私募股权投资基金投资项目常见问题汇总
私募股权投资基金投资项目常见问题汇总
一、管理方面 (4)
1．首席执行官(CEO) (4)
2．管理团队中的二号和三号人物 (6)
3．管理团队 (7)
4．组织结构和决策 (8)
5．管理特性方面的相关问题 (9)
6．公司所有权 (10)
★你需要收集的一些基本信息 (11)
1．管理档案文件 (11)
2．管理报告 (12)
3．优劣势分析 (12)
4．总结分析 (12)
二、人员方面 (14)
1．公司组织 (14)
2．员工报酬 (14)
3．养老金计划 (14)
4．收益分享方案 (15)
5．奖金方案 (15)
6．其他员工收益 (15)
7．特殊报酬安排 (15)
8．薪水记录 (15)
9．员工手册 (16)
10．协会 (16)
11．生产中断 (16)
12．培训计划 (16)
13．态度和士气 (16)
14．档案保存 (16)
15．报告 (17)
16．雇佣程序 (17)
17．激励 (17)
18．员工诉讼 (17)
19．监管机构 (18)
20．咨询顾问 (18)
21．其他重要部门 (18)
★基本信息 (18)
1．文档 (18)
2．员工报告 (19)
3．比例分析 (19)
4．主要的优势和劣势 (20)
5．总结分析 (20)
三、市场营销方面 (22)
★营销人员 (22)
1．市场营销人员 (22)
2．人事和组织 (22)
3．市场营销人员的档案文件 (24)
★产品 (24)
1．产品描述和产品特征 (24)
2．产品定价 (25)
3．产品周期和可靠性 (25)
4．产品质量保证 (26)
5．产品发展 (26)
6．促销 (26)
7．产品包装 (27)
8．产品相关的文件档案 (27)
★客户描述 (27)
1．客户分析 (27)
2．客户投诉 (29)
3．客户赊账 (29)
4．文件档案 (29)
★客户服务 (30)
★竞争分析 (31)
1．竞争 (31)
2．文件档案 (32)
★产业分析 (32)
1．产业结构 (32)
2．市场容量和状态 (33)
3．产业增长 (34)
4．竞争 (35)
5．产业的消费者 (35)
6．产业的供应商 (35)
7．产业的劳动力 (36)
8．政府对该行业的监管 (36)
9．专利、商标、版权及其他知识产权-36-
10．周期性作用因素 (36)
11．产业协会和商业期刊 (36)
12．关于产业的文件和档案 (37)
★市场营销策略 (37)
1．一般策略 (37)
2．销售计划 (38)
3．广告和公共关系 (39)
4．文件档案 (39)
★产品发行 (39)
★基本信息 (41)
1．市场营销文件档案 (41)
2．营销报告 (41)
3．比例分析 (41)
4．优点和缺点 (42)
5．综合分析 (42)
四、生产领域 (44)
1．生产管理 (44)
2．人事和组织 (44)
3．如果有工会 (45)
4．如果没有工会 (46)
5．员工会议 (46)
目录-3-
★生产过程 (46)
1．生产设施 (46)
2．生产过程 (48)
3．复杂性 (50)
4．能源需求 (52)
5．质量控制 (52)
6．产品设计 (53)
7．监管部门 (54)
8．转包合同 (54)
9．存货 (54)
10．生产中断 (54)
11．生产成本。 (54)
12．生产水平 (55)
★采购、供应、运输和接收 (55)
1．采购 (55)
2．供应商 (56)
3．接收 (56)
4．运输 (57)
5．效率分析 (57)
★基本信息 (58)
1．生产的文档 (58)
2．产品报告 (59)
3．比例分析 (59)
4．优点和缺点 (59)
5．总结分析 (59)
五、研发领域 (61)
1．管理和人事 (61)
2．问题 (61)
3．主要项目 (62)
★基本信息 (63)
1．文件档案 (63)
2．研发报告 (63)
3．比例分析 (63)
4．优点和缺点 (63)
5．总结分析 (64)
六、财务领域 (65)
★基本信息 (65)
1．管理、人事和组织 (65)
2．管理报告 (65)
3．预算和控制 (65)
4．现金管理 (66)
5．应收款管理——信用和收款政策-67-
6．存货管理和控制 (67)
7．投资管理 (68)
8．债务管理 (68)
9．文件档案 (68)
★财务运营的分析 (69)
1．会计政策 (69)
2．会计方法和成本计算惯例 (70)
3．杠杆分析 (71)
4．租赁分析 (71)
5．能源密集度 (72)
6．通货膨胀对公司运营的影响 (72)
7．文件档案 (73)
★财务报表分析 (73)
1．财务报表记录 (73)
2．资产 (73)
3．负债 (76)
4．股东权益和净值 (77)
★其他资产和负债 (78)
1．未被承认的负债 (78)
2．或有负债和义务 (78)
3．低估资产 (79)
★税收 (80)
1．国家所得税 (80)
2．地方税 (81)
3．纳税计划和准备 (81)
4．其他税务问题 (81)
5．特殊税务问题 (81)
6．税务档案 (82)
★其他部分 (83)
1．数据处理 (83)
2．保险 (83)
3．长期预算方案 (83)
4．操作和组织指南 (84)
★规划分析 (84)
1．基本假设 (84)
2．预编财务报表分析 (84)
3．敏感性分析 (86)
4．风险 (86)
5．回报 (86)
★基本信息 (87)
1．财务档案 (87)
2．财务报告 (88)
3．财务比率分析 (88)
4．优点和弱点 (89)
5．总结分析 (89)
七、参考材料方面 (91)
1．概要 (91)
2．针对管理人员的各种问题 (91)
3．参考名单 (92)
4．针对制造商代理人的相关问题.-93-
5．针对律师的问题 (94)
6．针对会计人员的问题 (95)
7．针对供应商的问题 (95)
8．针对消费者的问题 (96)
9．针对土地所有者的问题 (97)
10．针对广告人员的问题 (97)
11．针对银行方面人员的问题 (97)
-4-
一、管理方面
一、管理方面
许多风险投资者认为人是任何一项成功投资中最重要的因素，而“良好的管理”对投资者来说是最重要的。但是管理是否“良好”却似乎是通过业绩来判断的，也就是说，如果管理让风险投资者赚了许多钱，则认为是“良好的管理”。究竟是什么让风险投资者相信管理团队能够成功呢？做一个成功的企业家取决于什么呢？从心理学刊物到励志杂志，有无数关于这方面的研究。如何来考察人是你调查活动中最困难的环节。希望以下这些问题能对您有所帮助。
1．首席执行官(CEO)
(1)这位CEO在以前的工作中取得过什么成就？
在个人方面呢？
总的来说呢？
是什么让你相信这位CEO能够实现预定的目标呢？
(2)这位CEO以前在创业企业中工作过吗？
他成功了吗？
如果不成功，是因为什么？
(3)这位CHO的领导风格如何？
