国际投资法第二章
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国际投资法第二章
（一）征收险
（二）战乱险
（三）禁兑险
（四）其他险种
2019/11/16
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（一）征收险
征收是指剥夺投资者在某一项目中的 基本权利或财政利益的政府行为，实践中 表现为国有化、没收、征用或蚕食式征收。 征收风险是指因东道国政府当局的征收行 为给投资者直接造成的损失的风险。由于 东道国的合法管理或征税行为导致的投保 人的损失和由于投保人的违法不当行为造 成的自己损失，不属征收险的风险范围。 征收险的构成要件包括：
1.营业中断险（美） 由于发生禁兑事故、征 收事故或战乱事故，致使投资人投保的某项营业暂 时中断，从而遭到损失时，应由保险人予以赔偿。
2.迟延支付险（法、德） 投资者因投资所产 生的到期债权因停止支付或延迟支付的原因无法实 现，均属此险。
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3.政府违约险（日） 涵盖因东道国政府违反投资 契约导致的下述风险：
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（一）适格投资者
各国海外投资保险制度都要求投保的投资 者和本国有相当密切的关系。
1.自然人
（1）国籍
（2）住所
2.公司、合伙或其他组织
（1）国籍
（2）控股：
（3）住所
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（二）适格投资
对适格的投资的要求包括投资时间、 投资形式、投资领域、投资效益四个方面。 1.投资时间 2.投资形式 3.投资领域 4.投资效益
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3.投资领域
对投资领域的要求各国的规定不尽 相同。但一般均将投资领域与本国对海 外投资的鼓励与限制性政策相结合。
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4.投资效益
投资效益是指一项海外投资所产生的政治、 社会、经济各方面的效益，既包括本国的效 益也包括东道国的效益。
第二章 国际投资法主体PPT
proprietorship or association • 无论是营利的或非营利的、政府所有的或私人所有的。 • 自然人、法人、非法人组织
• 我国企业法律形态：所有制形态与责任形态并存 的“双轨制”
• 所有制的分类：为国有企业(全民所有制)、集体企业、私营企业、 “三资”企业(中外合资经营企业、中外合作经营企业、外商独资经营 企业） 股份合作制、联营 个体工商户
–一法人具有东道国国籍，如法人为外国人所控制， 只要双方同意，从公约目的出发，可以视为另一 缔约国国民。
• GATS服务贸易总协定
–另一国（外国）法人（设立或控制标准）
• 指据该国法律设立或以其他方式组成、在该国或任何 其他外国境内从事实质性业务活动的法人；或
• 在通过商业存在提供服务的情况下，该法人由该国的 自然人拥有或控制，或由前述法人所有或控制。
• 《中华人民共和国外商投资法实施条例》第三条 外商投资 法第二条第二款第一项、第三项所称其他投资者，包括中 国的自然人在内。
• 二、关于外国自然人能力的确认
• 各国法律主要是以属人法作为确认自然人一般权 利能力和行为能力的准据法
• 大陆法系各国一般以当事人本国法作为属人法， 而英、美普通法各国则以住所地法作属人法
• 1930年的“关于国籍法冲突的若干问题的 公约”
• 一是平等原则 • 二是有效国籍原则
第二节 法人
• 法人juridical person
• 根据适用法律正当设立或以其他方式组成的法律实体 • 包括公司、信托、合伙、合营、独资或联合体 • corporation, trust, partnership, joint venture, sole
• 组织形式的分类：公司、合伙、独资企业
• 我国企业法律形态：所有制形态与责任形态并存 的“双轨制”
• 所有制的分类：为国有企业(全民所有制)、集体企业、私营企业、 “三资”企业(中外合资经营企业、中外合作经营企业、外商独资经营 企业） 股份合作制、联营 个体工商户
–一法人具有东道国国籍，如法人为外国人所控制， 只要双方同意，从公约目的出发，可以视为另一 缔约国国民。
• GATS服务贸易总协定
–另一国（外国）法人（设立或控制标准）
• 指据该国法律设立或以其他方式组成、在该国或任何 其他外国境内从事实质性业务活动的法人；或
• 在通过商业存在提供服务的情况下，该法人由该国的 自然人拥有或控制，或由前述法人所有或控制。
• 《中华人民共和国外商投资法实施条例》第三条 外商投资 法第二条第二款第一项、第三项所称其他投资者，包括中 国的自然人在内。
• 二、关于外国自然人能力的确认
• 各国法律主要是以属人法作为确认自然人一般权 利能力和行为能力的准据法
• 大陆法系各国一般以当事人本国法作为属人法， 而英、美普通法各国则以住所地法作属人法
• 1930年的“关于国籍法冲突的若干问题的 公约”
