讨如何实现经济持续发展这一重要课题。
从科技创新、绿色发展、人力资源开发、金融支持以及国际合作等多个角度进行分析，阐述了各方面因素在推动经济持续发展中的关键作用。
同时，结合实际案例提出具体的策略和建议，为实现经济的长期稳定增长提供有益的思考。
一、引言经济持续发展是各国追求的重要目标，它不仅关系到国家的繁荣富强，也影响着人民的生活水平和福祉。
在当今全球化和科技飞速发展的时代，经济环境复杂多变，如何让经济持续发展成为了一个亟待解决的问题。
二、科技创新是经济持续发展的核心动力（一）推动产业升级科技创新能够催生新的产业和商业模式，推动传统产业向高端化、智能化、绿色化转型。
例如，人工智能、大数据、物联网等技术的应用，正在改变制造业、服务业等各个领域的生产方式和运营模式。
（二）提高生产效率新技术的应用可以提高生产效率，降低生产成本。
例如，自动化生产设备、智能制造系统等能够大大提高企业的生产效率和产品质量。
（三）创造新的需求科技创新还可以创造新的需求，开拓新的市场。
例如，智能手机、电动汽车等新兴产品的出现，满足了人们对便捷、环保生活的需求，推动了相关产业的快速发展。
三、绿色发展是经济持续发展的必然选择（一）资源可持续利用绿色发展强调资源的可持续利用，通过发展循环经济、推广清洁能源等方式，减少对自然资源的依赖和消耗。
例如，垃圾分类回收、再生资源利用等可以有效减少垃圾排放，提高资源利用率。
（二）环境保护经济发展不能以牺牲环境为代价，绿色发展要求加强环境保护，减少污染排放。
例如，企业采用环保生产技术、加强污染治理等，可以降低对环境的负面影响。
（三）可持续消费推动可持续消费也是绿色发展的重要内容。
消费者应树立环保意识，选择绿色产品和服务，促进经济的可持续发展。
例如，购买节能家电、选择公共交通出行等。
四、人力资源开发是经济持续发展的关键支撑（一）教育与培训加大对教育的投入，提高教育质量，培养适应经济发展需要的各类人才。
【金融学论文】浅谈我国金融市场发展现状及其未来创新趋势
摘要：随着经济体制和金融体制以市场化为导向不断改革和发展，我国金融市场建设取得了突破性进展，规模不断扩大，市场参与主体日趋广泛，基本形成了初具规模、分工明确的市场体系。
本文通过对我国金融市场的现状做了分析，指出存在的问题及发展以及未来的发展方向。
关键词：金融市场现状创新一、我国金融市场发展的现状金融市场，是指金融商品交易的场所，如货币资金借贷场所，股票债券的发行和交易场所，黄金外汇买卖场所等等。
它是中央银行利用货币政策工具对经济进行间接调控的依托，是以市场为基础，在全社会范围内合理配置有限的资金资本资源，提高资本，资金使用效益的制度前提，同时也是发挥资本存量蓄水池作用，以迅速和灵活的融资方式把储蓄转化为投资的渠道和场所。
国家和中央银行根据金融市场发出的信息，对国民经济进行宏观调控，同时，金融机构和企业也可依据金融市场信息做出相应的决策（一）、货币市场发展现状在我国，银行间同业拆借的期限集中在7天和20天，并有向7天集中的趋势。
实际上，我国一些金融机构的拆借资金并不是用来弥补短期内的头寸不足，而是被用于弥补贷款缺口，甚至被用于扩大固定资产贷款规模或被用于补充自有资金不足。
第三，拆借方式单一，风险较大。
我国目前的拆借方式基本上是单一的信用拆借，即使是期限较长的拆借也没有抵押或担保。
因而违约现象较多，融资风险较大。
第四，利率形成机制仍然扭曲。
一般来说，在金融市场上各类利率之间的正常关系应当是：民间借贷利率>非银行金融机构贷款利率>商业银行一般贷款利率>商业银行优惠贷款利率>银行同业拆借利率>中央银行再贴现利率。
但我国的同业拆借利率实际上不仅高于商业银行优惠贷款利率，而且高于商业银行一般贷款利率。
这表明，我国的同业拆借利率、银行贷款利率与社会平均利润率之间没有建立起内在联系，各市场实际上是分割的，同业拆借利率的形成机制是扭曲的。
第五，货币市场的分割状况仍然存在。
货币市场各子市场之间仍然没有通过基准利率形成具有内在联系的利率体系，如银行同业拆借有银行同业拆借利率，国债回购有国债回购市场利率，相互之间没有联系。
河南省农村金融发展与经济增长关联性论文
