信托业务操作流程
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1979年——1999年在“错位”中吸取经验教训
五次大的行业性整顿 第一次是1982年，基建投入规模过大，信托贷款尤甚。第二次是1985年信托贷款资 金来源不明确，容易导致信贷增长过快；第三次是1988年由于市场资金需求旺盛， 信托公司乱集资、乱拆借、乱贷款严重，金融环境混乱。第四次是1995年信托公司 高息揽储；第五次是1999年整顿了一批资不抵债的信托公司。
10000亿元 9000亿元 8000亿元 7000亿元 6000亿元 5000亿元 4000亿元 3000亿元 2000亿元 1000亿元
亿元
信托资产 实收信托
2004年 1531亿元 1451亿元
2004- 2007年信托资产与实收信 托
+23% +26%
2005年 1888亿元 1830亿元
+84%
健通财富
一、什么是信托？
委托人
使信托得以设立的人，包括：中国境内具有完全民事行为能力的自然人、法人、 依法成立的其他组织。
目前确定原则：应在境内有合法居留权的人，合法注册的机构。
监督 受托人
监督
承担着管理和处分信托财产的责任，应当是具有完全民事行为能力的自然人或 者法人。
受托人完全以自己的名义对信托财产进行管理或者处分，不需要借助于委托人、 受益人的名义，这是信托的一个重要特征 两大前提： 一是必须按照委托人的意愿进行管理或者处分，不得违背委托人的
健通财富
信托的起源
公元前2000年左右，古埃及就有人设立遗嘱， 让其妻子继承自己的遗产，并为儿女指定监护 人，还设有遗嘱的见证人，这种以遗嘱方式委 托他人处理财产并使继承人受益的做法是现今 发现最早的一种信托行为。
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健通财富
一、什么是信托？
信托 ---是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托
人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。
——《中华人民共和国信托法》（2001年10月1日起施行）第2条
合作共赢
银信、信保、信证、信信的合作，探索合作共赢的资本运作模式 2007年——中国信托业的转折之年
在创新与发展中博奕
1、在金融业混业经营加速、信托法律制度不断完善的大背景下，创新依然是信托公
司存亡、发展的关键词 2、信托公司面对时代给予的契机，应深刻洞察中国金融市场和国际资本市场需求， 结合信托公司自身情况，找到利益、发展、创新的最佳契合
设立信托的财产确定性： 委托人用于设立信托的财产必须是确定的，一般应当能够计算价值，如现金、动产、不动产、 股票和有 价证券等有形资产。对于无形资产，如著作权、专利权和商标权等知识产权属于一 种财产权利，也可以 作为信托财产 设立信托的财产合法性： 委托人用于设立信托的财产，应当是委托人合法取得并占有的财产。合法所有， 指的是委托 人对用于设立信托的财产享有占有、使用、收益和处分的权利，其他任何人对该物不得主张 权利。如果委托人用盗窃、抢劫等非法手段得来的财产设立信托，则该信托无效
跨行业投资 联系纽带 独特优势 财富管理 潜力巨大
没有做不到的，只有想不到的
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健通财富
信托业信托资产已接近万亿元
2007年末，50家信托公司的信托资产规模从三年前的1000多亿元增长至近万 亿元，合计达9493亿元（2008年1月末已突破1万亿元），成为中国金融业不 可忽视的一支力量。实收信托占信托资产的比重一直保持在95%左右，表明信 托公司严格按照法规政策要求保持合法和稳健经营，资产负债率低。
信 托 资 产
+81%
实 收 信 托
2006年 3481亿元 3316亿元
+173%
+172%
信 托实 资收 产信
托
2007年 9493亿元 9030亿元
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健通财富
二、中国信托业的发展——过去
1979年新中国第一家信托投资公司成立——中国国际信托投资公司
