第四章资本结构质量分析
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资产结构与资本结构分析【共69张PPT】
（1）经营性质 （2）经营规模：随着规模扩大，流动资产的比重会相
对下降，而固定资产的比重会提高 （3）对风险的态度：一般来说，企业流动资产与固定
资产的比率越高，企业承担风险的能力越强，生产经营 也越灵活。但是，持有过多的流动资产会使企业丧失 于高收益项目的机会，降低企业的盈利能力。
（5）长期股权 比率 长期股权 比率=长期股权 ÷资产总额
企业集团一般是以资本经营为纽带的，若企业对外 股权 少，说明集团化和大型化的进程和规模是有 限的。
（6）无形资产比率 无形资产比率=无形资产÷资产总额
反映企业创新能力。
四、全部资产项目结构分析
全部资产项目结构分析是以结构百分比资产
负债表的形式，通过计算各资产明细项目占总资产 的比重，反映企业资源配置与财务稳定性的情况， 帮助企业及时发现资产占用是否合理，以减少资金 的沉淀，保持企业资产的流动性。
17.长期待摊费用 （1）长期待摊费用的金额和结构 （2）分析长期待摊费用是否存在失真现象
18.其他非流动资产
（1）特准储备物资是否未经批准被擅自动用了，是 否被作为经营物资销售了。
（2）特准储备物资是否已经设专库存放、专人管理。
（3）特准储备物资是否定期进行盘点检查，如果有 短缺、霉变、差异等现象是否及时向上级进行了汇报。
（四、3）负固债定和资所有产者和权无益形内资部产结：构时分都析能推动企业的经营活动
分需析要企在业 资发产生的差流错动的 性原和因获是利疏性忽之还间是进故行意权而衡为，之确，定有适无当利的用比前率期。差错更正操纵利润的情况。
3（8%3），2存00货5年的该计公价司：的是流否动存资在产占变资更产存总货额计的价67方. 法调节资产价值和利润的行为
现金 （满投足资意剩外余支付） 周第低（周（（二（专（2（3分，8转22二3析风转3是2项2%）））则速） ） ），节企特险速降应所度固可是预研准业两有适、度低付资定将储否付究发当者者低适资款备本资固，权有账和生物 之结产流收 当 产 可资益差资款开非间产构和 结益，周以规是错的发法的分的无 构否模的资转看的闲规支转析已形 比比。置结产速做原经模出移资 例率例构的度一因设不产 的：的资为专是。闲，项高： 目企确金库1疏置增良：存时 标、业认忽放率大性都 标4非所还、.不了债能 准专法处是高营务推 定人故向行管动 位运，意有业理企 为资其而。关业1金数为：单的不额之1位经. ，足越营提有的大活供无风，动贷利险 意款用； 味及前着期抽未差逃来错资净更金资正等产操不纵会法利有行润较为的大情增况加。。
对下降，而固定资产的比重会提高 （3）对风险的态度：一般来说，企业流动资产与固定
资产的比率越高，企业承担风险的能力越强，生产经营 也越灵活。但是，持有过多的流动资产会使企业丧失 于高收益项目的机会，降低企业的盈利能力。
（5）长期股权 比率 长期股权 比率=长期股权 ÷资产总额
企业集团一般是以资本经营为纽带的，若企业对外 股权 少，说明集团化和大型化的进程和规模是有 限的。
（6）无形资产比率 无形资产比率=无形资产÷资产总额
反映企业创新能力。
四、全部资产项目结构分析
全部资产项目结构分析是以结构百分比资产
负债表的形式，通过计算各资产明细项目占总资产 的比重，反映企业资源配置与财务稳定性的情况， 帮助企业及时发现资产占用是否合理，以减少资金 的沉淀，保持企业资产的流动性。
17.长期待摊费用 （1）长期待摊费用的金额和结构 （2）分析长期待摊费用是否存在失真现象
18.其他非流动资产
（1）特准储备物资是否未经批准被擅自动用了，是 否被作为经营物资销售了。
（2）特准储备物资是否已经设专库存放、专人管理。
（3）特准储备物资是否定期进行盘点检查，如果有 短缺、霉变、差异等现象是否及时向上级进行了汇报。
（四、3）负固债定和资所有产者和权无益形内资部产结：构时分都析能推动企业的经营活动
分需析要企在业 资发产生的差流错动的 性原和因获是利疏性忽之还间是进故行意权而衡为，之确，定有适无当利的用比前率期。差错更正操纵利润的情况。
3（8%3），2存00货5年的该计公价司：的是流否动存资在产占变资更产存总货额计的价67方. 法调节资产价值和利润的行为
