证券投资的基本分析
证券投资中的基本面分析方法
证券投资中的基本面分析方法基本面分析是证券投资中的一种重要分析方法，它侧重于研究和评估证券发行方面的基本情况，包括公司财务状况、行业发展趋势、市场竞争力等因素。
本文将介绍几种常见的基本面分析方法，以帮助投资者更好地决策。
一、财务分析法财务分析法是基本面分析的核心方法之一，其通过对上市公司的财务报表进行详细分析，来评估公司的盈利能力、偿债能力和运营能力。
主要包括以下几个方面：1. 资产负债表分析：通过分析上市公司的资产负债表，评估其资产负债结构，判断其财务稳定性和偿债能力。
2. 利润表分析：利润表反映了上市公司的盈利状况，通过分析利润表可以了解公司的盈利能力、盈利构成和盈利增长趋势。
3. 现金流量表分析：现金流量表可以反映上市公司的现金流入和流出情况，通过分析现金流量表可以了解公司的现金流动性和经营活动现金净额。
二、行业分析法行业分析法是基本面分析中的另一种重要方法，其通过对所投资证券所属行业的发展情况进行研究，来评估证券的投资价值和潜在风险。
行业分析主要包括以下几个方面：1. 行业前景分析：通过对行业市场发展趋势、政策支持和竞争格局等因素的研究，判断所投资证券所属行业的发展前景。
2. 行业竞争力分析：通过对行业内企业的市场地位、市场份额和核心竞争力等因素的研究，评估所投资证券所属行业的竞争力。
3. 行业风险分析：通过对行业内风险因素的研究，如技术变革、供求关系等，评估所投资证券所属行业的潜在风险。
三、市场分析法市场分析法是基本面分析的另一种重要方法，其通过对整个证券市场的宏观经济环境和市场趋势进行研究，来评估证券的投资潜力和波动风险。
市场分析主要包括以下几个方面：1. 宏观经济分析：通过对宏观经济因素的研究，如国内生产总值（GDP）、通货膨胀率等指标，评估证券市场的整体发展趋势。
2. 市场流动性分析：通过对市场流动性的研究，如股票成交量、成交金额等指标，评估证券市场的交易情况和投资机会。
3. 技术指标分析：通过对市场技术指标的研究，如移动平均线、相对强弱指数等，评估证券市场的价格趋势和交易信号。
证券投资基本分析PPT(共 67张)
第一节 宏观经济分析 第二节 市场分析 第三节 行业分析 第四节 公司分析
引言
一、证券投资分析方法分类： 证券投资分析是指人们通过各种专业性分析方法
对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析 ，以判断证券价值或价格变动的行为，是证券投 资过程中不可或缺的一个重要环节。 根据投资者分析的侧重点不同，证券投资分析 可分为基本分析法和技术分析法。
（2）重合指标。指与经济活动同时达到峰顶与谷底的时间 序列指标。重合指标包括实际国民生产总值、公司利润率、 工业生产指数和失业率等。
（3）后续指标。又称滞后指标，指在总体经济活动发生波 动之后，才到达峰顶或谷底的时间序列指标。后续指标主 要有优惠贷款利率、存货水平、资本支出和商品零售额等。
二、通货膨胀分析
★利率水平的变动直接影响到公司的 融资成本
★利率水平变动改变股票需求
公开市场业务与证券价格
购进证券
货币供给量增加
利率下调，资金成本降低
以扩张性货币政策为例
推动股票价格上涨
生产扩张，利润增加
投资和消费高涨
货币供应量调节与证券价格
提高存款准备金率和再贴现率
货币供应量减少
以紧缩性货币政策为例
证券价格趋软
繁 荣 时 期
