【最新文档课件】100分资产配置之私募股权投资基金
企业私募股权融资ppt94页
一、正确认识私募股权融资 二、私募股权基金如何看企业 三、商业计划书撰写要点分析 四、私募融资的工作流程 五、尽职调查重点关注的问题 六、投资谈判与协议签订 七、投资后的管理及投资退出方式 八、企业价值评估 九、近期IPO被否原因分析
一、正确认识私募股权融资（PE）
融资的概念
融资通常是指货币资金的持有者和需求者之间，直接或间接 地进行资金融通的活动。广义的融资是指资金在持有者之间流动 以余补缺的一种经济行为这是资金双向互动的过程包括资金的融 入（资金的来源）和融出（资金的运用）。狭义的融资只指资金 的融入。
值基点，无魂 过于强调产品的功能，缺乏资金使用计划、投资收益测算和退出
计划，无本 对竞争对手的描述不够，对经营风险盲目乐观或根本无视风险存
在，自大
片面按照技术标准界定竞争对手，不是按市场标准，自闭 商业模式不清楚，误将管理模式、生产模式当成商业模式。轻商 没有管理团队介绍，或介绍内容烦琐，或强调社会地位，或突出
被动型融资是指无计划、无目标，走到哪算哪儿。
融资渠道---银行、信托、基金、其他机构或个人
1、私募股权投资的概念
私募股权基金（Private Equity Fund，简称PE基金，严格意义上 应该叫私人股权基金，但现在大部分俗称其为私募股权基金）,是指 专门从事非上市企业或可能进行私人化的公众公司（即上市公司）的 股权或与股权相关的债权投资的封闭型私募集合投资工具。广义的 PE基金还包括创业投资又称风险投资（VC）、并购基金、资产基金 等。
一人，或故意贴金，无聊 财务预测不会做，或线形简单推算，天真 融资多少不清楚，多多益善，无度 没有基本的企业估值依据，漫天要价，无谱
促进企业合规运营和透明性;建立良好的法人治理结构;确保董事会对 公司重大事项的决策权，建立股权激励机制；强化股东权利和控股股 东的法律责任。
私募股权基础知识幻灯片
私募股权基础知识幻灯片一、什么是私募股权私募股权，简单来说，就是一种非公开募集的、针对特定投资者的股权投资方式。
与我们熟悉的在公开市场上交易的股票不同，私募股权主要投资于未上市的公司，或者是已经上市但打算私有化的公司。
私募股权的投资者通常是机构投资者，比如养老基金、保险公司、捐赠基金、主权财富基金等，也包括一些富有的个人投资者。
这些投资者通过向私募股权基金投入资金，由专业的基金管理人进行投资和管理，以期在未来获得高额的回报。
二、私募股权的特点1、长期性私募股权投资通常是一项长期的投资，投资期限一般在 5 到 10 年甚至更长。
这是因为投资的企业往往需要时间来发展和成长，实现价值的提升。
2、高风险高回报由于投资的是未上市的企业，这些企业的发展具有较大的不确定性，因此私募股权投资具有较高的风险。
但一旦投资成功，所获得的回报也可能非常丰厚。
3、非流动性私募股权的投资不像股票可以在证券市场上随时买卖，其投资的股权在很长一段时间内是无法自由转让的，缺乏流动性。
4、积极参与管理私募股权投资者通常会积极参与被投资企业的管理，为企业提供战略指导、资源整合、财务管理等方面的支持，帮助企业提升价值。
三、私募股权的运作流程1、募资私募股权基金管理人首先要向投资者募集资金。
他们会制定募资计划，向潜在的投资者介绍基金的投资策略、预期回报、风险等情况，并与投资者签订投资协议。
2、投资募集到资金后，基金管理人开始寻找投资机会。
他们会对潜在的投资目标进行尽职调查，包括对企业的财务状况、市场前景、管理团队等方面进行深入的了解和分析。
如果认为投资可行，就会与企业达成投资协议，注入资金。
3、管理投资完成后，私募股权基金管理人会积极参与企业的管理。
他们可能会协助企业制定发展战略、优化治理结构、拓展市场渠道、引进人才等，以提升企业的价值。
4、退出当企业发展到一定阶段，达到预期的投资目标后，私募股权基金管理人会选择合适的方式退出投资，实现投资回报。
