2008年金融危机英语ppt
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2008经济危机课件
2008经济危机课件
课件标题：2008经济危机
一、课件简介
2008年经济危机，也被称为金融危机，是一场全球范围内的经济危机。
本
课件将详细介绍2008年经济危机的背景、发展过程、产生原因、影响以及应对措施。
二、背景介绍
2008年经济危机起始于2007年下半年，由美国次贷危机引发，随后演变
成一场全球性的金融危机。
三、发展过程
1. 2007年2月13日，美国新世纪金融公司发出2006年第四度盈利预警。
2. 2007年2月13日，汇丰控股为在美次级房贷业务增加18亿美元坏账准备。
3. 2008年，金融危机全面爆发，影响全球。
四、产生原因
此次金融危机的主要原因包括过度杠杆化、金融衍生品泛滥、风险控制不力等。
五、影响
金融危机对全球经济造成了巨大的影响，包括金融机构倒闭、股市崩盘、失业率上升等。
美国经济陷入衰退，世界经济也受到严重影响。
六、应对措施
各国政府和央行采取了多项措施来应对金融危机，包括提供流动性支持、实施宽松货币政策、加强金融监管等。
此外，国际社会也加强了合作，共同应对金融危机。
七、启示与教训
金融危机给全球带来了深刻的教训和启示，包括加强金融监管、控制杠杆、避免过度风险等。
同时，国际社会也应加强合作，共同应对全球性经济问题。
2008金融危机
2008年全球金融危机
美 国 华 而 街 之 变
一引发金融危机的过程
• 金融危机过程回顾从2005年美联储持续提 高利率以来，次贷违约率从2006年开始逐 渐上升，次贷危机开始显现。随着新会计 准则FAS157于2006年颁布，2007年初， 各大金融公司的财务报表暴露了次贷市场 价值的极大缩水，公众开始恐慌性抛售次 贷债券，危机爆发。
美国应对金融危机的政策及实施情况
• （一）新的流动性管理手段 • 一是调整贴现窗口贷款政策。从2007年8月 起，美联储多次通过调整贴现政策，鼓励出现财 务困难的商业银行向美联储借款。2007年8月17 日，美联储下调贴现率50个基点，使其与美联邦 基金利率之差由此前100个基点缩小为50个基点 ，贷款期限延长至30天，并可应请求展期。2008 年3月18日，美联储再次下调贴现率75个基点， 使其贴现率与联邦基金利率进一步缩小至25个基 点，贷款期限延长至90天。
• 二是启用新的融资机制。2007年12月12日，美联储推出 对合格存款类金融机构的创新融资机制（TAF）。在TAF 中，美联储通过拍卖提供为期28天的抵押贷款，每月两次 ，利率由竞标过程决定，每次的TAF有固定金额，抵押品 与贴现窗口借款相同。由于TAF事前确定数量并采用市场 化的拍卖方式，既能有效解决银行间市场的流动性问题， 又不会导致银行准备金和联邦基金利率管理的复杂化，被 视为美联储40年来最伟大的金融创新。2008年7月30日， 作为28天TAF的补充，美联储推出84天期TAF，以更好地 缓解3个月期短期融资市场的资金紧张情况。2008年9月 29日，美联储又表示计划将于11月推出两次总额为1500 亿的远期TAF，时间和期限将在与存款机构协商后确定， 以确保年底前市场参与者资金充足。此后，又于2008年 10月6日将总规模扩大至3000亿。
美 国 华 而 街 之 变
一引发金融危机的过程
• 金融危机过程回顾从2005年美联储持续提 高利率以来，次贷违约率从2006年开始逐 渐上升，次贷危机开始显现。随着新会计 准则FAS157于2006年颁布，2007年初， 各大金融公司的财务报表暴露了次贷市场 价值的极大缩水，公众开始恐慌性抛售次 贷债券，危机爆发。
美国应对金融危机的政策及实施情况
• （一）新的流动性管理手段 • 一是调整贴现窗口贷款政策。从2007年8月 起，美联储多次通过调整贴现政策，鼓励出现财 务困难的商业银行向美联储借款。2007年8月17 日，美联储下调贴现率50个基点，使其与美联邦 基金利率之差由此前100个基点缩小为50个基点 ，贷款期限延长至30天，并可应请求展期。2008 年3月18日，美联储再次下调贴现率75个基点， 使其贴现率与联邦基金利率进一步缩小至25个基 点，贷款期限延长至90天。