现金 （满投足资意剩外余支付） 周第低（周（（二（专（2（3分，8转22二3析风转3是2项2%）））则速） ） ），节企特险速降应所度固可是预研准业两有适、度低付资定将储否付究发当者者低适资款备本资固，权有账和生物 之结产流收 当 产 可资益差资款开非间产构和 结益，周以规是错的发法的分的无 构否模的资转看的闲规支转析已形 比比。置结产速做原经模出移资 例率例构的度一因设不产 的：的资为专是。闲，项高： 目企确金库1疏置增良：存时 标、业认忽放率大性都 标4非所还、.不了债能 准专法处是高营务推 定人故向行管动 位运，意有业理企 为资其而。关业1金数为：单的不额之1位经. ，足越营提有的大活供无风，动贷利险 意款用； 味及前着期抽未差逃来错资净更金资正等产操不纵会法利有行润较为的大情增况加。。
3资本结构质量分析
经营性负债
非流动资产
非流动负债
• (三)企业的财务杠杆状况与企业财务风险、企业未来 融资要求以及企业未来发展的适应性
• 按照一般的财务管理理论，企业财务杠杆率越高，表明企业资源对负债的依 赖程度越高。在企业过高的财务杠杆比率的条件下，企业在财务上将面临着 两个主要压力:
• 不能正常偿还到期债务的本金和利息。 • 在企业发生亏损的时候，可能会由于所有者权益的比重相对较小而使企业的
• (一)该义务是企业承担的现时义务
• (二)该义务的履行很可能导致经济利益流出企业
• (三)该义务的金额能够可靠地计量
• 三、或有负债披露的一般会计惯例
• 四、或有负债质量分析
• 应对引起或有负债的原因进行分析。加强内部管理，从而最
大限度降低企业的或有负债。
第五节 应缴所得税、递延所得税负债(资产)、 会计利润与应纳税所得额相互关系的分析
上海某公司2004资产负债表摘要
货币性资产 3.4亿
经营性资产1.6亿
长期资产 51亿
货币性负债 12亿
经营性负债6亿 股本 38亿
一般工业企业情况
货币资金
短期投资 应收票据
经营性资产
短期借款 应付票据
经营性负债
非流动资产
非流动负债
双缺口
货币资金
短期投资 应收票据
经营性资产
短期借款 应付票据
债权人受到侵害。
• (四)企业所有者权益内部的股东持股构成状况与企业 未来发展的适应性
• 在企业的所有者权益的结构中，普通股与优先股的构成比例。 • 在企业的普通股份的构成中，控制性股东、重大影响性股东和
非重大影响性股东的持股者的构成状况。
• 控制性股东将有权决定一个企业的财务和经营政策; • 重大影响性股东则对一个企业的财务和经营政策有参与决策权，
非流动资产
非流动负债
• (三)企业的财务杠杆状况与企业财务风险、企业未来 融资要求以及企业未来发展的适应性
• 按照一般的财务管理理论，企业财务杠杆率越高，表明企业资源对负债的依 赖程度越高。在企业过高的财务杠杆比率的条件下，企业在财务上将面临着 两个主要压力:
• 不能正常偿还到期债务的本金和利息。 • 在企业发生亏损的时候，可能会由于所有者权益的比重相对较小而使企业的
• (一)该义务是企业承担的现时义务
• (二)该义务的履行很可能导致经济利益流出企业
• (三)该义务的金额能够可靠地计量
• 三、或有负债披露的一般会计惯例
• 四、或有负债质量分析
• 应对引起或有负债的原因进行分析。加强内部管理，从而最
大限度降低企业的或有负债。
第五节 应缴所得税、递延所得税负债(资产)、 会计利润与应纳税所得额相互关系的分析
上海某公司2004资产负债表摘要
货币性资产 3.4亿
经营性资产1.6亿
长期资产 51亿
货币性负债 12亿
经营性负债6亿 股本 38亿
一般工业企业情况
货币资金
短期投资 应收票据
经营性资产
短期借款 应付票据
经营性负债
非流动资产
非流动负债
双缺口
货币资金
短期投资 应收票据
经营性资产
短期借款 应付票据
债权人受到侵害。
• (四)企业所有者权益内部的股东持股构成状况与企业 未来发展的适应性
• 在企业的所有者权益的结构中，普通股与优先股的构成比例。 • 在企业的普通股份的构成中，控制性股东、重大影响性股东和
非重大影响性股东的持股者的构成状况。
• 控制性股东将有权决定一个企业的财务和经营政策; • 重大影响性股东则对一个企业的财务和经营政策有参与决策权，
证券投资分析第四章
2、损益表 • 损益表——公司利润表是一定时期内（通常是1年或1季
证券投资分析
• 第四章 公司分析
第二节 上市公司财务分析
—、公司的主要财务报表 2、损益表
• 损益表是一个动态报告，主要反映公司在一定时期内收 • 它直接列出公司收入和取得这些收入所消耗的成本及费用
证券投资分析
• 第四章 公司分析
• 财务报表分析的目的是为有关各方提供可以用来作出决
