现金流量比率上市公司特殊比率
上市公司经营状况分析
上市公司经营状况分析随着经济的发展和市场的竞争日益激烈，对于上市公司的经营状况进行准确的分析和评估显得尤为重要。
通过对上市公司的财务数据进行深入研究，可以为投资者提供更科学和全面的决策依据。
本文将围绕上市公司经营状况展开分析，并提供一些常用的分析方法和工具。
一、财务分析财务分析是评估上市公司经营状况的基本方法之一。
它通过对上市公司的财务报表进行分析，从不同角度反映公司的财务状况和经营能力。
常见的财务指标包括资产负债率、流动比率、盈利能力指标和现金流量比率等。
通过对这些指标的分析，可以判断公司的偿债能力、盈利能力和经营风险等。
（1）资产负债率分析资产负债率是衡量公司负债状况的指标，反映了公司资金运作能力和财务风险。
资产负债率=总负债/总资产。
通常情况下，资产负债率越低，说明公司财务状况越稳定，具有更强的偿债能力。
（2）流动比率分析流动比率是反映公司偿债能力的指标，其计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债。
流动比率越高，说明公司短期偿债能力越强，可以更好地应对突发事件和经营风险。
（3）盈利能力指标分析盈利能力是衡量公司经营成果的重要指标，可以通过利润率、净资产收益率和毛利率等指标进行分析。
利润率=净利润/营业收入，净资产收益率=净利润/净资产，毛利率=毛利/营业收入。
通过分析这些指标，可以了解公司的盈利能力和市场竞争力。
（4）现金流量比率分析现金流量比率是反映公司现金流动性和偿债能力的指标，具体包括经营活动现金流量比率、投资活动现金流量比率和筹资活动现金流量比率。
通过分析这些指标，可以判断公司的运营能力和资金风险。
二、经营指标分析除了财务指标，还可以从经营指标的角度对上市公司的经营状况进行分析。
经营指标主要包括营业额、销售增长率和市场份额等。
（1）营业额分析营业额是反映公司经营规模和市场竞争力的重要指标。
通过对比不同年度的营业额数据，可以了解公司的经营增长趋势和市场拓展能力。
（2）销售增长率分析销售增长率是评估公司销售能力的重要指标，其计算公式为：销售增长率=（本年销售额-上年销售额）/上年销售额。
上市公司主要指标简介
上市公司主要指标简介一、投资收益分析指标：1、每股收益：＝当年净利润÷平均总股数基本每股收益＝当年净利润÷当年加权平均总股数，即按照归属于普通股股东的当期净利润，除以发行在外普通股的加权平均数。
稀释（摊薄）每股收益＝当年净利润÷（当年加权平均总股数＋对当年股权有影响的可转换债权证和认股权等加权股数）2、每股净资产：＝股东权益÷股本总额。
3、股息发放率：＝每股股利÷每股净收益×100％。
4、普通股获利率：＝（每股股息÷每股市价）×100％5、本利比：亦称价格股利率，本利比是每股股价与每股股息的比值。
本利比是获利率的倒数。
6、市盈率：＝普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利7、市净率：＝股票市价÷每股净资产。
二、偿债能力分析指标1、流动比率：也称营运资金比率或真实比率，是指企业流动资产与流动负债的比率。
流动比率和速动比率都是反映企业短期偿债能力的指标。
2、速动比率：又称“酸性测验比率”＝（流动资产—存货—预付账款—待摊费用）÷流动负债总额×100％3、应收账款周转率：是销售收入除以平均应收账款的比值，也就是年度内应收账款转为现金的平均次数。
4、长期债务与营运资金比率(％)：＝长期负债÷(流动资产－流动负债)。
5、利息保障倍数(％)：又称已获利息倍数，是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率。
