企业筹集资金的基本原则
企业筹集资金的基本原则
，是要求资金筹集产生的合理经济效益，充分体现并保护投资者权益。
具体原则如下：1. 资本保全原则2. 数量与时间原则3. 方向与效果原则4. 资金成本最低原则5. 适度比例原则企业筹资的基本原则企业筹资是一项重要而复杂的工作，为了有效地筹集企业所需资金，必须遵循以下基本原则。
（一）规模适当原则不同时期企业的资金需求量并不是一个常数，企业财务人员要认真分析科研，生产，经营状况，采用一定的方法，预测资金的需要数量，合理确定筹资规模。
（二）筹措及时原则企业财务人员在筹集资金时必须熟知资金时间价值的原理和计算方法，以便根据资金需求的具体情况，合理安排资金的筹集时间，适时获取所需资金。
（三）来源合理原则资金的来源渠道和资金市场为企业提供了资金的源泉和筹资场所，它反映资金的分布状况和供求关系，决定着筹资的难易程度。
不同来源的资金，对企业的收益和成本有不同影响，因此，企业应认真研究资金来源渠道和资金市场，合理选择资金来源。
（四）方式经济原则在确定筹资数量，筹资时间，资金来源的基础上，企业在筹资时还必须认真研究各种筹资方式。
企业筹集资金必然要付出一定的代价，不同筹资方式条件下的资金成本有高有低。
为此，就需要对各种筹资方式进行分析，对比，选择经济，可行的筹资方式以确定合理的资金结构，以便降低成本，减少风险。
企业筹资是指企业做为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。
以下为大家介绍下中级会计职称财务管理之企业筹资的主要原则包括哪些的内容。
企业筹资的主要原则1、方式经济原则在确定筹资数量，筹资时间，资金来源的基础上，企业在筹资时还必须认真研究各种筹资方式。
企业筹集资金必然要付出一定的代价，不同筹资方式条件下的资金成本有高有低。
为此，就需要对各种筹资方式进行分析，对比，选择经济，可行的筹资方式以确定合理的资金结构，以便降低成本，减少风险。
融资的基本原则
融资的基本原则
融资是指企业通过贷款、发行债券或股票来筹集资金，用于企业投资发展和满足经营活动的资金需求，是进行资金运作的主要方式之一，它的可行性取决于企业融资的基本原则。
一、企业融资原则要求融资企业要秉持负责任的信用标准，必须确保融资的有效性、稳定性和可行性，预防融资风险的发生，确保融资操作的合法性。
二、企业融资原则是要求融资企业责任心重、投资合理，力求以稳健的投资策略和有效的经营方式来推进融资业务的发展，不能只顾自身经营收益，要考虑业务的长远发展，既抓好近期的利润，又要达到融资的长期利润性。
三、企业融资原则要求融资活动应当符合规定，依照规范管理来实施和管理，尽量避免贷款贝尔效应，并遵循可持续发展原则，以确保融资活动的有效性和可持续性。
四、企业融资原则要求融资企业严格控制融资期限，防止过长的融资期限，以防止因市场波动而导致融资成本太高。
五、企业融资原则要求融资企业应该加强指导性的水平，正确引导企业及市场。
应通过活动等形式来教育企业如何及时履行融资契约，如何真实反映经营活动实际情况，充分保护投资者的利益。
六、企业融资要求要注重企业和市场的互动作用，密切关注和发掘市场信息，遵循市场规律来实施融资活动，既满足企业的资金需求，又不违背市场原则。
总之，企业融资的基本原则是企业负责任的信用标准、投资合理、实施规范、控制期限、加强指导、注重市场互动的原则，这些原则是企业融资的前提和基础，融资企业必须以责任担当的态度和投资精神来推进融资业务的发展，才能获得成功。
筹资管理
1一、筹集资金的概念（掌握）筹集资金是指企业根据其生产经营、对外投资及调整资本结构等活动对资金的需要，向企业外部有关单位或个人以及企业内部，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为，是企业财务管理的一项重要内容。
二、筹集资金的原则（了解）三、筹集资金规模预测的方法（掌握）（一）定性预测法1、专家会议法2、德尔菲法（二）定量预测法1、销售百分比法（熟练掌握）（1）基本原理销售百分比法是在假定某些资产、负债与销售额之间存在稳定的百分比关系的前提下，根据预计销售额和相应稳定的百分比，预计资产、负债和所有者权益变动额，预测未来融资需求的一种方法。
