银行体系流动性探讨：过程及影响因素__流动性专题二
商业银行流动性问题分析
商业银行流动性问题分析一、引言商业银行作为金融体系的重要组成部分，其流动性管理一直备受关注。
流动性问题指的是商业银行无法按照客户需求或市场变化快速筹集资金或者变现所持有的资产。
本文将从流动性问题的原因、影响以及解决方案等方面进行分析，希望对于商业银行流动性管理具有一定的参考和启示作用。
二、流动性问题的原因1.轧差风险商业银行在日常运营中，通常面临着存款和贷款到期不匹配的情况。
当存款流出速度超过贷款流入速度时，商业银行就会面临着轧差风险，导致流动性问题的出现。
2.资产负债表问题商业银行的资产负债表是其流动性管理的核心。
资产负债表结构不合理，如资产负债不匹配、期限错配等问题都会对流动性构成压力。
3.市场风险市场风险指的是由于市场的不确定性和变化导致的业务风险。
例如，利率风险、外汇风险等都可能导致商业银行面临流动性危机。
三、流动性问题的影响1.短期流动性风险商业银行面临短期流动性风险时，可能无法按时兑付存款，导致信誉受损甚至破产。
这给市场带来不稳定因素，进而影响整个金融体系的稳定性。
2.长期流动性风险长期流动性风险指的是商业银行长期面临着流动性问题的风险，这会使得商业银行无法持续提供融资服务，影响经济发展和金融市场的稳定。
四、解决商业银行流动性问题的措施1.合理的资产负债管理商业银行应建立合理的资产负债管理机制，确保资产与负债的期限相匹配，降低轧差风险。
同时，通过信贷调整、存款调整等方式，调整资产负债结构，保证流动性的充足性。
2.建立流动性风险管理体系商业银行应制定流动性风险管理政策和流程，建立相应的风险监测和评估机制，及时发现和应对流动性风险。
利用各种金融工具和合约进行风险对冲，以降低市场风险对流动性的影响。
3.加强监管与监督监管部门应加强对商业银行的监管与监督，确保商业银行合规经营并实施有效的流动性管理。
同时，建立风险预警机制，及时发现并处理出现的流动性问题，以避免金融体系的系统性风险。
五、结论商业银行面临的流动性问题具有复杂性和多样性，解决这些问题需要商业银行加强内外部的管理和监管，同时要积极应对市场变化。
商业银行流动性
商业银行流动性商业银行流动性问题及解决对策一、引言作为金融体系的核心组成部分，商业银行承担着资金调度和流通的重要职责。
然而，流动性问题一直是商业银行面临的重要挑战之一。
本文将探讨商业银行流动性问题的原因、影响以及解决对策。
二、商业银行流动性问题的原因1. 存款和贷款结构不匹配：商业银行的存款和贷款结构可能出现不匹配的情况，导致短期偿付能力不足。
特别是当存款的期限较短，而贷款的期限较长时，银行可能面临流动性风险。
2. 突发性的资金需求：由于市场的不确定性和金融风险的存在，商业银行可能会面临突发性的资金需求，例如大额贷款的提前偿还、投资交易的亏损等情况，这些都可能对银行的流动性造成压力。
3. 不利的市场环境：不利的市场环境如经济衰退、资本市场动荡等，可能导致商业银行面临的流动性问题更加严重。
在这样的情况下，银行可能面临资产不良的增加、债务违约的风险等。
三、商业银行流动性问题的影响1. 资金成本上升：当商业银行面临流动性问题时，可能需要通过向其他金融机构借贷来解决短期资金缺口，从而导致资金成本上升。
2. 偿付风险增加：流动性问题可能导致商业银行无法按时偿付债务，进而引发债务违约的风险。
3. 市场声誉受损：商业银行流动性问题的暴露可能会引发市场对银行的担忧，导致投资者失去信心，进而损害银行的声誉。
四、商业银行流动性问题的解决对策1. 加强资金管理：商业银行需要加强对资金的管理，包括实施流动性监控和预测、建立紧急资金储备等措施，以更好地应对突发性的资金需求。
2. 提高资产负债管理能力：商业银行应优化存款和贷款结构，使其更加匹配，降低流动性风险。
此外，通过多元化的资金来源和资产配置，提高资产负债表的灵活性，以应对市场环境的变化。
3. 建立合理的负债结构：商业银行应合理规划负债结构，避免短期外债过度集中，通过多样化的融资渠道降低融资成本，并确保足够的流动性。
4. 健全风险管理体系：商业银行需要建立完善的风险管理体系，包括厘定流动性指标、制定风险应对策略等，以应对可能的流动性挑战。
中国商业银行流动性评价及其影响因素分析
中国商业银⾏流动性评价及其影响因素分析2019-10-29内容提要: 在全球⾦融危机蔓延、国内资本市场调整以及经济增速回落的背景下,中国商业银⾏应重视对流动性的预测和管理。