►在经济处于衰退时期，社会需求减少，存 在比较严重的生产过剩，失业率增加。此 时，由于大众对经济前景难以掌握，其证 券投资活动处于观望阶段，因此，证券的 价格往往呈相对稳定状态停滞，失 业率剧增，银行资金枯竭，人们对经 济前景悲观失望。这时，大众投资者 将竞相抛售证券，企业和银行也抛售 证券以图缓冲严重的资金短缺及债务 压力，造成证券价格大跌。
低 谷 时 期
复 苏 时 期
证券投资基本分析报告范本.docx
证券投资基本分析报告范本.docx
一、公司基本情况
（1）公司概况：简要介绍公司业务、历史、地位等基本情况。
（2）财务情况：分析公司近几年的财务状况，包括营收、净利润、资产负债率等指标。
（3）行业地位：分析公司在所在行业的地位、市场份额等。
二、市场环境
（1）宏观经济环境：分析当前宏观经济形势对公司的影响。
（2）行业发展情况：分析所在行业近几年的发展趋势，对行业未来发展的预测和分析。
（3）市场竞争情况：分析公司所在市场的竞争格局、竞争对手等情况。
三、公司竞争力分析
（1）公司经营战略：分析公司的经营战略，包括市场定位、产品策略、运营模式等。
（2）公司核心竞争力：分析公司的核心竞争力，包括技术优势、品牌优势、人才优势等。
（3）企业文化及管理：分析公司的企业文化和管理方式对企业发展的影响。
四、财务分析
（1）收入增长情况：分析公司近几年的收入增长情况，包括增长幅度及速度等。
（2）毛利润率分析：分析公司毛利润率的变化情况及原因。
五、风险评估
（1）市场风险：分析股票所处市场的风险，包括政策风险、行业风险等。
六、结论与建议
在综合以上分析的基础上，得出对公司未来发展的看法，并提出相应的建议。
同时，需要注意投资人员自身的风险承受能力和投资目标，制定合理的投资策略。
证券投资中的基本分析方法与技巧
证券投资中的基本分析方法与技巧投资证券是一种常见且广泛的投资方式，而在进行证券投资时，了解和掌握一些基本的分析方法和技巧将会对投资者起到积极的指导作用。
本文将介绍证券投资中的基本分析方法与技巧，帮助读者在投资中更加明智地做出决策。
一、基本面分析基本面分析是一种以公司的基本财务状况、经营状况和行业环境等因素为基础的分析方法。
通过分析公司的盈利能力、偿债能力、成长潜力等指标，以及了解公司所处的行业状态，从而预测证券的未来发展趋势。
1. 财务分析：通过查阅公司的财务报表，如资产负债表、利润表和现金流量表，分析公司的盈利能力和偿债能力。
比如，通过计算利润率、资产利润率和净资产收益率等指标，评估公司的盈利状况。
2. 行业分析：了解所投资证券所处的行业发展状况，包括市场竞争、行业发展前景等。
可以通过研究行业报告、行业统计数据、专业机构的研究等手段来获取相关信息，并结合公司财务状况进行综合分析。
二、技术分析技术分析是一种以证券价格和交易量为研究对象，通过研究市场历史价格和交易量的图表、指标等信息，以预测价格未来走势的方法。
1. 图表分析：通过绘制股票价格的K线图、折线图等形式，观察价格的走势和交易量的波动。
通过分析图表形态、趋势线、支撑位和阻力位等，判断价格的走势和可能的反转点。
2. 技术指标：技术指标是根据市场价格和交易量的统计计算结果，反映市场的价格走势和交易活跃程度的指标。
常见的技术指标有移动平均线、相对强弱指标（RSI）和随机指标（KDJ）等。
通过应用技术指标，判断证券价格即将发生的变化。
三、投资策略在进行证券投资时，除了分析方法与技巧外，选择适合的投资策略也是至关重要的。
以下是几种常见的投资策略：1. 价值投资：价值投资是一种基于基本面分析的策略，寻找被低估的、有潜力的证券进行投资。
投资者通过对公司的财务数据和估值情况进行分析，选择在市场上被低估的股票进行投资，预期未来股票价格的提升。