河南省农村金融发展与经济增长关联性研究摘要：本文将内生经济增长理论的帕加诺(pagano)ak模型运用于河南省农村金融发展与经济增长关系的研究中,通过建立计量经济模型进行回归分析。
关键词：内生经济增长理论帕加诺模型农村金融经济增长一、文献综述与研究背景自从银行等金融机构产生之后,人们就一直在思考金融发展对于经济增长的作用。
古典经济学家认为金融在经济发展中只充当“面纱”作用,经济增长完全取决于实体经济部门。
但是二十世纪六十年代以来,经济学家已经越来越深刻的认识到金融发展与经济增长之间存在密切联系。
作为在这一方面做出开创性贡献的学者,戈登史密斯(goldsmith)发现“经济增长与金融发展同步进行”。
近年来,国内经济学界对于金融发展与经济增长的相关关系也做了大量富有成效的研究,但同时研究成果也存在很大的分歧。
谈儒勇(1999)较早对中国金融发展与经济增长的关系进行了实证研究,他认为二者之间呈显著的正相关关系。
笔者认为,我国学术界对于该问题产生争议的原因有二:其一,在实证模型与统计指标的选取上,学者之间存在差异。
其二,我国的金融市场受到政府的严格监管,西方经济学理论的某些假设条件并不一定与中国的实际情况相符。
农业一直是我国经济发展的薄弱环节,它的发展面临诸多难题。
本文基于内生经济增长理论的帕加诺模型,综合运用1993—2007年的经济数据,对我国典型的农业大省——河南省的农村金融发展与经济增长关系进行实证研究,试图探究金融影响农村经济的途径以及金融发展对经济所产生的影响力作定量分析。
二、经济理论架构与统计指标选取在对经济增长源泉的探究过程中,西方经济学家基于不同的假设,建立了不同的经济增长模型。
20世纪80年代发展起来的内生经济增长理论将多种经济机制引入,把经济增长建立在内生基础之上。
帕加诺(1993)将金融因素加入内生经济增长理论的基本模型—ak模型,研究了金融发展对经济增长产生影响的方式。
假设一个没有政府的封闭经济,只生产一种产品,它可以被用于消费或投资,人口规模不变,总产出是总资本存量的线性函数。
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金融发展与经济增长质量论文文章使用2006年-2013年的省际面板数据，通过构建经济增长质量指标和金融发展指标，分析我国金融发展对经济增长的影响。
研究发现，金融发展对经济增长的促进作用存在短期时滞，但越来越重要。
在对经济增长进行回归分析时，考虑到各地区经济发展水平的差异，本文将各地区划分成经济发展水平高、中等、和低三组分别进行研究。
结果表明，金融发展对经济增长的促进作用，与某地区的经济发展程度相关，只有当经济发展达到一定程度之后，金融发展才会促进经济发展，金融发展和经济发展之间存在“门槛效应”。
一、引言近年来，我国金融业迅猛发展。
金融发展不仅表现在量的增加上，也表现为除银行之外的其他金融机构的迅速扩张。
从2003年到2013年，我国的银行业金融机构、保险业、基金业、证券公司等的资产规模都快速扩大。
我国金融发展的强劲势头，一方面可能是由于“需求遵从”造成的，即经济的快速增长产生了对金融服务和金融机构扩张的强烈需求，从而促进了金融的发展，也就是说，金融发展是经济发展的需要和结果(Robinson，1952;Stem，1989);另一方面，金融发展也可能是政府引导的结果，而之所以如此是因为政府相信金融发展有“供给主导”作用，即金融发展会促进经济增长。
那么，金融发展与经济增长(尤其是经济增长质量)之间究竟关系如何?金融发展是否真的能促进经济增长?在我国转变经济发展方式，大力促进金融行业发展的背景下，回答上述问题，具有重要的实践意义。
本文利用2006年～2013年的省际面板数据，通过构建经济增长质量综合指标，分析了我国金融发展对经济发展的影响。
本文其余部分安排如下、第二部分是文献回顾，主要介绍相关的研究;第三部分是指标构建和数据说明;第四部分是实证分析;最后一部分是结论。
二、文献综述本文主要研究金融发展对于经济增长质量的影响，因此相关的文献回顾就从这方面展开。
1.金融发展对于经济增长的影响。