• 财务报表分析的一般目的可以概括为：
评价过去的经营业绩
衡量现在的财务状况
预测未来的发展趋势
证券投资分析
• 第四章 公司分析
第二节 上市公司财务分析
•
二、财务报表分析的目的与方法
– 主要目的与功能
• 使用财务报表的主体有三类：
一是公司的经营管理人员
证券投资分析
• 第四章 公司分析
第一节 公司基本素质分析 六．公司经营能力分析
（二）公司经理层的素质 • 应该具有的素质：
从事管理工作的愿望 专业技术能力 良好的道德品质修养 人际关系协调能力
证券投资分析
• 第四章 公司分析
第一节 公司基本素质分析 六．公司经营能力分析
（二）公司经理层的素质 • 公司从业人员的素质和创新能力： 知识创新 技术创新 管理创新 市场创新
证券投资分析
• 第四章 公司分析 第一节 公司基本素质分析 • 七、公司成长性分析
（二）公司规模变动特征及扩张潜力分析 • 公司规模变动特征和扩张潜力一般与其所处的行业发展 公司规模的扩张是供给推动还是由市场需求拉动。 600550
证券投资分析
• 第四章 公司分析 第一节 公司基本素质分析 • 七、公司成长性分析
二是公司的现有投资者及潜在投资者
证券投资分析
• 第四章 公司分析
第二节 上市公司财务分析
—、公司的主要财务报表 2、损益表
• 损益表是一个动态报告，主要反映公司在一定时期内收 • 它直接列出公司收入和取得这些收入所消耗的成本及费用
证券投资分析
• 第四章 公司分析
• 财务报表分析的目的是为有关各方提供可以用来作出决
• 财务报表分析的一般目的可以概括为：
评价过去的经营业绩
衡量现在的财务状况
预测未来的发展趋势
证券投资分析
• 第四章 公司分析
第二节 上市公司财务分析
•
二、财务报表分析的目的与方法
– 主要目的与功能
• 使用财务报表的主体有三类：
一是公司的经营管理人员
证券投资分析
• 第四章 公司分析
第一节 公司基本素质分析 六．公司经营能力分析
（二）公司经理层的素质 • 应该具有的素质：
从事管理工作的愿望 专业技术能力 良好的道德品质修养 人际关系协调能力
证券投资分析
• 第四章 公司分析
第一节 公司基本素质分析 六．公司经营能力分析
（二）公司经理层的素质 • 公司从业人员的素质和创新能力： 知识创新 技术创新 管理创新 市场创新
证券投资分析
• 第四章 公司分析 第一节 公司基本素质分析 • 七、公司成长性分析
（二）公司规模变动特征及扩张潜力分析 • 公司规模变动特征和扩张潜力一般与其所处的行业发展 公司规模的扩张是供给推动还是由市场需求拉动。 600550
证券投资分析
• 第四章 公司分析 第一节 公司基本素质分析 • 七、公司成长性分析
二是公司的现有投资者及潜在投资者
财务分析习题
第一章财务报表分析概论一、填空题１.从财务报表分析产生与发展的进程来看，依次出现了信用分析、投资分析、内部分析三个分析阶段，这三个分析阶段并非是后者对前者的否定，而是以后者为补充的三者在分析中的并存。
２.财务报表分析可以为投资者和债权人进行投资与信贷决策提供有用的信息；为企业管理者进行经营决策提供有用的信息；为投资者评价企业管理层受托责任的履行情况提供重要的信息。
３.财务报表作为企业财务状况、经营成果和现金流量的结构性表述，可以概括性地揭示企业经营活动的财务后果。
４.传统的财务报表分析主要包含三个方面的内容：偿债能力、营运能力和盈利能力。
５.一般来说，根据对比的对象不同，财务报表分析可以使用多种分析方法。
企业某一年度的财务报表数据可以在同一类项目之间进行对比，用以考察在该项目中所占比重，这种方法被称为结构分析法；也可以在相互联系的不同项目之间进行对比，用以揭示相互之间的依存关系和基本状况，这种方法是最为常用的比率分析法；还可以将各项目该年数据与历史年度数据进行对比，用以寻找其变化规律、预测发展趋势，这种方法就是所谓的趋势分析法；更可以将各项目数据与同行业先进水平、平均水平甚至竞争对手的相关数据进行对比，用以判断该企业在行业内的竞争优势和相对地位，这便构成了比较分析法的基本内容。
除此之外，还可以对各项目逐项展开分析，根据其自身特征和管理要求，在结合企业具体经营环境和经营战略的基础上对其质量进行评价与判断，本书将这种分析方法定义为项目质量分析法。
二、单项选择题１.以财务报表中的某个总体指标作为100%，计算出各组成项目占该总体指标的百分比，从而比较各个项目百分比的增减变动，揭示各个项目的相对地位和总体结构关系，判断有关财务活动的变化趋势，这种财务报表分析方法称为（Ａ.结构分析法）。