（2）基本步骤晋峰公司2007年——2009年财务报表见背景资料。
2、线性回归分析法（熟悉掌握高低点法，不需掌握线性回归数学模型）（1）资金习性分析●不变资金（非敏感）●变动资金（敏感）●半变动资金（2）高低点法y=a+bx式中：y—资金需要量；a—不变资金；b—单位业务量所需要的变动资金；x—业务量。
第一步：采用高低点法确定a、b值。
b =a=最高销售额期资金占用额－b×最高销售额或=最低销售额期资金占用额－b×最低销售额第二步，预测资金需求。
根据企业历史资料在确定a、b数值的基础上，即可预测一定业务量x所需的资金量y。
晋峰公司2007年至2009年销售额和资金需要量数据见背景资料所示。
2010年的预计销售额为3 600万元，设：y—资金需要量；x—销售额；a—不变资金；b—单位业务量所需要的变动资金；请根据已给资料预测完成2010年预计销售额所需要的资金量。
2一、筹资渠道（了解）(一)定义：筹资渠道是指客观存在的筹措资金的来源方向与通道(二)举例：国家财政资金、银行信贷资金、其他金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金、企业自留资金。
（是客观存在的）二、筹资方式（掌握各方式属于负债还是权益及优缺点）(一)定义：筹资方式是指企业筹措资金采取的具体方法和手段(二)筹资方式与筹资渠道的关系1.一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道，2.同一渠道的资金往往可采用不同的方式去取得扣除，承租企业能享受税收方面的利益，从而提高每股收益。
第3讲 企业投资与筹资
第三讲企业投资与筹资一企业投资资金筹集中的基本概念企业投资资金筹集：指根据投资活动对资金的需求数量，通过金融机构和金融市场，采用适当的方式获取所需资金的一种行为，是现代企业从事投资活动的重要前提，也是企业投资活动得以可持续运行的重要保证。
1、筹资渠道和筹资方式筹资渠道主要指企业资金的来源；筹资方式主要指企业取得资金的具体形式。
两者既有区别又有联系，不能完全等同，一般筹资方式只适用于某一特定筹资渠道，但同一渠道的资金往往可以采用不同的方式来取得，而同一筹资方式往往可以试适用于不同的资金渠道。
现阶段我国企业资金来源渠道趋向于多元化，主要有8个渠道：1）国家财政资金2）自有资金3）银行资金4）非银行性质的金融机构的资金5）其他企业资金6）公共团体资金7）家庭或个人资金8）外商的资金。
主要是前五种与最后一种，与我国特殊国情有关现阶段我国企业筹集资金的方式主要有八种：一财政拨款二内部积累三银行借款四发行股票五发行债券六租赁筹资七信托筹资八商业信用2、短期资金和长期资金的问题短期资金指供一年内使用的资金，主要是用于现金流动，应收的帐款，和存贷，一般在短期内可以收回，通常采用商业信用，银行短期借款等方式取得。
长期资金指供一年以上使用的资金，主要投资新产品的开发和推广，生产规模的扩大，厂房和设备的更新，通过吸收FDI的投资、发行股票、债券、银行的长期借款、融资租赁、留用利润等方式来进行3、自有资金和借入资金（所有者权益资金和负债资金）所有者权益指投资人对企业净资产的权利，主要是包括投资者投入企业的资本金以及持续投资中所形成的经营积累，如资本公积金、盈余公积金和未分配的利润等4、资金的成本和财务的风险资金的成本指企业取得并使用资金所必须支付的费用。
从投资者的角度来看，资金的成本也就是投资人的报酬。
财务风险指企业利用负债资金的投资而带来的风险，主要包括：1）负债资金会使得税后利润大幅度变动 