• 一是平等原则 • 二是有效国籍原则
第二节 法人
• 法人juridical person
• 根据适用法律正当设立或以其他方式组成的法律实体 • 包括公司、信托、合伙、合营、独资或联合体 • corporation, trust, partnership, joint venture, sole
• 组织形式的分类：公司、合伙、独资企业
国际投资法1第一二三章
国际投资的历史发展
? 第二次世界大战前，间接投资为主 ? 第二次世界大战后，直接投资为主 ? 80年代以后，新的变化：
1、直接投资幅度大提高； 2、流入发展中国家的直接投资上升； 3、发展中国家也开展海外直接投资； 4、亚洲、美洲成为国际投资热点。
国际投资的作用
? 对资本输入国来说，国际投资兼有积极 性（促进经济发展）和消极性（掠夺资 源、占领市场）。
与体系 ? 四、国际投资法的基本原则 ? 五、国际投资法的作用
一、国际投资概述
（一）国际投资的概念与类型 （二）国际投资的历史发展 （三）国际投资的作用
国际投资的概念与种类
? 国际投资是国际间资金流动的一种重要形 式，是投资者为获得一定经济效益而将其 资本投入国外的一种经济活动。
? 国际投资可按不同的标准予以分类： 1、政府投资和国际私人投资； 2、长期 投资和短期投资； 3、直接投资和间接投 资；4、海外投资和外国投资。 国际私人直接投资是主流。直接投资是指 伴有企业经营管理权和控制权的投资，投 资者在海外直接经营企业，并对企业的经 营管理有较大的控制权。
发展中国家要求建立国际经济新秩序；国 家主权的体现；有关国际条约明确规定。
（二）平等互利原则
法律地位的平等、权利义务的平等：兼顾 双方利益；适用于国家间关系，也适用于 不同国家的投资者间以及国家与外国投资 者间的关系。
五、国际投资法的作用
（一）保护国际投资 国际投资风险需要法律保障其 安全
（二）鼓励国际投资 税收优惠等法律规定
（三）管理或管制国际投资 避免国际投资带来的不利影响
第二章 国际投资法主体
一、自然人 二、法人 三、跨国公司 四、国家与国际组织
一、自然人
（一）作为国际投资法主体的自然 人的法律能力
国际投资学二PPT课件
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三、2011年全球国际直接投资
拉美和加勒比地区吸引的外国直接投资增长35%， 达2160亿美元。主要流向巴西、哥伦比亚等国。 用于开发南美的自然资源和投资于消费市场
流入东南欧和独联体转型国家的外国直接投资增 长31%。这主要缘于看好消费市场和私有化项目
2011年美对华投资合同额达74亿美元，同比增长 9.7%。截至2011年底，美对华投资项目累计达 6.1万个，累计合同外资金额1623亿美元，实际投 入676亿美元。目前，美国仍是中国外资最大的来 源地之一。2011年，中国企业在美累计直接投资 为60亿美元，投资范围涉及工业、农业、科技、 金融和工程承包等广泛领域。
这一年内，巴西和阿根廷吸收的中国投资分别占中国企业 在拉美地区投资总额的59％和41％左右，而智利仅吸收 了0.12％的中国投资。此外，在过去3年内，中国企业在 拉美地区71％的投资集中于能源和自然资源领域。
今后中国企业在拉美地区的投资将继续保持增长势头，投 资领域也将从能源和自然资源扩大到制造业、农业、基础 设施和金融等产业。
.
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2、国际直接投资的特点
与国际间接投资相比，国际直 二战后发展变化的角度看，当
接投资具有以下特点
前国际直接投资的主要特点
投资周期长，风险性大
带动技术出口和管理经 验的传播，有利于东道 国的技术进步和管理水 平提高
对东道国来讲，直接投 资便于管理和控制，可 以逐步改善出口商品结 构
资本流向呈多向性
立方米，为缓解中国北方冬季供气紧张局面发挥了积极作用
长庆油田是中国第二大油气田，长庆油田长北区块位于陕西省 榆林市及内蒙古自治区伊克昭盟境内
中石油公司与壳牌公司合作的长庆油田长北对外合作项目2010 年天然气产量和销售量分别达35.1亿方和33.43亿方，均创历
第二章 国际直接投资
•
直接投资流出额所占比 发达国家 85.3 84.2 85.6 91.6 发展中国 14.5 15.5 13.7 8.1
中国连续6年（1993—1998）利用外资世界第二位，1999年位于第 三位（英国第二），到2000年又位于第二位。目前全球500强已有300多 家在华投资。
3.FDI 的重点由第一产业转向第二、第三产业
表2-1-3
90年代以来的历年全球对外直接投资
(FDI)总额
10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000
单位：亿美元
•
0 1990 1992 1994 1996 1998 2000
值得注意的是： l 1999 年 英 国 成 为 FDI 最 大 国 ， 投 资 额 达 1990亿美元。 l 美国仍是FDI最大东道国，吸引投资几近全 球FDI 1/3。 l 1999年位于欧盟的跨国公司FDI总额51美元， 占全球的2/3。 l 2001年，在全球FDI 下降51%的情况下，中 国吸引外资468亿，比上年增长15%。
