(财务管理案例)财务管理习题和案例模版第二章
财务管理第二章练习及案例题参考答案
第二章练习及案例题参考答案一、练习题：1．PV=15000×PVIFA 12%,8=15000×4.968=74520（元）答：购入设备节约人工成本现值为74520元，小于设备购价，不应购买该设备。
2． t = 1×4=4 r=12%÷4=3%PV=1000×PVIF 3%,4=1000×0.888=888（元）答：该该券的现值为888元。
3-（1）. A=5000∕PVIFA 16%,8=5000∕4.344=1151.01（万元）答:每年末应归还1151.01万元。
3-（2）. β=5000∕1500=3.333查年金现值系数表,得β的临近值:β1和β2及其所对应的期数n 1和n 2:β1=3.274 β2=3.685 n 1=5 n 2=6n=5+(6-5) ×(3.333-3.274) ∕(3.685-3.274) =5+0.059∕0.411=5.14(年)答:需要5.14年才能还清。
4．设中原公司股票和南方公司股票分别为股票1和股票2。
120.340%0.520%0.20%22%0.360%0.520%0.2(10%)26%K K =⨯+⨯+⨯==⨯+⨯+⨯-=1214%25%δδ===≈CV 1=14%÷22%×100%=63.64%CV 2=25%÷26%×100%=96.15%K 1=10%+5%×63.64%=13.182%K 2=10%+8%×96.15%=17.692%答：中原公司股票的投资报酬率为13.182%，南方公司股票的投资报酬率为17.692%。
5． K A =8%+1.5×（14%-8%）=17%K B =8%+1.0×（14%-8%）=14%K C =8%+0.4×（14%-8%）=10.4%K D =8%+2.5×（14%-8%）=23%答：投资证券A 、B 、C 、D 的必要报酬率分别为17%、14%、10.4%、23%。
财务管理第二章练习题
财务管理第二章练习题第二章练习题1、资金的时间价值的实质是资金周转使用后的增值额，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。
2、时间价值只产生与生产领域和流通领域。
3、只有运动着的资金才能产生时间价值。
4、时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢。
5、一次性收付款项、终值（本利）、现值（未来某一时点上的一定量的现金折合到现在的价值）一些公式：1、单利：I=P×i ×n2、单利终值：F=P（1+i×n ）3、单利现值：P=F/（1+i×n ）4、复利终值：F=P（1+i）n 或：P （F/P，i ，n ）5、复利现值：P=F×（1+i）-n或： F （P/F，i ，n ）6、普通年金终值：F=A[（1+i）n-1]/i或：A （F/A，i ，n ）7、年偿债基金：A=F×i/[（1+i）n-1] 或：F （A/F，i ，n ）8、普通年金现值：P=A{[1-（1+i）-n]/i}或：A （P/A，i ，n ）9、年资本回收额：A=P{i/[1-（1+i）-n]}或：P （A/P，i ，n ）10、即付年金的终值：F=A{[（1+i）n+1-1]/i -1}或：A[（F/A，i ，n+1）-1]11、即付年金的现值：P=A{[1-（1+i）-n-1]/i+1}或：A[（P/A，i ，n-1）+1]12、递延年金现值：第一种方法：P=A{[1-（1+i）-m-n]/i-[1-（1+i）-m]/i}或：A[（P/A，i ，m+n）-（P/A，i ，m ）]第二种方法：P=A{[1-（1+i）-n]/i× [（1+i）-m]}或：A[（P/A，i ，n ）×（P/F，i ，m ）]= A（ F/A ，i ，n ）（P/F，i ，m+n）第三种方法：P= A（ P/A ，i ，n ）（P/F，i ，m ）13、永续年金现值：P=A/i14、折现率：i=[（F/p）1/n]-1（一次收付款项）i=A/P（永续年金）比如，若银行存款年利率为10％，将今天的1元钱存入银行，一年以后就会是1.10元。