在现在的企业中这样的风格能带来成功吗？
(4)这位CEO是怎样看待自己与管理团队中其他人的关系的？
是强调个人主义还是团队效应？
这位CEO是否相信CEO是团队中最重要的角色？
(5)这位CEO有多了解所在企业的细节问题？
这位CEO是一位注重细节的人还是一个有大局观念的人？
如果这位CEO不了解细节问题，那么管理团队中谁比较了解？
(6)这位CEO是否了解企业每天运营的细节？
他是否参与这些细节问题呢？
这位CEO是一位教练还是一位教练兼四分卫呢？
(7)这位CEO是否了解所在企业的方方面面？如市场营销、产品、财务等？
(8)这位CEO在多大程度上依靠其他人来分析企业的运营？
一、管理方面-5-
(9)这位CEO是否在企业规划方面承担主要责任？
或者他是依靠其他人来做规划？
(10)这位CEO能否创造性地处理已存在的和潜在的问题？
(11)这位CEO在生活方面的行为、态度、方法是怎样的？
他有什么显著的特点？
(12)这位CEO是否诚实？
是否正直？
(13)如果你向这位CEO询问财务问题，他是会回答你还是会推到其他人身上？
(14)这位CEO对所处的整个产业了解吗？
他在这个产业中的人脉广泛吗？
他是否是本行业协会的成员？
(15)这位CEO在公司中的声望怎么样？
在社会和产业界中呢？
(16)这位CEO的净资产有多少？
他是否在这个企业之外还拥有很多财产？
如果是的话，什么因素会促使他去努力赚钱呢？
(17)这位CEO多大年龄？
他是否有足够的精力来管理企业？
(18)这位CEO的健康情况怎么样？
(19)这位CEO是否可信任？
(20)这位CEO的家庭生活如何？
他的婚姻是否稳定？
这会对他的事业有怎样的影响？
(21)这位CEO想从公司获得多少资本收益？
他要求的薪金是多少？
(22)每间公司都只能有一个最后拍板的人，这位CEO是这样的人吗？
他能否控制做决策的这个过程？
(23)公司中有这位CEO的接班人吗？
没有这位CEO的情况下，这家公司能否顺利运行？
(24)这位CEO在公司中有什么需要迫切达到的要求吗？
-6-
一、管理方面
(25)这位CEO是否具有竞争力？
(26)这位CEO以前取得过什么样的成就？
(27)这位CEO是否很具有活力？
(28)当你问这位CEO问题时，他是否给你直接的回答？
(29)这位CEO是否有自由决策的需求？
(30)这位CEO是否寻求独立？
(31)这位CEO是否在任何情况下都要求占据支配地位？
(32)这位CEO自信吗？
(33)这位CEO具有说服力吗？
(34)这位CEO对模棱两可能够容忍吗？
(35)这位CEO有变革的魄力吗？
(36)这位CEO有很好地判断风险的能力吗？
(37)这位CEO愿意承受额外的风险吗？
(38)这位CEO的口才好吗？
(39)这位CEO的人格如何？
他是一个容易相处的人吗？
(40)这位CEO是一位领导者还是一位管理者？
(41)这位CEO对所从事的行业有较好的了解和广阔的视野吗？
2．管理团队中的二号和三号人物
(1)如果CEO死亡或残疾，这个管理团队中的二号或三号人物能够填补他的空白吗？
什么使你相信如此呢？
(2)在公司的上层中是否存在不同的意见？
他们之间存在着怎样的摩擦？
他们能够相互合作吗？
(3)管理团队中的二号和三号人物的背景如何？
他们是怎么组成一个团队的？
他们之间能起到互补的作用吗？
他们每个人都有自己的特长吗？
(4)上面针对CEO的问题也适用于企业中的其他关键人物。
私募股权投资基金基础知识重点笔记
私募股权投资基金基础知识重点笔记
私募股权投资基金基础知识 第一章股权投资基金概述 第一节股权投资基金概念 全称“私人股权投资基金”（Private Equity Fund）,指主要投资于“私人股权”（Private Equity），即非公开发行和交易股权的投资基金。包括非上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。 在国际市场上，股权投资基金既有非公开募集（私募）的。也有公开募集（公募）的。在我国，只能以非公开方式募集。准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。 与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益”资产相比，股权投资基金在资产配置中具有“高风险，高期望收益”特点。 第二节股权投资基金起源和发展 一、股权投资基金的起源与发展历史 股权投资基金起源于美国。1946年成立的美国研究与发展公司（ARD）全球第一家公司形式运作的创业投资基金。 早期主要以创业投资基金形式存在。1953年美国小企业管理局（SBA）成立，1958年设立“小企业投资公司计划”（SBIC），以低息贷款和融资担保的形式鼓励小企业投资公司，以增加对小企业的股权投资。1973年美国创业投资协会（NVCA）成立，标志创业投资成为专门行业。 20世纪50~70年代，主要投资于中小成长型企业，是经典的狭义创投基金。70年代后，开始拓展到对大型成熟企业的并购投资，狭义创投发展到广义。 1976年KKR成立，专业化运作并购投资基金，经典的狭义的私人股权投资基金。特别是80年代美国第四次并购浪潮，催生了黑石（1985）、凯雷（1987）、和德太（1992）等著名并购基金管理机构。 过去，并购基金管理机构作为NVCA会员享受行业服务并接受行业自律。2007年，KKR、黑石、凯雷、德太等脱离NVCA，发起设立服务于狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会（PEC）。 狭义上的股权投资基金特指并购投资基金，但后来的并购投资基金管理机构也兼做创业投资，同时市场上出现了主要从事定向增发股票投资的股权投资基金、不动产投资基金等新的股权投资基金品种，一般广义股权投资基金概念。 二、国际股权投资基金的发展现状 国际股权投资基金行业经过70多年发展，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。规模庞大、投资领域广阔、资金来源多样、参与机构多样。 监管方面，2008年金融危机后，加强了行业监管，2010年《多德-弗兰克法案》，对原有法律体系修订与补充，提升监管的审慎性。在注册方面，严格了管理人注册制度，收紧了基金注册的豁免条件，要求一定规模以上的并购基金在联邦或州注册，创投基金可有条件豁免注册。在信息披露方面，加强对股权投资业务档案底稿的审查制度，通过修改认可投资者和合规买家的定义，提高了信息披露要求。 在欧洲，欧洲议会2010年9月《泛欧金融监管改革方案》，2011年6月，《另类基金管理人指引》，建立对股权投资基金行业新的监管体系。新体系5个方面：1对股权投资基金统一监管；2监管重点是管理人；3抓大放小，重点监管大型
私募股权投资基金业务模式及税务处理分析.
