浅谈传媒资本运营
某传媒集团资本运营管理
某传媒集团资本运营管理某传媒集团资本运营管理一、引言随着信息时代的到来，传媒行业也迎来了黄金时期。
由于传媒产业具有资本密集、技术密集、知识密集等特点，因此传媒集团的资本运营管理至关重要。
本文将围绕某传媒集团的资本运营管理展开阐述。
二、资本运营的内涵与重要性资本运营是指利用资本进行投资、融资、收益分配等活动的过程。
资本运营的目标是为企业创造最大的财富和价值。
传媒集团作为一个拥有大量资本的企业组织，其资本运营管理决定了企业的发展和生存能力。
资本运营管理直接关系到传媒集团的盈利能力、风险控制能力和市场竞争力。
因此，传媒集团必须对资本运营进行科学合理的管理。
三、资本运营管理的基本原则1.风险控制：传媒集团作为一个资本密集型企业，其经营活动涉及到很多风险，如市场风险、技术风险、政策风险等。
因此，传媒集团在资本运营管理中必须注重风险控制，制定科学合理的风险管理策略，降低风险损失。
2.投资回报：传媒集团的资本运营管理必须以投资回报为导向，通过适当的投资活动获取最大的利润。
同时，传媒集团还应注重投资分散，降低投资风险。
3.资金流动：传媒集团的资本运营管理还需要注重资金流动的合理性与稳定性。
资金流动是资本运营的基础，传媒集团应保持资金流动的连续性和稳定性，以确保企业正常运营。
四、资本运营管理的主要内容1.资本投资方向选择：传媒集团在资本运营管理中需要确定资本投资的方向和重点。
传媒集团可以通过市场调查和产业分析等手段，确定当前市场上的投资机会，选择行业前景好、竞争优势明显的领域进行投资。
2.资本融资：传媒集团为了满足资本投资需求，需要通过融资来筹集资金。
融资方式包括股权融资、债权融资、银行贷款等。
传媒集团在选择融资方式时需要综合考虑成本、风险和效益等因素，以获取最大的融资效果。
3.资本收益分配：传媒集团在实施资本运营管理时，需要对资本的收益进行合理分配。
合理的资本收益分配可以激励员工积极参与企业经营活动，增加员工的归属感和激情，提高企业整体绩效。
浅析现代传媒资本运营的特点和方式
浅析现代传媒资本运营的特点和方式一、传媒资本及其特点(一）传媒资本传媒资本是一个纯新的概念，这里可能是首次使用。
不过,近些年来人们曾使用过报业资本、影视资本、电讯资本、网络资本等概念，传媒资本只不过是对这些资本范畴的概括或抽象化。
如果从资本的角度分析,传媒资本并没有更多的新义，它是根据资本共性理论的要求对传媒界资本范畴特征的概括。
那么,传媒资本都包含哪些内容呢？可以从四个方面去把握传媒资本的内容,即人才资本、实物形态资本、价值形态资本和无形资本等。
1、人才资本传媒资本中的人才资本主要是指：（1）领导者和领导班子；（2)职工和职工队伍。
领导者是人才资本的灵魂,其素质的高低集中表现在对资本要素的整合，特别是对领导班子内部的整合和对职工队伍的整合，以及对职工个人积极性的调动.领导班子实际上是经营实体的决策班子和管理班子，是传媒资本的核心(这种概括也适用于其它实体的人才资本)。
根据现代发达国家提供的经验，如果某一传媒实体的领导班子中有一个懂得现代信息技术和现代管理艺术的人，这个传媒实体就是传媒界的骨干；如果有两个懂得现代信息技术和现代管理艺术的人,这个传媒实体就是传媒界的核心,传媒集团就必须以这个传媒实体为核心来组建，否则，传媒集团就会失去凝聚力,或者是名不符实的传媒集团。
职工是人才资本的一个细胞，是职工队伍中的重要成员。
根据传媒产业的要求，他们必须是既懂传媒业务，又了解管理知识以及具备高自律能力的人。