三、发展能力分析指标1、主营收入增长率(％)：＝（本期主营业务收入—上期主营业务收入）÷上期主营业务收入×100％。
2、主营利润增长率(％)：即本期主营业务利润减去上期主营利润之差再除以上期主营业务利润的比值。
3、总资产增长率(％) ：总资产增长率=本年总资产增长额÷年初资产总额×100％其中：本年总资产增长额＝年末资产总额—年初资产总额。
上市公司财务报表解读
上市公司财务报表解读财政报告是公司最重要的财务报告。
它是公司披露业绩和财务状况的重要依据。
“上市公司财务报表解读”必须了解报表的内容以及报表上的关键指标，以便更好地了解上市公司的情况和发展趋势。
一、财务报表的基本内容1、资产负债表：资产负债表是一种报表，它详细描述了一家公司在特定时期内的资产状况和负债状况。
它可以帮助投资者理解公司的财务构成，以及如何分配和使用公司的现金流。
2、利润表：利润表是上市公司所需披露的一类财务报表，它详细描述了公司在特定时期内的收入和成本、利润情况。
它可以帮助投资者识别公司的收入和盈利情况，了解公司是否处于盈利状态，以及公司的利润如何分配等。
3、现金流量表：现金流量表是报告企业现金流动情况的报表。
它可以披露一家企业收入、支出和资本活动之间的关系，可以帮助投资者更好地了解上市公司的经营和财务状况。
二、财务报表上的关键指标1、现金流量比率：现金流量比率是上市公司评估其运营能力的重要指标之一。
通过评估现金流量比率，投资者可以计算公司利润和流动资产的比率，预测公司的发展趋势。
2、营业利润率：营业利润率是评估企业财务状况一个重要指标，它可以反映上市公司在一定时期内的运营状况和盈利能力。
3、股权归属：股权归属比率是投资者分析上市公司的财务状况的重要指标。
投资者可以从中分析出公司的财务状况和财务结构，以及公司股票价格的重要参考依据。
三、上市公司财务报表解读上市公司财务报表解读应从企业财务报表的综合评估入手。
对企业财务报表和关键指标进行客观分析，以更深入地了解上市公司的业绩和财务状况，才能准确地预测上市公司的发展趋势，以及投资者的投资决策。
财务报表的读取不仅需要投资者具备一定的财务知识，而且需要熟练掌握其中的数据和实际情况，以及了解财务报表中的关键指标。
同时，上市公司财务报表解读也需要投资者不断勤奋地学习，以保持对财经市场及其相关产品的关注。
只有把握这些细节，才能更好地识别投资机会，帮助投资者做出合理的投资决策。
上市公司现金流量质量分析
上市公司现金流量质量分析随着中国经济的快速发展和市场的日益完善，越来越多的公司选择走上资本市场，成为上市公司。
上市公司的财务状况和经营状况备受市场关注，其中现金流量质量更是投资者们关注的重要指标之一。
本文将围绕上市公司现金流量质量展开分析，探讨如何评价上市公司的现金流量质量，以及如何应对现金流量质量存在的问题。
一、现金流量质量的评价指标评价上市公司的现金流量质量，需要综合考虑多个指标，包括盈余现金流比率、现金流回报率、现金流与净利润的关系等。
下面我们将对这些指标进行逐一分析：1. 盈余现金流比率盈余现金流比率是指公司盈利能力与现金流量的比率。
盈余现金流比率越高，说明公司盈利转化为现金的能力越强，现金流量质量越高。
反之，盈余现金流比率较低则说明公司盈利能力与现金流量之间存在较大偏差，现金流量质量不佳。
投资者可通过盈余现金流比率来评价上市公司的盈利转化能力和偿债能力，从而判断现金流量质量是否良好。
3. 现金流与净利润的关系二、现金流量质量存在的问题及应对之策上市公司的现金流量质量存在一些常见的问题，如财务造假、盈利虚高、现金流量不稳定等。
针对这些问题，上市公司可以采取相应的措施进行应对：1. 加强内部控制加强内部控制是解决现金流量质量问题的重要途径。
上市公司应建立健全的内部控制制度，加强对现金流量的监控和管理，防范财务造假和盈利虚高等问题的发生。