私募股权投资基金业务模式及税务处理分析 私募股权投资基金业务模式及税务处理分析 一、私募股权投资基金概述 私募投资基金按其投资对象的不同可分为私募证券投资基金与私募股权投资基金。私募证券投资基金主要投资于股票、证券、资产支持计划等，本文不予详述。私募股权投资基金是指在我国境内，以非公开方式向特定对象募集设立的对非上市企业进行股权投资并提供增值服务的非证券类投资基金。 （一）类型 私募股权投资基金主要设立为下列三种形式： 1.公司型 将私募股权投资基金设立为有限责任公司或股份有限公司，基金投资者即为基金公司的股东（股东人数需受《公司法》限制），公司成立后，对外以股权投资的形式投资于非上市企业，取得投资收益后按基金公司《公司章程》的约定或出资比例进行股息、红利的分配。同时，可另成立一家基金管理公司管理该基金公司的投融资运作。 2.有限合伙型 这是私募股权投资基金较为常见的一种类型。通常，某项目的发起人先设立一家有限责任公司，然后以该有限责任公司作为GP（普通合伙人）、其他基金投资人作为LP（有限合伙人）共同成立有限合伙型私募股权投资基金，再以该有限合伙对外进行股权投资，取得投资收益后按《合伙协议》约定的比例在GP与各LP之间进行利润分
配。有限合伙型私募股权投资基金在投资人数上受《合伙企业法》二至五十个合伙人的限制。 3.契约型 契约型私募股权投资基金不设立一个单独的法律主体对外投资，而是通过信托计划或是基金合同等契约形式募集资金，单独核算并对外投资。《私募投资基金监督管理暂行办法》出台之后，以基金投资人、基金管理人、基金托管人签订《基金合同》，成立契约型私募股权投资基金的形式日益被采用，根据《证券投资基金法》，该类型基金参与的合格投资者累计不得超过二百人。 （二）相关主体 1.基金管理人 即管理私募股权投资基金的公司或合伙企业，负责基金的募集、设立、备案、投融资、收益分配等一系列活动，设立私募基金管理机构不需要行政审批，但是私募基金管理人需向基金业协会履行管理人登记手续、申请成为基金业协会会员，并如实申报相关信息。基金管理人按《基金合同》的约定收取管理费。 2.私募基金 各类发行主体在依法合规的基础上发行私募基金不需经过行政审批，但私募基金管理人需在私募基金募集完毕后20个工作日内，通过私募基金登记备案系统进行备案、填列相关信息。私募基金备案时需注明该基金属于公司型、有限合伙型或契约型。经备案的私募基金可以开立相关证券账户，私募基金证券账户名称一般为“基金管理
设立私募股权投资基金的模式简介
设立私募股权投资基金的模式简介 一、私募股权投资基金的3种主要设立模式 （一）公司型私募股权投资基金 公司型私募股权投资基金是各投资者根据公司法的规定，共同出资入股成立公司，以公司形式设立私募股权投资基金。投资人成为公司的股东，私募股权投资基金的重大事项和投资决策由公司股东会、董事会决定。 由于公司型私募股权投资基金无法解决双重征税的问题，所以并不多见。 （二）合伙型私募股权投资基金 这是目前我国及国际上较为流行的模式。根据合伙企业法的规定，合伙企业分成普通合伙企业与有限合伙企业。其中，有限合伙企业由普通合伙人与有限合伙人组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业承担责任，而合伙企业的合伙人包括自然人、法人和其他组织。这样投资者能够以在限合伙人身份投入资金并承担有限责任；而基金管理人则以少量资金介入成为普通合伙人并承担无限责任，基金管理人具体负责投入资金的运作，并按照合伙协议的约定收取管理费。 重要提示：一个私募股权投资基金的成败，最重要的是取决于基金管理人的管理和决策能力。 （三）契约型私募股权投资基金
按照法律规定，信托公司可以开展发行“集合资金信托计划”的业务，“设立集合资金信托计划，由信托公司担任受托人，按照委托人意愿，为受益人的利益，将两个以上（含两个）委托人交付的资金进行集中管理、运用或处分的资金信托业务。 从目前信托公司开展私募股权投资信托的方式来看，基本采用两种方式，一是信托公司自己直接担当起私募股权投资基金的投资管理人的角色，进入股权市场；二是与私募股权投资基金的投资管理人合作，作为融资平台，并承担资金募集人的职责。 二、私募股权投资基金的推荐模式 通过与贵公司的沟通了解，我们认为贵公司与合作伙伴采用有限合伙型私募股权投资基金的模式成立较妥。分析该模式的优势有： 1、避免双重征税 公司制的私募股权投资基金存在双重征税的问题，即企业所得税与个人所得税，这加重了投资者的纳税负担，从而减少了相应利润。而合伙企业法法规定：合伙企业的生产经营所得和其他所得按照国家有关税收规定，由合伙人分别缴纳所得税。据此，合伙企业并不构成税法上独立的纳税主体。实行有限合伙制的私募股权投资基金也就不需要缴纳企业所得税，只从投资者层面缴税，减少投资者的纳税负担，增加了其投资回报。 2、登记和退出比较简便 由于贵公司计划成立的私募股权投资基金资金来源均是内资，属于本土基金。如果采用有限合伙制成立，无需国家行政机关的审批，
私募股权投资基金基础知识重点笔记
私募股权投资基金基础知识 第一章股权投资基金概述 第一节股权投资基金概念 全称“私人股权投资基金”（）,指主要投资于“私人股权”（），即非公开发行和交易股权的投资基金。包括非上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。 在国际市场上，股权投资基金既有非公开募集（私募）的。也有公开募集（公募）的。在我国，只能以非公开方式募集。准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。 与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益”资产相比，股权投资基金在资产配置中具有“高风险，高期望收益”特点。 第二节股权投资基金起源和发展 一、股权投资基金的起源与发展历史 股权投资基金起源于美国。1946年成立的美国研究与发展公司（）全球第一家公司形式运作的创业投资基金。 早期主要以创业投资基金形式存在。1953年美国小企业管理局（）成立，1958年设立“小企业投资公司计划”（），以低息贷款和融资担保的形式鼓励小企业投资公司，以增加对小企业的股权投资。1973年美国创业投资协会（）成立，标志创业投资成为专门行业。 20世纪50~70年代，主要投资于中小成长型企业，是经典的狭义创投基金。70年代后，开始拓展到对大型成熟企业的并购投资，狭义创投发展到广义。 1976年成立，专业化运作并购投资基金，经典的狭义的私人股权投资基金。特别是80年代美国第四次并购浪潮，催生了黑石（1985）、凯雷（1987）、和德太（1992）等著名并购基金管理机构。 过去，并购基金管理机构作为会员享受行业服务并接受行业自律。2007年，、黑石、凯雷、德太等脱离，发起设立服务于狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会（）。 狭义上的股权投资基金特指并购投资基金，但后来的并购投资基金管理机构也兼做创业投资，同时市场上出现了主要从事定向增发股票投资的股权投资基金、不动产投资基金等新的股权投资基金品种，一般广义股权投资基金概念。 二、国际股权投资基金的发展现状 国际股权投资基金行业经过70多年发展，成为仅次于银行贷款和的重要融资手段。规模庞大、投资领域广阔、资金来源多样、参与机构多样。 监管方面，2008年金融危机后，加强了行业监管，2010年《多德-弗兰克法
