2013年文化企业融资与上市畅想
我国文化产业投融资的发展研究
我国文化产业投融资的发展研究摘要我国的经济发展阶段决定了文化产业将面临一个前所未有的发展机遇。
文化产业的成长离不开金融支持，而目前我国文化产业投融资面临许多亟待解决的问题，主要有：财政投入缺口大、引导性弱，地方政府存在政绩性投资且投资手段单一；直接融资进入门槛高、融资规模小、融资成本高；间接融资规模小、成本高；各种金融服务中介机构缺失等问题。
解决文化产业投融资困境，除了依赖财政、金融领域的改革和创新外，还有赖于加强文化企业自身建设。
关键词文化产业文化企业投融资创新中图分类号：f832.48 文献标识码：a1 文化产业投融资的基本概念文化产业融资，是指经营文化产品或服务的企业、团体为了扩大经营，发展公司需要向银行证券等金融机构市场或者企业法人或个人筹集资本的经济活动。
其前提是经营文化产品，满足人们精神需求的非物质消费，这使文化产业融资与其他产业融资有很大的不同，经营的文化产品和服务必然要符合广大受众的喜好且合乎法律道德的准则，是健康的文化消费。
文化产业融资是文化企业为主体的主动进行融资的活动，需要文化企业有正确清晰地融资目标、融资计划、融资规模，以饱含内容的文化产业发展计划来吸引资本，从而进行有效成功的融资活动。
2 我国文化产业投融资发展的优化对策2.1 财税扶持，设立专项奖励基金政府出台措施，强化财政扶持，设立专项基金。
在影视业方面对获国际、国内大奖的影视作品的出品企业、个人进行奖励；对演出产品出口，每次给予10-100万元的支持；对年度行业先进企业、机构、个人进行奖励；对文化体育业按照最低税率标准3%征收营业税；高新技术文化企业，按15%税率征收企业所得税；对个人著作权转让免征营业税；对新办文化企业，自投产年度起免征一到三年所得税。
加入投融资支持力度，每年拿出财政收入5%设立专利基金，对入区中小文化企业以贴息、补助等方式进行扶助。
进一步建立担保公司，拓宽文化企业融资渠道，安排政策性贷款用于发展新兴文化产业；积极拓展适合文化产业发展需要的贷款融资方式和相关保险业务。
文化产业上市公司融资结构与投资行为关系研究
精神需 求 ，将 精神文化产业 的建设 放在重要 的地位 ， 重要。
文化产 业成为一个 国家财 富的主要组成部分 之一。 世 界各 国的文化产业发展极 为迅速。 随着经济发展速 度 二、 我 国文化产业上市公司的主要资金渠道 （ 一） 国家财政拨款
的不 断提 高 ， 人 们物质 需 求满足之 后 ， 对精 神消 费产
文化产业投资 的收益高 ， 投资 回报时 间长 ， 但风险
大。 投资失败率甚至超过 ５ ０ ％， 所 以完善的风险投资运 化产 业上市公司 的融资结构及投 资行 为的特征存在 一 作可 以实现文化产业高风 险和高收益的统一 。
些特性。融 资结构及投资行为的特征之 间存在紧密的
股份 制 公 司企 业 ，文化 类企 业逐 渐 成 为 自主 经 营 、 自负盈 亏 的现 代企 业 ， 将 盈利 作 为文 化企 业 经 营 的
一
（ 四） 银行融资 文 化产 业投 资具有 一定 的风险 性 ，而银 行贷 款
具有 谨慎 性 ，在文 化项 目风 险评估 与融 资担保 方面
文化产 业上市公 司融 资结构 与投资行 为关系研 究
苏州 大学 出版 社 有 限公 司 储安 全 【 摘 耍 】我 国文化产 业发展 前景广 阔， 但发展 水平不 高， 相 关企业要想发展 ， 需要 良好的 融资环境 ， 通过融 资进行投 资， 以获得健 康、 快速的成长 。文章通过对文化产业上 市公 司融 资结构与投 资行 为关 系的研 究， 明确我 国文化产业融资与投
个 重 要 目标 。
我 国文化企 业经 营机制 的 改变 ，脱 离 了以国 家 都会遇 到 一些 问题 。所 以文 化产业 上市 公司 申请商 尽管如 此 ， 银行 融资 目 拨 款 为 主的 事 业 财 务 模 式 ，当 务 之 急便 是 解 决 文 业银 行贷款 存在很 大 的困难 。 化 企 业 融 资 问题 ， 这 样 才能 自主 生存 和 发展 。在 良 前 仍是文 化产 业上市 公 司融 资 的主要 形式 之一 。由 好 的融 资 渠 道 支持 下 ， 才 能 进 行 适 当 的投 资 ， 不 断 于 金融行 业竞 争越 来越激 烈 ，商业银 行对 文化投 资