加强内部控制还可以提高公司管理效率，促进公司健康发展。
2. 完善财务制度完善财务制度也是提高现金流量质量的关键。
上市公司应建立健全的财务制度，规范公司的财务活动，加强对现金流量的管理和监控，确保现金流量的准确性和可靠性。
完善财务制度还可以提高财务透明度，增强投资者的信心，有利于公司的融资和发展。
3. 提高经营管理水平提高经营管理水平是解决现金流量质量问题的根本途径。
上市公司应加强经营管理，优化资金运作，提高盈利能力和现金流动性，确保现金流量的稳定和充裕。
提高经营管理水平还可以提升公司的市场竞争力，实现企业的可持续发展。
现金流量比率分析
现金流量比率分析现金流量比率是财务分析中的一个重要指标，用于评估企业的现金流动能力和偿债能力。
它是根据企业的现金流量表来计算的，通过比较企业的现金流入和现金流出的情况，可以更好地了解企业的财务状况和经营情况。
本文将从不同角度对现金流量比率进行分析，以便更好地理解其意义和应用。
一、现金流量比率的基本概念现金流量比率是指企业现金流入与现金流出之间的比例关系。
它反映了企业的现金流动情况，可分为经营活动现金流量比率、投资活动现金流量比率和筹资活动现金流量比率三个方面。
经营活动现金流量比率是指企业经营活动所产生的现金流入与现金流出之间的比例关系，它反映了企业经营能力和盈利能力。
投资活动现金流量比率是指企业投资活动所产生的现金流入与现金流出之间的比例关系，它反映了企业的投资能力和资本运作情况。
筹资活动现金流量比率是指企业筹资活动所产生的现金流入与现金流出之间的比例关系，它反映了企业的融资能力和偿债能力。
二、现金流量比率的意义现金流量比率是评估企业财务状况和经营情况的重要指标，它具有以下几个方面的意义：1.评估企业的现金流动能力：现金流量比率可以反映企业的现金流动能力，即企业能够通过经营活动、投资活动和筹资活动获得足够的现金流入以满足日常经营和发展的需要。
高的现金流量比率意味着企业具有良好的现金流动能力，能够及时偿付债务和支付日常开支。
2.评估企业的偿债能力：现金流量比率可以反映企业的偿债能力，即企业能够通过现金流入偿还债务。
较高的现金流量比率意味着企业具有较强的偿债能力，能够及时偿还债务，降低财务风险。
3.评估企业的盈利能力：经营活动现金流量比率可以反映企业的盈利能力，即企业通过经营活动所产生的现金流入与盈利之间的关系。
较高的经营活动现金流量比率意味着企业的盈利能力较强，能够通过经营活动获得更多的现金流入。
4.评估企业的投资能力：投资活动现金流量比率可以反映企业的投资能力，即企业通过投资活动所产生的现金流入与投资支出之间的关系。
现金流量比率的计算和解读
现金流量比率的计算和解读现金流量比率是用来衡量一个企业现金流的健康状况和可持续性的重要指标。
它反映了企业现金流与经营业绩之间的关系，有助于投资者、债权人和管理层了解企业的经营风险和财务稳定性。
本文将介绍现金流量比率的计算方法，并对其解读进行分析。
一、现金流量比率的计算方法现金流量比率主要包括经营现金流量比率、投资现金流量比率和筹资现金流量比率三个指标，下面分别进行介绍。
1. 经营现金流量比率经营现金流量比率主要衡量企业的经营活动所产生的现金流与企业净利润之间的关系。
其计算公式如下：经营现金流量比率 = 经营活动现金流量净额 / 净利润经营活动现金流量净额可以从企业现金流量表中获取，净利润可以从利润表中获取。
一般来说，该比率的数值越高，说明企业经营能力越强，现金流量更加稳定。
2. 投资现金流量比率投资现金流量比率衡量企业投资活动所产生的现金流与企业净利润之间的关系。
其计算公式如下：投资现金流量比率 = 投资活动现金流量净额 / 净利润投资活动现金流量净额可以从企业现金流量表中获取，净利润可以从利润表中获取。
