第九章资产运用效果分析
第九章商业银行资产负债管理
二、资产管理方法
（一）资金总库法 内容
银行将不同来源的资金集中起来，形成资金总库，然后
根据银行的需要予以运用。
评价
优点：简单易行，银行将精力集中在资产分配上，有利
于提高资产分配的效率 ；资产分配不受负债期限结构的 限制，而只受负债总量的制约，因而资产结构的调整较 为灵活。 缺陷：（1）认为资产的流动性主要来源于资产的运用， 没有从资金来源的角度考虑流动性的供给；（2）在决定 资金分配的顺序中，对每一优先权应占的资金数量缺乏 具体的指导；（3）没有考虑贷款的还本付息会带来一部 分流动性供给；（4）过分强调流动性，忽略了盈利性要 求。
利率敏感性比率
利率敏感性资产与利率敏感性负债的比，用SR表示：
SR = ISA/ISL
SR > 1，正缺口，表明利率性资产大于利率敏感性负债 SR < 1，负缺口，表明利率敏感性资产小于利率敏感性负债 SR = 1，零缺口，表明利率敏感性资产等于利率敏感性负债
（二）利率敏感性缺口模型
用∆NII表示银行净利息收入变化量，用∆i表示利率变化 量，则银行净利息收入的变化量与敏感性缺口和利率变 化量之间的关系如下： ∆ NII= ∆ i×GAP = ∆ i×（ISA-ISL）
（三）预期收入理论
1949美国普鲁克诺《定期放款与银行流动性理论》 背景
二战后高速发展的西方经济和政府鼓励消费的政策使得
社会对银行资金需求增加，需要银行提供不同类型的贷 款
基本观点
银行资产的流动性取决于借款人的预期收入，贷款期限
并非是一个绝对的控制因素，只要借款人的预期收入可 靠，通过分期偿还的形式，长期项目贷款和消费信贷同 样可以保证银行的流动性；反之，如果未来收入没有保 障，即使短期贷款也有偿还不了的风险。
第九章企业营运能力分析模板
638477.38 2787365.29 619973.36
1206706.05 132658.38
• 从表中可以看出，2010及2011年的流动资产 节约额为正，万科这两年的流动资产周转率下 降，分别造成流动资产浪费额为41458160.89 万元、638477.38万元。2012年的流动资产 节约额为负，周转率上升，造成流动资产节约 了2787365.29 • 万科2010年及2011年的营业收入增加额为负， 说明报告期的周转率比基期的周转率小，营业 收入减少了。2012年的营业收入增加额为正， 说明报告期的周转率比基期的周转率大，说明 营业收入增加。
• 计算结果表明，万科公司2011年的总资 产周转率下降，主要原因是流动资产周 转率下降。其次是资产结构变动，是由 于提高了流动资产在总资产中的比率， 使资产流动性增强了，促进了总资产周 转速度的加快。
根据上表可知，万科公司2*12年的总资产 周转率比2*11快了0.03次，其原因是
• 流动资产周转率上升，从而使总资产周 转率上升： • （0.32-0.29）*95.77%=0.03 • 流动资产占总资产比率提高，使总资产 周转加速 • 0.32*（95.77%-95.42%）=0.0012
流动资产垫支周转速度分析
• • • • • • • • • • • • • • • • • • • 根据表格，运用连环替代法，对流动资产垫支周转率变动原因做一下分析： 存货周转率： 报告期=6542161.43/23174980.33=0.28 基期=4322816.36/17083447.58=0.25 存货构成率： 报告期=23174980.33/32271019.61×100%=71.81% 基期=17083447.58/24408369.36×100%=69.99% 分析对象=0.20-0.18=0.02次 基期： 0.25×69.99%=0.18 第一次替代： 0.28×69.99%=0.20 报告期： 0.28×71.81%=0.20 存货周转率上升对流动资产垫支周转率的影响： 0.20-0.18=0.02次 存货构成率上升对流动资产垫支周转率的影响： 0.20-0.20=0次 计算结果表明，流动资产垫支周转率上升的主要原因是存货周转率上升所致。
《财务管理第九章》PPT课件
在给定的风险水平下获得最大的收益，或者在收益一定的情