我国文化产业金融支持体系的现状与对策
聚焦镜 FOCUSING MIRROR2022.01NO.52615我国文化产业金融支持体系的现状与对策文 / 丁亚宁随着我国经济水平的不断发展，我国文化产业也日益向上。
文化产业在21世纪被称为朝阳行业，文化产业的投资价值不断凸显，我国传统文化企业在金融投资领域面临着巨大的挑战。
越来越多的地方政府认识到了发展文化产业的重要性，将文化产业逐渐提升为自身地区发展的支柱性产业。
地方政府想要通过文化产业的发展来提升自身地区经济实力，文化产业体制机制改革也在不断深化，各级政府部门大力支持并相继出台一系列扶持政策，积极推动文化产业的发展，文化产业的转型升级脱离不了金融行业的大力支持。
本文对我国文化产业金融支持体系的现状以及对策进行探讨，在充分认识到文化产业理论、文化金融理论以及文化产业金融知识体系实证理论的基础上，认识到我国文化产业金融知识体系目前存在一系列问题，并针对这些问题提出相应的在金融方面，科技方面以及文化企业自身信用程度等方面可以提升的部分来解决相关问题，促进文化产业内部的金融知识体系的完善，以此来加强我国文化强国的地位以及国际影响力。
文化产业金融支持体系理论综述文化产业理论文化产业在世界范围内普遍存在，各国都有不同定义。
比如美国的文化产业十分发达但是美国国家内部却没有文化产业这个说法，美国将所谓的文化产业称之为版权产业。
而英国则与美国完全不同，英国的文化产业划分细致包括数十个具体的行业。
在日本，文化产业的内容涵盖面也极其广泛，日本政府将与文化相关联的种种行业都规划在文化产业的类别之下，将其统称为内容产业，更加强调这部分内容在精神文明方面的属性。
联合国教科文组织在2004年将文化产业做过解释：为一种主要依据工业化生产标准进行文化产品生产以及再生产、储存、分配、包装和服务的产业体系。
此定义主要是从工业化标准的种种角度来进行界定的。
10多年后的今天，这个界定已经具有较大的局限性。
在这一定义之下文化产业仅包含工业化生产，将一些舞台艺术、造型设计等等行业排除在外，是十分狭隘的。
论新三板对文化企业投融资的作用
承担出资及企业具体的运营事务，而只需要集中精力用于相关政策的制定，及经济的调控中，这极大的优化了企业的资源配置，实现了国企资产资本最大化，保障了我国社会经济的健康可持续发展。
2.产业基金运行模式产业基金运行模式，也是一种实现国企资产资本化的一种高效模式，该模式已为衡阳高新创业投资基金所践行，并取得了较好的效果。
该基金会是由政府引导组建，多家企业共同参与的一种新型企业模式，其总资产达到10亿元，在运作模式方面，其选择了“基金+管理公司”，其主要投资方向为新型能源，及生物医药科技等高新领域，其目的就是为了促进国企等的经济结构优化升级，尽快实现“四化两型”战略发展目标。
由于该基金会其主要有政府部门引导，因而其可以借助政府作用力，在短时间内获得各类社会资本，并引导一些优势企业转向新兴产业，由于该模式下，能够达成资本的多元化捆绑，因而其对于促进国企资产的资本化，提升其资产市场化水平，提高资本利用效率等，都有着积极作用。
此外，政府在该基金模式下，不仅可以做到少出资，还可以实现对其产业的导向功能，因而其对于推动企业产业升级，有着重要作用。
3.链接多层次资本市场的通道模式要想高效实现国企资产资本化，其还必须加强与资本市场的联系，当前我国资本市场，以组建了以上证A 股为主板，以深圳中小板等为二板，以全国股转系统为三板，及以各地政府组建的股权交易中心为四板的，多层次资本市场体系。
因此我国国有企业在实现资产资本化的过程中，要充分利用多层次资本市场的通道，一方面在推动资产资本化地基础上，另一方面还要推动国企股份证券化，实现其市场挂牌交易功能，让人们可以通过市场来获知国企的资本信息，同时可以结合自身需求，选择购买及持有国企股份，与国有企业共同分享其经营成果，提升国企的管理水平及效率，推动其规范化运营，不断改革创新其经营管理理念及模式，提升国企的市场竞争力，扭转“国进民退”的局面，实现“国退民进”，该模式对于国企资产资本化来说，具有很强的可操作性，及实践价值，其对于推动我国国有企业的经济结构的转型及优化升级，以及促进我国社会经济的健康可持续发展等，都有着积极意义。
