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中国跨国并购情况分析 文档

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中国跨国并购形势分析及对策发布日期:2010-01-27第一部分:跨国公司对外直接投资(FDI)的方式主要有两种:一种是新建或称为绿地投资(Greenfield);另一种是跨国并购(Cross-Border Mergers and Acquisitions,M&A)。

所谓跨国并购是指一国(母国)企业基于某种目的,通过取得另一国(东道国)企业的全部或部分资产(或股份),对另一国(东道国)企业的经营管理实施一定的或完全控制行为。

跨国并购是国内企业并购的延伸,是企业间跨越国界的并购活动。

第二部分:跨国并购的两大优势:速度快;能增加所有者的资产。

通过并购交易,跨国公司可以从别的公司购买特殊资产,或是在更大的范围内利用自己的资产,以便维持自身在世界市场竞争中的地位。

联合国最近做进行的一项研究中,谈论了跨国公司选择并购座位一种投资方式的原因:并购这种投资方式很受许多公司的欢迎,这些公司希望通过剥离那些脱离其核心竞争力的资产,并购买那些能提高它们竞争力的重要资产,来保护、公虎和提高其全球竞争地位。

对这些公司而言,从别的公司购买来的所有权资产,如技术、著名商标、已经建立的供应网和销售系统,能够立即投入使用,提高全球生产网络的效率,因此可以更好地服务全球顾客、提高利润、扩大市场占有率、增强公司的竞争力。

第三部分:全球跨国并购趋势1.全球跨国并购规模持续扩大,周期性波动明显增强从1987~2010年全球并购案件数量和并购额均呈现出稳步上升的趋势,只不过2001年以后全球并购波动性明显增强。

1987年全球并购数量是1174件,并购交易额为973.1亿美元;2001年全球并购数量增加到8098件,交易额达到7304.4亿美元;2007年全球并购数量达到创纪录的10145件,交易额达到1.64万亿美元。

2008年并购数量是 2009年是 2010年是20年来,全球并购数量扩大了8.6倍,交易量扩大了16.8倍。

数据来源:UNCTAD cross-border M&A database;Thompson Finance2.全球跨国并购与世界经济呈现出同步的周期性波动全球跨国并购受世界经济形势的影响较大,尤其是经济衰退期间跨国并购交易较为低迷。

2023年最新的跨国并购的优劣势分析范文(通用3篇)

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2023年最新的跨国并购的优劣势分析范文(通用3篇)【篇1】跨国并购的优劣势分析 1、跨国并购大幅度降低了企业扩张的风险和成本。

投资新建的方式并不仅仅涉及到建设新的生产能力,企业还要投入大量的时间和资金获取稳定的原料来源,建立有效的销售渠道,开拓和争夺市场。

在并购情况下,企业可以充分利用原有企业的原料来源、销售渠道和市场份额,在资金市场方面也可利用原有企业的渠道融资,从而大大减少了发展过程中的不确定因素,降低了风险和成本。