本⽂在明确区分宏观经济流动性与商业银⾏流动性内涵的基础上,采⽤⾮负约束的主成分分析法对中国14家主要商业银⾏的流动性状况进⾏了综合评价,并利⽤1997年-2007年的年度数据对银⾏流动性受主要内外部因素影响的程度进⾏了实证研究。
研究发现,2003年到2007年,⽆论⼤银⾏还是⼩银⾏,其流动性⽔平均呈现出明显的下降趋势,利率和资本市场对银⾏业流动性的影响最显著,⽽物价和M2增速对银⾏业流动性的影响则不显著。
这些结论有助于我们分析当前及未来⼀段时期内的商业银⾏流动性问题。
关键词: 流动性综合评价主成分分析影响因素中图分类号: F830.49 ⽂献标识码: A⽂章编号: 1006-1770(2009)08-04-06⼀、引⾔近年来,“流动性”以及“流动性过剩”的讨论可谓汗⽜充栋,炙⼿可热。
不过对流动性这⼀概念的理解上却存有不少模糊之处。
经济学上所说的“流动性(liquidity)”⾄少有三种不同的内涵:⼀是整个宏观经济的流动性,指在经济体系中货币的投放量的多少,所谓流动性过剩就是指有过多的货币投放量,这些多余的资⾦需要寻找投资出路,于是就有了投资及经济过热现象,以及通货膨胀危险;⼆是指⾦融市场及⾦融资产的流动性,强调资产的变现能⼒以及市场为资产变现提供便利的能⼒;三是商业银⾏及其他⾦融机构的流动性。
应该说这三种流动性具有较强的相关性,宏观经济的流动性状况会影响到⾦融市场及⾦融机构的流动性,⾦融市场的流动性⼜对⾦融机构的流动性有很强的约束作⽤。
虽然如此,它们之间的差异性很强,不能混淆。
商业银⾏的流动性是银⾏可以及时满⾜顾客提取存款和贷款客户的信贷要求以及其他⽀付请求的能⼒,其⽔平取决于流动性供给与流动性需求。
流动性供给主要来⾃于客户存款、⾮存款服务收益、贷款本息偿还、资产变现以及货币市场借款,流动性需求则主要是存款提取、客户的贷款要求、主动负债的偿还、经营⽀出和赋税、股东红利⽀付等,供给与需求之间的差额即流动性缺⼝(Liquidity Gap)直接决定了商业银⾏的流动性状况(Rose,2001)。
商业银行流动性风险管理探讨
商业银行流动性风险管理探讨一、引言随着金融市场的日益复杂化和全球化，商业银行在运营过程中面临着各种各样的风险，其中流动性风险是其中之一。
流动性风险是指商业银行在面对资产负债不对等情况下，难以及时满足现金流出的能力，从而导致资不抵债或者无法满足客户的提款需求。
商业银行对流动性风险的管理显得尤为重要。
本文将通过对商业银行流动性风险管理的探讨，分析其原因、影响以及管理策略，为商业银行提供相应的管理建议。
二、商业银行流动性风险的原因1. 资产负债错配商业银行的主要业务是吸收存款，发放贷款，但存款和贷款的期限和利率往往不匹配。
一旦存款的提取需求增加，而银行的资金却主要用于长期贷款，就会导致流动性风险。
2. 外部环境变化金融市场的变动、经济周期的波动以及政治因素的干预都会对商业银行的流动性风险产生影响。
市场信用风险的增加可能导致银行资金需求的急剧增加，进而加剧流动性风险。
3. 管理不善商业银行的管理不善也是导致流动性风险的原因之一。
管理不善可能包括银行对风险的认识不足、缺乏有效的风险控制机制等。
三、商业银行流动性风险的影响1. 经济损失流动性风险一旦发生，可能导致银行丧失偿付能力，从而导致不良资产增加，进而引发经济损失。
2. 信用风险增加流动性风险的增加会导致银行的信用风险增加，因为银行可能无法及时履行对债务人的承诺。
3. 市场声誉受损一旦发生流动性风险，可能会导致银行的市场声誉受损，客户和投资者的信任减少，从而对银行的经营活动产生不利影响。
四、商业银行流动性风险管理策略1. 流动性风险监测商业银行需要建立健全的风险监测机制，通过监测机制及时察觉流动性风险的变动。
银行可以通过建立流动性风险监测指标、建立预警警示系统等方式，及时发现并加以干预。
2. 流动性资产的合理配置商业银行需要根据不同期限的负债和资产来合理配置流动性资产。
通过建立合理的流动性资产结构，可以有效应对资产负债错配带来的流动性风险。
3. 流动性风险管理政策商业银行需要建立完善的流动性风险管理政策，包括流动性风险管理的目标、具体实施方案、机构设置和责任分工等，确保风险管理政策的有效实施。
银行间资金流动的结构特征与影响因素研究
银行间资金流动的结构特征与影响因素研究银行间资金市场是中国金融市场的重要组成部分，其流动和波动对于整个金融市场的稳定和发展具有极其重要的意义。
银行间资金的流动可以分为两种方式，一种是同业拆借，另一种是银行间市场交易。