• 二是启用新的融资机制。2007年12月12日，美联储推出 对合格存款类金融机构的创新融资机制（TAF）。在TAF 中，美联储通过拍卖提供为期28天的抵押贷款，每月两次 ，利率由竞标过程决定，每次的TAF有固定金额，抵押品 与贴现窗口借款相同。由于TAF事前确定数量并采用市场 化的拍卖方式，既能有效解决银行间市场的流动性问题， 又不会导致银行准备金和联邦基金利率管理的复杂化，被 视为美联储40年来最伟大的金融创新。2008年7月30日， 作为28天TAF的补充，美联储推出84天期TAF，以更好地 缓解3个月期短期融资市场的资金紧张情况。2008年9月 29日，美联储又表示计划将于11月推出两次总额为1500 亿的远期TAF，时间和期限将在与存款机构协商后确定， 以确保年底前市场参与者资金充足。此后，又于2008年 10月6日将总规模扩大至3000亿。
美国次贷危机ppt课件
种局面直接导致大批次贷的借款人不能按期
还款，最终到破产地步，引发了世界性债务
在美国制造业转移的情况下，中下阶层的收 入难以提高，在金融资产泡沫推动下的房地
危机。金融经济逐渐演变成投机经济，金融 泡沫越来越大，风险越来越高。
产价格的不断上升，利息上升，导致还款压
力增大，购房者的还贷负担大为加重，很多 本来信用不好的用户感觉还款压力大，出现 违约的可能，对银行贷款的收回造成影响
穗银行的母公司瑞穗集团 国、加拿大、欧洲、英
产保护、裁减54%的员
现严重不足,造成全球
宣布与美国次贷相关损失 国和瑞士五大央行宣布
工。
股市和汇市动荡。
为6亿日元。
联手救市。
次贷危机升级演变为全球金融危机 2008年9月美国可以说是发生了金融大地震,在一些金融巨头申请破产、被接管、股市暴跌等重大金融事 件发生过程中,美国次贷危机升级为严重的金融危机。金融危机在美国爆发后,迅速蔓延波及至欧洲。美 国金融危机对欧洲国家影响最大的要算冰岛,冰岛是因美国金融海啸席卷而倒下的第一个欧洲国家也是 全球的第一个国家。在亚洲,韩国和巴基斯坦等国家也受到美国次贷危机和金融危机的重大冲击。至此 次贷危机彻底演变为全球金融危机。
2008年美国次贷危机事件分析
监守自盗
1
• 次贷危机定义 • 事件过程简介 • 导火索及原因 • 美国政府的应对措施
11国营1班
2
11国营1班
一、次贷危机的简述
次贷危机(subprime lending crisis)(又称 次级房贷危机)的发生与美国房地产次级抵押 贷款很有关联。按照借款人的信用质量,美国 的房地产个人抵押贷款可分为二种:次级抵押 贷款和优质抵押贷款。 人们一般认为,所谓次Байду номын сангаас危机,是指一场发生在 美国,因房地产次级抵押贷款市场违约率的异 常上升而导致次级抵押贷款机构破产、投资 基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。 它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不 足危机。
08年金融危机的诱因
In the EU, the unemployment rate increased from 6.8% to 7.4% and in USA, increased from 4.9% to 7.2%.But in China and Japan,the unemployment rate remained stable at 4%.
the financial crisis is the inevitable product of the capitalist economic system.
The impact of financial crisis on the world
The impact of financial crisis on the American
Japanese exports and imports to South East Asia have negative growth and decreased to -9% and -15% respectively.