况下风险最小。同时，他还认为投资组合的风险大不仅与构
成组合的各种证券的个别风险有关，而且还受各证券之间的
相互关系影响。
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（2）现代投资组合理论的发展
运用马柯维茨的风险分析原理去选择证券建立投资组合，计 算结果是十分精确的。但该方法涉及所有证券的协方差矩阵， 需要大量而复杂的计算，尤其是在给定的时间条件下，难度 就更大了。1963年，马柯维茨的学生威廉·夏普（William F．Sharpe）发表了《对于证券组合分析的简化模型》一文， 即单一指数模型（Single Index Model）。这一模型假设证 券的收益与市场总体收益有关，使计算大大降低，并且夏普 在模型中所使用的回归分析方法可以借助计算机完成，使现 代投资组合理论能够在实践中得到应用。现在，夏普的单一 指数模型被广泛地应用于投资组合理论中普通股票之间的投 资分配上，而马柯维茨模型则被广泛应用于不同类型的证券 之间的投资分配上。
无形资产投资
第三层次
组合投资 股票投资
金融资产投资 债券投资
●实业投资 ●金融投资
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2
实业投资——是用于形成实际资产的投资。既 包括各产业部门的以盈利为目的的投资，也包括 政府、教育、社会团体的非盈利性 投资。
金融投资——是用于形成金融资产的投资。金 融资产的范围很广，除有价证券外，期货、期权 等衍生金融商品、个人为获取利息而购买的银行 存单、银行为获取利息而向企业发放的贷款等等， 都属于金融资产。用于购买这些资产的投资都可 以称作金融投资。但在理论和实际研究中，金融 投资更多地指股票、债券等有价证券投资。
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由于马柯维茨和威廉·夏普对现代投资组合理论 的开创性贡献，他们共同分享了1990年度的诺贝 尔经济学奖。
财务管理学复习要点 第9章 营运资本决策
第九章营运资本决策1. 营运资本决策：涉及①营运资本投资决策、②营运资本筹资决策，是对公司短期财务活动的概括，也是公司财务管理的重要内容。
广义的营运资本：又称总营运资本或毛营运资本，是指在公司正常生产经营活动中占用在流动资产上的资本，有时广义的营运资本与流动资产作为同义语使用。
狭义的营运资本：指净营运资本，即流动资产减去流动负债后的差额2015.4单，通常所说的营运资本多指狭义的营运资本。
营运资本决策的意义：①公司现金流量预测上的不确定性以及现金流入和现金流出的非同步性，使营运资本成为公司生产经营活动的重要组成部分。
②营运资本周转是整个公司资本周转的依托，是公司生存与发展的基础。
③完善的营运资本决策管理是公司生存的保障。
④营运资本决策水平决定着财务报表所披露的公司形象。
营运资本决策的原则：①对风险和收益进行适当的权衡。
②重视营运资本的合理配置。
③加速营运资本周转，提高资本的利用效果。
2015.10简简述营运资本周转的概念及营运资本周转期的构成。
营运资本的周转：从现金开始到现金结束，所以又称现金周转期。
大致包括：①存货周转期：指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间。
②应收账款周转期：指将应收账款转换为现金所需要的时间，即从产品销售到收回现金的期间。
③应付账款周转期：指从原材料采购开始到现金支出之间所用的时间。
营运资本周转期＝现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期2015.4多2016.4多2016.10单若要加速营运资本的周转，就应缩短营运资本周转期，可采用的途径：①缩短存货周转期；②缩短应收账款周转期；③延长应付账款周转期。
在其他因素不变的情况下，加速营运资本的周转，也就相应地提高了资本的利用效果。
2. 营运资本=流动资产-流动负债。
营运资本决策管理可以分为流动资产管理和流动负债管理两个方面，前者是对营运资本的投资决策，后者是对营运资本的筹资决策。
3. 营运资本投资决策可以分为流动资产投资策略和流动资产投资日常管理。