资产配置之私募股权投资基金 课后测验答案(100)
资产配置之私募股权投资基金
单选题（共2题，每题20分）
1 . 股权投资基金的专业性体现在（）。
A.母基金规模大
B.母基金能够获得超额认购
C.母基金都进行分散投资
D.母基金管理人通常拥有全面的股权投资的知识、人脉和资源
我的答案：D
2 . 第一拒绝权是目标公司的其他股东欲对外出售股权时，作为老股东的股权投资基金在（）有优先购买权。
A.保证资金到位的条件下
B.同等条件下
C.出资方式相同的条件下
D.对出售股权出价相同的条件下
我的答案：B
多选题（共2题，每题20分）
1 . 投资机构被投资企业提供的增值服务通常包括（）。
A.协助完善规范的公司治理架构
B.协助建立规范的财务管理体系
C.为企业提供管理咨询服务
D.协助上市及并购整合
我的答案：ABCD
2 . 股权投资母基金的业务主要包括（）。
A.一级投资
B.二级投资
C.直接投资
D.间接投资
我的答案：ABC
判断题（共1题，每题20分）
1 . 私募股权投资按投资领域分为创业投资资金和并购基金。
（）
对错
我的答案：对。
股权投资基金精品PPT课件
（二）快速发展阶段（2005~2012年）
基金从业资格证考试统编教材
股ห้องสมุดไป่ตู้投资基金 基础知识要点与法律汇编
中国证券投资基金业协会 编
第一章 股权投资基金概述
第一节 股权投资基金的概念
国内所称“股权投资基金”，其全称应为“私人股权投资基金”（Private Equity Fund)，是指主要投资于 “私人股权”（Private Equity)，即企业非公开发行和交易 股权的投资基金。私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通 股、依法可转换为普通股的优先股和可转换债券。（可以转换为普通股的公司债）
2013年4月，鉴于创业投资基金通常不会导致风险外溢，为建立创业投资基金的差异
三、我国股权投资基金发展的历史阶段
我国股权投资基金行业发展在很大程度上体现了我国作为新加转轨经济形态的基本特点，政府推动对 促进早期股权投资基金发展起关键性的作用。在国务院各有关部门和地方政府的推动下，我国股权投资基金 行业发展经历了三个历史阶段。
国际股权投资基金行业经过70多年的发展，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段 国际股权投资基金规模庞大，投资领域广阔，资金来源于广泛，参加机构多样。
在监管方面，2008年国际金融危机之后，西方主要国家普遍加强了对股权投资基金行 业的监管。美国于2010年出台了《多德—弗兰克法案》，对原有的法律体系作出了进一步 修订与补充，提升了股权投资基金监管的审慎性。在基金及投资管理人注册方面，新法严格 了投资管理人的注册制度，收紧了股权投资基金注册的豁免条件，要求一定规模以上的并购 基金在联邦或州注册，创业投资基金可以有条件豁免注册。在信披露方面，新法不仅加强了 对股权投资业务档案底稿的审查制度，还通过修改投资者和合格买家的定义，提高了对股权 投资基金的信息披露要求。
私募股权基金培训课件PPT 私募股权基金学习资料
基金类别： 资本属性 企业融资 发展阶段 壁垒特征
财务特征:
天使基金 Angel 风险 私募 种子期
商业故事 无 无 无
风险基金 VC 风险
私募 孵化期 技术模式 资产负债 负损益表 负现金流
私募股权 PE 成长
私募 扩张/发展 期
商业模式 资产负债 正损益表 负现金流
收购基金Buyout
成长/整合 IPO/私募 发展/成熟期 品牌模式 资产负债 正损益表 正现金流
有限合伙制 合伙企业法
非法人 协议约定 有限合伙人(LP)以出资额承担有限责任。
普通合伙人（GP）对合伙企业负有无限责任，可以灵 活自主进行经营活动，经营权不受干涉影响，优先风 险承担、延后享受收益、稳定的收入保证