2. 成长投资：成长投资关注的是寻找增长速度快、具有较高增长潜力的证券进行投资。
证券投资分析的基本方法
证券投资分析的基本方法一、概述证券投资分析是指通过对证券市场的相关数据、信息和指标进行分析，以确定证券投资的可行性和预期收益率的一种方法。
本文将介绍证券投资分析的基本方法及其应用。
二、基本方法1. 基本面分析基本面分析是通过研究公司的财务状况、经营模式、行业竞争力等因素，来判断公司的内在价值和潜在增长空间。
这包括分析公司的财务报表、行业报告、经营战略等信息，以评估公司的盈利能力和未来发展趋势，并作出投资决策。
2. 技术面分析技术面分析主要依据证券市场的价格、交易量以及其他技术指标等信息，通过研究市场的价格图表、趋势线、移动平均线等，分析证券价格的走势和趋势，并通过技术指标的研究预测证券价格的上涨或下跌趋势。
技术面分析主要关注市场的供需关系和市场参与者的心理预期。
3. 宏观经济分析宏观经济分析是基于对经济环境、政策变化和行业发展趋势等因素的研究，对证券市场进行预测和分析。
通过观察经济增长率、通货膨胀率、利率水平等指标，分析宏观经济的发展态势和影响因素，以判断证券市场的行情和投资机会。
4. 市场情绪分析市场情绪分析是通过研究市场参与者的情绪和预期来分析证券市场的走势。
这包括投资者情绪指标、市场情绪指数的分析等，以获取市场参与者对未来市场走势的短期预测。
5. 事件驱动分析事件驱动分析是基于特定事件对证券市场的影响，进行投资分析和决策。
这些事件包括政治事件、经济事件、公司业绩发布、行业政策变化等，通过对事件的分析和判断，提前预测事件对证券市场的影响和投资机会。
三、方法应用示例1. 假设某投资者对某公司A进行投资决策，可以采用基本面分析方法，研究公司A的财务报表、行业竞争力等因素，评估其盈利能力和发展潜力。
如果公司A的盈利能力稳定且竞争力强，投资者可考虑将资金投入该公司。
2. 对于短期交易者，可以运用技术面分析方法。
通过研究市场走势、价格图表等技术指标，判断证券价格的上涨或下跌趋势，制定交易策略。
例如，根据股价的趋势线和移动平均线的交叉情况，决策是否购买或卖出该证券。
第7章_证券投资基本分析
第7章_证券投资基本分析
证券投资基本分析是指基于不同的方法和技巧，对证券市场上的股票、债券、期货等进行评价和分析的一种方法。
通过基本分析，投资者可以了
解证券的内在价值，进而做出投资决策。
本章主要介绍了基本分析的概念、目的、方法以及应用。
首先，基本分析是指通过分析和评估证券的各种基本因素，如公司的
财务状况、经营状况、产业环境等，来判断证券的内在价值和投资潜力。
基本分析的目的是寻找被市场低估的证券，以实现长期的投资价值。
基本分析的方法主要包括定性分析和定量分析。
定性分析是通过研究
和分析公司的经营模式、管理团队、产品竞争力等来判断公司的竞争优势
和发展前景。
定量分析则是通过财务报表、财务指标等数字数据对公司的
财务状况进行评估和分析。
在基本分析中，投资者还需要考虑一些重要的经济和政治因素，如宏
观经济环境、政策法规等的影响。
此外，投资者还需要结合技术分析等其
他方法，以综合评估证券的投资价值。
基本分析的应用主要包括股票分析、债券分析和期货分析。
股票分析
是指通过分析和评估上市公司的财务数据、经营业绩等因素，来判断股票
的投资价值和投资机会。
债券分析则是通过对债券的发行主体、还款能力、利率等因素的分析，来评估债券的风险和收益。
期货分析则是通过对期货
合约的价格走势、供需关系等因素进行分析，来判断期货的投资机会和风险。