2. 规范各地信托公司，为我国信托业的崛起提供了法律保障。
全国有60家信托公司其中有9家A类信托公司
证券市场冲击信托产品结构，金融市场再次成为信托投资的主要方向
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健通财富
二、我国信托业的发展——未来
站在完善我国金融市场的高度
进一步明确市场定位 制度建设——《信托业法》有望出台
• 古罗马的“信托遗赠”已形成了一个比较完整的信托概念，并且首 次以法律的形式加以确定。
• 此时的信托完全是一种无偿的民事信托，并不具有经济上的意义， 还没有形成一种有目的的事业经营，其信托财产主要是实物、土地。
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健通财富 2012.3.18
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健通财富
目录
一、信托的起源 二、信托的含义 三、信托的本质、基础与原则 四、中国信托业的发展 五、新信托法与信托业务 六、信托业务分类 七、信托产品投资策略—投资者关注的要素
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健通财富
信托和信托公司能做什么？
作为目前政策条件下唯一可以横跨货币市场、资本市场和实业投资的 金融主体，信托本身有着其无可企及的优势。信托相关法规：信托公 司可以经营的范围包括且不限于：
■资金信托； ■ 动产及不动产信托； ■ 有价证券信托；
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健通财富
新信托法与信托业务
“新双规”的颁布实施
2007.3.1正式施行《信托公司管理办法》，《信托公司集合资金信托计划管理办法》 对信托公司信托业务的影响
资产管理类业务方面：
1.信托业务（资金信托、动产信托、不动产信托、其他财产或财产权信托、公益信托等）、 投资基金业务均未改变。
健通财富
现代意义的信托（一）
以英国的尤斯(USE)制度为原型发展起来的： 封建时代的英国人们普遍信奉宗教，按当时的基督教义，信
徒“活着要多捐献，死后才可以升入天堂”。 于是教徒纷纷自愿 在死后把遗产(主要是土地)赠给教会，使教会占有越来越多的土 地，从而严重妨害了封建君主和诸侯的利益。 于是英王亨利三世 颁布了《没收条例》条例规定：凡以土地让与教会者，必须经君 主及诸侯允许，否则予以没收。当时英国的法官多数为教徒，为 帮助教会摆脱不利的处境，通过“衡平法院”，参照《罗马法》 的信托遗赠制度，创造了(USE)制度。
■其他财产或财产权信托； ■作为投资基金或者基金管理公司的发起人从事投资基金业务；
■经营企业资产的重组、购并及项目融资、公司理财、财务顾问等业务； ■受托经营国务院有关部门批准的证券承销业务 ；
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信托业特点
信托业特点
可充分发挥信托机制，唯一跨行业投资的金融机构 整合其他金融产品的驱动中枢，服务高端客户 联系银 行、证券、保险、基金四大金融机构的纽带 经营日益 规范，良性竞争发展格局逐步形成跨多个领域的产品层 出不穷，行业规模迅速扩大创新步伐加快，产品非常丰 富 盈利模式逐渐建立，社会影响不断扩大 已成为资产 管理型产品的直接推动者，真正的财富管理者
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中国信托业的发展——现在
2006年末 在归位中探索新的发展模式
“第六次整顿”
1. 以信托业回归为立足点，形成以2001年10月1日出台的《中华人民共和国 信法》，2007年3月1日出台的《信托公司管理办法》和《信托公司集合资 金信托计划管理办法》为基础的信托监管法规框架。
愿望 二是必须是为了受益人的利益（如果是公益信托，必须是为了某个或者某
些特 定的公益目的），不能为了自己或者其他第三人的利益，受托人也不能从信托 财产上取得个人利益
受益人
在信托中享有信托受益权的人，可以是自然人、法人或者依法成立的其他组织， 也可以是未出生的胎儿。除法律、行政法规和信托文件有限制性规定外，信托受 益权可以依法转让和继承