文化产业融资困境的破解之策
点研究 ；相 关层是文化产品的生产和销售 行业 ， 这部分行业是把 “ 文化创意”凝结在 实物产 品中， 是文化创意价值的延伸 ， 其生 产经营与一般生产和销售行业没有本质不 同，而且其发展程度取决于前两个层次的 发展， 因此， 在研究扶持政 策和融资渠道时 可以将这一层次排除在外 。
发展 产 业 链 ， 以旅 游 产 业链 为基 础 ， 现 资 实
出 版 社 ， ０ ５— ２ ０ ２０ ０ ９．
游直接相关的种养殖 、农副产品加工、旅 游商品制作等多个层次的行业 比例协调发 展， 而单独的某一 个行 业的发展受其他相 关行业的发展影响较大 ， 这就要在森林 公 园旅游产业发展过程 中 ， 依靠区域 的资源 禀赋 比较优势 ， 构建 区域 『部完整的协调 大 Ｊ
坝 代 商 业 ＭＯＤ Ｒ Ｕ Ｉ Ｅ Ｓ Ｅ ＮＢ Ｓ Ｎ Ｓ
产
公 园旅 游 产 、收 入 的重 要 组 成 部 分 。食 宿 Ｊ Ｊ ， 的 份 额 分量 人 ， 明其 经 济 增 Ｋ率最 高 ， 说 但是与 全国平均水平相 比较竞争力 较弱 ， 总 体 增 长优 势 小 明显 。 从 数 据 来 看娱 乐 优 势 分星 已经 大 丁 门 票 ， 体 竞 争 力 与增 长 优 势 也 位 居 第 一 。 总 也就是说到辽宁森林公同旅游产业 目的 己 从 单纯 的 观 光 旅 游 向娱 乐发 展 ， 宁 森 林 辽 公 园旅 游产 业 的 发展 小 仅 要发 展 风 景 景 观 资源顷量 ， 更重要 的是 要在旅游食宿 、娱 乐 和 旅 游 产 品 消 费方 面 提 高 质 量 ， 别 是 特 娱 乐结 构 偏 离 分 量 不 人 ， 竞 争 偏 离 分 量 但 相埘较大 ， 具有较强的竞争优势 。因此， 发展 森 林 公 园娱 乐行 业 是 辽 宁森 林 公 园 旅 游 产 业 发展 的 重 要 方 向 。与旅 游 直 接 相 关 的种养殖 、伙副产品加工 、旅游商 品制作 等其他收入虽然增 长速度 Ｌ贡献率较人 ， ｊ 但 是 竞 争 力 与 增 Ｋ优 势 低 十 全 国 平 均 水 平， 说明其辽 ： 公园旅游产业建设 发 森林 展 中， 没有得到应有的 视 ， 影响了产业的 发展 竞 之策
关于中小文化产业融资问题的分析研究
关于中小文化产业融资问题的分析研究摘要：文化产业作为低能耗、无环境污染、附加值高、发展潜力大的“绿色产业”，而被当今世界公认为“朝阳产业”。
但由于目前国内的大部分中小文化企业历史短，规模偏小、实力不强、信用等级低等问题造成了它们严重的融资难问题，为此本文提出几方面解决措施以促进文化产业更好更快的发展。
关键词：文化产业融资解决措施文化产业作为资源消耗低、环境污染少、附加值高、发展潜力大的“绿色产业”，相对于传统产业具有较强的拉动性和“溢出效应”，是当今世界公认的“朝阳产业”。
发展文化产业，不仅有利于满足人民群众日益增长的多样化、多层次精神文化需求，增强我国软实力，而且有利于调整产业结构，转变粗放型的经济增长方式。
特别是在当前国际金融危机的严峻形势下，文化产业具有反周期调节和逆势而上的特点，对于扩大内需、增加就业、拉动经济增长具有重要意义。
一、我国文化产业融资现状我国文化产业目前仍处于起步阶段，还面临着诸多困难和挑战。
例如文化企业发展历史不长，规模偏小、实力不强、信用等级不高，与传统的工商企业相比，有形资产少、无形资产多、其核心资产主要是知识产权，而缺少土地、厂房等能作抵押的不动产，造成抵押担保产品不足等问题政策性风险和市场风险。
同时，无形资产的流转市场不健全，一旦贷款不能按期偿还，作为抵押物的无形资产难以及时处置、变现，造成了融资风险性的提高，而且建设周期长，建成后社会、经济效益不够明显，种种问题导致以及文化产业与资本市场之间信息不畅，相互缺乏了解，造成了困扰文化产业快速发展融资难题。
如何打破融资瓶颈，建立社会多元化的融资格局，促进文化产业做强做大，实现文化产业又好又快的发展，已成为亟待研究解决的重要课题。