传媒产业职工懂得传媒业务,是每一个人都能理解的，否则,就不具备传媒产业职工应具备的最基本的条件.至于对传媒产业职工应了解管理知识和自律能力的要求，是许多人尚未理解的。
为什么呢？传统的观念认为，管理是领导者的事情，作为一般职工无须了解这些知识。
这是传媒界长期存在的一个误区,也是传媒产业管理水平较低的一种表现.可以这样设想：管理者的水平很高,决策也正确，而被管理者由于不懂管理的基础知识，很难正确理解和实施管理者的决策,这样，无论如何正确的决策或措施也不可能发挥作用.在我国，传媒产业的职工基本上是不懂管理的，再加上目前传媒产业的管理者的素质还有待提高,使传媒产业出现了许多不该出现的现象.至于职工的自律素质既是衡量职工整体素质的一种尺度,也是关系到传媒资本中无形资本开发利用的一个重要问题.比如目前记者队伍中的不正之风，已严重危机到媒介的声誉。
略论中国传媒产业中的资本运营
略论中国传媒产业中的资本运营中国传媒产业在过去几十年间取得了巨大的发展和进步，其中资本运营发挥了重要的作用。
资本运营是指通过合理的资本配置和运作，实现资本增值和利润最大化的过程。
在中国传媒产业中，资本运营的作用不容忽视。
本文将对中国传媒产业中的资本运营进行略论，探讨其现状和未来发展趋势。
首先，中国传媒产业中的资本运营表现出了一些特点。
首先，资本运营在传媒产业中的地位和作用逐渐提升。
随着市场经济的发展和传媒产业的快速增长，越来越多的资本涌入这个行业，带动了行业的整体发展。
其次，资本运营方式日益多样化。
传统的资本运营主要是通过股权投资和债权投资来实现资本增值，但随着金融市场的发展和金融工具的创新，越来越多的投资方式和方式涌现，如期货、衍生品等。
再次，资本运营呈现出较高的风险和收益。
由于传媒产业的特点，如市场竞争激烈、技术创新飞快等，资本运营的风险也相对较高。
其次，当前资本运营在中国传媒产业中的现状值得关注。
目前，中国传媒产业中的资本运营主要集中在几个领域。
首先，广告和传媒代理是传媒产业中最常见的资本运营方式之一。
广告和传媒代理机构通过中介服务，将广告主和媒体资源形成对接，从中获利。
其次，传媒产业中的资本运营还表现出较多的资本整合和并购。
由于传媒产业中的规模经济效应，很多传媒企业通过资本整合和并购来实现规模扩大和资源整合，提高市场竞争力。
此外，新媒体和互联网领域也成为了传媒产业中资本运营的重要方向。
随着移动互联网的普及和新媒体的发展，越来越多的资本流入这个领域，带动了行业的快速增长。
另外，资本运营在中国传媒产业中的分布也不均衡，主要集中在一线城市和发达地区。
最后，中国传媒产业中的资本运营未来发展趋势值得关注。
首先，随着中国经济的结构调整和传媒产业的转型升级，资本运营方式和模式将不断创新和发展。
特别是在新媒体和移动互联网领域，将会出现更多的创新型资本运营方式。
其次，资本运营将更加注重风险控制和回报率。
由于传媒产业的高风险特点，资本运营需要更加强调风险控制和回报率。
传媒无形资本运营探析
传媒无形资本运营探析一、无形资本运营含义与作用无形资本是和有形资本对应的，是指具有资本特性的无形资产。
无形资本的核心是商誉，此外，还包括企业经营机制、管理能力、关系渠道、营销网络、频道资源、频率资源、栏目品牌、节目形式和内容、播出时间等等。
在西方发达国家，无形资本已成为传媒的核心竞争力之所在，有的企业无形资本的价值甚至数倍于有形资本。
传媒无形资本运营，是指传媒对自身所拥有的各类无形资产的使用进行运筹和规划，通过融资、对外投资等活动使其合理流动，实现价值的最大增值的活动。
无形资本运营是传媒整个经营活动中极其重要的组成部分。
当前，世界范围内兼并、重组浪潮风起云涌，无形资本运营正在成为企业实施全球化战略的重要手段。