这两种流动方式在不同的时间和情况下对于市场形成的结构特征和影响因素各有差异。
一、结构特征同业拆借的结构特征主要表现为资金需求方和资金供给方之间的资金去向和资金来源问题。
资金需求方主要是指资金的融入方，如商业银行、国有银行和中小银行等金融机构，资金供给方则是指资金的提供方，如大型银行和国际机构等。
同业拆借市场的总需求主要由商业银行和中小金融机构占据，而资金的供给主要来自于大型银行。
因此，在同业拆借市场中，商业银行的资金需求量成为市场的主导因素，而大型银行的资金供给则为市场提供了足够的流动性支持。
银行间市场交易的结构特征则与同业拆借市场有所不同。
银行间市场交易是指在市场上进行的短期资金交易，包括质押式回购和非质押式回购等多种交易方式。
银行间市场交易能够提供更加灵活的资金流动支持，并且可以满足不同金融机构之间的资金需求。
因此，在银行间市场交易中，资金来自的机构也更加多样化，包括商业银行、央行和证券公司等，这种多样性的资金来源也为市场的稳定性提供了更充分的保障。
二、影响因素在银行间资金市场中，资金的流动受到多种因素的影响，主要包括国家经济形势、货币政策、市场流动性和资金供求关系等。
1. 国家经济形势国家经济形势是影响银行间资金市场行情的重要因素之一。
当国家经济形势不稳定时，金融市场的整体风险会增大，市场对于风险资产的需求也会不断下降，资金也会流向低风险的债券市场。
因此，在经济萎缩或经济增长乏力时，银行间资金市场的流动性通常会收缩。
2. 货币政策货币政策是央行对于整个金融市场的调控手段。
货币政策的宽松与紧缩对于银行间资金市场的流动性也会产生不同的影响。
在货币政策宽松的情况下，市场流动性充裕，资金供应量增大，市场基准利率也会下降，银行间资金市场的流动性将呈现极大化的趋势；反而当货币政策收紧时，市场流动性减少，市场基准利率会上升，银行间资金市场可能会出现资金紧张现象。
我国商业银行流动性影响因素分析
我国商业银行流动性影响因素分析摘要：由于我国经济发展到了新常态时期，国内商业银行所面临的经济环境和金融条件都出现了很大的变动，在崭新的发展时期，商业银行也出现了不少巨大的压力与挑战，流动性问题始终是最受关注的话题之一。
流动性控制不但包括平时的管理工作，也关乎商业银行的生命力。
笔者主要从新常态下商业银行流动性的基本状况、影响商业银行流动性的要素以及相关措施等方面进行了详细论述。
关键词：新常态；商业银行；流动性；影响因素；相关对策一、新常态下国内商业银行流动性问题的分析作为商业银行经营管理的重要目标之一，商业银行流动性同时也是其生命线，对银行的运营起到至关重要的作用。
因此，商业银行应当加强对自身流动性管理的重视程度，协调好同自身金融中介的关系。
从某种意义上来讲，商业银行通常为负债经营，借助存款等负债业务来吸纳社会流动性资金，接着再通过贷款等资产业务使用资金并且获取利润，进一步实现资金在时间和空间中的再分配。
要想更加顺利地完成流动性变换，银行内部应维持足够的流动性。
除此之外，银行资产的流动性和它的盈利性间具有一定的矛盾，要想化解这种矛盾关系，还应经由对内部资产流动性的不断调整，最终达到流动性的动态平衡。
现阶段，国内的商业银行由于国家信用的支撑，并未出现危机。
然而，伴随着我国金融市场的进步，对外业务的持续开放，经济体制市场化的程度不断加深，商业银行面临越来越激烈的竞争，所以流动性问题也慢慢凸显出来。
国内外专家均对此进行了深入的研究，比如说：我国专家董积生认为一个国家汇率高低、商业银行的不良贷款率、资本充足率和股市发展状况是影响商业银行流动性的根本要素；OrioApach通过研究得出在流动性危机发生时，央行隐含的救助可能性越大，银行的流动性就越差。
此外，其认为经济周期和商业银行流动性大小具有反向关系的结论。
首先，大部分国内外专家选取存贷差、存贷比率、流动比率、资产负债率等因素当做衡量商业银行流动性水平的指标。
浅析我国商业银行流动性风险的成因及管理对策建议
浅析我国商业银行流动性风险的成因及管理对策建议商业银行是推动经济发展的重要力量，但是长期以来它们也面临着许多挑战，其中之一就是流动性风险。
流动性风险是指商业银行在经营过程中因其负债端和资产端的不匹配而导致资金无法及时、充分地满足支付和清偿的风险。
本文将从我国商业银行流动性风险的成因和管理对策两个方面进行探讨和分析。
一、成因1、宏观经济环境因素宏观经济状况是我国商业银行流动性风险的重要因素之一。
例如，在经济周期的下行期，经济增长放缓，市场流动性不足，信贷违约率上升，许多企业和个人的违约风险也相应增加。