《财务管理》第二章 综合练习含答案
《财务管理》第二章综合练习含答案1. 某企业近期付款购买了一台设备，总价款为100万元，从第3年年初开始付款，分 5年平均支付，年利率为10%,则该设备的现值为()A.20x(P/A,10%,5)B.20x(P/A,10%,5)x(P/F,10%,3)C.20x( P/A ,10% ,5)x(P/F,10% ,2)D.20x(P/A, 10% ,5)x(P/F,10%,l)(正确答案)答案解析：本题属于递延年金，第 3年年初是第2年年末，因此递延期是1 期，等额付款的次数是5次，每次付款额=100/5 = 20 (万元)，因此 P = 20x2. 某企业向金融机构借款，年名义利率为 8% ,按季度付息，则年实际利率为A. 9. 60%B. 8. 32%C. 8. 00%D. 8.24%(正确答案)答案解析：名义利率与实际利率的换算关系： i= (l+r/m)"-l,由于此题是按季度付息，故，年实际利率i= (1+8%/4)4-1 = 8. 24% ,本题选项D正确。
3. 甲公司投资一项证券资产，每年年末都能按照6%的名义利率获取相应的现金收益。
假设通货膨胀率为2%,则该证券资产的实际利率为()A. 3.88%B. 3. 92%(正确答案)C. 4. 00%D. 5. 88%答案解析：本题考査实际利率与名义利率之间的换算关系，实际利率=(1+名义利率)/ (1+通货膨胀率)-1= (1+6%) / (1+2%) -1 = 3.92%。
4. 某公司向银行借入12000元，借款期为3 年，每年的还本付息额为4600元，则借款利率为( )。
[(P/A, 7%, 3)=2. 6243 ； (P/A, 8%, 3)= 2.5771]B. 7. 33%(正确答案)C. 7.48%D. 8. 15%答案解析：本题的考点是利用插值法求利息率。
据题意，P= 12000, A = 4600, n = 3, 贝！j： 12000=4600x(P/A, i, 3) , (P/A, i, 3) = 2.6087, (i-7%)/(8%-7%) = (2. 6087 - 2. 6243 )/( 2. 5771 - 2. 6243 ), i = 7. 33%。
《财务管理》资金价值观念习题
第二章资金时间价值与风险价值一、单项选择题1．资金时间价值是指不包括风险收益和通货膨胀条件下的（）。
A．企业的成本利润率B．企业的销售利润率C．企业平均利润率D．社会平均资金利润率2．如果某人5年后想拥有5万元，在年利率为5%、单利计息的情况下，他现在必须存入银行的款项是（）。
A．50 000 B．40 000 C．39 176.31 D．47 5003．某企业拟建立一项基金，每年初投入10万元，若年利率为10%，5年后该项基金本利和将为（）。
A．671 600 B．564 100 C．871 600 D．610 5004．有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（）万元。
A．1,994.59 B．1,813.48 C．1,565.68 D．1,423.215．为在第三年末获本利和10000元，求每年年末应存款多少，应用（）。
A．年金现值系数B．年金终值系数C．复利现值系数D．复利终值系数6．A公司于第一年初借款40000元，每年年末还本付息额均为10000元，连续5年还清，则该项借款利率为（）A、7.93％B、7％C、8％D、8.05％7．已知(P/F,8%,5)=0.6806 (F/P,8%,5)=1.4693 (P/A,8%,5)=3.9927 (F/A,8%,5)=5.8666 则I=8%,n=5时的资本回收系数为( )。
A、1.4693B、0.6806C、0.2505D、0.17058．A公司于第一年初借款40000元，每年年末还本付息额均为10000元，连续5年还清，则该项借款利率为（）A、7.93％B、7％C、8％D、8.05％9．在10％利率下，一至五年期的复利现值系数分别为0.9091、0.8264、0.7513、0.6830、0.6209，则五年期的普通年金现值系数为（）A、2.5998B、3.7907C、5.2298D、4.169410．一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，则年实际利率会高出年名义利率（）。