4
The impact of financial crisis on the China
• 1)The increase in the money supply
5.The government's economic rights
• 1)The international economic system extension • 2)political and economic power structure change
பைடு நூலகம்
2.Domestic strife and foreign agression
• 1)Conspiracy theories • 2)Theory of law
2008年美国 金融危机 英文版
2008年美国金融危机英文版(in English)美国作为世界上第一大经济体，对世界经济的发展具有火车头的作用。
然而2007年美国经济的表现不尽人意，次贷危机的爆发更是雪上加霜。
经济增长速度降低，通货膨胀率升高，失业率增加，这一切显示出美国经济已经离滞胀越来越近了。
美联储前主席格林斯潘称“美国经济尚未陷入滞胀，但已经有早期迹象出现”。
2008 financial crisis (in English)The United States as the world's largest economies, the world's locomotive of economic development. However, in 2007 less than satisfactory performance of the U.S. economy, sub-loan crisis broke out, more difficult. To reduce the rate of economic growth, rising inflation, the rise in unemployment, all show the U.S. economy has been growing from the stagnation of the past. Former Federal Reserve Chairman Alan Greenspan said "stagflation in the U.S. economy has not yet, but already there are early signs appear."次贷危机是美国经济放缓的导火索，其后续影响不断恶化并逐渐波及到世界经济。
2007年世界经济在连续四年的高速增长之后，出现了调整的迹象。
同时，美国、欧元区和广大发展中国家的CPI上涨率已超过央行设定的控制目标。
最新08年金融危机解析教学讲义PPT
资产1 资产2 资产3
……
……
…… 资产n 面值：1亿
投资银行
高级份额 面值：7500万 回报=6%
中级份额 面值：2000万 回报=10%
股权份额 面值：500万 回报=30%
➢ 证券化的现金 流是以所谓的 瀑布形式进行 分配的。
资产 现金流
高级份 额 中级份额
股权份额
利息现金流首先要分配给最高份额，直到这个份额受到所有 的承诺回报后，现金流才会向低一级份额进行分配。
额的损失额的损失Fra bibliotek额的损失
100
100
0
100
100
33
100
100
67
100
100
100
➢ 一个更接近于真 实的次级债证券 化过程。
次级债
AAA 81%
AA 11%
A
4%
BBB 3%
BB,NR 1%
高级 ABS CDO
高级AAA 88%
低级AAA 5%
AA
3%
A
2%
BBB
1%
NR
1%
中间 ABS CDO
雷曼兄弟公司破产的实例
2008年，美国第4 大投资银行雷曼兄弟由 于投资失利，在谈判收 购失败后宣布申请破产 保护，引发了全球金融 海啸。美国财政部和联 储局协助挽救濒临破产 的贝尔斯登，却拒绝出 手拯救雷曼兄弟的做法 惹起重大争议，市场信 心崩溃一发不可收拾， 股市也狂泻难止。
在已经遭受沉重打击的诸多机构中间，雷曼是风险资 产投资比例最高的一家（即便已经在CDO上亏损巨大，但 根据2008年度二季报它依然在加大做多CDO的仓位。）， 也是损失最为惨重的。相对而言，在同等规模的投行中， 美林证券经纪业务和资产管理业务比例很高因而相对安全 ；摩根士丹利虽然在衍 生品上也亏损不少， 但是相对雷曼而言它 的资产结构明显较好； 而高盛甚至直到三季 度还在盈利。