私募股权投资基金操作全流程详解
私募股权投资基金操作全流程 一、项目选择和可行性核查 （一）项目选择 由于私募股权投资期限长、流动性低，投资者为了控制风险通常对投资对象提出以下要求： 1、优质的管理，对不参与企业管理的金融投资者来说尤其重要； 2、至少有2至3年的经营记录、有巨大的潜在市场和潜在的成长性、并有令人信服的发展战略计划； 3、行业和企业规模(如销售额)的要求，投资者对行业和规模的侧重各有不同，金融投资者会从投资组合分散风险的角度来考察一项投资对其投资组合的意义。 4、估值和预期投资回报的要求，由于不像在公开市场那么容易退出，私募股权投资者对预期投资回报的要求比较高，至少高于投资于其同行业上市公司的回报率。 5、3-7年后上市的可能性，这是主要的退出机制。 6、另外，投资者还要进行法律方面的调查，了解企业是否涉及纠纷或诉讼、土地和房产的产权是否完整、商标专利权的期限等问题。很多引资企业是新兴企业，经常存在一些法律问题，双方在项目考查过程中会逐步清理并解决这些问题。 （二）可行性核查对于PE，选择投资的目标企业，是整个基金投资行为的起点，这一“淘金”的过程主要包括两个方面：一是有足够多
的项目可供筛选，二是用经济的方法筛选出符合投资标准的目标公司。（1）项目来源项目中介：拥有大量客户关系的律师（事务所）、会计师（事务所）、咨询公司、投资银行、行业协会等等，PE也会积极主动的寻找潜在的合作伙伴（或目标公司），例如，帮助其在海外的投资组合中的公司寻找在中国的战略合作伙伴。 （2）市场调研在获得项目信息后，PE团队中得分析员会着手进行调研，行业研究的首要工作是精确的定义目标公司的主营业务，从大行业到细分行业，再到商业模式、盈利模式，乃至目标客户，通过对产业链、市场容量、行业周期、技术趋势、竞争格局和政策等方面的分析，获得对目标公司所在行业的初步、全景式了解。 （3）公司调研主要包括： 1、证实目标公司在商业计划书中所陈述的经营信息的真实性； 2、了解商业计划书没有描述或是无法通过商业计划书表达的内容，如生产流程、员工精神面貌等； 3、发现目标公司在当前经营中存在的主要问题，而能否解决这些问题将成为PE前期投资决策的重要依据。 4、增进对行业的了解，对企业未来的发展战略、市场定位重新评价； 5、与目标公司管理层近距离接触，观察管理层的个性、价值观、经营理念、经验与能力，通过沟通建立相互之间的了解与信任，以及就投资额与股权比例等事宜交换意见。 （4）条款清单条款清单是PE与企业主就未来的投资交易所达成的原则性约定。条款清单中约定了PE对被投资企业的估值和计划投资
基金从业私募股权投资基金基础知识复习题集第3624篇
2019年国家基金从业《私募股权投资基金基础知识》职业资格考前练习 一、单选题 1.内部环境包括经营理念和内控文化、治理结构、组织结构、人力资源政策和员工道德素质等， 是管理人内部控制的要素之一，下列说法正确的是( )。Ⅰ．内部环境是实施内部控制的基础Ⅱ．基金管理人应通过内部控制杜绝不正当关联交易、利益输送和内部人控制现象的发生，保护 投资者利益和基金财产安全Ⅲ．基金管理人的组织结构应当体现职责明确、相互制约的原则，各 部门有明确的授权分工，操作相互独立Ⅳ．公司应当建立决策科学、运营规范、管理高效的运行 机制，包括科学、透明的决策程序和管理议事规则，高效、严谨的业务执行系统，以及健全、有 效的内 A、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ >>>点击展开答案与解析 【知识点】：第8章>第9节>管理人内部控制的要素构成 【答案】：D 【解析】： 内部环境包括经营理念和内控文化、治理结构、组织结构、人力资源政策和员工道德素质等， 是实施内部控制的基础。基金管理人的管理层应当牢固树立内控优先和风险管理理念，培养全体 员工的风险防范意识，营造一个浓厚的内控文化氛围，保证全体员工及时了解国家法律法规和内 部规章制度，使风险意识贯穿到各个部门、各个岗位和各个环节。基金管理人应通过内部控制杜 绝不正当关联交易、利益输送和内部人控制现象的发生，保护投资者利益和基金财产安全。基金 管理人的组织结构应当体现职责明确、相互制约的原则，各部门有明确的授权分工，操作相互独立。 2.下列不属于回购退出的分类的是( )。 A、员工收购 B、控股股东回购 C、管理层回购 D、发起人回购 点击展开答案与解析>>> 【知识点】：第7章>第4节>回购退出 【答案】：D 【解析】： 股权回购通常可以分为以下三类：(1)控股股东回购。(2)管理层回购(MBO)。(3)员工收购(EBO)。 3.股权投资基金清算的主要程序包括( ) Ⅰ确定清算主体 Ⅱ通知债权人 Ⅲ分配基金财产
私募股权投资基金基础知识要点习题总结
1、下列关于股权投资基金的现金流模式的描述，正确的是( )。 A.在基金募集过程中，股权投资基金通常采用承诺资本制 B.投资者承诺向基金投资的总额度称为实缴资本 C.多数股权投资基金会约定，暂时闲置的未投资资本只能投资于高风险、高流动性的资产 D.基金从被投资企业实现退出后，只能通过公开股权转让来实现投资退出，获得退出现金流 答案：A私募股权投资基金基础知识要点习题总结 解析：B项，投资者承诺向基金投资的总额度称为认缴资本，投资者在某一时间内实际已经完成的出资称为实缴资本;C项，基金成立后，通常需要一段时间来完成投资计划，在此期间，投资者实缴资本中尚未投资出去的部分称为未投资资本，多数股权投资基金会约定，暂时闲置的未投资资本只能投资于低风险、高流动性的资产;D项，基金从被投资企业实现退出后，依退出方式不同，可能会通过公开或私下股权转让、企业清算等渠道实现投资退出，获得退出现金流。 2、在( )中，投资者通常作为“委托人”，把财产“委托”给基金管理人管理后，由基金管理人全权负责经营和运作。 A.股份有限公司 B.有限责任公司 C.契约框架 D.合伙企业 答案：C 解析：在契约框架中，投资者通常作为“委托人”，把财产“委托”给基金管理人管理后，由基金管理人全权负责经营和运作。基金从业考试报名 3、下列属于需要有效机制来保证信息披露的充分性的原因是()。 Ⅰ、股权投资存在信息不对称 Ⅱ、股权投资外部性较强 Ⅲ、财务投资人通常难以积极主动参与被投资企业管理等问题 Ⅳ、股权投资内部性较弱 A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B.Ⅰ、Ⅱ C. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 答案：A基金从业报名 解析：由于股权投资存在 1. 股权投资存在信息不对称 2. 股权投资外部性较强 3. 财务投资人通常难以积极主动参与被投资企业管理等问题 因此需要有效机制来保证信息披露的充分性。 4、为了降低股权投资后的( )，股权投资基金管理人通常会参与被投资企业股东大会。 A.财务风险 B.流动性风险 C.经营风险 D.委托代理风险 答案：D 解析：为了降低股权投资后的委托代理风险，股权投资基金管理人通常会参与被投资企业股东大会(股东会)、董事会和监事会，并以提出议案或参与表决的方式，对被投资企业的经营管理实施监控。 5、以下关于清算退出的说法正确的是()。基金从业资格考试时间 A.清算退出是指股权投资基金通过被投资企业清算实现退出，主要针对投资项目未获得成功的一种退出方式