2、跨国并购节省了建厂时间。

对制造业来说,并购方式最基本的好处就是可以省掉建厂时间,迅速获得现成的生产要素,立即建立国外的产销据点。

因此,并购方式有利于企业迅速抓住市场机会。

因此,当迅速进入外国市场成为跨国公司投资的主要目标时,并购必然成为受到偏好的投资方式。

3、跨国并购能充分利用经验曲线效应。

企业通过并购,不但获得了原有企业的生产能力和各种资产,还获得了原有企业的经验,经验成本曲线效应对混合并购有着特别重要的作用。

在新的经营领域,经验往往是一种有效的进入壁垒。

通过混合并购,绕开进入壁垒而建立的混合一体化企业,其各部分可以实行经验分享,形成一种有力的竞争优势。

企业通过并购能够实现经验共享和互补,这种经验不仅包括经验曲线效应,也包括企业在技术、市场、专利、产品和管理等方面的特长,还包括优秀的企业文化。

企业通过并购可以将上述经验在各分部之间实现共享或取长补短,产生互补效应。

4、通过跨国并购能获得科学技术上的竞争优势。

科学技术在经济发展中起着越来越重要的作用,产品成本、质量的竞争往往转化为科学技术上的竞争,因此,企业往往为了取得生产或产品技术上的优势而进行并购活动。

5、能够迅速进入东道国并占领市场。

跨国并购有效地降低了进入新行业的壁垒。

首先,企业在进入一个新的领域时,必然面临着现有企业的激烈反应,若小规模进入,又面临成本劣势。

其次,由于产品差异的原因,用户从原产品转向购买新进入者的产品时,需要支付高额转置费用,令新企业难以占领市场。

中国企业跨国并购案例分析——以海尔并购GE为例

中国企业跨国并购案例分析——以海尔并购GE为例

中国企业跨国并购案例分析——以海尔并购GE为例中国企业跨国并购案例分析——以海尔并购GE为例随着全球经济一体化的加深,中国企业跨国并购越来越成为一种常见的发展战略。

其中,中国家电巨头海尔集团并购美国跨国公司通用电气(GE)的案例备受瞩目。

本文以海尔并购GE为例,展开深入分析,探讨其背后的动因、所面临的挑战以及实现的收益。

一、案例背景海尔集团成立于1984年,起初只是一家小型冰箱厂,通过长期的转型和发展,成为全球家电制造业的巨头。

而通用电气(GE)则是一个拥有多元化业务的全球性电气设备制造和综合服务提供商。

在2016年,海尔集团以57亿美元的价格完成对通用电气家电业务的收购,成为GE家电的控股股东。

二、动因分析1. 打开全球市场:海尔通过并购GE,进一步巩固了其在全球市场的地位。

海尔通过收购GE家电,实现了在北美市场的快速扩张,加快全球布局的步伐。

2. 构建全球供应链:GE具有先进的供应链管理经验,与海尔具有较大的互补性。

此次并购使得海尔能够借鉴GE的供应链经验,优化自身的供应链管理,提高生产效率并降低成本。

3. 强化创新能力:GE拥有世界一流的技术实力和研发能力,在智能制造、物联网等领域具有先进的技术优势。

通过并购GE,海尔可以借鉴其创新理念和技术优势,提升自身的研发和创新能力。

三、面临挑战1.文化差异:海尔和GE在企业文化、管理理念等方面存在差异,这可能导致在企业整合中出现冲突和摩擦。

如何在并购过程中解决文化差异,保持员工的稳定和积极性是一个重要挑战。

2.风险控制:并购过程中,存在着市场风险、融资风险以及金融风险等多方面的风险。

如何科学评估风险,制定有效的风险控制措施,是企业并购过程中必须要面对和应对的挑战。

四、实现的收益1. 市场份额扩大:通过并购GE,海尔在北美市场的市场份额迅速提升,进一步巩固了在全球市场的地位。

海尔可以借助GE的品牌影响力和销售网络,加速产品在国际市场的推广和销售。

2. 技术优势提升:GE在创新技术方面拥有独特的优势,海尔通过并购GE,获得了GE的技术知识和专利,能够更快速地推动自身的技术改进和创新,提高产品竞争力。

中国企业的跨国并购分析报告

中国企业的跨国并购分析报告

中国企业的跨国并购分析报告中国企业的跨国并购分析报告引言:随着全球经济一体化的加速推进,中国企业日益走向国际化,跨国并购成为其拓展海外市场和提升核心竞争力的重要战略选择。