财务管理 第二章 习题
第二章财务管理价值观念作业一、单项选择题1．每股收益最大化与利润最大化相比，其优点在于（）。
Ａ．考虑了时间价值Ｂ．考虑了风险价值Ｃ．考虑了利润所得与投入资本的关系Ｄ．考虑了市场对公司的客观评价2．A方案在三年中每年年初付款500元，B方案在三年中每年年末付款500元，若利润为10%，则两个方案第三年年末时的终值相差[ ]A．105 B．165.5 C．665.5 D．5053、在10%利率下，一至五年期的复利现值系数分别为0.9091、0.8264、0.7513、0.6830、0.6209，则五年期的即付年金现值系数为（）。
A.3.7907B.4.7907C.5.2298D.4.16984．预付年金现值系数和普通年金现值系数相比[ ]A．期数加1，而系数减1 B．期数减1，而系数加1C．期数和系数均加1 D．期数和系数均减15．下列因素引起的风险，企业可以通过多元化投资予以分散的是[ ]A．社会经济衰退B．市场利率下降C．研究开发新产品D．通货膨胀6．某人拟在5年后获得本利和10000元，投资报酬率为10%，现在应投入_____元。
[ ]A．6210 B．4690 C．4860 D．50007．某人出国3年，请你代付房租，每年年末付租金10000元，设银行存款复利率10%，他应当现在给你在银行存入____钱。
[ ]A．30000元B．24870元C．27000元D．39930元8．A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率为10%，则二者在第三年年末时的终值相差[ ]A．31.3 B．33.1 C．133.1 D．13.31 9．如果以10%的年利率借入10000元，投资于某寿命为5年的项目，为使该项目成为有利可图的项目，每年至少应收回的现金数额为[ ]A．4682元B．3000元C．1577元D．2638元10．三年分期付款购物，每年末支付500元，设银行利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购物价格为[ ]A．1243元B．1058元C．1818元D．1539元11．某学校拟建立一笔永久性的奖学金，以期在未来的时间里每年发放25000元的奖金，若当时的利率为8%，则现在应存入多少钱[ ]A．312500 B．247500 C．129500 D．363250 12．下列各项中，可视为纯利率的是（）。
财务管理第二章练习题及答案
财务管理第⼆章练习题及答案财务管理第⼆章练习题⼀、单项选择题1.表⽰资⾦时间价值的利息率是（）。
(A) 银⾏同期贷款利率(B) 银⾏同期存款利率(C) 没有风险和没有通货膨胀条件下社会资⾦平均利润率(D) 加权资本成本率2.在复利条件下，已知现值、年⾦和贴现率，求计算期数，应先计算（）。
(A) 年⾦终值系数 (B) 年⾦现值系数 (C) 复利终值系数 (D) 复利现值系数3.投资者由于冒风险进⾏投资⽽获得的超过资⾦时间价值的额外收益，称为投资的（）。
(A) 时间价值率 (B) 期望报酬率 (C) 风险报酬率 (D) 必要报酬率4.从财务的⾓度来看风险主要指（）。
(A) ⽣产经营风险(B) 筹资决策带来的风险(C) ⽆法达到预期报酬率的可能性(D) 不可分散的市场风险5.对于多⽅案择优，决策者的⾏动准则应是（）。
(A) 选择⾼收益项⽬(B) 选择⾼风险⾼收益项⽬(C) 选择低风险低收益项⽬(D) 权衡期望收益与风险，⽽且还要视决策者对风险的态度⽽定6.下列各项年⾦中，只有现值没有终值的年⾦是（）。
(A) 普通年⾦ (B) 即付年⾦ (C) 永续年⾦ (D) 先付年⾦7.从第⼀期起、在⼀定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。
