外汇套期保值案例
外汇套保会计处理方式举例
、用外汇远期合约进行套期保值的两种会计处理方式举例（2）美国出口商于20X0年12月1日向英国进口商销售一批商品，货款按英镑结算计￡（G BP）10000，偿付期为60天，当日即期汇率为US$I1.630/￡1.美国出口商为了规避汇率变动风险，于同日与外汇经纪银行签订的一项按60天期远期汇率US$1.638/￡1把￡10000兑换为US$16380的外汇远期合约。
20X0年12月31日的即期汇率为US$1640/￡1，20X 1年1月30日（结算日）的即期汇率为US$1645/￡1，20X0年12月31日的30天期远期汇率为US$1.643/￡1.下面分别在混合计量模式和公允价值计量模式下把该项业务按实务中较为公认的方法进行会计处理：┌────────┬─────────────────┐││混合计量模式│├────────┼─────────────────┤│20x0年12月1日│借:应收英镑账款US$l6300│││贷:出口销售US$163000│││借:应收美元期汇合约款US$16380│││贷:应付英镑期汇合约款US$16300│││递延升水损益US$80│├────────┼─────────────────┤│20x0年12月31日│借:应收英镑账款US$100│││[(1.640-1630)]×10000]│││贷:汇兑损益US$100│││借:汇兑损益US$l00│││贷:应付英镑期汇合约款US$100│││借:递延升水损益US$(80×50%)│││贷:升水损益US$40│├────────┼─────────────────┤│20x1年1月30日│借:银行英镑存款US$16450│││贷:应收英镑账款US$16400│││汇兑损益US$50│││[(1.645-1640)]×10000]│││借:应付英镑期汇合约款US$16400│││汇兑损益US$50│││贷:银行英镑存款US$16450│││借:银行美元存款US$16380│││贷:应收美元期汇合约款US$16380│││借:递延升水损益US$40│││贷:升水损益US$40┌────────┬─────────────────┐││公允价值计量模式│├────────┼─────────────────┤│20x0年12月1日│借:应收英镑账款US$16300│││贷:出口销售US$163000│││借:应收美元期汇合约款US$16380│││贷:应付英镑期汇合约款US$16380││││├────────┼─────────────────┤│20x0年12月31日│借:应收英镑账款US$100│││[(1.640-1630)]×10000│││贷:汇兑损益US$100│││借:外汇远期合约损益US$50│││[(1.643-1638)]×10000]│││贷:应付英镑期汇合约款US$50││││├────────┼─────────────────┤│20x1年1月30日│借:银行英镑存款US$16450│││贷:应收英镑账款16400│││汇兑损益US$50│││[(1.645-1640]×10000]│││借:应付英镑期汇合约款US$16430│││外汇远期合约损益US$20│││贷:银行英镑存款US$16450│││借:银行美元存款US$16380│││贷:应收美元期汇合约款US$16380│││││││└────────┴─────────────────┘二、两种计量模式下会计处理的比较分析从上述两种计量模式的会计处理方式中可以看出：1、在混合计量模式下，于交易日确认出口销售的同时，对外汇远期合约进行初始确认，并将按远期汇率折算的应收账款金额与按即期汇率折算的应收账款的金额之间的差额计入“递延升（贴）水损益”科目，可以直接反映出该项套期保值交易的利得或损失。
外汇套期保值实例
【保值实例】美进口商从德国进口机器价100万DM，6个月后付款，即期汇率DM1=0.533$，折合53.3万美元，如付款时DN1=US$0.6美进口商付1000万DM需60万美元，多付6700美元。
为安全，买入六个月远期汇票，假如价为0.535，到期时以53.5万美元购入100万DM以支付，即以2000$的代价避免了67000$的损失，假若远期价小于0.533，不但避免了损失而且还赚了一笔。
【投机实例】多头投机：美A公司购买一个月DM远期100万$，远期价$1=DM2.55，而即期价$1=DM2.6，远期马克升值。
一个月后支付100万$得255DM一个月后现汇市场$1=DM2.5(马克升值较大)，售255万马克得102万美元，赚2万美元，如汇率变动与预计相反则会出现亏损。
空头投机：A公司如预测DM贬值，即期2.6 DM,远期价2.65，预测价会达到2.7，卖出100万$得美元。
一个月后到期支付265万DM得美元100万。
一个月后现汇市场卖出100万$得270万马克（按预料一样）赚5万DM。
如果半个月后美元升值就达到2.7或更高，也可以在现汇市场上先补进，即买入现汇即防范了风险（轧补），当然这要有足够的资金。
素材五：利用远期外汇交易来规避汇率风险的实例例1：锁定进口付汇成本1998年5月8日美元兑日元的汇率水平为133。
根据贸易合同，进口商甲公司将在6月10日支付4亿日元的进口货款。
由于甲公司的外汇资金只有美元，因此需要通过外汇买卖，卖出美元买入相应日元来支付货款。
公司担心美元兑日元的汇率下跌将会增加换汇成本，于是同中国银行叙做一笔远期外汇买卖，按远期汇率132.50买入4亿日元，同时卖出美元：400，000，000÷132.50= 3，018，867.92美元起息日(资金交割日)为6月10日。
在这一天，甲公司需向我行支付3，018，867.92美元，同时我行将向公司支付4亿日元。
这笔远期外汇买卖成交后，美元兑日元的汇率成本便可固定下来，无论国际外汇市场的汇率水平如何变化，甲公司都将按132.5的汇率水平从中国银行换取日元。
案例套期保值的损失.