二、破解文化产业融资难的对策由经济学原理可知，面向资本市场直接融资，是产业低成本扩张的一条有效途径。
发达国家把文化产业与资本市场紧密结合取得过很好的经验，如美国文化产业的繁荣，得益于吸收全球投资并与资本市场的良性互动。
西安市中小文化企业融资问题浅议
西安市中小文化企业融资问题浅议【摘要】本文分析了西安市中小文化企业融资难的原因，提出了解决问题的应对策略。
指出企业应加强内部管理，增强投融资意识；政府应完善政策法规、提高税收优惠幅度；优化融资环境，搭建服务平台；企业更要把握机遇，用好政策。
【关键词】文化产业；中小企业；融资模式；西安市西安市是闻名于世界的历史文化名城，是古华夏文明的发源地，13个封建王朝都建都于此，拥有1152年的建都史和3100年的城市发展史，深厚的历史文化、独特的民俗文化、博大的宗教文化以及灿烂的红色革命文化汇集于此地，在这些独一无二的文化资源的基础上，西安市文化产业发展速度非常迅猛。
西安市文化产业在总量扩张的同时，也面临着很多困难，呈现出混乱的局面，规模以上企业不多，融资渠道不畅，管理混乱都制约了西安市文化企业的进一步发展。
除去曲江文化产业集团这样的龙头老大，西安市大多文化企业仍然属于中小企业。
虽然很多中小文化企业由于规模小，也呈现出船小好调头和前瞻性的优势，但企业融资成本高，融资渠道单一，资金不足严重影响了其自身发展，从而也制约整个西安市文化产业的整体发展。
这些中小企业发展后劲不足、缺乏核心竞争力，急切需要加以研究解决。
一、西安市中小文化企业融资难的原因分析1、外部融资环境（1）扶持政策受益的中小企业过少。
市政府于2006年10月，设立了西安市文化产业发展专项资金，每年财政拨款达2000万元，2012年已增至5500万元，扶持重点项目59个，扶持金额7934.5万元。
这些专项资金扶持了西安市文化产业中重点项目的建设，但由于扶持资金数额的局限，只有个别大型国有企业能够得到资金的支持，其他企业则根本享受不到这样的优惠政策，特别是中小文化企业根本无法从中受益。
（2）金融支持力度不强。
从2003年开始，国家开发银行陕西分行运用“政府入口、社会共建、市场出口”的运作方式，以开发性金融理论为指导，开展了对曲江新区的全面支持。
在国开行的全方位金融支持下，曲江经过多年发展，在城市经营和资本运作模式上都取得了有目共睹的巨大成就。
文化产业融资的现状透视及对策分析
入 文 化 企 业 等 。上 海 、 东 、 东 、 圳 等 地 市 也 广 山 深
比重逐 年提 高 ， 均 增 速 １ ． 。２ ０ 年 ７４ ０ ８年 ， 北京 文化创 意产 业 实 现 产 业 增 加 值 为 １ ４ ． ３ ６ ４亿 元 ，
改革 开放特 别 是 ２ Ｏ世 纪 ９ ０年 代 以来 ， 国 我 的文化产业 已有 了长足 的发 展 。一 方 面 ， 经济 社 会生 活各方 面条件 迅 速改 善 ， 民群 众 对 于文 化 人
用 。仍 旧以北京 为 例 ， ２０ 从 ０ ６年 起 ， 京 市 设 立 北
了文 化创 意产业 发 展专 项 资金 ， 年安 排 ５ 元 每 亿
与 此 同时 ， 行 的 信 贷 模 式 也 不 断 推 出 新 的 、 银 个 性 化 的 金 融 产 品来 适 应 文 化 产 业 的发 展 需 要 。
提前 实现 了 “ 一 五 ” 加 值 占 Ｇ Ｐ 比 重 超 ｌ 的 目标 ， 已 经 是 Ｄ ２ 这 文化创 意产业 连续第 ６ 稳步增 长 。 年 今 天 的文 化 产 业 ， 论 教 育 、 技 、 告 、 无 科 广 媒
基 金 、 市等 ； 外 ， 权 信 托 、 押 等 也 是 一 个 不错 的 方 式 ， 上 此 版 抵 但是 真 用 起 来 企 业 不 一 定 都 能 “ 转 ” 如何 把 握 玩 。 文化 产 业融 资 中的 关键 节 点 ， 就 吸 引 融 资 的“ 刚钻 ” 已经 成 为 了文 化 产 业 融 资者 的必 修 课 。 炼 金 ， 关 键 词 ：文 化 产 业 ； 融 资现 状 ；对 策 分析 中图 分 类 号 ： １ Ｇ１ ４ 文 献标 识 码 ： Ａ 文章 编 号 ： ０ ９ ０ ０ ２ １ ） ５ ０ ０— ５ １ ０ —３ ６ （ ０ ０ ０ —０ ４ ０