这将导致商业银行贷款风险上升，流动性也相应下降。
2、市场交易环境因素市场交易环境因素也是商业银行流动性风险的原因之一。
如银行在投资金融市场的过程中，若市场利率快速上涨，不良贷款加剧，导致银行的借贷能力下降，银行资产收益率下降，流动性造成负面影响。
3、银行自身经营风险因素银行自身经营风险也是导致流动性风险的原因之一。
例如，银行过多的投资不良资产，信贷管理不善，银行自身资产质量问题或管理不善，或者未能预见到不确定因素，导致人员、技术、资产管理不够精致和完善等，这些都会致使银行流动性在某种程度上发生风险。
二、对策建议1、多元化资产配置，提高负责偿付能力银行可以通过多元化资产配置来降低风险，从而提高负责偿付能力。
首先，银行应该广泛分散风险，不局限于某一产品或业务领域。
其次，采取科学、规范的业务运作方式，包括保证合规、算法和认真的评估、严格的管理和执行。
2、完善流动性管理制度银行应该严格执行流动性管理制度，确保资金流动的稳定性和可靠性。
其中，可以采取一些方法来管理流动性风险，如加强资金规划、建立“借贷风险监控系统”、建立流动性管理部门并设置流动性限额和应急方案等。
3、负债管理银行应该加强负债管理，以增强流动性风险管理能力。
具体来说，应该做好资产负债表、资产集中风险、利率风险等各个方面的负债管理，确保银行经营水平受到提高，并能更好地应对流动性风险。
对我国商业银行流动性过剩问题的探讨-123
对我国商业银行流动性过剩问题的探讨摘要：流动性过剩在宏观层面上表现为货币供给超过了货币的有效需求，在银行层面表现为存款与贷款余额间的差距不断扩大，而这主要是由宽松的货币环境和银行体系相对审慎的信贷投放共同作用的结果。
由于“宽货币、紧信贷”的环境在短期内难以改变，国内流动性过剩的局面将延续，这会对银行的稳健经营造成一定的威胁。
通过对流动性过剩的原因、影响展开讨论，进而提出解决商业银行流动性过剩问题的对策。
关键词：流动性过剩；商业银行；金融创新进入新世纪以来，银行体系流动性发生了重大变化，呈现持续宽松的状态。
特别是2005年以来，银行流动性过剩问题日趋突出，主要表现在：商业银行存差持续扩大，超额准备金居高不下，货币供应量增长过快，商业银行信贷投放反弹过快。
如何有效解决银行流动性过剩问题，提升金融体系特别是银行体系的运营效率，是银行业面临的重大课题。
1商业银行流动性过剩的原因1. 1经济结构性失衡是流动性过剩的根源相对于投资和出口的高速增长，消费近年来虽有增长加快的趋势，但仍远落后于前两者的增速，消费相对落后使大量资金沉淀在银行体系内部循环。
另外投资也存在结构失衡问题：大企业的资金过剩和有效需求不足，而中小企业融资难问题长期得不到有效解决；某些热门行业重复投资导致的产能过剩，而医疗、教育等部门严重的投资不足；经济发达地区流动性问题突出，而中西部欠发达地区普遍面临资金不足；城市存在流动性压力，而农村却依然资金匮乏。
1. 2商业银行现有增长方式与经营模式不合理，金融创新明显不足目前我国的商业银行仍未摆脱传统的“存款第一”的以信贷资产为主体的经营模式，以及高度依赖存贷利差收入的收益增长方式，业务重点在丁•吸收存款，发放贷款。
过去，贷款是商业银行资金运用的主要方式，有政府背景的项目贷款需求非常之大，如今，随着国有企业改革的逐步完成，股票市场、债券市场的不断完善，企业面临着众多可供选择的融资方式，对银行来说，必然导致流动资金贷款发放不像过去需求那么大。
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专题研究
银行体系流动性探讨：过程及影响因素
在流动性系列专题第一篇《从中央银行金融系列报表看流动性的前世今生》中， 我们详细分析了央行的金融报表，包括各科目的含义，报表之间的勾稽关系。 本篇为流动性专题的二篇，将进一步阐述流动性的相关问题。在分析之前，我 们首先对流动性的概念进行探讨。
信息披露 ...................................................................................23
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2.1 基础货币的影响因素 ......................................................................................... 4 2.2 外汇占款对冲方式对基础货币的影响 ............................................................. 5 2.3 准备金对公开市场操作具有替代性 ................................................................. 7