(A) 先付年⾦ (B) 后付年⾦ (C) 递延年⾦ (D) 普通年⾦8.普通年⾦现值系数的倒数称为（）。
(A) 复利现值系数 (B) 普通年⾦终值系数(C) 偿债基⾦系数 (D) 资本回收系数9.关于⽆风险资产，下列说法不正确的是（）。
A.贝他系数＝0B.收益率的标准差＝0C.与市场组合收益率的相关系数＝0D.贝他系数＝110.下列关于资本资产定价模型（CAPM）的说法不正确的是（）。
A.CAPM⾸次将“⾼收益伴随着⾼风险”直观认识，⽤简单的关系式表达出来B.在运⽤这⼀模型时，应该更注重它所给出的具体的数字，⽽不是它所揭⽰的规律C.在实际运⽤中存在明显的局限D.是建⽴在⼀系列假设之上的⼆、多项选择题1.对于资⾦时间价值概念的理解，下列表述正确的有（）。
财务管理第二章练习题及答案
第二章练习题及答案1 、在10％的利率下，一至三年期的复利现值系数分别为0.9091 ，0.8264 ，0.7513 ，则三年期年金现值系数为多少？2、某人目前存入银行10000 元，若银行5 年期的年利率为8%，在复利计息下，5 年后应获得本利和为多少？在单利计息下，5 年后应获得本利和为多少？3 、甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。
假定银行三年期存款年利率为 5 ％，甲某三年后需用的资金总额为34500 元，则在复利计息的情况下，目前需存入的资金为多少元？若单利计息目前需存入的资金为多少元？4 、假设企业按12％的年利率取得贷款200000 元，要求在5 年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为多少元？5 、希望公司于2004 年初向银行存入5 万元资金，年利率为8％，每半年复利一次，则第10 年末希望公司得到本利和为多少元？6 、甲投资项目的年利率为8 ％，每季度复利一次。
试计算：（1）甲投资项目的实际年利率是多少？（2）乙投资项目每月复利一次，如果要与甲投资项目的实际利率相等，则其名义利率是多少？7 、甲公司拟进行一投资项目，经测算，项目的初始投资额为120000 元，项目有效期为10 年。
项目建成投产后，预计第1～5 年年末每年可获得25000 元现金流入，第6 ～8 年年末每年可获得20000 元的现金流入，第9～10 年年末每年只能获得10000 元的现金流入。
如果企业投资要求的最低报酬率为10% ，试通过计算，确定甲公司投资该项目是否有利可图？（计算结果保留两位小数）8 、甲公司2003 年年初和2004 年年初对乙设备投资均为60000 元，该项目2005 年年初完工投产；2005 年、2006 年、2007 年年末预期收益为50000 元；银行存款复利利率为8％。
要求：按年金计算2005 年年初投资额的终值和2005 年年初各年预期收益的现值。
9、张先生准备购买一套新房，开发商提供了两种付款方案让张先生选择：（1）A方案，从第4年年末开始支付，每年年末支付20 万元，一共支付8年。
西南财经版《财务管理》习题及参考答案
第二章练习题1.某公司希望在3年后能有180000元的款项，用以购买一台机床，假定目前存款年利率为9%。
计算该公司现在应存入多少钱。
答案：138960元P=180000×（P/F，9%，3）=180000×=1389602.某公司每年末存入银行80000元，银行存款年利率为6%。
计算该公司第5年年末可从银行提取多少钱。
答案：450960元F=80000×（F/A，6%，5）=80000×=4509603.某人购入10年期债券一张，从第6年年末至第10年年末每年可获得本息200元，市场利率为9%。
计算该债券的现值。
答案：元P=200×(P/A,9%,5) ×(P/F,9%,5)或=200×[（P/A，9%，10）-（P/A，9%，5）]4. 某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。
假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案。
