天胶期货
国内三大期货交易所及期货品种简介
国内三大期货交易所及期货品种简介一、国内期货交易所1、上海期货交易所上海期货交易所于1998年由上海金属交易所、上海商品交易所和上海粮油交易所三所合并而成，其主要上市交易品种有铜、铝和天然胶。
2、郑州商品交易所郑州商品交易所于1993年成立，是我国第一个从事以粮油交易为主，逐步开展其它商品期货交易的场所，她的前身是中国郑州粮食批发市场，主要上市交易品种有小麦、优质强筋小麦。
3、大连商品交易所大连商品交易所于1993年11月成立，主要上市交易品种有大豆、豆粕。
二、国内期货品种一、大豆（大连）大豆是重要的粮油兼用作物，含丰富的蛋白质、脂肪，在我国大豆大部分供食用，工业上的用途也很广泛。
我国是大豆的故乡，分布广泛，遍及各地。
世界上主要生产国为美国、巴西、阿根廷、中国。
美国约占48％。
近年来，世界大豆贸易增长很快，价格波动剧烈。
大豆属于国际性商品，有很大的差价利润可图。
影响大豆价格的主要因素：（1）市场供求变化。
尤其是美国、巴西等国的生产情况。
（2）大豆库存量及供给动向。
（3）天气情况。
（4）国家粮油政策的影响。
（5）玉米、小麦等期货价格的影响；这几种物品有一定的替代性。
大连商品交易所大豆期货标准合约二、豆粕（大连）豆粕是大豆经过提取都有后得到的一种副产品，按提取方法不同可分一浸豆粕和二浸豆粕。
豆粕主要用于饲料、糕点食品、健康食品、化妆品和抗菌素原料等。
85％用作饲料，豆粕富含蛋白质，豆粕主要产于美国、巴西、阿根廷、中国、印度、巴拉圭。
它的生产基本上和大豆保持同等增长。
主要消费国为美国、欧盟、中国、东亚国家。
我国豆粕市场的特点是北方生产，南方消费，东北三省是我国主要豆粕生产地。
影响豆粕价格地主要因素：（1）豆粕供给及需求因素。
（2）豆粕与大豆、豆油地比价关系。
（3）进出口政策。
（4）汇率因素。
大连商品交易所豆粕期货标准合约三、铜（上海）铜是一种被广泛使用的金属，在导电性、导热性、抗拉强度、可延伸性、耐疲劳度等方面有独特点。
天然橡胶市场下行趋势难改——2013年天然橡胶市场回顾与2014年展望
保税 区印尼胶价格 小幅走 高 ，进 口内外 价差变化明
致 ，总体呈先抑后扬态势。截止到２ ０ １ ３ 年ｌ ２ 月１ ９
日，新 加坡期胶 年度跌 幅为２ ６ ． ８ ％，而受 日元贬 值
显。虽然印尼胶进 口 盈利空间增大， 但对印尼胶进
有 限 ，最终 仍 回到下行 格局 ，并 在７ 月１ ０ 日创 ２ ０ １ １ 年以来新 低 ，８ 月 沪胶 指数 出现一 波明显 的反 弹 ，
１ ． ２ 现货市场
对 比上海地区云南标准胶现货价格与沪胶 指数 的价格 ，２ ０ １ ３ 年期 现价差 基本处 于升水 状态 。２ ０ １ ３ 年２ 月 以及８—９ 月 ，受 沪胶指数 上行影 响 ，期现 价
态势 。截 止到２ ０ １ ３ 年１ ２ 月１ ９ 日，沪胶指数年度跌 幅为２ ８ ％，新加坡期 胶年度跌幅为 ２ ６ ． ８ ％， 日胶指数 年度跌 幅为５ ． ７ ％。２ ０ １ ４ 年 ，全球天胶 供应充足 ，消 费维 持温和增
长 ，天胶替代 品如 杜仲橡胶 的发展不会对天胶格局产生重要影 响 ， 天胶产业政 策进
发展 ・ 述评
２ ０ １ ４ 年第 Ｊ 期
Ｐ ｒ ｏ ｇｒ ｅ ｓ ｓ ’ Ｒｅ ｖ ｉ ｅ ｗ
天然橡胶市场下行趋势难改
２ ０ １ ３ 年天然橡胶市场回顾与２ ０ １ ４ 年展望
许 俐
５ １ ８ ０ ４ ８ ） （ 中信期货有限公司，广东 深圳
摘 要：２ ０ １ ３ 年天然橡胶 （ 简称天胶 ） 市场整体走势仍处 于２ ０ １ １ 年以来 的下行通 道 ，但跌 势放缓 。 日 胶 和新加坡 期胶 的走势与 沪胶基本 一致 ，总体呈 现先抑 后扬
2013年天然橡胶市场行情