债券市场 2011 年 6 月 23 日 债券策略
证券分析师 屈庆 A0230511040079
quqing@
银行体系流动性探讨：过程及影响因素
——流动性专题研究第二篇
z 本篇报告继第一篇专题《从央行金融体系报表看流动性的前世今生》后，详 细探讨准备金率及超储准备金率的相关问题，以给投资者解读银行间体系资 金状况怎样评估。 基础货币的影响因素有：外汇占款、公开市场操作、财政存款。从这三个因 素可以看出：一，央行只能通过公开市场操作影响基础货币。二，公开市场 操作能够直接作用于基础货币，但是准备金率的上调却不能。准备金率只是 将超储部分变成了法定部分，影响的是货币乘数。从数据来看，准备金率的 上调与基础货币呈现了比较明显的相关关系，这是因为准备金率的上调对公 开市场操作产生了替代效应（详见下文分析） 。三，外汇占款流入是造成我 国基础货币膨胀的主要因素。 本文介绍了超额准备金率（超储率）的两种计算方式：一，分解超额准备的 影响因素，即外汇占款、公开市场操作、财政存款、现金投放、法定准备金 率。 通过估算五个因素的变动， 可以相对领先的获得当月超额准备金的变动， 从而计算出超储率。这种方法计算的难点是存款基数的估计。二，通过央行 金融报表直接估算。这种方法计算的误差与央行实际公布的较大，但趋势一 致的。 长期内，资金利率主要受到资金成本的影响。中短期内，资金利率主要受到 超额准备金率的影响。但不仅是超储率的规模与比率，超储率的结构对资金 的影响也比较大。本文介绍了大行及中小型银行超储率的计算方法。 通过上文的介绍后，本文还估计了 2011 年下半年的资金流动。从结果来看， 2011 年 9 月、11 月和 12 月的资金流入会比较大，但主要是受到财政存款波 动的影响，其余月份资金流入都比较小。 准备金率的累计效应：存款准备金率的不断上调，虽然不影响基础货币，但 是却影响货币乘数，这是准备金率上调的累计效应。直观来看，准备金率上 调，最直接的影响就是，每月新增的存款当中，将需要上缴更多的法定准备 金，对银行体系的可用资金造成影响，从而影响信贷及存款的新增，对经济 产生作用。在经济正常运行下，需要一定的货币增量。但是，在那么高的准 备金率下，如果外汇占款的流入不足以支撑存款扩张，准备金率的累计效应 对经济产生了负面作用。根据测算，这种累计效应可能会在 2014 年左右体 现得最为明显。
3 超额准备金分析.......................................................................8
3.1 基础货币的影响因素 ......................................................................................... 8 3.2 外汇占款影响因素：美元指数是关键 ............................................................. 9 3.3 超额准备金率的计算 ....................................................................................... 10 3.4 超额准备金率反映资金面状况 ....................................................................... 13 附注一：市场中几个容易混淆问题的解释： ....................................................... 16
1. 什么是流动性？