2）负债资金会使得普通股的盈余大幅度变动三负债资金会增加企业破产的机会二、企业投资资金筹集的基本原则企业在投资资金筹集过程中应遵循以下原则：1确保合理资金需要量原则主要依据：1）考虑企业投资规模的需要，在技术经济条件下，有最佳投资规模考虑筹资数量与自有资金的比例关系，自有资金是企业投资过程中应付市场风险的后盾，它和负债资金之间应保持适当的比例2确保资金及时供应的原则企业在一定时期内投资活动所需要的资金在时间上是不均衡的，要重视资金供应的时效性问题主要依据：1）考虑企业的投资周期2）考虑投资活动的连续性也就是保证企业投资周期不间断的进行，因而企业要建立稳固的长期的资金来源渠道3）考虑企业临时性资金的需要，企业在投资过程中往往会遇到不可预测的事件的发生，导致资金紧缺，所以企业要拥有应急的筹资方式，要求企业必须在筹资方面树立良好的信誉3筹资成本适当的原则，也就是企业在筹资时要充分考虑降低成本的问题主要依据：1）降低直接的成本水平，直接成本指为了筹资所必须付出的各种利息、租金、股息、债息等费用，这些成本构成了企业筹资成本的主体，要尽可能的降低这方面的成本2）降低手续费的水平，在许多筹资方式中，出资人都要求企业出资相应的手续费，因此，企业尽可能选择手续费较低的方式3）企业投资的其他支出，如相关人员的工资、差旅费、有关谈判费、招待费用等，企业要尽可能降低这部分的费用4安全性原则企业在筹资过程中可能会遇到许多风险，如利润的风险等，所以要保证筹资的安全主要做到：1）选择风险较低的筹资方式2）增强筹资渠道的可转换性5、确保投资盈利的原则重视资金的筹集成本及使用效果6、协调关系原则也就是要建立良好的银企关系、资金的筹集过程实际上也是企业和各个部门打交道的过程，为保证投资资金的需求，要建立起牢固的银、企关系，建立起稳定的资金来源渠道。
资金管理的基本原则和实施步骤
资金管理的基本原则和实施步骤资金管理是企业运营中非常重要的一环，它涉及资金的筹集、分配和利用等方面。
良好的资金管理有助于提高企业的运营效率，降低风险，增加盈利。
在资金管理中，有一些基本原则和实施步骤需要我们重视和遵循。
对于资金管理的基本原则来说，有以下几个方面需要特别注意。
首先，流动性原则。
企业在资金管理过程中应保持足够的流动性，确保能够及时支付各类经营成本和应付款项。
这样可以避免因资金不足导致的运营困难和信誉问题。
因此，企业需要建立一个合理的现金流量规划，根据经营的具体情况，始终保持足够的现金储备。
其次，收支平衡原则。
企业应该努力实现收入和支出的平衡，避免出现长期亏损或过度盈余的情况。
这需要企业合理安排资金的使用，控制费用和成本，确保收入能够覆盖支出，并保持适当的盈利水平。
另外，风险控制原则也是资金管理的重要原则之一。
企业管理者需要根据企业的实际情况制定风险管理策略，降低金融市场的不确定性带来的风险。
这包括合理规划资金的投资组合，分散投资风险，保持适度的资产负债比例，并建立健全的风险管理制度。
资金管理的实施步骤也是非常关键的。
以下是一些常用的实施步骤，供企业参考。
首先是资金需求评估。
企业需要对资金需求进行全面评估，包括日常运营资金、投资资金、债务偿还资金等。
通过充分的考虑和合理的估计，确定所需的资金量和期限。
其次是资金筹集。
根据资金需求的评估结果，企业可以选择不同的筹资方式，例如银行贷款、发行债券、股权融资等。
在筹资过程中，企业需要考虑利息成本、信用风险和筹资周期等因素，选择最适合的筹资方式。
第三是资金分配。
企业需要根据资金需求的优先级和紧急程度，合理分配资金。
例如，优先保障日常运营的资金需求，然后再考虑投资或债务偿还等其他资金需求。
在资金分配过程中，企业需要权衡不同需求的利益，确保资金的有效使用。
最后是资金监控和控制。
企业需要建立有效的资金监控制度，定期对资金的流动、使用和回报进行跟踪和分析。
企业筹资的目的与原则
精品ppt定模板融资需求。举例说明如下。 What is 城市轨道交通 urban rail transport
［例１］某公司２００１年１２月３１日经整理
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（二）资金习性预测法
资金习性是指资金的变动同产品产销量 变动之间的依存关系。按照资金习性， 可以把资金分为不变资金、变动资金和 半变动资金。半变动资金可以通过一定 的方法分解为不变资金和变动资金两部 分。
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） 总负债＝１０＋２５＋２５＋100＝1６０（万元） 总负债为不增加借款情况下的总负债。