第九章商业银行资产负债经营管理策略
第一节 资产负债管理理论及其发展
资产管理理论
资产配置理论 负债管理理论
资产负债 综合管理
20c60年代之前， 主要在承认现有的 负债结构和水平， 通过资产负债表的 资产方项目来实现 三大经营方针。
20c60-70年代， 按照既定的目标 资产增长和发展 战略， 银行通过 调整负债方项目 来经营。
基本观点：银行资产的流动性取决于借款人的 收入，而不是贷款期限的长短。
评价：
积极意义：进一步拓展了银行业务，增强了银 行的盈利能力。
局限性：借款人预期收入是主观判断的经济参 数。
二、负债管理理论
1、理论观点
银行可以通过借入资金的方式来维持资产的 流动性，支持资产规模的扩张，获取更高的 盈利。
2、产生的背景条件--金融环境的变化
2.资产转移理论（The Shiftablity Theory）
基本观点：银行流动性强弱取决于资产迅速变 现的能力，因此保持资产流动性的最好方法是持 有可转换的资产。
评价： 积极意义：银行资产业务范围扩大；资产运用 的灵活性增强。 局限性：忽略了银行资产的变现性受市场制约 。
3.预期收入理论（The Anticipated Income Theory）
基本观点：资产业务应集中于短期自偿性贷款 ，因为资金来源主要是流动性很强的活期存款 。
自偿性贷款：如贷款用于购买原材料，产成品 销售后取得收入即可偿还贷款。
评价： 积极意义：确定了现代商业银行经营管理的 一些重要原则 --资金运用受制于资金来源； --保持资金的流动性，确保银行安全经营。 局限性： --对存款的相对稳定性认识不足 --不能满足多样性的贷款需求 --忽略了贷款清偿的外部条件
资产评估报告5
二、编制与审核
（一）编制步骤：
1、评估资料的分类整理；
2、评估资料的分析讨论；
3、评估资料的汇总和评估报告的编排；
4、评估报告先由项目经理（或负责人）审核，再报
评估机构经理（负责人）审核签发，必要时组织有关专家
会审。
（二）资产评估报告责任制度
根据《资产评估报告签字制度（试行）》的要求，资
产评估师、项目负责人、项目复核人,法定代表人应分别
顶心杉
向日葵
含羞草
微甘菊
一支黄花
职业化塑造的内容
职业道德 职场中的人际关系 团队精神、合作能力、学习能力、职业道德修养 商务礼仪 时间管理 沟通技巧 商务写作 谈判技巧 缓解压力技巧
职业性向类型测试
如果有机会让你到六个岛屿旅游，你最想去的是哪个？
A岛 B岛
D岛
C岛
F岛 E岛
个人或组织目的而善于说服别人。希望成就一番事业。 喜欢的职业：商业管理、律师、政治运动领袖、
营销人员、市场或销售经理、公关人员、采购员、投 资商、电视制片人和保险代理。
职业类型
▪ 约翰.霍兰德（Holland） 美国约翰.霍普金斯大学心理 学教授，美国著名的职业指导专家
▪ 个性六种类型：实际型、研究型、艺术型、社会型、企 业型和常规型
职业性向类型测试
如果有机会让你到六个岛屿旅游，你最想去的是哪个？
A岛 B岛
D岛
C岛
F岛 E岛
选择A岛
类型：艺术型（Artistic） 喜欢的活动：创造，喜欢自我表达，喜欢写作、
音乐、艺术和戏剧。 喜欢的职业：作家、艺术家、音乐家、诗人、漫
画家、演员、戏剧导演、作曲家、乐队指挥和室内装 潢人员。
选择B岛
金融学 知识点总结 第九章 资本市场
第九章资本市场第一节资本市场概述第二节证券发行与流通市场第三节资本市场的投资分析第四节资本市场国际化本章需要识记的基本概念形态法K线法公募发行私募发行间接发行直接发行证券上市柜台交易信用交易显性成本隐性成本技术分析技术指标资本市场波浪理论发行市场流通市场证券交易所证券投资者循环周期理论证券中介机构第一节资本市场概述一、资本市场的含义定义：以期限在1年以上的金融工具为媒介进行长期性资金融通交易活动的场所广义的资本市场：包括银行中长期信贷市场、证券市场狭义的资本市场：专指证券市场，指发行和流通股票、债券、基金等有价证券的市场二、资本市场的特点交易工具的期限长目的是满足投资性资金需要筹资和交易的规模大二级市场交易波动大、风险高三、资本市场的功能（一）筹资与投资平台（二）资源有效配置的场所（三）促进并购与重组（四）促进产业结构优化升级四、中国资本市场的发展改革开放30年来，中国已经形成了种类齐全、规模巨大、交易活跃的资本市场体系股票市场、债券市场深度和广度都有长足的发展第二节证券发行与流通市场一、证券发行市场◆参与主体◇证券发行人：符合发行条件并且正在从事证券发行或者准备进行证券发行机构或组织，一般包括政府、企业和金融机构◇证券投资者：以取得利息、股息或资本收益为目的而买入证券的个人和机构主要包括：个人投资者；工商企业；金融机构；证券经营机构◇证券中介机构△证券交易、承销中介通常是负担承销义务的投资银行、证券公司或信托投资公司。