关于金融发展如何影响经济，以Goldsmith(1969)、TunWain(1972)、Sinai和Stoker(1972)等为代表的结构主义者认为，金融发展会直接增加储蓄(以金融资产的形式)从而促进资本形成和经济增长;而Mckinnon(1973)、Shaw(1973)等金融抑制论者认为，政府对金融的过度管制抑制了储蓄的增长并最终导致资源配置的低效率，因此主张废除金融管制，实现金融自由化。
无论金融发展是通过哪种方式影响经济增长，只要我国金融发展的“供给主导”方式确实存在，那政府就有必要依靠制度性安排去引导和促进金融的发展;反之，则没有必要去构建复杂的金融中介体系。
鉴于此，我们有必要分析我国的金融发展对经济发展的作用。
2.指标的选取。
已有的研究，基本上肯定了金融发展对经济增长的积极作用(马轶群、史安娜，2012)。
但所选指标差异比较大，而指标选择是研究的基础，不同的指标可能会影响研究结果，甚至得出相反结论。
因此，有必要对已有文献中用到的指标进行梳理。
关于经济增长指标的选择，常见的做法有两种、第一，选择一个或几个指标来反映经济增长、如GDP增长率、人均GDP、人均资本形成等(陈刚等，2006;赵勇、雷达，2010;王志强、孙刚，2003);第二，关注经济增长质量，构建能反映经济增长质量的综合指标使用的金融发展指标也可以分为两类、第一，选择一个或几个不同类型的金融发展指标，如经济货币化指标、金融相关比、贷款总量/存款总量、非国有经济贷款/总贷款、银行贷款总额/GDP、存贷款总额/GDP、中央政府信贷干预等，用其中的一个或几个指标分别进行研究(姜春，2008;方文全，2011;崔艳娟、孙刚，2011;M.KabirHassanaetal.，2011;陆静，2012;JinZhangetal.，2012;KhalilMhadhbi，2014);第二，构建一个表示金融发展的综合指标(Beck、DemirgucLevine，2001;李连发、辛晓岱，2009;樊纲等，2003;邓向荣、杨彩丽，2011;张成思、李雪君，2012)。
关于经济增长与金融发展的已有研究，存在以下不足、首先，随着人们对经济增长质量问题的关注，研究金融发展对“纯粹的”经济增长的促进作用显然有些不够全面;其次，指标的选择不尽合理，存在一定的随意性。
特别是，使用单一指标的做法(即使选择几个单一指标分别研究)只不能对金融发展整体进行度量;第三，现有的关于我国经济增长和金融发展的研究，较多采用国家层面数据，或是对某一地区进行研究，用省际面板数据来进行横向比较的研究相对比较少。
与已有研究相比，本文的不同之处在于、一是运用主成分分析法计算各基础指标的权重，从而得到经济发展指标和金融发展指标的数值更加合理;二是建立VAR模型分析了金融发展对经济增长以及它的三个子指标(经济量的增长、经济结构的改进优化、经济质量的改善提高)的影响;三是考虑到各地区经济发展程度不同时，金融发展对经济增长影响的差异，体现了样本之间异质性。
1.指标构建。
(1)经济增长质量指标。
随着人们对经济增长质量问题的关注，经济增长早已不是单纯的扩大经济规模，更重要的是提高经济和社会生活质量。
因此，我们把经济增长分成三个部分，第一，经济量的增长，它构成了经济发展的物质基础;第二，经济结构的改进和优化，即对国民经济进行全方位的整合，对产业、消费、人口等各领域进行调整，从而促进经济结构的合理化，保证经济的持续健康发展;第三，经济质量的改善和提高，这主要包括经济效益的提高、卫生健康状况的改善、自然环境和生态平衡等方面。
根据经济增长的这一定义，我们试图构建一个能全面反映经济增长质量的综合指标，该指标既包括经济量的增长，还包括经济结构的改进优化以及经济质量的改善提高。
指标构建情况如表1所示。
(2)金融发展指标。
有关金融发展指标的数据，我们参照邓向荣、杨彩丽(2011)的做法，把金融发展综合指标分为总量指标、结构指标、效率指标这三个方面，再选择适合的基础指标对这三个子指标进行细分，2.指标计算。
在多元统计分析中，考虑到各变量之间计量单位和数量级的不同，因此不能直接进行比较分析。
因此，我们对各指标进行标准化处理以消除量纲的影响。