２.将两期或连续数期的财务报表中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和额度，以说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的财务报表分析方法被称为（Ｃ.趋势分析法）。
财务分析第四章
• 会计期末要求对其按照公允价值进行反映。
• 其损益体现在通过“公允价值变动损益”体现在 利润表中。
财务分析第四章
• 3.部分存货
• 在上市公司的报表披露上,存货可以计提损失 (即跌价)准备。上市公司计提的存货损失(即 投资跌价)准备,反映了上市公司对其自己的存 货跌价(贬值)的认识。按照我国《企业会计准 则第1号——存货》的规定,境外上市公司、香 港上市公司以及在境内发行外资股的公司,中 期期末或年度终了,应对存货进行全面清查,如 存货遭受毁损、全部或部分陈旧过时和销售 价格低于成本等原因,使存货成本不可收回的 部分,应提取存货跌价准备。
财务分析第四章
• 但是,上市公司自制的存货成本的确定,则受上 市公司技术装备水平、生产设备的利用程度、 上市公司的折旧政策、上市公司对共同耗用 性制造费用在不同产品之间分摊方法的选择、 制造费用在完工产品和在产品之间的分配方 法的选择以及上市公司产品成本计算方法的 选择等多种因素的制约。正是上述因素的制 约,使得制造业存货的制造成本经常受人为因 素的影响而出现波动。
财务分析第四章
二、水平分析
1、水平分析表的编制
2、分析评价
（1）从资产角度分析评价
——分析总资产的变动状况以及各类、各项资 产的变动情况，揭示出资产变动的主要方面， 从总体上了解企业经过一定时期经营后资产 的变动情况。
——发现变动幅度较大或对总资产变动影响较 大的重点类别或重点项目。
——分析资产的合理性和效率性。 财务分析第四章
财务分析第四章
• 资产初步分析
• 资产按照其变现能力可以分为流动资产和非 流动资产。但是，这种分类并不能进一步揭 示资产的质量。为了揭示资产的质量,我们有 必要考虑资产按照质量的分类。
• 其损益体现在通过“公允价值变动损益”体现在 利润表中。
财务分析第四章
• 3.部分存货
• 在上市公司的报表披露上,存货可以计提损失 (即跌价)准备。上市公司计提的存货损失(即 投资跌价)准备,反映了上市公司对其自己的存 货跌价(贬值)的认识。按照我国《企业会计准 则第1号——存货》的规定,境外上市公司、香 港上市公司以及在境内发行外资股的公司,中 期期末或年度终了,应对存货进行全面清查,如 存货遭受毁损、全部或部分陈旧过时和销售 价格低于成本等原因,使存货成本不可收回的 部分,应提取存货跌价准备。
财务分析第四章
• 但是,上市公司自制的存货成本的确定,则受上 市公司技术装备水平、生产设备的利用程度、 上市公司的折旧政策、上市公司对共同耗用 性制造费用在不同产品之间分摊方法的选择、 制造费用在完工产品和在产品之间的分配方 法的选择以及上市公司产品成本计算方法的 选择等多种因素的制约。正是上述因素的制 约,使得制造业存货的制造成本经常受人为因 素的影响而出现波动。
财务分析第四章
二、水平分析
1、水平分析表的编制
2、分析评价
（1）从资产角度分析评价
——分析总资产的变动状况以及各类、各项资 产的变动情况，揭示出资产变动的主要方面， 从总体上了解企业经过一定时期经营后资产 的变动情况。
——发现变动幅度较大或对总资产变动影响较 大的重点类别或重点项目。
——分析资产的合理性和效率性。 财务分析第四章
财务分析第四章
• 资产初步分析
• 资产按照其变现能力可以分为流动资产和非 流动资产。但是，这种分类并不能进一步揭 示资产的质量。为了揭示资产的质量,我们有 必要考虑资产按照质量的分类。
湖南上市公司资本结构质量分析
（ 产 权 比 率 ） 者长 期 负债 与 长 期 资 本 的对 比 关 系 。 即 或
（） １ 资产负债 率 ， 反映债务融资对于公司的重要性 。其计算
公式 为 ： 资产负债率 ＝负债总额 资产总额 。资产负债率与财
比率 ， 显然， 净资产报酬率是大于总资产报酬率的 。所以本文选
７Ｉ ２ 《 当代经济｝０ １年２月（ ２１ 上）
落 后全 国 水 平 ， 其 ２０ 年 和 ２ ０ 年 ， 尤 ０５ ０ ８ 差距 越 来 越大 。从 另 一
个角度来讲 ， 中央银行贷款利率逐年 上升 ， 湖南上市公 司的净