总之，基本分析是证券投资中重要的一环，它能够帮助投资者了解证券的内在价值，从而做出明智的投资决策。
在实际应用中，投资者应综合运用各种方法和技巧，灵活应用基本分析，以选择具有投资潜力的证券。
证券投资学期末考论述题and综合分析题
证券投资学期末考论述题and综合分析题一．试述证券投资基本分析的主要内容。
Ps：定义1.证券投资的基本分析主要是通过对决定证券投资价值及价格的基本要素的分析，评价证券的投资价值，判断证券的合理价位及其变动趋势，从而提出相应投资建议的一种分析方法。
①宏观经济分析：主要分析经济指标和经济政策对证券市场价格的影响，是基础分析。
经济指标分为用来判断经济增长与经济周期的主要指标，包括GDP、经济增长率、失业率、通货膨胀等和用来判断金融市场形势的主要指标，包括货币供应量、利率、汇率等，运用AD—AS模型分析宏观经济形势。
经济政策主要包括货币政策、财政政策、产业政策、汇率政策、收入分配政策等。
②产业分析：主要分析产业不同的基本特征、不同的生命周期、不同的结构对证券市场价格的影响，是中间层次分析。
产业的基本特征分析主要是对产业的类型、产业特性和发展规模以及产业所处的政策、技术等环境的分析。
产业结构分析包括产业市场结构，如寡头垄断、完全竞争市场等的分析和产业竞争结构，如供应商议价能力等的分析。
③公司分析：主要是通过定性的分析公司的基本情况、公司的战略定位以及公司的竞争优势等来判断公司证券市场价格的变动，是基本分析的重点。
基本的竞争战略包括成本领先战略、差异化战略和聚焦战略。
公司主要的竞争优势包括企业的资源和核心能力。
二．试述证券投资技术分析的三大假定与四大要素。
三大假设：假设一：市场行为包括一切信息。
假设二：价格沿趋势波动，并保持趋势。
股票价格的运动有保持惯性的特点。
假设三：历史会重复。
四大要素：价格、成交量、时间和空间。
三．谈谈你对股价变动影响因素的一般认识与对A股的独特认识。
股价变动影响因素主要有：2.宏观因素：①经济周期：宏观经济周期一般经历萧条、复苏、繁荣、衰退四个阶段，表现在许多经济数据的波动上，如GDP、失业率等。
经济繁荣，证券价格上涨；经济衰退，证券价格下跌。
②物价：一般而言，商品价格上升时，公司的产品能够以较高的价格水平售出，盈利相应增加，公司股价上涨。
证券投资分析
4、当KD值与股价发生明显背离时， 一般是较为可靠旳转势信号。
（四）乖离率指标（BIAS） 也称偏离度指标，是反应股价偏离移
动平均线幅度旳指标。 计算公式：
乖离率＝（当日股价－n日移动平均价） / n日移动平均价
n旳取值可长可短。
乖离率有正负之分， 正乖离是指，股价曲线在移动平均线
一日旳KD值可定为50。
利用KD值进行分析时，要把握下列几 点：
1、K、D值等于50时，市场为均衡状 态；不小于50时，为多头状态；不不
小于50时，为空头状态。 2、KD值不小于80时，市场为超买状 态；不不小于20时，为超卖状态。
3、K值假如不小于D值，表白股价处 于上升趋势；假如K值不不小于D值，
该指标反应企业主营业务旳获利水平。
•股东权益收益率＝净利润/股东权益 该指标反应股东权益旳收益水平。
•一般股每股净收益＝净利润/发行在 外旳一般股股数
该指标也称为每股盈余，反应一般股 旳获利水平。
•股息发放率＝每股股息/每股盈余 该指标反应股东从每股盈余中能分多
少。
第二节 技术分析 一、技术分析概述 （一）技术分析旳概念
大。
3、稳定阶段 利润稳步增长，风险较小，而且能维
持相对较长旳时间。