本报告旨在分析中国企业的跨国并购现状,并针对其面临的挑战和机遇进行评估。

通过深入研究和信息梳理,为中国企业制定有效的跨国并购策略提供决策参考。

一、中国企业的跨国并购现状分析随着中国经济的快速发展,中国企业的资本实力和技术实力逐渐增强,跨国并购成为其国际化发展的重要手段。

根据统计数据显示,自2000年至2019年,中国企业的国际并购交易规模呈现了明显的增长趋势。

其中,金融、制造业和房地产行业是中国企业跨国并购的主要领域。

在金融领域,中国企业通过收购外国银行和保险公司来拓宽国际业务渠道,提升综合实力和国际影响力。

例如,中国银行收购了美国银行的美国投资银行业务,中国平安保险收购了比利时的寿险企业等。

在制造业领域,中国企业通过并购来获得先进的技术和市场渠道,提升核心竞争力。

例如,中国联通收购了美国通信设备公司Motorola,中国海尔收购了美国的家电品牌GE等。

在房地产领域,中国企业通过收购境外房地产资产,来实现资产配置和风险分散。

例如,中国恒大地产收购了英国的伦敦市中心房产等。

总体而言,中国企业的跨国并购,更多地集中在发达国家和地区,如美国、欧洲和澳大利亚等地。

这些地区的市场规模大、产业发达,对中国企业来说具有比较成熟的市场和技术资源,同时也提供了良好的政策环境和法律保护。

二、中国企业跨国并购面临的挑战尽管中国企业在跨国并购方面取得了一定的成就,但仍面临一些挑战。

首先,国际贸易保护主义抬头。

近年来,随着国际政治经济形势的变化,一些国家开始实行贸易保护主义政策,对跨国并购活动进行限制。

比如,美国政府对中国企业的投资进行了更为严格的审查,并对一些中国企业施加限制措施。

其次,文化差异和管理问题。

中国企业在进行跨国并购时,往往会面临与外国企业在商业文化和管理模式上的差异,这需要中国企业进行适应和调整。

中国企业跨国并购分析

中国企业跨国并购分析

中国企业跨国并购分析近年来,中国国内企业在海外的跨国并购呈现出快速增长的态势。

这种趋势是由于中国企业进一步开放和加快国际化发展战略的结果。

本文将分析中国企业在海外跨国并购的主要原因、优势和面临的挑战。

一、原因1.获取先进技术、管理经验及市场份额在全球化竞争激烈的背景下,通过跨国并购获取海外企业的先进技术和管理经验能够快速提升自身实力,加速自主创新和技术进步,增加产能和市场份额。