在传媒业，无形资本经营比有形资本经营具有更大的运营空间。
传媒业无形资产的升值比起其有形资产的扩张来说，可以具有更高的速度、可以具有更大的空间，一些国际知名传媒业的无形资产大于甚至几倍于其有形资产，就是例证。
如迪斯尼品牌的价值为325.91亿美元，占其市值的54%。
特别是在我国这样一个发展中国家，资金短缺是传媒业发展的长期障碍，有形资产的扩张受到了许多制约。
这样，以有限的资金，巧做无形资本经营，是传媒业快速成长的途径。
无形资本经营是传媒资本运作的高级阶段。
高明的资本运作主要是利用无形资本经营，减少资本的投入，即以无形资本输出为手段，在更大的空间和范围内实施控股参股，通过无形资本运营代替有形资本投入。
实现少投资甚至不投资也能收购企业、合资企业或战略联盟。
知识经济的到来，一方面使传媒业无形资本占全部资本的比例越来越大，无形资本日益成为创造财富的主动力。
另一方面，由于经济全球化，刺激了世界各地对国际品牌的需求，加速了无形资本在全球的扩张。
微软这种以无形资本为主的公司成为近十年来世界成长最快的公司，就是一个例证。
在国外，一部电影、一档节目乃至一个动画小角色火了，可以带动一系列产品，萌发一个新的产品。
这种杠杆效应的资产发展进程贯穿一系列的传媒与市场，可以称为“协同作用”。
传媒无形资本运营探析
传媒无形资本运营探析在现代社会，传媒已成为人们获取信息、交流观点的重要途径。
随着互联网的普及和技术的发展，传媒行业获得了前所未有的快速发展。
传媒产业成为了一个拥有巨大潜力的行业，其无形资本运营也日益受到重视。
传媒无形资本指的是传媒机构所拥有的知识、技术、品牌、声誉等无形的资产。
这些无形资本构成了企业的核心竞争力，对企业的发展和运营起着重要作用。
传媒行业的无形资本具有以下几个特点。
首先，传媒行业的无形资本具有不可替代性。
传媒机构所拥有的品牌和声誉是无法被其他企业所复制的。
例如，像CNN、BBC这样的国际媒体机构，其在全球范围内拥有着强大的影响力和知名度，这使得它们在传媒市场上享有独特的地位。
其次，传媒行业的无形资本具有较高的价值。
随着传媒行业的发展，人们越来越重视信息和知识的价值。
传媒机构所提供的新闻、娱乐等内容成为了人们日常生活中不可或缺的部分。
这种独特的价值使得传媒机构能够通过无形资本运营取得经济收益。
此外，传媒行业的无形资本具有可积累性。
随着时间的推移，传媒机构所拥有的品牌声誉会逐渐积累，形成一种稳定的竞争优势。
而且，传媒机构还可以通过技术的创新和知识的积累来不断提升自身的竞争实力。
要有效地运营传媒无形资本，传媒机构需要采取一系列的措施。
首先，传媒机构应加大对无形资本的投入和培养。
通过持续的研发和创新，提高自身的技术实力和专业能力，不断提升无形资本的质量和数量。
其次，传媒机构应注重品牌建设和声誉管理。
通过提供高质量的内容和服务，塑造良好的品牌形象和声誉，吸引更多的用户和合作伙伴。
同时，传媒机构也应该加强对品牌形象和声誉的维护，防范和应对危机事件，保持良好的公众形象。
最后，传媒机构应积极拓展市场，寻找新的业务增长点。
随着科技进步的加快，传媒行业正在经历着深刻的变革。
传统的媒体渠道正在被互联网和新媒体所取代，传媒机构需要不断适应市场的变化，积极探索新的商业模式和运营方式。
综上所述，传媒无形资本的运营对于传媒机构的发展至关重要。
传媒资本运营
CH1传媒资本：人才资本、实物形态资本、价值形态资本、无形资本资本运营的定义：企业遵循资本的运动规律，把可支配的各种资源和主要要素进行运筹，谋划和优化配置，以实现最大限度增值目标的一种经营管理方式。