私募股权基金Carry的账务处理及对合并的影响
私募股权投资，是指向具有高成长性的非上市企业进行股权投资，并提供相应的管理和其他增值服务，以期通过IPO或者其他方式退出，实现资本增值的资本运作的过程。私募投资者的兴趣不在于拥有分红和经营被投资企业，而在于最后从企业退出并实现投资收益。 为了分散投资风险，私募股权投资通过私募股权投资基金（本站简称为PE 基金、私募基金或者基金）进行，私募股权投资基金从大型机构投资者和资金充裕的个人手中以非公开方式募集资金，然后寻求投资于未上市企业股权的机会，最后通过积极管理与退出，来获得整个基金的投资回报。 由此可见，私募股权基金主要是募集资金和投资管理两件大事，而要干好这两件大事，最重要的是投资能力。投资能力强，根本不需要担心募集资金的问题。而对于市场上大多数实力平均的私募股权基金来说，募集资金和投资管理就是两手抓，两手都得硬。这两个主要抓手都无法绕开的一个问题就是收益的分配问题。 投资回报如何进行分配，不是本文讨论的重点。实践中有的基金在每个投资项目产生回报后立即进行分配（又称By Deal），有的基金还本后分配（又称By Fund）。但不管怎么样，私募股权基金的管理人一般是GP，会分享一份超过其持股比例的收益，这块超额收益通常被称为Carry。 目前国际上较为流行的做法是将基金投资的净资本利得的20%分配给GP，余下的80%分配给LP。实践中，作为出资人的LP往往会要求一定的优先回报，即投资回报分配时，LP先要取回投资成本和一定的优先回报，这类优先回报率通常是6——8%。在LP提出优先回报要求后，GP通常也有两种做法：一种是在LP取得优先回报后，剩余投资回报分配时，GP可以要求超出通常20%的比例，可以是25%，甚至是30%；一种是在LP先取得6——8%的优先回报后，GP可直接取得LP所领取的优先回报的1/4，此后双方再就剩余投资回报按合伙协议约定执行。 那这个Carry在会计上应该如何处理？目前实践中存在2种主流的做法。
私募股权投资基金募集说明书
摘要 在经济发展、行业整合、政策支持、法律完善的环境下，中国本土私募股权基金正处于发展的春天。为了抓住中国经济快速发展、城市化进程加快、行业整合加速的历史性机遇，依据《中华人民共和国合伙企业法》的规定，*****基金管理有限公司拟作为普通合伙人发起设立*****投资基金（有限合伙）（具体名称以工商登记为准，下同），专门从事创业型企业的股权投资，以充分利用我国经济快速发展所创造的投资机遇，谋求基金资产的快速增值。 ?基金名称：*****基金（有限合伙）（以下简称“本基金”） ?基金类型：有限合伙制股权投资基金 ?基金管理人：******有限公司 ?投资方向：拟上市的优质企业、高成长的细分行业领袖、 创业型企业 ?基金期限：5+2年 ?基金规模：5亿元人民币（首期募集3亿元人民币） ?基金管理费：2011～2013年各年度年管理费为基金总规模 的2％；2014年及以后各年度年管理费为已投资并处于投 资管理状态下各项目原始投资本金总金额的2%，但某年度 已经完全退出的项目，自下一年度起将不再视为处于投资 管理状态。
?预期投资收益率：80%（预期投资收益率不作为最终承诺）?投资收益分配：基金就其任何项目投资取得现金收入，基 金管理人将在取得现金收入三十日之内尽快向各合伙人进行分配。并且，在合伙人的投资收益率小于等于15%（“优先收益”）的情况下，基金管理人不享受业绩分成；在合伙人的投资收益率大于15%的情况下，由基金管理人和全部合伙人按照20%:80%的比例对超出15%投资收益率的的剩余可分配收益进行分配。但前述任何情形下，均不影响和妨碍基金管理人由于其出资而应当然享有的分享合伙收益的权利（详见《*****投资基金（有限合伙）合伙协议》）。 为避免疑义，上述投资收益率的计算方法为：投资收益率=（基金就其所有项目投资已经取得的现金或实物收入累计金额-合伙人总实缴出资额）/合伙人总实缴出资额*100%。 ?认购期限：2010年xx月xx日至2011年xx月xx日 ?基金份额：共100份，500万元人民币/份 ?最低认购额：人民币1000万元人民币
私募股权投资基金管理有限公司财务管理制度
第一章总则 第一条为了加强投资有限公司（以下简称“本公司”）财务管理，保证会计信息质量，使公司的财务管理工作有章可循、有法可依，制定本制度。 第二条本制度根据《中华人民共和国会计法》、《小企业会计准则》、《会计基础工作规范》等国家有关法律、法规，结合公司具体情况和公司对会计工作管理的要求制定。第三条本制度适用于公司各部门。第二章财务管理组织机构第四条财会组织体系及机构设置 1、公司董事长对本公司财务管理的建立健全和有效实施以及经济业务的真实性、合法性负责。公司财务管理工作在董事会领导下由总经理组织实施，公司设财务总监岗位，是公司的财务负责人。财务总监对董事会和总经理负责，财务总监协助总经理管理好整个公司的财务会计工作，对公司的财务会计工作负责。 2、公司设财务部,配备与工作相适应、具有会计专业知识的会计人员。财务部根据会计业务设置工作岗位,建立岗位责任制。会计工作岗位，可以一人一岗、一人多岗或一岗多人，但出纳人员不得兼管稽核、会计档案保管、收入、费用、债权债务账务处理等工作。第五条会计人员职业道德：1、会计人员应当热爱本职工作，努力钻研业务，提高专业知识和技能； 2、熟悉财经法律、法规、规章和新企业会计准则，熟悉本公司业务经营活动，按照法律、法规和新企业会计准则规定的程序和要求进行会计核算和管理工作，办理会计业务应当实事求是、客观公正； 3、保证所提供的会计信息合法、真实、准确、及时、完整； 4、保守公司商业秘密和财务会计信息，不向外泄露公司机密。第六条财务部的基本原则 建成健全公司内部财务管理制度，做好财务管理基础工作，依法计算和缴纳各种税款，确保投资者权益不受侵犯，并积极发挥财务在公司经营管理和提高经济效益中和重要作用。财务管理工作要贯彻“勤俭办企业”的方针，，勤俭节约、精打细算，在企业经营中制止铺张浪费和一切不必要的开支，降低消耗，增加积累。第七条内部控制管理制度。 结合本公司经营特点和管理要求，建立内部会计管理制度，使会计管理工作渗透到经营管理各个环节，以利于改善管理。内部会计管理制度包含： 1、内部牵制制度：必须组织分工、钱账分离、账物分离，出纳和会计分离。为保障企业资