较高的投资现金流量比率表明企业在投资方面的支出较大，可能存在较高的投资风险。
3. 筹资现金流量比率筹资现金流量比率衡量企业筹资活动所产生的现金流与企业净利润之间的关系。
其计算公式如下：筹资现金流量比率 = 筹资活动现金流量净额 / 净利润筹资活动现金流量净额可以从企业现金流量表中获取，净利润可以从利润表中获取。
较高的筹资现金流量比率可能表示企业债务风险较高，依赖于债权人的资金支持。
二、现金流量比率的解读分析现金流量比率可以从不同角度对企业的财务状况进行解读分析。
1. 经营现金流量比率的解读当经营现金流量比率大于1时，表示企业的现金流量盈余，具备偿付债务和继续运营的能力。
反之，当经营现金流量比率小于1时，可能意味着企业的现金流量不足，无法满足日常经营和债务偿付需求。
2. 投资现金流量比率的解读较高的投资现金流量比率可能说明企业在投资方面的支出较多，可能需要借债或出售资产来筹集资金。
上市公司财务分析的主要方法
上市公司财务分析的主要方法一、财务比率分析财务比率分析是上市公司财务分析的主要方法之一。
它通过对财务报表中的各种比率指标进行计算和分析，来评估公司的财务状况和运营能力。
常用的财务比率包括偿债能力比率、运营能力比率、盈利能力比率和发展能力比率等。
1. 偿债能力比率偿债能力比率主要反映公司偿还债务的能力。
常用的偿债能力比率包括流动比率、速动比率和利息保障倍数等。
流动比率反映了公司短期偿债能力，计算公式为流动资产/流动负债。
速动比率是在流动比率的基础上排除了存货的影响，计算公式为速动资产/流动负债。
利息保障倍数则是用来评估公司支付利息的能力，计算公式为息税前利润/利息费用。
2. 运营能力比率运营能力比率主要反映了公司的经营效率和资产利用率。
常用的运营能力比率包括资产周转率和存货周转率等。
资产周转率反映了公司资产的利用效率，计算公式为销售收入/总资产。
存货周转率则是用来衡量公司存货周转速度的指标，计算公式为销售成本/平均存货。
3. 盈利能力比率盈利能力比率用来评估公司的盈利能力和盈利质量。
常用的盈利能力比率包括净资产收益率、毛利率和净利率等。
净资产收益率反映了公司利润和净资产之间的关系，计算公式为净利润/净资产。
毛利率则是用来评估公司产品销售的盈利水平，计算公式为销售收入减去销售成本后的余额/销售收入。
净利率则是衡量公司销售收入中的净利润占比，计算公式为净利润/销售收入。
4. 发展能力比率发展能力比率主要用来评估公司的成长和发展能力。
常用的发展能力比率包括营业收入增长率、净利润增长率和股东权益增长率等。
营业收入增长率反映了公司的销售收入增长情况，计算公式为（本期营业收入-上期营业收入）/上期营业收入。
净利润增长率用来衡量公司净利润的增长情况，计算公式为（本期净利润-上期净利润）/上期净利润。
股东权益增长率则是评估公司股东权益增长水平的指标，计算公式为（本期股东权益-上期股东权益）/上期股东权益。
二、财务趋势分析财务趋势分析是通过比较公司的历史财务数据，来评估公司的财务运营趋势和发展方向。
财务报表的综合分析方法
与之配比的收益
全部资产（资产负债表 上的所有项目，包括流 动资产和非流动资产）
EBIT（外部债权人、政府 和企业投资者对投资回报 的求偿权）
所有者权益 (净资产）
企业净利润
5. 总资产报酬率（ROA)
总资产报酬率（ROA，Return on Assets) ，是企业一定 时期内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率。
第1节 财务比率分析
一、偿债能力分析 二、盈利能力分析 三、营运能力分析 四、现金流量分析 五、综合分析—杜邦分析法 六、上市公司的特殊比率
一、偿债能力分析
（一）短期偿债能力分析 （二）长期偿债能力分析