2.新古典经济理论对跨国行为的最初解释
H—O学说：国际贸易和国际分工是实现资源有效配置的手段。 各国间生产要素资源禀赋比例的差异引起要素价格的差异，进而发 生要素分布均衡化的过程，即要素的跨国移动。 俄林从资源配置理论的结论出发，得出的一个推论---要素价格 均等化定理。其含义有二： （1），要素相对价格均等化。即两个原要素价格比例不同的国 家，通过自由贸易使要素价格比例趋于一致； （2），要素绝对价格均等化。即同一种要素的绝对价格在不同 国家不相等，通过自由贸易使不同国家同一要素的价格趋于均等。 要素的价格均等途径有二： （1），间接均等。即通过商品的国际移动实现。 （2） ，直接均等。即通过生产要素的国际移动实现。 如资本丰缺程度的差异促使资本从底利率的国家流向高利率 的国家。
直接投资流出额所占比 发达国家 85.3 84.2 85.6 91.6 发展中国 14.5 15.5 13.7 8.1
中国连续6年（1993—1998）利用外资世界第二位，1999年位于第 三位（英国第二），到2000年又位于第二位。目前全球500强已有300多 家在华投资。
3.FDI 的重点由第一产业转向第二、第三产业
表2-1-3
90年代以来的历年全球对外直接投资
(FDI)总额
10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000
单位：亿美元
•
0 1990 1992 1994 1996 1998 2000
值得注意的是： l 1999 年 英 国 成 为 FDI 最 大 国 ， 投 资 额 达 1990亿美元。 l 美国仍是FDI最大东道国，吸引投资几近全 球FDI 1/3。 l 1999年位于欧盟的跨国公司FDI总额51美元， 占全球的2/3。 l 2001年，在全球FDI 下降51%的情况下，中 国吸引外资468亿，比上年增长15%。
2.新古典经济理论对跨国行为的最初解释
H—O学说：国际贸易和国际分工是实现资源有效配置的手段。 各国间生产要素资源禀赋比例的差异引起要素价格的差异，进而发 生要素分布均衡化的过程，即要素的跨国移动。 俄林从资源配置理论的结论出发，得出的一个推论---要素价格 均等化定理。其含义有二： （1），要素相对价格均等化。即两个原要素价格比例不同的国 家，通过自由贸易使要素价格比例趋于一致； （2），要素绝对价格均等化。即同一种要素的绝对价格在不同 国家不相等，通过自由贸易使不同国家同一要素的价格趋于均等。 要素的价格均等途径有二： （1），间接均等。即通过商品的国际移动实现。 （2） ，直接均等。即通过生产要素的国际移动实现。 如资本丰缺程度的差异促使资本从底利率的国家流向高利率 的国家。
国际投资 第二章
国家风险
科技进步
劳动力要 素不重要
一、东道国关于外国直接投资的政策与法规 1.鼓励性的政策和法规 鼓励性的政策和法规
发展中国家
财政政策 金融政策 降低所得税率包括免税期
高新技术和出口行业
加速折旧
关税减免和退税
主要包括补贴性贷款、贷款担保、低息贷款与利息补贴、 主要包括补贴性贷款、贷款担保、低息贷款与利息补贴、 政府增与和政府提供股权参与、援助等。 政府增与和政府提供股权参与、援助等。 指一个国家或地区为了实现一定的经济技术目标而划 定的地理位置优越的区域， 定的地理位置优越的区域，在对外经济活动中实行特 殊开放的经济政策和管理体制。 殊开放的经济政策和管理体制。
保险人：政府机构； 保险人：政府机构； 被保险人（投保人，合格投资者）：由美 被保险人（投保人，合格投资者）：由美 ）： 国人所有的资产至少为51 美国公司， 51％ 国人所有的资产至少为51％美国公司，或由 美国人所有的资产至少为95 的外国公司； 95％ 美国人所有的资产至少为95％的外国公司；
二、投资国关于对外直接投资的政策与法规
1.投资国鼓励性的政策和法规： 投资国鼓励性的政策和法规： 投资国鼓励性的政策和法规
优惠的税收政策 优惠的金融政策与法规 税收抵免 资金支持 税收饶让 信息服务 延期纳税 贷款担保 技术和人才支持政策 免税 股本融资
信息、 信息、技术和人才援助的政策和法规
2.保护性的政策和法规： 以美国为例。 2.保护性的政策和法规：海外投资保险，以美国为例。 保护性的政策和法规
和设置下限，如我国的为 ％－ ％－100％，目前对下限放宽。 ％，目前对下限放宽 和设置下限，如我国的为25％－ ％，目前对下限放宽。 下限
关于投资期限的政策和法规：合作企业，我国10到 年 （4 ）关于投资期限的政策和法规：合作企业，我国 到30年。 关于资本和利润汇出的政策和法规： （5 ）关于资本和利润汇出的政策和法规：目前放宽 3.保护性的政策和法规 保护性的政策和法规
第二章国际投资法
第二章 国际投资法
第一节 概述 第二节 资本输入国的外国投资法制 第三节 资本输出国的海外投资法制 第四节 保护国际投资的双边条约 第五节 区域性国际投资法制 第六节 世界性国际投资法制 第七节 《华盛顿公约》与ICSID体制 第八节 《汉城公约》与MIGA体制 第九节 中国利用外资的方式 本章教学目标与基本要求：了解资本输入与输出 国投资法的主要内容和特点；了解双边投资条约 的主要内容；掌握ICSID与MIGA体制的主要内容 本章重点难点：ICSIDMIGA特点