案例：套期保值的损失利用外汇期货合同交易可以进行套期保值，但在某些情况下也会给套期保值者带来较大的损失。
The Energy Group PLC是英国的一家主要的电力和天然气公司，也是世界上最大的私人煤炭生产商Peabody的所有者。
1997年6月13日，美国公司PacifiCorp宣布出价96亿美元现金收购该英国公司。
由于收购英国公司需要履行一定的程序，为了避免未来用美元兑换英镑，然后收购该英国公司所存在的汇率风险，PacifiCorp支付了900万美元的期权费用，按照每英镑1.64美元的实施汇率购买了14.5亿英镑的买权。
由于买进外汇期权需要以现金的方式支付期权费用，PacifiCorp后来又卖出了这些买权，转向利用英镑期货合同交易的方法进行套期保值。
1999年8月1日，这桩交易被移交英国垄断与兼并委员会处理，收购计划被暂时中断。
PacifiCorp不得不承担由外汇期货交易所造成的损失。
由于英镑汇率下降到每英镑1.58美元，PacifiCorp遭受税后损失6500万美元。
这样的情况并不少见。
1999年7月1日，美国公司Air Products&Chemicals与法国公司FrenchfirmAirLiquide合作，宣布以70亿英镑收购英国的工业天然气公司BOCGroup PLC。
为了实现该收购计划，AirProducts购买了英镑买权，后来又转换成英镑期货合同。
2000年5月11日，由于收购双方不能满足美国联邦委员会的管理要求，'Air Products 出于对交易的财务结构的考虑，放弃了收购计划。
这时英镑汇率已降到每英镑1．493 2美元这个四年来的最低点。
AirProducts由于收购失败所造成的税前累积外汇损失超过5亿美元。
从这两个例子可以看到，如果未来外汇交易一定发生，利用外汇期货合同交易可以确定未来外汇交易的汇率，从而避免了汇率变化所产生的风险。
但是，如果未来外汇交易没有发生，那么买进外汇期货合同实际上形成外汇敞口，因而会面临很大的汇率风险o(资料来源：查德·列维奇．女国际金融市场—价格与政策》，李月平主译，机械工业出版社，2002年)‘-：。
外汇市场上套期保值
外汇市场上套期保值（案例解析）（一）货币市场套期保值合约是贷款协议。
采用这一保值方法的公司可以借入一种货币A，然后换成另外一种货币B进行投资，债务到期后，再兑换成原借入的货币A还款。
这主要看两国货币的利率差进行投机。
（二）远期外汇市场套期保值按照远期汇价买入或卖出远期外币，到期时按照买卖汇价付出或收到本币，收到或付出外币。
保住了远期汇率内的价值。
（三）外币期权市场套期保值买入外汇期权，保证了期权执行价格范围内的收益。
例如：香港ABC公司在2000年3月向美国出口一批产品，应收款项100万美元，约定6月份付款。
ABC公司资本成本率12%。
为从事各种套期保值交易所需要有关资料如下：（1）即期汇率：7.825港元/美元；（2）3个月远期汇率：7.725港元/美元；（3）美国3个月期借款利息：年利率10%（季利率2.5%）（4）美国3个月期投资收益率：年利率8%（季利率2%）（5）香港3个月期借款利率：年利率8%（季利率2%）（6）香港3个月期投资收益率：年利率6%（季利率1.5%）（7）柜台交易（OTC）市场，6月份买进期权的履约价格7.7港元/美元，合约单位100万美元，期权费1.5%；（8）另外，据测3个月后即期汇率将为7.835港元/美元。
对这笔应收账款，ABC公司可以采取交易风险管理策略：（1）不采取任何保值措施；（2）远期外汇市场套期保值；（3）货币市场套期保值；（4）外币期权市场套期保值。
[分析]（1）不采取保值措施根据对未来预测，6月份收到783.5万港元（100万美元）。
但这一数据是不确定的，如果6月份美元实际发生贬值，比如跌至7.8港元/美元，则只能得到780港元；如果升值，则收入超过783.5万港元。
