2016年女装行业分析报告

1 (此文档为word格式，可任意修改编辑！） 2016年3月

2016年女装行业分析报告 2

目 录 一、概述 5 1、2020 年女装市场有望超过万亿 5 2、女装难以产生“大众需求”，多品牌集团化运营是拓宽市场的必经之路 5

3、设计师品牌及品牌集合店的逐渐成熟 5 4、全渠道零售时代，线下抓购物中心，线上关注O2O 6 5、行业竞争格局分散，快时尚逆势增长 6 二、2018 年女装市场有望超过万亿 7 1、女性人口稳定增长，占比提高 7 2、城镇化带来人均衣着消费的快速提升 8 3、女装行业至2018 年容量超万亿 10 三、行业发展现状与趋势分析 11 1、多品牌集团化运营是拓宽市场的必经之路 11 （1）多品牌的决定因素 11 ①女性人口年龄结构与收入水平 12 3

②地域特征与风格 13 （2）女装行业的小众化需求促使企业走多品牌经营之道 14 （3）LVMH 集团：以多品牌战略建立奢侈品帝国 15 ①LVMH 的扩张得益于在新领域和新地区的不断扩张 17 ②纵观LVMH 的收购案，集团的多品牌战略主要走两条道路： 18

（4）国内女装行业的多品牌经营现状 19 2、设计师品牌及集合店：国母代言，小众进入大众视野 20 （1）设计师品牌：强调个性、文化与创意 20 （2）国内主要设计师品牌及品牌集合店 22 （3）“因为例外，所以喜欢”—例外品牌的成功经历 25 3、全渠道零售时代的选择：线下关注购物中心，线上紧抓O2O 29

（1）线下渠道：女装是最适合购物中心业态的服装子品类，销售占比超50% 29

（2）线上渠道：线上线下格局仍未打通，未来O2O 是趋势 31 （3） 韩都衣舍：凭借多品牌+线上渠道快速崛起 35 4

①品牌简介 35 ②互联网渠道+平价策略大大加快消费者购买频率 35 ③多品牌+多款式充分满足各类细分人群偏好 35 ④买手小组+扁平化管理+极致化的互联网思维是成功保证 36 4、全民娱乐时代，T2O 更适合时尚度较高的年轻女装品牌 36 四、行业竞争格局 36 1、女装行业整体竞争格局较为分散 36 （1）女装品牌超2 万家，市场集中度低 37 （2）前十名综合市场占有率仅2043% 37 2、奢侈品女装：行业集中度高，行业增速总体放缓 37 （1）奢侈品市场中行业集中度较高 37 （2）近三年来，奢侈品市场增速有所放缓 37 （3）奢侈品市场增速放缓主要系反腐工作和海外代购 38 （4）鉴于女装的需求刚性较强、以及女性消费能力增长，奢侈品女装市场能保持相对较高的的增速 38

3、高端女装：强者恒强，集中度或将提升 38 5

4、少淑女装：竞争力要求高 39 （1）少淑女装兼具快时尚对时尚和高档女装对品质的要求 39 （2）奢侈品巨头LVMH 集团入资欧时力表明了国际时尚界对国内少淑女装市场的看好 39

5、快时尚、电商品牌快速发展，满足年轻女性消费群体对时尚的追求 39

五、国内重点企业简况 39 1、 朗姿股份：背靠韩国资源，打造时尚集团 40 （1）参与“女神的新衣”开创T2O 模式，收购阿卡邦进军童装市场 40

（2）推出员工持股计划，提供股价安全边际 40 2、维格娜丝：地位稳固的中高端女装品牌 40 6

一、概述 1、2020 年女装市场有望超过万亿 根据Euromonitor 预测，至2018 年国内服装零售额将达到21 万亿元。我们假设中国女装消费占比在未来5 年内提升5 个百分点，按照女装、男装、童装分别为58%、32%、10%的销售额占比估算，2018 年国内女装销售额有望达到126 万亿元，对应年复合增速约85%，高于服装整体零售市场增速。

2、女装难以产生“大众需求”，多品牌集团化运营是拓宽市场的必经之路

年龄结构、民族特征、收入水平、时尚接受度等都造成了女装在定位、风格与档次等方面的多样性，女性消费者的小众化需求决定了多品牌经营才是女装企业持续发展的方向。参考LVMH 集团发展历程，我们认为未来女装多品牌经营的看点在于能否实现“阶梯形状”的源源不断的增长动力，国内女装公司通过自身培育或并购方式增加旗下品牌的“投资组合”效应，将在未来几年逐步显现。 7

3、设计师品牌及品牌集合店的逐渐成熟 “国母效应”引发对女装设计师品牌的关注度，据统计，目前成型的独立设计师品牌不到200 个。

大多数设计师品牌仍处于商业化发展的第二阶段（品牌作业阶段），文化沉积不够，因此集合店能够提供设计师培育期的市场反馈，减轻品牌初创期的财务、管理、谈判压力，同时购物中心的高速扩张使得品牌集合店集中特定消费人群的能力加强，填补我国“买手制”的空缺，未来设计师品牌和集合店的模式在我国女装行业中将逐渐成熟。