方案（1）＝20×〔（P/A，10%，10-1）＋1〕＝20×（＋1）＝20×＝方案（2）＝25×（P/A，10%,10）×（P/F，10%，3）＝25××＝该公司应选择第二方案。
（方案1为即付年金，方案2为递延年金，对于递延年金关键是正确确定递延期S，方案2从第5年开始，每年年初支付，即从第4末开始有支付，则没有收支的期限即递延期为3）或：方案（2）=25×[（P/A，10%,13）-（P/A，10%，3）]或：方案（2）=25×（P/A，10%,10）×（1+10%）×（P/F，10%，4）5. 某企业拟购买一台新机器设备，更换目前的旧设备。
第二章财务管理练习题
第二章财务管理练习题湖南人文科技学院经管系财务管理课程教案第二章练习题一、单项选择题1．资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的( )。
Ａ．利息率 B．额外收益 C．社会平均利润率Ｄ．利润率2．某校准备设立科研奖金，现在存入一笔现金，预计以后无限期地在每年年末支取利息20，000元。
在存款年利率为8％的条件下，现在应存款( )元Ａ．250，000 B .200，000 C．216，000 D．225，0003．在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用( )。
A．单利 B．复利 C．年金 D．普通年金4．某人将1000元存入银行，银行的年利率为10％，按复利计算。
则4年后此人可从银行取出（）元。
A．12，000 B．1，464 C．1，350 D．1，4005．某人拟在5年后用20，000元购买一台电脑，银行年复利率为12％，此人现在应存入银行( )元。
A．12000 B．13432 C．15000 D．113496．某人每年年初存入银行1，000元，年利率为7％，则第4年末可以得到本利和( )元。
A．3439.90 B．3750.70 C．4280.00 D．4750.70 7．下列投资中，风险最小的是( )。
A．购买政府债券 B．购买企业债券 C．购买股票 D．投资开发新项目 8．投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是( )。
A．可获得报酬 B．可获得利润 C．可获得等同于时间价值的报酬率 D．可获得风险报酬率9．假设张三持有一张带息票据，面额为1，000元，票面年利率为5％，出票日期是1997年7月18日，到期日在60日后。
如此，在当票据到期并单利计息时，张三可以获得的收入为( )。
A．1，050元 B．1，008.33元 C．50元 D．8.33元10．设本金为100元，利率为10％，如果以单利计息，则在5年后，其终值为( )。
湖南人文科技学院经管系财务管理课程教案第二章A．50元 B．110元 C 150元 D．160元11．1996年1月1日，李四准备在3年后的年底(即1998年12月31日)购买一台价值为9900元的计算机，打算从现在开始建立一个专项基金，在每年年初存入一笔款项。
财务管理第二章课后补充习题及课堂例题(学生版)
财务管理第二章课后补充习题及课堂例题（学生版）第二章财务管理的价值观念课后补充计算题：1、某人希望以8%的年利率，按每半年付款一次的方式，在3年内等额偿还现有的6 000元债务，问每次应偿还多少?PV A6=6000 P/A4%,6 A=PV A6/(P/A4%,6)一农户购置了一台新收割机，他估2、计新机器头两年不需要维修，从第3年末开始的10年中，每年需支付200元维修费，若折现率为3%，问10年维修费的现值为多少? A=200P=A*(P/A3%,12-P/A3%,2)3、某人在2000年1月1日存入银行1000元，年利率为10%。