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第四，预计留存收益增加额。
这部分资金的多少，取决于收益的多少和股利支付率 的高低。
留存收益增加额＝预计销售额×销售净利率×（１－ 股利支付率）
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资金习性预测法是在进行资金习性分析的基础 上，将企业的总资金划分为变动资金和不变资 金两部分。根据资金与产销量的数量关系来建 立数学模型，再根据历史资料预测资金需要量 。预测的基本模型为：
y=a+bx
式中：y—资金需要量
a-- 不变资金
b--单位产销量所需要的变动资金
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募集资金法律规定(3篇)
第1篇一、引言募集资金是公司为了扩大经营规模、进行技术改造、投资新项目等目的，通过发行股票、债券、配股、增发、可转换债券等方式筹集资金的行为。
募集资金是企业发展的重要手段，对于促进经济发展具有重要意义。
然而，由于募集资金涉及到众多利益相关方，因此，相关法律规定十分严格。
本文将详细阐述我国募集资金的法律规定。
二、募集资金的基本原则1. 公平原则：募集资金应当遵循公平、公正、公开的原则，确保所有投资者享有平等的投资机会。
2. 诚信原则：募集资金过程中，发行人、中介机构等各方应诚实守信，不得隐瞒或虚假陈述。
3. 安全原则：募集资金应确保资金安全，防止资金被挪用或滥用。
4. 效率原则：募集资金过程应高效、便捷，降低融资成本。
三、募集资金的法律依据1. 《公司法》：规定了公司设立、股份发行、募集资金的基本原则和程序。
2. 《证券法》：对证券发行、交易、信息披露等方面进行了规定，明确了募集资金的法律框架。
3. 《上市公司信息披露管理办法》：对上市公司募集资金信息披露的要求进行了详细规定。
4. 《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》：对上市公司募集资金的管理和使用进行了具体规定。
5. 《上市公司证券发行管理办法》：对上市公司证券发行的条件、程序和信息披露要求进行了规定。
6. 《上市公司收购管理办法》：对上市公司收购中募集资金的使用进行了规定。
四、募集资金的基本程序1. 确定募集资金用途：公司应根据自身发展战略和资金需求，确定募集资金的具体用途。
2. 编制募集资金方案：公司应根据募集资金用途，编制募集资金方案，包括募集资金总额、用途、期限、利率等。
3. 提交审批：公司将募集资金方案提交给股东大会审议，并报监管部门审批。
4. 发行证券：经批准后，公司可按照审批通过的募集资金方案发行证券。
5. 资金到位：发行证券后，公司将募集资金划入指定账户。
6. 信息披露：公司应按照规定及时披露募集资金相关信息。
融资应该遵循的八个基本原则
融资应该遵循的八个基本原则实践中，有的中小企业在融资过程中没有明确的计划，盲目性很大，似无头苍蝇，抱着侥幸的心理误打误撞，对投资方不加鉴别，没有全面接触，让许多招摇行骗的投资中介或者投资公司有机可乘。
结果严重的导致企业蒙受重大损失，影响了企业的正常发展，轻者也使企业浪费了不少的人力和财力。
此外，由于有的中小企业对融资的难度缺乏充分的心理准备，一旦几次融资动活受挫，便放弃了融资计划，错失了一些可以成功的融资机会，延缓了企业发展的步伐，颇为遗憾。
因此，中小企业在决定融资前，应对自身的优势和劣势有清醒的认识，摆正融资行为在企业经营战略中的位置，对融资的难度和长期性应做充分的估计，然后制定相应的融资计划，使融资行动具有计划性和可操作性，做到有的放矢，增加融资成功的可能性。
在融资受挫后，不能灰心丧气，需要总结经验，改进企业经营管理水平，提高企业效率和业绩，采取更为合理的融资策略。
一、收益与风险相匹配原则企业融资的目的是将所融资金投人企业运营，最终获取经济效益，实现股东价值最大化。
在每次融资之前，企业往往会预测本次融资能够给企业带来的最终收益，收益越大往往意味着企业利润越多，因此融资总收益最大似乎应该成为企业融资的一大原则。
然而，“天下没有免费的午餐”，实际上在融资取得收益的同时，企业也要承担相应的风险。