证券中介机构也是证券发行市场中重要的构成主体△其他法定中介机构相关的律师事务所、会计师事务所和资产评估机构中介作用：保障证券发行的合法顺利进行有效确定证券交易条件减小证券承销风险及避免可能发生的纠纷◆证券发行方式◇发行方式的比较◇发行方式的选择公募发行与私募发行的比较直接发行与间接发行的比较◆证券发行条件发行股票和债券，都必须满足证券监管当局和有关部门规定的相关条件◇股票发行条件△首次发行条件最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元发行前股本总额不少于人民币3000万元最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%最近一期末不存在未弥补亏损△增资发行条件最近3个会计年度连续盈利最近3年及一期财务报表未被注册会计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告最近3年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的20%△配股发行条件拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30%控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量最近3个会计年度加权平均净资产收益率不低于6%发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价◇金融债券的发行条件◇公司债券的发行条件◇企业债券的发行条件二、证券流通市场◆中介人◇证券经纪人◇证券商◇第二经纪人◆证券的上市与交易程序◇证券上市将证券在证券交易所登记注册，并有权在交易所挂牌买卖，即赋予某种证券在某个证券交易所进行交易的资格◇证券交易程序△开设股东账户及资金帐户△委托买卖△竞价成交△清算、交割与过户◆证券流通的组织方式◇证券交易所交易◇柜台交易◇无形市场无形市场（Invisible Market）：通过电脑、电话、电讯方式进行证券交易的市场，实际上是证券交易的一个电讯网络，又称之为网络市场◆证券交易成本◇显性成本△主要有手续费、税费、通讯费等。
第九章 财产清查
如表9-1中，假设12月8日发出的800千克的甲材 料，其中，600千克为12月1日的存货，200千克 为12月5日的存货；12月25日发出的700千克甲材 料全部为12月5日购入的存货。那么发出存货成 本和期末结存存货成本计算如下： 本期发出甲材料成本 =600×40+200×41.5+700×41.5=61350（元） 期末结存甲材料成本 =400×40+1100×41.5+600×43.6=87810（元）
（1）年终决算前为确保会计资料的真实、正确而 进行的清查； （2）单位撤销、合并或改变隶属关系时需要进行 全部清查； （3）单位主要领导调离工作前需要进行全部清查； （4）中外合资、国内合资前、企业股份制改制前 需要进行全部清查； （5）开展资产评估，清查核资等专项活动前需要 进行全部清查。
（四）按财产清查的执行单位分类
按财产清查的执行单位划分，可以分为内部清查 和外部清查。 1．内部清查。内部清查是全部由企业内部职工组 成清查工作小组来担任财产清查工作。大多数的 财产清查都是内部清查。 2．外部清查。外部清查则是由上级主管部门、审 计机关、司法机关、注册会计师等企业外部有关 部门或人员根据国家的有关规定或情况的需要， 对企业实体所进行的财产清查。
（二）财产账实不符的原因