单个LP以99%的投入取得将近80%的利润；
GP以1%的投入取得2%的管理费用和高达20%的利润分红
PE的种类
介绍 与公募的区别 私募分类 组织结构 有限合伙制 发展现状 运作流程 风险及防范 现阶段与银行合作 未来与银行的合作 前景展望
规模 Angel 天使基金
初始阶段
（种子期）
Vc
风险基 金
Pe
私募股 权
收购基金
稳定发展阶段
（发展期）
成熟阶段
（成熟期）
快速发展阶段
（扩张期）
成长阶段
（孵化期）
•使之达到上市标准。
私募股权基金定义
介绍 与公募的区别 私募分类 组织结构 有限合伙制 发展现状 运作流程 风险及防范 现阶段与银行合作 未来与银行的合作 前景展望
私募股权投资（Private Equity ,PE） 是指通过私募形式对企业进行的权益性投 资，在交易实施过程中附带考虑了将来的 退出机制即通过上市、并购或管理层回购 等方式，出售所持股份获利。
私募股权基金投融资实务讲稿PPT
私募股权投资基金投融资实务
二、如何（How）实施私募 股权投资？
1、私募股权基金投资的价值取向 2、私募股权基金（PE）投资的一般程序 3、尽职调查（DD） 4、风险及收益评估（Valuation） 5、交易设计及投资条款(Term Sheet) 6、投资协议（SPA） 7、投资后管理及投资退出（EXIT）
财务调查
关键词:
搞掂估值的财务量化基础 商业故事可资本化的条件
基础审阅 结构分析 指标分析 敏感测试
3+1Q或2+3Q审计后的损益表/资产负债/现金流量 会计假设 会计估计 收入确认 计提准备 纳税状况 收入结构 成本结构 存货结构 应收结构 负债结构 成长率 成本/费用变化率 周转率 盈利率 回报率 盈利率 现金流
私募股权投资基金投融资实务
二、如何（How）实施私募 股权投资？
1、私募股权基金投资的价值取向
（1）PE的眼光
关键词1：取财有“道”
价值发现
发现价值
成长性溢价 特许权溢价 流动性溢价 交易性溢价
私募股权投资基金投融资实务
二、如何（How）实施私募股权投资？ 1、私募股权基金投资价值取向
（1） PE的眼光
主笔:受聘专业顾问
尽职调查报告
主笔：基金经理
2.法律调查报告
主笔:受聘律师
询证及查证材料
来源:当事第三方
3.财务调查报告
主笔:受聘审计师
公司审计报告
来源:公司聘审计师
私募股权投资基金投融资实务
二、如何（How）实施私募股 权投资？
3、尽职调查（DD）
业务调查 关键词:
搞掂损益表背后的内在逻辑 盈利模式 成长动力
私募股权投资基金投融资实务
私募股权投资(PE)基金介绍PPT课件
私募股权投资 市场从网络泡沫 破灭的低谷中迅 速恢复，行业迎 来新一轮的发展 周期
第四阶段： 2000年-至今
➢ 按照美国私募股权投资市场各发展阶段的特征对比，中国目前相当于处于美国市场 的第二阶段，尚处于私募股权投资市场发展前期。
中国机遇：证券化时代
全球最具活力的PE市场
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PE基金项目投资的一般盈利方式
投入时8倍 市盈率
投资
优秀企业 快速成长
上市时5倍 市盈率
上市
退出时20倍 市盈率
退出
对赌和回购
投资期3-4年，投资回报100%/年
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PE基金项目投资超高收益率的盈利方式
投入时4倍P/E
高速成长
退出时16倍P/E 上市前0.2倍 P/E
投资
潍柴动力
上市
5年成长20倍
中国，全球IPO持续领先
➢2010年中国A股一共349家企业上市，融资 规模接近4900亿元。 ➢2011年中国A股一共282家企业上市，融资 规模接近2900亿元，
PE高速发展：中国资本市场加速扩容
中国 “十二五规划”
首次提出