2.扩大企业国际化程度跨国并购是企业实现国际化战略的有效手段。

如今,许多中国企业正在寻找国外市场,希望能够更好地服务全球客户。

通过跨国并购,企业可以进一步扩大自身的国际化程度,打破国界限制,开拓全球市场。

3.转型升级中国企业在某些领域的竞争优势已经逐渐消失。

针对这种情况,很多企业开始进行转型升级。

跨国并购成为了这些企业一种重要的转型选择。

通过并购,企业可以进一步拓展业务,寻找新的增长点,使企业更具竞争力。

二、优势通过跨国并购,中国企业可以快速获取海外企业的先进技术和管理经验,从而弥补自身的不足之处并提升实力。

这些方面的提升对于企业的长远发展非常重要。

2.加速产能建设跨国并购可以帮助企业通过收购现成的经营资产和人员来加速产能建设。

这些资产和人员有可能是创立多年的,并且已经在当地拥有很好的声誉和客户群。

企业通过这种方式,不仅可以节约时间和成本,削减建设风险,而且可以快速进入当地市场。

3.增加市场份额通过并购其他企业,中国企业可以获得更大的市场份额和更广泛的客户基础。

这对于业务扩展和市场拓展非常重要。

三、面临的挑战1.政策限制目前,许多国家都对于中国企业的跨国并购设置了政策限制,或是提出了更为苛刻的反垄断审查。

这给企业带来了压力,需要更加谨慎的执行商业计划、选择海外合作方。

2.文化差异企业跨国并购需要在不同的文化背景下进行操作,如果不能成功克服文化差异,可能导致在企业合并后的经营过程中出现不可挽回的错误。

合理化管理,了解不同文化之间的差异及优劣势是企业不能忽视的问题。

我国跨国并购研究现状及展望

我国跨国并购研究现状及展望

我国跨国并购研究现状及展望引言:跨国并购是指不同国家的企业通过购买、合并、控制等方式,跨越国界进行的企业收购活动。

近年来,我国跨国并购呈现出快速增长的态势,对于我国企业的国际化发展具有重要意义。

在这个背景下,本文将对我国跨国并购的现状进行综述,并对未来的发展趋势进行展望。

1. 跨国并购的规模与数量不断增长近年来,我国跨国并购交易的规模和数量不断增长。

根据统计数据显示,2019年我国跨国并购交易总额达到3886亿美元,同比增长57%。

我国的跨国并购交易数量也在不断增加,截至2019年共有378宗跨国并购交易完成。

2. 跨国并购的领域广泛多样在我国跨国并购的交易中,涉及的领域十分广泛。

目前,我国企业在能源、制造业、金融、科技等领域都有跨国并购的案例。

特别是在“一带一路”倡议的推动下,我国跨国并购逐渐向亚洲、非洲等多个地区扩展。

3. 跨国并购的目标地区多样性增加过去,我国企业的跨国并购主要集中在发达国家,如美国、欧洲等地。

但随着我国企业海外布局的加强,我国企业开始将目标地区扩展到发展中国家和新兴市场。

目前,我国企业在亚洲、非洲、拉美等地都有跨国并购的案例。

1. 研究方法和理论框架研究我国跨国并购的学者们主要采用了定性、定量以及案例研究等方法。

在理论框架上,国际并购理论和资源依赖理论被广泛应用于我国跨国并购的研究中。

2. 研究内容和重点领域我国跨国并购的研究内容主要涉及并购动机、并购绩效、并购后整合等方面。

研究者们对于我国企业跨国并购的风险管理、文化差异等问题也进行了深入的探讨。

3. 研究成果和启示我国跨国并购的研究成果为我国企业进行跨国并购提供了重要的参考依据。

通过研究,我们可以了解并把握我国企业跨国并购的机遇和挑战,从而更好地实施跨国并购战略。

三、未来的展望1. 发展跨国并购的政策环境进一步优化我国政府应进一步制定并完善跨国并购的政策法规,加强对企业的支持和引导,为我国企业的跨国并购提供更好的政策环境。