三、国际投资法的渊源
资本输入国的外国投资法制
国 国内法渊源
际
资本输出国的海外投资法制
投
资
国际投资条约
法 国际法渊源 国际习惯
有关国际组织的决议、守则 及指南等
第二章国际投资法
四、中国外资法的体系 中国外资法包括国际法渊源和国内法渊源
两部分。 国际法渊源主要指中国缔结或参加的国际
投资条约。 就国内法渊源而言，中国外资法包括：
3.与外商投资企业营运有关的投资措 施 对外商投资企业雇用外籍专业人员或 技术人员进行 限制 各种业绩要求 政府采购限制 对外国投资者汇兑实行限制
第二章国际投资法
（五）跨国投资的自由化趋势
1.外国投资自由化的缘起 2.外国投资自由化的进程 3.中国的实践与立场 随着社会主义市场经济体制的逐步建立和经济发展 水平的日益提高，以及为了实现与世界贸易组织中国 际投资法制的接轨，中国有必要也有条件循序渐进地 放宽对外资的法律管制。 在社会主义市场经济体制下，国家仍应加强对国民 经济的宏观调控，其中对外资的规制和引导，必不可 少。
第二章国际投资法
（四）投资措施 1.与外资准入有关的投资措施 最低资本要求 外国投资者的资格要求 外资进入必须能够促进东道国社会经济的发展以及 不得损害东道国国家安全、公序良俗、环境保护等 方面的要求。 外商投资项目必须采用某种特定的组织形式。
第一节 概述 第二节 资本输入国的外国投资法制 第三节 资本输出国的海外投资法制 第四节 保护国际投资的双边条约 第五节 区域性国际投资法制 第六节 世界性国际投资法制 第七节 《华盛顿公约》与ICSID体制 第八节 《汉城公约》与MIGA体制 第九节 中国利用外资的方式 本章教学目标与基本要求：了解资本输入与输出 国投资法的主要内容和特点；了解双边投资条约 的主要内容；掌握ICSID与MIGA体制的主要内容 本章重点难点：ICSIDMIGA特点
三、国际投资法的渊源
资本输入国的外国投资法制
国 国内法渊源
际
资本输出国的海外投资法制
投
资
国际投资条约
法 国际法渊源 国际习惯
有关国际组织的决议、守则 及指南等
第二章国际投资法
四、中国外资法的体系 中国外资法包括国际法渊源和国内法渊源
两部分。 国际法渊源主要指中国缔结或参加的国际
投资条约。 就国内法渊源而言，中国外资法包括：
3.与外商投资企业营运有关的投资措 施 对外商投资企业雇用外籍专业人员或 技术人员进行 限制 各种业绩要求 政府采购限制 对外国投资者汇兑实行限制
第二章国际投资法
（五）跨国投资的自由化趋势
1.外国投资自由化的缘起 2.外国投资自由化的进程 3.中国的实践与立场 随着社会主义市场经济体制的逐步建立和经济发展 水平的日益提高，以及为了实现与世界贸易组织中国 际投资法制的接轨，中国有必要也有条件循序渐进地 放宽对外资的法律管制。 在社会主义市场经济体制下，国家仍应加强对国民 经济的宏观调控，其中对外资的规制和引导，必不可 少。
第二章国际投资法
（四）投资措施 1.与外资准入有关的投资措施 最低资本要求 外国投资者的资格要求 外资进入必须能够促进东道国社会经济的发展以及 不得损害东道国国家安全、公序良俗、环境保护等 方面的要求。 外商投资项目必须采用某种特定的组织形式。
国际投资法第二章
二、法人
（二）法人能力的确认 2、一切外国法人在内国的活动范围必须受 到内国法的制约。
二、法人
（三）对外国法人的承认 1、登记制（一般许可制）： 2、许可制（特别许可制）： 3、相互承认制：
二、法人★跨国公司
（一）跨国公司的概念与特征 跨国公司，是指一个企业，组成这个企业的实体 设在两个或两个以上的国家，而不论这些实体的法 律形式和活动范围；这种企业的业务是通过一个或 多个决策中心，根据一定的决策体制经营的，因而 具有一贯的政策和共同的战略；企业的各个实体由 于所有权或别的因素有联系关系，其中一个或一个 以上的实体能对其他实体的活动施加重要影响，尤 其是可以同其他实体分享知识、资源以及分担责任。
四、国际经济组织
（一）国际经济组织的含义与特征 1、国际经济组织的主要参加者是国家； 2、国际经济组织是国家间基于主权平 等原则设立的机构，不是凌驾于国家之上 的组织； 3、国际经济组织是以国家间的正式协 议为基础的，这种协议在性质上属于国际 多边条约。
四、国际经济组织
二、法人
法人是按法定程序设立，有一定的组织机构和独 立的财产，并能以自己的名义享有权利和承担义务 的社会组织。 （一）法人的权利能力和行为能力 1、法人的权利能力，是指法人依法享有权利和 承担义务的资格。 不同类型的法人具有不同的权利能力。 2、法人的行为能力，是指法人以自己的行为实 际取得权利和承担义务的资格。 法人的行为能力与其权利能力的范围一致，并且 生存时间也是一致的。
分歧：
2、国有化和补偿 两类国家均承认国家对其领域内的跨国公 司的财产有实行国有化或征收的权利，也同 意实行国有化或征收的应对其举措承担补偿 义务。但是，对于是否应在守则中规定补偿 标准，特别是对于是否应根据国际法支付补 偿，则存在分歧。 草案要求：根据可适用的规则和原则…… 给予充分（adequate）的补偿。
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1.营业中断险（美） 由于发生禁兑事故、征 收事故或战乱事故，致使投资人投保的某项营业暂 时中断，从而遭到损失时，应由保险人予以赔偿。