（新）文化创意企业上市时机趋成熟资金是短板
（新）文化创意企业上市时机趋成熟资金是短板 文化创意企业上市时机趋成熟资金是短板 文化+旅游”“文化+科技”“文化+金融”是深圳文化产业发展的三个重要特色。文化创意企业具有规模小、无实物资产等特征，在融资已成文化创意产业发展瓶颈的情况下，上市成为企业急需选择的路径。日前，深圳首个文化创意产业拟上市企业专题培训会举行，80家深圳文化企业以及银行、证监等相关部门的专家参加了本次培训会。 发展迅猛资金是短板 文化部文化产业司副司长施俊玲在会上介绍，据不完全统计，2004年至2010年全国文化产业增加值年平均增长速度超过了23%，2010年我国文化产业增加值突破了1.1万亿元，占国内生产总值比重为2.78%。其中云南、上海、湖南等省市，文化产业增加值占地区生产总值已超过5%。根据经济学定义，超过5%就可认定为国民经济支柱性产业。她也称，目前我国文化产业发展水平与丰厚的文化资源，与人民群众多样化、多层次、多方面的文化需求以及我国经济发展的整体水平还不相适应，文化还是短板，相对滞后。文化体制改革本身就滞后于经济体制改革，而文化产业的发展离不开金融的支持。截至2011年6月，在上海、深圳证券交易所公开上市的文化产业已达到50家，其中深圳企业占16家，近期，深圳又将新增一家。她认为，深圳的文化产业发展有声有色，值得肯定，希望继续做大做强。 近日，首部以城市为单位的文化年鉴《2011深圳文化产业年鉴》出版发行。年鉴介绍，据深圳市统计局2010年年度快报统计，深圳文化产业实现增加值637.23亿元，同比增长22.86%，占深圳市GDP的6.7%。其中，网络文化服务业同比增长132.75%，成为增长最快的产业类别。从文化产业增加值看，深圳文化产业的发展仍主要靠文化制造业支撑。高端原创不足、终端营销能力不强的产业链缺陷，仍制约着深圳文化产业的核心竞争力和总体规模，而解决这些问题的关键就在于资金。 政策支持形势利好 施俊玲表示，党的十七届六中全会对文化改革和发展的重大问题做出了全面部署，这标志着我国文化改革与发展进入了一个新的历史时期。全会提出要加快发展文化产业，推动文化产业成为国民经济的支柱性产业，强调要按照全面协调可持续的要求，推动文化产业跨越式发展，使之成为国民经济新的增长点，成为经济结构战略性调整的重要支点，成为转变经济发展方式的重要着力点，为推动科学发展提供支撑。 她介绍，2010年4月中宣部、人民银行、文化部等九部委联合出台了《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》，首次从国家政策层面促进金融与文化产业的合作。在政府部门、金融机构和文化企业的努力下，金融支持文化产业发展的局面迅速打开，见效显著。 六中全会召开前夕，深圳市出台了《深圳文化创意产业振兴发展规划(2011-2015年)》和配套的《深圳文化创意产业振兴发展政策》。按照规划，2011年至2015年，文化创意产业年均增长25%左右，2015年文化创意产业增加值占全市GDP比重达到14.5%以上，达到2200亿元，文化创意产业总产出超过5800亿元，使深圳成为具有世界水平的创意产业集聚区，使文化创意产业成为深圳重要的战略性新兴产业和国民经济支柱性产业。 “党和政府的重视，给文化创意企业的发展创造了更好的金融环境、金融条件和金融资源。”深圳文化创意产业协会会长尹昌龙说。施俊玲对深圳寄予厚望，希望深圳的文化企业做到：第一，找准企业自身定位，面对当前文化企业发展的大好形势，上市热情高，企业更要保持理性和冷静;第二，要健全企业内部管理，规范企业自身行为;第三，深入研究国家政策，做好各方沟通协调;第四，提升企业利用金融的能力。 金融机构与企业急需加强合作 “文化产业的前景是美好的，这毋庸置疑，但融资难主要是由企业自身特点决定。文化创意企业，生产的产品大部分属于软件，不像其他工业企业有厂房、土地等融资。目前，文化产业规模总体来说小了一点，大多数还处在摸索、探索阶段。这些特点对银行而言也是新的挑战，这就要求金融行业与企业间需要更多了解，只有了解才能更好地服务。”建设银行深圳分行行长刘军介绍。 