国内方面 一、天然橡胶震荡中孕育升机 ８月下旬至今，沪胶处于区域震荡之中，后市受偏多因素作用，向上突破仍是大概率事件。
首先，泰国宣布，中国将从无期限每年购买２０万吨泰国橡胶，将对国际国内天然橡胶市场分别产生利多和利空作用。
实际上，近年来中国自泰国进口的天然橡胶数量逐年显著增长，去年已经达到１２０万吨，占国内天然橡胶消费量的３１．５８％。
因此，泰国发布上述消息意味着，未来中国自泰国进口的天然橡胶数量在原有基础上，还将显著增长。
中泰分别作为全球最大的天然橡胶进口国和出口国，天胶贸易显著增长，对国内外胶市分别构成利空和利多作用，也导致内外胶市短线走势出现偏弱和偏强背离态势。
中期观察，国际胶市上涨将减轻国内胶市下跌压力。
其次，库存方面，截至１０月１５日，青岛保税区橡胶总库存较９月２９日下降近１．２万吨至２５．９６万吨，延续下降趋势。
截至１０月１８日，沪胶库存量和仓单量分别达到１４万余吨和１０万余吨，呈现逐周递增态势。
说明进口胶由于进口成本偏低，逐渐向终端消费企业释放，而国产胶由于现货胶价偏高，且引发投资者买现货转抛期货的期现套利作用，而滞留并沉淀期货市场，相对而言，国内天胶库存稳步减少是主要趋势，沪胶库存增长则是次要趋势。
１１月底和１２月底国内云南和海南将分别进入停割期，国产胶供应将依赖库存，沪胶库存增长空间将有限，而进口胶库存增减将取决于进口规模和国内消费之间的对比态势，相对而言，由于成本优势，青岛进口胶库存量仍有望继续缩减。
最后，从需求层面看，１－８月，我国橡胶轮胎外胎产量为６２２０１万条，同比增长６．９％。
尽管我国轮胎行业产品结构不合理，原创技术少，企业数量增加，市场竞争无序化，轮胎行业已进入微增长时期。
但未来国内外市场需求稳步扩展，微增长将会变为中低速增长，随着轮胎产量的增长，我国轮胎出口量也增长迅速，除２００８、２００９年分别因经济危机和特保案而缩减外，我国轮胎出口数量及出口金额均保持逐年增长态势。
大豆、小麦、棉花、LEM铜、天胶进口成本计算公式
大豆、小麦、棉花、LEM 铜、天胶进口成本计算公式大豆进口成本计算到岸价=（CBOT大豆价格+综合基差）X 0.367433 （单位换算）X 6.9 （汇率）。
进口大豆价格=（CBOT大豆价格+综合基差）X 0.367433 （单位换算）X 6.9 （汇率）X 1.03（关税率3%）X 1.13（增值税率13％）＋120（保险费8元/吨＋中间商佣金40 元/吨＋卸船费22 元/吨＋商检、卫检费5 元/吨＋港杂费12 元/吨＋入库短途费20 元/吨＋其它杂费10 元/ 吨）。
目前大豆进口增值税13％；关税3％；豆粕进口增值税13％；关税5％；豆油进口增值税13％；关税增值税％；小麦进口成本计算小麦进口成本=国内CIF到岸价X汇率X（1+关税税率）X（ 1 +增值税税率）+港杂费=国内CIF 到岸价X 8.28X 1.01 X 1.13 + 100。
其中：关税税率=1%;增值税税率=13% ;港杂费=100元注：我国的小麦增值税不同年份会有所变化国内CIF到岸价=美国离岸价格+远洋船运价格/吨+保险金/吨美国离岸价格（FOB ）=（芝加哥CBOT盘面价格+升贴水）X 0.367437 （单位换算）进口棉花价格换算在“一般贸易”形式下：棉花进口成本=（CNF价格+海运保险费）X汇率X（1+关税税率）X（1+增值税税率）+其它费用=（CNF价格+海运保险费）X 8.28 X 1.01 X 1.13 +其它费用。
其中：海运保险费率=千分之二至四；关税税率= 1%；增值税率=13% ;其它费用=港口费用+港口代理费+内运费等。
港口费用主要包括港建杂费，海关三检费，掏箱费，还箱费以及商检费等，一般不超过200元；港口代理费是分局目前国家有关规定，一般贸易必须通过指定公司，如“中纺棉花进出口公司”对外订购并换领进口许可证，进口企业需支付1%的代理费；内运费依棉花使用地和港口的距离而不同，进口企业应分局实际铁路运费或公路运费计算。