2.迟延支付险（法、德） 投资者因投资所产 生的到期债权因停止支付或延迟支付的原因无法实 现，均属此险。
2020/11/10
国际投资法第二章
3.政府违约险（日） 涵盖因东道国政府违反投资 契约导致的下述风险：
2020/11/10
国际投资法第二章
3.征收行为与损失后果之间的 因果联系
OPIC处理的“1971年贝尔彻木材公司 索赔案”和“1978年列维尔铜矿及铜器公 司索赔案”是关于征收行为与损失后果之 间的因果联系的典型案例。
）战乱险
1.风险事件 战乱险的风险事件一般包括：战争、革命、内
（1）无法继续经营
（2）破产或类似情形
（3）银行交易中止或其他类似情形
（4）中止营业达六个月以上者。
4.信用险（日） 承保由于接受投资的企业破产或 其债务延迟履行（达6个月以上）而产生的信用风险， 以不可归责于日本海外投资者为限。
2020/11/10
国际投资法第二章
四、承保条件
为使其投资保险业务可持续运营， 发达国家的海外投资保险机构需要考虑 商业性的因素；但作为母国政府对外政 策的工具，他们更多考虑的是政策性因 素。一项海外投资要获得承保，需要满 足投资者、投资及投资东道国等方面的 商业性和政策性条件：
乱、暴动、骚乱或其他政治暴行。 2.损失： （1）资产损失：OPIC补偿政治暴行对投资者财产的
损害，这种财产限于有形财产，补偿以财产的调 整费用或重置费用为基准。
2020/11/10
国际投资法第二章
（2）经营收益损失：OPIC补偿因政治暴行造成 的财产损害所导致的预期收益损失。即使投资 项目措施以外特定场地的损害所导致的收益损 失，如铁路、电站或供应渠道等，致使无法向 投资项目提供交通便利、电力或其他必需品， 从而导致投资者的收益受到损失，也可以得到 赔偿。
（一）征收险
（二）战乱险
（三）禁兑险
（四）其他险种
2020/11/10
国际投资法第二章
（一）征收险
征收是指剥夺投资者在某一项目中的 基本权利或财政利益的政府行为，实践中 表现为国有化、没收、征用或蚕食式征收。 征收风险是指因东道国政府当局的征收行 为给投资者直接造成的损失的风险。由于 东道国的合法管理或征税行为导致的投保 人的损失和由于投保人的违法不当行为造 成的自己损失，不属征收险的风险范围。 征收险的构成要件包括：
3.风险事件与损失间的因果关系 以下几个案例体现了OPIC对风险事件与损
失间的因果关系所持的观点。 返回
2020/11/10
国际投资法第二章
(三)禁兑险
禁兑险是指投资者无法将投资收益、利 润或清算所得由东道国当地货币兑换成外汇 汇回本国，在这种情况下承保机构应负责兑 换。OPIC将禁兑分为积极的禁兑和消极的禁 兑，且其承保的财产范围限于来源于承保投 资的所得。OPIC在判断当地货币无法兑换成 美元方面有自己的标准，如果仅是兑换比率 比原有途径不利或者需通过第三国货币的中 介，则将不予赔付。
2020/11/10
国际投资法第二章
1.投资时间
各国的海外投资保险制度一般只承 保新投资，除创建新企业外，还包括现 有企业的扩大、现代化和重建。
2020/11/10
国际投资法第二章
2.投资形式
（1）股权投资 （2）长期贷款 （3）向分支机构划拨的资金 （4）依据租赁、技术援助、许可证协议等
享有的收益。
发达国家关于国际投资的法制以海外投 资促进法制为主要内容。 第一节 发达国家促进海外投资的法制 第二节 发达国家海外投资保险制度 ★ 第三节 发达国家关于外国投资的法制
2020/11/10
国际投资法第二章
第一节发达国家促进海外投资 的法制
发达国家是主要的资本输出国，资本输 出对发达国家具有多方面的积极意义，因此 发达国家普遍取消或至少弱化了对海外投资 的限制，并广泛的采取保护和鼓励措施，以 促进其对外投资的开展。
国际投资法第二章
（2）行为内容
征收行为不仅包括典型的把企业收归国有或夺 取财产的行为，而且包括各式各样的可以称之为 “蚕食式征收”的事态。“蚕食式征收”是指征收 事件并非作为一项单独的、决定性的行动而偶然出
现，而是东道国政府的一系列措施所积累形成的。 OPIC处理的费尔国际股份有限公司案就是一个典型 的蚕食式征收案件。该案中，费尔国际股份公司在 索马里投资建立了一个贝类动物加工厂，后来，索
马里政府制造各种骚扰活动，包括逮捕关键的雇员，
封锁通往厂区的道路及没收生产必不可少的储油库
等，致使该公司最终停止经营。
返
回
2020/11/10
国际投资法第二章
2.损失后果
各国的海外私人投资保险制度通常 要求损失必须严重到一定程度并持续一 定的时间。有些国家，将投资者在海外 企业中的股份与在海外企业中的资产区 别开来。
2020/11/10
国际投资法第二章
3.投资领域
对投资领域的要求各国的规定不尽 相同。但一般均将投资领域与本国对海 外投资的鼓励与限制性政策相结合。
2020/11/10
国际投资法第二章
4.投资效益
投资效益是指一项海外投资所产生的政治、 社会、经济各方面的效益，既包括本国的效 益也包括东道国的效益。
一、取消对海外投资的限制
二、直接财政支持与鼓励
三、情报及技术支持
2020/11/10
国际投资法第二章
一、取消对海外投资的限制
由于投资自由化是世界经济一体化的必然 趋势,加之经济实力的增强及金融监管、调控 能力的提高，使得发达国家有必要也有信心解 除对海外投资的限制而不致产生消极的后果。