中国跨国并购的现状与特点分析

中国跨国并购的现状与特点分析

中国跨国并购的现状与特点分析引言中国的经济实力在过去几十年中经历了极速的增长,使得中国的企业开始积极参与跨国并购活动。

跨国并购是指一个企业通过收购或合并境外的其他企业来扩大自己在国际市场上的业务规模和影响力。

本文将从现状和特点两方面对中国跨国并购进行分析,探讨其发展趋势和特点。

现状分析中国作为全球第二大经济体,其企业参与跨国并购活动的规模和数量逐渐增加。

根据国际清算银行(BIS)的数据,中国企业在2019年的跨国并购交易金额达到了约2900亿美元,位居世界前列。

中国跨国并购的主要目标国家包括美国、欧洲国家和亚洲其他发展中国家。

北美市场中国企业对北美市场的兴趣持续增长。

2016年,中国企业对美国的跨国并购交易金额达到了历史最高水平,但由于政策环境的变化和监管审查的加强,近年来中国企业对美国市场的兴趣有所降低。

欧洲市场欧洲是中国企业跨国并购的另一个重要目标地区。

中国企业在欧洲的跨国并购交易主要集中在高科技、制造业和房地产等领域。

然而,欧洲各国对中国企业的并购活动存在不同的反应,一些国家对中国企业的并购持开放态度,而一些国家对中国企业并购采取了更加保守的态度。

亚洲市场中国企业对亚洲市场的跨国并购活动主要集中在资源行业和金融服务业。

中国企业希望通过收购海外资源来满足国内的需求,同时也希望扩大金融服务的国际化程度。

亚洲其他发展中国家如东南亚国家、印度等也成为中国企业跨国并购的热门目标地区。

特点分析中国跨国并购具有以下几个特点:国有企业主导中国的国有企业在跨国并购中占据主导地位。

国有企业通常具有更强的资金实力和政府支持,能够更容易地进行跨国并购交易。

然而,近年来中国的私营企业也开始积极参与跨国并购活动。

行业重塑和资源获取中国企业的跨国并购活动往往与行业重塑和资源获取有关。

中国的一些企业通过并购来扩大规模、提高技术能力和进一步掌控全球供应链。

同时,通过并购海外资源,中国企业能够满足国内市场的需求。

政策环境和监管审查中国的跨国并购活动受到政策环境和监管审查的影响。

中国企业跨国并购分析

中国企业跨国并购分析

中国企业跨国并购分析随着中国经济的快速发展,中国企业的跨国并购活动不断增加,成为国际并购市场的重要参与者。

跨国并购是指企业通过购买或兼并境外公司来获取国际市场、资源和技术等。

本文将从中国企业跨国并购的背景、动因、模式以及影响等方面进行分析。

一、背景中国企业跨国并购活动的快速增长,是中国经济发展和全球化的产物。

随着中国的经济体量不断扩大,中国企业在海外市场上的需求也逐渐增加。

国际市场的开放和全球化程度的提高,为中国企业提供了更多的跨国并购机会。

中国企业在国际市场上的竞争力逐渐增强,拥有更多的资金和技术实力,使得跨国并购成为实现国际化战略的重要手段。

二、动因1. 获取资源中国企业跨国并购的一个重要动因是获取资源。

包括技术、品牌、渠道、人才、以及原材料等资源。

通过并购境外公司,可以获得更先进的技术和管理经验,提高企业的竞争力。

一些具有独特资源优势的企业也会成为中国企业的收购目标,以获取其产业链上的关键资源。

2. 拓展市场另一个重要动因是拓展市场。

随着中国市场的竞争日益激烈和饱和,一些中国企业开始寻找海外市场的机会。

通过跨国并购,可以快速打开国际市场,获取更多的客户和销售渠道,实现市场多元化。

3. 提升品牌影响力一些中国企业通过跨国并购来提升自身的品牌影响力。

通过收购国际知名企业,可以尽快提升企业的国际形象和品牌价值,加速国际市场布局,提高品牌的国际认知度。

4. 规避风险在全球化的市场环境中,一些中国企业为了规避国内市场的风险,选择通过跨国并购来分散风险。

通过多元化的投资布局,可以降低单一市场的风险,保障企业的发展。

三、模式中国企业的跨国并购模式多种多样,可以分为直接投资、股权投资和收购经营控制等。

直接投资是指企业通过在境外设立子公司或合资企业来开展业务,实现市场拓展和资源获取。

股权投资是指企业通过购买目标公司的股权来获取公司的所有权或控制权。

而收购经营控制则是指企业通过购买目标公司的大部分股权或全部股权,来获得目标公司的经营控制权。

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中国跨国并购形势分析及对策发布日期:2010-01-27第一部分:跨国公司对外直接投资(FDI )的方式主要有两种:一种是新建或称为绿地投资(Greenfield;另一种是跨国并购 (Cross-Border Mergers and Acquisitions,M&A。

所谓跨国并购是指一国(母国)企业基于某种目的,通过取得另一国(东道国)企业的全部或部分资产(或股份),对另一国(东道国)企业的经营管理实施一定的或完全控制行为。

跨国并购是国内企业并购的延伸,是企业间跨越国界的并购活动。

第二部分:跨国并购的两大优势:速度快;能增加所有者的资产。

通过并购交易,跨国公司可以从别的公司购买特殊资产,或是在更大的范围内利用自己的资产,以便维持自身在世界市场竞争中的地位。

联合国最近做进行的一项研究中,谈论了跨国公司选择并购座位一种投资方式的原因:并购这种投资方式很受许多公司的欢迎,这些公司希望通过剥离那些脱离其核心竞争力的资产,并购买那些能提高它们竞争力的重要资产,来保护、公虎和提高其全球竞争地位。

对这些公司而言,从别的公司购买来的所有权资产,如技术、著名商标、已经建立的供应网和销售系统,能够立即投入使用,提高全球生产网络的效率,因此可以更好地服务全球顾客、提高利润、扩大市场占有率、增强公司的竞争力。

第三部分:全球跨国并购趋势1. 全球跨国并购规模持续扩大,周期性波动明显增强从1987~2010年全球并购案件数量和并购额均呈现出稳步上升的趋势,只不过2001年以后全球并购波动性明显增强。

1987年全球并购数量是1174件,并购交易额为973.1亿美元;2001年全球并购数量增加到8098件,交易额达到7304.4亿美元;2007年全球并购数量达到创纪录的10145件,交易额达到1.64万亿美元。

2008年并购数量是 2009年是 2010年是20年来,全球并购数量扩大了8.6倍,交易量扩大了16.8倍。

数据来源:UNCTAD cross-border M&A database;Thompson Finance2. 全球跨国并购与世界经济呈现出同步的周期性波动全球跨国并购受世界经济形势的影响较大,尤其是经济衰退期间跨国并购交易较为低迷。

例如,全球经济从2000年12月开始进入低速增长期。

2001年美国、日本经济进入衰退期。

同期全球并购交易迅速下降。

在金融危机的冲击下,2008年全球并购量下降到约8000件。

2009年上半年全球并购量与并购额继续下降,英国巴克莱资本公司和日本野村控股公司预测,2009年全球并购金额将为2,34万亿美元,比2008年减少30%(2008年的全球并购总额比2007年同比减少了约36%。