08年金融危机--(做空CDO)
AAA级债券
AA级债券 BBB以下级债券
权益证券
收
益
受
率
偿
逐
优
级
先
提
级
高
逐
级
i
提 高
多重MBS资产证券化过程——CDO
• 嵌入衍生工具的CDO
“保险费”
ABX指数 等虚拟资产
ABX或
CDS交易
一旦出现衍生 合约规定的事 件，需要支付 的赔偿金额
债券本息
独
立 法
CDO交易
人
AAA级债券
AA级债券 BBB以下级债券
-6
Mexico 95
-8
Korea 98
-10
Thailand 98
-12
Indonesia 98
-14
Turkey 01 Argentina 02
对抗金融危机的根基
在2005年美国卡特 里那飓风灾难中，只 有质量坚固的建筑才 能抵御袭击。金融业 同样如此。
二、次贷危机解读
1、导火索
• 2007年初，次级贷款的违约事件超过了预
• 脆弱的监管框架—金融监管缺位和放松的借贷标准
（NIJIA 贷款—no income no job no assets)；金融机构资 本要求较低甚至没有要求；银行表外资产活动；隐性政府 担保（fannie and freddie)
• 杠杆和风险的大量增加—金融创新和金融衍生产品的发展
（如CDO、CDS）在银行和其他机构间传染放大了房贷违 约的风险。（美国投资银行杠杆率大约为30：1； fannie and freddie 杠杆率为100：1）
• 购买CDO的机构投资者可以将CDO作为抵押品向货币市场融通资金，资金的
08年金融危机解析【PPT】
危机影响：金融危机已严重危及德国实体经济。欧盟预测德 国明年的经济为零增长，国际货币基金组织的最新预测为 负0.8%。
政府救援：德国政府11月5日通过名为“以促进增长保障就 业”的振兴经济方案，采取15点措施。
• 二、金融危机对中国的影响 4 • （一）对外贸出口的影响 4 • （二）对我国金融业的影响 5 • （三）对我国房地产业的影响 5 • 三、中国应对国际金融危机的对策分析 6 • （一）扩大国内需求 6 • （二）加快金融体制改革和维护金融安全 6
• 首先遭遇直接冲击的是与美国金融体系关联紧密 的各国金融体系，亏损和坏账不可避免。
• 其次是美国金融危机极大的打击了投资者信心， 人们对银行信誉和现行金融体系产生质疑，全球 范围内流动资金骤然紧缩，直接影响实体经济的 增长速度。
• 第三是美国作为全球最大的消费型国家，一旦其 消费需求出现大规模萎缩，那些对美国消费依存 度强的经济体将失去发展动力。
• 美国人买房子贷款不是我们想象中的找银 行，而是找抵押贷款公司，这些抵押贷款 公司从银行获得信用贷款放款给贷款人。
• 抵押贷款公司分为普通贷款公司和次级贷 款公司。普通贷款公司只把钱贷给那些信 用评级比较高的贷款人，次级贷款公司把 钱贷给那些信用评级比较低的贷款人。
• 次贷危机发生的条件，就是信贷环境的改变，特 别是房价停止上涨或下降。为什么这么说？因为，次 级按揭贷款人的资信状况本来就比较差，或是缺乏足 够的收入证明，或是还存在其他的负债，因此，还不 起房贷、或违约是很容易发生的事情。但在信贷环境 宽松，或者房价上涨的情况下，放贷机构因贷款人违 约收不回贷款，他们可以干脆把抵押的房子收回来， 再卖出去即可，这样不仅不会亏损，而且还可以获得 盈利。但在信贷环境改变，特别是房价下降的情况下， 放款机构把房子收回来再卖，就很难实现，或是房子 很难卖出，或是因房价卖的过低而导致亏损。如果这 类事情频繁地、集中地、或大规模地发生，危机就出 现了。
政府救援：德国政府11月5日通过名为“以促进增长保障就 业”的振兴经济方案，采取15点措施。
• 二、金融危机对中国的影响 4 • （一）对外贸出口的影响 4 • （二）对我国金融业的影响 5 • （三）对我国房地产业的影响 5 • 三、中国应对国际金融危机的对策分析 6 • （一）扩大国内需求 6 • （二）加快金融体制改革和维护金融安全 6
• 首先遭遇直接冲击的是与美国金融体系关联紧密 的各国金融体系，亏损和坏账不可避免。
• 其次是美国金融危机极大的打击了投资者信心， 人们对银行信誉和现行金融体系产生质疑，全球 范围内流动资金骤然紧缩，直接影响实体经济的 增长速度。
• 第三是美国作为全球最大的消费型国家，一旦其 消费需求出现大规模萎缩，那些对美国消费依存 度强的经济体将失去发展动力。