因此，总体而言，发达国家对海外投资的 限制已日渐弱化乃至最终取消，只有个别国家 出于经济需要或政策传统的原因仍保留对金融 等特定领域的海外投资的审批。
2020/11/10
国际投资法第二章
三、情报及技术支持
基本上所有发达国家的政府机构或公营政 策性银行都向本国的海外投资者提供情报和技 术方面的帮助，包括发展中国家及其他东道国 中与外国投资有关的宏观经济情况、经营费用、 行政程序及法律框架等。
大多数发达国家还为海外投资者的可行性 研究提供一定的资助，资助及金额相当于投资 前研究费用的一半。
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国际投资法第二章
（一）适格投资者
各国海外投资保险制度都要求投保的投资 者和本国有相当密切的关系。 1.自然人 （1）国籍 （2）住所 2.公司、合伙或其他组织 （1）国籍 （2）控股： （3）住所
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（二）适格投资
对适格的投资的要求包括投资时间、 投资形式、投资领域、投资效益四个方面。 1.投资时间 2.投资形式 3.投资领域 4.投资效益
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根据OPIC的观点，一个实体只要是 对投资项目所在的东道国那一部分拥有 事实上的控制权，并正在行使政府或某 一机关的职能，这个实体就可以被视为 “外国政府当局”，从而构成征收行为 的主体。
1968年美国国际开发署所处理的印 第安头人公司索赔案体现了这一观点。
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此外，发达国家还由政府协助成立民间非 营利团体，进行咨询服务工作。
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第二节 发达国家海外投资保险 制度
一、海外投资保险制度的历史沿革和现状 二、承保机构 三、承保险别 四、承保条件 五、其他相关规定
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一、海外投资保险制度的历史
沿革和现状
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国际投资法学的主要内容体系
导论 第一章 发展中国家关于国际投资的法制 第二章 发达国家关于国际投资的法制 第三章 国际投资形式的法律与实务 第四章 国际投资的双边法制 第五章 国际投资的多边法制
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第二章 发达国家关于国际投资 的法制
海外投资保险制度是随着跨国投资的发展而发 展起来的，其首先发端于美国。根据美国1948“经济 合作法案”，美国海外私人投资者向欧洲地区投资时， 只要符合条件均可向美国经济合作署申请投保货币兑 换险，发生保险事故时，均可向美国经济合作署提出 索赔，并将相应的财产权转移给该机构。随着50年代 初美资投向重点由欧洲转向“利厚险多”的发展中国 家，美国投资保险制度适用的重点也由欧洲转向发展 中国家。1959年后，仅限于投向发展中国家的美资， 才能适用美国的投资保险制度。
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德国不以东道国与德国签订有双边 投资保护协定为承保的前提条件，但实 践中德国投资者多向与德签订有投资保 护协定的国家投资。
日本、澳大利亚则实行单边投资保 险制。
国际开发合作署
信托股份公司、黑姆斯信贷担保股 联邦政府是法定保险人，
份公司
审批权则掌握在部际委
员会手中
法兰西外贸银行、法兰西对外贸易 法国对外投资保证委员
保险公司
会
国家保险署
瑞典 出口信贷提供委员会
日本
通商产业省出口保险部
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三、承保险别
一般来讲，征收险、战争或内乱险和禁兑险是 各发达国家海外投资保险必有的险种，还有一些险 种只有个别机构承保，如：营业中断险（OPIC）、 延期支付或停止支付险（法、德）、政府违约险及 信用险（日）。以下介绍各种险种的主要内容：
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二、直接财政支持与鼓励
许多发达国家通过各种开发性的金融机构向海 外投资提供条件优惠的融资，这些机构将对发展中 国家的援助与对海外私人直接投资项目的支持结合 起来。
2.迟延支付险（法、德） 投资者因投资所产 生的到期债权因停止支付或延迟支付的原因无法实 现，均属此险。
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3.政府违约险（日） 涵盖因东道国政府违反投资 契约导致的下述风险：
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3.征收行为与损失后果之间的 因果联系