但是2010年以来,经济回暖,全球并购也随之回升,2010年跨国并购金额达到25500亿美元,2011年第一季度就已经达到7841亿美元。

3. 服务业仍然是跨国并购的主导行业就并购的整体行业分布来看,服务业领域的并购最多,大约占并购总额的70%,而中国的服务业发展相对滞后,无法为海外并购提供强有力的支撑。

数据来源:UNCTAD cross-border M&A database;Thompson Finance第四部分:中国跨国并购情况1. 中国跨国并购规模较小,呈现出持续增长的态势加入WTO 以后,中国企业“走出去”进程明显加快2001年中国加入WTO ,可以看作是中国企业“走出去”的一个分水岭。

1990~2001年以前中国企业对外跨国并购额年均只有5.43亿美元。

中国入世以后,中国企业海外并购的进程明显加快,2002~2008期间年均并购额高达70.17亿美元。

其中,2006年高达102.4亿美元,2008年并购额达到279.7亿美元。

来自投资中国的统计报告指出,2010年,中国企业宣布并购交易案例2771起,环比上升13 .80%;披露交易额1772.1亿美元,环比上升35.87%。

其中,中国并购市场入境完成并购交易案例数量30起,共涉及13个行业,环比增长57.89%;披露金额23.91亿美元,环比上升109.37%。

从中国并购市场入境完成并购交易数量按行业分布来看,制造业、金融行业、食品饮料以7、4、3起案例分别占比22%、13%、12%。

从入境完成并购交易金额按行业分布来看,医疗健康行业以13.63亿美元居各行业交易完成金额之首,占比57%。

资料来源:投资中国中国企业更多的是被国外企业并购,对外跨国并购较少相比较美国、欧盟、日本等发达国家而言,中国跨国并购的规模比较小,尤其是1992年以前,跨国并购交易很少,且大多是中方企业被外方企业并购,中国企业很少主动出击去海外并购。

从1992年开始并购交易开始活跃,1998年中国作为卖方的跨国并购数量达到101件(并购额52.13亿美元),2006年突破300件(并购额114.5亿美元),2007年为357件(并购额121.9亿美元)。

中国作为买方的跨国并购比较少,1988年并购数量只有4件,并购额仅为1700万美元,2001年加入WTO 以后,中国企业赴海外并购开始大幅增加。

2007年赴海外并购数量为140件,交易额为45.29亿。

随着中国经济的稳定快速增长,国内企业海外扩张的动力强劲,在“走出去”政策的刺激下,中国企业海外并购进入了快速扩张期。

第五部分:中国企业跨国并购存在的问题及对策 1. 中国企业跨国并购需要跨越的常规障碍跨国并购是一项较为复杂的经济活动,其间涉及到的问题和环节比较多。

一般而言,跨国并购企业遇到的障碍主要是法律环境不熟悉、严格的并购审查、协调和沟通困难、文化障碍等。

在具体的并购业务操作中,选择适当的法律顾问、税收和会计顾问也是一项很复杂的工作。

另外,在并购谈判进程中,对时间和节奏的把握问题也是企业跨国并购时需要克服的障碍。

表3 跨国并购需要跨越的主要障碍资料来源:Norton Rose2. 中国企业跨国并购需要跨越的非常规障碍常规障碍是任何跨国并购企业都可能会遇到的一般性问题,这些一般性问题经过并购交易的实践完全可以克服。