• 美国人买房子贷款不是我们想象中的找银 行，而是找抵押贷款公司，这些抵押贷款 公司从银行获得信用贷款放款给贷款人。
• 抵押贷款公司分为普通贷款公司和次级贷 款公司。普通贷款公司只把钱贷给那些信 用评级比较高的贷款人，次级贷款公司把 钱贷给那些信用评级比较低的贷款人。
• 次贷危机发生的条件，就是信贷环境的改变，特 别是房价停止上涨或下降。为什么这么说？因为，次 级按揭贷款人的资信状况本来就比较差，或是缺乏足 够的收入证明，或是还存在其他的负债，因此，还不 起房贷、或违约是很容易发生的事情。但在信贷环境 宽松，或者房价上涨的情况下，放贷机构因贷款人违 约收不回贷款，他们可以干脆把抵押的房子收回来， 再卖出去即可，这样不仅不会亏损，而且还可以获得 盈利。但在信贷环境改变，特别是房价下降的情况下， 放款机构把房子收回来再卖，就很难实现，或是房子 很难卖出，或是因房价卖的过低而导致亏损。如果这 类事情频繁地、集中地、或大规模地发生，危机就出 现了。
08年金融危机做空CDO
第四道防线的弱化——监管预警功能的缺位
信贷市场
证券市场
金融市场
全球市场
信贷 需求
信用 风险
单一 市场 风险
宽松的 信贷审查
科学的 国际准则
全面 市场 风险
金融 风险
滥用资产 证券化
系统性 风险
信用评级 失真
金融监管缺位
监管部门存在针对“次级房贷及其创新产品”的监管真空，不能提前预警和干预市场运行中出现的潜在问题，使泡沫不受限制地膨胀。
合 约 卖 方
合 约 买 方
1、对违约事件的投机者，认为自身有能力承担违约风险 2、出售CDS合约，收取合约费（Premium）； 3、违约事件发生后，向CDS买方补偿约定的贷款或债券损失；
关于衍生工具：次级房贷指数——ABX
ABX指数是专为次级房贷抵押债券设计的指数，通过抽取市场中20支规模较大的次级房贷MBS的价格合成计算而成，每6个月更新一次。投资者可以根据ABX指数的涨跌，通过类似CDS机制“做多”或“做空”
关于衍生工具：信用违约互换——CDS（“保险合同”）
CDS合约的买方： 1、贷款或债券的持有者，不希望承担违约风险； 2、购买CDS合约，支付合约费（Premium）； 3、一旦违约事件发生后，约定的贷款或债券损失 由CDS卖方负责补偿；
第五道防线的弱化——国际准则的副作用
信贷市场
证券市场
金融市场
全球市场
信贷 需求
信用 风险
单一 市场 风险
宽松的 信贷审查
全面 市场 风险
金融 风险
滥用资产 证券化
系统性 风险
信用评级 失真
金融监管缺位
国际准则 的亲周期性
新巴塞尔协议和新会计准则对盯市（Mark to market）的推崇，使得经济繁荣条件下金融机构的财务指标更加“美观”，资本约束更加放松，扩大投资得到鼓励，进一步放大了经济波动风险。
信贷市场
证券市场
金融市场
全球市场
信贷 需求
信用 风险
单一 市场 风险
宽松的 信贷审查
科学的 国际准则
全面 市场 风险
金融 风险
滥用资产 证券化
系统性 风险
信用评级 失真
金融监管缺位
监管部门存在针对“次级房贷及其创新产品”的监管真空，不能提前预警和干预市场运行中出现的潜在问题，使泡沫不受限制地膨胀。
合 约 卖 方
合 约 买 方
1、对违约事件的投机者，认为自身有能力承担违约风险 2、出售CDS合约，收取合约费（Premium）； 3、违约事件发生后，向CDS买方补偿约定的贷款或债券损失；
关于衍生工具：次级房贷指数——ABX
ABX指数是专为次级房贷抵押债券设计的指数，通过抽取市场中20支规模较大的次级房贷MBS的价格合成计算而成，每6个月更新一次。投资者可以根据ABX指数的涨跌，通过类似CDS机制“做多”或“做空”
关于衍生工具：信用违约互换——CDS（“保险合同”）
CDS合约的买方： 1、贷款或债券的持有者，不希望承担违约风险； 2、购买CDS合约，支付合约费（Premium）； 3、一旦违约事件发生后，约定的贷款或债券损失 由CDS卖方负责补偿；
第五道防线的弱化——国际准则的副作用
信贷市场
证券市场
金融市场
全球市场
信贷 需求
信用 风险
单一 市场 风险
宽松的 信贷审查
全面 市场 风险
金融 风险
滥用资产 证券化
系统性 风险
信用评级 失真
金融监管缺位
国际准则 的亲周期性