2010年国内天然橡胶价格创历史新高
2010年国内天然橡胶价格创历史新高今年走势高位振荡2010年，我国有效巩固和扩大了应对国际金融危机冲击成果，国民经济保持了稳定较快增长，汽车、轮胎等主要下游行业发展势头强劲，国内橡胶消费需求稳步上升。
但受上半年干旱、下半年暴雨等恶劣气候影响，全球天然橡胶产量下降，整体供需形势偏紧。
加之全球流动性宽松，通胀预期上升，大宗商品价格纷纷上扬，受多种因素影响，国内天然橡胶市场价格在波动中持续走高，尤其是下半年涨势强劲，价位屡创新高，直逼40000元/吨大关。
2011 年，在宏观经济继续保持稳定向好发展，国内轮胎企业不出现大面积亏损并减产、全球汽车市场延续复苏和增长势头等预期下，预计天然橡胶价格仍将高位运行，整体价位水平回落到30000元/吨可能性较小。
一、2010年橡胶市场回顾（一）新增资源较快增长据中国物流信息中心统计测算，1-12月份累计，各类橡胶新增资源量708.7万吨，比去年同期增长7.4%。
其中天然橡胶新增资源242万吨，比去年同期增长2.8%；合成橡胶新增资源466.7万吨，比去年同期增长10.0%。
1、天然橡胶产量下降，合成橡胶产量保持较快增长2010年，我国天然橡胶云南和海南两大产区，分别遭遇严重干旱和特大暴雨自然灾害，橡胶产量明显下降。
从2009年9月开始，云南省降水明显减少，高温、少雨天气一直持续。
至2010年3月上旬，全省降水较常年同期偏少59%，降水量创下了自1961年以来历史最少记录。
持续的旱灾使得云南垦区251万亩橡胶均不同程度受灾。
10月份以来，特大暴雨已对海南农业造成了全面冲击。
强降雨天气导致橡胶树倒伏、浸泡等不同程度发生，对橡胶树造成了一定程度损害。
据初步统计，2010年，我国天然橡胶累计产量约58万吨，比去年同期下降约8%。
2010年合成橡胶生产继续保持较快增长，增速较上年提高。
1-12月份，合成橡胶产量310万吨，比上年同期增长11.7%，增幅比上年同期提高3个百分点。
20号胶期货合约-介绍
交割月前一个月的最后一个交易日
交割日期
交易所 SHFE SHFE（INE） TOCOM SGX
上市品种 天然橡胶期货 20号胶期货 20号胶期货 20号胶期货
交割日期
最后交易日后连续五个交易日
装船日期（交割月第十个交易日至次月第十 五个交易日之间）开始计算的9个交易日内
能源中心规则体系
章程、交易规则 20号胶期货合约及附件
交易细则
会员管理细则
结算细则
境外特殊参与者管理细则
交割细则
信息管理细则
风险控制管理细则
期货交易者适当性管理细则
违规处理实施细则
指定存管银行管理细则
实际控制关系账户管理细则
做市商管理细则
异常交易行为管理细则
• 2019年7月5日就20号胶期货标准合约及相关规则公开征求意见
20号胶期货合约及业务规则介绍
上海国际能源交易中心 2019年7月
上市背景
改革开放再出发！
积极服务“一带一路”倡议
服务实体经济 防控金融风险 深化金融改革
上期所：2018年商品期货和期权成交量全球第一（FIA） 累计成交金额（含INE）94.28万亿，占全国51%
目录
一、20号胶期货总体方案 二、20号胶期货交割业务及相关规则 三、20号胶期货风险控制要点
合约交易单位
交易所
SHFE SHFE（INE）
上市品种 天然橡胶期货 20号胶期货
交易单位 10吨/手 10吨/手
TOCOM
20号胶期货
5吨/手
SGX
20号胶期货
5吨/手
• 交易单位为10吨/手，合约价值约为10吨/手×1410美元/吨× 6.8677（汇率）＝96835元 （数据选取2019年7月11日保税
期货品种介绍(详细PPT课件版)
介绍每种期货的基本面、供求状况、期货合约、影响因 素及特点等
白糖期货