传媒资本运营的功能：保全、增值、流动中国进行传媒资本运营的意义：1、传媒资本运营是传媒竞争不断加剧的必然选择；2、传媒资本运营是盘活资本资产的重要手段；3、资本运营是推动传媒机制和体制的改变；4、能够拓展盈利模式CH2融资方式：债务融资、权益融资债务融资：企业以负债为主要代价来融通资金的方式方式：向银行贷款、发行企业债券、运用商业信用、融资租赁优势：1、减税作用2、资产负债率提高有利于激励员工努力3、当企业经营业绩比较好时，实行股票回购有利于传递积极信息权益融资：使用留存收益、上市、风险投资上市：直接上市IPO、借壳上市壳资源：上市公司的上市资格直接上市优势：1、为传媒扩张和高成长提供稳定基础；2、通过公开发行股票，传媒所有者可以把一部分股权以股票的形式卖给社会公众股东；3、传媒的负债数量，对传媒的再融资十分有利。
劣势：1、履行持续性信息纰漏义务；2、门槛较高，费用较高；3、原股东的股权会被稀释；3、如果经营不善业绩不好会带来负面社会影响。
买壳和借壳上市的作用：1、实现从证券市场上直接融资的目的；2、快速进入证券市场，获得稳定的融资渠道；3、保守商业秘密是传媒企业间接上市存在的一个重要原因4、巨大的新闻效应5、获得上市公司的政策优势和经营特权买壳和借壳上市的缺点：1、成本较高2、壳资源本身的资产处置和人员安排可能将耗费大量的精力，付出大量的成本3、壳资源不干净，一般都有大量的负债4、再融资存在一定障碍，需要进行洗壳风险投资的特征：1、风险基金与企业共担风险2、风险投资是长期的，一般3~7年3、风险投资极具风险。
要求风险资本管理者具有很高的专业水准4、在考察项目的财务指标前，风险资本管理者更注重项目的市场前景、发展策略和管理者队伍素质5、风险资本一般不以企业分红为目的融资策略：1、总收益大于总成本2、融资要依法进行，步子要稳，并不是所有融资都能引进3、把握融资机会4、融资不能影响控制权5、确定最佳融资期限6、防范金融风险传媒如何与资本进行合作？合作伙伴的挑选（及格线原则；目标契合度原则；互补性原则）决策机制的建立（合作机制的构建：投资方与传媒的利润分配、决策机制、管理团队的利益关系）退出机制的建立（企业上市、股权转让、收购兼并）CH3并购的方式（预防策略）A按付费方式：现金收购、股票收购B按是否利用目标企业资产情况来作为并购资金：杠杆收购、非杠杆收购C按被收购方的行业特征：横向并购、纵向并购、混合并购D按并购双方合作的性质：善意并购、恶意并购并购的效应1、并购有利于促生规模效益2、……，促成规模效应，拓展市场空间3、……培养人才梯队4、……消灭竞争对手，形成垄断并购的风险1、聘请外部专家的风险2、收购方对被收购方的真实情况缺乏深入了解3、过高估计并购的潜在的经济效益，并支付过高的并购费用4、存在着较大的财务风险5、并购后的整合不力，不能形成合力6、管理水平难以适应传媒企业规模扩张的需要7、缺乏对核心竞争力的培育并购的中介组织：职业经理人（投资公司），会计事务所，律师事务所，并购的融资方式：A权益融资：发行增发新股、换股并购B债务融资：银行借贷融资、债券融资、金融租赁、运用商业信用、C混合型融资D特殊融资方式：杠杆收购，卖方融资（也叫推迟支付）债务融资的好处：1.提高资产负债率，有利于提高员工积极性；2.减税；3.