OPIC处理的“1971年贝尔彻木材公司 索赔案”和“1978年列维尔铜矿及铜器公 司索赔案”是关于征收行为与损失后果之 间的因果联系的典型案例。
）战乱险
1.风险事件 战乱险的风险事件一般包括：战争、革命、内
（1）无法继续经营
（2）破产或类似情形
（3）银行交易中止或其他类似情形
（4）中止营业达六个月以上者。
4.信用险（日） 承保由于接受投资的企业破产或 其债务延迟履行（达6个月以上）而产生的信用风险， 以不可归责于日本海外投资者为限。
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四、承保条件
为使其投资保险业务可持续运营， 发达国家的海外投资保险机构需要考虑 商业性的因素；但作为母国政府对外政 策的工具，他们更多考虑的是政策性因 素。一项海外投资要获得承保，需要满 足投资者、投资及投资东道国等方面的 商业性和政策性条件：
乱、暴动、骚乱或其他政治暴行。 2.损失： （1）资产损失：OPIC补偿政治暴行对投资者财产的
损害，这种财产限于有形财产，补偿以财产的调 整费用或重置费用为基准。
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（2）经营收益损失：OPIC补偿因政治暴行造成 的财产损害所导致的预期收益损失。即使投资 项目措施以外特定场地的损害所导致的收益损 失，如铁路、电站或供应渠道等，致使无法向 投资项目提供交通便利、电力或其他必需品， 从而导致投资者的收益受到损失，也可以得到 赔偿。
（一）征收险
（二）战乱险
（三）禁兑险
（四）其他险种
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（一）征收险
征收是指剥夺投资者在某一项目中的 基本权利或财政利益的政府行为，实践中 表现为国有化、没收、征用或蚕食式征收。 征收风险是指因东道国政府当局的征收行 为给投资者直接造成的损失的风险。由于 东道国的合法管理或征税行为导致的投保 人的损失和由于投保人的违法不当行为造 成的自己损失，不属征收险的风险范围。 征收险的构成要件包括：
3.风险事件与损失间的因果关系 以下几个案例体现了OPIC对风险事件与损
失间的因果关系所持的观点。 返回
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(三)禁兑险
禁兑险是指投资者无法将投资收益、利 润或清算所得由东道国当地货币兑换成外汇 汇回本国，在这种情况下承保机构应负责兑 换。OPIC将禁兑分为积极的禁兑和消极的禁 兑，且其承保的财产范围限于来源于承保投 资的所得。OPIC在判断当地货币无法兑换成 美元方面有自己的标准，如果仅是兑换比率 比原有途径不利或者需通过第三国货币的中 介，则将不予赔付。
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1.投资时间
各国的海外投资保险制度一般只承 保新投资，除创建新企业外，还包括现 有企业的扩大、现代化和重建。
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2.投资形式
（1）股权投资 （2）长期贷款 （3）向分支机构划拨的资金 （4）依据租赁、技术援助、许可证协议等
享有的收益。
发达国家关于国际投资的法制以海外投 资促进法制为主要内容。 第一节 发达国家促进海外投资的法制 第二节 发达国家海外投资保险制度 ★ 第三节 发达国家关于外国投资的法制
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第一节发达国家促进海外投资 的法制
发达国家是主要的资本输出国，资本输 出对发达国家具有多方面的积极意义，因此 发达国家普遍取消或至少弱化了对海外投资 的限制，并广泛的采取保护和鼓励措施，以 促进其对外投资的开展。
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（2）行为内容
征收行为不仅包括典型的把企业收归国有或夺 取财产的行为，而且包括各式各样的可以称之为 “蚕食式征收”的事态。“蚕食式征收”是指征收 事件并非作为一项单独的、决定性的行动而偶然出
现，而是东道国政府的一系列措施所积累形成的。 OPIC处理的费尔国际股份有限公司案就是一个典型 的蚕食式征收案件。该案中，费尔国际股份公司在 索马里投资建立了一个贝类动物加工厂，后来，索
马里政府制造各种骚扰活动，包括逮捕关键的雇员，
封锁通往厂区的道路及没收生产必不可少的储油库
等，致使该公司最终停止经营。
返
回
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2.损失后果
各国的海外私人投资保险制度通常 要求损失必须严重到一定程度并持续一 定的时间。有些国家，将投资者在海外 企业中的股份与在海外企业中的资产区 别开来。
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3.投资领域
对投资领域的要求各国的规定不尽 相同。但一般均将投资领域与本国对海 外投资的鼓励与限制性政策相结合。