（一）短期偿债能力分析
短期偿债能力主要表现为企业一年内到期债务 与可支配流动资产之间的关系，即企业用流动 资产偿还流动负债的保障能力。
③部分存货可能已抵押给某债权人；
④存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的 问题。
相对流动比率，速动比率更具合理性。
速动比率分析要点
（1）指标值越高，偿债能力越强，但应视不同行业具体而 定，一般认为在1左右比较合理 。
（2）尽管速动资产变现能力较强，但速动资产仍不等于企业 的现时支付能力。
速动资产中包含了流动性较差的应收账款，使速动比率所 反映的偿债能力受到影响。因此，应收账款的变现能力是 影响速动比率的重要因素，在分析时可结合应 收账款周 转率、坏账准备计提政策等因素一起考虑。
（3）通常速动比率也是一个静态指标，易被操纵。
（二）长期偿债能力分析
分析指标 1.资产负债率 2.权益比率 3.权益乘数 4.利息保障倍数 5.固定支出保障倍数（了解）
1. 资产负债率（债务比率）
资产负债率 =（负债总额÷资产总额）×100%
企业偿债能力指标分析——以A上市公司为例
现代经济信息企业偿债能力指标分析——以A上市公司为例谢懿格1 吉林大学管理学院邓俊淼2 南阳师范学院经济与管理学院摘要：本文通过以A上市公司为例，着重分析了A上市公司企业的偿债能力指标。
查找A上市公司2006年-2015年的财务报告，利用数据分析十年来的变化走势，并且尝试着对A上市公司企业的发展现状进行阐述，对其进行总结，结论是：A上市公司在短期偿债能力较强，长期偿债方面需要提升，将流动资金合理运用。
在此基础上：优化A上市公司资产结构、增强企业偿债意识、制定合理的偿债计划等措施。
关键词：A上市公司；偿债能力指标；偿债能力分析中图分类号：F275.1 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2018)004-0164-03偿债能力是资产偿还负债的能力，其强弱影响到企业在经营过程中的生存与死亡，是企业健康发展的前提；同时也是筹资者、债权人、以及利益相关者关心的问题，偿债能力分析通过企业利用相关数据资料，比如财务报告、资产负债表等来进一步揭示企业的财务风险，避免在运营中出现大的问题。
偿债能力的大小直接关系到企业持续经营能力的高低，是企业利益相关人最关心的财务能力之一是衡量企业财务管理的核心内容，是财务分析的一个重要方面(李玉祥；2006)。
李小健(2007)研究认为：我国企业偿债能力分析从假设前提、分析方法、资金来源以及分析指标等诸多方面都存在一定的缺陷，使企业偿债能力分析缺乏科学性。
高大钢(2010)的研究结论表明：除现金债务总额比以外均存在适度的区间，在适度区间内各项财务能力与长、短期偿债能力处于一个较均衡的状态。
王福胜，宋海旭(2011)提出通过财务战略管理角度提出评价短期偿债能力的新思路，建立包含基本指标和辅助指标在内的评价体系，其研究结果表明：基本指标和辅助指标可分别从现有水平和未来变化趋势两个角度全面有效地评价企业短期偿债能力。
巫丽莎(2017)选取了15 家新闻出版上市公司作为研究对象，通过流动比率、速动比率、现金比率对15 家公司的短期偿债能力进行横向对比分析，研究结果表明：反映出我国新闻出版上市企业虽然长期偿债能力表现优秀，但在利用外部资金的能力上尚有欠缺，投资渠道相对较窄，缺乏应有的投资驱动力。
企业财务分析中的现金流量比率和指标
企业财务分析中的现金流量比率和指标现金流量比率和指标是企业财务分析中非常重要的指标之一。
它们能够全面地评估企业的经营状况和财务健康程度。
本文将详细介绍现金流量比率和指标的定义、计算方法以及其在企业财务分析中的作用。