4、全渠道零售时代，线下抓购物中心，线上关注O2O 女装的体验性消费特征，使其成为适合购物中心业态的服装子品类，目前购物中心中女装销售占比超50%。线上布局方面，我们认为中低档定位的快时尚品牌更易进行电商突破，对于中高档女装，“服务”和移动客户端或是品牌O2O 的突破口。电视、电商合作的T2O 模式则更适合时尚度较高的年轻女装品牌。

5、行业竞争格局分散，快时尚逆势增长 8

2013 年女装行业前十名品牌综合市场占有率仅2043%。其中，奢侈女装具有明显的品牌壁垒，前5 名品牌占有率近60%，目前受到反腐及代购影响增速将下滑；高档女装受益于消费升级与差异化竞争，近年来集中度有所提高；少淑女装受到快时尚品类的竞争，对品牌竞争力要求更高；快时尚和电商品牌则依旧凭借平价、时尚、快速反应的优势实现了逆势增长。

二、2018 年女装市场有望超过万亿 1、女性人口稳定增长，占比提高 2000-2013 年间女性总人口由613 亿升至663 亿，复合增速达061%。总体来看，女性人口增长快于总人口增长，女性人口占总人口的比例也稳步提升，由2000 年的4837%提高到2013 年4876%。

过去十年内20-29 岁女性比例呈扩大趋势。30-39 岁女性比例呈减小趋势，而40-49 岁女性比例呈扩大趋势。按照当前女性人口结构，预计今后10 年内30-39 岁女性比例将由72%提升至83%，而40-49 岁女性比例将由958%减少至733%。 9

女性劳动年龄人口不断增大。女性劳动年龄人口占女性总人口的比重2010 年为749%，不仅高于男性相应比重08 个百分点，而且20 年间的增幅（85 个百分点）也高于男性15 个百分点。这一方面为经济发展提供了充足的人力资源，另一方面也使得女性的劳动收入快速提高，女性的消费能力得以释放。

2、城镇化带来人均衣着消费的快速提升 随着中国经济的快速发展，我国整体服装行业增长迅速。2005 年至2013 年，我国限额以上服装零售总额从1362 亿元增加至8179 亿元，增长率均值为2616%，高于同期GDP 增长率均值约16 个百分点。

2005 年以来，城镇居民和农村居民的人均衣着消费支出快速增长。其中城镇居民人均衣着消费支出在2005-2013 年间由8005 元/年增至1902 元/年，年均增速达114%；同期农村居民人均衣着消费支出由1486 元/年增至4383 元/年，年均增速达145%。

根据2014 年版《国家新型城镇化规划(2014-2020 年)》，政府将推动城镇化水平和质量稳步提升，争取在2020 年常住人口城镇化率达到60%左右，户籍人口城镇化率达到45%左右。 10

城镇化水平的提高将进一步扩大中产阶级的人口数量，从而进一步带动居民消费水平的提高。

从国际经验看，当城镇化率低于60%时，服装消费处于快速增长期，此时服装消费额保持较快增长，服装消费额占总消费额的比重上升；当城镇化率高于约60%时，服装消费进入平稳增长阶段，此时服装消费额仍保持增长，但服装消费额占总消费额的比重将从峰值开始下降。

3、女装行业至2018 年容量超万亿 根据Euromonitor 预测，2014 至2018 年国内服装零售额将保持66%的复合增速，至2018年国内服装零售额将达到21 万亿元。

目前我国服装消费分子行业占比分别为：女装53%、男装38%、童装9%，从女装消费与男装消费的比例来看，发达国家女装和男装市场容量比大约在2:1 左右，例如美国、日本、韩国等成熟服装市场女装消费与男装消费的比例分别达到18:1、24:1、17:1。 11

随着女性消费者的崛起，女装消费在服装消费中占比将逐渐提高。以美国为例，美国女性服装消费占比由1999 年572%上升至2014 年603%，而同期男性服装消费占比则由378%下降至329%。

未来五年女装市场复合增长率85%，至2018 年销售额达126 万亿。我们假设中国女装消费占比在未来5 年内提升5 个百分点，按照女装、男装、童装分别为58%、32%、10%的销售额占比估算，2018 年国内女装销售额有望达到126 万亿元，对应年复合增速约85%，高于服装整体零售市场66%的复合增速。

三、行业发展现状与趋势分析 1、多品牌集团化运营是拓宽市场的必经之路 （1）多品牌的决定因素 女装行业没有“大众需求”。传统男装行业孕育了很多以单品打天下而成长起来的品牌，如衬衫品类的雅戈尔、杉杉，夹克品类的七匹狼、劲霸，西裤品类的九牧王、虎都，而女装行业中没有出现这样的情况，原因在于女性对时装没有“大众需求”。