股权投资基金简介
股权投资基金简介 一、股权投资基金的概念 所谓股权投资基金（Private Equity Fund）是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考 虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售 持股获利。 广义的股权投资涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即 对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资，相关资本按照投资阶段可划分为创业投资(Venture Capital)、发展资本（development capital）、并购基金（buyout/buyin fund）、夹层资本（Mezzanine Capital）、重振资本（turnaround），Pre-IPO资本（如bridge finance）。以及其他如上市后私募投资基金（PIPE），运用对冲、衍生工具等的对冲基金（Hedge Fund）。此外，还有针对不同行业的股权投资基金，如不良债权基金（Distressed Debt Fund）和不动产投资基金（Real Estate Fund）等。在国内，产业投资基金也是股权投资基金的一种。 狭义的PE主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的 成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分，而这其中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一部分。 在中国股权投资多指狭义的股权投资基金，又被称作私募股权投资基金。 二、国外股权投资基金的发展情况 从股权投资基金的全球分布上看，美国和欧洲集中了全球绝大多数的股权投资基金，一半以上的资金来源和投资去向都在北美， 欧洲约占1/4，其中英国占到欧洲股权投资市场份额的57%，是目
私募股权投资基金 文档
私募股权基金 私募股权基金一般是指从事私人股权（非上市公司股权）投资的基金。私募是相对公募来讲的。当前我们国家的基金都是通过公开募集的，叫公募基金。如果一家基金不通过公开发行，而是在私下里对特定对象募集，那就叫私募基金。Private Equity（简称“PE”）在中国通常称为私募股权投资，从投资方式角度看，依国外相关研究机构定义，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。 简介 有少部分PE基金投资已上市公司的股权（如后面将要说到的PIPE），另外在投资方式上有的PE投资如Mezzanine投资亦采取债权型投资方式。不过以上只占很少部分，私募股权投资仍可按上述定义。 定义 广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资, 即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资，相关资本按照投资阶段可划分为创业投资(Venture Capital)、发展资本（development capital）、并购基金（buyout/buyin fund）、夹层资本（Mezzanine Capital）、重振资本（turnaround），Pre-IPO 资本（如bridge finance），以及其他如上市后私募投资（private investment in public equity,即PIPE）、不良债权distressed debt和不动产投资（real estate）等等（以上所述的概念也有重合的部分）。狭义的PE主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分，而这其中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一部分。在中国PE多指后者，以与VC区别。 并购基金
私募股权投资基金基础知识部分(共34个)
私募股权投资基金基础知识部分（共34个） ●●● 1.创业投资基金、并购基金、不动产基金、基础设施基金、定增基金的概念和特点根据投资领域不同，股权投资基金可以划分的类型不包括（）。 A.狭义创业投资基金 B.并购基金 C.不动产基金 D.公募基金 正确答案是：D 2.公司型基金的架构、特点 公司型基金的参与主体主要为（）。 I .投资者 II.基金管理人 III.基金销售人 IV.基金托管人 A.I、II B.II、III C.I、II、III D.I、III 、IV 正确答案是：A 3.私募股权投资基金的募集行为概念 下列关于股权投资基金募集行为的表述中，错误的是（）。 A.基金的推介属于募集行为
B.基金的赎回（退出）活动不属于募集行为 C.基金份额（权益）的发售属于募集行为 D.基金份额（权益)的认/申购（认缴）属于募集行为 正确答案是：B 4.募集机构的资质要求 从事股权投资基金募集业务的人员，应当（）。 I.具有基金从业资格 II.具有证券从业资格 III.遵守法律和行政法规 IV.恪守职业道德和行为规范 A.I、II、III、IV B.I、III、IV C.II、III、IV D.III、IV 正确答案是：B 5.合格投资者的概念和范围 以下关于股权投资基金的合格投资者说法错误的是（）。 A.投资于单只股权投资基金的金额不低于100万元 B.单位投资者，要求其净资产不低于1000万元 C.个人投资者，要求其金融资产不低于300万元 D.个人投资者，最近三年个人年均收入不低于100万元正确答案是：D 6.私募股权投资基金募集人数限制
合伙型基金的投资者人数的最高限制是（）人。 A.100 D.200 正确答案是：C 7.私募股权投资基金的募集流程及要求：特定对象的确定、投资者适当性匹配、基金风险揭示、合格投资者确认、投资冷静期、回访确认 募集机构应当在（）进行回访确认。 A.投资冷静期满后 B.投资冷静期前 C.投资冷静期内 D.以上时间都可以 正确答案是：A 8.公司型基金、合伙型基金及契约型基金基本税负的区别 由于相关税收政策可能最终明确，并与现行的实际操作产生影响，中国证券投资基金业协会要求私募基金（）需通过私募投资基金风险揭示书等，对（）的税收风险进行提示。 A.托管人；契约型基金 B.份额持有人；契约型基金 C.管理人；契约型基金 D.管理人；合伙型基金 正确答案是：C 9.业务尽职调查、财务尽职调查、法律尽职调查中重点关注的内容 并购投资的考察重点是( )。 I．管理团队、资产质量、融资结构 Ⅱ．产品服务、发展战略及市场因素
私募会计分录