广发证券投行部深圳区总经理李继祥认为，对于文化企业来说，未来5年至10年是企业上市的最好时机。企业可以利用上市搭建好的融资平台，获得资产增值、公司形象提升、品牌效应的实现。 虽然前景和潜力巨大，但是文化企业有着与别的行业不同的特点：规模小、资产无法衡量等，这些都 是文化企业上市所面临的阻力。以在深圳为文化企业融资做得最好的建行为例，目前其为15家上市公司提供的融资为29.3亿元，加上对非上市文化创意企业的贷款，也只有100亿元，从整个贷款规模(3000亿元)来说，少之又少。 刘军表示，目前银行也在积极寻找各种方式与文化创意产业进行结合，“我们专门有一个品牌，把所有文化类产业的扶持和金融服务都纳入到这个产业当中去，这个品牌就要求全国的建行分支机构要加大支持文化创意企业。” 结合文化创意产业的特点，建行提出针对小企业进行集合发债的方式融资，股权、艺术品质押也是企业融资的重要渠道。另外，建行还开发了国内贸易开证，短期内帮企业解决融资问题;宣传各类投资机构、服务机构的投资方案等为企业融资。“通过今天的培训会，银行将和文化创意企业取得更好的联系，为文化产业发展注入金融的血液，发展会更加有朝气。
浅谈如何破解文化产业融资难题
浅谈如何破解文化产业融资难题[摘要]党的十八大提出文化强国口号，要全面繁荣文化事业，快速发展文化产业，使文化产业成为国民经济的支柱产业。
这标志着文化产业在有关部分的扶持下欣欣向荣的可观前景。
然而，文化产业的发展屡屡受到融资瓶颈的制约，举步维艰。
文化产业的自身不足加之投资主体严格的风控意识，造成了这一局面，如何破解文化产业的融资难题，成为文化产业持续发展的关键。
[关键词]文化产业；融资渠道；融资政策文化产业可谓是当今世界首屈一指的“朝阳产业”，相较于传统产业模式，它有着无可比拟的拉动性与溢出效应。
文化产业以其独有的存在形式与发展模式和其他产业正发生着广泛而深刻的联系，它的兴盛发展是当代经济、科技、文化和谐发展在产业层面上的体现。
国家因而高度重视发展文化产业，深化文化体制改革，相继出台了多项扶持政策，如党的十八大提出文化产业要成为国民经济支柱产业，实施文化强国战略；2009年7月，国务院通过《文化产业振兴规划》；2010年4月，九部委发布《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》；同年10月，国务院发布《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，将文化创意产业纳入其中。
这标志着将大力发展文化产业上升至国家战略的高度，成为国民经济体系的重要组成部分。
然而，融资难这一文化产业发展的巨大瓶颈并没有得到显著改善，发展明显受到资金制约。
[1]一、文化产业融资难的内部因素（一）文化产业的高风险性文化产业具有知识密集型和高附加值的特性，其产品是以文化内涵为基础、独特的创意理念为核心，是人的知识、智慧与灵感的集合在特定行业的物化呈现。
文化产业的高风险主要在于文化市场的不可预测性，因文化产业产品的创造主要源于创作者的灵感，而作者本身只是一种个体，呈现出的是一种自身喜好，无法代表社会大众，更无法预计其文化产品是否会被社会大众所青睐，其产品的成功与否很大程度上取决于产品创作者对社会倾向的一种预估能力。
此外，文化产业有着天然的“政策性风险”，其产品属于意识形态的物化，一定程度上反映当下的思想意识、道德倾向、经济形势、政治问题等多种价值体现，因而，国家必然对其进行必要管制，有选择地加以支持或限制，以保证社会主义精神文明正确的方向性。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
2013年文化企业融资与上市畅想
2013-2-2 中国文化报 本报记者 刘妮丽
2013年，投资界依旧关注文化产业的股权融资和上市。投资机构是如何看
待企业的成长及其股权融资的？投资机构在其投资过程中又该如何判定投资项
目？企业在融资过程当中如何思考？如何与资本合作？如何利用资本让企业进
一步快速成长？记者邀请了6位投资方和企业的代表针对文化产业的投融资展
开讨论。
采访嘉宾
投资团队
中国文化产业投资基金管理有限公司副总裁 徐康
复星文化产业集团董事总经理、TMT联席总裁 钱中华