资产 报 酬 率 均 低 于 中央 银行 贷 款 利 率 ， 表 明 湖 南 上 市 公 司 资 这 本 结 构 质 量亟 需 改 善 。
用净 资产报酬 率与 当年的银行贷 款利率对 比关 系来衡量资本
结 构 的 质量 好 坏 。
根据湖南上市公司 ２０ － ２ ０ ０ ４ ０ ８年的资产负债表和利润表 的数据资料 ， 整理得到 各个企业 的净 资产报酬 率。中央银行贷
款 利 率 ２０ － ２０ ０ ４ ０ ８年 分 别 为 ５ ６ 、．６ 、． ％ 、． ％ 、 ． ％ ５ ％ ６１ ６ ６ ７ ７ ６ ９
２ ％。 ３ 从以上分析可以看出： 整体来看 ， ５年间净资产报酬率大于 银行贷款利率的企业不到总数的 ５％，可见资本结构质量有待 ０
改善 ， 但是 ２ ０－ ２ ０ ０４ ０７年之间还是稳中有进 的 ，０ ８ 由于 国 ２０ 年 家的宏观经 济政 策的调整 ， 使银行贷款利 率大幅上升 ， 这样就 有更 多的企业 的净资产报酬率这一 指标处于银行 贷款利率之 下 。现整理湖南上市公司和全国上市 公司各年的平均净资产报
（） １ 资产负债 率 ， 反映债务融资对于公司的重要性 。其计算
公式 为 ： 资产负债率 ＝负债总额 资产总额 。资产负债率与财
比率 ， 显然， 净资产报酬率是大于总资产报酬率的 。所以本文选
７Ｉ ２ 《 当代经济｝０ １年２月（ ２１ 上）
落 后全 国 水 平 ， 其 ２０ 年 和 ２ ０ 年 ， 尤 ０５ ０ ８ 差距 越 来 越大 。从 另 一
个角度来讲 ， 中央银行贷款利率逐年 上升 ， 湖南上市公 司的净
资产 报 酬 率 均 低 于 中央 银行 贷 款 利 率 ， 表 明 湖 南 上 市 公 司 资 这 本 结 构 质 量亟 需 改 善 。
用净 资产报酬 率与 当年的银行贷 款利率对 比关 系来衡量资本
结 构 的 质量 好 坏 。
根据湖南上市公司 ２０ － ２ ０ ０ ４ ０ ８年的资产负债表和利润表 的数据资料 ， 整理得到 各个企业 的净 资产报酬 率。中央银行贷
款 利 率 ２０ － ２０ ０ ４ ０ ８年 分 别 为 ５ ６ 、．６ 、． ％ 、． ％ 、 ． ％ ５ ％ ６１ ６ ６ ７ ７ ６ ９
２ ％。 ３ 从以上分析可以看出： 整体来看 ， ５年间净资产报酬率大于 银行贷款利率的企业不到总数的 ５％，可见资本结构质量有待 ０
改善 ， 但是 ２ ０－ ２ ０ ０４ ０７年之间还是稳中有进 的 ，０ ８ 由于 国 ２０ 年 家的宏观经 济政 策的调整 ， 使银行贷款利 率大幅上升 ， 这样就 有更 多的企业 的净资产报酬率这一 指标处于银行 贷款利率之 下 。现整理湖南上市公司和全国上市 公司各年的平均净资产报
复星医药资本结构质量分析
复星医药资本结构质量分析1。
复星医药产业结构分析：以复星医药集团为例，以2006-2010年三个会计年度为例，对其产业进行简单描述，从中我们可以清晰地看到该集团的资本组成、资本结构、公司规模等情况。
2。
复星医药负债结构分析：以2008年末和2009年末两个时间点为例，对其负债结构进行比较，我们可以清晰地看到该集团在这两个时期内的负债水平，我们发现该集团一方面依靠银行贷款满足自身对于外部资金的需求；另一方面又通过短期借款以及短期融资券的形式筹集部分债务资金来扩大生产经营规模。
而这种以短期借款作为流动性支持的做法导致了该集团在资本结构上存在着严重的不稳定性。
3。
复星医药偿债能力分析：在债务偿还能力方面，我们可以看出该集团在过去的几年中其实际利率要高于长期负债所计算出来的长期负债的实际利率，同时该集团也具有强烈的投资意识，尽管在过去的几年里其资产收益率在不断提高，但是该集团却并未降低投资规模，这说明该集团拥有一定的潜在偿债能力。
4。
复星医药运营效率分析：运营效率主要包括股东权益报酬率和权益乘数两个指标，它反映的是公司总资产的周转率。
对比2006年至2010年这四年的数据，我们可以清晰地发现该集团的运营效率在逐渐下滑，该集团的股东权益报酬率在不断下滑，但是权益乘数却有着上升的趋势。
权益乘数的上升意味着在经营活动中该集团有着更多的负债，这样将更容易促使该集团陷入财务困境。
5。
复星医药盈利能力分析：该集团的权益净利率虽然在波动之中，但是相对于国内其他上市医药企业而言，该集团的盈利能力还是处于领先地位。
不过该集团的销售净利率在过去的五年中都处于下降的状态，我们认为这主要与该集团在这几年内对于成本费用的控制力度不够有关，由于过去的几年中该集团在内部管理上没有较好的改善措施，因此这也导致了该集团的毛利率和净利率被降低。