新巴塞尔协议和新会计准则对盯市（Mark to market）的推崇，使得经济繁荣条件下金融机构的财务指标更加“美观”，资本约束更加放松，扩大投资得到鼓励，进一步放大了经济波动风险。
08年金融危机--(做空CDO)共57页文档
• 脆弱的监管框架—金融监管缺位和放松的借贷标准
（NIJIA 贷款—no income no job no assets)；金融机构资 本要求较低甚至没有要求；银行表外资产活动；隐性政府 担保（fannie and freddie)
• 杠杆和风险的大量增加—金融创新和金融衍生产品的发展
（如CDO、CDS）在银行和其他机构间传染放大了房贷违 约的风险。（美国投资银行杠杆率大约为30：1； fannie and freddie 杠杆率为100：1）
期，这使得CDO、CDS的投资者遭受损失， 触发了人们对其估值的怀疑。
• 8月，欧洲三家基金不能对各种与次级贷款
关联的资产价格定价，对赎回进行冻结， 市场恐慌蔓延，对流动性的需求引发隔夜 储备利率突然提高，LIBOR突然上升。
2、直接引发因素
• 房地产价格泡沫—被信用的方便可得催生（来源于宽松的
货币政策和全球收支的失衡—美国巨大的经常账户赤字和 全球的流动性泛滥）
-6
Mexico 95
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Korea 98
-10
Thailand 98
-12
Indonesia 98
-14
Turkey 01 Argentina 02
对抗金融危机的根基
在2005年美国卡特 里那飓风灾难中，只 有质量坚固的建筑才 能抵御袭击。金融业 同样如此。
二、次贷危机解读
1、导火索
• 2007年初，次级贷款的违约事件超过了预
1998年1月，印尼总统苏哈托 与IMF总裁康德苏签署协议， 接受该基金救援附加要求， 照片成为后来苏哈托下太导 火索之一
巨大的产出损失
average recession in 142 systemic crises lasts 2 years
（NIJIA 贷款—no income no job no assets)；金融机构资 本要求较低甚至没有要求；银行表外资产活动；隐性政府 担保（fannie and freddie)
• 杠杆和风险的大量增加—金融创新和金融衍生产品的发展
（如CDO、CDS）在银行和其他机构间传染放大了房贷违 约的风险。（美国投资银行杠杆率大约为30：1； fannie and freddie 杠杆率为100：1）
期，这使得CDO、CDS的投资者遭受损失， 触发了人们对其估值的怀疑。
• 8月，欧洲三家基金不能对各种与次级贷款
关联的资产价格定价，对赎回进行冻结， 市场恐慌蔓延，对流动性的需求引发隔夜 储备利率突然提高，LIBOR突然上升。
2、直接引发因素
• 房地产价格泡沫—被信用的方便可得催生（来源于宽松的
货币政策和全球收支的失衡—美国巨大的经常账户赤字和 全球的流动性泛滥）
-6
Mexico 95
-8
Korea 98
-10
Thailand 98
-12
Indonesia 98
-14
Turkey 01 Argentina 02
对抗金融危机的根基
在2005年美国卡特 里那飓风灾难中，只 有质量坚固的建筑才 能抵御袭击。金融业 同样如此。
二、次贷危机解读
1、导火索
• 2007年初，次级贷款的违约事件超过了预
1998年1月，印尼总统苏哈托 与IMF总裁康德苏签署协议， 接受该基金救援附加要求， 照片成为后来苏哈托下太导 火索之一
巨大的产出损失
average recession in 142 systemic crises lasts 2 years
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• 2008年收购了陷入困境的抵押贷款公司Countrywide Financial Corp和美林，该公司将掌控美国 规模最大的股票经纪人团队，以及一家受人尊敬的投行。二者的合并将造就一家业务范围广泛 的银行巨头。
Roots of outbreak 爆发根源
The U.S. government's improper real estate financial
金融衍生品的"滥用"，拉长了 金融交易链条，助长了投机。
U.S. monetary policy added fuel to the flame.