信托本质
受人之托、代人理财
信托的基础
以对受托人的信任为基础，包括其资产管理 能力、风险控制水平、积极敬业精神、诚实 信用品质
信任的案例：信任逐渐加强、直接签约、信任博弈
信托原则
诚实信用、公平自愿，为受益人的利益管理资产
保护作用：对当事人、对信托公司的双重保护
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2.新增“有价证券信托”这一新品种。 中介业务方面：
1.企业资产重组、购并、项目融资、公司理财、财务顾问，咨询、资信调查等均未变。 2.取消了代理财产管理、运用处分和信用见证业务。
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பைடு நூலகம்
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新信托法与信托业务
3.新增了居间业务、保管箱业务；在保留监管部门批准的其他业务的同时，新增了法 律法规规定的其他业务。
4.债券承销业务扩展为“证券承销业务”，为信托公司开展股票承销业务预留了政策空 间。
对信托公司资产管理方式的影响
信托财产方面：
1.取消了同业拆放。
2.新增了存放同业、买入返售和不得卖出回购的规定。 3.将原有“出租”规范为“租 赁”。 新办法已充分吸纳了信托业务的反馈意见，考虑了信托公司的承受能力，适度放缓了改革 的步伐。这些调整已不会对信托公司经营造成实质性冲击。
改革开放之初，市场刚刚兴起，社会财富极其有限，银行和金融机构过少，业务单一，市 场迫切需要适应这种需求的灵活的金融机构。为适应市场需求从中央银行到各商业银行及 行业主管部门、地方政府纷纷办起各种形式的信托投资公司，1988年达到最高峰时，共有 信托公司1000多家，总资产达到6000多亿元，，占到当时金融总资产的10％。而到1999年 人民银行对信托业进行第五次整顿前，全国的信托投资公司仅剩下239家。
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现代意义的信托（一）
USE制度的具体内容是：
凡要以土地贡献给教会者，不作直接的让渡，而是先赠送给 第三者，并表明其赠送目的是为了维护教会的利益，第三者必须 将从土地上所取得的收益转交给教会。随着封建制度的彻底崩溃 和资本主义市场经济的确立，契约关系的成熟，商业信用和货币 信用的发展，以及分工的日益精细繁复，使USE制度逐渐演变为 现代信托。
到16世纪，最终形成了信托制度。
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现代信托的含义
• 信托业务是以信用委托为基础的一种经济行为，带有一定 的经济目的。即掌握资金（或财产）的机构（或个人）， 委托信托机构代其运用或管理，信托机构遵从其议定的条 件与范围，对其资金或财产进行运用管理并按时归还。由 于信托业务是代人管理或处理资金或财产，因此，信托机 构一要有信誉，二要有足够的资金实力。
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健通财富
一、什么是信托？——信托的特点
信托首要的特征：委托人拥有的财产所有权进行移转，转化为信托财产所有权。 信托财产所有权在受托人与受益人之间进行分离
信托财产独立管理 破产隔离机制
信托目的明确
信托财产为限承担民事责任 受托人履行了自己的义务，即使未能使信托财产增值获利或造成信托财产的损失，受托人也 不以自有财产对信托的债务承担责任，即受托人不承担信托财产损失风险责任 风险揭示：信托公司因违约造成信托财产损失的，由信托公司以固有财产赔偿；不足赔偿 时，由投资者自担。
健通财富
信托的概念
• 源于《罗马法》中的“信托遗赠”制度。《罗马法》是在罗马帝国 末期，由国王奥格斯德士所创。《罗马法》
• 中规定：在按遗嘱划分财产时，可以把遗嘱直接授予继承人，若继 承人无力或无权承受时，可以按信托遗赠制度，把财产委托或转让 给第三者处理。
• 《罗马法》创立了一种遗产信托，这种制度是从处理罗马以外的人 的继承问题开始的，后逐渐成为一种通行的制度。
