同样签订“广场协议”,货币大幅升值100%以上,为什么只有日本败了,这个国家却安然无恙

同样签订“广场协议”，货币大幅升值100%以上，为什么只有日本败了，这个国家却安然无恙！
今天，想讲一段历史，一段货币战争的历史。

很多人都听说过它，却只知其一，未知其二，只见树木，未见森林。

他可谓人类史上最臭名昭著的一次货币战争，以美国的大获全胜而结束。

没错，它就是“广场协议”。

很多人不明白，日本为何竟如此愚蠢，自己把自己放在火上烤，还烤熟了。

很多人也不知道，签订广场协议的并不仅仅只有日本，还有另外一个国家，而它不仅却惊险涉水，挺了过去，甚至还越走越稳了。

1 广场协议事情还得从七八十年代说起。

那些年，美国财政赤字日益扩大，贸易逆差更是前所未有的高，到1984年甚至达到了惊人的1600亿美元，占到了美国当年GDP的3.6%。

迫不得已之下，美国不得不提高国内基准利率，吸引国际投资，发展经济。

但这样一来，又造成大量国际热钱流入，美元不断升值，导致出口下降，更加扩大了贸易逆差，得不偿失。

1978年底，又爆发第二次石油危机，能源价格大幅上升，物
价齐涨，令美国国内通货膨胀严重。

当时的美联储不得不三次提高利率，收紧货币政策，市场利率一度达到了惊人的20%。

如此高利率，推升美元从1979年到1984年5年间升值近60%，出口困难，贸易逆差更加严重，令美国国内一片恐慌，而与此相反，日本经济却一路狂飙，每年增速高达10%，甚至超越美国成为全球最大债权国，令全球惊呼，日本的时代来了。

卧榻之下岂容他人鼾睡！
作为全球霸主，美国怎么可能允许别人比自己强，哪怕是自己的小弟，哪怕只是一点点可能，也必欲除之而后快。

所以，当时的美国工商学界，纷纷游说，强烈要求政府干预汇率市场，最终，美国对日本挥起了大刀。

这可谓是一场美国版的“鸿门宴”。

1985年9月，在美国的精心策划下，拉上日本、德国、法国、英国四国财长，联合在美国纽约广场饭店开会。

会上，美国大获全胜，最终签订了一份协议，史称“广场协议”。

协议要求五国必须联合干预汇率市场，令美元贬值，从而遏制美国的巨额贸易逆差。

从此拉开了日元大幅升值的序幕，也拉开了日本失去二十年的序幕。

2 日本被迫签订广场协议很多人感到不可思议，
难道日本财长是李鸿章，为什么要签这种丧权辱国的协议？实际上，要怪就怪日本当时心肠太软了，不知道美国当时背后藏着刀。

会议一开始，美国财长就开始大哭起来，抱怨美国财政赤字越来越大，贸易逆差越来越大，央求各国一起救美国。

注意，是求，这在以往是绝对不可能的。

要知道，以前每次开会，美国都是老大，扮演着训话的角色，各国只有听的份。

这次美国却完全像个受伤的羔羊，哭哭啼啼，几乎令人怜悯。

吃人家的嘴软，拿人家的手短，二战之后，日本、欧洲等国都受到美国的援助，经济复苏才如此之快，现在美国求帮忙，他们哪里好意思拒绝，而且这里是在人家的地盘上。

人在屋檐下，哪有不低头。

无奈之下，日本财长只好松话了，愿意升值20%，帮助美国度过难关。

其他国家财长也只好纷纷答应了。

按说，以当时日本的经济强势程度，日元升值20%，也不算什么。

但谁知，这仅仅只是一场大戏的开始，精彩的还在后面。

3 愈演愈烈，日本难挽败局协议一经生效，日本还未回过头来，美国财长就接受了一项新的工作，工作内容是每天不停向媒体大倒苦水，一个劲的抱怨，美元还是偏高，还有下跌空间。