在计算时，要区分“正指标”和“逆指标”，标准化的过程见公式(1)和(2)。
接下来，我们通过对各基础指标赋权重来计算衡量经济增长质量和金融发展程度的综合指标的数值。
在计算指标重时，我们采取主成分分析法来避免主观随机因素的干扰。
在计算出各基础指标的权重之后，我们就可以得到最终的经济增长和金融发展综合指标数。
所有的过程都在stata12.1中完成。
四、实证分析1.VAR模型。
为研究金融发展对经济增长的作用，我们建立VAR模型。
经过检验，VAR模型是稳定的，且最优滞后期为2。
图1是经济增长对金融发展的脉冲响应图。
面对金融发展的冲击，经济增长在前两个时期的反应很小，但从第2个时期开始快速上升，并在第7期达到最大，之后缓慢下降并逐渐趋于平稳。
这说明，金融发展对经济增长的作用存在短期时滞。
图2给出了经济增长的方差分解结果。
在前2个时期，金融发展对经济增长的贡献很小，但从第3个时期开始，金融发展对经济增长的扰动呈现出逐渐上升的趋势，并在20期以后基本趋于稳定。
这说明，金融发展对经济增长的作用虽不能立刻显现，但一小段时期之后，会越来越明显。
2.回归分析。
不同地区的经济发展水平差异比较大，而经济增长和金融发展之间的关系可能会因此而受到影响。
按照经济增长水平的不同，本文将各地区划分成经济发展水平高、中等、低三组。
按照经济发展水平不同对各地区的分组情况见表3。
分组情况基本符合我们对各地区经济发展水平的主观印象。
不同分组的经济发展统计性描述结果见表4。
各组样本的平均值都落在了我们划定的范围内，可以判定，本文的分组基本合理。
接下来，在不同的分组内，我们以金融发展为自变量，对经济增长以及它的三个子变量(经济量的增长、经济结构的改进优化、经济质量的改善提高)进行回归分析。
回归结果如表5所示。
首先，对经济增长质量(综合指标)进行回归分析，结果表明、回归结果与某地区的经济发展水平密切相关。
在经济增长程度低的地区，经济增长对金融发展的回归系数是负的;在经济增长程度中等的地区，回归结果为正且显著;而在经济增长程度高的地区，该回归系数为正，并且大于经济增长程度中等地区的回归系数，其显著性也更强。
然后，对经济发展的三个子变量(经济量的增长、经济结构的改进优化、经济质量的改善提高)进行回归分析，结果表明、随着经济发展水平的提高，经济量的增长对金融发展的回归系数变得更大也更显著，经济结构的改进优化和经济质量的改善提高对金融发展的回归系数由原来的负数变成显著的正数。
具体而言，在经济发展水平低的地区，金融发展除了能对经济量的增长产生正向作用外，对经济结构的改进优化和经济质量的改善提高都有负作用;在经济发展水平中等的地区，经济量的增长、经济结构的改进优、以及经济质量的改善提高对金融发展的回归系数，尽管不显著，但都是正数;而在经济发展水平高的地区，经济发展的三个子指标对金融发展的回归系数不仅是正的，而且也都显著，并且数值也都变大。
这就说明，金融发展对经济发展的影响，与某地区的经济发展程度密切相关。
五、结论本文构建了能反应经济增长质量的综合指标，通过经济增长质量综合指标和金融发展综合指标的应用，分析了我国金融发展对经济发展的影响。
通过建立VAR模型并使用脉冲响应和方差分解法，我们发现、金融发展对经济发展的影响存在较短时间的滞后，但越来越重要。
接下来，根据经济发展程度对各地区分组，在不同的经济发展水平下，检验金融发展对经济增长的促进作用是否有所差异。
结果表明、我国各地区金融发展对经济发展的作用，与该地区的经济发展水平密切相关。
当某地的经济发展程度较低时，金融发展并不能促进经济发展;而只有当经济发展到一定程度时，金融发展对经济增长的促进作用才会显现出来。
也就是说，由于“门槛效应”的存在，只有当经济发展达到一定程度后再发展特定的金融体系，这时金融发展对经济发展的促进作用才能得以发挥。
在我国，各地的经济发展程度差异很大，区域经济发展不协调的问题非常突出。
由于金融发展对经济发展的影响与经济发展程度密切相关，因此，各地应充分考虑自身现实情况，制定出与当地发展水平相匹配的金融发展计划。
忽略本地区经济发展的客观情况，一味地促进金融发展，并期望以此来刺激经济的发展的做法，是不可取的。