投资者在这个阶段购进退阶段 市场需求萎缩，利润下降，竞争愈加
剧烈。 此时投资风险较大。
三、企业分析 （一）企业基本素质分析
1、企业竞争地位分析 分析企业在本行业中旳竞争地位。
（1）科技开发水平 （2）经营方式 （3）产品与市场
假如短期均线由下往上穿过长久均线，称 为黄金交叉，是买入旳时机；
假如短期均线由上往下穿过长久均线，称 为死亡交叉，是卖出旳时机。
证券投资中的基本分析方法
证券投资中的基本分析方法在证券投资中，基本分析方法是一种常用的评估股票价值的手段。
通过对公司的基本面因素进行研究，分析公司的财务状况、盈利能力和发展前景，以确定股票的合理价值和投资潜力。
本文将介绍证券投资中常用的基本分析方法，帮助投资者制定投资策略。
一、财务分析财务分析是基本分析中的核心环节，它主要通过对公司的财务数据进行分析，评估公司的盈利能力、偿债能力和经营状况。
财务分析的主要指标包括盈利能力指标（如净利润率、毛利率）、财务杠杆指标（如债务比率、权益比率）以及运营效率指标（如资产周转率、存货周转率）。
通过对这些指标的分析，可以了解公司的盈利情况、财务稳定性和运营效率，从而判断其价值和投资潜力。
二、行业分析行业分析是基本分析的重要组成部分，它通过对相关行业的研究和比较，评估公司在该行业中的地位和竞争优势。
行业分析的主要内容包括市场规模、市场增长率、行业竞争格局、技术创新以及行业政策等方面。
通过对行业发展趋势和公司在行业中的地位进行分析，可以判断行业前景和公司的竞争力，进而确定投资方向。
三、管理团队分析管理团队分析是评估公司管理层能力和执行力的重要手段。
分析管理团队的背景、经验以及过往业绩，可以判断其是否具备良好的决策能力和执行能力。
此外，还需要关注管理团队对公司战略的规划和执行情况，以及公司是否存在管理层变动等因素。
通过对管理团队的分析，可以判断公司的治理质量和经营风险，为投资决策提供参考。
四、竞争对手分析竞争对手分析是基本分析的重要环节之一，它可以帮助投资者评估公司在行业中的竞争地位。
通过对竞争对手的盈利能力、市场份额、产品差异化等方面进行比较分析，可以判断公司的竞争优势和市场前景。
此外，还需要关注竞争对手的战略举措和未来发展计划，以及行业竞争格局的变化情况。
通过对竞争对手的深入研究，可以提供更准确的投资决策参考。
五、宏观经济环境分析宏观经济环境分析是基本分析的重要组成部分，它可以帮助投资者了解宏观经济的发展趋势和对企业盈利的影响。
证券投资基本分析
关于内在价值的概念——是一个相对（动态）且一定范围区间的概念，并非一个精确的数值。如果用未来盈利能力反应内在价值，有三个障碍：数据的不足或不准确；未来的不确定性；人们的非理性行为。但是，我们仍然可以用内在价值指导我们的投资分析工作——一定宏观背景（系统趋势）下的相对优化决策：如为债券购买后是否有足够的保障；如为股票是否有足够的安全边际值得购买（比市场价格低）
新时代投资理念（一战至美国美金融大崩溃之前）
由于： （1）既往收益仅预示未来收益趋势变化的可能性而非必然性；股息率与股票价值相关性很小；有形资产价值与未来盈利没有联系。因此，人们认为普通股的价值取决于其未来收益。
杰艾箱包公司1933的股价为30美元，每股净资产176美元，未支付股利，10年平均收益为每股9.5美元，1932年每股亏损17美元，如果采用惯常的估算方法，用10年内的每股平均收益乘以10得到每股95美元的的内在价值。而实际情况又是怎样？
基本分析就是分析证券未来的内在价值。简单的计算公式概括为：证券未来现金流的现值，具体有公司现金流、股东现金流之分。如何具体预测公司未来的内在价值并非易事。纵观证券市场发展的历史，人们对证券未来的内在价值的认识也是处在不断的发展过程中。