（2）远期外汇市场套期保值即按3个月远期汇率7.725港元/美元卖出远期外汇100万美元远期。
3个月后交割，付出100万美元，收到772.5万港元。
（3）货币市场套期保值假设ABC公司决定立即借入美元并将此贷款换成港元，到3个月后收到应收账款归还贷款。
外汇保值案例
外汇保值案例
外汇保值是指企业或个人通过各种方式，来减少外汇风险，保护资金价值不受
汇率波动的影响。
下面我们就来分享一个外汇保值的案例，希望能对大家有所启发。
某家贸易公司在国际贸易中频繁使用外汇进行结算，由于汇率波动较大，公司
决定采取外汇保值措施来规避风险。
公司首先对未来一段时间内可能发生的外汇风险进行了分析和预测，发现可能存在较大的汇率波动风险。
为了规避这一风险，公司决定采取远期外汇合约来锁定未来的汇率。
公司首先与银行签订了远期外汇合约，锁定了未来一年内的美元兑人民币汇率。
这样一来，无论未来美元兑人民币汇率如何波动，公司都可以按照合约规定的汇率进行结算，避免了汇率波动对企业利润的影响。
通过这一外汇保值策略，公司成功规避了汇率风险，保护了企业的利润。
除了远期外汇合约，公司还可以考虑其他外汇保值工具，比如期货合约、货币
期权等。
这些工具都可以帮助企业锁定未来的汇率，规避外汇风险，保护企业的利润。
在外汇保值过程中，企业还需要密切关注国际政治、经济形势的变化，及时调
整外汇保值策略。
比如，如果国际形势出现重大变化，可能会导致汇率剧烈波动，企业就需要及时调整外汇保值策略，以应对新的风险。
总的来说，外汇保值是企业在国际贸易中非常重要的一环，可以帮助企业规避
汇率风险，保护利润。
企业在选择外汇保值工具时，需要根据自身的情况和市场变化来灵活运用，以达到最佳的保值效果。
以上就是关于外汇保值的一个案例分享，希望能对大家有所帮助，也希望大家
在国际贸易中能够灵活运用各种外汇保值工具，保护企业的利润。
案例六 中信泰富套保
▪ 假如3个月后，即期汇率GBP1=USD1.5320，期货价格为 GBP1=USD1.5290，总公司平仓后，损益情况如何？
▪ 假如3个月后，即期汇率GBP1=USD1.5480，期货价格为 GBP1= USD1.5510，总公司平仓后，损益情况如何？
2021/6/16
6
▪ 从数量上来看，由于衍生品履约周期为3年，
远远长于现货贸易周期，造成两公司衍生
品量都大大超过实际所需保值量。中信泰
富买入外汇金融衍生产品的初衷是为了对 冲投资澳大利亚矿业初期投资16亿澳元的 外汇风险，加上1年10亿澳元的运营费用， 1年所需澳元总量也不过26亿澳元，但在外 汇衍生品上的投资实际上最终持有超过90
2021/6/16
2
▪ 给中信泰富带来最大损失的是澳元期权合约，这是站在银 行角度的看跌期权合约，中信泰富是此看跌期权合约的出
售方，即卖出看跌期权的一方，而银行是买入看跌期权的 一方。合约的行权价为1澳元=0.87美元。该合约规定： 当外汇市场上澳元兑美元的汇率超过了1澳元=0.87美元
时，银行放弃出售澳元的权利；而当外汇市场上澳元兑美 元的汇率跌破了0.87美元，即低于1澳元=0.87美元时， 对手银行行使权利，这个权利就是按照1澳元=0.87美元
亿澳元（仅以其一笔最大的合约头寸计）， 金额比实际矿业投资额高出3倍多，大大超
出所需保值部分，带来新的数十亿澳元敞 口风险。
2021/6/16