1.造成账实不符的正常原因 （1）财产在保管过程中，由于发生物理和化学变化从而 引起财产物资在数量上的自然损耗、自然溢余或质量上的 变化。例如：有些财产物资在保管过程中受气候的干湿冷 热影响，会发生自然损耗或升溢，如汽油的自然挥发、油 漆的干耗等原因造成的数量短缺；有些财产物资在加工时， 由于机械操作、切割等工艺技术原因，会造成一些数量短 缺。 （2）因于企业和银行对收付款项入账时间不同形成未达 账项而引起的银行存款数额不符。
财务综合分析
（二）改进杜邦分析法，从管理角度分析对净资产收 益率的影响因素
1.改进思路 将杜邦分析体系中的收益衡量指标与管理会计提供的
指标嫁接，将净资产收益率进一步分解成如下形式： 净资产收益率＝资产净利率×权益乘数
＝销售净利率×资产周转率×权益乘数 ＝安全边际率×边际贡献率×（1－所得税率）×资产 周转率×权益乘数
某类基本指标分析系数
该类基本指标得分 该类指标权数
2.分类综合修正系数的计算 分类综合修正系数 =∑类内单项指标的加权修正系数 (三)修正后得分的计算 修正后总分 (分类综合修正系数×分类基本指标得分)
(四)管理绩效定性指标的计分方法 1.管理绩效定性指标的内容 管理绩效定性评价指标的计分一般通过专家评议打分
2.资本总额的确定 资本总额是指所有投资者投入公司的全部资本的账面
价值，包括债务资本和股本资本 债务资本是指债权人提供的短期和长期贷款，不包括
应付账款、应付单据，其他应付款等商业信用 股本资本不仅包括普通股，还包括少数股东权益
3.加权平均资本成本的确定
加权平均资本成本（简称WACC）是指债务的单位成 本和权益的单位成本按债务和权益在资本结构中各自 所占的权重计算而得的平均单位成本。公式如下：
1.分析问题的方法不同 单项分析是把企业财务活动的总体分解为每个具体部
分，逐一加以分析考察
综合分析是通过归纳综合，在分析的基础上从总体上 把握企业的财务状况
2.评价指标的要求不同
单项分析具有实务性和实证性，评价指标要求能够真切地 认识每一具体的财务现象
综合分析具有高度的抽象性和概括性，评价指标要求尽可 能涵盖偿债能力、营运能力和盈利能力等各方面的考核要 求
资产评估基础第九章资产评估的职业道德与法律责任
第九章资产评估的职业道德与法律责任本章考情分析学习目标资产评估职业道德准则规范的主要内容和主要要求及运用，资产评估行政责任、民事责任和刑事责任的规定及运用。
掌握1.职业道德素质的内容及我国职业道德准则规范的主要内容。
2.资产评估职业道德的基本要求。
3.对签署评估报告的禁止性要求。
4.资产评估行政责任的相关法律规定。
5.资产评估民事责任的相关法律规定。
6.资产评估刑事责任的相关法律规定。
熟悉1.专业能力要求。
2.与委托人和其他相关当事人关系的要求。
3.与其他资产评估机构及资产评估专业人员关系的要求。
4.禁止不正当竞争的要求。
5.保密原则。
6.禁止谋取不当利益的要求。
了解1.行政处罚的种类、原则和追究时效。
2.民事责任的构成要件、诉讼时效。
3.刑事责任的追诉时效。
4.法律责任的免除。
第一节资产评估报告的职业道德内容概要一、概述1.资产评估机构及其专业人员职业道德素质主要是由其哪些要素综合反映出来的道德品质？√职业理想√职业态度√职业责任√职业胜任能力√职业良知√职业荣誉职业纪律等2.资产评估职业道德准则对资产评估机构及其专业人员职业道德哪些方面进行了规范？√基本遵循√专业能力√独立性√资产评估专业人员与委托方和相关当事方的关系√资产评估专业人员与其他资产评估专业人员的关系等二、资产评估职业道德的基本要求（一）诚实守信、勤勉尽责、谨慎从业要求诚实守信，勤勉尽责，恪守独立、客观、公正的原则。
<基本要求>［例1］未勤勉尽责在该项目评估过程中，甲评估所未勤勉尽责，评估师对永续期折现系数计算错误，导致原评估值高估等错误。
此外评估师未关注评估工作底稿中记账凭证与对账单发票金额不符的情况、未关注孙公司以个人名义开立银行账户的情况、评估说明中对银行存款实施的评估程序与实际不符等违规行为。
（给予警告，罚款的处罚）［例2］未勤勉尽责项目一：无锡宝通科技股份有限公司（以下简称宝通科技）拟发行股份及支付现金购买易幻网络股权，甲评估所接受宝通科技委托，对易幻网络股东全部权益价值进行评估。