一、一战以前的投资理念
主要考察三个指标：稳定而充足的收益记录；适量和准时的股息回报；足量的有形资产保障。
第二节 公司未来（内在）价值分析
值得注意的是，从长期来看，即使价格反映价值，也存在风险。证券市场上高估或低估某一证券的情况有时会较长时间内存在，而在价格向价值回归之前，新的决定因素有可能取代旧的因素。换句话说，当价格最终体现价值时，这个价值已经发生变化了。当时用以做判断的事实和理由已不再适用。
单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，为了演示发布的良好效果，请言简意赅地阐述您的观点。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
可编辑ppt
10
行业生命周期分析
任何一个行业都有其产生、壮大、成熟和衰退的过程，处在行业生命周 期不同阶段的企业，其利润、销售额和产品的单位价格有不同的特点。
销售额
销
售
额
、
单位价格
价
格
、 利
利润
润
开创期
扩张期
稳定期
衰退期
可编辑ppt
11
行业景气变动分析
行业景气变动具有周期性，若能
从行业景气谷低买入证券，在行业景
第十一章 证券投资的基本分析
第一节 宏观经济环境分析 第二节 行业分析 第三节 公司分析
［内容提要］本章主要介绍的证券投资基本 分析的内容与方法，着重从宏观、中观和微 观的角度对证券行市产生影响的质因进行分 析。共分三节。第一节宏观因素分析主要是 从宏观角度分析了在证券投资活动中，宏观 经济因素和非经济因素在证券行市中的影响 和作用机制；第二节则从中观角度，分析了 产业因素即产业概况、产业竞争和产业周期 的影响;第三节具体讨论了企业这一投资市 场的直接对象，在经营管理方面、财务方面 的分析要点。
完全竞争型：众多厂商生产同质同种产品。多现于初级产品市场上，
其市场价格由市场完全决定。
垄断竞争型：众厂商生产同种但不同质的产品。多现于制成品市场
上，其市场价格品牌企业有一定的控制能力。
寡头垄断型：绝大部分市场份额由少数生产者占据。多现于资本密
集型和技术密集型企业，其价格决定能力强。
完全垄断型：独家经营某种特殊产品。多现于公用事业、资本、技
可编辑ppt
8
11.2 行业分析
一、行业结构分析
具体分析行业结构的完整性、劳动生产率的先进与否、行业需求如何等。
二、行业生命周期分析
行业生命周期分为四阶段：开创期、扩张期、稳定期和衰退期。处于不同行 业生命周期，则有不同的风险和收益的表现。
三、行业景气循环的变动分析
行业景气循环的变动从低谷到高峰，则属于该行业证券的行市，也会有一个 从低谷到高峰的过程。
四、行业市场类型分析
行业市场类型有：完全竞争型、垄断竞争型、寡头垄断型和完全垄断型四种。 垄断程度越高的行业，其价格控制能力及获得超额利润能力越强。
五、产业政策分析
一定时期，一国的产业政策，对行业生存与发展影响很大。
可编辑ppt
9
行业结构分析
1、行业上中下游结构是否完整且能互相支援配合； 2、行业的生产率、生产技术是否先进； 3、行业的市场前景分析；
重大疫情传播
例：我国在2003年大规模的“非典”爆发，无疑都给当地的畜牧业、养殖 业、旅游业的发展带来了近乎毁灭性的打击。一般情况下，随着疫情的发生， 都会影响和降低疫情发生国的GDP的增幅，这种影响，在证券市场上表现是十 分明显的。
突发性重大事件