大力发展金融市场 继续鼓励金融创新 显著提高直接融资比重。 从今年开始我国资本市场有可能 呈现加速扩容的趋势。
上市 并购 回购
金矿开采成功
卖金矿
其他人看中金矿
卖金矿
金矿未开采成功
金矿由矿主买回
退出
8
主流的PE基金参与者
各类基金 政府基金、养老基金、大学基金、家族基金、企业抚恤金
各类金融机构 保险公司、信托公司
其他机构 国有企业、私营企业及其他法人机构
富有个人 家族继承人、私营企业主等
私募股权投资基金的业务范围
私募股权投资基金的业务范围私募股权投资基金作为一种重要的资产管理方式，近年来在全球范围内得到了广泛关注。
它不仅为投资者提供了多样化的投资渠道，还为实体经济提供了重要的资本支持。
本文将从私募股权投资基金的定义、业务范围、运作流程、监管与合规以及我国市场的发展趋势五个方面进行全面解析。
一、私募股权投资基金的定义与分类私募股权投资基金是指通过非公开方式向投资者募集资金，用于进行股权投资、并购投资、创业投资等活动的基金。
根据投资领域和策略的不同，私募股权投资基金可分为以下几类：股权投资、准股权投资、并购投资、创业投资、房地产投资、基础设施投资、母基金投资等。
二、私募股权投资基金的业务范围1.股权投资：私募股权投资基金通过购买企业股权，成为企业股东，分享企业未来的收益和成长。
2.准股权投资：私募股权投资基金投资于企业非公开发行的股票，或在企业上市前投资，以期获得企业上市后的回报。
3.并购投资：私募股权投资基金通过收购企业股权或资产，实现对企业经营的控制，进而提升企业价值。
4.创业投资：私募股权投资基金投资于初创期和成长期的企业，为企业提供资本支持和技术指导。
5.房地产投资：私募股权投资基金投资于房地产市场，包括购买、开发、管理和出售房地产项目。
6.基础设施投资：私募股权投资基金投资于基础设施建设领域，如交通、能源、环保等。
7.母基金投资：私募股权投资基金投资于其他私募基金，实现资产的多元化配置。
8.投资咨询与管理：私募股权投资基金为投资者提供投资咨询、项目筛选、投资决策等一站式服务。
三、私募股权投资基金的运作流程私募股权投资基金的运作流程主要包括：基金设立、基金募集、投资决策、投资执行、投资监控、项目退出等环节。
其中，投资决策和投资执行是基金管理人的核心职责，投资监控和项目退出则是保障投资者利益的关键环节。
四、私募股权投资基金的监管与合规在我国，私募股权投资基金的监管遵循“底线监管”原则，强调对基金管理人行为的规范。
私募股权基础知识幻灯片
私募股权基础知识幻灯片一、什么是私募股权私募股权（Private Equity，简称 PE）是指对非上市企业进行的权益性投资，并以策略性的退出获取收益为主要目的。
简单来说，就是投资者将资金投入到有潜力的未上市企业，帮助其发展壮大，然后在适当的时候通过上市、并购等方式退出，实现资本增值。
私募股权通常专注于具有高增长潜力的企业，这些企业可能处于初创期、成长期或成熟期的不同阶段。
投资者会凭借自身的专业知识和经验，为企业提供资金、管理经验、战略规划等方面的支持，以提升企业的价值。
二、私募股权的特点1、长期性私募股权投资通常是一项长期的投资行为，投资期限可能从 3 年到7 年甚至更长。
这是因为企业的成长和价值提升需要时间，投资者需要有足够的耐心等待合适的退出时机。
2、高风险高回报由于投资的对象多为未上市企业，其发展面临诸多不确定性，因此私募股权投资具有较高的风险。
但一旦投资成功，所获得的回报也可能非常丰厚。
3、非公开性私募股权的交易通常是在私下进行的，不通过公开市场操作，信息披露相对较少，具有较强的保密性。
4、积极参与管理私募股权投资者往往会积极参与被投资企业的管理和决策，为企业提供战略指导、资源整合等方面的支持。
三、私募股权的运作流程1、项目寻找与筛选私募股权基金管理人通过各种渠道寻找潜在的投资项目，包括行业研究、企业推荐、中介机构介绍等。