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▪ 中信泰富签订的累计期权合约（ Accumulator， 按谐音香港称之为I will kill you later，我晚一会 杀死你），是近几年新兴的一种金融衍生产品， 其一般运作模式是，由大的投资银行等机构向客 户（对手）出售一份期权合约，合约规定客户可 以在固定的期限内、以一定的折扣价格、连续购 入一定数量的资产，如果资产价格上涨到一定的 程度，卖方有权终止合约；但是如果资产价格跌 破协议接货价，客户必须以协议价格赔钱购入资 产，直至协议到期。对客户来说，这样的协议收 益有限，风险却无限。而累计期权的卖方在设计 产品时，凭借定价优势，一般会为期权合约在执 行时间上预留了足够的反转空间，因此客户承担 相当大的风险。
衍生金融工具-套期保值的核算 例题
例5：中国某进口商于20×6年11月3日与美国某出口商签订一项在 20×7年2月1日进行交易的购货合同，货款以美元结算，购货成 本为$100 000。为避免履行购货承诺时可能承受的外汇变动风险， 我国进口商于同日与外汇经纪银行签订一项按90天远期汇率向银 行买入$100 000的远期外汇合约，有关汇率如下(不考虑增值税)： 20×6年l l月1日即期汇率：$1=￥8.14 20×6年11月1目90天远期汇率：$1=￥8.20 20×6年12月31日即期汇率：$1=￥8.30 20×7年2月1目即期汇率：$1=￥8.35 要求：编制此笔业务各期的帐务处理。
日期
内 容 ①购进商品 时
账务处理 借：库存商品 贷：应付帐款——英镑户 16 300 16 300
20×7年 12月1日
②签订期汇 合约，指定 套期关系时
借：应付账款——美元户 16 300 贷：被套期项目——应付账款——英镑户 16 300 借：套期工具——应收期汇合约款——英镑户 16 300 递延套期损益 20 贷：应付账款——应付期汇合约款 16 320 借：套期损益 100 贷：被套期项目——应付账款——英镑户 100 借：套期工具——应收期汇合约款——英镑户 100 贷：套期损益 100
(二)对承诺销售商品进行套期保值——现金流量套期 1、签定期汇合约进行套期保值时: 借：应收帐款—应收期汇合约款 （远期合约汇率） 资本公积—其他资本公积 贷：套期工具—应付期汇合约款—外币户 2、期末，确认套期工具变动损益： 借：套期工具—应付期汇合约款—外币户 贷：资本公积—其他资本公积 3、到期时：1）确认套期工具变动损益： 借：套期工具—应付期汇合约款—外币户 贷：资本公积—其他资本公积 2）履行期汇合约：借：套期工具—应付期汇合约款—外币户 贷：银行存款——外币户 借：银行存款 贷：应收帐款—应收期汇合约款（远期合约汇率） 3）履行销售合同： 借：银行存款——外币户 贷：营业收入 4）结转递延套期损益，调整营业收入： 借：资本公积—其他资本公积 贷：营业收入
套期保值案例分析例题
套期保值案例分析例题1. 案例背景公司A是一家进口家具销售公司，主要经营欧美品牌家具。
由于汇率的波动，公司A在进口家具时面临着汇率风险。
为了降低汇率风险带来的损失，公司A考虑采取套期保值策略。
2. 套期保值策略的选择为了选择合适的套期保值策略，公司A首先需要分析自身的汇率风险敞口。
通过对过去一段时间的进口数据进行分析，公司A发现每个季度的家具进口金额约为100万美元。
公司A预计未来一年的进口金额也会保持相似的水平。
公司A进口家具的交易方式为预付货款，并选择了一个固定的交货日期。
考虑到这些因素，公司A决定采用远期外汇合约进行套期保值。
3. 套期保值合约的选择公司A联系了多家银行，咨询其提供的远期外汇合约条件。
最终，公司A选择了一家银行提供的远期外汇合约，合约金额为100万美元，合约期限为3个月，汇率为1美元兑换7人民币。
4. 套期保值效果分析在合约生效后的3个月期间，汇率波动如下：•第1个月：汇率上涨，1美元兑换7.2人民币•第2个月：汇率下跌，1美元兑换6.8人民币•第3个月：汇率回升，1美元兑换7.1人民币在这段期间，公司A进行了100万美元的家具进口业务。
由于采取了远期外汇合约进行套期保值，公司A无论汇率上涨还是下跌，都将以合约中规定的汇率进行结算。