例：1986年4月26日，发生的切尔诺贝利核电站核泄漏事故，给前苏联及 北欧诸国带来了核污染，甚至影响到了美国，人们争相抢购陈粮冻肉。这起核 事故造成了巨大的经济损失。
（二）市场自身因素
证券市场自身特有的运行规则
人为操纵
人们心理因素的变化
可编辑ppt
6
大户人为操纵股价的方式主要有：
（１）垄断。 （２）掼压。 （３）转帐。 （４）轧空。 （５）声东击西。 （６）散布谣言。
可编辑ppt
7
宏观非经济因素分析
（三）其他不确定因素
自然灾害
例：2004年末的印尼海啸，造成了总数超过25万人的遇难，直接经济损失 有专家预测将超过136亿美元，这给东南亚国家的经济复苏和人民生活带来了 严重影响，当然最终也会通过证券行市表现出来。
气循环高峰卖出证券，就能获得最大
的收益。
J
如何判断行业景气进入谷低或 达到高峰？
一般而言，判别行业景气的变动， 可以从行业所需的原、物、料及相关 物品的价格变动和该行业产品的产品 价格变动来进行判断。
可编辑ppt
T
12
行业市场类型分析
行业的市场类型有四种,不同的行业市场类型其投资风险及收 益有不同的结果。
（二）宏观经济政策分析
主要包括：货币政策和财政政策。
（三）其他宏观因素分析
1、物价变动因素分析； 2、国际支因素分析； 3、人口因素分析； 4、能源因素分析，等等。
可编辑ppt
3
宏观经济因素分析
货币政策分析
扩张性货币政策：
货币供应量
紧缩性货币政策：
货币供应量
利率 利率
财政政策分析
扩张性财政政策：
术密集型或稀有资源开发。
可编辑ppt
13
市场类型分析表
特征 厂商数量 产品差异情况
完全竞争 很多 同质 无差异
价格控制能力 没有 生产要素的流动 自由流动
垄断竞争
寡头垄断
较多
很少
同 种 产 品 在 质 量 、同质，或略有差 包装、牌号、或 异 销售条件方面的 差异
较小
较大
流动性较大
较小
完全垄断 一个 独特产品
末期，本国汇率预期，故而，行情
净出口：净出口额，则：
推动企业产品的生产和销售；（产品有竞争力） 对国民经济发展的乘数推动作用； 外汇存底，货币供应量； 人民更加富裕，有更多的资金投入证券市场。
反之，则反是。
可编辑ppt
5
Байду номын сангаас
宏观非经济因素分析
（一）政治因素
国际形势的变化。
国内重大政治事件。
战争因素。
可编辑ppt
1
11.1 宏观环境分析
一、经济因素分析
包括宏观经济形势分析、宏观经济政策分析和其他宏观因素（物价因素、 国际收支因素、能源因素、人口因素等）分析。
二、宏观非经济因素分析
包括政治因素、市场自身因素和其它不确定因素。
可编辑ppt
2
宏观经济因素分析
（一）宏观经济形势分析
通过分析各类经济指标和数据，把握总体的国民经济运行情况， 选择一个宏观经济情形向好的环境进行投资。
相当大 没有
典型行业
初级产品市场
轻工业产品、制 成品的市场
资本密集型、技 术密集型产品， 如钢铁、汽车， 以及少数储量集 中的矿产品如石 油等的市场
可编辑ppt
国营铁路、邮电、 公用事业（如发 电厂、煤气公司、 自来水公司）和 某些资本、技术 高度密集型或稀 有金属矿产开采 等行业
财政支出（政府开支）
紧缩性货币政策：
财政支出（政府开支）
税收 税收
可编辑ppt
4
宏观经济因素分析
其他宏观因素分析
物价变动：对证券价格的影响不是一贯的，一般而言，物价上涨初期，对
证券行市有推动作用；而在末期，则不利于证券行情的上升。
国际收支：可以从汇率和净出口变动来进行分析。 汇率变动：初期，本国汇率，会导致国际“热钱”涌入，本国证券市场行市 ；