一、现金流量比率的定义和计算方法现金流量比率是衡量企业现金流量健康程度的重要指标之一。
它反映了企业现金流入与流出的相对规模和速度，能够较为准确地反映企业的经营能力和偿债能力。
现金流量比率通常包括经营活动现金流量比率、投资活动现金流量比率和筹资活动现金流量比率。
1. 经营活动现金流量比率经营活动现金流量比率是衡量企业经营活动现金流入和流出能力的指标。
它的计算方法为：经营活动净现金流量除以净利润，即经营活动现金流量比率 = 经营活动净现金流量 / 净利润。
这个比率越高，说明企业的现金流量来源越健康，经营活动能够为企业创造足够的现金流入。
2. 投资活动现金流量比率投资活动现金流量比率是衡量企业投资活动现金流入和流出能力的指标。
它的计算方法为：投资活动净现金流量除以净利润，即投资活动现金流量比率 = 投资活动净现金流量 / 净利润。
高的投资活动现金流量比率意味着企业有足够的现金流入用于投资项目，从而促进企业未来的发展。
3. 筹资活动现金流量比率筹资活动现金流量比率是衡量企业筹资活动现金流入和流出能力的指标。
它的计算方法为：筹资活动净现金流量除以净利润，即筹资活动现金流量比率 = 筹资活动净现金流量 / 净利润。
较高的筹资活动现金流量比率意味着企业可以通过筹资活动获得更多的现金流入，有助于企业实施更多的投资和发展计划。
二、现金流量比率的作用现金流量比率能够提供有关企业经营状况和财务健康程度的重要信息，对于企业管理者和投资者来说具有重要参考价值。
1. 评估经营能力现金流量比率可以帮助评估企业的经营能力。
经营活动现金流量比率反映了企业经营活动的现金流入和流出能力，较高的比率意味着企业经营活动能够为企业创造足够的现金流入，有利于企业的长期发展。
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③销售净利率＝净利润÷营业收入 2008年 7.10%＝22903÷322456 2009年 4.23%＝10976÷259296
净利润下降了52.08%，营业收入下降了 19.59%，但净利润下降幅度比营业收入的 下降幅度要大
④总资产周转率＝营业收入÷总资产 2008年 0.56＝322456÷577490 2009年 0.40＝259296÷646352
资产负债率
权益乘数
61.65%
2.6079
61.38%
2.589 1.698%
总资产净利率 3.966%
销售净利率
7.102%
4.233%
0.4011
总资产周转率 0.5584
因素替代法
假设某项经济指标为N，影响N的因 素有a,b,c。N=a*b*c。则 计划或基期指标 N1=a1*b1*c1 实际指标 N2=a2*b2*c2 差异 ΔN=N2-N1
视频: 杜邦家族 /v_show/id_XMjk3 NDg3MTQ0.html
六、上市公司的特殊比率
（1）每股收益 （2）股票收益率 （3）市盈率 （4）股利支付率 （5）每股净资产 （6）股利保障倍数
（1）每股收益EPS （每股盈余、每股盈利） 每股收益=归属于普通股股东的当期净利 润÷当期发行在外的普通股加权平均数 衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标
2009 10976 249610
259296 646352 396742 248320
包钢稀土2008年至2009年财务比率 如下：
年度 净资产收益率 2008 2009
资产负债率
权益乘数 总资产净利率
销售净利率
总资产周转率
包钢稀土2008年至2009年财务比率 如下：
年度 2008 2009 4.39% 净资产收益率 10.34%