当企业经营比较好时，可以提供收益；CH4战略整合类型：保密型、共生型、吸收型、控股型人力资源整合的实施：1、成立并购过渡小组；2、稳定人力资源政策，留住关键人才；3、选派合适的整合主管人员；4、加强管理沟通；5、综合评估目标企业的人员；6、组织培训；7、人员的选择与调整文化整合的模式：同化模式、一体化模式、隔离模式、破坏模式CH5反并购的方式：A建立合理的持股结构：1、自我控股2、交叉持股或相互持股3、把股份放在朋友的手上4、员工持股计划5、发行不同表决权的股票B在章程中设置反并购的条款：1、股权分为投票股和非投票股（“拒鲨”“箭猪”）2、分期分级董事会制度（董事会轮选制）3、多数条款4、限制大股东表决权条款5、订立公正的价格条款，要求出价并购人出相同的价钱给股东6、限制股东资格条款，增加买房困扰反并购的手段：A提高并购者的并构成本：1、资产重组2、股份回购死亡换股3、寻找“白衣骑士”4、绿色讹诈5、“金色降落伞”计划B降低并购者的并购收益或提高风险：1、焦土战术（售卖冠珠、虚胖战术）2、毒丸计划C并购并购者D提起法律诉讼CH6传媒选择收缩战略的动因四种情况：1、内部资源未能有效整合2、纠正以往的错误兼并3、培育明产品，剥离“瘦狗”业务4、来源于投资者的压力传媒收缩的方式：资产剥离、分拆上市、分立、股份回购。
第九讲_传媒业资本运作
但在中国市场上，“壳资源”有价值（名 额限制、直接上市成本高）。 ——成都市国资局欲通过划转其名下 部分国有股获取一定收益——其时也正 在寻找合意的买方。
3、怎样买？
——博瑞投资有限公司确定了“四川电器”为 目标。 “四川电器”上市时（流通股1300万股） ，发行价 格为每股1元，对购买的现金支付能力要求不 高，成都商报社承担得起。
《成都商报》社子公司控股“ 《成都商报》社子公司控股“四 川电器” 川电器”步骤：
一，控股上市公司（买“壳”） 二，资产置换（洗“壳”）
（三、增发新股筹资等）
一，控股上市公司（买“ 一，控股上市公司（买“壳”）
1、为什么要走买“壳”这条路？ 2、买什么样的“壳”好？ 3、怎样买？
1、为什么要走买“壳”这条路？ 、为什么要走买“
印务、广告等较为完整的报业经营业务。）
至2004年底，公司总资产为6.63亿元、净资产为 3.7亿元、实现净利润6724.34万元。
“博瑞传播”现状： 博瑞传播”
“博瑞传播”第一大股东是成都博瑞投资控 股集团有限公司（前身：成都博瑞投资有限责任公司）， 持有29.81％的股份。
（博瑞投资又是《成都商报》社控股95％的子公司。）
股“四川电器”（上市公司），将其改名“博瑞 传播”，并注入传媒资产，改造成传媒概念 股融资。
“博瑞传播”现状： 博瑞传播”
“博瑞传播”股份有限公司是上交所正式挂牌的 上市公司。 旗下有“三报一电台” 的经营业务及教育产业平 台等，下辖十一家子公司，另有两家分公司 。 主营业务：信息传播服务、报刊投递服务、高科 技产品开发、国内贸易、电子商务、出版物印刷、 纸张及印刷器材销售、广告代理等。（拥有了发行、
二、实践中的筹资方式
主要：
浅析文化传媒企业资本运营
陈杭：刚才许晓峰先生讲了传媒产业的一些问题，包括中国的传媒产业无法评估，我今天讲的看看这两年中国传媒企业上市，因为上市股权就有价值，实际上可以评估就有市值，我讲的题目正好部分能回答许晓峰先生的问题，当然有一部分的企业上不了市的，有越来越多的企业可以上市，可以参照的。
今天可以给大家沟通的题目是叫“浅析文化传媒企业资本运营”。
大部分的嘉宾讲的是宏观的政策导向，我稍微讲的微观一点。
为什么讲微观的呢？我在中银国际十几年，主要做媒体、电信、高科技企业的上市，最主要在媒体行业的上市。
我们在00年帮助凤凰卫视在香港上市筹了一亿美金，07年又帮四川新华书店筹了3亿美金，今年帮了湖南出版集团筹了很大的金额，筹了43亿，这家公司反映非常热烈，43亿的筹资也是这几年最大的国有企业文化上市的公司，除了湖南出版上市以外，还帮助了江西出版集团，然后还帮助了《广州日报》，通过帮助这些国内领先的传媒企业上市，我们积累了一些经验，一些好的经验，也有一些教训，想利用今天25分钟左右的时间跟大家做一个分享。