杭州文广创业投资有限公司总经理 李振
企业团队
北京永一格展览展示有限公司总裁 吕志道
深圳市极美璟事业有限公司总经理 许霖空
北京物通时空网络科技开发有限公司董事长 贾信河
议题一
投资机构如何看待投资机会？其投资判断标准是什么？
钱中华：作为股权投资，我们都有一套类似的体系，大致有4个方面：
一是看市场。所谓市场就是指企业所处的行业是什么，采用怎样的商业模式，
这个行业每年的市场规模有多大，这几年的成长趋势如何。此外，看市场还要注
意企业的细分领域，企业在细分领域的排名是靠前、居中还是落后，这对于我们
做出投资判断也是很重要的。
二是看公司的商业计划、财务状况和团队水平，也就是公司的内在价值。我
们非常注重企业的财务状况是否良好，企业的运营模式是否先进，企业的管理团
队是否优秀，能否带领企业持续快速发展，因为这些都是企业的内在价值。
三是看合规性。投资是否符合规定，是否符合法律、政府、投资人等相关要
求，这样投资人才能最大限度地降低投资风险。但文化产业有特殊的地方，既要
有经营牌照和资质，又要满足投资人的要求，此外，行业主管的审批意见也很重
要。
四是看整个资本市场的态势以及投资的机会。一个有价值的企业，投资额度
太高也不容易引起投资者的兴趣。2010年后的一段时间内，文化企业受到资本
市场的狂热追捧，尤其是影视行业。2010年底至2011年初，很多影视企业用
融资购买影视作品，出手阔绰，加上有影视类政策的支持，因此当时影视企业投
资的呼声特别高。而到2013年初，用当时几折的融资价格就可能获得这样的投
资机会。所以，即便公司有比较好的内在价值，如果资本市场被热捧，泡沫也会
存在。
李振：最近一两年，整个文化产业都很热，民间资本对文化产业很关注，这
也是近几年来投资的大趋势。对于投资人来讲，投资方向很重要，如何把握好投
资节奏也不能忽视。这跟做股票一样，可能有很多好公司的股票，但由于投资者
买入时机不好，或者股市不景气也是赚不到钱的。
浙江文广集团20多年来一直在做传统媒体，以广播业务为主，也包括网络
媒体。移动互联网的发展对传统媒体产生了巨大冲击。很多地方性的文化集团，
特别是原国有事业单位，都在考虑通过新技术手段和传播渠道来提升自己。最近
几年，我们在新媒体领域也做了一些产业方面的拓展和布局，特别是在影视、网
络视频、旅游、演艺领域做出一些大规模投资，现在集团2/3以上的业务是在新
媒体领域的投资业务，集团的主营业务只占1/3。这从侧面说明，新的文化业态
在快速发展，并能够在原有基础上实现大的突破和发展。
许霖空：我们的投资理念是看重团队，而不是财务指标和所谓的商业模式，
因为这些是变化的，文化企业的很多项目跟人的关系比较大，在这个过程中，企
业家和团队的作用是最重要的。
议题二
遇到合适的投资机构，企业最想向其展示的核心价值是什么？投资机构最想
了解企业的哪些方面？
北京永一格展览展示有限公司是大型展馆设计承建和会展主场策划的艺术
工程公司，开创了全现代视听展示空间设计制作模式。当其总裁吕志道遇见复星
文化产业集团董事总经理、TMT联席总裁钱中华，他们之间会有怎样的对话？
吕志道：我们最想向投资机构展示的核心价值是我们的团队。
钱中华：你们所在的行业是会展行业，近几年会展行业市场规模是怎样的？
处于上升趋势还是下降趋势？
吕志道：目前在北京、上海、广州的博物馆中，仅北京就有140家左右。
未来10年，中国最少要建2000座博物馆，包括收藏博物馆、画廊等，博物馆
的投入资金基本在1亿元到几亿元之间，还包括工程和其他一些配套设施，因此，
会展产业估算下来规模不小。
钱中华：你在行业内的竞争对手中，最优秀的公司是哪几个？
吕志道：有高校，如清华美院、广州美术学院、上海美术学院等。
钱中华：与他们之间有怎样的差距？你们又有怎样的优势？
吕志道：有一定差距，但是我们的模式和框架、项目的建设、后续的运营管
理都力求创新。
钱中华：这个回答对行业的数据和对自己所做的事情，清晰度和概括表达提
炼还不够。
深圳市极美璟事业有限公司在2012年推出玩具与图书界最具影响力科普益
智绘本游戏，在2012年广州玩具展和中国旅游展上获得了超300万元的订单。
