最新金融学货币银行学课件 第四章 金融市场ppt

三、资本市场及工具
• 股票的分类1：普通股和优先股 – 普通股票：分享公司剩余利润权、投票表决权、 优先认股权、检查监督权、剩余财产的清偿权。
– 优先股票：固定利率，剩余资产优先分配权 – 可转换优先股票
»发行动机：可低成本募集股本；可以延缓红 利的摊薄，获取股东大会的支持；可变相提 高公司股票价格。
的条件取得利息和收回本金权力的债权资本证券。 • 政府债券 – 国库券 – 公债 • 公司债 – 抵押公司债、信用公司债 – 记名公司债、不记名公司债 – 可转换债券、不可转换债券 – 息票债券、零息票债券
三、资本市场及工具
• 债券的收益率
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力的组织都可以发行债券。
三、资本市场及工具
– 基金
• 集中众多投资者的资金，统一交给专家投资于股票 和债券等证券，为众多投资人谋利的一种投资工具。
• 特点：专业管理，降低风险，投资简易，变现灵活， 免税。
• 分类：
– 股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金、期货 基金、期权基金
– 开放式基金和封闭式基金 – ETF基金、LOF基金、分级基金
三、资本市场及工具
• 资本市场capital market
– 特点
• 期限长，一年以上 • 服务于长期投资性资金需求 • 借贷量大 • 收益高、流动性差、风险大
– 分类
• 银行中长期信贷市场 • 证券市场
三、资本市场及工具
– 证券市场的交易品种
• 债券 • 股票 • 基金
三、资本市场及工具
– 债券bond：表明债权债务关系，证明债权人有按约定
• 期限短 • 实质：以证券为担保品的短期资金借贷
二、货币市场及工具
– 大额可转让存单市场
• 银行定期存款的一种（与普通定期存款的区别） • 存单的主要特点是：
– 不记名 – 期限固定。最短的只有14天．最长的为一年。 – 面额固定，起点高。存单金额都是固定整数，且起点较高，
在美国通常以10万美元为最小面额，日本则是1亿日元。 – 不能提前支取，但可通过转让变现，流动性高百度文库 – 收益较高。其利率通常高于同期的国库券利率。
二、货币市场及工具
LIBOR: London Interbank Offered Rate
伦敦国际银行同业间从事欧洲美元资金拆放的利率，是国际资 本市场上美元贷款的计息参考基础。
伦敦是欧洲通货联合贷款的最主要市场，实际贷款利率总是以 LIBOR为基础，再略微调整。
LIBOR利率水平的决定：每天早上11点，由伦敦德意志银行 (Deutsche Bank)、西敏寺银行(National Westminsetr)、摩根银行 (Morgan Guarantee)、东京三菱银行(Bank of Tokyo&Mitsubishi)及法 国巴黎国家银行(BanqueNationale de Paris)等五家主要银行报价的 平均利率。
二、货币市场及工具
• 支票check：支票存款的存户签发一定金额，委托接受
其存款的银行无条件支付给收款人或执票人的票据。
– 现金支票 – 转帐支票 – 旅行支票 – 支票背书后可流通
二、货币市场及工具
– 银行同业拆借市场
• 特点： – 银行金融机构之间 – 临时性 – 期限短：隔夜拆借 – 以日记息 – 大额交易 – 无担保性 – 利率的指标性：高于央行再贴现利率，低于商业 银行贷款利率
债券面值F 债券期限n
– 票面利率 – 到期收益率 – 本期收益率 – 持有期收益率
票面利率c (年利息额C) 市场价格P
三、资本市场及工具
– 股票stock：股份有限公司发行的，用以证明投资者的
股东身份，并据以获得股息的凭证。 • 股票的投资特性 – 高收益 – 高风险 – 本金不偿还 – 可转让
二、货币市场及工具
– 商业票据commercial bill：一年之内
• 本票（期票） – 债务人向债权人发出的支付承诺书
• 汇票 – 债权人向债务人发出的支付命令书 – 汇票承兑：商业承兑，银行承兑； 承兑人成为主债务人
• 商业票据的背书Endorsing ：背书人成为第二债务 人
• 商业票据的贴现Discount ：贴现率，再贴现，转贴 现
»投资意义：持有人可以在公司净收益不多、 普通股红利不高的情况下稳获固定的股息， 又可以在普通股红利提高时，把优先股转为 普通股，以获取较高的红利。
三、资本市场及工具
• 股票的分类2：A股，B股，H股，N股 • 股票的分类3：国家股，法人股，个人股 • 股票的分类4：流通股，非流通股
三、资本市场及工具
– 债券与股票的区别：
• 债券是债权凭证，股票是所有权凭证； • 债券有固定的还本期限，股票的本金不返还； • 债券利率是固定的，股息取决于剩余利润； • 债券还本付息有法律保障，股息不受法律约束； • 股票持有人有权参与公司的经营管理，债券的持有
人没有，有相机决策权； • 只有股份有限公司才能发行股票，而任何有还款能
LIBOR已经作为国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率。 从LIBOR变化出来的，SIBOR（新加坡）、NIBOR（纽约）、 HIBOR（香港）、SHIBOR（上海）等等。
二、货币市场及工具
– 回购协议市场
• 产生背景：格拉斯法案，对银行活期存款不付息的 一种变通。
• 在货币市场上出售证券以取得资金的同时，出售证 券的一方同意在约定的时间按原价或约定价格重新 买回该笔证券。
金融学2011货币银行学 课件 第四章 金融市场
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第四章 金融市场
• 金融市场的基本概念 • 货币市场及工具 • 资本市场及工具 • 衍生金融市场及工具 • 外汇市场和黄金市场
二、货币市场及工具
– 政府债券
• 公债：平价发行，固定利率，息票；零息票债券的盛行 • 国库券：
– 不记名 – 无息，折价发行，按面额偿还 – 发行、转让、贴现、偿还 – 国家发行，信用风险低；（主权危机） – 二级市场发达，流动性强； – 企业和金融机构流动性资产的持有形式 – 央行进行公开市场业务，执行货币政策的手段