五次大的行业性整顿 第一次是1982年，基建投入规模过大，信托贷款尤甚。第二次是1985年信托贷款资 金来源不明确，容易导致信贷增长过快；第三次是1988年由于市场资金需求旺盛， 信托公司乱集资、乱拆借、乱贷款严重，金融环境混乱。第四次是1995年信托公司 高息揽储；第五次是1999年整顿了一批资不抵债的信托公司。
10000亿元 9000亿元 8000亿元 7000亿元 6000亿元 5000亿元 4000亿元 3000亿元 2000亿元 1000亿元
亿元
信托资产 实收信托
2004年 1531亿元 1451亿元
2004- 2007年信托资产与实收信 托
+23% +26%
2005年 1888亿元 1830亿元
+84%
健通财富
一、什么是信托？
委托人
使信托得以设立的人，包括：中国境内具有完全民事行为能力的自然人、法人、 依法成立的其他组织。
目前确定原则：应在境内有合法居留权的人，合法注册的机构。
监督 受托人
监督
承担着管理和处分信托财产的责任，应当是具有完全民事行为能力的自然人或 者法人。
受托人完全以自己的名义对信托财产进行管理或者处分，不需要借助于委托人、 受益人的名义，这是信托的一个重要特征 两大前提： 一是必须按照委托人的意愿进行管理或者处分，不得违背委托人的
健通财富
信托的起源
公元前2000年左右，古埃及就有人设立遗嘱， 让其妻子继承自己的遗产，并为儿女指定监护 人，还设有遗嘱的见证人，这种以遗嘱方式委 托他人处理财产并使继承人受益的做法是现今 发现最早的一种信托行为。
- 内部资料，未经允许严禁外传
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- 内部资料，未经允许严禁外传 -
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健通财富
一、什么是信托？
信托 ---是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托
人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。
——《中华人民共和国信托法》（2001年10月1日起施行）第2条
合作共赢
银信、信保、信证、信信的合作，探索合作共赢的资本运作模式 2007年——中国信托业的转折之年
在创新与发展中博奕
1、在金融业混业经营加速、信托法律制度不断完善的大背景下，创新依然是信托公
司存亡、发展的关键词 2、信托公司面对时代给予的契机，应深刻洞察中国金融市场和国际资本市场需求， 结合信托公司自身情况，找到利益、发展、创新的最佳契合
设立信托的财产确定性： 委托人用于设立信托的财产必须是确定的，一般应当能够计算价值，如现金、动产、不动产、 股票和有 价证券等有形资产。对于无形资产，如著作权、专利权和商标权等知识产权属于一 种财产权利，也可以 作为信托财产 设立信托的财产合法性： 委托人用于设立信托的财产，应当是委托人合法取得并占有的财产。合法所有， 指的是委托 人对用于设立信托的财产享有占有、使用、收益和处分的权利，其他任何人对该物不得主张 权利。如果委托人用盗窃、抢劫等非法手段得来的财产设立信托，则该信托无效
跨行业投资 联系纽带 独特优势 财富管理 潜力巨大
没有做不到的，只有想不到的
- 内部资料，未经允许严禁外传 -
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健通财富
信托业信托资产已接近万亿元
2007年末，50家信托公司的信托资产规模从三年前的1000多亿元增长至近万 亿元，合计达9493亿元（2008年1月末已突破1万亿元），成为中国金融业不 可忽视的一支力量。实收信托占信托资产的比重一直保持在95%左右，表明信 托公司严格按照法规政策要求保持合法和稳健经营，资产负债率低。
信 托 资 产
+81%
实 收 信 托
2006年 3481亿元 3316亿元
+173%
+172%
信 托实 资收 产信
托
2007年 9493亿元 9030亿元
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二、中国信托业的发展——过去
1979年新中国第一家信托投资公司成立——中国国际信托投资公司
2. 规范各地信托公司，为我国信托业的崛起提供了法律保障。
全国有60家信托公司其中有9家A类信托公司