然后对这些项目进行初步筛选，评估其投资价值和风险。
2、尽职调查对初步筛选通过的项目，进行深入的尽职调查。
这包括对企业的财务状况、市场竞争力、管理团队、法律合规等方面进行全面的审查和评估。
3、投资决策根据尽职调查的结果，基金的投资决策委员会做出是否投资的决策。
如果决定投资，将与企业协商投资条款，包括投资金额、股权比例、估值、对赌协议等。
4、投资后管理投资完成后，私募股权基金管理人会积极参与企业的管理和运营，提供战略规划、财务管理、人力资源等方面的支持，帮助企业提升价值。
私募基金PPT课件
二、私募基金投资的一般流程
资金募集和交易启动——项目筛选——尽职调查和分析——交易谈判——交易达成——注资——事后监控——退出/撤资 私募股权基金投资者的目的不是为了掌握公司控股权，也不是为了持有企业股权进行长时间的经营，只是为了在恰当的时机退出企业以获得高收益。
*
三、私募基金的特点
私募基金作为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段，具有如下特点： 资金来源广泛，风险基金、战略投资者、富有的个人、杠杆收购基金等； 投资回报方式：IPO、M&A、公司资本结构重组、破产清算； 对于引资企业，私募融资不仅投资期限长，还能给企业带来管理、技术、市场和其他需要的专业技能。而且可对竞争者保密。
*
四、私募基金的组织形式
公司制PE：有限责任公司制，如国务院特批的中瑞产业投资基金、中国东盟中小企业投资基金、及各类创投公司（VC）； 契约型PE：如渤海产业投资基金； 合伙制PE：如南海成长创业投资有限合伙企业。 三种组织形式在投资者人数限制、注册资本缴纳方式、经营灵活性、对外投资的限制、利润的分配方式、信息披露等方面各不相同。
*
一、什么是私募股权投资基金
私募股权投资基金(private equity fund, PE),是指定向募集，投资于未公开上市股权的投资基金。 在美国，私募股权基金是免证券交易税和兑换佣金的。私募股权基金为那些不能或者不愿意在公开的证券市场寻找基金的私营企业提供融资。 私募股权基金的发行者一般是那些不能通过借贷或在公开股票市场得到融资的企业。
*
五、我国PE的特点
外资和中外合资基金占据PE市场的主要份额。我国首只以人民币募集资金的PE——渤海产业投资基金于2006年12月30日成立，以契约形式设立，总规模200亿元人民币，投资者以境内机构为主。 PE的主要退出通道为所投资企业公开发行上市，且以境外上市为主。2005年78%企业赴境外上市，以港交所主板（23%）、香港创业板（2%）和纳斯达克（22%）为主，此外还有新加坡主板（5%）、新加坡创业板（3%）等。 PE在我国的投资回报率较高，普遍高于其他国家和地区。 缺乏相关的法律环境。相关法律政策没有跟上PE的发展。
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单选题（共 2 题，每题20 分）
1 . 政府引导基金对创业投资基金的引导方式包括参股、（）、跟进投资。
A.融资担保
B.创业投资
C.政策指导
D.信用担保
我的答案： A
2 . 对于发展较为成熟的被投资企业，投资机构提供增值服务的内容往往侧重于（）。
A.业务开拓
B.规范管理
C.后续再融资
D.资源导入
我的答案： D
多选题（共 2 题，每题20 分）
1 . 在投资后管理中，应重视的财务指标情况有（）。
A.比率分析中的预警信号
B.经营中的拖延付款
C.财务亏损
D.资产负债表的重大改变
我的答案：ABCD
2 . 相对于证券投资基金，股权投资基金具有的特点包括( )。
A.投资期限长、流动性较差
B.投资后管理投入资源较多
C.收益波动性较高
D.专业性较强
我的答案：ABCD
判断题（共 1 题，每题20 分）
1 . 反摊薄条款也称为反稀薄条款，本质上时一种价格保护机制。
（）
对错
我的答案：对。