7。
复星医药发展前景分析：虽然该集团目前在国内上市公司中排名第八，但是就该集团近几年的发展来看，该集团的综合实力要比现在高出许多，因此该集团在未来的发展空间非常巨大。
第三讲资本结构分析
– 资产的账面价值小于其计税基础
• 交易性金融资产；应收账款因减值；存货因减 值；长期股权投资因减值；投资性房地产因公 允价值变动；持有至到期投资因减值；可供出 售金融资产因减值；固定资产因折旧；无形资 产因摊销；长期待摊费用因摊销时间；分期收 款发出商品；
– 税法作为应纳税所得额，但会计不作为收益
• 关联交易价差；不具有商业实质的非货币性资产交换 ；产权变动时的评估增值部分
– 会计作为成本、费用、损失，但税法不允许扣除
• 税收滞纳金；罚款、罚金、没收损失；超出的捐赠支 出；赞助支出；未核定准备金；超额的利息支出；不 合理薪金；超额的业务招待费、广告费、宣传费
16
非流动负债的质量分析
• 1、企业非流动负债所形成的固定资产、无 形资产的利用状况与增量效益。
※企业非流动负债所形成的固定资产、无形 资产必须得到充分利用。 ※企业非流动负债所形成的固定资产、无形 资产必须产生增量效益。
17
非流动负债的质量分析
• 2、企业非流动负债形成的长期股权投资的 效益及其质量： 必须产生投资收益，且投资收益应该 对相当规模的货币回收，才有可能偿还非 流动负债的本金和利息。
25
• 或有负债VS预计负债
区别：
③预计负债是确认了的负债，或有负债是不能加 以确认的或有事项；
④预计负债需要在会计报表附注中作相应的披露 ，或有负债根据情况（可能性大小等）来决定 是否需要在会计报表附注中披露。
26
• 会计报表附注披露的或有负债：
⑴已贴现商业承兑汇票形成的或有负债； ⑵未决诉讼、仲裁形成的或有负债； ⑶为其它单位提供债务担保形成的或有负债； ⑷其他或有负债(但不包括极小可能导致经济利益流出企 业的或有负债)
14
• 交易性金融资产；应收账款因减值；存货因减 值；长期股权投资因减值；投资性房地产因公 允价值变动；持有至到期投资因减值；可供出 售金融资产因减值；固定资产因折旧；无形资 产因摊销；长期待摊费用因摊销时间；分期收 款发出商品；
– 税法作为应纳税所得额，但会计不作为收益
• 关联交易价差；不具有商业实质的非货币性资产交换 ；产权变动时的评估增值部分
– 会计作为成本、费用、损失，但税法不允许扣除
• 税收滞纳金；罚款、罚金、没收损失；超出的捐赠支 出；赞助支出；未核定准备金；超额的利息支出；不 合理薪金；超额的业务招待费、广告费、宣传费
16
非流动负债的质量分析
• 1、企业非流动负债所形成的固定资产、无 形资产的利用状况与增量效益。
※企业非流动负债所形成的固定资产、无形 资产必须得到充分利用。 ※企业非流动负债所形成的固定资产、无形 资产必须产生增量效益。
17
非流动负债的质量分析
• 2、企业非流动负债形成的长期股权投资的 效益及其质量： 必须产生投资收益，且投资收益应该 对相当规模的货币回收，才有可能偿还非 流动负债的本金和利息。
25
• 或有负债VS预计负债
区别：
③预计负债是确认了的负债，或有负债是不能加 以确认的或有事项；
④预计负债需要在会计报表附注中作相应的披露 ，或有负债根据情况（可能性大小等）来决定 是否需要在会计报表附注中披露。
26
• 会计报表附注披露的或有负债：
⑴已贴现商业承兑汇票形成的或有负债； ⑵未决诉讼、仲裁形成的或有负债； ⑶为其它单位提供债务担保形成的或有负债； ⑷其他或有负债(但不包括极小可能导致经济利益流出企 业的或有负债)
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应纳税暂时性差异 可抵扣暂时性差异
暂时性差异与时间性差异的区别与联系
永久性差异的会计处理与报表披露 暂时性差异的会计处理与报表披露——资产负债表债务法 永久性差异与暂时性差异的报表披露所包含的质量信息
一、所有者权益项目的构成 二、所有者权益的质量分析
1、所有者权益内部的股东持股构成状况与企业未来发展 的适应性
1、流动负债周转分析 2、非强制性流动负债分析 3、企业短期贷款规模可能包含的融资质量信息 4、企业应付账款和应付票据数量变化所包含的经营质量信息 5、企业税金交纳情况与税务环境
二、非流动负债的构成与质量分析
1、企业非流动负债所形成的固定资产、无形资产的利用状况 与增量效益