证券市场冲击信托产品结构，金融市场再次成为信托投资的主要方向
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二、我国信托业的发展——未来
站在完善我国金融市场的高度
进一步明确市场定位 制度建设——《信托业法》有望出台
• 古罗马的“信托遗赠”已形成了一个比较完整的信托概念，并且首 次以法律的形式加以确定。
• 此时的信托完全是一种无偿的民事信托，并不具有经济上的意义， 还没有形成一种有目的的事业经营，其信托财产主要是实物、土地。
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健通财富 2012.3.18
- 内部资料，未经允许严禁外传 -
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健通财富
目录
一、信托的起源 二、信托的含义 三、信托的本质、基础与原则 四、中国信托业的发展 五、新信托法与信托业务 六、信托业务分类 七、信托产品投资策略—投资者关注的要素
- 内部资料，未经允许严禁外传 -
打开财富之门 铸就辉煌人生
- 内部资料，未经允许严禁外传 -
打开财富之门 铸就辉煌人生
健通财富
信托和信托公司能做什么？
作为目前政策条件下唯一可以横跨货币市场、资本市场和实业投资的 金融主体，信托本身有着其无可企及的优势。信托相关法规：信托公 司可以经营的范围包括且不限于：
■资金信托； ■ 动产及不动产信托； ■ 有价证券信托；
- 内部资料，未经允许严禁外传 -
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健通财富
新信托法与信托业务
“新双规”的颁布实施
2007.3.1正式施行《信托公司管理办法》，《信托公司集合资金信托计划管理办法》 对信托公司信托业务的影响
资产管理类业务方面：
1.信托业务（资金信托、动产信托、不动产信托、其他财产或财产权信托、公益信托等）、 投资基金业务均未改变。
健通财富
现代意义的信托（一）
以英国的尤斯(USE)制度为原型发展起来的： 封建时代的英国人们普遍信奉宗教，按当时的基督教义，信
徒“活着要多捐献，死后才可以升入天堂”。 于是教徒纷纷自愿 在死后把遗产(主要是土地)赠给教会，使教会占有越来越多的土 地，从而严重妨害了封建君主和诸侯的利益。 于是英王亨利三世 颁布了《没收条例》条例规定：凡以土地让与教会者，必须经君 主及诸侯允许，否则予以没收。当时英国的法官多数为教徒，为 帮助教会摆脱不利的处境，通过“衡平法院”，参照《罗马法》 的信托遗赠制度，创造了(USE)制度。
■其他财产或财产权信托； ■作为投资基金或者基金管理公司的发起人从事投资基金业务；
■经营企业资产的重组、购并及项目融资、公司理财、财务顾问等业务； ■受托经营国务院有关部门批准的证券承销业务 ；
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信托业特点
信托业特点
可充分发挥信托机制，唯一跨行业投资的金融机构 整合其他金融产品的驱动中枢，服务高端客户 联系银 行、证券、保险、基金四大金融机构的纽带 经营日益 规范，良性竞争发展格局逐步形成跨多个领域的产品层 出不穷，行业规模迅速扩大创新步伐加快，产品非常丰 富 盈利模式逐渐建立，社会影响不断扩大 已成为资产 管理型产品的直接推动者，真正的财富管理者
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中国信托业的发展——现在
2006年末 在归位中探索新的发展模式
“第六次整顿”
1. 以信托业回归为立足点，形成以2001年10月1日出台的《中华人民共和国 信法》，2007年3月1日出台的《信托公司管理办法》和《信托公司集合资 金信托计划管理办法》为基础的信托监管法规框架。
愿望 二是必须是为了受益人的利益（如果是公益信托，必须是为了某个或者某
些特 定的公益目的），不能为了自己或者其他第三人的利益，受托人也不能从信托 财产上取得个人利益
受益人
在信托中享有信托受益权的人，可以是自然人、法人或者依法成立的其他组织， 也可以是未出生的胎儿。除法律、行政法规和信托文件有限制性规定外，信托受 益权可以依法转让和继承