点击标题下「蓝色微信名」可快速关注私募股权投资基金（PE）以其灵活性、高收益性日益活跃于资本市场，按其设立形式的不同，私募股权投资基金本身及基金投资者税负差异较大。本文依据《私募投资基金监督管理暂行办法》、《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》、《关于私募投资基金开户和结算有关问题的通知》等文件，参照《公司法》、《合伙企业法》、《信托法》及相关税收政策，对各类私募股权投资基金的业务模式及税务处理作简 要分析。 一、私募股权投资基金概述 私募投资基金按其投资对象的不同可分为私募证券投资基金与私募股权投资基金。私募证券投资基金主要投资于股票、证券、资产支持计划等，本文不予详述。私募股权投资基金是指在我国境内，以非公开方式向特定对象募集设立的对非上市企业进行股权投资并提供增值服务的非证券类投资基金。 （一）类型 私募股权投资基金主要设立为下列三种形式： 1.公司型 将私募股权投资基金设立为有限责任公司或股份有限公司，基金投资者即为基金公司的股东（股东人数需受《公司法》限制），公司成立后，对外以股权投资的形式投资于非上市企业，取得投资收益后按基金公司《公司章程》的约定或出资比例进行股息、红利的分配。同时，可另成立一家基金管理公司管理该 基金公司的投融资运作。 2.有限合伙型 这是私募股权投资基金较为常见的一种类型。通常，某项目的发起人先设立一家有限责任公司，然后以该有限责任公司作为GP（普通合伙人）、其他基金投资人作为LP（有限合伙人）共同成立有限合伙型私募股权投资基金，再以该有限合伙对外进行股权投资，取得投资收益后按《合伙协议》约定的比例在GP与各LP之间进行利润分配。有限合伙型私募股权投资基金在投资人数上受《合伙企业法》二至五十个合伙人的限制。 3.契约型 契约型私募股权投资基金不设立一个单独的法律主体对外投资，而是通过信托计划或是基金合同等契约形式募集资金，单独核算并对外投资。《私募投资基金监督管理暂行办法》出台之后，以基金投资人、基金管理人、基金托管人签订《基金合同》，成立契约型私募股权投资基金的形式日益被采用，根据《证券投资基金法》，该类型基金参与的合格投资者累计不得超过二百人。 （二）相关主体
私募股权投资基金基础知识》精华讲义
91速过2016年《私募股权投资基金基础知 识》精华讲义 _______________________________________________________________________________ 讲义说明： 1、基金从业科目三《私募股权投资基金基础知识》，属于2016年9月新增考试科目。 2、《股权投资基金基础知识要点与法律法规汇编》分为两部分，第一部分为股权投资基金基础知识要点，共10章。第二部分为法律法规汇编。这两部分均为考试的范畴，第一部分知识要点大部分知识均是从第二部分法律法规汇编中挑的重点。 3、 91速过在制作讲义时，采用红蓝色进行对考点/知识点进行了着重标注，更加适合学员们复习，能够更好的帮助记忆；并且把考试大纲考核要求融入到讲义中，让考生清晰知道知识点的重要程度，分类学习。 4、《私募股权投资基金基础知识》的题库已经在8月上线，请将讲义和题库结合学习，效果会更好。同时我们建立基金从业QQ答疑交流群（群号：577087828），欢迎加入。 5、本精华讲义由91速过考试团队编写并率先在业界发布，属于91速过《金融经济系列精华讲义》，已申请版权，请尊重原创，为防止盗版我们对讲义内容做了标记，望用户理解。 @91速过考试团队_______________________________________________________________________________ 重要提醒：91速过30天拿证学习方法 1、打基础：有时间，就看书；时间少，就看赠送的精华讲义看一遍； 2、巩固知识点：做章节习题； 3、检查效果：做模拟题和考前试卷，检验成果； 4、考前3天看错题和真题； 5、考前1天，再把精华讲义看一遍，就上战场。 题库下载地址：https://www.360docs.net/doc/8f18108312.html,购买咨询客服QQ：3255192307 第一章股权投资基金概述 第一节股权投资基金的概念 【考试大纲要求】 理解私募股权投资基金的概念 了解私募股权投资基金在资产配置中的地位和作用 知识点一、私募股权投资基金的概念 国内所称“股权投资基金”，其全称应为“私人股权投资基金”,是指主要投资于“私人股权”，即企业非公开发行和交易股权的投资基金。 私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、依法可转换为普通股的优先股和可转换债券。
合伙制私募股权基金投资业务会计及税务处理的探讨
合伙制私募股权基金投资业务会计及税务处理的探讨 随着私募股权基金的兴起，合伙制私募股权投资基金成为私募股权投资基金主流。合伙制私募股权基金是作为基金产品还是长期股权投资进行会计核算存在不同的看法。同时由于缺乏统一管理办法，税法上也未有针对性规定，只能作为合伙制企业进行纳税。本文对合伙制私募股权基金的会计及税务处理进行了探讨，并提出相关建议。 一、私募股权投资基金简介 私募股权投资（PrivateEquity，简称PE）是指以非公开方式向特定对象募集设立的对非上市企业进行股权投资并提供增值服务的非证券类投资基金（包括产业投资基金、创业投资基金等）。私募股权投资基金可以依法采取公司制、合伙制等企业组织形式。随着新修订的《中华人民国合伙企业法》的发布，越来越多的私募股权基金选择有限合伙形式。对比公司制，有限合伙制具有以下优势： 第一，出资方式灵活。合伙人的出资方式包括货币、实物、知识产权、土地使用权，普通合伙人还可以用劳务出资。第二，避免了“双重课税”，税赋相对较低。对于公司制基金个人股东分配的收益，要缴纳企业所得税和个人所得税双重税。而对于有限合伙制基金，合伙企业以每一个合伙人为纳税义务人，分别缴纳个人所得税或者企业所得税，避免了
“双重课税”，税负相对较低。第三，激励机制有效、收益分配灵活。有限合伙制私募股权基金可按项目实际情况进行分配，灵活性大，收益可不按照出资比例分配。 因此，合伙制私募股权投资基金成为目前的私募股权投资基金的主流，而根据目前的主流私募股权投资基金的分配顺序：首先返还有限合伙人之累计实缴资本；其次支付有限合伙人优先回报；再次按照有限合伙人优先回报的约定比例向管理人及普通合伙人分配弥补回报；最后，剩余收益在有限合伙人和普通合伙人之间分配。本文主要就有限合伙制私募股权投资基金的会计及税务处理进行探讨。 二、合伙制私募股权投资基金的会计处理探讨 由于合伙私募股权基金LP（有限合伙人）出资人对于私募股权的投资有着两种不同的理解，所以有两种不同的会计处理方式。 第一种方式下，LP出资人认为私募股权基金投资是投资一项金融产品，其出资在“可供出售金融资产——产业基金”科目下核算。每年基金（有限合伙企业）管理人根据审计机构为出资人出具的LP账户报告进行公允价值调整。同时根据合伙协议，收回的红利、股息作为持有期间收益，计入投资收益。而投资收回及其他收益先冲减基金的投资成本，等本金全部收回后，再确认投资收益。这一处理办法的主要优势在于遵循了稳健性原则，且和基金的合伙协议规定处理一