2、非流动负债所形成的长期股权投资的效益及其质量 3、非流动负债所对应的流动资产及其质量 4、预计负债分析
请思考：
一个公司的董事会，在面对年度报告的态度上，怎பைடு நூலகம்有那么多的董事或者高管有 不同的意见？
这表面看是信息问题、公司管理混乱问题。但实际上，深层次的原因则应该是企 业的资本结构（主要是其中的股权结构）发生了变化。企业资本结构的变化对企 业的长远发展到底会产生什么样的影响？
一、流动负债的构成与质量分析
基本原则的 运用
企业心态
权责发生制 高估（不稳健）
权责发生制与收付实 现制并存
低估
制约企业的 外部注册会计师审计解决 税务审计 机制
应纳税所得额＝收入总额－不征税收入－免税收 入－准予扣除项目－允许弥补的以前年度亏损
（一）永久性差异
定义：税法与准则对收入、费用的确认标准不 一致，由政策导向决定。
结果制约企业长期发展
资产负债表的右方（资本结构）揭示了企业可持续发展的 保障机制：利益相关者利益的公平与和谐。
从战略管理的角度来看，企业各资源供给者之间利益的公 平与和谐将有助于企业各资源供给者之间的这种产权与控 制权博弈向均衡的方向发展，有助于企业资本结构的长期 稳定。
资本结构的长期稳定是企业可持续发展的决定性因素与保 障机制。
2、企业资本来源的期限构成与企业资产结构的适 应性（资金的用途，决定筹资渠道）
避免变现压力 降低资本成本
3、企业的财务杠杆状况与企业承受的财务风险、企业的财 务杠杆状况与企业未来融资要求以及未来发展的适应性
避免无法偿还到期债务的本金和利息 避免债权人权益受到侵害 财务杠杆比率越高，进一步举债的难度越大 财务杠杆比率越大，未来发展的自有资金的依赖程度越大
负债项目的构成与质量分析 应交所得税、递延所得税负债（资产）、会计利润与应纳
税所得额相互关系的分析 所有者权益项目构成与质量分析 资本结构与资本结构质量分析 资产负债表的总括分析
董事会意见分歧与资本结构质量——西安海星2008 西安海星现代科技股份有限公司2008年度报告中的“重要提示”中显示： 董事长和董事会秘书在2008年年度报告的书面确认书中，无法保证本报 告内容的真实性、准确性和完整性，法定代表人对2008年年度报告未进 行书面确认。
4、企业股权结构与企业发展战略的适应性
股权结构主要指股权内部的股东持股构成状况 主要指普通股内部的构成
◦ 控制性股东 ◦ 重大影响性股东 ◦ 非重大影响性股东
◦ 是谁在控制着企业？有没有能力将企业引向 光明的未来？
利益共同体下的产权博弈 利益共同体下的控制权博弈 利益共同体下的博弈均衡——利益相关者博弈的过程与
了解企业的背景资料 关注资产总体规模及其行业定位 关注资产结构及其盈利模式 关注主要的资产异动项目及其变化方向的质量含义 关注主要不良资产区域归飞越鸟恋南枝，劫后余生叹数奇 关注对流动负债的保障程度 关注企业负债融资发展的潜力（对总负债的保障程度） 关注股权结构变化对企业产生的方向性影响 利用资产负债表预测企业发展前景
（一）或有负债的定义和或有负债的种类： 担保 未决诉讼 应收票据贴现 应收账款抵借
（二）或有负债的质量分析
项目
会计利润
应纳税所得额
计算依据 以会计准则为依据
以现行税法为依据
着眼点 政策导向
信息使用者
保护债权人和所有者利益 （不明显）
所有者、债权人等
保证财政收支平衡
体现政府特定条件下 的鼓励与限制 税务部门
2、资本公积所包含的质量信息 3、投入资本与留存收益的比例关系所包含的质量信息 4、关于企业的长期融资能力与偿债风险
一、资本结构
（一）股权结构 （二）有代价的企业财务资源的来源结构 （三）企业资产负债表右方的融资结构
1、资本成本的水平与企业资产报酬率的对比关系： 对资本进行成本效益分析 对净资产规模的影响
永久性差异的表现：
会计准则确认为收益，税法不作为应纳税所得额的项 目 税法作为应纳税所得额，会计准则不确认为收益的项 目 会计准则确认为成本、费用或损失，税法不允许扣除 的项目 会计准则不确认为成本、费用或损失，税法允许作为 成本、费用或损失扣除的项目
（二）暂时性差异：
定义：指资产或负债的账面价值与其计税基础之间 的差额。 暂时性差异的产生原因 暂时性差异的具体表现
暂时性差异与时间性差异的区别与联系
永久性差异的会计处理与报表披露 暂时性差异的会计处理与报表披露——资产负债表债务法 永久性差异与暂时性差异的报表披露所包含的质量信息
一、所有者权益项目的构成 二、所有者权益的质量分析
1、所有者权益内部的股东持股构成状况与企业未来发展 的适应性