根据实际情况，公司A在第1个月结算时，支付了7.2 * 100万 = 720万人民币；第2个月结算时，支付了6.8 * 100万 = 680万人民币；第3个月结算时，支付了7.1 * 100万 = 710万人民币。
通过套期保值，公司A避免了由于汇率波动带来的成本增加或收益损失。
最终，公司A在这段期间的成本为720 + 680 + 710 = 2110万人民币。
5. 套期保值的优缺点分析套期保值的优点在于可以降低汇率风险带来的损失。
公司A通过采用合适的远期外汇合约，无论汇率上涨还是下跌，都能以合约中规定的汇率进行结算，确保了进口成本的稳定性。
然而，套期保值也存在一些缺点。
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• 在外汇部的基础上成立了外汇套保小组，这个小 组主要是总裁来牵头，最高的是总裁，接下来是 财务总监，接下去的是外汇部的经理，还有一、 二个是外汇部负责具体操作的经办人员，这4-5个 人就组成了外汇套保小组。 外汇套保小组的决策流程主要是：套保小组 从负责签合同的经营办得到反馈的相关订单信息， 根据及时收集的汇市信息制定相应的套期保值措 施，由财务总监提交总裁，最终由总裁定夺。
• 振华港机80％以上的产品要出口，而汇率 变动产生的汇兑损益直接影响公司的利润 水平，专门成立了一个外汇“套保小组” 来规避汇率风险。
• 合同大部分都是外币合同，所以每年都是 为了锁定收入、锁定利润才来做外汇的 “套期保值”。 • 主要是做美元和欧元之间的套期保值。主 要是源自于人民币大幅升值。
• 三：专人盯住三大汇市不做投机交易 实时跟踪，专人盯着纽约、伦敦、东京外 汇市场。由相关的外汇操作人员从银行， 包括从汇市上面收集相关的信息，然后反 馈给财务总监，财务总监再反馈给总裁。
• 四：结算货币以美元为主欧元为辅 振华港机外汇结算以美元为主，欧元为辅。 而在国内一些产生套保损失巨亏的公司中， 中信泰富用的是澳元，另外有些公司用的 是日元和新加坡元。 国际主要结算货币就是美元和欧元，且这 两个货币的央行都有强大支撑能力，而澳 元、新元、日元相对比较脆弱。
• 二：根据现货交易合同来做套保 在经营部报价的时候，财务部要预算毛利 率和净利润，振华港机据此来套保，保证 收到预算出来的利润”，根据合同收款的 进度，和订单的整体规模来套期保值”。
• 振华港机外汇套保的规模有两个关键条件：一个 是外币订单的规模，第二个就是汇市波动的程度。 在汇市波动风险比较小的时候，振华港机不一定 要锁定全部合同金额，早几年就是如此。毕竟， 做套期保值也有手续费用支出的。这几年，由于 汇市波动比较厉害，所以振华港机就采取了外汇 套期保值措施在内的，包括保理等业务，主要的 目的是为了控制风险、锁定收入。
• 主要是跟着人民币走。原材料的采购，很 大部分是在国内，这跟企业的发展很有关 系，因为早几年之前，进口件比例大，要 用外币去购买的。原材料都要在国内采购。 因而，人民币对公司的影响更大，而且公 司作为在本土的上市公司，收入、利润等 各指标都是要用人民币来体现的。如果人 民币汇率波动比较大的时候，采取相应的 措施的”，
外汇套期保值盈利的典型案例: 外汇套期保值盈利的典型案例: 振华港机
国际会计准则
• 引言 • 东航、国航、 港机在套保方面却赚了7个多亿。
• 成功之路 • 一：国内首先成立外汇套保小组 • 振华港机是位于上海的世界排名第一的起 重机和大型钢结构制造商，主要生产岸边 重机和大型钢结构制造商， 集装箱起重机、轮胎式集装箱龙门起重机、 集装箱起重机、轮胎式集装箱龙门起重机、 散货装、卸船机、斗轮堆取料机、 散货装、卸船机、斗轮堆取料机、门座起 重机、 重机、浮吊和工程船舶以及大型钢桥构件 等。