首先，跟大家聊一下文化传媒集团上市必要性。
在座的嘉宾当中来自于咱们传媒的单位的请举一下手，来自于地方政府宣传部的领导举一下手。
大部分还在企业的多一些。
我中间这个话题主要跟企业和地方宣传部这两部分来讲，我要讲的为什么要上市，怎么样上市，都是你们关心的。
第一，为什么要上市？只有把这个问题想的很透，很清楚的朋友才能做扎实，上市有很多细节和挑战，这个问题想不透，很可能做到一半就停下来了。
第一，深化改革的要求，刚刚结束的五中全会上，把文化产业作为国民经济支柱性的产业，这种提法文化产业要进行大发展，大繁荣，支柱产业这四个字就概括起来了，大家会看到更多的文化产业上市、并购。
第二，有利于规范结构。
我们做四川新华书店上市的时候，他们说陈杭非常感谢你，你来了改制以后，我才知道我这个企业有多少负债，有多少担保。
我们曾经有一个著名的媒体企业借壳一个湖北的企业，发现一些担保，这些担保他们进来以前不知道，公司不通过审计和改制，一个企业的领袖往往不知道企业的情况，通过审计和评估才知道自己企业的具体情况。
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Ｓ Ｎ Ｉ Ｃ Ｅ Ｃ Ｎ Ｅ Ｈ Ｏ Ｏ Ｙ ＨＡ Ｘ ＩＮ Ｅ Ａ ＤＴ Ｃ Ｎ Ｌ Ｇ Ｓ
２１ ００年
第２ ５卷
第 ５期
● 问题 探讨
浅谈传媒资本运营
桂 海 燕
（ 太原 电视 台 ， 山西太 原 ，３ ０ ４ ０ ０２ ）
摘 要： 以广 电产业为例 ， 探讨 了我 国传媒 产业经营的必要性 ， 策延革 、 政 风险规避等， 并在剖析
过 总 资 本 ４ ％的资 金 。广 电 网络 公 司 股 份 制 改 造后 ，报 经 中宣 ９ 部 、 家广 电总 局 批 准 可 在 国 内申 请 上 市 。 电视 剧 、 国 电视 节 目的
融资 自身存在 的问题 。然而这两方面对我们来说 ，既使一种 限
制 ， 同样 是 一 次 机 遇 。 也
现 出融 资 门槛 不断 调 低 的 过 程 。
２０ ０４年初国家广电总局下发的《 关于促进广播影视产业发展
的 意见 》 明确 指 出 ，积 极推 行 广 播 影 视 产业 领 域 公 有 制经 济 的 多 “ 种 有 效 实 现形 式 ，大 力 发 展 和 积 极 引 导 广 播 影 视 产 业 领 域 的非
制作可吸收系统外 资金 ， 其中包括私人资本和境外资金。同时 ， 中国证监会在 ２０ 年发布的新 版《 ０１ 上市公 司行业分类指 引》 ， 中 将传播与文化 产业正式定为上市公 司 １ ３个基本产业门类之一 ，
这也 表 明 了资 本 市场对 传 媒 机 构 的 欢迎 态 度 。这 样 ， 本 运作 的 资 政 策层 面 在 短 短 两 年 内就 迎 来 了 重 大转 机 。
股份 、 湖南 电视台等单位发起设 立的博瑞传媒 、 民 日报社等单 人 位发起设立 的华文集 团 、 北京青 年报等发起设立的歌华在线等。 这些 传媒集 团通过股票上市募集 了上亿 的资金 ，大大提 高了经
进人或参 与” 。这 些 规 定 无 疑 为 非 公 有 资 本 进 入 广 播 影 视 业 提
不上市， 广电、 电信不能相互进入。虽然文件中提到确有融资需要
的个 案 报 批 ， 这 基 本上 封 闭 了广 电 部 门 的资 本 运 作大 门 。 但
供了政策保障 。 在政策逐渐宽松的大气候下 ，一些 国内传媒集 团在 资本运