1、长发股份有限公司所有的股票均为普通 股，均发行在外，每股面值1元。 （1）2008年初股本10 000万元,并决定以10 股配送3股的形式分配股票股利。 （2）2月8日，分配现金股利500万元。 （3）7月1日增发新股4 500万股。 （4）为了奖励职工，11月1日回购本公司1 500万股。 （5）2008年度公司可供股东分配的净利润为 5 270万元 长发公司2008年的基本每股收 益为（ ）元。
②总资产净利率＝销售净利率×总资产周 转率
2008年 3.96%＝7.10%×0.56 2009年 1.70%＝4.23%×0.40 营业利润率下降了40.42%，究其原因 ，或者是营业收入大幅下降，或者是成本费 用大幅上升；总资产周转期从2008年的 643天提高到2009年的900天，资产的周 转速度大大放缓，资产利用效率大大降低。
同时，对同一问题进行分析时，始终按 同一顺序来替换。
因素替代法举例
N=a*b*c 净资产收益率 ＝销售净利率×总资产周 转率×权益乘数 N1= a1* b1* c1 10.34%=7.102%*0.55837*2.6079 N2= a2* b2* c2 4.39%=4.233%*0.4011*2.589 ΔN=N2-N1=-5.95%
净资产收益率指标是衡量企业利用现有 资产获取利润的能力。包钢稀土的净资产收 益率在2008年至2009年间出现了较大幅度 的下降，分别从2008年的10.34%下降至 2009年的4.40%。 企业的投资者可以根据净资产收益率判 断是否对该企业进行投资或是否继续持有该 公司的股份，考察企业经营者的经营业绩， 预测企业股利分配政策。
因素替代法举例
你将来赚的钱取决于三个因素 智商情商、身高、颜值。 既：钱=智商情商*身高*颜值 黄渤将来赚的钱 N1=150*1.7*1.3=331.5 黄晓明将来赚的钱 N2=100*1.8*1.8=324 N2-N1=-7.5
替换 替换因素 顺序 I 智商情商
替换前
替换后
影响程 度 Δa=110.5 Δb=13
净利润下降了52.08%，营业收入下降了 19.59%，但净利润下降幅度比收入 成本费用
2008 22903
322456 299552
2009 10976
259296 248320
收入-成本费用 22904
成本费用/收入 93%
10976
96%
（一）对净资产收益率的分析
五、综合分析
资产净利率=净利润/总资产
资产净利率指标反映的是公司运用全部资 产所获得利润的水平，即公司每占用1元 的资产平均能获得多少元的利润。 该指标越高，表明公司投入产出水平越高 ，资产运营越有效，成本费用的控制水平 越高。体现出企业管理水平的高低。
杜邦分析法
净资产收益率 =净利润 /净资产 =净利润/总资产×总资产/总权益资本 ＝资产净利率×权益乘数 资产净利率=净利润/总资产 =净利润/营业收入×（营业收入/总资产) =销售净利率×资产周转率
泛海建设2013年母公司现金与负债总额比率
现金与负债总额比率 =3899240942*2/(12645692528+902 3634941) =35.99%
（2）全部资产现金回收比率
全部资产现金回收比率 =经营活动现金净流量/平均总资产 反映企业全部资产整体创造现金的能力。 与同行业平均数值相比： 比值越大说明资产利用效果越好，利 用资产创造的现金流入越多，整个企业获 取现金能力越强，经营管理水平越高。反 之，则经营管理水平越低。
替换前
替换后
影响程 度
a1*b1*c1 a2*b1*c1 Δa
II
b2替换b1
a2*b1*c1 a2*b2*c1 Δb
III
C2替换c1
a2*b2*c1 a2*b2*c2 Δc
ΔN= N2-N1=Δa+ Δb+ Δ c
要求:首先要确定一定的因素排列、替 换顺序，防止因素替换的随意性。通常 是根据经济指标各因素的依存关系确定 排列、替换顺序，即传统的数量指标在 先，质量指标在后；基础指标在先，派 生指标在后；绝对数在先，相对数在后。