白糖性质 白糖的用途 全球白糖的生产消费情况 国内白糖的生产消费情况 影响白糖期货价格的因素
白糖的性质
✓食用糖（简称食糖）是天然甜味剂， 人们日 常食用的食糖主要是白糖、红糖和冰糖三种。 这三种糖的主要成分都是蔗糖(甜菜制作而成 的食糖其主要成份也是蔗糖)。
中国白糖价格波动的规律性
• 由于甘蔗生长的周期性，白糖价格也呈现 一定的规律性波动，一般可分为四个阶段。
第一阶段。每年的1-4月份，对新榨季种植面积的炒作 第二阶段。每年5-6月，题材真空期，糖价随机波动。 第三阶段。每年7-9月，一般会出现消费行情。同时天气和光照成为
炒作的题材
第四阶段。每年10-12月份，炒作的主题是产量预期。秋冬旱、霜冻 等灾害天气，对甘蔗的含糖分影响较大。
合约价值的6%
交割方式
实物交割
交易代码
SR
上市交易所
郑州商品交易所
白糖期货价格的影响因素
糖料生产的波动。糖料生产的波动是食糖市场波动的根本原因。影响 糖料产量的有：（1）播种面积。在正常情况下，糖料播种面积增加 会导致糖价下跌，反之，糖价会上涨。（2）气候。甘蔗在生长期具 有喜高温、光照强、需水量大、吸肥多等特点，因此，对构成气候资 源的热、光、水等条件有着特殊的依赖性。干旱、洪涝、大风、冰雹、 低温霜冻等天气对生长期中甘蔗具有灾害性的影响。
最小变动价位
1元/吨
每日价格最大波动限制
不超过上一交易日结算价±4%
合约交割月份
1、3、5、7、9、11月
交易时间
海南农垦天胶日产降50%全面开割时间将推迟
同时 有部 分老 胶林 退 出生产 ，因此总 产量 没有 明显 增 长 ，预 计 今 年 总 产 量 将 与 去 年 持 平 一一保 持 在
ｌ． ｔ １ 万 ｔ ２５万 至 ３ 的水 平 。
塑料显示器市场 将加快增 长步伐
据 市 场分 析公 司 Ｉ ｐ ｌ 预测 ，塑料 显示 器 市 ｓ ｐｙ ｕ 场 未来 七 年将 呈现 爆炸 式增 长 。预 计到 ２ １ ０ ３年 ， 全 球 塑料 显示 器 市场 规模 将 达 到 ３３ ．９亿 美 元 ， 与 ２ ０ 年 的 ５ ０ 万 美元 相 比 ，年 均 递 增 速 度 将 达 ０５ ０
近 日开工 建设 。
农垦 遍布 海南 岛的橡胶 林 损 失惨 重 ，当年天 然橡 胶
产 量 大幅 下 降，为 １ 万 ｔ ７ 。今年 ３月份 ，上述 相 关 负责人 接 受记 者采 访 时 曾表 示 ，预计 今年 海 南天胶 产 量有 望较 ２ ０ ０ ５年 有所 反弹 ，可达 ｌ ８万 ｔ 。但 昨 天 该 负责人 再 次接 受记 者采 访 时则表 示 ，从 当前生 产进 度 来看 ，今年 产量 要 达到 １ ８万 ｔ 比较 困难 。 海 南 农 垦 下 属 负 责 海 南 农 垦 天 胶 现 货 交 易 的 电子 市 场＿＿海 南 农垦 电子商 务 交 易 中心 今 年成 交 量 大 幅减 少 。该 中心 综合 部经 理 胡女 士告 诉 记者 ， 截 至 目前 该 交 易 中心 现 货 胶 累 计 成 交 量仅 为 去 年 同期 的 ６ ％，而 平均 成交 价格 为 去年 的 １ ７ ６ ６ ％。她
说 ，今年 交 易 中心 开 始代 理越 南进 口胶 作 为 交易补
充 ，二 季度 所代 理 的越 南胶 为 １０万 ｔ ０ ，保 守估计 今 年代 理交 易 的越 南胶 可达 到 ５ ０。 ０ｔ 与 海 南 农 垦 相 比 ， 云 南 农 垦 天 胶 生产 情 况 稳 定 。云南 农垦 集 团期货 部相 关 负责 人 告诉 记者 ，虽
中国期货市场十大风云人物
中国期货市场风云人物期货市场风云变幻，历来是人才荟萃之所在。
这里，有“开国”元勋，“治世”良材，阵前猛将，也有“乱世”枭雄，一方霸主以及过眼云烟似的“各路诸侯”。