美国货币政策推波助澜。
过程（Process）
From the outbreak of the subprime crisis in February 2007 to the collapse of the stock price of American loan companies in August, the subprime crisis worsened. In March 2008, Bear Stearns went bankrupt. In July, Fannie and Freddie fell into crisis. The Federal Reserve "rescued the market". In September, Lehman Brothers applied for bankruptcy protection. AIG, Goldman Sachs and Morgan Stanley also faced crisis. Washington Mutual failed. Wall Street crisis broke out and swept the world, resulting in The full outbreak of the financial crisis. 从2007年2月次贷危机爆发，到8月美国贷款公司股价暴跌次贷危机 恶化，2008年3月贝尔斯登破产，7月两房陷入危机，美联储“救 市”，到九月雷曼兄弟公司申请破产保护，AIG，高盛，摩根士丹利 也面临危机，华盛顿互惠公司倒闭，华尔街危机爆发，并席卷全球， 造成金融危机的全面爆发。
➢ World：The financial crisis has affected the financial stability and economic
development of emerging markets and developing countries in an all-round way, especially the effect economy. And the global economic growth rate will further decline.
美国国际集 团(AIG)
• A m e r i c a n I n t e r n a t i o n a l G r o u p ( A I G ) is an international insurance and financial services group .According to the 2008 Forbes list of the world's 2000 largest multinational companies. AIG is ranked 18th in the world. It had been a component of the Dow Jones industrial average since April 8, 2004, until the financial tsunami. It was removed from the list on September 22, 2008.
雷曼兄弟投行
• Lehman brothers is a comprehensive and diversified investment bank serving the financial needs of companies, institutions, governments and investors worldwide. And it is one of the most powerful equity and bond underwriting and trading houses in the world.
背景（Background）
Lehman Brothers filed for bankruptcy protection、Merrill Lynch acquired by bank of America. The two events marked the beginning of the next week‘s global stock market rout of September 2008. AIG, is unable to continue. The US government, while choosing to take over AIG to stabilize the market, is unable to help other financial institutions. A series of sudden "events", such as the AIG emergency, have shocked the world.
讲述了华尔街金融危机时四个性格怪异的男人 抓住机会，从全球经济衰退中捞取了利润，同 时他们还试图阻止全球经济的衰退的故事
➢ China： As a big manufacturing country, the impact ofina
is not only to slow down the economic growth rate, but also to reduce the number of jobs, increase the unemployment rate and make employment difficult.
policy foreshadowed the crisis.
美国政府不当的房地产金融
政策为危机埋下了伏笔。
The "abuse" of financial derivatives has lengthened the financial transaction chain and
encouraged speculation.
Bank of America （美国银行）
• The company, which acquired troubled mortgage lender Countrywide Financial Corp and Merrill lynch in 2008, will control the nation‘s largest team of stockbrokers and a respected investment bank. A combination of the two would create a giant bank with a wide range of businesses.
雷曼兄弟公司是为全球公司、机构、政府和投资者的金融需求提供服务的一家全方 位、多元化投资银行,并且是全球最具实力的股票和债券承销和交易商之一。
• On September 15, 2008, Lehman brothers, the fourth largest investment bank in the United States, finally threw down its armor and declared to file for bankruptcy protection under the aggravation of the crisis in the subprime mortgage market (subprime mortgage crisis).
MOVIE《大空头》
The film “The Big Short” is based on Michael Lewis's novel of the same name. It tells the story of four men with strange personalities who seized the opportunity and profited from the global recession during the financial crisis on Wall Street, and they also tried to prevent the global recession.
影响(Influence)
➢ America：As a result of the financial crisis, the wealth of enterprises and residents
has shrunk, borrowing restrictions have increased, costs have increased, business investment has decreased, consumer spending has decreased, and unemployment has increased.
美林集团
• Merrill lynch is the world‘s most famous securities retailer and investment bank and one of the world’s largest wealth managers. It expanded it’s global reach through acquisitions. In 2008, due to the severe losses caused by the subprime crisis, it was acquired by bank of America.