１９ ９ ９年 ９月 １ ７日， 国务院办公室下 发的《 于加强广播 电 关 视 有线网络建设管理 意见的通知》 这 个文件 中明确规定 ， ， 有线
网 、 播电台 、 广 电视 台及 其 播 出业 务 、 目制作 和未禁人 的领域 都要允许非公有资本
《 关于深化新 闻出版广播影视业改革 的若干 意见 》 即 ｌ （ ７号文 ） 。
在该 意 见 中 ， 然 原 则 上 规定 “ 闻 媒 体 由 国 家 主 办 经 营 ， 吸 虽 新 不 收外 资和 私 人 资 本 ” 但 实 际 上 已 为传 媒 融 资 打 开 了 缺 口 ，报 业 ， “
所谓 广 电产 业 的资 本 运 营 ，就 是 将 广 电集 团所 拥 有 的 可 经 营 性 资 产 ， 括 和 广 电业 有关 的广 告 、 输 网络 、 息 、 音频 制 包 传 信 视 作 、 播 电视 报 等 产 业 以 及所 经 营 的 其 他 产 业 部 分 ， 为 可经 营 广 视
这 些 问题 的基 础 上提 出 了拓 宽融 资 渠 道 、 理利 用资 金 、 化 媒 介 产 业 结构 、 强传 媒 企 合 优 增
业竞争力等途径 ， 希望能对 当前传媒产业的资本 经营与运作起 到实际的指导意义。
关键词 ： 媒 ； 传 资本 运 营 ； 电产 业 广 中图 分 类号 ： ２ ９２ Ｇ ２． ３ 文 献 标 识码 ： Ａ 文 章 编 号 ：０ ４ ６ ２ （０ ０ ０ — ０ ２ ０ １０ —４ ９ ２ １ ）５ ０ ４ — ３
续 下 发 了 一 些 实施 细则 ， 主 要 内 容 为 ： 播 电 视 传 输 网 络公 司 其 广
系 统 内可 以 采 取股 份制 、 券 等 多 种 融 资 方 式 ， 收 系 统 外不 超 债 吸
目前 ， 我国传媒产业 的投 资仍然是 “ 高风险 ” 投资 ， 资本运 作
还 非 常不 完善 ， 一方 面 于 政府 的政 策 限 制 ， 另一 方 面在 于媒 体 投
１ 传媒资本运 营的政策延革 由于传媒的意识形态属性 ，世界上大多数 国家对传媒机构
上市 及 相 关 融 资行 为 始 终 持 审慎 态 度 ， 国也 不 例 外 。主 管部 门 我
的相关政策规定一直是我国传媒 资本运作的指针 。从 １９ 年至 ９９ 今国家不 同文件的颁发公布轨迹来看 ，传媒资本运作基本上呈
的价值资本 ， 通过价值的资本 的流动 、 兼并 、 重组 、 参股 、 控股 、 交 易 、 让 、 赁等途径进行运作 ， 转 租 优化 资源配置 ， 扩展资本规模 ，
进行 有 效 经 营 ， 以实 现 最 大 限度 增 值 目标 的一 种 经 营 管理 方 式 。
随后 ， 国家广 电总局 、 闻出版总署 就如何落 实 １ 新 ７号文 陆
营 和 股 票 上市 方 面进 行 了有 益 尝 试 。如 上 海 电视 台 等单 位 发 起 设 立 的 东 方 明珠 、中 国 国际 电视 总 公 司等 单 位 发 起 设 立 的 中视
事隔两年后 ， 传媒 资本运作在政策层 面上 出现了转机 。２ ０ ０１
年８ ２ 月 ０日 ， 中宣 部 、 国家 广 电总 局 、 闻 出版 总 署 联 合 下 发 了 新
广播影视部门融资 ，其 经营部门经批 准可以有限责任公司或股
份 有 限公 司的 形 式 ， 由集 团控 股 ， 收 国 有 大 型 企 业 事 业 单位 的 吸
资金 ， 但投资方不参与宣传业务和经 营管理。发行集团经批准可
吸 收 国有 资本 、 国有 资 本 和 境 外 资本 ， 非 由本 集 团 控股 。 ”