III
权益乘数
4.233%*0. 4.233%*0. Δc=4011*2.60 4011*2.58 0.038% 79 9
ΔN= N2-N1=Δa+ Δb+ Δ c= =-5.95%
销售净利率＝净利润÷营业收入 2008年 7.10%＝22903÷322456 2009年 4.233%＝10976÷259296
四、现金流量比率
（1）现金与负债总额比率
（2）全部资产现金回收比率
（3）再投资比率
（4）到期债务本息偿付比率
（5）现金购销比率
（6）收入现金比率 （7）盈利现金比率
（1）现金与负债总额比率 现金与负债总额比率 =经营活动现金净流量/平均总负债 该指标表明经营现金流量对全部债务偿 还的满足程度。该指标越大，经营活动产 生的现金流对负债清偿的保证越强，企业 偿还全部债务的能力越大。 企业设置的标准值：0.25 计算泛海建设2013年母公司现金与负债总额 比率。
（二）分解分析过程
①净资产收益率＝总资产净利率×权益乘 数 2008年 10.34%＝3.96%×2.61 2009年 4.40%＝1.70%×2.59 经过分解表明：净资产收益率的改变 ，由2008年度的10.34%下降至2009 年度的4.40%，下降了57.45%，其主 要原因是资产利用效率低下、成本费用上 升以及资本结构的变动（权益乘数下降）
从表10-8的计算结果看来，老母亲餐厅在 **02年时，每销售100元的饭菜，付完所有该 付的钱后，自己能收入口袋的钱是15. 27元，
（7）盈利现金比率
盈利现金比率=经营活动现金净流量/净 利润 一般情况下，该比率越大，企业盈利质量 也就越强。 当比率小于1时，说明企业本期净利润中 尚存在没有实现的现金收入，在这种情况 下，即使企业盈利，也可能发生现金短缺 ，严重时会导致破产。
替换 替换因素 顺序 I 销售净利率
替换前 7.102%*0. 55837*2.6 079 4.233%*0. 55837*2.6 079
替换后 4.233%*0. 55837*2.6 079 4.233%*0. 4011*2.60 79
影响程度 Δa=4.176% Δb=1.736%
II
资产周转率
修正盈利现金比率=经营活动现金净流量/（核 心利润+财务费用-所得税费用）
从表10 -10的计算结果看来，老母亲餐厅在**02年时，每 实现100元净利润，有80.57元现金净收入来源于企业日常经 营，这部分可以支配的净收入占整个净利润的比率较高。
五、综合分析
净资产收益率ROE(Rate of Return on Common Stockholders’ Equity) 净资产收益率 =净利润 /净资产（所有者权 益） 是公司税后利润除以净资产得到的百分比 率，该指标反映股东权益的收益水平，用 以衡量公司运用自有资本的效率。指标值 越高，说明投资带来的收益越高。
该比率的分子和分母分别对应于企业经营 活动中的投入与产出。在企业正常经营的 情况下，这一比率应该对应于利润表中的 营业成本率（成本费用总额/营业收入总 额）。
（6）收入现金比率(销售现金比率）
销售现金比率 =经营活动现金净流入/营业收入 （营业收入包括营业收入和应向购买者收取 的增值税进项税额） 该比率反映每元销售收入得到的现金 流量净额，其数值越大越好，表明企业的 收入质量越好，资金利用效果越好 与企业的赊销政策有关
II
身高
150*1.7* 1.3=331. 5 100*1.7* 1.3 100*1.8* 1.3
100*1.7* 1.3 100*1.8* 1.3 100*1.8* 1.8
III
颜值
Δc=90
ΔN= N2-N1=Δa+ Δb+ Δ c=-110.5+13+90=-7.5