当其总经理许霖空遇到杭州文广创业投资有限公司总经理李振，他该如何吸引投
资者李振的注意？
李振：在动漫游戏行业，你们的优势是什么？进入门槛高不高，是否容易被
人模仿？
许霖空：绘本游戏是一个经过多方整合和研究的创新产品，旨在将平面知识
立体化，将学习过程游戏化。模仿的仅仅是产品的形式，但产品内涵是很难被复
制的，该产品获得两项专利，是我们的技术壁垒。同时，我们拥有教育、营销、
产品设计方面的精英团队，在创意绘本游戏新品类时，已经将这种技术植入到游
戏当中，通过一种转化可以在电视上播放，在儿童玩绘本游戏的同时和电视上的
动画互动，这些新技术的开发使我们的发展速度得到提升。
李振：好产品的更新换代速度很快，在渠道建设方面如何让儿童快速体验？
许霖空：我们的产品2012年7月产出18套，现在重点做广东市场，以广
东市场作为样本，并在全国进行运作模式复制，目前广东的家乐福、沃尔玛、人
人乐都已全部铺开，这是建立品牌的大好机会。目前，我们已经改变了玩具界小、
散、乱的状态，逐渐形成细菌传播式的效应。
李振：通过这两个问题，我对许霖空的回答基本上是满意的。
议题三
投资机构可以给企业带来什么？企业希望寻找什么样的投资？
钱中华：我们把投资人的角色定位为积极的、有影响力的股东。所谓有影响
力，就是不谋求控股，但投资比例也不会太小，什么叫积极？就是我们会对公司
的战略、上市结构、重大决策给出建议，支持管理团队发展企业。作为专业的文
化产业投资机构，我们每个项目都有相应的文化产业专员。
我们投资企业之后，会提供经验分享和管理分享平台。投资之后，我们会给
企业列出分享清单，包括战略、产业、股权管理、行政人事研究等。复星集团有
自己的管理体系和课程，让企业自己选择复星集团相应的专家进行交流。在投资
后的100天内，我们会根据企业的要求，为企业提供和专家交流的机会。
许霖空：我们希望引进这样的投资，引进优势资源。我们除了看重资本，更
看重的是资本背后带给我们的资源嫁接，希望投资机构对投资的项目更加了解。
因为我们的项目本身就是一个核心，一种整合。比如我们把各种先进的技术，整
合到绘本游戏当中，把专家整合到我们团队当中，把资本整合到我们运作当中，
形成三大产业链。
李振：如果我们投资儿童教育领域的一些产品，我们会在产品的宣传推广和
渠道建设方面提供一些资源，并给企业提供专业建议。同时，也会就如何帮助企
业快速发展，如何建设内部控制体系，如何进一步融资和上市等方面提供一些专
业帮助。
贾信河：项目选择投资公司，一般会从侧面了解这家投资公司，比如这家公
司从事哪方面的投资，公司结构是怎样的，投资过哪些项目，能给企业怎样的指
导。我们更希望引进战略投资家，因为我们希望把这个行业做深做大。
议题四
对于投资机构来说，希望企业与其沟通的状态是怎样的？投资机构会进行何
种类型的投资？
徐康：我个人喜欢有明确需求的企业家，对该行业有一定的理解和认识，能
够从大的发展方向上去把握，这样我们才能给企业提供更多的帮助。至于有人问
我们是不是战略投资者，能不能长期合作，毫无疑问回答是肯定的。文化基金培
养企业从创立到上市，有一个“5+5+4”这样14年的周期，在每一个文化产业
细分子领域，我们的全部资源会倾斜到一家公司当中，除了特殊的行业我们需要
接受投资之外，其他我们秉承这种投资理念，与企业一起做强做大。在资源需求
上，我们通常让企业提出自己的需求，你到底需要什么帮助，我们会发动基金资
源尽可能解决企业面临的现实问题。
钱中华：一般来讲，投资分为3种类型：一种是产业投资，一种是财务投资，
就是所谓的股权投资，还有一种是战略投资。从产业投资来讲，我自己有一个产
业布局，有一个我的个人业务链条，环节优化搭配，比如原来的盛大文学，收购
其他一些文学网站，具体网站进出盛大体系时，它自己的公司平台没了，不具备
独立上市的能力，由盛大平台运作，这是一种产业投资。还有一种专业的投资，
叫股权投资，我们不控制公司的发展，让被投资企业独自做一个资本平台上市，
就是股权投资。中间的是战略投资，可进可退。进，可以控制这个企业的所有股
份，100%收购；退，将来在新的投资进来之后你可以退出。我想问企业，你希
望你自己的公司独立上市还是纳入大的体系，成为它的有机组成部分，这一点由
企业自己决定。