Roots of outbreak 爆发根源
The U.S. government's improper real estate financial
金融衍生品的"滥用"，拉长了 金融交易链条，助长了投机。
U.S. monetary policy added fuel to the flame.
美国货币政策推波助澜。
过程（Process）
From the outbreak of the subprime crisis in February 2007 to the collapse of the stock price of American loan companies in August, the subprime crisis worsened. In March 2008, Bear Stearns went bankrupt. In July, Fannie and Freddie fell into crisis. The Federal Reserve "rescued the market". In September, Lehman Brothers applied for bankruptcy protection. AIG, Goldman Sachs and Morgan Stanley also faced crisis. Washington Mutual failed. Wall Street crisis broke out and swept the world, resulting in The full outbreak of the financial crisis. 从2007年2月次贷危机爆发，到8月美国贷款公司股价暴跌次贷危机 恶化，2008年3月贝尔斯登破产，7月两房陷入危机，美联储“救 市”，到九月雷曼兄弟公司申请破产保护，AIG，高盛，摩根士丹利 也面临危机，华盛顿互惠公司倒闭，华尔街危机爆发，并席卷全球， 造成金融危机的全面爆发。
➢ World：The financial crisis has affected the financial stability and economic
development of emerging markets and developing countries in an all-round way, especially the effect economy. And the global economic growth rate will further decline.
美国国际集 团(AIG)
• A m e r i c a n I n t e r n a t i o n a l G r o u p ( A I G ) is an international insurance and financial services group .According to the 2008 Forbes list of the world's 2000 largest multinational companies. AIG is ranked 18th in the world. It had been a component of the Dow Jones industrial average since April 8, 2004, until the financial tsunami. It was removed from the list on September 22, 2008.
雷曼兄弟投行
• Lehman brothers is a comprehensive and diversified investment bank serving the financial needs of companies, institutions, governments and investors worldwide. And it is one of the most powerful equity and bond underwriting and trading houses in the world.
背景（Background）
Lehman Brothers filed for bankruptcy protection、Merrill Lynch acquired by bank of America. The two events marked the beginning of the next week‘s global stock market rout of September 2008. AIG, is unable to continue. The US government, while choosing to take over AIG to stabilize the market, is unable to help other financial institutions. A series of sudden "events", such as the AIG emergency, have shocked the world.
讲述了华尔街金融危机时四个性格怪异的男人 抓住机会，从全球经济衰退中捞取了利润，同 时他们还试图阻止全球经济的衰退的故事
➢ China： As a big manufacturing country, the impact ofina
is not only to slow down the economic growth rate, but also to reduce the number of jobs, increase the unemployment rate and make employment difficult.
policy foreshadowed the crisis.
美国政府不当的房地产金融
政策为危机埋下了伏笔。
The "abuse" of financial derivatives has lengthened the financial transaction chain and
encouraged speculation.
Bank of America （美国银行）
• The company, which acquired troubled mortgage lender Countrywide Financial Corp and Merrill lynch in 2008, will control the nation‘s largest team of stockbrokers and a respected investment bank. A combination of the two would create a giant bank with a wide range of businesses.
雷曼兄弟公司是为全球公司、机构、政府和投资者的金融需求提供服务的一家全方 位、多元化投资银行,并且是全球最具实力的股票和债券承销和交易商之一。
• On September 15, 2008, Lehman brothers, the fourth largest investment bank in the United States, finally threw down its armor and declared to file for bankruptcy protection under the aggravation of the crisis in the subprime mortgage market (subprime mortgage crisis).
MOVIE《大空头》
The film “The Big Short” is based on Michael Lewis's novel of the same name. It tells the story of four men with strange personalities who seized the opportunity and profited from the global recession during the financial crisis on Wall Street, and they also tried to prevent the global recession.
影响(Influence)
➢ America：As a result of the financial crisis, the wealth of enterprises and residents
has shrunk, borrowing restrictions have increased, costs have increased, business investment has decreased, consumer spending has decreased, and unemployment has increased.
美林集团
• Merrill lynch is the world‘s most famous securities retailer and investment bank and one of the world’s largest wealth managers. It expanded it’s global reach through acquisitions. In 2008, due to the severe losses caused by the subprime crisis, it was acquired by bank of America.