信托本质
受人之托、代人理财
信托的基础
以对受托人的信任为基础，包括其资产管理 能力、风险控制水平、积极敬业精神、诚实 信用品质
信任的案例：信任逐渐加强、直接签约、信任博弈
信托原则
诚实信用、公平自愿，为受益人的利益管理资产
保护作用：对当事人、对信托公司的双重保护
- 内部资料，未经允许严禁外传 -
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2.新增“有价证券信托”这一新品种。 中介业务方面：
1.企业资产重组、购并、项目融资、公司理财、财务顾问，咨询、资信调查等均未变。 2.取消了代理财产管理、运用处分和信用见证业务。
- 内部资料，未经允许严禁外传 -
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பைடு நூலகம்
健通财富
新信托法与信托业务
3.新增了居间业务、保管箱业务；在保留监管部门批准的其他业务的同时，新增了法 律法规规定的其他业务。
4.债券承销业务扩展为“证券承销业务”，为信托公司开展股票承销业务预留了政策空 间。
对信托公司资产管理方式的影响
信托财产方面：
1.取消了同业拆放。
2.新增了存放同业、买入返售和不得卖出回购的规定。 3.将原有“出租”规范为“租 赁”。 新办法已充分吸纳了信托业务的反馈意见，考虑了信托公司的承受能力，适度放缓了改革 的步伐。这些调整已不会对信托公司经营造成实质性冲击。
改革开放之初，市场刚刚兴起，社会财富极其有限，银行和金融机构过少，业务单一，市 场迫切需要适应这种需求的灵活的金融机构。为适应市场需求从中央银行到各商业银行及 行业主管部门、地方政府纷纷办起各种形式的信托投资公司，1988年达到最高峰时，共有 信托公司1000多家，总资产达到6000多亿元，，占到当时金融总资产的10％。而到1999年 人民银行对信托业进行第五次整顿前，全国的信托投资公司仅剩下239家。
- 内部资料，未经允许严禁外传
保险网络
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现代意义的信托（一）
USE制度的具体内容是：
凡要以土地贡献给教会者，不作直接的让渡，而是先赠送给 第三者，并表明其赠送目的是为了维护教会的利益，第三者必须 将从土地上所取得的收益转交给教会。随着封建制度的彻底崩溃 和资本主义市场经济的确立，契约关系的成熟，商业信用和货币 信用的发展，以及分工的日益精细繁复，使USE制度逐渐演变为 现代信托。
到16世纪，最终形成了信托制度。
- 内部资料，未经允许严禁外传
保险网络
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健通财富
现代信托的含义
• 信托业务是以信用委托为基础的一种经济行为，带有一定 的经济目的。即掌握资金（或财产）的机构（或个人）， 委托信托机构代其运用或管理，信托机构遵从其议定的条 件与范围，对其资金或财产进行运用管理并按时归还。由 于信托业务是代人管理或处理资金或财产，因此，信托机 构一要有信誉，二要有足够的资金实力。
- 内部资料，未经允许严禁外传 -
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一、什么是信托？——信托的特点
信托首要的特征：委托人拥有的财产所有权进行移转，转化为信托财产所有权。 信托财产所有权在受托人与受益人之间进行分离
信托财产独立管理 破产隔离机制
信托目的明确
信托财产为限承担民事责任 受托人履行了自己的义务，即使未能使信托财产增值获利或造成信托财产的损失，受托人也 不以自有财产对信托的债务承担责任，即受托人不承担信托财产损失风险责任 风险揭示：信托公司因违约造成信托财产损失的，由信托公司以固有财产赔偿；不足赔偿 时，由投资者自担。
健通财富
信托的概念
• 源于《罗马法》中的“信托遗赠”制度。《罗马法》是在罗马帝国 末期，由国王奥格斯德士所创。《罗马法》
• 中规定：在按遗嘱划分财产时，可以把遗嘱直接授予继承人，若继 承人无力或无权承受时，可以按信托遗赠制度，把财产委托或转让 给第三者处理。
• 《罗马法》创立了一种遗产信托，这种制度是从处理罗马以外的人 的继承问题开始的，后逐渐成为一种通行的制度。