1、流动负债周转分析 2、非强制性流动负债分析 3、企业短期贷款规模可能包含的融资质量信息 4、企业应付账款和应付票据数量变化所包含的经营质量信息 5、企业税金交纳情况与税务环境
二、非流动负债的构成与质量分析
1、企业非流动负债所形成的固定资产、无形资产的利用状况 与增量效益
2、非流动负债所形成的长期股权投资的效益及其质量 3、非流动负债所对应的流动资产及其质量 4、预计负债分析
请思考：
一个公司的董事会，在面对年度报告的态度上，怎பைடு நூலகம்有那么多的董事或者高管有 不同的意见？
这表面看是信息问题、公司管理混乱问题。但实际上，深层次的原因则应该是企 业的资本结构（主要是其中的股权结构）发生了变化。企业资本结构的变化对企 业的长远发展到底会产生什么样的影响？
一、流动负债的构成与质量分析
基本原则的 运用
企业心态
权责发生制 高估（不稳健）
权责发生制与收付实 现制并存
低估
制约企业的 外部注册会计师审计解决 税务审计 机制
应纳税所得额＝收入总额－不征税收入－免税收 入－准予扣除项目－允许弥补的以前年度亏损
（一）永久性差异
定义：税法与准则对收入、费用的确认标准不 一致，由政策导向决定。
结果制约企业长期发展
资产负债表的右方（资本结构）揭示了企业可持续发展的 保障机制：利益相关者利益的公平与和谐。
从战略管理的角度来看，企业各资源供给者之间利益的公 平与和谐将有助于企业各资源供给者之间的这种产权与控 制权博弈向均衡的方向发展，有助于企业资本结构的长期 稳定。
资本结构的长期稳定是企业可持续发展的决定性因素与保 障机制。
2、企业资本来源的期限构成与企业资产结构的适 应性（资金的用途，决定筹资渠道）
避免变现压力 降低资本成本
3、企业的财务杠杆状况与企业承受的财务风险、企业的财 务杠杆状况与企业未来融资要求以及未来发展的适应性
避免无法偿还到期债务的本金和利息 避免债权人权益受到侵害 财务杠杆比率越高，进一步举债的难度越大 财务杠杆比率越大，未来发展的自有资金的依赖程度越大
负债项目的构成与质量分析 应交所得税、递延所得税负债（资产）、会计利润与应纳
税所得额相互关系的分析 所有者权益项目构成与质量分析 资本结构与资本结构质量分析 资产负债表的总括分析
董事会意见分歧与资本结构质量——西安海星2008 西安海星现代科技股份有限公司2008年度报告中的“重要提示”中显示： 董事长和董事会秘书在2008年年度报告的书面确认书中，无法保证本报 告内容的真实性、准确性和完整性，法定代表人对2008年年度报告未进 行书面确认。
4、企业股权结构与企业发展战略的适应性
股权结构主要指股权内部的股东持股构成状况 主要指普通股内部的构成
◦ 控制性股东 ◦ 重大影响性股东 ◦ 非重大影响性股东
◦ 是谁在控制着企业？有没有能力将企业引向 光明的未来？
利益共同体下的产权博弈 利益共同体下的控制权博弈 利益共同体下的博弈均衡——利益相关者博弈的过程与
了解企业的背景资料 关注资产总体规模及其行业定位 关注资产结构及其盈利模式 关注主要的资产异动项目及其变化方向的质量含义 关注主要不良资产区域归飞越鸟恋南枝，劫后余生叹数奇 关注对流动负债的保障程度 关注企业负债融资发展的潜力（对总负债的保障程度） 关注股权结构变化对企业产生的方向性影响 利用资产负债表预测企业发展前景
（一）或有负债的定义和或有负债的种类： 担保 未决诉讼 应收票据贴现 应收账款抵借
（二）或有负债的质量分析
项目
会计利润
应纳税所得额
计算依据 以会计准则为依据
以现行税法为依据
着眼点 政策导向
信息使用者
保护债权人和所有者利益 （不明显）
所有者、债权人等
保证财政收支平衡
体现政府特定条件下 的鼓励与限制 税务部门
2、资本公积所包含的质量信息 3、投入资本与留存收益的比例关系所包含的质量信息 4、关于企业的长期融资能力与偿债风险
一、资本结构
（一）股权结构 （二）有代价的企业财务资源的来源结构 （三）企业资产负债表右方的融资结构
1、资本成本的水平与企业资产报酬率的对比关系： 对资本进行成本效益分析 对净资产规模的影响
永久性差异的表现：
会计准则确认为收益，税法不作为应纳税所得额的项 目 税法作为应纳税所得额，会计准则不确认为收益的项 目 会计准则确认为成本、费用或损失，税法不允许扣除 的项目 会计准则不确认为成本、费用或损失，税法允许作为 成本、费用或损失扣除的项目
（二）暂时性差异：
定义：指资产或负债的账面价值与其计税基础之间 的差额。 暂时性差异的产生原因 暂时性差异的具体表现