等到克服这些常规障碍以后,企业会在跨国并购交易中游刃有余。

但是作为中国企业,除了需要克服上述常规障碍之外,还需要克服一些非常规障碍。

具体而言,中国企业需要跨越的非常规障碍有如下两个:首先,是企业的市场身份认同问题。

在中国实施“走出去”战略之后,响应政策号召去海外进行直接投资和跨国并购规模较大的前40多家企业中,有大约33家企业是“国”字头企业。

例如,中国石油天然气集团公司、中国石油化工集团公司、中国海洋石油总公司、中国远洋运输总公司、中国铝业公司、中国五矿集团公司等。

这些企业仅仅从名称上就给人以国有企业的印象。

当这些大型企业凭借飞速发展的中国经济以超常规的速度在全球并购市场上谋篇布局的时候,往往会遭致被并购方政府的非常规对待。

往往不被看作是按市场规则正常经营的企业,而是被当作具有政府背景的代理人。

这样在具体的并购交易中往往面临更严格的歧视性并购审查。

其次是并购的动机和动力问题。

并购是企业发展壮大尤其是在短期内实现迅速扩张的重要途径。

跨国并购的基本动机是追求企业利润最大化。

具体的动机包括:获取先进技术与管理经验、抢占市场份额、保障生产原料供应(矿和石油等资源类产业)等。

同时也有一些并购仅仅是为了在短期内提高企业知名度、拉高企业股票价格,这类并购一般含有虚假的做秀和投机成份。

不管具体的动机如何,基本上可以认为是为了企业的发展壮大,可以说是经济层面的动机,获取高额利润和市场回报就成为企业跨国并购的主要推动力。

3. 构建跨国并购的国内产业支撑体系首先,发展服务业,扩展中国企业在跨国并购中的竞争力和影响力。

跨国并购表面上看是企业凭借巨额资金出海并购,实质上需要很强的产业实力作为支撑。

当前,中国国内与跨国并购相关的产业发展滞后,无法对海外并购提供强有力支撑。

这一点可以从并购的整体行业分布状况看出来,服务业领域的并购最多,大约占并购总额的70%,而中国的服务业发展相对滞后,无法为海外并购提供强有力的服务产业支撑。

图6 全球并购产业分布(单位:%就具体行业而言,金融业又是并购最多的行业,但是中国的金融业发展滞后,缺乏实力雄厚的跨国并购主体,加之国内政策法规体制的约束,使得金融行业的跨国并购很少。

在产业发展滞后,缺乏强大金融行业支撑的情况下,中国很难把握全球跨国并购的主流趋势,无法有效参与全球并购进程,造成国内企业缺乏国际并购市场的经历和磨练,很难产生具有国际影响力的跨国并购企业。

在产业和金融实力约束条件无法突破的情况下,当前中国企业的跨国并购主要集中在矿产和石油行业、化工行业、电子设备行业。

然而,随着世界政治经济格局的变化,资源类商品的重要性与日俱增,矿山和石油行业的垄断程度和政治敏感度增强。

中国企业很难大规模的并购国外的资源类产业,中铝在铁矿石行业并购中的结局可以说明这一点。

其次,构建跨国并购的国内产业支撑体系,提升跨国并购层次。

通常来看高端核心业务很难通过并购获得。

对高端战略业务和高端非重要业务的并购可称作是战略并购。

对低端业务的并购称作一般并购。

中国当前的跨国并购主要是集中在低端业务层次的并购(例如联想并购IBM 的PC 业务)。

这主要是因为国内产业无法提供有效支撑,企业实力偏弱所致。

注:该图借鉴了TPI 关于KPO“Knowledge Process Off shoring 的思想改编而成图7 跨国并购层次塔形结构图从全球跨国并购的发展趋势来看,战略并购迅速增加,中国要想把握全球并购趋势,应该强化对高端业务的并购,不能仅停留在资源能源等传统行业的低层次并购。

低层次的并购更多的是凭借巨额的资金,属于粗放型的并购模式。

而高层次的战略并购还需要企业的技术、管理和品牌实力。

中国企业要想在全球并购中占有一席之地,必须首先从内部产业结构发展入手,提高自身的产业竞争力和国际影响力。

4.构筑外资并购审查“安全坝”商务部研究院跨国公司研究中心主任何曼青博士告诉南都记者,此举标志着对外国直接投资的管理体系日趋完善。

外资以并购的方式进入中国,需经过三道程序,依次是产业准入政策,即《外商在华投资产业指导目录》、反垄断调查以及国家安全审查。

随着中国政府进一步推进经济发展方式转型、中国利用外资的战略目标和政策转型,对外资的质量和效益要求更高。

这不仅要求政府、企业适应新的环境,也要求跨国公司要适应新公平竞争的竞争环境。

国务院办公厅日前发布《关于建立外国投资者并购境内企业安全审查制度的通知》,通知对并购安全审查的范围、内容、工作机制和程序进行了明确。

通知指出,并购安全审查的范围包括外国投资者并购境内军工及军工配套企业,重点、敏感军事设施周边企业,以及关系国防安全的其他单位;外国投资者并购境内关系国家安全的重要农产品、重要能源和资源、重要基础设施、重要运输服务、关键技术、重大装备制造等企业,且实际控制权可能被外国投资者取得。

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