对企业而言，尽管融资风险是不确定的，可一旦发生，企业就要承担百分之百的损失了。
中小企业的特点之一就是规模小，抗风险能力低，一旦风险演变为最终的损失，必然会给企业经营带来巨大的不利影响。
因此中小企业在融资的时候千万不能只把目光集中于最后的总收益如何，还要考虑在既定的总收益下，企业要承担怎样的风险以及这些风险一旦演变成最终的损失，企业能否承受。
即融资收益要和融资风险相匹配。
目前，我国中小企业在融资过程中主要会遇到以下几种风险，希望企业在融资决策过程中一定要将其考虑在内，进行综合分析。
(一)政策风险一般而言，由于中小企业生产经营不稳定，宏观经济金融政策的变化，都有可能对中小企业的生产经营、市场环境和融资形势造成一定的影响。
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企业筹集资金的基本原则
,就是要求资金筹集产生的合理经济效益,充分体现并保护投资者权益。
具体原则如下:
1、资本保全原则
2、数量与时间原则
3、方向与效果原则
4、资金成本最低原则
5、适度比例原则
企业筹资的基本原则
企业筹资就是一项重要而复杂的工作,为了有效地筹集企业所需资金,必须遵循以下基本原则。
(一)规模适当原则
不同时期企业的资金需求量并不就是一个常数,企业财务人员要认真分析科研,生产,经营状况,采用一定的方法,预测资金的需要数量,合理确定筹资规模。
(二)筹措及时原则
企业财务人员在筹集资金时必须熟知资金时间价值的原理与计算方法,以便根据资金需求的具体情况,合理安排资金的筹集时间,适时获取所需资金。
(三)来源合理原则
资金的来源渠道与资金市场为企业提供了资金的源泉与筹资场所,它反映资金的分布状况与供求关系,决定着筹资的难易程度。
不同来源的资金,对企业的收益与成本有不同影响,因此,企业应认真研究资金来源渠道与资金市场,合理选择资金来源。
(四)方式经济原则
在确定筹资数量,筹资时间,资金来源的基础上,企业在筹资时还必须认真研究各种筹资方式。
企业筹集资金必然要付出一定的代价,不同筹资方式条件下的资金成本有高有低。
为此,就需要对各种筹资方式进行分析,对比,选择经济,可行的筹资方式以确定合理的资金结构,以便降低成本,减少风险。
企业筹资就是指企业做为筹资主体根据其生产经营、对外投资与调整资本结构等需要,通过筹资渠道与金融市场,运用筹资方式,经济有效地筹措与集中资本的活动。
以下为大家介绍下中级会计职称财务管理之企业筹资的主要原则包括哪些的内容。
企业筹资的主要原则
1、方式经济原则
在确定筹资数量,筹资时间,资金来源的基础上,企业在筹资时还必须认真研究各种筹资方式。
企业筹集资金必然要付出一定的代价,不同筹资方式条件下的资金成本有高有低。
为此,就需要对各种筹资方式进行分析,对比,选择经济,可行的筹资方式以确定合理的资金结构,以便降低成本,减少风险。
2、规模适当原则
不同时期企业的资金需求量并不就是一个常数,企业财务人员要认真分析科研,生产,经营状况,采用一定的方法,预测资金的需要数量,合理确定筹资规模。
3、筹措及时原则
企业财务人员在筹集资金时必须熟知资金时间价值的原理与计算方法,以便根据资金需求的具体情况,合理安排资金的筹集时间,适时获取所需资金。
4、来源合理原则
资金的来源渠道与资金市场为企业提供了资金的源泉与筹资场所,它反映资金的分布状况与供求关系,决定着筹资的难易程度。
不同来源的资金,对企业的收益与成本有不同影响,因此,企业应认真研究资金来源渠道与资金市场,合理选择资金来源。
企业筹资就是一项重要而复杂的工作,为了有效地筹集企业所需资金,必须遵循以下基本原则。
企业使用内部资金就是无成本的,这种观点对不？
答:这种瞧法就是错误的。
资本成本就是指企业投资者在进行投资时按照承担的风险程度或等风险的投资机会要求的与之承担的风险相匹配的基本报酬水平,就是融资企业使用资本必须要支付的基本买价,或者说就是企业为筹措与使用资金必须要而付出的代价。
企业不能够满足投资者索取报酬的基本需要,就不能够保持持续融资的能力。
广义来说,企业筹集与使用任何资金,不论就是内部的还就是外部的,都要付出代价。