要求计算：（1）每年复利一次，2003年1月1日存款账户余额是多少？FV3=1000*(1+10%)^3=1000*F/P10%,3（2）每季度复利一次，2003年1月1日存款账户余额是多少？1000*(1+2.5%)^12=1000*F/P2.5%,12（3）若1000元，分别在2000年、2001年、2002年和2003年1月1日存入250元，仍按10%利率，每年复利一次，求2003年1月1日余额？FV A4=250*F/A10%,4 （4）假定分4年存入相等金额，为了达到第一问所得到的账户余额，每期应存入多少金额？FV3/(F/A10%,4)（5）假定第三问为每季度复利一次，2003年1月1日余额是多少？250*（F/P2.5%,12+F/P2.5%,8+F/P2.5%,4+1）（6）假定第四问改为每季度复利一次，每年应存入多少金额？FV3/（F/P2.5%,12+F/P2.5%,8+F/P2.5%,4+1）4、某人拟明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息6000元，连续10年还清，设预定最低借款利率为8%，问此人是否能按计划借到款项？A=6000 P/A8%,10最多能借：PV A10=A*(P/A8%,10) 420005、有人在今后五年中每年末借给你2 500元，要求你在随后的10年中，每年末归还2 500元于他，若年利率为5%，问你是否接受这笔借款?2500*（P/A5%,5）2500*(P/A5%,15-P/A5%,5)6、某工商管理研究生计划从银行借款10 000元，利率12%，半年计息一次。
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一单项选择1.当一年内复利m次时，其名义利率r与实际利率i之间的关系是（）。
A、i=(1+r/m)m-1B、i=(1+r/m)-1C、i=(1+r/m)-m-1D、i=1-(1+r/m)2.普通年金终值系数的倒数称之（）。
A．偿债基金 B．偿债基金系数 C．年回收额 D．投资回收系数3.预付年金现值系数和普通年金现值系数相比（）。
A．期数加1，系数减1 B．期数加1，系数加1C．期数减1，系数加1 D．期数减1，系数减14.A公司股票的ß系数为1．5，无风险利率为4％，市场上所有股票的平均收益率为8％，则A公司股票的收益率应为（）。
A．4％ B． 12％ C．8％ D． 10％5.下列表述中，错误的有（）。
A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数B.普通年终值系数和普通年金现值系数互为倒数C.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数6.企业准备开发某项新产品，该新产品开发成功的概率为80%,成功后的投资报酬率为30%,开发失败的概率为20%,失败后的投资报酬率为 - 60%,则该产品开发方案的预期投资报酬率为（ C. ）。
A．-15％ B.0 C.12% D.15%7.若某股票的B系数等于1，则下列表述正确的是（ C ）。
A.该股票的市场风险大于整个市场股票的风险B.该股票的市场风险小于整个市场股票的风险C.该股票的市场风险等于整个市场股票的风险D.该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关8.在没有通货膨胀时，（）的利率可以视为纯粹利率。
A．短期借款 B．金融债券 C．国库券 D．商业汇票贴现9.已知某证券的β系数等于1，则表明该证券（）。
A.无风险B.有非常低的风险C.与金融市场所有证券平均风险一致D.比金融市场所有证券平均风险大1倍10.下列因素引起的风险，企业可以通过多角化投资予以分散的是( )。
A.社会经济衰退B.市场利率上升C.通货膨胀D.技术革新11.在利息率和现值相同的情况下，若计息期为一期，则复利终值和单利终值( )A.前者大于后者B.相等C.无法确定D.不相等12.永续年金具有下列特点（）。
A．每期期初支付 B．每期不等额支付C．没有终值 D．没有现值13.在实务中，人们习惯用（）数字表示货币时间价值。