中国期货市场创立时日虽然不长，但十余年来，伴随着期货市场的风风雨雨，期市中的各类人物也大都纷纷出场，在各自的领域中掀起了我国期货史上一个个大小不一的波澜。
结果，促进获功者有之，褒贬不一者有之，被人唾骂者亦有之。
候选人物名单、简介以及参选理由：中国期货市场风云人物1，田源：期货元老，开市功勋，首任会长。
从国务院发展研究中心到期货业协会，从中期到诚通，田源的身影从来没有离开过期货事业，他最早提出要从国家利益的战略高度认识期货市场在我国市场经济体系中的地位，是我国期货市场最有影响力的倡导者和开拓者。
对期货业而言，田源已经成为一个符号。
中国期货市场风云人物2，常清：开市功勋，期货理论家、实践家。
常清在期货界是面对媒体最多的人，但这并不妨碍它做两件事：一是著书立说，培养学生；二是在金鹏期货公司统帅他的团队。
金鹏之所以成为期货市场上最活跃、最具号召力的经纪公司之一，与身为董事长的常清之不懈努力密不可分。
在期货业内，常清总是媒体关注的焦点人物。
中国期货市场风云人物3，姜洋：证监会嫡系干部，上期所总裁。
姜洋是从证监会机构部的岗位上到上期所任职的。
之前，期货交易的老大属于大商所，大豆、豆粕的香味一直笼罩着铜、铝和天胶。
但姜洋一来，便把上期所“死品种”搞活了，其中的天胶更是火爆异常，屡屡“报警”。
但上期所每每都能化险为夷，令人叹服。
如今，上期所不仅成为新的交易老大，而且还申请到了燃料油期货这个香饽饽。
中国期货市场风云人物4，朱玉辰：期货市场开市功臣之一，大商所总裁。
期货业走出清理整顿后，最早激活期货，让社会看到期货魅力的，是大商所的大豆。
对此，朱玉辰功不可没。
而面对市场接二连三的“逼仓”“准逼仓”事件，大商所防范风险的能力也得到了业内的高度评价。
朱玉辰属于那种走到哪儿都讲期货魅力的学者型总裁，其人格魅力令人赞赏。
2010年期货实盘大赛以4408.42%的收益率获得标准组冠军的汪星敏
期货中国专访汪星敏：暴利不是偶然的是一种修炼结果访谈精彩语录：\遗憾的是没有把盈利的单子拿得更久。
行情在每个阶段操作是不一样的，在不同的阶段，盈利难度不同，操作手法也应该有所不同。
价格在不同的区间阶段其交易风险是不一样的。
事实上参加几个重要的比赛可以使自己的各方面得到提高，也更有激情，每天都有着饱满的精神状态去交易。
商品期货我主要关注上海市场的铜、天胶、锌，郑州市场的棉花和白糖。
目前我也花一部分精力用于研究和适应股指交易。
一般同时操作2-3个品种，隔夜单子不会超过4个。
一般的情况下，我持仓的品种2个到3个，如果到达3个，其中一个是反方向的。
上海的比较熟悉的品种，第一次进去至少20%仓位。
如果我是凭感觉进去的，有可能止损得很快，可能论分钟来执行或者论很小空间执行。
如果进场顺利的话，隔夜的我会加到40%到50%自己的资金承受风险能力是最强的，在某些特定情况下我可以做到满仓交易。
并不是任何品种都可以满仓，我只会选择自己得心应手的品种并在适当的时候去满仓交易。
凭感觉一般是日内的超短线交易，隔夜的单子往往有个趋势概念在心中。
做一笔单子不管短线、波段还是长线都涉及到亏损的风险，还有一个风险是利润回吐。
最短的有可能一开仓就平仓，这种单子往往都是亏损的单子。
最长的单子我曾在黄金上拿了3个月。
一进去就赚钱，就容易拿住单子。
频繁的短线交易对交易员天赋方面的要求是比较高的。
波段交易要求综合的能力多一些，注重于基本面的判断，技术面则是提供了一个理想的点位。
新进入期货市场的投资者要走出日内交易能够快速盈利的误区。
总体来说水平高的交易员保证金低一些是可以的，而对于刚进入市场的中小投资者来说，保证金适当高一些比较好。
我对手续费不是很看重，因为帐户最终是要靠交易能力去解决赢利问题，而不是靠低廉的手续费。
任何交易员随着时间的推移，都会选择降低交易频率，从超短线变成短线，从短线变成波段，最终变成中长线，这是每一位优秀交易员的必经之路，我也不例外。