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4.投资效益
投资效益是指一项海外投资所产生的政治、 社会、经济各方面的效益，既包括本国的效 益也包括东道国的效益。
一、取消对海外投资的限制
二、直接财政支持与鼓励
三、情报及技术支持
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一、取消对海外投资的限制
由于投资自由化是世界经济一体化的必然 趋势,加之经济实力的增强及金融监管、调控 能力的提高，使得发达国家有必要也有信心解 除对海外投资的限制而不致产生消极的后果。
因此，总体而言，发达国家对海外投资的 限制已日渐弱化乃至最终取消，只有个别国家 出于经济需要或政策传统的原因仍保留对金融 等特定领域的海外投资的审批。
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三、情报及技术支持
基本上所有发达国家的政府机构或公营政 策性银行都向本国的海外投资者提供情报和技 术方面的帮助，包括发展中国家及其他东道国 中与外国投资有关的宏观经济情况、经营费用、 行政程序及法律框架等。
大多数发达国家还为海外投资者的可行性 研究提供一定的资助，资助及金额相当于投资 前研究费用的一半。
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（一）适格投资者
各国海外投资保险制度都要求投保的投资 者和本国有相当密切的关系。 1.自然人 （1）国籍 （2）住所 2.公司、合伙或其他组织 （1）国籍 （2）控股： （3）住所
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（二）适格投资
对适格的投资的要求包括投资时间、 投资形式、投资领域、投资效益四个方面。 1.投资时间 2.投资形式 3.投资领域 4.投资效益
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根据OPIC的观点，一个实体只要是 对投资项目所在的东道国那一部分拥有 事实上的控制权，并正在行使政府或某 一机关的职能，这个实体就可以被视为 “外国政府当局”，从而构成征收行为 的主体。
1968年美国国际开发署所处理的印 第安头人公司索赔案体现了这一观点。
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此外，发达国家还由政府协助成立民间非 营利团体，进行咨询服务工作。
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第二节 发达国家海外投资保险 制度
一、海外投资保险制度的历史沿革和现状 二、承保机构 三、承保险别 四、承保条件 五、其他相关规定
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一、海外投资保险制度的历史
沿革和现状
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导论 第一章 发展中国家关于国际投资的法制 第二章 发达国家关于国际投资的法制 第三章 国际投资形式的法律与实务 第四章 国际投资的双边法制 第五章 国际投资的多边法制
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第二章 发达国家关于国际投资 的法制
海外投资保险制度是随着跨国投资的发展而发 展起来的，其首先发端于美国。根据美国1948“经济 合作法案”，美国海外私人投资者向欧洲地区投资时， 只要符合条件均可向美国经济合作署申请投保货币兑 换险，发生保险事故时，均可向美国经济合作署提出 索赔，并将相应的财产权转移给该机构。随着50年代 初美资投向重点由欧洲转向“利厚险多”的发展中国 家，美国投资保险制度适用的重点也由欧洲转向发展 中国家。1959年后，仅限于投向发展中国家的美资， 才能适用美国的投资保险制度。
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德国不以东道国与德国签订有双边 投资保护协定为承保的前提条件，但实 践中德国投资者多向与德签订有投资保 护协定的国家投资。
日本、澳大利亚则实行单边投资保 险制。
国际开发合作署
信托股份公司、黑姆斯信贷担保股 联邦政府是法定保险人，
份公司
审批权则掌握在部际委
员会手中
法兰西外贸银行、法兰西对外贸易 法国对外投资保证委员
保险公司
会
国家保险署
瑞典 出口信贷提供委员会
日本
通商产业省出口保险部
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三、承保险别
一般来讲，征收险、战争或内乱险和禁兑险是 各发达国家海外投资保险必有的险种，还有一些险 种只有个别机构承保，如：营业中断险（OPIC）、 延期支付或停止支付险（法、德）、政府违约险及 信用险（日）。以下介绍各种险种的主要内容：
2020/11/10
国际投资法第二章
二、直接财政支持与鼓励
许多发达国家通过各种开发性的金融机构向海 外投资提供条件优惠的融资，这些机构将对发展中 国家的援助与对海外私人直接投资项目的支持结合 起来。