A．绝对数 B．相对数 C．平均数 D．指数14.某公司股票的β系数为2.0，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司股票的报酬率为（ B ）A.8%B.14%C.16%D.20%15.下列项目中的（）称为普通年金A 先付年金B 后付年金C 递延年金D 永续年金16.在财务管理中，衡量风险大小的指标不包括（）A 标准离差B 标准离差率C β系数D 期望报酬率17.下列各项中，会产生非系统风险的是（）A 个别公司工人的罢工B 国家税法的变化C 国家财政政策的变化D 影响所有证券的因素18.某企业现将1，000元存入银行，年利率为10%，按复利计算。
四年后企业可从银行提取的本利和为（）A 1，200元B 1，200元C 1，464元D 1，350元二多项选择1.由影响所有公司的因素引起的风险，可以称为（）。
A.可分散风险B.不可分散风险C.系统风险D.市场风险2.年金按付款方式不同分为（）。
A．普通年金B．即付年金C．递延年金D．永续年金 E．终值年金3.永续年金具有的特点为（）。
A.没有终值B.没有期限C.每期不等额支付D.每期等额支付4.年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项，以年金形式出现的有（）。
A.折旧B.租金C.利息D.奖金5.在金融市场上，利率的决定因素有（ ABCD ）。
A．纯粹利率 B．通货膨胀附加率 C．变现力附加率D．违约风险附加率 E．风险报酬率 F．到期风险附加率6.下列关于贝他系数的表述中正确的有（ ABCD ）。
A.贝他系数越大，说明风险越大B.某股票的贝他系数等于1，则它的风险与整个市场的平均风险相同C.某股票的贝他系数等于2，则它的风险程度是股票市场的平均风险的2倍D.某股票的贝他系数是0.5，则它的风险程度是股票市场的平均风险的一半7.下列年金中，属于普通年金特殊形式的是（）A 先付年金B 递延年金C 后付年金D 永续年金8.实际上，如果将若干种股票组成投资组合，下述表达正确的有（）A 不可能达到完全正相关，也不可能完全负相关。
B 可以降低风险，但不能完全消除风险。
C 投资组合包括的股票种类越多，风险越小。
D 投资组合包括全部股票，则只承担市场风险，而不承担公司特有风险。
三判断题1.时间越长，时间价值越大，相同数值的金额的现值也越大。
（）2.由两种完全正相关的股票组成的证券组合不能抵消任何风险。
（）3.有一种股票的β系数为1.5，无风险收益率10%，市场上所有股票的平均收益率为14%，该种股票的报酬率为16%。
( )4.市场风险源于公司之外，表现为整个股市平均报酬率的变动；公司特有风险源于公司本身的商业活动和财务活动，表现为个股报酬率变动脱离整个股市平均报酬率的变动。
( )5.必要投资收益率等于资金的时间价值加上风险收益率。
（）6.在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。
（）7.在终值、计息期数和付息方式相同的情况下，贴现率越高，则复利现值也越小。
8.风险和报酬的基本关系是风险越大则其报酬率就越低。
（）9.如果某一项投资的资金是在第一年的年初和年末分别投入完成的，则该项投资的资金投入方式是一次投入。
（）10.假设某种股票的贝他系数是0.5，则它的风险程度是市场平均风险的一半。
( )11.在两个方案对比时，标准差越大，说明风险越大。
（）12.必要投资收益率＝资金时间价值+通货膨胀补贴率+风险收益率，所以只有在没有通货膨胀的情况下，必要收益率才等于资金的时间价值加上风险收益率。
（）13.在没有风险和通货膨胀的情况下，投资报酬率就是时间价值率。
14.企业投资时应尽量选择风险小的投资项目，因为风险小的投资对企业有利。
15.证券组合投资要求补偿的风险只是不可分散风险，而不要求对可分散风险进行补偿。
四计算题1.向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%，每年复利一次，银行规定前10年不用还体付息，但从第11-20年每年年末偿还本息5000元，这笔借款的现值是多少？11,859.85（元）。
计算递延年金现值。
已知i=10%，m=10,n=10 2.某人购买商品房，有三种付款方式。
A：每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。