目前，市场对于什么叫流动性并没有统一的概念。流动性具有多层含义。 流动性本质上就是资产的可变现程度。我们可以把流动性分为微观层面的流动 性和宏观流动性。 微观流动性指在不影响价格的情况下迅速达成交易的能力。比如对于居民 来说，现金是流动性最强的资产，其次为活期存款、债券、股票等等。 宏观流动性可以直接理解为货币供应量（货币政策执行报告 2006 年第 3 季度） 。居民和企业在商业银行的存款，货币市场基金、债券、股票等其他一些 高流动性资产，都可以根据分析的需要而纳入不同的宏观流动性范畴。对于银 行体系来说，流动性就是银行类金融机构在中央银行的超额准备金和商业银行 的库存现金（中国货币政策执行报告 2004 年第 3 季度） 。 中央银行管理的流动性，通常是金融机构在中央银行的超额准备金率和法 定存款准备金。中央银行通过管理银行体系流动性，以达到调控社会信贷总量 以至社会流动性的目的。从全社会的角度来看，宏观流动性可以划分为三个层 次（中国货币政策执行报告 2002 年第 3 季度） ： （1）流通中现金，即 M0。 （2） 狭义货币供应量 M1，即 M0+单位活期存款。 （3）广义货币供应量 M2，即 M1+企 事业单位定期存款+居民储蓄存款+证券公司客户保证金+其他定期存款。 这三个层次中，M0 流动性最强，M1 反映了经济中现实的购买力，M2 不仅 反映现实的购买力，还反映了潜在的购买力，能较好的体现社会总需求的变化。 流动性之所以重要，是因为它能直接影响经济活动。流动性调控是宏观经 济调控的重要手段之一。 流动性定义的进一步讨论 仔细观察可以发现，上述流动性的定义基本上是从资产方的角度来定义， 如 M2 中现金、存款都是居民的一种资产。从银行的角度来看，则属于银行的负 债。由于资产和负债都是相对的，所以我们也可以从银行报表的资产方进行定 义流动性。另外，根据不同的统计口径，可以定义不同的流动性。 从金融机构收支平衡表来看，如果不考虑其他资产，那么有：流通中货币 +存款=贷款+有价证券投资+外汇占款。贷款和有价证券投资都是企业融资的一 种渠道。这里值得注意的外汇占款，外汇占款形成了海外资金流入，对本国实 体企业来说也是一种融资，也是一种资金来源。本质上，外汇占款是国内外流 动性的转移，它不会对全球的流动性造成影响，但是会对国与国之间的流动性 造成影响。因此，从居民和企业的负债方来定义的话， “贷款+有价证券+外汇占 款”也可以视为流动性的指标，其中“贷款+有价证券”可以衡量国内的融资情 况。不过，这种方式也有如下缺陷：第一， “贷款+有价证券+外汇占款”只衡量 了融资情况，不能反映交易等经济活动。比如居民在买卖货物时，可以用活期
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研究支持 刘怀元
liuhy@
z
董德志
dongdz@
万淑
联系人 唐玲娟 A0230511040045
(8621)23297279 tanglj@
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专题研究
银行体系流动性探讨：过程及影响因素
存款进行转账，这里就不涉及贷款等。当交易更为频繁时，居民可以将更多的 定期存款转化为活期存款，活期存款的增加，定期存款的减少，但存款总量不 变，贷款总额也不会发生变化，那么用贷款就不能反映经济的变化。第二，其 他融资渠道没有纳入考量范围，比如股票融资、票据融资等直接融资。此外， 有价证券也不能完全衡量债券发行，因为这只是银行购买的债券，而其他机构 购买的债券（属于金融脱媒的一种方式）也没考虑在内。
本公司不持有或交易股票及其衍生品，在法律许可情况下可能为或争取为本报告提到的公司提供财务顾问服务；本公司关联机构在法律许可情况下可能持有 或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，持有比例可能超过已发行股份的 1%，还可能为或争取为这些公司提供投资银行服务。本公司在知晓 范围内履行披露义务。客户可通过 compliance@ 索取有关披露资料或登录 信息披露栏目查询。客户应全面理解本报告 结尾处的"法律声明"。
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银行体系流动性探讨：过程及影响因素
目
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1. 什么是流动性？......................................................................3 2.基础货币分析：央票和准备金对基础货币影响不同..................4
图 1：金融机构收支平衡表
金融机构收支平衡表 资金来源方 资金运用方 存款 贷款 有价证券投资 外汇占款