金融市场最重要的是什么，是预期。

全球对美元贬值的预期开始疯狂升温。

日本根本没有喘息的机会，从1985年到1988年，不到4年，日元便升值了100%以上。

上山容易下山难，之后几年更是备受国际炒家追捧，一路狂飙，全球炒家对日元升值的预期挡都挡不住。

面对局面的失控，出口的不断下滑，日本国内一片惊慌。

为了控制日元汇率，日本政府不断下调利率，甚至降到了历史最低点，达到2.5%，并维持这种低利率长达两年零三个月，但始终无法扭转这种说不清道不明的“预期”。

低利率不仅未能稳住日元汇率，还令市场资金大量流动性过剩，出口下降，制造业不景气，大量资金开始疯狂流入股市和楼市。

而股价的节节攀升，令许多上市公司不愿再向银行贷款，而是到股市上融资，很多企业甚至把在股市圈到的钱，用来归还银行贷款，导致银行贷款规模急剧下降。

无奈之下，银行只好把贷不出去的钱投入到急需资金的楼市，形成恶性循环。

眼看着泡沫越来越大，日本政府只好转过头来开始提高市场利率，抑制通货膨胀，谁知竟对房地产市场形成抽水效应，刺穿了泡沫，大量银行坏账浮出水面，银行倒闭如风吹。

到1991年，日本股市、楼市全面崩盘，遭遇了前所未有大危机，之后更是长达20年深陷泥潭，一蹶不振。

曾经有一位美国经济学家不无骄傲的表示，美国就是要“让日本自己拿自己的锅煮自己”，而这个“锅”就是“低利率、升值预期和资产泡沫”。

听罢令人不寒而栗，美国不仅要阉割日本，还想要它的命，完全不顾昔日主仆的情谊。

美国财长一小哭，日本长哭二十年，个中滋味，或许只有日本人自己才能体味。

4 相同处境，德国走了另一条路这一场货币战争，美国可谓大获全胜，而日本警钟长响。

无数人看到了货币战争的残酷，更看清了美国的嘴脸。

中国更是时刻警惕着日本的覆辙，一直强调独立自主的货币政策。

但很多人却忽略了，签订广场协议的并不仅仅只有日本，还有德国、英国和法国。

尤其是德国马克，从1960到1990年，累计升值了2.79倍，甚至超过了日元。

同样处境，只有日本失去了二十年，德国却挺了过来，而且愈发强劲了。

令无数人倍感不解，难道德国人都是神仙，对美国的子弹可以免疫吗？
当然不是，之所以避开了日本覆辙，是因为德国走了和日本完全不同的路。

在经济学中，“独立货币政策、资本自由流动、固定汇率”三者只能选其二，一个国家不能同时兼具三个。

与日本神经紧张，疯狂盯着汇率不同，德国选择了前两个，
放弃了对汇率的干预，重点关注国内物价和生产稳定，其次才考虑汇率稳定。

与日本疯狂的降准降息，企图扭转汇率不同，德国降低了贴现率和抵押贷款利率，却把存款利率提高到了5.5%以上。

与日本央妈乖乖听从美国货币政策调度，m2增速从8%上升到12不同，德国的m2增速却不断温和下降。

借着这一系列不同，德国成功避开了险滩，不仅没有出现大规模的资产泡沫，经济和出口甚至也完全未受汇率的大幅波动影响。

在签订广场协议之后几年，汇率虽然不断高涨，经济增长却仍然高达2.3%，到1986年甚至还取代美国成为全球最大的贸易出口国。

虽然德国位居欧洲，欧洲一体化为德国分担了很多风险，但无疑政策的差异才是德国走出困难的关键。

5 结语未来，第三次世界大战或许永远不会发生，但货币战争却每天都在上演。

当我们看着貌似平静的世界，千万别天真的以为，国与国之间真的有什么岁月静好！
在如今的美国，不停地加息、缩表、减税，美元贬值等，一套套组合拳打得天花乱坠，眼花缭乱之际。

千万别迷失了方向，更别忘了广场协议的教训。

我们虽然不会去签订广场协议2，但这场协议之后日本、德国不同的选择、不同的结局，无疑能给带来了深刻的教训和
借鉴。

任凭外面如何强横，如何风起云涌。

我们都要立足自己，立足国内，尤其是资产价格是否存在泡沫，制造业是否健康，金融杠杆是否合理。

在当今，我们不断的强调金融去杠杆，控制房地产泡沫，降低m2增速，发展实体经济，无疑是最正确的选择。

另外，希望大家借这篇文章了解，广场协议究竟是怎么回事，而不再云里雾里。

新年快到了，提前给大家拜年，祝大家新年快乐！
参考资料：人民币不高兴
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