2019年4月基金从业资格考试私募股权投资基金基础知识真题精选
2019年4月基金从业资格考试私募股权投资基金基础知识真题 精选 (总分：49.00，做题时间：120分钟) 一、单项选择题(总题数：47，分数：49.00) 1.合格投资者必须具备的要素包括（）。 Ⅰ.具备风险识别能力 Ⅱ.达到规定的资产规模或收入水平 Ⅲ.具备风险承担能力 IV.具备专业的投资能力（分数：1.00） A.Ⅲ、IV B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ√ C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、IV D.Ⅰ、Ⅲ、IV 解析： 2.关于股权投资基金管理人的内部控制，表述正确的是（）。 Ⅰ.股权基金管理人开展业务外包应制定相应的风险管理框架及制度 Ⅱ.投资决策应符合合同所约定的预期收益、投资范围、投资策略 III.所有基金都应当由基金托管人进行托管 Ⅳ.管理人选择基金服务机构时，应关注该服务机构是否存在与基金服务业务相冲突的其他业务（分数：1.00） A.Ⅰ、Ⅳ√ B.Ⅱ、IV C.Ⅱ、Ⅲ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ 解析： 某股权投资基金的合同条款约定，单个投资项目退出后开展分配，其分配顺序为： （1）按投资者出资比例返还投资本金； （2）按照每年8%的门槛收益率向投资者分配优先回报；
（3）管理人按照投资者已获优先回报的25%获得追加分配； （4）按照投资者80%、管理人20%的比例分配剩余利润。假设该基金的资金全部来自投资者，且不考虑所以税收和基金费用。（分数：2） (1).该股权投资基金投资的A项目，投资金额2000万元，投资期限1年，退出金额3000万元，项目退出后立即分配，该项目者和管理人可分得的金额分别为（）。（分数：1） A.2400万元和600万元 B.2816万元和184万元 C.2800万元和200万元√ D.3000万元和0万元 解析： (2).该股权投资基金投资的C项目，投资金额2000万元，投资期限2年，退出金额2100万元，项目退出后立即分配，该项目投资者和管理人可分得的金额分别为（）。（分数：1） A.1700万元和400万元 B.2080万元和20万元 C.2000万元和100万元√ D.2100万元和0万元 解析： 3.关于竞业禁止条款，表达正确的是（）。（分数：1.00） A.竞业禁止只能以约定形式出现，无基于法律直接规定而产生的竞业禁止义务 B.竞业禁止条款的目标是保障股权投资基金的利益，对目标公司的利益则有一定损害 C.竞业禁止条款不仅可以限制员工本人生产与公司有竞争力关系的同类产品或经营同类业务，也可以禁止员工劝诱其他员工从公司离职√ D.竞业禁止条款只能限制在职的公司成员，对员工离职后的行为没有约束作用 解析： 4.股权投资基金是否选择托管，通常由（）。（分数：1.00） A.基金销售机构单独决定 B.基金管理人单独决定 C.基金投资者和基金管理人共同约定√ D.基金投资者单独决定 解析： 5.关于企业估值方法中的清算价值法，表达错误的是（）。（分数：1.00） A.采用清算价值法应进行市场调查，收集与被评估资产或类似资产清算拍卖相关的价格资料 B.一般采用清算价值法估值时采用较高的折扣率√ C.对股权投资基金而言，企业在正常可持续经营情况下，一般不会采用清算价值法 D.清算价值法常见于杠杆收购和破产投资策略
私募股权投资概述(1)
私募股权投资概述 一、私募股权投资的概念 所谓私募股权投资（private equity，简称PE），是指向具有高成长性的非上市企业进行股权投资，并提供相应的管理和其他增值服务，以期通过IPO或者其他方式退出，实现资本增值的资本运作的过程。私募投资者的兴趣不在于拥有分红和经营被投资企业，而在于最后从企业退出并实现投资收益。 为了分散投资风险，私募股权投资通过私募股权投资基金进行，私募股权投资基金从大型机构投资者和资金充裕的个人手中以非公开方式募集资金，然后寻求投资于未上市企业股权的机会，最后通过积极管理与退出，来获得整个基金的投资回报。 二、私募股权投资的发展历史 股权投资是非常古老的一个行业，但是私募股权投资则是近30年来才获得高速发展的新兴事物。私募股权基金是20世纪以来全球金融领域最成功的创新成就之一，兴起于19世纪末20世纪初的美国，1976年，华尔街著名投资银行贝尔斯登的三名投资银行家合伙成立了一家投资公司KKR，专门从事并购业务，这是最早的PE公司。迄今，全球已有数千家PE公司，KKR公司、凯雷投资集团和黑石集团，都是其中的佼佼者。但直到20世纪80年代，私募股权投资才进入了一个新阶段。在欧美发达国家，私募股权基金是资本市场的重要组成部分，经过30年的发展，私募基金成为全球资本市场重要的金融力量。据统计，全球私募股权投资基金规模已接近1万亿美元。在美国次贷危机爆发及随后的信贷市场紧缩等不利环境下，IPO退出不畅，私募股权融资成为企业融资的首要渠道，而多数上市的企业，背后都能够找到私募股权投资基金的身影。
中国也不例外，中国目前已经成为全球最活跃的私募股权投资市场。随着中国资本市场环境的不断完和市场规模的不断扩大，以及股权分置改革的全面完成，中小板、创业板的成功开板以及新三板制度的逐步完善，其在国际资本市场的影响力也日益增大，中国资本市场不仅吸引了如高盛、凯雷、黑石、淡马锡、软银等全球知名私募股权投资机构，而且也培育了如深创投、达晨创投、新天域资本、鼎晖投资、中信资本等本土知名创投企业。过去几年中，这些创投企业利用本土优势不论在资本规模还是经营业绩方面有了很大的发展，许多非常成功的中国企业在其成长的过程中都有PE基金支持的身影。特别在中小板和创业板上市或申请上市的企业中，绝大多数都得到过私募基金的支持，这不仅激发了很多人的创业梦想，更创造了一个个财富神话。这其中包括不少家喻户晓的优秀企业，蒙牛、百度、腾讯、百丽、新浪、分众、阿里巴巴、李宁、双汇，仅是其中最闪光的几例。可以客观地说，PE基金为中国向创新社会转型，为促进中国企业改善公司治理，加速行业整合都起到了积极的作用。 三、目前私募股权投资领域比较知名的投资机构 本土基金：深圳市创新投资集团有限公司、联想投资有限公司、深圳达晨创业投资有限公司、苏州创业投资集团有限公司、上海永宣创业投资管理有限公司、启明创投、深圳市东方富海投资管理有限公司、弘毅投资、新天域资本、鼎晖投资、中信资本控股有限公司等。 外资基金：高盛、凯雷、IDG、软银中国创业投资有限公司、红杉资本中国基金、软银赛富投资顾问有限公司、德丰杰、经纬创投中国基金、北极光风险投资、兰馨亚洲投资集团、凯鹏华盈中国基金、纪源资本、华登国际、集富亚洲投资有限公司、德同资本管理有限公司、戈壁合伙人有限公司、智基创投、赛伯乐(中国)投资、今日资本、金沙江创投、KTB 投资集团、华平创业投资有限公司等。 四、私募股权投资(PE)的主要特点