B：从第三年的年末开始，在每年的年末支付房款132，000元，连续支付5年。
C：现在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，连续支付6年。
在市场资金收益率为14%的条件下，应该选择何种付款方式？3.货币时间价值（1）某合营企业于年初向银行借款50万元购买设备，第1年末开始还款，每年还款一次，等额还款，分5年还清，银行的借款利率为6％。
要求：计算每年的还款额。
（2）某企业拟建立一项奖励基金，此后，在每年年末颁发奖金60，000元，假定银行存款利率为2％，并保持不变。
（3）有一项年金，前3年无现金流入，后5年每年年末流入500万元，假设年利率为10％。
请计算该年金的现值。
4.目前市场上的无风险收益率为10％，市场上所有股票的平均收益率为14％，甲、乙两公司股票的β系数分别为3和2.5。
东方公司将进行股票投资组合，投资于甲公司股票100万元，投资于乙公司股票300万元。
要求：（1）利用资本资产定价模型计算甲、乙公司股票的必要收益率；（2）计算该投资组合的综合β系数；（3）计算该投资组合的必要收益率。
5.（1）假设Ａ证券的预期报酬率为10％，标准差为15％；Ｂ证券的预期报酬率为16％，标准差为20％；Ｃ证券的预期报酬率为18％，标准差为24％。
三种证券在证券组合中的比重分别为30％、50％、20％。
计算证券组合的预期报酬率。
（2）某证券的β系数为1.4，同时期的国库卷利率为4％，市场所有证券的平均报酬率为10％。
求该证券的必要报酬率。
五案例讨论等额本息还款和等额本金还款的争论目前，大多数银行采用的是“等额本息还款”和“等额本金还款”两种方式。
等额本息还款法(等额法)：是借款人每月始终以相等的金额偿还贷款本金和利息，偿还初期利息支出最大，本金就还得少，以后随着每月利息支出的逐步减少，归还本金就逐步增大；等额本金还款法(递减法)：是借款人每月以相等的额度偿还贷款本金，利息随本金逐月递减，每月还款额亦逐月递减。
由于利息是按照客户占用银行资金的时间价值来计算的，所以在相同贷款金额、利率和贷款年限的条件下，贷款初期还本金多的等额本金还款法，利息总额一定少于等额本息还款法。
2003年，新华网上海频道５月２４日消息：案例某购房者贷款50万元，贷款期限10年，当期贷款利率为 5.04%。
如果贷款期内利率未发生调整，选择等额本金法和等额本息法到期支付的利息总和分别为12.7万元和13.75万元，两者相差1.05万元。
假设五年后贷款利率下降为4.2%，在利率调整时，选择等额本金法和等额本息法剩余的本金分别是28.13万元和32.3万元，最后到期支付的利息总和分别为12.17万元和13.11万元，两者相差0.94万元。
反之，如果五年后贷款利率上升为 5.58%，则“本金法”和“本息法”到期支付的利息总和分别是13.05万元和14.18万元，两者相差1.13万元。
如果贷款期限更长、贷款金额更大，这种差距将更加明显。
由于两种还款方式在最终还款总额上产生较为明显的差额，所以，选择“哪种还款方式更合算”一直成为人们争论的热点。
要求：1、根据财务管理的基本原理，评价案例中的说法？2、你认为选择“等额本息还款”和“等额本金还款”，应当考虑哪些因素？一、选择题1、A2、B3、C4、D5、C6、C7、C8、C9、C 10、D11、A 12、C 13、B 14、B 15、B 16、D 17、A 18、C二、多项选择题1、BCD2、ABCD3、ABD4、ABC5、ABCD6、ABCD7、ABD8、ABCD三、判断并改错1、×。
“现值”改为终值。
2、×。
能抵消市场风险。
3、√。
4、√。
5、×。
必要投资收益率等于资金的时间价值加上风险收益率和通货膨胀率。
6、×。
在没有通货膨胀率很低的情况下，国债利率可视同为资金时间价值。
7、√。
8、×。
风险和报酬的基本关系是风险越大则其要求的报酬率就越高。
9、×。
如果某一项投资的资金是在第一年的年初和年末分别投入完成的，则该项投资的资金投入方式是两次投入。
10、×。
假设某种股票的贝他系数是0.5，则它的系统风险是市场平均风险的一半。