企业的资金来源有:长期借款、债券、普通股与留存收益等,留存收益就是企业缴纳所得税后形成的,其所有权属于股东。
股东将这一部分未分派的税后利润留存于企业,实质上就是对企业追加投资,企业可以将留存收益用于再投资以获得投资收益,因此,企业使用内部资金就是有成本的,该资金成本就是股东现时承担的风险水平决定的必要报酬率,可以根据资本资产定价模型或风险溢价模型确定留存收益的成本
答:这种瞧法就是错误的。
资本成本就是指企业投资者在进行投资时按照承担的风险程度或等风险的投资机会要求的与之承担的风险相匹配的基本报酬水平,就是融资企业使用资本必须要支付的基本买价,或者说就是企业为筹措与使用资金必须要而付出的代价。
企业不能够满足投资者索取报酬的基本需要,就不能够保持持续融资的能力。
广义来说,企业筹集与使用任何资金,不论就是内部的还就是外部的,都要付出代价。
企业的资金来源有:长期借款、债券、普通股与留存收益等,留存收益就是企业缴纳所得税后形成的,其所有权属于股东。
股东将这一部分未分派的税后利润留存于企业,实质上就是对企业追加投资,企业可以将留存收益用于再投资以获得投资收益,因此,企业使用内部资金就是有成本的,该资金成本就是股东现时承担的风险水平决定的必要报酬率,可以根据资本资产定价模型或风险溢价模型确定留存收益的成本
这就是错误的。
任何资源的使用都就是有成本的。
内部资金的使用就是有机会成本的
希望可以帮助您理解
问:如何理解财务杠杆效应就是一把‘双刃剑'?
企业负债经营,不论利润多少,债务利息就是不变的。
于就是利润增大时,每一元利润所负担的利息就会相对地减少,从而给投资者收益带来更大幅度的提高。
这种债务对投资者收益的影响称作财务杠杆。
即财务杠杆就是指由于固定性财务费用的存在,使企业息税前利润(EBIT)的
微量变化所引起的每股收益(EPS)大幅度变动的现象。
也就就是,银行借款规模与利率水平一旦确定,其负担的利息水平也就固定不变。
因此,企业盈利水平越高,扣除债权人拿走某一固定利息之后,投资者(股东)得到的回报也就愈多。
相反,企业盈利水平越低,债权人照样拿走某一固定的利息,剩余给股东的回报也就愈少。
当盈利水平低于利率水平的情况下,投资者不但得不到回报,甚至可能倒贴。
由于利息就是固定的,因此,举债具有财务杠杆效应。
而财务杠杆效应就是一把“双刃剑”,既可以给企业带来正面、积极的影响,也可以带来负面、消极的影响。
如大宇集团为什么会倒下？在其轰然坍塌的背后,存在的问题固然就是多方面的,但不可否认有财务杠杆的消极作用在作怪。
3、
试分析描述企业所有者、经营者与债权人利益冲突的原因,如何协调矛盾？
(1)股东与经营者
原因:
拥有企业所有权的股东具有剩余索取权,她们所追求的目标就是资本的保值、增值,最大限度地提高资本收益,增加股东价值,它集中表现为货币性收益目标;拥有企业经营权的经营者作为所有者的代理人,除了追求货币性收益目标(高工资、高奖励)外,还包括一些非货性收益目标,如豪华的办公条件、气派的商业应酬以及个人声誉、社会地位等。
由于代理人的目标函数既包括货币性收益,又包括非货币性收益,在其她因素一定的条件下,代理人对非货币性收益的追求就是以牺牲股东利益为代价的。
目标函数的不一致,形成了股东与经营者之间的矛盾。
解决方法:
根据代理理论,解决股东与经营者之间矛盾与冲突的最好方法就就是建立激励与约束经营者的长期契约或合约,一方面通过契约关系对代理人(经营者)行为进行密切监督以便约束代理人那些有悖于委托人(股东)利益的活动;另一方面提供必要的激励与动力,如对经营者实行股票期权或年薪制等,使代理人为实现委托人的利益而努力工作。
(2)股东与债权人
原因:有限责任使借款人对极端不利事态(如破产)的损失享有最低保证(债务人的收入不可能小于零),而对极端有利事态所获得的收益却没有最高限制。
这种风险与收益的“不对等契约”就是股东与债权人之间矛盾与冲突的根源所在。
解决方法:
理性的债权人一般就是通过降低债券投资的支付价格或提高资本贷放的利率,以反映她们对股东行为的重新评估。
不仅如此,她们还会在债务契约中增加各种限制性条款进行监督,这些条款包括限制生产或投资条款、限制股利支付条款、限制筹资条款与约束条款等。